Ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp của thông tin trên báo cáo tài chính – bằng chứng thực nghiệm đối với các doanh nghiệp nhỏ và

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH ---TRẦN THỊ KIM DUNG ẢNH HƯỞNG CỦA THẬN TRỌNG KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH – BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM ĐỐI VỚI CÁ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

-TRẦN THỊ KIM DUNG

ẢNH HƯỞNG CỦA THẬN TRỌNG KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ

TRỊ THÍCH HỢP CỦA THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH – BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM ĐỐI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

-TRẦN THỊ KIM DUNG

ẢNH HƯỞNG CỦA THẬN TRỌNG KẾ TOÁN ĐẾN GIÁ TRỊ THÍCH HỢP CỦA THÔNG TIN TRÊN BÁO CÁO TÀI CHÍNH – BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM ĐỐI VỚI CÁC DOANH NGHIỆP NHỎ VÀ VỪA TRÊN ĐỊA BÀN THÀNH

PHỐ HỒ CHÍ MINH

Chuyên ngành : Kế toán (hướng Nghiên cứu)

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS MAI THỊ HOÀNG MINH

TP.Hồ Chí Minh – Năm 2019

Tôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu do chính tác giả thực hiện Các số liệutrong luận văn là trung thực Kết quả luận văn chưa từng được công bố trong bất kỳ côngtrình nào khác.

Tất cả những phần kế thừa, tài liệu tham khảo đã được tác giả trích dẫn đầy đủ vàghi nguồn cụ thể trong danh mục tài liệu tham khảo

Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2020

Tác giả

Tràn Thị Kim Dung

Bảng 3.2 Các biến trong mô hình đo lường thận trọng kế toán

Bảng 3.3 Mẫu nghiên cứu

Bảng 3.4 Số lượng và tỷ lệ các công ty thuộc mẫu nghiên cứu theo ngành nghề Bảng 4.1 Kết quả thống kê mô tả

Bảng 4.2 Kết quả kiểm định R2 và R2 hiệu chỉnh

Bảng 4.3 Kết quả đo lường thận trọng kế toán giai đoạn 2014-2018

Bảng 4.4 Kết quả mô hình hồi quy kết hợp đo lường giá trị thích hợp thông tin theo Ohlson (1995)

Hình 3.1 Quy trình nghiên cứu

DANH MỤC BẢNG 4

DANH MỤC HÌNH VẼ 5

DANH MỤC BẢNG VIẾT TẮT 6

Tóm tắt: 10

MỞ ĐẦU 1

1 Sự cần thiết của đề tài nghiên cứu 1

2 Mục tiêu nghiên cứu 3

2.1 Mục tiêu nghiên cứu -3

2.2 Câu hỏi nghiên cứu 3

3 Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu 4

3.1 Về đối tượng nghiên cứu 4

3.2 Về phạm vi nghiên cứu 4

4 Phương pháp nghiên cứu 4

5 Đóng góp của đề tài 4

6 Kết cấu của luận văn 5

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU 6

1.1 Tổng quan các nghiên cứu liên quan đến ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp thông tin trên báo cáo tài chính 6

1.1.1 Các nghiên cứu trên thế giới 6

1.1.2 Các nghiên cứu tại Việt Nam 8

1.2 Khe hổng nghiên cứu 10

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1 12

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 13

2.1 Các khái niệm có liên quan 13

2.1.1 Giá trị thích hợp thông tin kế toán trên BCTC 13

2.1.1.1 Định nghĩa 13

2.1.1.2 Các mô hình đo lường giá trị thích hợp thông tin trên BCTC 14

2.1.2.2 Các mô hình đo lường thận trọng kế toán 22

2.2 Phân loại các hình thức thận trọng kế toán 27

2.3 Ảnh hưởng của thận trọng kế toán lên báo cáo tài chính 28

2.3.1 Các thuộc tính thời gian của thu nhập 29

2.3.2 Dồn tích 30

2.3.3 Hành vi quản trị thu nhập 31

2.4 Lý thuyết nền tảng liên quan 32

KẾT LUẬN CHƯƠNG 2 35

CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 36

3.1 Phương pháp nghiên cứu và quy trình nghiên cứu 36

3.1.1 Phương pháp nghiên cứu 36

3.1.2 Quy trình nghiên cứu 38

3.2 Mô hình hồi quy và đo lường các biến trong mô hình 42

3.2.1 Mô hình hồi quy đo lường giá trị thích hợp thông tin 42

3.2.2 Mô hình hồi quy đo lường thận trọng kế toán 44

3.3 Giả thuyết nghiên cứu đề xuất 46

3.4 Thiết kế nghiên cứu 51

3.4.1 Mẫu nghiên cứu 51

3.4.2 Mô tả mẫu nghiên cứu 54

3.4.3 Thu thập dữ liệu 55

3.4.4 Quy trình phân tích dữ liệu 56

KẾT LUẬN CHƯƠNG 3 58

CHƯƠNG 4 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ BÀN LUẬN 59

4.1 Phân tích thống kê mô tả 59

4.2 Kiểm định hệ số R bình phương (R Square) và R bình phương hiệu chỉnh (Adjusted R Square) 60

4.3 Mô hình hồi quy kết hợp đo lường thận trọng kế toán 62

4.5 Bàn luận kết quả nghiên cứu 67

KẾT LUẬN CHƯƠNG 4 68

CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 69

5.1 Kết luận chung 69

5.2 Một số hàm ý chính sách 70

5.2.1 Đối với cơ quan quản lý Nhà nước 70

5.2.2 Đối với các DNNVV 71

5.2.3 Đối với nhà đầu tư, chủ nợ 72

5.3 Hạn chế đề tài nghiên cứu 72

5.4 Định hướng nghiên cứu trong tương lai 72

TÀI LIỆU THAM KHẢO 74

Đề tài nhằm mục tiêu xác định chiều tác động của thận trọng kế toán đến giá trịthích hợp của thông tin trên báo cáo tài chính, kiểm tra mức độ thận trọng kế toán giaiđoạn 2014 - 2018 ở các công ty có quy mô nhỏ và vừa ở Việt Nam Tác giả sử dụngphương pháp nghiên cứu định lượng và điều tra dữ liệu đồng thời tiến hành thu thập báocáo tài chính của các DNNVV tại Việt Nam từ 2009 – 2018 Dựa trên các công trìnhnghiên cứu trước đây, tác giả tổng hợp lại các mô hình đo lường thận trọng kế toán, giá trịthông tin và tác động của thận trọng kế toán đến giá trị thông tin và áp dụng mô hìnhthích hợp có thể đo lường tại Việt Nam Tác giả sử dụng các phương pháp thống kê, tổnghợp, so sánh và phân tích các số liệu thu thập được từ quá trình tổng hợp các chỉ số trênbáo cáo tài chính Thông qua việc kiểm định các giả thuyết đề xuất, nghiên cứu đo lườngđược mức độ thận trọng kế toán của các công ty có quy mô nhỏ và vừa tại Việt Nam và

đo lường giá trị thông tin kế toán trên từng nhóm thuộc mẫu nghiên cứu dựa trên mức độthận trọng cao, trung bình hay thấp Kết quả nghiên cứu cho thấy mối quan hệ tuyến tínhgiữa ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thông tin trên báo cáo tài chính Đồngthời dựa trên mô hình đo lường thận trọng kế toán do Beaver và Ryan (2000) đề xuất và

mô hình giá trị thích hợp thông tin do Ohlson (1995) xây dựng, tác giả sử dụng mô hìnhhồi quy kết hợp (OLS) đo lường thận trọng kế toán và giá trị thích hợp thông tin trên báocáo tài chính cho thấy các biến trong mô hình với mẫu nghiên cứu của tác giả đều có ýnghĩa thống kê

Từ khóa: thận trọng kế toán, giá trị thông tin kế toán, chất lượng báo cáo tài chính

The thesis aims at determining the impact of accounting conservatism on thefinancial statements information value, checking the level of accounting conservatism inthe period of 2014 - 2018 in small and medium-sized companies in Vietnam We usesquantitative research methods and collects financial statements of small and medium-sized enterprises in Vietnam in the period of 2009-2018 Based on previous studies, wesummarizes accounting conservatism measurement models, information values and theimpact of accounting conservatism on information values and applying appropriatemodels that can measure in Vietnam We uses statistical methods, synthesizing,comparing and analyzing the data collected from the process of sumarizing the financialstatements By examining the proposed hypotheses, the study measures the accountingconservatism of small and medium-sized companies in Vietnam and measures the value

of accounting information on each group of the research sample that was based on high,medium or low level of conservatism The research results show a linear relationshipbetween the influences of accounting conservatism on the financial statementsinformation value Based on the accounting conservatism measurement model wasproposed by Beaver and Ryan (2000) and the and the value of accounting informationmeasurement model was developed by Ohlson (1995), the author used the combinedregression model (OLS) to measure the accounting conservatism and the value ofaccounting information on the financial statements, shows that the variables in the modelwith the author's research sample are statistically significant

Keywords: accounting conservatism, accounting information value, financial

statements quality

MỞ ĐẦU

1 Sự cần thiết của đề tài nghiên cứu

Tính đến hiện nay, Việt Nam có gần 517.900 doanh nghiệp, trong đó DNNVVchiếm khoảng 98 % (Tổng cục Thống kê, 2018) Vai trò của DNNVV ngày càng quantrọng trong việc phát triển kinh tế và xã hội của các địa phương Theo Nguyễn Bích Ngọc(2018) “nhận định “thông tin kế toán DNNVV cung cấp thường xuyên được sử dụng choviệc ra quyết định” không nhận được tỷ lệ đồng thuận cao Điều này cũng phản ánh đúngthực trạng hiện nay dường như BCTC của DNNVV chưa được coi là kênh thông tinchính, là cơ sở đáng tin cậy để ra các quyết định kinh tế” Mặt khác, các cơ sở, nguyêntắc kế toán tại Việt Nam được quy chiếu vào chế độ kế toán quốc gia Tức là, nhà nước

có vai trò kiểm soát kế toán về phương pháp đo lường, đánh giá, soạn thảo và trình bàybáo cáo và do đó việc soạn thảo, ban hành các chuẩn mực kế toán và các hướng dẫn thựchiện phải do các cơ quan nhà nước thực hiện và được đặt trong các bộ luật hoặc các vănbản pháp lý dưới luật (Võ Văn Nhị và Lê Hoàng Phúc, 2011)

