Môi trường kinh doanh và tài chính

Chịu trách nhiệm hữu hạn Công ty cổ phần — Doanh nghiệp: 5 Vốn điều lệ được chia thành cổ phần 5.. Công ty hợp doanh — Doanh nghiỆp: 5 Có ít nhất 2 thành viên hợp doanh, ngoài ra có t

cé: - Muctiéu cua bai nay

—_#' Môi trường kinh doanh

5= Các loại hình doanh nghiệp

5 Ưu, nhược điểm của mỗi loại hình doanh nghiệp

8 Niôi trường thuê

5“ Thuế thu nhập công ty

= Thuế thu nhập cá nhân

_——M Nôi trường tài chính

| 5“ Thị trường tài chính

5 Các tổ chức tài chính

5“ Các công cụ tài chính

; hước đ 2”

<<“ “ partes Sess ` 2 / ` = => wee

# Các loại hình doanh nghiệp (My)

xi M Doanh nshiệp tư nhân - Một người duy nhất

ae 5“ Sở hữu doanh nghiệp

= Đứng tên tất cả tài sản doanh nghiệp

= Chịu trách nhiệm vô hạn đối với tất cả các khoản nợ

M Công ty hợp doanh — tương tự doanh nghiệp tư

nhân, chỉ khác ở chổ có 2 hay nhiều chủ sở hữu

M Công ty c6 phan — Hình thức doanh nghiệp thành

lập theo luật, có nhiều chủ sở hữu — cổ đông — góp vốn dưới hình thức cổ phần

M Công ty trách nhiệm hữu hạn — hình thức doanh

nghiệp có sự kết hợp giữa ưu điểm của công ty cổ

phần và công ty hợp doanh

M Côns ty TNHH nhiều thành viên —- Doanh nghiệp:

: Si =" Thành viên có thể là cá nhân hoặc tổ chức (số lượng thành

“li viên < 50)

5 Chịu trách nhiệm hữu hạn đối với nợ và nghĩa vụ

Công ty TNHH một thành viên — Doanh gnhiệp:

5“ Do một tổ chức làm chủ sở hữu

5 Chịu trách nhiệm hữu hạn

Công ty cổ phần — Doanh nghiệp:

5 Vốn điều lệ được chia thành cổ phần

5 Cổ đông chịu trách nhiệm trong phạm vi vốn góp của

mình

5 Cổ đông có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần cho

người khác, trừ cổ đông năm cổ phan uu dai va co dong sáng lập

Công ty hợp doanh — Doanh nghiỆp:

5 Có ít nhất 2 thành viên hợp doanh, ngoài ra có thể có

thành viên gop von

5“ Thành viên hợp doanh chịu trách nhiệm vô han

=" Thành viên góp vốn chịu trách nhiệm hữu hạn

Doanh nghiệp tư nhân — Doanh nghiệp:

= Do một cá nhân làm chủ

5 Chịu trách nhiệm vô hạn bằng toàn bộ tài sản của mình

đối hoạt động của doanh nghiệp Doanh nghiệp Nhà nước

5“ Thuộc sở hữu Nhà nước

5 Hoạt động theo luật DNNN

Xem bảng 2.1 tóm tắt ưu, nhược điểm của từng loại hình doanh

nghiệp

Trong phạm vi môn học này chủ yếu xem xét loại hình công ty

cổ phần — loại hình doanh nghiệp có qui mô lớn nhất và chứa đựng nhiều vấn đề quản trị tài chính cần quan tâm

