tiểu luận kinh tế quốc tế tác động của việc thêm đồng cny vào rổ tiền tệ sdr

Nhiều chuyên gia khẳng định Trung Quốc đang tìm cách tiếp tục thả lỏngchính sách kiểm soát thị trường trong bối cảnh quốc gia này nóng lòng tìm cáchghi tên NDT vào SDR - một dạng dự trữ

LỜI MỞI ĐẦU

Tháng 11 năm 2015, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc bất ngờ tăng tỷgiá nhân dân tệ (NDT) so với USD lên 0,54%, mức tăng lớn nhất trong thập kỷqua Sự việc được nhìn nhận là một sự kiện quan trọng nhằm thúc đẩy việc sửdụng NDT trên toàn cầu hòng đưa đồng tiền này vào rổ tiền tệ Quyền rút vốnđặc biệt (SDR) của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) Động thái này của Trung Quốcdiễn ra chỉ sau ba tháng kể từ đợt phá giá đồng CNY liên tiếp xuống 5% đã gâychấn động thị trường thế giới

Nhiều chuyên gia khẳng định Trung Quốc đang tìm cách tiếp tục thả lỏngchính sách kiểm soát thị trường trong bối cảnh quốc gia này nóng lòng tìm cáchghi tên NDT vào SDR - một dạng dự trữ quốc tế, được Qũy tiền tệ quốc tế IMFtạo ra vào khoảng cuối những năm 60 của thế kỷ trước, đóng vai trò như mộtnhân tố bổ sung cho dự trữ vàng, dự trữ USD sẵn có ở các quốc gia SDR có thểđược coi là một loại tiền tệ "nhân tạo" và được định nghĩa như là "chiếc rổ tiền

tệ của các đồng tiền quốc gia" do IMF sử dụng một số loại tiền tệ chính để tínhgiá trị cho SDR

Từ tháng 10 năm 2016, CNY đã chính thức trở thành đồng tiền thứ nămtrong rổ tiền tệ SDR Sự kiện này được coi như một “con dấu kiểm định" củaIMF trên chặng đường quốc tế hóa đồng CNY và nâng cao vị thế của TrungQuốc trên trường quốc tế

Nhằm mục đích nghiên cứu những tác động của việc đồng CNY đượcthêm vào rổ tiền tệ SDR, nhóm tác giả chúng tôi đã quyết định chọn đề tài này

để nghiên cứu và phân tích Vì lý do giới hạn thời gian và khả năng nghiên cứunên tiểu luận chắn chắn còn có những khiếm khuyết, kính mong quý thầy cô vàbạn bè góp ý thêm cho đề tài của chúng tôi

Xin trân trọng cảm ơn!

I KHÁI QUÁT VỀ RỔ TIỀN TỆ SDR VÀ ĐỒNG CNY

1 Khái quát về rổ tiền tệ SDR

a) Định nghĩa và quá trình hình thành rổ tiền tệ SDR

Theo Quỹ tiền tệ quốc tế IMF: “SDR là một loại tiền tệ do quỹ tiền tệquốc tế IMF tạo ra vào năm 1969, đóng vai trò là một bộ phận trong dự trữ quốc

tế của các nước thành viên” SDR được phân bổ cho các nước thành viên theo tỷ

lệ góp vốn của các nước thành viên vào IMF Giá trị của SDR được tính dựa trên

rổ các loại tiền tệ mạnh: trong đó, USD chiếm 44%, EUR 34%, JPY 11%, GBP11%.Hình thái tồn tại của đồng SDR là những con số ghi trên tài khoản IMF mởcho mỗi nước thành viên một tài khoản để ghi các khoản SDR được phân bổ và

để hạch toán các khoản thu chi bằng SDR giữa ngân hàng trung ương các nướctrong việc thực hiện theo cán cân thanh toán của các nước Tuy nhiên nó chỉ làđơn vị qui ước, chỉ được sử dụng để tính toán chứ không thực sự tồn tại tronglưu thông do vậy người ta không thể tiêu nó như các loại tiền tệ dùng trong lưuthông khác Khi giải ngân, có thể quy đổi ra một loại tiền tệ mạnh nào đó như