Một số nhà nghiên cứu tại Việt Nam cho rằng thông tin thể hiện trên báo cáo tài chínhcủa các doanh nghiệp là chưa thích hợp khi so với các thị trường hiệu quả của các quốc giatrên thế giới Cụ thể, Việt Nam là quốc gia theo hướng điển luật (code law) khác với cácnước theo hướng thông luật (common law), tức là sự bảo vệ quyền lợi của chủ đầu tư và yêucầu tính minh bạch của thông tin thấp hơn (Võ Văn Nhị và Lê Hoàng Phúc, 2011) Việt Nam

là quốc gia mà việc ghi chép kế toán và hệ thống báo cáo kế toán phải tuân thủ các cơ sở,nguyên tắc kế toán và các cơ sở nguyên tắc này được quy chiếu vào chế độ kế toán quốc gia.Điều đó khẳng định vai trò kiểm soát kế toán về phương pháp đo lường, đánh giá, soạn thảo

và trình bày báo cáo của nhà nước là tối thượng Vì vậy việc soạn thảo, ban hành các chuẩnmực kế toán và các hướng dẫn thực hiện phải do các cơ quan nhà nước thực hiện và được đặttrong các bộ luật hoặc các văn bản pháp lý dưới luật (Võ Văn Nhị và Lê Hoàng Phúc, 2011)

Từ đó cho thấy Chế độ kế toán Việt Nam với hệ thống tài khoản kế toán và các mẫu biểu,báo cáo kế toán đã hướng đến xem trọng phương pháp ghi chép, lập các bút toán định khoản,

và làm cho phương pháp kế toán chịu

ảnh hưởng nặng nề của các quy định pháp luật nhất là về thuế, …1.Thêm vào đó, VASvới các ước tính kế toán ít hơn và thận trọng hơn làm hạn chế những yếu tố không chắcchắn, tuy nhiên điều này làm giảm sự phù hợp của thông tin trên báo cáo tài chính(Nguyễn Đăng Huy, 2017) Chính các quy định về kế toán thường được xây dựng trêncác nguyên tắc thận trọng, cứng nhắc kết hợp cùng bản chất phản ánh các nghiệp vụ kinh

tế đã xảy ra trong quá khứ của các thông tin trên báo cáo tài chính khiến người sử dụngthông tin gặp nhiều khó khăn khi dự đoán tương lai của doanh nghiệp phục vụ mục đíchđầu tư Một số nghiên cứu trên thế giới cũng kết luận rằng sự thận trọng trong kế toántăng lên là một nguyên nhân có thể giải thích cho sự giảm xuống của giá trị thích hợpthông tin kế toán (Lev và Zarowin, 1999; Francis và Schipper, 1999; Core và cộng sự,2003) Ngược lại, một số nghiên cứu không tìm thấy mối quan hệ giữa thận trọng kế toán

và giá trị thích hợp của thông tin (Balachandran và Mohanra, 2011)

Quay trở lại thực trạng ở Việt Nam, trong giai đoạn từ năm 2000 đến 2005, Bộ Tàichính đã ban hành 26 Chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) trên cơ sở hệ thống chuẩnmực kế toán quốc tế Sau hơn 10 năm áp dụng, VAS đã góp phần to lớn trong việc nângcao tính minh bạch, trung thực của báo cáo tài chính để cung cấp những thông tin chấtlượng cho người sử dụng Tuy nhiên do DNNVV phải nộp BCTC và tờ khai thuế cho cơquan thuế nên lập BCTC ở DNNVV là nhằm tuân thủ quy định này Như vậy, BCTC củaDNNVV với bản chất là đầu ra của hệ thống thông tin kế toán, cung cấp thông tin chonhững người có quan hệ lợi ích với doanh nghiệp trong việc ra các quyết định kinh tế,chủ yếu bao gồm cơ quan thuế và ngân hàng Và ²“Chuẩn mực kế toán được soạn thảo vàban hành để thống nhất các hoạt động kế toán trong một phạm vi quốc gia, trong một khuvực hay trên toàn cầu, giúp nhà đầu tư, công ty đưa ra các quyết định kinh doanh và đầu

tư kịp thời, đúng đắn.” Hơn thế nữa ngay tại chuẩn mực kế toán Việt Nam số 01

1

tac-ke-toan-can-duoc-trang-bi-de-dap-ung-yeu-cau-doi-moi-ke-toan-tai-viet-nam-220.html

http://ifrsvietnam.vn/tin-tuc/hoi-nghi-hoi-thao-1/ky-nang-kien-thucnguoi-lam-cong-²

http://tapchicongthuong.vn/bai-viet/su-can-thiet-cua-chuan-muc-ke-toan-voi-nen-kinh- te-48398.htm

“CHUẨN MỰC CHUNG” (Ban hành và công bố theo Quyết định số 165/2002/QĐ-BTCngày 31 tháng 12 năm 2002 của Bộ trưởng Bộ Tài chính), đã nhìn nhận thận trọng là mộttrong các nguyên tắc kế toán cơ bản với nội dung: “Thận trọng là việc xem xét, cân nhắc,phán đoán cần thiết để lập các ước tính kế toán trong các điều kiện không chắc chắn”

Rõ ràng rằng, việc tăng tính thuyết phục cho các thông tin trên báo cáo tài chínhcủa các DNNVV trong khuôn khổ của Hệ thống Chuẩn mực kế toán Việt Nam với quyđịnh: “Thân trọng kế toán là một trong những nguyên tắc kế toán cơ bản” cho thấy cómột mối liên hệ giữa nguyên tắc thận trọng với các thông tin trên báo cáo tài chính.Chính vì vậy, tác giả đã chọn đề tài “Ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thíchhợp thông tin trên báo cáo tài chính – Bằng chứng thực nghiệm tại các DNNVV trên địabàn TP.HCM” Đây là vấn đề mang tính thời sự nhằm cải thiện chất lượng thông tin tàichính của các DNNVV để tăng tính kiểm soát của nhà nước và đáp ứng được nhu cầu củacác DNNVV - doanh nghiệp có tỷ trọng 98% trên tổng số doanh nghiệp của cả nước -nhằm tiếp cận được các nguồn vốn trên thị trường trong nước và quốc tế đồng thời thúcđẩy thị trường vốn phát triển trên phạm vi quốc tế

2 Mục tiêu nghiên cứu

2.1 Mục tiêu nghiên cứu

a Mục tiêu nghiên cứu chung

Xác định và phân tích tác động của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp củathông tin trên báo cáo tài chính với các DNNVV ở TP.HCM – Việt Nam giai đoạn 2014-2018

b Mục tiêu nghiên cứu cụ thể

- Xác định chiều tác động của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp của thông tin trên báo cáo tài chính

- Kiểm tra mức độ thận trọng kế toán giai đoạn 2014-2016 và giai đoạn 2017-2018

có sự khác biệt hay không

2.2 Câu hỏi nghiên cứu

Để đạt được các mục tiêu của luận văn đặt ra trong phần mục tiêu nghiên cứu, nội dung chính của luận văn cần phải trả lời được các câu hỏi sau:

- Tác động của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp của thông tin trên báo cáo tài chính là mối quan hệ cùng chiều, ngược chiều hay không có mối quan hệ?

- Mức độ thận trọng kế toán giai đoạn 2014-2016 có cao hơn giai đoạn 2017-2018 hay không?

3 Đối tượng nghiên cứu và phạm vi nghiên cứu

3.1 Về đối tượng nghiên cứu

Đối tượng nghiên cứu của luận văn là thận trọng kế toán, giá trị thích hợp củathông tin trên báo cáo tài chính và tác động của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợpcủa thông tin trên báo cáo tài chính của các DNNVV giai đoạn 2014–2018 trên địa bànTP.HCM tại Việt Nam

3.2 Về phạm vi nghiên cứu

Phạm vi nghiên cứu của luận văn là đo lường thận trọng kế toán, giá trị thích hợpcủa thông tin trên báo cáo tài chính và phân tích tác động của thận trọng kế toán đến giátrị thích hợp của thông tin đối với các DNNVV trên địa bàn TP.HCM tại Việt Nam, giaiđoạn từ năm 2014-2018

4 Phương pháp nghiên cứu

Tác giả sử dụng phương pháp nghiên cứu định lượng và điều tra số liệu đồng thờitiến hành thu thập báo cáo tài chính và dữ liệu thị trường của các công ty có quy mô nhỏ

và vừa trên địa bàn TP.HCM tại Việt Nam giai đoạn 2014-2018 Dựa trên các công trìnhnghiên cứu trước đây, tác giả tổng hợp lại các mô hình đo lường thận trọng kế toán, giátrị thích hợp của thông tin kế toán và tác động của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợpcủa thông tin kế toán và áp dụng mô hình thích hợp có thể đo lường tại Việt Nam cũngnhư phù hợp với điều kiện nghiên cứu Luận văn còn sử dụng các phương pháp thống kê,tổng hợp, so sánh và phân tích các số liệu thu thập được từ quá trình tổng hợp các chỉ sốtrên báo cáo tài chính và dữ liệu thị trường

5 Đóng góp của đề tài

Đứng trước sự hoài nghi của các đối tượng sử dung thông tin kế toán trong phạm

vi DNNVV và việc đề cao tính thận trọng kế toán trong hạch toán có làm giảm đi giá trithông tin Chủ đề nghiên cứu về thận trọng kế toán tác động đến giá trị thông tin đã được

rất nhiều học giả trên thế giới quan tâm Ở Việt Nam chưa có nhiều nghiên cứu bàn vềvấn đề này đặc biệt đối với DNNVV Một loại hình có đóng góp rất lớn trong phát triểnkinh tế tại Việt Nam nhưng theo Nguyễn Bích Ngọc (2018) thì BCTC của DNNVV ởViệt Nam cung cấp thông tin không hữu ích cho việc ra quyết định Do vậy nghiên cứuđóng góp thêm góc nhìn cho các đối tượng sử dung BCTC của DNNVV.

