Current Quaterly Tăng trưởng doanh thu quý gần nhất tối thiểu 25% C Earnings Per Share – Tăng trưởng EPS quý gần nhất và quý gần nhì tăng tối thiểuTăng trưởng thu nhập Annual Earnings EP
Trang 1Phần 1 GIỚI THIỆU PHƯƠNG PHÁP CANSLIM
I Giới thiệu phương pháp CANSLIM
CAN SLIM là một phương pháp chọn mua chứng khoán nổi tiếng được nhiều người biết đến do William O'Neil - người sáng lập ra tờ Investor's Business Daily, sáng tạo ra
Mỗi ký tự trong từ CANSLIM đại diện cho một trong 7 đặc điểm chính của những
cổ phiếu thành công trong quá khứ
Current Quaterly Tăng trưởng doanh thu quý gần nhất tối thiểu 25%
C Earnings Per Share –
Tăng trưởng EPS quý gần nhất và quý gần nhì tăng tối thiểuTăng trưởng thu nhập
Annual Earnings EPS 4 quý gần nhất tăng tối thiểu 25% và ROE tối thiểu 15%
LNST 3 năm gần nhất liên tục có lãi và có xu hướng tăng
trưởng lợi nhuận hàng
3 năm đạt cao nhất trong 3 năm
New Products, New Tìm kiếm những công ty vừa phát triển thành công nhữngManagement, New sản phẩm, dịch vụ mới quan trọng hoặc được hưởng lợi từ
N Highs – Sản phẩm mới, bộ máy quản lý mới, những điều kiện kinh doanh mới của
Tìm kiếm cổ phiếu có mức giá trần mới nhất nằm trong biếnđộng 10% so với giá cao nhất 52 tuần
S Supply and Demand: Giao dịch trung bình mỗi phiên từ vài chục nhìn cổ phiếu
Cung – Cầu cổ phiếu
Giá cổ phiếu cao hơn 10 nghìn đồng/ cổ phiếuLeader or Laggard – Cổ Tìm kiếm những doanh nghiệp thực sự tốt dẫn đầu trong xu
L phiếu dẫn đầu hay Cổ hướng/ phân khúc/ ngành Tránh cổ phiếu đội sổ
phiếu đội sổ
Trang 2Institutional Tìm kiếm những cổ phiếu được nắm giữ bởi các tổ chức(
Sponsorship – Sự ủng quỹ đầu tư, ngân hàng, các tập đoàn bảo hiểm,…)
C: Current Quaterly Earnings Per
Share – Tăng trưởng thu nhập Quý
hiện tại: Càng cao càng tốt
Tăng trưởng EPS quý gần nhất cao hơn
so với quý trước và quý cùng kỳ Ta phải
so sánh EPS với cùng kỳ năm trước để
tránh ảnh hưởng bởi các yếu tố mang tính
thời vụ
Thu nhập phải đến từ hoạt động kinh
doanh chính, cốt lõi của doanh nghiệp, ta
loại bỏ những khoản lợi tức bất thường,
Chú ý: Cần có sự đồng thuận giữa mức
tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận Lợinhuận hàng quý tăng mạnh phải luôn luônđược hỗ trợ bởi tỷ lệ tăng trưởng doanhthu quý gần nhất tối thiểu 20% – 25% sovới cùng kỳ hoặc mức tăng trưởng chothấy sự thay đổi và đang tăng lên
A: Annual Earnings Increases – Tăng trưởng lợi nhuận hàng năm: Tìm kiếm
sự gia tăng đột biếnDoanh nghiệp hoạt động có lãi và liên tụctrong 3 năm liên tiếp; tỷ lệ tăng trưởng lợinhuận hàng năm tăng đều trong suốt 3
Trang 3EPS, tỷ suất lợi nhuận ROE, ROA ba năm
gần nhất liên tục tăng trưởng
LNST trong quý gần nhất hoặc năm gần
nhất đạt hoặc gần đạt đến 1 đỉnh cao mới
N: New Products, New Management,
New Highs – Sản phẩm mới, Ban quản
lý mới: Mua đúng thời điểm
Tìm kiếm những công ty vừa phát triển
thành công những sản phẩm, dịch vụ mới
quan trọng, hoặc được hưởng lợi từ bộ
máy quản lý mới, những điều kiện kinh
doanh mới của ngành công nghiệp
Mua cổ phiếu khi nó vừa đột phá từ
những khuôn mẫu giá ổn định và sắp hoặc
đã leo lên những đỉnh giá mới
S: Supply and Demand: Cung – Cầu cổ
phiếu: Cổ phiếu tốt cộng với nhu cầu lớn
Nhóm tìm kiếm những doanh nghiệp đang
mua lại cổ phiếu của chính họ (cổ phiếu
quỹ) trên thị trường: đây là dấu hiệu tốt,
hàm ý doanh nghiệp đang trông đợi sự
tăng trưởng về doanh thu và lợi nhuận
trong tương lai
cổ phiếu trở lên. Bên cạnh đó, mỗi chu kỳthị trường sẽ có sự luân chuyển đối tượng