Đô la Mỹ, Euro, hoặc Yên Nhật, tùy tình huống

Ý, Nhật Bản, Hà Lan, Thụy Điển, Anh, Mỹ, Đức Khi được khai sinh, SDR là tàisản dự trữ có tính chất quốc tế nhằm bổ sung cho tài sản dự trữ của các quốc giathành viên, góp phần giúp duy trì TGHĐ của đồng nội tệ Tại thời điểm này hệ

thống TGHĐ cố định trong khuôn khổ Hiệp ước Bretton Woods đang tồn tại nêncác nước tham gia hiệp ước phải đảm bảo dự trữ vàng hoặc tiền tệ mạnh để cóthể sử dụng nó mua vào nội tệ khi cần thiết nhằm duy trì TGHĐ.

c) Vị trí hiện tại của SDR

Ngày nay SDR ít được sử dụng như một tài sản dự trữ, mà chức năngchính của nó là sử dụng như một tài khoản tại IMF của các nước thành viên vàmột số tổ chức quốc tế khác, sử dụng như một đơn vị tính toán Quốc gia nắmgiữ SDR có thể đổi ra các đồng tiền khác theo hai cách:

 Thông qua thoả thuận trao đổi tiền với các nước thành viên khác

 Thông qua một thành viên được chỉ định, có điạ vị đối ngoại cao đểtrao đổi với một thành viên khác có vị thế yếu hơn

Ngoài ra, trong thương mại quốc tế, việc sử dụng SDR chỉ mang tính chấttính toán Ví dụ: năm 2009 WB đã thông qua khoản tín dụng trị giá 235,2 triệuQuyền rút vốn đặc biệt (SDR) tương đương khoảng 350 triệu USD cho Chươngtrình Hỗ trợ xóa đói giảm nghèo (PRSC) 8 ở Việt Nam

d) Cách định giá SDR

Ban đầu, SDR được định giá cố định tương đương với 1 USDhay 0,888671 g vàng Sau năm 1973 thì được định giá theo căn cứ 16 đồng tiềnmạnh(chiếm ít nhất 1% giá trị thanh toán quốc tế Hiện nay, SDR được tính trên

rổ tiền tệ của 4 ngoại tệ mạnh: USD, GBP, Euro, JPY trong đó các đồng tiềnđóng góp với tỷ lệ USD: 0.6600 (41.9%) Euro: 0.4230 (37.4%) JPY: 12.1000(9.4%) GBP: 0.1110 (11.3%)

Đơn giản hơn: 1 SDR có giá trị tương đương tổng 0.66 USD + 0.42 Euro+ 12.1 JPY + 0.11 GBP Do việc bãi bỏ tỉ giá hối đoái cố định và áp dụng tỉ giáthả nổi, cho nên tỉ giá của các đồng tiền thường xuyên biến động Vì vậy, IMFcông bố hàng ngày tỉ giá hối đoái của SDR

2 Khái quát về đồng CNY

a) Định nghĩa đồng CNY

CNY là tên gọi chính thức của đơn vị tiền tệ nước Cộng hòa Nhân dânTrung Hoa (nhưng không sử dụng chính thức ở Hong Kong và Macau) Đơn vịđếm của đồng tiền này là nguyên/viên (tiền giấy), giác hoặc phân (tiền kim loại)

Một nguyên bằng mười giác Một giác lại bằng mười phân Trên mặt tờ tiền là

chân dung chủ tịch Mao Trạch Đông

CNY do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc phát hành Năm 1948, mộtnăm trước khi thành lập nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa, CNY đã đượcphát hành chính thức Loạt tiền đang dùng hiện nay là loạt thứ năm phát hành từnăm 1999, bao gồm các loại 1 phân, 2 phân, 5 phân, 1 giác, 5 giác, 1 nguyên, 5nguyên, 10 nguyên, 20 nguyên, 50 nguyên và 100 nguyên