- Ngoài ra, dựa trên kết quả đo lường thận trọng kế toán và giá trị thích hợp củathông tin cũng như tác động của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp của thông tin đốivới các công ty có quy mô nhỏ và vừa trên địa bàn TP.HCM tại Việt Nam, kết quả nghiêncứu là cơ sở khoa học hữu ích cho các đối tượng sử dụng thông tin trên báo cáo tài chínhtham khảo Ngoài ra, đây cũng là nghiên cứu thực nghiệm giúp các nhà đầu tư, chủ nợ cócái nhìn khách quan hơn khi tiếp cận báo cáo tài chính của các DNNVV trong việc sửdụng các thông tin trên báo cáo tài chính nhằm đưa ra các quyết định đầu tư và cho vay.Đồng thời các nhà lập pháp tại Việt Nam có cơ sở để hoàn thiện khuôn khổ pháp lý vềchuẩn mực báo cáo tài chính tại Việt Nam cho các đối tượng là các DNNVV – một loạihình doanh nghiệp có số lượng và tỷ lệ lớn nhất Việt Nam giai đoạn hiện nay

6 Kết cấu của luận văn

Ngoài phần mở đầu, bố cục của luận văn thạc sĩ có kết cấu gồm năm chương nhưsau:

Chương 1 Tổng quan các nghiên cứu trước đây liên quan đến tác động của thậntrọng kế toán đến giá trị thích hợp của thông tin trên báo cáo tài chính

Chương 2 Cơ sở lý thuyết

Chương 3 Phương pháp nghiên cứu

Chương 4 Kết quả nghiên cứu và bàn luận

Chương 5 Kết luận và một số hàm ý chính sách

CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU

Với mục đích tìm ra khe hổng nghiên cứu của luận văn, trong nội dung chương 1tác giả thực hiện tổng quan các nghiên cứu trước đây liên quan đến tác động của thậntrọng kế toán đến giá trị thích hợp thông tin

1.1 Tổng quan các nghiên cứu liên quan đến ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp thông tin trên báo cáo tài chính

Nhiều nhà khoa học đã chỉ ra rằng có sự đánh đổi giữa thận trọng kế toán và giá trịthích hợp thông tin trên báo cáo tài chính Theo nghiên cứu của Lev và Zarowin (1999)

về xem xét mối liên hệ giữa chủ nghĩa thận trọng và giá trị liên quan của thông tin kếtoán trong giai đoạn 1975 đến 2004 Kết quả nghiên cứu đã chỉ ra rằng nếu nguyên tắcthận trọng kế toán càng cao thì sẽ dẫn đến giá trị thích hợp thông tin bị giảm xuống Theonghiên cứu của Francis và Schipper (1999) về dấu hiệu và mức độ thay đổi trong thunhập giữa nhóm công ty có tính thận trọng cao và nhóm công ty có tính thận trọng thấp.Kết quả cho thấy nhóm công ty có tính thận trọng cao có thu nhập thấp hơn nhóm công ty

có tính thận trọng thấp

Mặt khác, nhiều nhà nghiên cứu chứng minh rằng không có sự đánh đổi giữa thậntrọng kế toán và giá trị thích hợp thông tin trên báo cáo tài chính Watt (2003) nhận địnhrằng yêu cầu về tính thận trọng hạn chế khả năng cung cấp các thông tin không được đolường một cách đáng tin cậy, nên thận trọng kế toán càng tăng có thể liên quan đến sự tựtăng lên trong tính thích hợp của giá trị thông tin trên báo cáo tài chính

1.1.1 Các nghiên cứu trên thế giới

Theo nghiên cứu của Balachandran và Mohanram (2004) về việc xem xét mối liên

hệ giữa tính thận trọng và giá trị thích hợp của thông tin kế toán Hai nhà nghiên cứu đãđánh giá chủ nghĩa thận trọng là xu hướng làm giảm trong giá trị sổ sách và tính kịp thờicủa thu nhập bằng cách sử dụng các phương pháp được phát triển trong Penman vàZhang (2002) và Basu (1997) Họ xem xét mối quan hệ giữa các biện pháp thận trọng vàgiá trị liên quan của kế toán, ở cấp độ ngành, trong khoảng thời gian ba mươi năm từ1975-2004 Họ không tìm thấy bằng chứng cho thấy sự thận trọng ngày càng tăng có liênquan đến sự việc giảm giá trị sổ sách kế toán theo thời gian Trên thực tế, họ tìm thấy

bằng chứng cho thấy việc tăng tính thận trọng vô điều kiện có liên quan đến việc tăng giátrị sổ sách kế toán Hơn nữa, các ngành công nghiệp với chủ nghĩa thận trọng vô điềukiện khiến cho giá trị sổ sách bị ghi nhận giảm đáng kể so với giá trị thực tế Kết hợp lạivới nhau, những phát hiện của họ giới hạn tính hợp lý của việc quy kết sự giảm giá trịliên quan đến việc tăng tính thận trọng trong kế toán.

Để tiếp tục phát triển nghiên cứu của mình, Balachandran và Mohanram đã tiếptục thực hiện trên mẫu bao gồm các công ty trong bộ dữ liệu công nghiệp hàng năm củaCompustat trong giai đoạn 30 năm từ 1975 đến 2004, và để ước tính các xu hướng cụ thểcủa công ty có tính thận trọng, họ yêu cầu các biện pháp thận trọng phải áp dụng trong ítnhất hai năm Nhóm tác giả sau đó thực hiện đồng thời hồi quy hàm xu hướng giá trịthích hợp của thông tin trên từng nhóm đã phân chia căn cứ theo mức độ và sự tăngtrưởng thận trọng kế toán và cho rằng, khi hệ số biến thiên của biến độc lập và biến phụthuộc của hàm hồi quy giá trị thích hợp theo thời gian tăng lên sẽ khiến cho hệ số điềuchỉnh R2 tăng lên một cách máy móc (mechanical increase) Nó khiến sự giảm xuốngthực sự trong giá trị thích hợp của thông tin bị che giấu Do đó, theo Balachandran vàMohanram (2011), mô hình hồi quy xu hướng giá trị thích hợp của thông tin được bổsung thêm hai biến độc lập là hệ số biến thiên của biến giá cổ phiếu 3 tháng sau kết thúcniên độ tài chính và biến giá trị sổ sách của một cổ phiếu trong mô hình giá khi ướclượng giá trị thích hợp của thông tin (mô hình Ohlson, 1995) Hàm hồi quy xu hướng giátrị thích hợp điều chỉnh là:

VALREL j = α j + β j x YEAR + γ 1j x BUBBLE + e

Theo nghiên cứu của Kousenidis và cộng sự (2009), họ xem xét ảnh hưởng củabáo cáo có tính thận trọng đến mức độ phù hợp của thu nhập kế toán của các công ty HyLạp trong giai đoạn từ 1989 đến 2003 Kết quả của bài báo chỉ ra rằng tính thận trọng làmột đặc điểm nổi bật của hệ thống kế toán Hy Lạp Hơn nữa, kết quả cho thấy mức độthận trọng đã tăng lên sau cuộc khủng hoảng thị trường năm 1999 được áp đặt bởi các cơquan thị trường trong giai đoạn hậu khủng hoảng Cuối cùng, kết quả cho thấy có mốiliên hệ phi tuyến tính giữa thận trọng kế toán và giá trị thu nhập Cụ thể, giá trị thu nhậptăng dần khi dịch chuyển từ công ty có tính thận trọng thấp, đến tính thận trọng trung

bình và cuối cùng là tính thận trọng cao Nhìn chung, kết quả của bài báo này dựa trênnền tảng lý thuyết của Watts (2003a) Một mặt, họ có một số lập luận ủng hộ chủ nghĩathận trọng kế toán, nhưng mặt khác, họ lại nghi ngờ về việc thực hiện báo cáo thận trọngquá mức có phải là một nguyên nhân của sự biến dạng của mối quan hệ lợi nhuận - lợinhuận.

1.1.2 Các nghiên cứu tại Việt Nam

Nghị định 39/2018/NĐ-CP có hiệu lực từ ngày 11/3/2018.quy định chi tiết các tiêuchí xác định DNNVV theo từng lĩnh vực Cụ thể, trong lĩnh vực thương mại, dịch vụ;DNNVV được phân theo quy mô bao gồm:

Một là, doanh nghiệp siêu nhỏ có số lao động tham gia BHXH bình quân nămkhông quá 10 người và tổng doanh thu của năm không quá 10 tỷ hoặc tổng nguồn vốnkhông quá 3 tỷ (trước đây không phân loại dựa vào vốn)

Hai là, doanh nghiệp nhỏ có số lao động tham gia BHXH bình quân năm khôngquá 50 người và tổng doanh thu của năm không quá 100 tỷ hoặc tổng nguồn vốn khôngquá 50 tỷ (trước đây là 10 tỷ trở xuống)

Ba là, doanh nghiệp vừa có số lao động tham gia BHXH bình quân năm không quá

100 người và tổng doanh thu của năm không quá 300 tỷ hoặc tổng nguồn vốn không quá

100 tỷ

Ngoài ra điều kiện niêm yết chứng khoán tại sàn giao dịch chứng khoán được quyđịnh tại Điều 54 Nghị định 58/2012/NĐ-CP ngày 20/07/2012 của Chính phủ quy định chitiết và hướng dẫn thi hành một số điều của Luật Chứng khoán và Luật sửa đổi, bổ sungmột số điều của Luật chứng khoán, cụ thể như sau:

- Vốn điều lệ: từ 30 tỷ đồng trở lên

- Thời gian hoạt động: ít nhất 1 năm hoạt động dưới hình thức công ty cổ phần

- Kết quả kinh doanh: (i) Tỷ lệ ROE năm liền trước năm đăng ký niêm yết khôngthấp hơn 5%; (ii) Không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên một năm; (iii)Không có lỗ lũy kế đến thời điểm niêm yết; (iv) Tuân thủ quy định của pháp luật về báo cáo tài chính

- Tính đại chúng: tối thiểu 15% cổ phần có quyền biểu quyết của công ty do ít nhất 100 cổ đông không phải cổ đông lớn nắm giữ

- Cá nhân, tổ chức có đại diện sở hữu là TVHĐQT, GĐ (TGĐ), PGĐ (PTGĐ),BKS, KTT và cổ đông lớn là người có liên quan của TVHĐQT, GĐ (TGĐ),PGĐ (PTGĐ), BKS, KTT

- Hồ sơ đăng ký niêm yết cổ phiếu

Như vậy đối chiếu giữa tiêu chí về DNNVV theo Nghị định 39/2018/NĐ-CP vàđiều kiện niêm yết chứng khoán tại SGDCK được quy định tại Điều 54 Nghị định58/2012/NĐ-CP cho thấy không có vùng cấm đối với các DNNVV khi niêm yết trên sànchứng khoán Ngoài ra chế độ kế toán quy định cho các DNNVV là thông tư133/2016/TT-BTC ngày 26/8/2016 về hướng dẫn chế độ kế toán DNNVV do Bộ TàiChính ban hành có hiệu lực áp dụng cho năm tài chính bắt đầu hoặc sau ngày 01/01/2017

và thay thế toàn bộ chế độ kế toán DNNVV ban hành theo Quyết định số BTC ngày 14/09/2006 và Thông tư số 138/2011/TT-BTC ngày 04/10/2011, nhưng khôngbao gồm việc cấm các DNNVV áp dụng thông tư 200/2014/TT-BTC ngày 22/12/2014 vềhướng dẫn chế độ kế toán doanh nghiệp do Bộ Tài Chính ban hành có hiệu lực từ ngày05/02/2015 và áp dụng cho năm tài chính bắt đầu hoặc sau ngày 01/01/2015 và thay thếtoàn bộ chế độ kế toán doanh nghiệp ban hành theo Quyết định số 15/2006/QĐ-BTC vàthông tư số 244/2009/TT-BTC chỉ rõ về phạm vi điều chỉnh trong điều 2