Ưu điểm của loại hình công ty cổ phần

5 Chịu trách nhiệm hữu hạn trong phạm vi vốn góp

5= Dễ huy động vốn trên thị trường

5 Tuổi thọ công ty không bị giới hạn bởi tuổi thọ của chủ sở

hữu

Nhược điểm

5 BỊ đánh thuế 2 lần

5 Phức tạp về thủ tục khi thành lập

5“ Thu nhập chịu thuế = Doanh thu — Chi phí hợp lý cho phép

(kể cả khấu hao và lãi vay) Khấu hao và lãi vay ảnh hưởng đến thuế thu nhập công ty Khấu hao và lãi vay càng cao càng tiết kiệm được thuế thu

nhập công ty => (1) công ty có khuynh hướng đưa chị phí

khấu hao và lãi vay cao vào chi phí để tránh thuế, (2) cơ quan thuế tìm cách loại bổ những khoản chi phí không hợp

ly dé chống thất thu thuế, (3) Bộ tài chính có qui định cụ thể cách tính khấu hao nhằm mục đích tính thuế hợp lý

Thuế thu nhập cá nhân —- áp dụng đối với những cá nhân là chủ

doanh nghiệp tư nhân, thành viên công ty hợp doanh, thành viên

c(y TNHH, và cổ đông

| B® Khấu hao — phân bổ chi phi tài sản vốn vào

——_ Øiá thành sản phẩm theo từng thời kỳ nhằm

: mục đích báo cáo tài chính, tính thuế hoặc cá

hai

M Ánh hưởng của khấu hao đối với thuế

M Phương pháp tính khấu hao

=" Khấu hao theo đường thắng

“_ Khấu hao nhanh

# Hệ thống khôi phục chi phí nhanh (1986) (Accelerated Cost Recovery System - ACRS)

# Hệ thống khôi phục chi phí nhanh có hiệu chỉnh (1987) - MACRS

# D=m(1/n)NBV, trong do

= D 1a chi phi khấu hao

=" N 1a tudi tho được sử dụng để tính khấu hao

= NBV (net book value) 1a giá trị tài sản chưa

được khấu hao

=" m 1a hé số khấu hao, thay đổi tùy theo loại

tuổi thọ tài sản

8 Với tài sản có tuổi thọ 3, 5,7 hoặc 10 năm thì m = 2

8 Với tài sản có tuổi thọ 15 hoặc 20 năm thì m = 1,5

T * {4 oe | = LUdli UU ULV J

trước thuế, do đó, được trừ ra khỏi thu nhập

chịu thuế

Cổ tức —- được xem là khoản thanh toán sau

thuế, do đó, không được trừ ra khỏi thu nhập

chịu thuế

Sử dụng nguồn tài trợ từ nợ tiết kiệm được

thuế trong khi sử dụng nguồn tài trợ từ vốn chủ sở hữu không tiết kiệm được thuế

Huy động vốn

5 Tài sản là bất kỳ vật sở hữu nào có giá trị trong trao đổi

Tài sản nói chung có thể chia thành: tài sản hữu hình và tài sản vô hình

= 'Tài sản hữu hình là tài sản mà gia tri cua no tuy thudc

vào những thuộc tính vật lý cụ thể của nó (Nhà xưởng,

đất đai, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu)

= Tài sản vô hình là tài sản đại diện cho những trái quyền

hợp pháp đối với lợi ích trong tương lai, giá trỊ của nó không có liên hệ øì với hình thức vật lý ở đó trái quyền

được ghi nhận

" Tài sản tài chính là một loại tài sản vô hình

Cổ phiếu REE, SAM, CAN, HAP

Cổ phiếu của công ty Kinh Đô

Kỳ phiếu do NH phát triển nhà phát hành

Hợp đồng quyền chọn Chứng chỉ tiền gửi (CD)

Tín phiếu kho bạc Thương phiếu

Số tiền sửi tiết kiệm ngân hàng

Mục đích và vai trò của TT tài chính

Mục đích — huy động và phân bổ hiệu quả tiền tiết kiệm đến người sử dụng sau cùng

Vai trò của thị trường tài chính:

5“ Quyết định giá cả tài sản tài chính thông qua sự

tác động qua lại giữa cung và cầu, giữa người bán

Và nĐØƯỜI mua

=" Cung cấp cho nhà đầu tư phương tiện thanh khoản

5“ Cung cấp thông tin cho người mua và người bán,

nhờ vậy, cắt giảm được chi phí giao dich

eGovernment eForeign entities

Capital pes Capital

eGovernment eForeign entities

Phân loai TT TC theo thời han

Hiệu quả thị trường tài chính

8 Thị trường hiệu quả — Giá cả hiện tại cua tài

sản tài chính phẩn ánh đầy đủ mọi thông tin có

liền quan

M Các hình thức hiệu quả thị trường

“ Hình thức yếu - giá cả phản ánh thông tin quá khứ

5 Hình thức trung bình - giá cả phản ánh thông tin quá

khứ và thông tin được công bồ

5 Hình thức mạnh - giá cả phản ánh thông tin quá

khứ, thông n được công bo và cả thông tin mang

tinh chat riêng tư không được công bô

M Ví dụ minh họa

Tổ chức tài chính trung gian -Tổ chức huy động tiền

từ những người tiết kiệm và sử dụng tiền huy động

được để cho vay hoặc cung cấp các dịch vụ tài chính

Các tổ chức tài chính trung gian bao gồm:

Ngân hàng thương mại

Các tổ chức tiết kiệm

Quỹ lương hưu <<—— TO chức tài chính

Công ty tài chính Quỹ đầu tư hổ tương

Phân biệt sự khác nhau giữa NHTM và tổ chức tài

chính phi ngân hàng?

Ngân hàng đầu tư —- Tổ chức tài chính thực hiện bao tiêu chứng khoán (trái phiếu và cổ phiếu)

mới phát hành — mua chứng khoán từ ngƯỜi

phát hành để bán lại trên thị trường Ngân hàng cầm cố bất động sản — Tổ chức tài chính mua các khoản cầm cố bất động sản để bán lại - Hoạt động mua và bán cầm cố bất

động sản

Trên thì

= Trái phiếu

=" Cổ phiếu 5“ Chứng khoán cầm cố bất động sản

-_#'_ Trên thị trường tiên tệ

Tín phiếu kho bạc 5Quỹ liên bang

2 ^ Chứng chỉ tiền gui Thoa thuận mua

lal

"Ky thac dollar

ngoai bién

Thuong phiéu

Thuận nhận của ngân hang

Công cụ tài chính phái sinh

Hợp đồng kỳ hạn Hợp đồng giao sau

Hợp đồng hoán đổi Hợp đồng quyền chọn

# Noan hang — Ồ chức nhận kỹ

5 Ngân hàng thương mại

# Ngân hàng đầu tư phát triển

# NHTM quốc doanh

# Hệ thống NH Công Thương Việt Nam

# Hệ thống NH Nông Nghiệp và Phát Triển

Nông Thôn

# Hệ thống NH Ngoại Thương

= NHTM co phan

= NHTM liên doanh 4m CN NHTM nước ngoài

- ` t2 3G

Công ty Tài Chính

Quỹ Hỗ Trợ Phát Triển

1hị trương tai chinh Vie

_' Thị trường ngoại hối - Hình thành hoạt động

inh — p Haas hoa —

- # Hàng hoá trên thị trường vốn: Cổ phiếu, trái phiếu

- _ chính phủ, trái phiếu công ty (chủ yếu là NHỌD và

— công ty có uy tín), kỳ phiếu NH phát triển nhà

Hàng hoá trên thị trường ngoại hối chủ yếu là USD với 3 loại giao dịch:

~ @ Chua phat trién, thé hién:

—_ #Qui mô thị trường nhỏ bé

8 Qui mô nhỏ bé => tính thanh khoản kém

8 Hàng hoá chưa đa dạng => (l) thiếu cơ hội đầu

—_ tư, (2) rủi ro đầu tư cao

Hiệu quả thị trường yếu => (2) giao dịch không

công bằng, (2) khó phát triển các công cụ tài

—_— chính hiện đại