Theo tiêu chuẩn ISO-4217, viết tắt chính thức của CNY là CNY, tuynhiên thường được ký hiệu là RMB, biểu tượng là ¥

b) Vị thế của đồng CNY trên thị trường tiền tệ thế giới

Năm 2013, đồng CNY đã vượt qua đồng Euro để trở thành đồng tiền quantrọng thứ hai trong tài trợ thương mại, chiếm 9% thị trường toàn cầu Tuy vậy,đồng đô la Mỹ vẫn chiếm vị thế thống trị với 81% Còn với tư cách một đồngtiền thanh toán được sử dụng rộng rãi hơn, năm 2014, CNY xếp vị trí thứ 5 sau

đô la Mỹ, euro, bảng Anh và yên Nhật Đồng CNY khi đó chỉ chiếm 2,2% thịtrường toàn cầu trong khi đô la Mỹ chiếm 44% Tuy nhiên, tỷ trọng này hiệnđang tăng lên nhanh chóng Tương tự, trong mua bán ngoại hối toàn cầu, donhững chính sách kiểm soát ngoại hối của Trung Quốc, tỷ trọng của đồng CNYcũng chỉ chiếm 1% so với 44% của đồng đôla Mỹ Tuy vậy, tỷ trọng này đangtăng lên với tốc độ ngoạn mục và hoàn toàn có thể tăng trưởng bùng nổ nếuTrung Quốc nới lỏng những chính sách kiểm soát này

c) Mối quan hệ đồng CNY và rổ tiền tệ SDR

Trung Quốc từ 2003 đã bắt đầu kế hoạch quốc tế hóa CNY với nhiều biệnpháp như thúc đẩy giao thương bằng CNY, tăng cường sử dụng CNY trongthanh toán quốc tế, tăng cường ký các thỏa thuận hoán đổi tiền tệ bằng nội tệ…Tiến trình quốc tế hóa đồng CNY đã được đẩy mạnh đặc biệt trong giai đoạn từnăm 2009 trở lại đây và đã đạt được nhiều kết quả đáng ghi nhận: thị trườngđồng CNY bên ngoài Trung Quốc đã không ngừng được mở rộng và phát triểnvới tốc độ cao và chương trình thí điểm thanh toán thương mại xuyên biên giớibằng đồng CNY tiếp tục được đẩy mạnh đã đưa CNY trở thành đồng tiền thanhtoán nhiều thứ năm trên thế giới Một số quốc gia như Nga, Nhật, Belarus… đãchấp thuận sử dụng đồng CNY và đồng bản tệ trong thanh toán… Ngày10/11/2015, Cơ quan trao đổi ngoại tệ Trung Quốc cho biết sẽ cho phép CNYđược đổi trực tiếp với đồng franc Thụy Sĩ (CHF) trên thị trường ngoại hối Đây

là nỗ lực tiếp theo của Trung Quốc nhằm hiện thực hóa tham vọng quốc tế hóađồng CNY

Ngày 30 tháng 11 năm 2015, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) tuyên bố sẽ thêmđồng CNY vào giỏ các đồng tiền dự trữ SDR, bên cạnh đồng USD, Euro, BảngAnh và Yên Đây là lần đầu tiên kể từ năm 1999, giỏ các đồng tiền dự trữ củaIMF có thay đổi

Từ tháng 10 năm 2016, CNY chính thức trở thành một trong 5 đồng tiền

dự trữ quốc tế, khi các nước gặp khó khăn phải vay tiền IMF, số tiền vay nàyphải theo trọng số hơn 10%, tức một phần khoản vay phải bằng CNY Có nghĩa

là, nguồn cầu về CNY sẽ tăng lên, và lãi suất cho vay cũng sẽ phụ thuộc mộtphần lãi suất của CNY