48/2006/QĐ-Với lập luận không có vùng cấm đối với DNNVV mang loại hình công ty cổ phầnniêm yết trên sàn chứng khoán Và trong phạm vi của đề tài nghiên cứu này, kiểm địnhtrên mẫu nghiên cứu là các DNNVV trên địa bàn TP.HCM không phân biệt việc áp dụngchế độ kế toán theo khung pháp lý nào và loại trừ các doanh nghiệp siêu nhỏ, tác giả vẫnchưa tìm thấy được nghiên cứu nào tại Việt Nam chỉ ra mối quan hệ giữa thận trọng kếtoán và giá trị thích hợp của thông tin kế toán đối với các DNNVV, Vì vậy tác giả sẽ sửdụng nghiên cứu của các học giả có thực hiện nghiên cứu riêng về giá trị thích hợp củathông tin kế toán đối với các doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán Cụthể, khi thực hiện đo lường giá trị thích hợp của thông tin trên báo cáo tài chính đối vớicác công ty phi tài chính niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) giai

đoạn 2003-2007 Nguyễn Việt Dũng (2009) đã sử dụng mô hình của Ohlson (1995) vàphương pháp điều chỉnh giá của Aboody và cộng sự (2002) với 306 quan sát của 135công ty niêm yết đại diện cho 90% số công ty niêm yết trên sàn HOSE tính đến cuối năm

2007 trên dữ liệu bảng không cân bằng Cho kết quả nghiên cứu có tương quan thuậngiữa giá trị sổ sách và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (biến độc lập) với giá cổ phiếu (biếnphụ thuộc) ở mức ý nghĩa 1% tại ngày kết thúc niên độ tài chính Mức giải thích của biếnđộc lập đến biến phụ thuộc với hệ số điều chỉnh R2 đo được là 48% Và khi giá cổ phiếuđược điều chỉnh bằng giá tại thời điểm 3 tháng sau khi kết thúc niên độ tài chính thì đođược là 51% Trương Đông Lộc và Nguyễn Minh Nhật (2016) thực hiện nghiên cứu ảnhhưởng của thông tin kế toán đến giá cổ phiếu trong giai đoạn 2008-2013 cho 102 công tyniêm yết trên HOSE Nghiên cứu của họ dựa trên nền tảng là mô hình giá của Ohlson(1995) Họ sử dụng hai mô hình hiệu ứng cố định và hiệu ứng ngẫu nhiên cùng kiểm địnhHausman để xác định mô hình nào phù hợp hơn nhằm ước lượng mức độ ảnh hưởng củathông tin kế toán đễn giá cổ phiếu Kết quả của nghiên cứu cũng tương đồng với nghiêncứu của Nguyễn Việt Dũng (2009) đều ghi nhận giá cổ phiếu tại thời điểm kết thúc niên

độ và giá cổ phiếu tại thời điểm kết thúc niên độ được điều chỉnh cho biến động giá trongkhoảng thời gian 1 tháng, 3 tháng và 6 tháng trong tương lai cho thấy thu nhập trên mỗi

cổ phiếu và giá trị sổ sách của mỗi cổ phiếu đều có tương quan thuận với giá cổ phiếu.Tuy nhiên mức độ giải thích của mô hình cao hơn (trên 70%) tức thông tin kế toán phảnánh vào giá chứng khoán nhanh hơn do sự phát triển của thị trường chứng khoán ViệtNam cũng như khung pháp lý cho việc trình bày và công bố thông tin ngày càng hoànthiện theo lý giải của nhóm tác giả

1.2 Khe hổng nghiên cứu

Ở phần 1.1, tác giả đã trình bày tổng quan các khái niệm của thận trọng kế toántheo quan điểm của các học giả trên thế giới và ở Việt Nam đồng thời thông qua cácnghiên cứu trước đây liên quan đến ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thíchhợp thông tin trên báo cáo tài chính,cho thấy có tồn tại ảnh hưởng của thận trọng kế toánđến giá trị thích hợp thông tin trên BCTC Đây cũng là một chủ đề thu hút được sự quantâm của nhiều học giả trên thế giới cũng như những luồng quan điểm trái chiều liên quan

đến mối quan hệ này Ngược lại, tại Việt Nam, trong phạm vi nghiên cứu của mình, hầunhư các công trình thực hiện tại Việt Nam mới chỉ dừng lại ở việc thực hiện đo lường ảnhhưởng của thông tin trên báo cáo tài chính đến giá cổ phiếu liên quan đều là các loại hìnhcông ty vừa và lớn có niêm yết trên sàn chứng khoán mà chưa có nghiên cứu nào xem xétliệu thận trọng kế toán có phải là một nguyên nhân dẫn đến sự thay đổi của giá trị thíchhợp thông tin hay không và hơn nữa là trong phạm vi của các DNNVV Mặt khác,phương pháp nghiên cứu của các học giả về ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trịthích hợp của thông tin mới chỉ dừng lại ở việc đo lường giá trị thích hợp của thông tintheo năm chứ chưa tính toán được theo từng năm và theo từng quan sát của mẫu nghiêncứu Thêm vào đó, các nghiên cứu cũng chưa chỉ ra được mối quan hệ giữa mức độ thậntrọng và giá trị thích thông tin dưới dạng một mô hình hồi quy trên phạm vi một quốc gia,

mà các nghiên cứu chỉ dừng lại ở việc phân chia mẫu dữ liệu dựa vào mức độ thận trọng

kế toán và tập trung đo lường giá trị thích hợp của thông tin thông qua hệ số điều chỉnhR2 trên từng nhóm mẫu Song song đó, các nghiên cứu còn xem xét rằng giá trị thích hợpcủa thông tin có xu hướng giảm hay tăng trong thời gian nghiên cứu bằng việc tiến hànhhồi quy giá trị thích hợp của thông tin theo thời gian cho từng nhóm phân loại theo mứcthận trọng kế toán Bằng việc dựa trên các nghiên cứu trước đây ở góc độ sử dụng thang

đo thận trọng kế toán theo từng công ty, mẫu nghiên cứu dược chia nhỏ theo mức độ thậntrọng kế toán và giá trị thích hợp thông tin được đo lường theo năm và theo từng nhóm đãphân chia trên bộ dữ liệu các DNNVV ở TP.HCM giai đoạn 2014-2018

KẾT LUẬN CHƯƠNG 1

Nội dung của chương 1 đã nêu được về tổng quan các nghiên cứu trước đây có liênquan đến mức độ ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp thông tin trênBCTC ở phạm vi thế giới và Việt Nam Trên thực tế đề tài nghiên cứu về xem xét ảnhhưởng của thận trọng kế toán đến giá trị thích hợp của thông tin là một vấn đề được sựquan tâm của rất nhiều nhà nghiên cứu với những quan điểm không đồng nhất Có nghiêncứu cho rằng, mức độ thận trọng kế toán tăng lên đã bóp méo giá trị thích hợp thông tin

Và ngược lại, nhiều quan điểm phát biểu không có mối quan hệ tuyến tính giữa thậntrọng kế toán và giá trị thích hợp thông tin, hay sự tăng lên của thận trọng kế toán khôngliên quan đến sự sụt giảm của giá trị thông tin Quay trở lại Việt Nam, các nghiên cứu lạiquan tâm đến góc nhìn về giá trị thích hợp thông tin kế toán đến giá cổ phiếu Dựa trênlập luận Việt Nam là một quốc gia theo hướng điển luật và hạch toán kế toán chịu sự ảnhhưởng nặng nề của pháp luật thuế cho phép tác giả xây dựng các giả thuyết nhằm kiểmđịnh về sự tồn tại của thận trọng kế toán trong mẫu nghiên cứu và xác định ảnh hưởngcủa nó đến giá trị thích hợp thông tin đối với các công ty thuộc loại hình DNNVV trênđịa bàn TP.HCM tại Việt nam giai đoạn 2014-2018 Ở chương tiếp theo, tác giả tiếp tụctrình bày cụ thể về cơ sở lý thuyết được sử dụng trong luận văn

CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ

THUYẾT 2.1 Các khái niệm có liên quan

2.1.1 Giá trị thích hợp thông tin kế toán trên BCTC

2.1.1.1 Định nghĩa

Theo khuôn mẫu kế toán thì thích hợp (relevant) là một trong hai đặc điểm cơ bản

về chất lượng của thông tin hữu ích trên BCTC, nó bao gồm tính thích hợp và tính trìnhbày hợp lý của thông tin BCTC xét về bản chất Ngoài ra, thông tin hữu ích trên BCTCcòn thể hiện ở bốn nhận diện khác là: (i) có thể so sánh; (ii) Có thể kiểm chứng; (iii) tínhkịp thời và (iv) dễ hiểu

Vì BCTC mang thông tin kế toán – tài chính của doanh nghiệp, với mục đíchchính là cho phép các bên liên quan đưa ra quyết định đầu tư Theo Omokhudu và Ibadin(2015), báo cáo tài chính chứa thông tin tài chính doanh nghiệp hỗ trợ cung cấp thông tintrong việc ra quyết định đầu tư Do đó, điều này đặt ra sự bắt buộc phải đảm bảo độ tincậy về nội dung thông tin Độ tin cậy của báo cáo tài chính dựa trên giá trị liên quan củathông tin kế toán Tuy nhiên, theo Francis và Schipper (1999), khả năng nắm bắt thôngtin báo cáo tài chính hoặc tóm tắt thông tin ảnh hưởng đến giá trị doanh nghiệp chính làviệc xác định mức độ phù hợp về giá trị thông tin Nhưng khi, các con số kế toán mất đi

sự liên quan đến giá trị của nó chính là khi có các yếu tố ảnh hưởng từ bên ngoài, đặc biệtvào thời điểm bất ổn tài chính như khủng hoảng tài chính toàn cầu

Trong điều kiện thị trường có nhiều biến động và không thể dự đoán trước số liệutài chính của doanh nghiệp trong thời kỳ khó khăn về tài chính, thì việc xem xét liệu rằngbáo cáo tài chính có giữ được giá trị của nó trong mối quan với một cuộc khủng hoảng tàichính hay không là điều cần thiết Nhiều nghiên cứu tập trung vào tác động của cuộckhủng hoảng 2008 đối với Hoa Kỳ, các nước láng giềng và Trung Đông (Beltratti, Spear,

& Szabo, 2013; Devalle, 2012; Tahat & Alhadab, 2017) và tác động của năm 1997 khủnghoảng tài chính châu Á đến các khu vực ở Đông Á, các nghiên cứu xem xét ảnh hưởngcủa cuộc suy thoái lớn năm 2008 đến các nước Đông Á đã chỉ ra rằng việc thanh lý hoặctrải qua sáp nhập và mua lại trong một cuộc khủng hoảng tài chính đã diễn ra ở hàngngàn công ty Và các công ty đã có những tác động nhằm giảm thiểu mức độ liên quan

của giá trị thích hợp thông tin kế toán để có thể đứng được trong giai đoạn khủng hoảngtài chính (Tahat & Alhadab, 2017) Mối quan hệ này đã làm dấy lên mối quan tâm vềcuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu (GFC) cùng với khả năng phục hồi của Châu Á cóthể ảnh hưởng đến mức độ phù hợp của thông tin.