từ cổ phiếu vốn hóa lớn sang cổ phiếu vốnhóa nhỏ và ngược lại, bạn nên theo sát thịtrường để có thể hành động một cách sángsuốt
L: Leader or Laggard – Cổ phiếu dẫn đầu hay Cổ phiếu đội sổ
Nhóm chọn những doanh nghiệp thật sựtốt, dẫn đầu trong ngành và là số 1 tronglĩnh vực chuyên môn của chúng Tránhmọi cổ phiếu đội sổ
Để phân biệt Cổ phiếu dẫn đầu và Cổphiếu đội sổ, William O’Neil sử dụng Chỉ
số sức mạnh giá tương đối (RS): một chỉ
số tính toán thành tích về giá của một cổphiếu cho trước so với các cổ phiếu cònlại trên thị trường trong 52 tuần gần nhất
Mỗi cổ phiếu sẽ được gán 1 điểm số (từ 1đến 99) 1 cổ phiếu có RS = 99, tức là cố
Trang 4phiếu đó ưu việt hơn 99% các cổ phiếu
khác về thành tích giá cổ phiếu
Trong một đợt điều chỉnh giá của thị
trường tăng trưởng, các cổ phiếu có mức
giảm giá ít nhất (%) là một sự lựa chọn
không tồi
I: Institutional Sponsorship – Sự ủng hộ
của các định chế tài chính, quỹ đầu tư:
Theo chân kẻ đứng đầu
Tìm kiếm những doanh nghiệp có 1 lượng
cổ phiếu được nắm giữ bởi các tổ chức
(quỹ đầu tư, ngân hàng, các tập đoàn bảo
hiểm, khối tự doanh của CTCK…)
Nên mua những cổ phiếu có số lượng tổ
chức bảo trợ tăng lên
Nhóm cũng đã tìm hiểu về thành tích củacác tổ chức đó, cũng như tiêu chí hayquan điểm đầu tư của họ để có thể nhậnđịnh chung tình hình
Việc nội bộ công ty hay các tổ chức liêntục bán ra 1 cổ phiếu là tín hiệu xấu màbạn cần theo dõi
M: Market Direction – Định hướng thị trường
Cần quan sát thị trường một cách cẩntrọng và khôn ngoan
Đây là yếu tố nhóm đánh giá là quantrọng nhất trong CANSLIM Nếu nhómxác định đúng các yếu tố trên, nhưngchọn sai thời điểm thì cổ phiếu cũng sẽgiảm giá rất mạnh
III Tiến hành lọc cổ phiếu theo mô hình CANSLIM
1 Lấy dữ liệu:
Nhóm lấy dữ liệu của tất cả các Doanh nghiệp được niêm yết trên sàn HOSE
Để phục vụ cho việc chạy mô hình CANSLIM nhóm đã lấy dữ Bảng Báo cáo Kết quả
kinh doanh và Bảng cân đối kế toán của các Doanh nghiệp trong 4 năm và 8 quý gần
nhất Dữ liệu được lấy ở trang : https://finance.vietstock.vn
Trang 52 Tiến hành lọc cổ phiếu theo mô hình CANSLIM để chọn ra những cổ phiếu
đầu tư phù hợp:
Bước 1: Lọc tiêu chí “C”
Nhóm đưa ra 2 tiêu chí quan trọng khi lọc:
● Doanh thu quý gần nhất cao hơn so với quý trước;
● Doanh thu quý gần nhất và quý liền kề cao hơn so với cùng kỳ;
● EPS quý gần nhất tăng trưởng so với quý trước đó;
● EPS quý gần nhất và quý liền kề cao hơn so với cùng kỳ
Bước 2: Lọc tiêu chí “A”
● EPS, ROE, ROA 3 năm gần nhất liên tục tăng trưởng
● LNST 3 năm gần nhất liên tục có lãi và có xu hướng tăng trưởng LNST năm tài
chính gần nhất phải đạt cao nhất trong 3 năm đạt cao nhất trong 3 năm
Bước 3: Lọc tiêu chí “N”
● Nhóm sẽ lọc cổ phiếu có mức giá trần mới nhất nằm trong biến động 10% so với
Giá cao nhất 52 tuần
● Các vấn đề khác nằm trong chữ N thuộc về định tính, nên tùy thuộc vào đánh giá
của mỗi cá nhân
Bước 4: Lọc tiêu chí “S”
● Khối lượng giao dịch trung bình trong 52 tuần gần nhất đạt trên 10 nghìn cổ phiếu
● Giá cổ phiếu cao hơn mệnh giá
● Hạn chế giao dịch các cổ phiếu trên sàn UPCOM vì vấn đề thông tin không đầy đủ
Kết quả chạy mô hình: Sau khi chạy các tiêu chí “C”, “A”, “N”, “S” trên excel
nhóm đã tạm thời lọc ra được các mã phù hợp tiêu là: AST, ASP, ANV, BMC, CMX, DGW,
HDG, HUB, HVH, IBC, KBC, KDC, MWG, POW, PVD, PVT, FCN, SCS, VPD
Trang 6Từ các mã cổ phiếu đạt chỉ tiêu “C”, “A”, “N”, “S” nhóm tiến hành đánh giá theotiêu chí “L”,”I” và các tìm hiểu các thông tin ngoài lề thì nhóm quyết định đầu tư vào 3
mã cổ phiếu là POW, PVT, TDH.