II TÁC ĐỘNG CỦA VIỆC THÊM ĐỒNG CNY VÀO RỔ TIỀN TỆ SDR

1 Tác động của việc thêm đồng CNY vào rổ tiền tệ SDR đến thương mại quốc tế

a) Về mặt Thanh toán quốc tế

SDR bao gồm một rổ chỉ có bốn đồng tiền – đô la Mỹ, Euro, Bảng Anh vàYên Nhật Trở thành một phần của rổ tiền tệ này giống như tham gia một tiêuchuẩn vàng, do đồng tiền sẽ được xem như là thành viên đầy đủ của một câu lạc

bộ đồng tiền dự trữ

Ngoài danh tiếng, việc trở thành thành viên của câu lạc bộ này cũng cónhiều lợi ích rõ ràng Dữ liệu từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế cho thấy cácngân hàng trung ương đã nắm giữ gần 12 nghìn tỷ đô-la Mỹ (không tính vàng)vào cuối năm ngoái, với đồng đô-la Mỹ chiếm 62,9% tổng số dự trữ, đồng eurochiếm 22,2%, bảng Anh 3,8% và đồng yên 4% Nói cách khác, mặc dù có rấtnhiều đồng tiền được tự do sử dụng và chuyển đổi hoàn toàn, như đồng đô-la

Úc, bốn đồng tiền thành phần của SDR chiếm tới 92,9% tổng dữ trự ngoại hốicủa các ngân hàng trung ương

Nói cách khác, nếu đồng CNY hoặc bất kỳ đồng tiền nào khác tham giavào câu lạc bộ, chỉ riêng nhu cầu từ các ngân hàng trung ương sẽ làm gia tăngnhu cầu đối với đồng tiền đó, làm cho nó trở nên dễ sử dụng và giao dịch hơn.

Cùng với việc đồng CNY gia nhập SDR, mức độ nhận thức về mặt quốc

tế đối với đồng CNY sẽ được nâng cao, lòng tin của thị trường đối với đồngCNY sẽ tăng lên Điều này sẽ giảm bớt lực cản sử dụng đồng CNY ngoài biêngiới, gia tăng nguyện vọng sử dụng CNY, mức độ tiếp nhận của các doanhnghiệp và cá nhân nước ngoài đối với đồng CNY cũng sẽ tăng cao Kết quả làthúc đẩy đồng CNY ngày càng được sử dụng một cách rộng rãi trong các giaodịch xuyên biên giới như xuất cảnh du lịch, du học, thương mại và đầu tư tàichính

Cùng với việc ngày càng nhiều giao dịch sử dụng đồng CNY để tiến hànhtính giá và thanh toán này, các doanh nghiệp và người dân trong nước tiến hànhgiao dịch xuyên biên giới sẽ thuận tiện hơn, các chi phí giao dịch như thanhtoán, mua ngoại tệ và bảo hiểm rủi ro đầu tư… cũng sẽ thấp đi, rủi ro tỷ giá hốiđoái sẽ giảm đi

b) Về tính thanh khoản

Hình 1 T tr ng các lo i ti n t trong r ti n t SDR ỷ ọ ạ ề ệ ổ ề ệ

Sự tham gia của Trung Quốc vào “câu lạc bộ” SDR cũng cho thấy một sốthách thức đáng kể CNY là đồng tiền đầu tiên của thị trường đang nổi được gianhập, trong khi các thành viên khác của SDR hiện nay đều là các nền kinh tếphát triển với đồng tiền có khả năng chuyển đổi hoàn toàn và mở cửa các thịtrường vốn theo quy định Trung Quốc hiện còn khác biệt trên những khía cạnhnày: một nền kinh tế đang phát triển còn hạn chế về khả năngchuyển đổi tiền tệ,sẵn sàng bảo vệ các thị trường trong nước trước nguồn vốn và ảnh hưởng từnước ngoài.