2.1.1.2 Các mô hình đo lường giá trị thích hợp thông tin trên BCTC

Trong phần này, tác giả liệt kê một số mô hình đo lường giá trị thích hợp củathông tin kế toán đã được các nhà nghiên cứu trên thế giới phát triển Với lập luận đượcgiải thích trong chương 3 về phương pháp nghiên cứu khi đề tài nghiên cứu thực nghiệm

ở phạm vi DNNVV, nhằm giúp đề tài tiếp cận với các nghiên cứu ở góc nhìn giá cổ phiếuđược điều chỉnh theo giá trị thị trường của vốn chủ giúp cho nghiên cứu của tác giả tiệmcận gần hơn với khung pháp lý của đề tài

a Mô hình giá của Ohlson (1995) (price value relevance)

Thông tin kế toán và giá trị thị trường của doanh nghiệp có mối quan hệ haykhông là câu hỏi được nhiều nhà nghiên cứu quan tâm Nghiên cứu của Ohlson (1995)được xem là nghiên cứu nền tảng trong việc xây dựng cơ sở lý thuyết để giải thích chomối quan hệ giữa các loại thông tin kế toán và giá trị thị trường của doanh nghiệp Môhình của Ohlson (1995) được phát triển dựa trên mô hình lợi nhuận thặng dư (Residualincome model – RIM) do Preinreich (1938) đề xuất Theo mô hình lợi nhuận thặng dưnày, giá trị thị trường của doanh nghiệp bao gồm: giá trị sổ sách và tổng giá trị hiện tạicủa các dòng lợi nhuận thặng dư tương lai của công ty Sau đó, Ohlson đã lập một giảthiết quan trọng liên quan đến chuỗi thời gian của dòng lợi nhuận thặng dư, rằng cấu trúcchuỗi thời gian của dòng lợi nhuận thặng dư phải tuyến tính và cố định Việc kết hợp nhưtrên do Ohlson (1995) đề xuất đã cho phép Ohlson rút ra được mô hình thể hiện mối quan

hệ giữa giá trị thị trường của doanh nghiệp và các thông tin kế toán trên báo cáo củadoanh nghiệp Giá trị thích hợp của thông tin kế toán được đo lường bằng hệ số R2 hiệuchỉnh của mô hình hồi quy, được tác giả biểu diễn như sau:

Pit = β0 + β1BVit + β2EPSit + εitit

Trong đó:

Pit = giá trị thị trường của một đơn vị vốn chủ công ty i 3 tháng sau khi kết thúcniên độ tài chính năm t.

BVit = giá trị sổ sách của của một đơn vị vốn chủ công ty i năm

t EPSit = lợi nhuận trên một đơn vị vốn chủ công ty i năm t

Theo mô hình này, mối quan hệ giữa giá trị thị trường của doanh nghiệp và haithông tin kế toán trên báo cáo tài chính là: một là lợi nhuận, hai là giá trị sổ sách, chỉ hiệuquả khi giá trị thị trường phản ánh chính xác giá trị thực của nó Ngoài ra, giá trị thịtrường của doanh nghiệp còn phụ thuộc vào các thông tin khác chưa hoặc không đượcphản ánh trong báo cáo tài chính vào thời điểm đó

b Mô hình tỷ suất sinh lợi của Easton & Harris (1991) (return value

Mô hình được xây dựng bởi Easton & Harris (1991) và được biểu diễn như sau:

Ret it = β 0 + β 1 + β 2 + εit it

Trong đó:

Retit = lợi nhuận của vốn chủ công ty i năm t (stock return)

EPSit = lợi nhuận trên đơn vị vốn chủ công ty i năm t

EPSit = chênh lệch lợi nhuận trên đơn vị vốn chủ công ty i năm t so với năm t-1

Pi,t-1 = giá trị thị trường của đơn vị vốn chủ công ty i năm t-1

2.1.2 Thận trọng kế toán

2.1.2.1 Định nghĩa

Thận trọng kế toán được mô tả là “sự dự đoán không bao gồm các khoản có lợicho doanh nghiệp, nhưng bao gồm tất cả các khoản lỗ và rủi ro có thể xảy ra” (Bliss1924) Ceteris paribus đã cho thấy “các tin tức xấu về Google 199 được phát hiện ranhanh chóng hơn các tin tức tốt trong báo cáo thu nhập của họ” Trong một bài báo khác,

để kiểm tra giả thuyết về tính kịp thời không đối xứng này bằng cách hồi quy thu nhậphàng năm trên lợi nhuận tại thời điểm đương thời bằng cách sử dụng lợi nhuận chứngkhoán hàng năm dương (âm) làm đại diện cho tin tức tốt (xấu) Basu (1997) đã nhận thấyrằng độ nhạy của thu nhập đối với lợi nhuận âm cao hơn đáng kể so với lợi nhuận dương.Nghĩa là, khi thông tin được truyền tải bởi một sự kiện kinh tế hoặc cú sốc sẽ được ghi lạitrong thu nhập kế toán định kỳ - sớm hơn nếu nó truyền tải tin xấu và chậm hơn nếu nótruyền tải tin tốt

Cho đến thời điểm hiện nay, nguyên tắc thận trọng trong kế toán vẫn còn là mộtnguyên tắc gây nhiều tranh cãi Theo German Accounting, Haller (2003, p.92) chỉ rarằng: nguyên tắc thận trọng kế toán không phải là một nguyên tắc phụ như ở Mỹ hay ởAnh, mà là một nguyên tắc quan trọng của kế toán nhằm bảo vệ quyền lợi của chủ nợ

Ở Mỹ, mặc dù nguyên tắc thận trọng kế toán là nguyên tắc có ảnh hưởng nhiềunhất trong lịch sử (Sterling, 1967), nhưng nó vẫn gặp nhiều sự phản đối TheoHendriksen (1982, p.83): nguyên tắc thận trọng kế toán là một nguyên tắc không hiệu quả

để đánh giá sự không chắc chắn của doanh thu và nợ, và trong trường hợp xấu nhất, nó cóthể gây ra sự biến đổi hoàn toàn về mặt ý nghĩa của dữ liệu kế toán

Mặc dù có một thỏa thuận rộng rãi về nguyên tắc thận trọng trong việc lập báo cáotài chính nhưng lại không có định nghĩa toàn diện về khái niệm này Tuy nhiên, hai đặcđiểm chính của nguyên tắc thận trọng đã được thừa nhận bởi đa số các học giả đó là: xuhướng giảm giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu so với giá trị thị trường của nó; và xuhướng phản ứng nhanh với các thông tin xấu và phản ứng chậm hay trì hoãn ghi nhận cácthông tin tốt Nhìn chung, nguyên tắc thận trọng thường được sử dụng trong các báo cáođáng tin cậy về các sự kiện trong quá khứ Theo thời gian, các chuẩn mực kế toán quốc tếngày càng hướng về việc dự đoán các sự kiện trong tương lai, đã chỉ ra rằng sự ra quyếtđịnh chính là mục tiêu chính và duy nhất của kế toán (IASB framework; 2, 3 IASB,2006a), và nguyên tắc thận trọng dường như đã trở thành nguyên tắc kế toán chủ đạo.Trong khuôn khổ khái niệm IASB hiện tại từ năm 1989, thận trọng là một trong nhữngkhái niệm liên quan đến độ tin cậy, mặc dù có những cảnh báo rằng điều này sẽ khôngdẫn đến sự trình bày không chính xác về tài sản hoặc thu nhập (IASB framework, p.37).

Trong bài này, tác giả trình bày các định nghĩa về thận trọng kế toán dưới hai gócnhìn: một là của một số tổ chức lập quy quốc tế và Việt Nam, hai là của các học giả trênthế giới mà họ đã và đang nghiên cứu về nguyên tắc kế toán này

a Định nghĩa thận trọng kế toán theo quan điểm của các tổ chức lập quy quốc tế và Việt Nam

* Theo quan điểm của Hội đồng chuẩn mực kế toán tài chính Hoa Kỳ

(Financial Accounting Standard Board – viết tắt FASB)

Theo FASB 1980, thận trọng kế toán là phản ứng thận trọng đối với các tìnhhuống không chắc chắn để đảm bảo rằng các tình huống chưa rõ ràng và các rủi ro tiềmtàng của doanh nghiệp được xem xét một cách đầy đủ (SFAC 2) Và khi tồn tại một tìnhhuống chưa rõ ràng cần cố gắng xem xét một cách đầy đủ những vấn đề không chắc chắn(Vũ Hữu Đức, 2010) Hoặc nếu hai phương pháp ước tính số tiền sẽ nhận được hoặc phảichi trả trong tương lai có khả năng ngang nhau, thận trọng là việc lựa chọn phương phápghi nhận tình huống xấu hơn Song, nếu hai số tiền không ngang nhau thì thận trọngkhông có nghĩa là chọn phương pháp ít lạc quan hơn FASB 1980 – đoạn 95, thận trọngkhông bao gồm hoãn việc ghi nhận thu nhập vượt quá thời điểm mà nó có đủ bằng chứng

