Thị trường chứng khoán và những kinh nghiệm đầu tư qua 10 năm

Thị trường chứng khoán và những kinh nghiệm đầu tư qua 10 năm

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ NHỮNG KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ QUA 10 NĂM

Phần 1: Dưới góc nhìn phân tích cơ bản

Lưu Trung Dũng

Sáng lập viên

Công ty Đào tạo Đầu tư DoBF

Tại VDSC, Hà Nội, 7/2010

Nội dung

• Diễn biến VNindex qua 10 năm

• Tình hình Lợi nhuận và Vốn CSH của các DNNY

• Kinh nghiệm rút ra:

– Triết lý kinh điển về tương quan giữa giá CP

và Lợi nhuận của DN

– Cách dùng chỉ số P/E

– Bài học đầu tư và kiểm soát rủi ro

Diễn biến VNindex qua 10 năm

Diễn biến

VNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000) 1250

1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 50000 40000 30000 20000 10000

x10000

Triết lý kinh điển:

Giá CP phụ thuộc vào Lợi nhuận DN

VNindex và Lợi nhuận DNNYqua các năm

1150 1050 950 850 750 650 550 450 350 250 150 50 50000 40000 30000 20000

2000 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010

x10000

10000

Tốc độ tăng trưởng Lợi nhuận

Kinh nghiệm sử dụng P/E

VNINDEX (505.670, 507.080, 496.910, 499.460, -4.19000)

1200 1100 1000 900 800 700

P/E = 35x

P/E = 13

600 500 400

• E/P (tỷ số nghịch của P/E):

– E/P = Lợi nhuận /Vốn đầu tư

– E/P= Tỷ suất LN trên vốn đầu tư (LN/VĐT)

• So sánh E/P của CP với Tỷ suất LN/VĐT của các hình thưc đầu tư thông thường khác:

– Gửi tiết kiệm: LS tiết kiệm

– Mua TP Chính phủ: Lãi suất TPCP

• Nếu:

– Tỷ suất Lợi nhuận / Vốn đầu tư CP năm đầu tiên là 3%

– Lợi nhuận tăng trưởng 20%/năm

– Lãi suất Tiết kiệm = 10%/năm

• Cần bao nhiêu năm để kết quả đầu tư CP tương đương với đi gửi tiết kiệm?

Kinh nghiệm sử dụng P/E

• Coi chừng khi P/E vượt quá 25x

• Cơ hội khi P/E << 10x mà LSTK << 10%

Kinh nghiệm đầu tư

• Giá CP phụ thuộc vào LN “sắp tới” DN

SJS 2006-2009

SJS

2006 2007 2008 2009 LNST

119 359 118 705

BMC 2006-2009

LNST

Top Winners 2009

VSP 2009-2010

VSP (42.1000, 42.9000, 40.8000, 41.0000, -0.90000)

65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 August September October November December 2010 February March April May June July

VSP Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010

LNST -111.9 -92.1 -32.0 -123.7 11.6

PLC 2009-2010

PLC (49.5000, 49.5000, 48.0000, 49.0000, -0.10000)

65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 May June July August September October November December 2010 February March April May

PLC

Q1/2009 Q2/2009 Q3/2009 Q4/2009 Q1/2010 LNST

7.8 31.9 28.2 107.1 52.7

Kinh nghiệm đầu tư

• Đừng bỏ qua CP có P/E thấp mà lợi nhuận tiếp tục tăng trưởng tốt:

– SJS 2006-2007

– DRC, TS4, VIS, BMP: 2009

Kinh nghiệm đầu tư

Case DQC

Chào sàn 21/2/2008 KLCP: 15, 7 triệu Giá khởi điểm:

290.000đ/cp P/E = 22x

Kinh nghiệm đầu tư

• Chủ động:

– Có nguyên tắc đầu tư riêng

• CP để mua phải có đặc điểm gì? (Tiêu chí vào tầm ngắm)

• Khi nào mua, Khi nào bán

– Cắt Lỗ, Chốt lãi (khi mọi việc diễn biến không theo những gì mong đợi)

– Làm việc độc lập, kiên trì với nguyên tắc của mình

Cắt lỗ

Cắt lỗ/Cut Loss

• Trước khi mua, phải xác định: Có thể quyết định mua của mình là sai (giá xuống, lỗ)

• Định trước “mức lỗ cho phép”

• Nếu giá xuống dưới “mức lỗ cho phép”,

phải kiên quyết cắt (Thu hồi vốn, không cho phép lỗ thêm)

• Kinh nghiệm: Cho dù đúng đáy cũng phải cắt

Để lần sau không bao giờ chậm Cắt lỗ nữa

Chốt lãi Bảo toàn lợi nhuận

Triết lý Kinh nghiệm

“ Let Profit Run, Cut Loss Short!”

“ Hãy để Lợi nhuận tiếp tục sinh sôi và Cắt lỗ thật nhanh chóng!”