Các quan chức IMF cũng cam kết rằng, đánh giá về đồng CNY hoàn toàndựa trên yếu tố kỹ thuật mà Trung Quốc đã đáp ứng, trong đó bất kỳ quốc gianào có đồng nội tệ được đưa vào SDR phải có vai trò chủ chốt trong thương mạitoàn cầu Bên cạnh đó, CNY được các cổ đông đánh giá là được sử dụng tự dotrong các giao dịch Quá trình cải cách của Trung Quốc đã được thực hiện từ lâu,thông qua việc tự do hóa ấn định lãi suất và trao cho thị trường vai trò lớn hơntrong biên độ giao dịch tiền tệ trong ngày

Trong thực tế, thế giới vẫn sử dụng đồng USD là chủ yếu trong thanhtoán, giao dịch Việc lựa chọn đồng tiền nào để thanh toán còn phải chờ xemđồng CNY có từng bước lấn sân đồng USD hay không, nhưng trong ngắn hạn vàtrung hạn chắc chắn USD vẫn là đồng tiền phổ biến nhất Hiện nay, CNY chỉmang biểu tượng là đồng tiền có vị trí quan trọng, còn thuyết phục thế giới sửdụng nó hay không vẫn là câu chuyện của tương lai Trong ngắn và trung hạn,đồng CNY chưa tác động gì nhiều lắm đối với Việt Nam, vì nó vẫn là đồng tiềntrao đổi giữa ngân hàng trung ương chứ không phải là đồng tiền thanh toán, giaodịch

Hiện nay, các doanh nghiệp dệt may mua nguyên liệu từ Trung Quốcnhiều nên thay vì trước đây phải quy đổi từ đồng USD sang đồng CNY thì nayviệc này sẽ thuận lợi cho doanh nghiệp

c) Về dự trữ ngoại hối

Theo TS Phan Minh Ngọc, tác động đầu tiên có thể kể đến là tác động lên

dự trữ ngoại hối Đây là một cú hích khích lệ các ngân hàng trung ương trên thế

giới đưa thêm (nhiều hơn) CNY vào trong giỏ tiền tệ dự trữ của mình Như vậytriển vọng là nhu cầu CNY sẽ tăng lên trong tương lai gần làm tăng áp lực lêngiá của CNY

Tuy nhiên, trao đổi với PV Báo Lao Động, TS Lê Đăng Doanh cho rằngkhả năng NHTW các nước đưa tiền CNY vào giỏ dự trữ của họ sẽ xảy ra, nhưngviệc NHTW các nước đưa CNY vào giỏ dự trữ với tỉ lệ bao nhiêu thì phụ thuộcnhiều vào mối quan hệ thương mại và tài chính với nước đó, chứ không phải phụthuộc vào số 9,8% mà IMF ấn định Trong khi đó, chỉ số mua bán và sử dụngđồng CNY trên thực tế kém hơn nhiều so với mức 9,8% Trong thời gian qua,CNY bị đánh giá quá thấp nhưng NHTW Trung Quốc vẫn giảm giá CNY đến7%, vì vậy dù sắp tới CNY có tăng giá thì vẫn ở mức điều chỉnh phù hợp

Dù sao, Trung Quốc đã là đối tác thương mại và nước đầu tư ở nước ngoàilớn nhất của rất nhiều quốc gia, nhu cầu tiềm tàng của các nước đối với đồngCNY là rất lớn

Sau khi đồng CNY gia nhập SDR, địa vị đồng tiền dự trữ của đồng CNYđược chính thức công nhận và trong quá trình này Trung Quốc cũng áp dụngmột loạt biện pháp để nâng cao mức độ tiện lợi của ngân hàng trung ương hoặc

cơ quan tài chính nắm giữ đồng CNY Vì vậy mong muốn của các nước đưađồng CNY vào dự trữ ngoại hối cũng sẽ tăng lên