đáng tin cậy và cũng không được dùng để biện minh cho việc ghi nhận một khoản lỗ khi

nó chưa có đủ bằng chứng đáng tin cậy Ngoài ra, FASB cũng đề xuất việc thuyết minhđầy đủ về những tình huống không chắc chắn để người sử dụng báo cáo tài chính có thể

có sự xét đoán riêng của mình (Vũ Hữu Đức, 2010)

* Theo quan điểm của Hội đồng chuẩn mực kế toán quốc tế (International Accounting Standard Board – viết tắt IASB) và dự án hội tụ kế toán IASB-FASB

Thận trọng hỗ trợ cho tính trung lập – một trong hai đặc điểm chất lượng cơ bảncủa thông tin hữu ích được IASB 2018 đề cập đến trong khuôn khổ lập và trình bàyBCTC IASB định nghĩa thận trọng là mức chú ý trong việc xét đoán cần thiết trong cácước tính dưới các điều kiện không chắc chắn, sao cho tài sản và thu nhập không bị khaikhống, nợ phải trả và chi phí không bị khai thiếu (IASB 1989, đoạn 37) Tuy nhiên, theoNguyễn Thục Anh (2017), cách hiểu về thận trọng theo quan điểm của IASB năm 1989thể hiện một sự bất cân xứng trong xử lý và cung cấp thông tin vì chỉ cho phép ghi nhận

sự giảm xuống của giá trị tài sản thuần trong điều kiện không chắc chắn mà không chophép ghi nhận giá trị tài sản thuần tăng lên Tác giả này cũng cho rằng nguyên nhân của

sự bất cân xứng này là để hạn chế xu hướng thông tin quá lạc quan về tình hình tài chínhcủa doanh nghiệp cũng như giúp cảnh báo sớm cho nhà đầu tư về những rủi ro mất vốn

Trong quá khứ, thực tế khi áp dụng nguyên tắc thận trọng theo phiên bản củaIASB 1989, người sử dụng hiểu nguyên tắc này theo nhiều nghĩa khác nhau và dẫn đến

sự nhầm lẫn cho người sử dụng khi IASB loại bỏ nguyên tắc thận trọng trong phiên bản

2010 Vì vậy, trong đặc điểm về trình bày hợp lý thông tin kế toán ở IASB phiên bản

2018 nguyên tắc thận trọng kế toán được sử dụng trở lại nhằm hỗ trợ cho việc trình bàyhợp lý của thông tin kế toán Cụ thể là:

Vào năm 2004, IASB và FASB bắt đầu thực hiện một dự án hội tụ kế toán(IASBFASB Convergence Project) bao gồm một dự án về khuôn mẫu lý thuyết kế toán

Dự án này nhằm mục đích tìm kiếm một khuôn mẫu lý thuyết kế toán đầy đủ hơn làmnền tảng để hướng đến một hệ thống chuẩn mực kế toán chất lượng cao mang tính toàncầu (Vũ Hữu Đức, 2010) Kết quả là, IASB ban hành khuôn mẫu lý thuyết hiệu chỉnh baogồm hai chương với hai nội dung: mục đích của báo cáo tài chính và các đặc điểm chất

lượng của báo cáo tài chính Tuy nhiên, trong khuôn mẫu này, khái niệm thận trọng đãđược loại bỏ khỏi các yêu cầu cơ bản của thông tin kế toán Lý do loại bỏ được giải thích

là xuất phát từ sự mâu thuẫn với yêu cầu trung lập thuộc đặc điểm chất lượng cơ bản

và làm sáng tỏ thêm những nội dung đã được đề cập trong khuôn mẫu hiện hành(ED/2015/3) IASB đã đưa vào lại khái niệm thận trọng (được mô tả như một sự cẩntrọng khi đưa ra phán quyết trong điều kiện không chắc chắn) trong dự thảo này và tinrằng nguyên tắc thận trọng hỗ trợ cho tính trung lập trong đặc điểm trình bày hợp lý củathông tin hữu ích (xem đoạn 2.18 và BC2.1-BC2.17) Việc thực hiện thận trọng kế toánthể hiện là không được khai khống tài sản và thu nhập, và không được khai thiếu nợ phảitrả và chi phí trong xét đoán các ước tính dưới các điều kiện không chắc chắn Tương tự,việc thực hiện thận trọng kế toán không cho phép khai thiếu tài sản và thu nhập, hay khaikhống nợ phải trả và chi phí bởi lẽ các sai lệch này có thể dẫn đến tình trạng thu nhập bịkhai cao hoặc chi phí bị khai thấp trong các kỳ báo cáo tương lai Nguyễn Thục Anh(2017) cho rằng đây là một điểm thay đổi lớn trong cách hiểu về thận trọng, đảm bảo sựcân xứng trong xử lý kế toán khi mà các điều kiện không chắc chắn thay đổi tác độngcùng chiều và ngược chiều đối với tài sản, nợ phải trả, doanh thu và chi phí của doanh

nghiệp Đoạn BC2.4 dẫn một số quan điểm ủng hộ việc loại bỏ khái niệm thận trọng

trong khuôn mẫu lý thuyết kế toán ngoài lý do mâu thuẫn với yêu cầu trung lập đã đượctrình bày Đó là: (i) khái niệm thận trọng kế toán được hiểu theo nhiều cách khác nhau

Vì vậy, việc loại bỏ khái niệm này trong khuôn mẫu kế toán có thể tránh được rủi về tínhkhông nhất quán trong thực hành kế toán của các đối tượng (ii) các báo cáo tài chínhmang tính chủ quan cao hơn khi thực hiện thận trọng kế toán Điều này có thể dẫn tớiviệc đánh giá hiệu quả tài chính của một tổ chức trở nên khó khăn

Tuy nhiên, khi loại bỏ nguyên tắc thận trọng trong IASB 2010 chẳng những khônggiải quyết được sự hiểu khác nhau về thận trọng của người sử dụng nó, mà nó càng gây ra

sự nhầm lẫn cho người sử dụng Chính vì thế trong phiên bản 2018, IASB đã sử dụng vàtin rằng nguyên tắc thận trọng hỗ trợ cho tính trung lập trong đặc điểm trình bày hợp lý

của thông tin hữu ích Rất nhiều quan điểm ủng hộ cho việc đưa lại khái niệm thận trọng vào khuôn mẫu lý thuyết kế toán từ những yêu cầu của thực tiễn chẳng hạn như:

yêu cầu phải giải thích được khái niệm thận trọng trong khuôn mẫu lý thuyết để có thể ápdụng một cách nhất quán; hoặc yêu cầu về sự cần thiết để kháng cự lại sự sai lệch tựnhiên của nhà quản lý theo hướng lạc quan, hoặc do nguyên tắc thận trọng có thể giảiquyết mối quan ngại của các nhà đầu tư về rủi ro giảm giá so với tiềm năng tăngtrưởng…

* Theo quan điểm của Hội đồng chuẩn mực kế toán Úc (Australian

Accounting Standard Board – viết tắt AASB)

AASB cho rằng thận trọng kế toán là khái niệm dẫn đến sai lệch có chủ đích choviệc khai thấp doanh thu hoặc tài sản, và/hoặc công nhận tối đa chi phí và nợ phải trả(SAC3, đoạn 26) Khái niệm này không đồng nhất với đặc điểm hỗ trợ của thông tin hữuích cụ thể là có thể kiểm chứng (Verifiability) Bởi vì rằng thận trọng kế toán theo AASBlàm cho thông tin hữu ích không thể kiểm chứng khi doanh thu và tài sản bị khai khốnghoặc khai thấp chi phí và nợ phải trả Thêm vào đó sự sai lệch của thông tin có thể bắtnguồn từ việc đánh giá thiên lệch thông tin tài chính với các mục đích gian lận hoặc cũng

có thể xuất phát từ quan điểm thận trọng sai lầm, kết quả là người lập báo cáo tài chính sẽchủ động trong công bố các thông tin được cung cấp ra ngoài và chiếm đoạt quyền củangười sử dụng thông tin để đưa ra quyết định của mình (SAC – đoạn 21)

* Theo quan điểm của Bộ Tài chính – Việt Nam được quy định trong chuẩn mực kế toán và chế độ kế toán hiện hành.

Căn cứ theo chuẩn mực số 01 (VAS01) – Chuẩn mực chung được ban hành vàcông bố theo quyết định số 165/2002/QĐ-BTC ngày 31/12/2002 của Bộ trưởng Bộ Tàichính, thận trọng là một trong bảy nguyên tắc kế toán cơ bản được thừa nhận trong lĩnhvực kế toán nhằm đảm bảo các yêu cầu cơ bản đối với kế toán nói chung và báo cáo tài

chính nói riêng Cụ thể trong VAS01 – đoạn 8 có đề cập đến khái niệm về nguyên tắc thận trọng và những đòi hỏi của nguyên tắc này Cụ thể như sau:

“Thận trọng là việc xem xét, cân nhắc, phán đoán cần thiết để lập các ước tính kế toán trong các điều kiện không chắc chắn Nguyên tắc thận trọng đòi hỏi:

a) Phải lập các khoản dự phòng nhưng không lập quá lớn;

b) Không đánh giá cao hơn giá trị của các tài sản và các khoản thu nhập;

c) Không đánh giá thấp hơn giá trị của các khoản nợ phải trả và chi phí

d) Doanh thu và thu nhập chỉ được ghi nhận khi có bằng chứng chắc chắn về khả năng thu được lợi ích kinh tế, còn chi phí phải được ghi nhận khi có bằng chứng về khả năng phát sinh chi phí.”