Trang 7Phần 2 PHÂN TÍCH CƠ HỘI ĐẦU TƯ
I TDH - CÔNG TY CỔ PHẦN PHÁT TRIỂN NHÀ THỦ ĐỨC (THUDUC HOUSE)
1 Giới thiệu công ty
Lúc mới thành lập Công ty là Doanh nghiệp Nhà Nước với tên gọi Công ty Quản Lý & Phát TriểnNhà Thủ Đức Năm 1996, Công ty mở rộng chức năng hoạt động và đổi tên thành Công ty PhátTriển Nhà và Dịch Vụ Khu Công Nghiệp Thủ Đức Năm 2000, Công ty chuyển sang Công ty CổPhần Phát Triển Nhà Thủ Đức
THUDUC HOUSE đã có các công trình xây dựng như: Dự án căn hộ cao cấp Cantavil GĐ1 tạiquận 2, chung cư TDH - Trường Thọ, chung cư TDH - Phước Bình
Góp vốn thành lập các công ty: Công ty CP BOO Nước Thủ Đức, Công ty CP Chứng khoánTP.HCM, Công ty CP Đầu Tư Phát Triển Phong Phú, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sen Vàng…
2 Sơ lược về giá
Trang 8Giá thấp - cao nhất trong 1 năm qua: [7.628; 12.078]
Giá tại thời điểm đầu tư: 11.050 đồng
Số lượng cổ phiếu lưu hành: 93.878.384 cổ phiếu
Vốn hóa thị trường: 1.037,4 tỷ đồng
3 Phân tích kỹ thuật
Trang 9Đầu tư lần 1
Thanh khoản cao với KLBQ 52T hơn
480 nghìn cổ phiếu
Nhìn chung, MA(10) nằm trên MA(20),
MA(20) nằm trên MA(50), MA(50) nằm
trên MA(200) Tất cả các đường trung
bình ngắn hơn ngày hơn đều nằm trên
đường dài hơn, cho ta thấy được rằng giá
đang nằm trong xu hướng tăng dài hạn
Giá chạm kháng cự dài hạn, dự đoán giá
sẽ điều chỉnh trước khi tiếp tục tăng
Mặc dù giá đang giảm trong ngắn hạn,
nhưng nhìn vào chỉ số RSI ta có thể thấy
các nhà đầu tư đang bắt đầu có dấu hiệu
mua lại cổ phiếu này, cộng thêm các
thông tin ngoài lề như các nhà đầu tư
Trung Quốc đầu tư vào dự án TDH Do
đó giá sẽ tăng trong ngắn hạn và trung
Trang 10Đầu tư lần 2
Đường MACD cắt lên đường Signal,
đường Stochastic cắt lên đường RSI, 2
tín hiệu một trễ một sớm đồng thời thể
hiện dấu hiệu giá sẽ tăng ngược trở lại
(Độ tin cậy cao)
Kể từ tháng 8, giá sau đợt điều chỉnh
giảm dài đã bắt đầu xu hướng tăng, và
khối lượng trong mỗi phiên giá tăng đều
đi kèm với khối lượng rất tích cực Đến
thời điểm hiện tại giá giảm nhưng với
khối lượng chưa lớn so với các phiên
tăng trước đó, ta có thể kết luận rằng
mặc dù giá giảm nhưng các nhà đầu tư
vẫn hết sức lạc quan và nắm giữ cổ
phiếu của mình Qua đến ngày tiếp theo
sau 2 phiên giảm đã có một phiên tăng,
với khối lượng khá lớn chứng tỏ rằng
dòng tiền tiếp tục được đổ vào với niềm
tin vào sự tăng trưởng của công ty
Chỉ báo Ichimoku xác nhận giá đang
trong xu hướng tăng khi giá đã khởi đầu
xu hướng bằng cách vượt qua điềm đảo
chiều của mây, giá nằm trên 2 đường
Taken và Kijun, Chikou Span đang nằm
trên giá là những dấu hiệu thể hiện rằng
giá vẫn nằm trong xu hướng tăng trong
ngắn hạn
Giá nằm trên EMA(9), EMA(9) nằm trên
EMA(21) Là dấu hiệu đèn xanh thể hiện
Trang 11giá đang trong xu hướng tăng, được xây
dựng bởi nhà đầu tư Marty Schwartz