Trên thực tế, sau khi IMF tuyên bố sẽ đưa đồng CNY vào giỏ SDR, rấtnhiều nước như Singapore, Tanzania… đã tuyên bố đưa đồng CNY vào dự trữngoại hối của mình Một ví dụ khác, đồng CNY gia nhập giỏ SDR có thể làmtăng thêm sức hút hoán đổi tiền tệ song phương Tính đến cuối năm 2015, TrungQuốc đã ký thỏa thuận hoán đổi tiền tệ song phương có tổng quy mô đạt 3.310

tỷ CNY với 33 quốc gia và khu vực

d) Sức ảnh hưởng tới thị trường quốc tế

Về mặt lý thuyết, nước có đồng tiền quốc tế có thể chịu những bất lợi, rủi

ro, cũng như trách nhiệm nhất định Trung Quốc sẽ gặp một số khó khăn hơntrong xác định hơn mục tiêu chính sách tiền tệ của mình, trong kiểm soát cungtiền, vì một phần tiền được sử dụng, lưu hành ở nước ngoài, luồng tiền có thể

chảy ngược vào trong nước gây bất ổn (phát triển nóng), hoặt bị rút ra đột ngột.Đồng tiền có thể bị tấn công, có thể dẫn đến sự bất ổn tài chính và kinh tế vĩ mô.Khi có đồng tiền quốc tế, đồng tiền bản tệ thường lên giá (đồng thời để hấp dẫnviệc nắm giữ), do đó, có thể chịu áp lực thâm hụt cán cân vãng lai Khi đượcphát hành trái phiếu (chính phủ, doanh nghiệp) bằng đồng bản tệ, có thể vaynhiều quá mức Một khi đồng bản tệ được đồng tiền khác gắn định thì khó đơnphương phá giá đồng tiền khi cần thiết Phải có chính sách kinh tế vĩ mô lànhmạnh để duy trì ổn định giá cả và tỷ giá hối đoái, đặc biệt phải có chính sách tàichính, tiền tệ minh bạch.

TS Nguyễn Đức Thành - Viện trưởng Viện Nghiên cứu kinh tế và chínhsách (VEPR) cho biết, việc CNY được đưa vào giỏ tiền tệ quốc tế phản ánh tiếntrình tiến lên của nền kinh tế thế giới, nó phản ánh hiện diện và vai trò kinh tế vàthương mại của Trung Quốc trên thế giới Điều đó nói chung là có lợi cho cácnước trên thế giới, trong đó có Việt Nam vì NHTW Trung Quốc sẽ có tráchnhiệm hơn với đồng tiền của mình Từ trước đến nay, các nhà đầu tư luôn e ngại

vì không ai đoán trước được NHTW Trung Quốc sẽ làm gì, CNY điều tiết khôngtheo thị trường

Cùng quan điểm trên, Giám đốc một Tổng Cty thương mại lớn ở Hà Nộicho biết việc CNY tham gia vào giỏ tiền chung quốc tế sẽ giúp cho tỉ giá củađồng tiền này với USD và các đồng tiền khác ổn định hơn, và có lợi hơn cho cácdoanh nghiệp

Trong ngắn hạn, TS Nguyễn Đức Thành cho rằng việc CNY được côngnhận trong giỏ tiền tệ là thông tin tốt nhưng điều này không làm thay đổi mọithứ quá nhiều bởi để đánh giá đó có phải là đồng tiền mạnh hay không thì phảiphụ thuộc vào yếu tố đồng tiền đó có được giao dịch nhiều và ưu thế trong giaodịch quốc tế cả trong thương mại và đầu tư hay không