Định nghĩa này phù hợp với khái niệm của IASB phiên bản 1989 Nguyễn XuânHưng và cộng sự (2017), chỉ ra rằng tinh thần của nguyên tắc thận trọng được khái quát

là “khi có nhiều giải pháp được lựa chọn thì nên chọn giải pháp có ảnh hưởng ít nhất đến

sự gia tăng của vốn chủ sở hữu”, và đây là nguyên tắc quan trọng ảnh hưởng đến tìnhhình tài chính và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp đồng thời khi tồn tại mâu thuẫngiữa các nguyên tắc kế toán cơ bản thì thận trọng sẽ được ưu tiên lựa chọn

Các tổ chức lập quy đều cho rằng thận trọng kế toán được áp dụng xuất phát từnhững sự kiện không chắc chắn và rủi ro phát sinh trong hoạt động kinh doanh của doanhnghiệp nhưng lại không thể hiện được bản chất của các phản ứng mang tính cẩn trọng đó(Givoly và Hayn, 2000) Vì vậy, nhiều học giả trên thế giới định nghĩa thận trọng kế toán

từ nhiều quan điểm khác nhau

b Định nghĩa thận trọng kế toán theo quan điểm của các nhà học giả trên thế giới

Thân trọng kế toán là một nguyên tắc kế toán được rất nhiều học giả trên thé giớiquan tâm Nó cũng là một vấn đề nghiên cứu có nhiều luồng quan điểm, tranh luận tráingược nhau trong giới học thuật

Có khái niệm cho ràng thận trọng kế toán là việc xét đoán tất cả các thiệt hạinhưng không bao gồm lợi nhuận – Bliss (1924) Cũng có nhà nghiên cứu lại liên kết thậntrọng kế toán với mục tiêu của công ty và người sử dụng thông tin kế toán Đó là quan

điểm trong nghiên cứu của Devine (1963), tác giả cho rằng thận trọng kế toán là mộtnguyên tắc mà ở đó sự kỳ vọng về mục tiêu hoàn thành của công ty được đánh giá thấphơn so với các quy tắc đo lường thay thế và nguyên tắc báo cáo.

Ngoài ra một nguyên tắc mà ở đó tài sản nên được báo cáo giá trị thấp nhất trong

số các giá trị thay thế có thể và ngược lại với nợ phải trả nên được báo cáo giá trị caonhất trong số các giá trị thay thế có thể Ngoài ra, doanh thu cần được ghi nhận trễ hơn,

và chi phí cần ghi nhận sớm hơn Đó là quan điểm của Watts và Zimmerman (1986)

Nhiều phát biểu về thận trọng liên quan đến giá trị sổ sách và giá trị thị trường nhưphát biểu của Feltham và Ohlson (1995) cho rằng thận trọng là chênh lệch tiệm cận giữagiá trị sổ sách và giá trị thị trường Còn Penman và Zhang (2002) cho rằng một phươngpháp và ước tính kế toán mà ở đó giá trị sổ sách của tài sản thuần thấp hơn giá trị thịtrường của chúng thì chính là thận trọng kế toán Quan điểm này cũng chính là quan điểmcủa Beaver và Ryan (2005)

Tuy nhiên, khi Basu (1997) xem xét ảnh hưởng của thận trọng kế toán đến báo cáokết quả hoạt động kinh doanh đã đề xuất một định nghĩa mới về thận trọng kế toán vàthiết kế một mô hình để đo lường nó Ông đã nhìn thận trọng kế toán dưới góc nhìn hoàntoàn mới Thận trọng kế toán theo Basu (1997) là một cách thức để nắm bắt khuynhhướng của kế toán đòi hỏi phải có mức độ kiểm tra cao hơn (higher degree ofverification) trong việc ghi nhận tin tức tốt so với các thông tin xấu trên báo cáo tài chính.Ông thực hiện ước tính hồi quy về thu nhập ròng hiện tại đối với lợi tức vốn chủ và kếtquả cho thấy thu nhập phản ứng lại lợi tức vốn chủ âm nhanh hơn lợi tức vốn chủ dương

Do đó, ông giải thích thận trọng kế toán như sau: “thu nhập phản ánh tin xấu nhanh hơntin tốt”

2.1.2.2 Các mô hình đo lường thận trọng kế toán

Dưới nhiều góc nhìn về thận trọng kế toán của các nhà nghiên cứu đã khiến choviệc phát triển các mô hình đo lường thận trọng theo nhiều hướng khác nhau.Tuy nhiên

có thể phân loại thành ba mô hình sau: mô hình sử dụng tài sản ròng, mô hình thu nhập

và dồn tích, và mô hình mối quan hệ giữa thu nhập và lợi tức cổ phiếu Điểm chung của

các mô hình đo lường thận trọng kế toán là chúng đều dựa vào ảnh hưởng của thận trọng

kế toán đối với thu nhập và các thông tin kế toán trên báo cáo của doanh nghiệp, đặc biệt

là tài sản ròng, thu nhập và dồn tích

a Mô hình tài sản ròng

Giá trị thị trường của tài sản và nợ phải trả bao gồm tài sản ròng thay đổi theo từngthời kỳ nhưng tất cả những thay đổi này không được ghi lại trong báo cáo tài chính Theotính thận trọng kế toán, việc tăng giá trị tài sản (lợi nhuận) không thể kiểm chứng được sẽkhông được ghi lại trong khi mức giảm giá trị tài sản lại được ghi lại Kết quả là tài sảnròng bị đánh giá thấp hơn giá trị thị trường Các nhà nghiên cứu có được ước tính củaphần này bằng cách sử dụng các mô hình định giá cổ phiếu của công ty và (hoặc) tỷ lệ giátrị sổ sách của công ty trên tài sản ròng so với giá trị vốn chủ sở

Các mô hình định giá Feltham-Ohlson thường được sử dụng để ước tính mức độmất giá của tài sản ròng Những mô hình này bao gồm các tham số phản ánh mức độthiếu tài sản hoạt động Các mô hình gây ra sự thiếu hụt bằng cách giả định khấu hao kếtoán vượt quá khấu hao kinh tế Ước tính tham số thận trọng được lấy từ ước tính môhình định giá và từ ước tính chuỗi thời gian về mối quan hệ giữa các biến kế toán là đầuvào của mô hình định giá

Ước tính mô hình định giá xuất phát từ hồi quy cắt ngang của giá trị thị trường củadoanh nghiệp đối với thu nhập, tài sản và đầu tư bất thường Một ví dụ ước tính định giá

là Ahmed, Morton và Schaefer, phân tích hồi quy các lợi thế thương mại của các công ty

có các khoản thu nhập bất thường, tài sản hoạt động bị trì hoãn và đầu tư tại thời điểm đó

là đầu tư vào tài sản hoạt động Trong phạm vi giá trị sổ sách của tài sản ròng bị đánh giáthấp, lợi thế thương mại bị cường điệu hóa Hệ số của tài sản hoạt động có độ trễ là tíchcực nếu thận trọng kế toán đánh giá thấp tài sản bị trì hoãn

Ước tính tham số thận trọng kế toán chuỗi thời gian được lấy từ hồi quy chuỗi thờigian của thu nhập bất thường trên thu nhập bất thường có độ trễ và giá trị sổ sách của tàisản có độ trễ Một lần nữa, hệ số tài sản hoạt động bị trễ là tích cực khi thận trọng kế toántồn tại Để hiểu những dự đoán này, lưu ý rằng khấu hao càng nhiều thì càng vượt quácác tài sản hoạt động bị trì hoãn để giải thích lợi nhuận cao hoặc thu nhập bất thường

Theo các biện pháp thị trường, Beaver và Ryan đo lường tính thận trọng kế toánbằng cách sử dụng tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường dựa trên quan niệm rằng cáccông ty sử dụng báo cáo kế toán có tính thận trọng thì tài sản ròng sẽ có giá trị thấp do đó

tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường thấp Sử dụng chuỗi thời gian gộp và dữ liệu cắtngang, họ lấy lại tỷ lệ theo giá trên thị trường theo từng năm và các biến của công ty vàtrên lợi nhuận của cổ phiếu doanh nghiệp trong sáu năm hiện tại và trước đó Hệ số ướctính của một công cụ của công ty đo lường sự khác biệt giữa sổ sách của công ty và giá trịthị trường của vốn chủ sở hữu Hệ số càng thấp thì giá trị sổ sách của tài sản ròng càngthấp và tính thận trọng kế toán của công ty càng cao

Ngoài việc sử dụng tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường một cách đơn lẻ,Beaver và Ryan (2000) đo lường thận trọng kế toán bằng cách sử dụng mô hình hồi quytác động cố định giá trị sổ sách trên giá trị thị trường trên lợi nhuận cổ phiếu Nhóm tácgiả phân chia tỷ lệ giá trị sổ sách trên giá trị thị trường thành 2 thành phần bao gồm: bộphận thiên lệch (bias component) và bộ phận trì hoàn/chậm trễ (lag component)

BTM t,i = α t + α i + + εit t,i

Trong đó:

BTMt,i là tỷ số giá trị sổ sách/giá trị thị trường công ty i tại thời điểm t

Rt-j,i là thu nhập hàng năm (annual raw return) công ty i tại thời điểm t-j

αt và αi lần lượt là ảnh hưởng cố định theo thời gian và công ty Bộ

phận thiên lệch: Hệ số góc của biến Rt-j,i

Bộ phận trì hoàn/chậm trễ: αt và αi

b Mô hình thu nhập và dồn tích

Thận trọng kế toán có nghĩa là lợi nhuận có xu hướng không được ghi nhận nhanhchóng bằng rủi ro Sự gia tăng không thể kiểm chứng về giá trị tài sản (lợi nhuận) khôngđược ghi nhận tại thời điểm chúng xảy ra Trong khi đó, các khoản lỗ có cùng mức độxác minh như các khoản lãi không thể kiểm chứng được ghi nhận khi chúng xảy ra thay

vì trong tương lai khi dòng tiền giảm được thực hiện Các công ty có thu nhập âm cónhiều khả năng bị lỗ được ghi nhận vì trung bình các khoản lỗ không tái diễn trong các

giai đoạn trong tương lai, thu nhập âm và thu nhập giảm sẽ ít có khả năng tồn tại hơn sovới thu nhập dương và tăng thu nhập.