Dự đoán: Giá sẽ tăng
Quyết định đầu tư
Nhóm nhận thấy TDH là 1 trong những “cố phiếu tăng trưởng” cho các Nhà đầu
tư kiếm lời lớn từ đầu năm nay Và kỳ vọng của nhóm thì TDH vẫn còn tiềm năng hơn
nữa sau khi phân tích kỹ thuật và xét đến:
Thứ nhất, xu hướng ngành:
Nhu cầu nhà ở và sự thiếu hụt nguồn cung: Sự phát triển các sản phẩm nhà ở chung
cư tại Thành phố Hồ Chí Minh hiện chưa đáp ứng nhu cầu của người dân cũng như yêu cầu
của quá trình đô thị hóa mức độ phát triển kinh tế, và di dân cơ học Thị trường căn hộ những
năm qua có sự phát triển mất cân đối, các doanh nghiệp chú trọng nhiều vào đầu tư loại nhà
trung và cao cấp Đến nay, thị trường căn hộ cao cấp dần rơi vào bão hòa bởi nguồn cung
nhiều trong khi nhu cầu có khả năng thanh toán thực tế của người dân thấp
Trang 12Nguồn cung loại nhà giá cao (nhất là các chung cư cao cấp) dư thừa, trong khi nguồn
cung những nhà giá thấp thì quá thiếu Thị trường thiếu hàng hóa có quy mô và giá cả
phù hợp với đa số nhu cầu của người dân, đặc biệt thiếu loại hình nhà ở cho thuê
Nhu cầu văn phòng: nhu cầu thuê văn phòng liên tục ghi nhận điểm tích cực, đặcbiệt chiến tranh thương mại Mỹ - Trung đã thúc đẩy các công ty sản xuất và logistics
nước ngoài tìm kiếm mặt bằng để dịch chuyển văn phòng từ Trung Quốc sang Việt Nam
Bên cạnh ngành sản xuất và logistics, các công ty công nghệ thông tin cũng chiếm thị
phần đáng kể Những công ty công nghệ thông tin này mở rộng nhanh chóng nên rất cần
mặt bằng lớn để hợp nhất các chi nhánh nhỏ
Thứ hai, TDH với những dự án căn hộ cao cấp Cantavil GĐ1 tại quận 2, chung cư
TDH - Trường Thọ, chung cư TDH - Phước Bình lợi thế là ở những khu sang trọng,
đang phát triển mạnh mẽ và TDH cũng đang tập trung vào cả phân khúc khách hàng cao
và trung bình Phân khúc trung cấp chiếm tỷ trọng cao nhất với 87% tổng nguồn cung
chào bán trong Quý 3, theo sau là phân khúc cao cấp với 10%
Thứ ba, các thành viên HĐQT tích cực mua vào cổ phiếu thông qua khớp lệnh hoặc thỏa thuận với
khối lượng lớn 2,000,000 cổ phiếu, tỷ lệ 2.13% ⇒ giá có thể đang được thị trường định giá dưới giá trị thực
Thứ tư, công ty phát hành thêm 12.243.457 cổ phiếu thưởng cho toàn bộ cổ đông
(bonus issue 100:15) bên cạnh cổ tức tiền mặt 10% cho năm 2018 - nâng mức vốn lên
93.878.384 cổ phiếu Những doanh nghiệp chọn hình thức này để tăng vốn điều lệ, từ đó
tăng năng lực tài chính và có cơ hội tiếp cận khoản vay lớn hơn để thực hiện các dự án
lớn (thực sự còn nhiều tiềm năng phát triển ở những ngành nghề kinh doanh cốt lõi) ⇒
tạo tính thanh khoản cho cổ phiếu, cùng với tình hình hoạt động khả quan kỳ vọng giá cổ
phiếu sẽ tiếp tục tăng trưởng
Thứ năm, lũy kế 6 tháng đầu năm lợi nhuận sau thuế (trên báo cáo riêng và báo cáo
hợp nhất) lần lượt giảm 52,5% và 24,3% so với cùng kì năm ngoái: lý do các sản phẩm
