Lecture Risk management and insurance - Lecture No 18: Fundamental legal principles

This chapter’s objectives are to: Explain how the simplified commercial lines portfolio policy meets property loss exposures, identify property and perils covered by boiler and machinery insurance, describe how insurance contracts can be designed to insure property that fluctuates in value, list the different types of consequential loss exposures and types of insurance coverage available for such loss exposures.

Lecture No 18

• Explain how the Simplified Commercial Lines 

Portfolio policy meets property loss exposures 

• Identify property and perils covered by boiler and  machinery insurance 

• Or to prevent the occurrence of such a loss

• Expediting expenses 

– The reasonable extra cost of expediting repair of the  machinery

• Including overtime costs and the extra cost of express or 

• A standalone policy and cannot be added to the  CPP 

– Prior to 1996, the business owners program assumed the insured would insure 100 percent to value 

– New locations are automatically covered 

– The insured does not have to pay premiums on limits of liability in the policy 

– The possibility of having gaps in coverage or duplication of 

insurance is virtually eliminated 

– Insured avoids being short­rated when coverage is reduced 

– To adjust insurance protection for business firms that have many plants located in different geographical areas 

– Such as taxes, insurance premiums, interest, heat, light, power, and depreciation 

• Undertakes to reimburse the insured for profits and fixed  expenses lost as a result of damage to property from an  insured peril 

• The property will indemnify the insured subject given the  following conditions 

maximum loss might be 

• Coinsurance forms are available that allow the insured to  carry as little as ½ of its annual insurable value 

• However, if the firm has reason to believe it might take as  much as a year to restore the business to regular 

to achieve the same level of operation it enjoyed prior to closure 

• By endorsement an insured can choose one of three alternatives to coinsurance 

• Under the standard approach, the insurance­to­value requirement is based on the estimated business income that is expected during the twelve months following the date of purchase of the insurance policy 

• Certain types of business firms do not find it 

possible or expedient to close down following the  destruction of their physical plants 

– Firms such as laundries, newspapers, dairies, public 

utilities, banks, and oil dealers will often continue their  businesses using alternative facilities 

• Closing of these firms would deprive the public of a vital service or would involve a complete loss of goodwill or of business to competitors 

employees, the cost of moving to temporary facilities, and the cost of additional advertising to inform the public the firm is 

• Leasehold 

– An interest in real property that is created by an 

agreement (a lease) that gives the lessee (the tenant)  the right of enjoyment and use of the property for a 

• Use to insure losses that result from fire 

direct damage by fire or in terms of elapsed time 

• Rain, as such, seldom causes any direct damage to property

• The accumulation of water due to extended rainfall does cause much loss to property

End of Lecture 18