Sự không đối xứng lãi và lỗ tạo ra sự bất cân xứng trong các khoản dồn tích Cáckhoản lỗ có xu hướng được tích lũy hoàn toàn trong khi lợi nhuận thì không Điều nàylàm cho các khoản tích lũy có xu hướng bị tích lũy thiếu Kết quả là tích lũy ròng định kỳ

âm và tích lũy âm được sử dụng như các biện pháp thận trọng Ngoài ra, tính thận trọngcho thấy các khoản lỗ, với việc vốn hóa các dòng chảy trong tương lai của họ, tạo rakhoản tích lũy lớn hơn so với lợi nhuận Điều này dự đoán các phân phối sai lệch của cáckhoản tích lũy và thu nhập và cho thấy các ước tính về độ lệch âm của phân phối thunhập, thay đổi thu nhập và tích lũy là thước đo của tính thận trọng

Về các mô hình thu nhập, các nghiên cứu trước cho rằng thay đổi thu nhập âm cónhiều khả năng đảo ngược trong giai đoạn tiếp theo so với thay đổi thu nhập dương Khixác nhận kết quả này, Basu hồi quy các thay đổi thu nhập, giảm phát theo giá đầu kỳ, trêncác thay đổi thu nhập bị giảm phát cho các mẫu thay đổi thu nhập dương và âm Hệ sốthu nhập bị trễ ước tính cho thay đổi thu nhập dương khác biệt không đáng kể so với 0,phù hợp với hệ số thu nhập dương cho thay đổi thu nhập âm là âm đáng kể, nhưng khôngkhác biệt đáng kể so với trừ đi, giá trị dự kiến khi thay đổi thu nhập âm hoàn toàn tạmthời Kết quả này phù hợp với giả thiết tính thận trọng kế toán gây ra thay đổi thu nhậpâm

Về các mô hình tích lũy, Givolyn và Hayn lưu ý rằng tính thận trọng làm giảm thunhập được báo cáo tích lũy theo thời gian Họ cho rằng dấu hiệu và mức độ tích lũy theothời gian là các biện pháp của thận trọng Đối với các công ty ở trạng thái ổn định không

có tăng trưởng và kế toán trung lập, thu nhập hội tụ vào dòng tiền và tích lũy định kỳ hội

tụ về 0 Một ưu thế nhất quán của các khoản tích lũy âm giữa các công ty trong một thờigian dài khi các yếu tố khác không đổi là một dấu hiệu của thận trọng kế toán, trong khitốc độ tích lũy của các khoản tích lũy âm là một dấu hiệu cho thấy sự thay đổi về mức độthận trọng theo thời gian

Phù hợp với tính thận trọng kế toán, Givoly và Hayn phát hiện ra rằng sự phânphối lợi nhuận trên tài sản, cho dù xuất phát từ chuỗi thời gian của các công ty riêng lẻ

hoặc mặt cắt ngang trong các năm của doanh nghiệp, bị lệch trong phần lớn thời gian họkiểm tra Họ cũng phát hiện ra rằng các khoản tích lũy trong giai đoạn, ngoài khấu hao,cộng dồn với số tiền âm bằng 16% thu nhập tích lũy so với cùng kỳ Sự tích lũy này phùhợp với thời điểm của sự gia tăng lớn trong chủ nghĩa thận trọng được quan sát trongbằng chứng chuỗi thời gian về mối quan hệ giữa lợi nhuận và lợi nhuận cổ phiếu.

c Mô hình mối quan hệ giữa thu nhập và lợi tức cổ phiếu

Giá thị trường của doanh nghiệp có xu hướng thay đổi giá trị tài sản tại thời điểmnhững thay đổi đó xảy ra cho dù những thay đổi đó có nghĩa là thua lỗ hoặc đạt được giátrị tài sản, điều này có nghĩa là lợi nhuận cổ phiếu có xu hướng kịp thời Vì tính thậntrọng kế toán dự đoán rằng các khoản lỗ kế toán được ghi nhận kịp thời nhưng lợi nhuậnthì không, nên tổn thất kế toán được dự đoán là tương đương với lợi nhuận cổ phiếu hơn

là lợi nhuận kế toán Basu dự đoán rằng lợi nhuận cổ phiếu và thu nhập có xu hướng phảnánh các khoản lỗ trong cùng kỳ, nhưng lợi nhuận chứng khoán phản ánh lợi nhuận sớmhơn thu nhập Để cung cấp các ước tính về biện pháp của mình, Basu hồi quy thu nhậphàng năm trên lợi nhuận chứng khoán cùng năm Ông dự đoán hệ số lợi nhuận cổ phiếucao hơn so với một mẫu các công ty có lợi nhuận dương Sử dụng dữ liệu của Hoa Kỳ,Basu phát hiện ra kết quả phù hợp với dự đoán của mình Sử dụng các biến thể củaphương pháp này, nhiều nghiên cứu khác sao chép kết quả, bao gồm cả Ball et al vàHolthausen và Watts

Giá trị doanh nghiệp được định nghĩa là tổng giá trị của cổ phiếu của công ty và sốliệu kế toán là giá trị có liên quan nếu họ có thể nắm bắt thông tin ảnh hưởng đến giá trịcủa cổ phiếu của công ty Tuy nhiên, các công ty và các tài sản khác được định giá khácnhau tùy thuộc vào bối cảnh Runsten định nghĩa ba khái niệm giá trị: giá trị kinh tế, giátrị thị trường và giá trị kế toán Giá trị kinh tế đề cập đến khái niệm rằng giá trị của bất kỳtài sản nào bằng với dòng tiền trong tương lai có thể thu được từ tài sản Khái niệm giá trịnày phù hợp với mô hình dòng tiền chiết khấu, trong đó nêu rõ rằng giá trị của một tàisản bằng với tất cả các dòng tiền trong tương lai được chiết khấu theo giá trị hiện tại Giátrị thị trường là giá trị của một công ty trên thị trường chứng khoán và dựa trên niềm tinđồng thuận thương mại và nhà đầu tư về giá trị doanh nghiệp Theo Runsten, thông tin

thường được coi là cơ sở để các nhà đầu tư tin tưởng và kỳ vọng về giá trị thị trườngđược hình thành Ông lập luận rằng quan sát giá cổ phiếu có thể được xem là thước đođánh giá của thị trường về yêu cầu bồi thường đối với các công ty tạo ra giá trị tương lai.

Do đó, ông kết luận rằng giá cổ phiếu đóng vai trò là chỉ số của thị trường kỳ vọng về sựthành công trong tương lai của công ty Giá trị kế toán đề cập đến giá trị sổ sách của vốnchủ sở hữu được tìm thấy trong bảng cân đối kế toán Mặc dù thông tin thường được coi

là cơ sở để các nhà đầu tư tin tưởng và kỳ vọng về giá trị thị trường được hình thànhnhưng giá trị kế toán là kết quả của một thủ tục đo lường tương ứng với các quy định vàluật kế toán Kế toán tạo ra một mô tả của công ty trong một nỗ lực để đo lường và mô tảtình hình tài chính và hiệu suất của nó Theo Runsten, có thể đạt được sự tương ứng chặtchẽ giữa giá trị sổ sách vốn chủ sở hữu và giá trị thị trường nếu thông tin kế toán chuyểntải một mô tả tốt về giá trị của công ty Ông lập luận rằng cả ba khái niệm giá trị thậm chí

có thể trùng khớp, cung cấp một loạt các giả định mạnh mẽ Tuy nhiên, trong thực tế,điều này không khả thi lắm Thay vì các hệ thống riêng biệt tạo ra các mô tả giống hệtnhau, một loại mô tả trong thực tế có thể tạo điều kiện cho hoạt động của một mô hìnhkhác Ví dụ, đầu ra của quy trình kế toán có thể được sử dụng làm đầu vào trong quytrình định giá Các khái niệm khác nhau về giá trị có ý nghĩa đối với kế toán, mục tiêucủa nó là cung cấp thông tin về tình hình tài chính và hiệu quả hoạt động của các công ty,cũng như liên quan đến giá trị thích hợp của thông tin kế toán Nếu kế toán cung cấp một

mô tả kém về công ty, giá trị liên quan của thông tin đó có thể sẽ thấp

2.2 Phân loại các hình thức thận trọng kế toán

Vào tháng 3 năm 2018, IASB đã ban hành phiên bản mới nhất của khuôn mẫu lýthuyết kế toán thay thế cho phiên bản năm 2010 và có hiệu lực tại ngày 1 tháng 1 năm

2020 Trong phiên bản này IASB tin rằng nguyên tắc thận trọng hỗ trợ cho tính trung lập(trong đặc điểm trình bày hợp lý của thông tin hữu ích) và đưa ra định nghĩa cho rằngthận trọng là mức độ cẩn thận khi thực hiện các xét đoán trong điều kiện không chắcchắn

Từ sau nghiên cứu của Basu (1997), rất nhiều nhà nghiên cứu trên thế giới phânloại thận trọng kế toán để thực hiện các nghiên cứu tiếp theo Beaver và Ryan (2005)phân loại thận trọng kế toán thành thận trọng không có điều kiện (unconditionalconservatism) và thận trọng có điều kiện (conditional conservatism) Tác giả nhận địnhrằng cả thận trọng có điều kiện và không có điều kiện đều ghi nhận các thông tin xấu mộtcách kịp thời hơn so với thông tin tốt Các ví dụ về thận trọng kế toán không điều kiệnbao gồm chi phí cho hầu hết các tài sản vô hình được phát triển nội bộ, khấu hao tài sản,máy móc, thiết bị cao hơn mức khấu hao kinh tế (hay còn gọi là khấu hao nhanh); Trongkhi đó các chi phí về nghiên cứu phát triển, dự phòng tổn thất, là các ví dụ về thận trọng

kế toán có điều kiện

- Thận trọng kế toán có nghĩa là giá trị sổ sách bị ghi giảm giá trị trong điều kiệnthị trường có thông tin xấu, nhưng không được ghi tăng giá trị khi gặp thông tin tốt Thậntrọng kế toán đòi hỏi những khoản lỗ kinh tế phải được công nhận một cách kịp thời hơn

so với lợi ích kinh tế Ngoài ra, Qiang (2007) cung cấp bằng chứng thực nghiệm rằnghai loại thận trọng kế toán có điều kiện và không điều kiện có quan hệ ngược chiều vớinhau và đóng vai trò khác nhau trong các doanh nghiệp Cả hai loại thận trọng kế toánđều dẫn đến giá trị sổ sách của tài sản thuần bị khai thấp hơn so với giá trị

thị trường của nó (Kabir và Laswad, 2014)

2.3 Ảnh hưởng của thận trọng kế toán lên báo cáo tài chính

Tất cả các hình thức thận trọng kế toán đều dẫn đến việc đánh giá thấp giá trị sổsách kế toán so với giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu Do đó, thận trọng kế toán nóichung sẽ dẫn đến tài sản và doanh thu bị đánh giá thấp và/hoặc nợ phải trả và chi phí bịđánh giá cao Tuy nhiên, vấn đề chính trong nghiên cứu ảnh hưởng của thận trọng kế toántới báo cáo tài chính là cách nó ảnh hưởng đến chỉ tiêu thu nhập Dechow et al (2010)xem xét và tóm tắt các tài liệu về chỉ tiêu thu nhập trên báo cáo tài chính Mặc dù họ lưu

ý rằng không có định nghĩa thống nhất về chất lượng thu nhập nhưng họ tóm tắt các nhân

tố thường được sử dụng để đánh giá chất lượng thu nhập thành ba nhóm sau: (1) nhân tốthuộc tính thời gian của thu nhập, bao gồm tính bền vững và khả năng dự đoán thu nhập, (2) nhân tố dồn tích và (3) nhân tố hành vi quản trị thu nhập