Trang 13BĐS hoàn thiện đã bàn giao hết, trong khi các dự án mới đang trong giai đoạn bàn giao
khiến lợi nhuận giảm do độ trễ trong việc ghi nhận doanh thu - Theo quy định trước đây,
doanh thu có thể được ghi nhận theo tiến độ bán hàng, nhưng quy định hiện nay chỉ cho
phép ghi nhận doanh thu khi đã bàn giao sản phẩm do đó những khoản doanh thu từ
những dự án như: Citrine Apartment (Q.9), Centum Wealth (Q.9) và TDH Riverview
(Q.Thủ Đức) chưa được ghi nhận trong năm 2018 Những khoản này dự kiến sẽ ghi nhận
sớm nhất vào Q3/2019 (thông tin từ giải trình BCTC của TDH)
Những yếu tố khách quan: cổ đông của THD có thể gặp rủi ro về tài chính & đầu
tư khi mà: công ty đã tiếp tục vay nợ thêm 274 tỷ đồng ngắn hạn (tăng 50% so với năm
2018) làm tăng chi phí lãi vay và tỷ lệ đòn bẩy (38,6% lên 41,47%), giảm tiền mặt và
việc cạnh tranh với các đối thủ tên tuổi Verosa Park (Khang Điền), Vinhomes Grand Park
(Vingroup), ZeitGeist Nhà Bè (GS E&C), Senturia An Phú (Tiến Phước), Golf View
Residence (Novaland)
Tóm lại, theo đánh giá của nhóm, TDH là một cổ phiếu tiềm năng, có thể tăng trưởng
trong ngắn hạn nhờ vào các dự án đang triển khai, bàn giao và việc ghi nhận doanh thu từ các
kỳ trước vào quý 3 năm 2019 Song, nhà đầu tư cần theo dõi đến tình hình tài chính của công
ty, tín hiệu của giá, tiến độ của các dự án và việc bàn giao các sản phẩm
II POW – TỔNG CÔNG TY ĐIỆN LỰC DẦU KHÍ VIỆT NAM (PV POWER)
1 Giới thiệu công ty
Tổng công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam - CTCP có tiền thân là Công ty TNHH MTV do Tập đoànDầu khí Việt Nam đầu tư 100% vốn điều lệ Ngày 01/07/2018, chính thức chuyển đổi mô hình hoạtđộng sang Công ty cổ phần
Trang 14Tổng công ty có rất nhiều dự án lớn, trọng điểm như: Dự án nhà máy điện Cà Mau 1 và 2, dự án nhà máy điện Nhơn Trạch 1 và 2.
PV Power làm chủ đầu tư dự án Phong điện Phú Quý
Và hàng chục dự án to nhỏ khác do PV Power làm nhà đầu tư góp vốn chi phối
2 Sơ lược về giá
Giá thấp - cao nhất trong 1 năm qua: [12.088; 17.588]
Giá tại thời điểm đầu tư: 12 850 đồng
Số lượng cổ phiếu lưu hành: 2 341 871 600 cổ phiếu
Vốn hóa thị trường: 30 093,05 tỷ đồng
3 Phân tích kỹ thuật
Trang 15-Ngày 3/10
Bolinger Band: Giá tạo đáy W, kết hợp với đáy thứ 2 không đâm lủng lower band là một chỉ báomạnh cho thấy xu hướng giá tăng trong tương lai và đã được xác nhận khi phá vỡ đường Neckline.Nhưng thanh nến 2 ngày gần nhất đang có dấu hiệu quay đầu, nên ta cần chờ tín hiệu để chắc chắnhơn
Ngày 4/10, thanh nến hồi phục mạnh.
Ichimoku: Giá vượt Tanken, Kijun
Bolinger band:Giá chạm upper band, điều chỉnh về midle band và đã tăng trở lại thể hiện xu hướng tăng giá của mã
MACD nằm trên đường Signal, thanh khoản trong phiên cao hơn so với những phiên trong xu hướng giảm là dấu hiệu cho thấy giá chuẩn bị đảo chiều