TS Phạm Sỹ Thành, Giám đốc Chương trình Nghiên cứu Kinh tế TrungQuốc thuộc Viện Nghiên cứu Kinh tế và Chính sách (VEPR), ĐH Quốc gia HàNội được phỏng vấn và nói rằng: Tác động của việc đồng CNY (CNY) gia nhậpSDR đối với cấu trúc hệ thống tài chính tiền tệ toàn cầu trong ngắn hạn không rõ

nét, tác động đối với hệ thống tài chính tiền tệ của Việt Nam không lớn nếu căn

cứ theo cấu trúc dự trữ ngoại tệ, cấu trúc nợ công và thị trường chứng khoán

Việc CNY của Trung Quốc gia nhập SDR không thay đổi nhiều thị trườngtài chính - tiền tệ thế giới, bởi việc CNY gia nhập SDR không có nghĩa các ngânhàng trung ương trên thế giới sẽ mua vào CNY ngay lập tức Thay vào đó, họ sẽ

có thêm một lựa chọn cho rổ ngoại tệ dự trữ của mình Mà điều này trên thực tếmột số ngân hàng trung ương đã làm rồi

TS Cấn Văn Lực, Cố vấn cấp cao Chủ tịch HĐQT Ngân hàng TMCPĐT&PT Việt Nam (BIDV) kiêm Giám đốc Trường Đào tạo BIDV: “Trong bàitoán chính sách tỷ giá, Trung Quốc phải linh hoạt thả nổi tỷ giá nếu muốn giữcam kết trong rổ tiền tệ IMF với quốc tế, và hiện nay quốc tế cũng đang theo dõiTrung Quốc với vấn đề này Khi linh hoạt hơn, mức độ biến động của đồngCNY tăng lên, biên độ dao động của đồng CNY sẽ cao hơn và do trong rổ tiền tệthanh toán quốc tế thì rõ ràng sẽ tác động nhiều, lan tỏa hơn tới tỷ giá các nước,trong đó có Việt Nam”

Bên cạnh đó có thể có tác động đến lãi suất Gần đây Bắc Kinh thay đổicách tính toán tỷ giá hối đoái CNY- USD, thực hiện tự do hóa lãi suất tiết kiệm

và như vậy khi lãi suất của CNY tăng thì rõ ràng cũng sẽ tác động đến lãi suấttrên thị trường quốc tế

Năm ngoái IMF tuyên bố sẽ bổ sung đồng CNY vào rổ tiền tệ của tổ chứcnày, do đó quyết định bổ sung chính thức này dự tính sẽ không gây ảnh hưởngtới thị trường tài chính thế giới

Giới phân tích cho rằng, động thái IMF bổ sung đồng CNY vào rổ tiền

tệ phần lớn chỉ mang tính biểu tượng và đồng tiền này sẽ không thể đáp ứngnhững tiêu chí về một đồng tiền dự trữ của IMF như có thể sử dụng rộng rãitrong các giao dịch thương mại hay tại các thị trường tài chính thế giới

Tổng thống Mỹ Donald Trump gán nhãn cho Trung Quốc là quốc gia thaotúng tiền tệ Bộ trưởng tài chính Mỹ Jack Lew cũng cho rằng, đồng CNY củaTrung Quốc vẫn còn ở khoảng cách rất xa để trở thành một đồng tiền dự trữ củathế giới

Tuy nhiên, các quan chức Trung Quốc đã nỗ lực để gia tăng sự ủng hộ đốivới việc đưa đồng CNY vào giỏ SDR và IMF đã chấp thuận động thái đó trongmột báo cáo gần đây Theo các nhà phân tích, thời gian đầu, việc đưa CNY vàoSDR chủ yếu sẽ mang tính biểu tượng.

Nhìn lại thời gian qua, Trung Quốc đã tiến hành những bước thay đổi lớn

và đã được gia nhập giỏ SDR, bao gồm cả việc đồng ý cho lãi suất tham chiếucủa đồng CNY dựa vào tình hình thị trường và mở rộng khả năng thâm nhập vàothị trường trái phiếu cho các nhà đầu tư nước ngoài Tuy nhiên, việc quốc tế hoáđồng CNY thực ra đang diễn biến chậm chạp ngày từ khi quyết định của IMF

Hình 2 T giá CNY – USD giai đo n 2011 -2015 ỷ ạ

Hình 3 S phá giá đ ng CNY so v i đ ng USD (2015 – 2016) ự ồ ớ ồ