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VÀ

NHỮNG KINH NGHIỆM ĐẦU TƯ QUA 10

NĂM

Phần 2: Dưới góc nhìn phân tích kỹ thuật

Nguyễn Xuân Toản Chuyên gia Phân tích kỹ thuật Giảng viên cộng tác

Công ty Đào tạo Đầu tư DoBF

w do b f vn

w do b f vn

w do b f vn

w do b f vn

• Nguyên lý:

- Chỉ số bình quân thị trường phản ánh tất cả,

- Thị trường có 3 xu thế chính:

Cấp 1 (dài hạn): gây ra sự biến động lớn về giá, xu

hướng chính, kéo dài 1 – 3 năm.

Cấp 2 (trung hạn): sự điều chỉnh, xen lẫn và ngược với

xu hướng cấp 1, kéo dài 3 – 6 tháng.

Cấp 3(ngắn hạn): tạo ra xu thế cấp 2, thời gian ngắn 3 –

7 ngày.

Vnindex điều chỉnh, nhưng không gãy trendline

SỨC MẠNH THỊ TRƯỜNG TRONG PHÂN TÍCH KỸ THUẬT- CHỈ

BÁO T4 TRONG THỊ TRƯỜNG VN (THE BREADTH OF MARKET INDICATORS)

Chỉ ỉ số ố

T4

• Tóm tắt nội dung:

• Giới thiệu Market Breadth indicators

• Xây dựng chỉ số dùng cho thị trường CKVN và ứng dụng trong việc phân tích thị trường trên thị trường CK Việt Nam.

• Các anh chị mua, bán cổ phiếu dựa theo những yếu tố gì?.

- FA.

- TA.

- Tin tức.

• Với các hệ thống trading theo TA

• Một cách tiếp cận khác (top down).

- Phân tích thị trường.

- Phân tích các sectors.

- Tìm các cổ phiếu trong các sectors có tín hiệu mua.

bộ các cổ phiếu giao dịch trong ngày.

- Một số Breadth Indicators hay được đề cập đến đó làadvance/decline line, advance/decline volume, 52-week newhighs and new lows

• Đối với các thị trường quốc tế:

- Các giá trị này thường được cung cấp bởi các sàn giao dịchchứng khoán

- Ở Việt Nam: hiện tại muốn sử dụng nhà đầu tư phải tự xâydựng

- Bên cạnh đó ở Việt Nam có hạn chế là thời gian T+4

- Do đó tôi đã xây dựng 1 chỉ số mới sử dụng trong việc phân tíchthị trường tại Việt Nam Đó là chỉ số tính số lượng cổ phiếu sinhlời trong thời gian T+4 trên thị trường, chỉ số này tôi gọi là chỉ sốT4

Chỉ số T4

- Được xây dựng dựa trên số lượng cổ phiếu sinh lời sau thời gian T+4 trên toàn bộ thị trường

- Sau mỗi ngày giao dịch:

- + Đếm số cổ phiếu tăng sau T+4 trên toàn thị trường

Tại sao sử dụng T4 lại có hiệu quả?

- Thị trường CK Việt Nam còn nhỏ, số lượng cổ phiếu chưa nhiều Nhiều công ty có số vốn bé, chỉ cần một số vốn vừa phải, đã có thể kéo/ đẩy giá một vài cổ phiếu Do đó nhiều chỉ báo phân tích kỹ thuật truyền thống không hoàn toàn chính xác.

- Với việc T4 là chỉ số được xây dựng trên toàn bộ số lượng cổ phiếu giao dịch trên thị trường nên có thể hiệu quả hơn trong việc phân tích xu thế toàn bộ thị trường Không thể kéo giá tất cả các cổ phiếu trên thị trường được.

Cách sử dụng T4

- Khi T4 có dấu hiệu quay lên sau khi tạo đáy, điều này có nghĩa thị trường sau một thời gian giảm giá, có một số cổ phiếu bắt đầu có tín hiệu sinh lời sau thời gian T+4, nên khả năng thị trường sẽ không giảm sâu nữa.

- Ngược lại: T4 có dấu hiệu quay xuống sau khi tạo đỉnh, điều ngày có nghĩa, các cổ phiếu sau một thời gian tăng giá, áp lực chốt lời đã tăng lên, số lượng cổ phiếu sinh lời sau thời gian T+4 giảm xuống, khả năng thị trường

sẽ có một đợt điều chỉnh.

- Tín hiệu chính xác hơn khi điểm quay đầu của T4 nằm ở mức cao nhất, hoặc thấp nhất trong thời gian phân tích.

Chỉ ỉ số ố T4

Liên hệ

Lưu Trung Dũng

Sáng lập viên

Mobile: 0988 372 836

Email: luu t r u n g dung @ dob f vn

Nguyễn Xuân Toản

Giảng viên Phân tích kỹ thuật Mobile: 0934 319 222

Email: ng u y en x u an t o a n@d obf vn

Công ty Đào tạo Đầu tư DoBF

75 Vương Thừa Vũ, Thanh Xuân,

Hà Nội

Tel: 04 63283427

Fax 04.3565 6544 Email: in f o@ do b f vn Website: ww w dob f vn

Xin trân trọng cảm ơn!