Sile bài ôn tập cho môn Thiết lập và thẩm định dự án đầu tư

Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC Ngân lưu Ngân lưu ròng dự án Suất chiết khấu WACC

Nội dung

 Giải đề giữa kỳ

 Điều chỉnh dự án

GIẢI ĐỀ GIỮA KỲ

Khấu hao

Giá trị tài sản đầu kỳ = Giá trị tài sản cuối kỳ

của năm trước Khấu hao trong kỳ = Giá trị tài sản cuối kỳ năm 0

/ vòng đời tài sản cố định Khấu hao tích lũy = Khấu hao trong kỳ

+ khấu hao tích lũy năm trước Giá trị tài sản cuối kỳ = Giá trị tài sản đầu kỳ

- khấu hao trong kỳ

Năm Cách tính 0 …

Nợ đầu kỳ = Nợ cuối kỳ năm trước

Lãi phát sinh = Nợ đầu kỳ * lãi suất

Doanh thu,  Chi phí

Chỉ tính đến năm sản xuất của dự án, không tính dư

Năm Cách tính 0 …

Doanh thu Sản lượng x giá bán

(-) ∑chi phí Cộng tất cả các khoản phí

(-) khấu hao Khấu hao trong kỳ

EBIT Doanh thu -∑chi phí -khấu hao

(-) lãi vay Lãi vay

EBT EBIT – lãi vay

Thuế EBT * thuế suất

NI EBT – Thuế

Báo cáo lãi lỗ

Ngân lưu dự án

CF in

- Doanh thu Sản lượng * giá bán

- Thanh lý Giá trị còn lại cuối dự án

- VLD Tham chiếu bảng vốn lưu động

CF out

- Đầu tư Kế hoạch đầu tư

- ∑Chi phí Cộng tất cả các khoản chi phí

- Thuế Tham chiếu bảng báo cáo lãi lỗ

NCF (dự án) CF in – CF out

Ngân lưu chủ đầu tư

NCF (dự án) CF in – CF out

Vay và trả Tham chiếu bảng vay và trả nợ

NCF (CĐT) NCF (dự án) – Vay và trả

 Ngân lưu

Þ Ngân lưu sau khi trừ vay và trả

(cộng ngân lưu tài trợ)

 Suất chiết khấu

Þ Chi phí vốn chủ rE

Đánh giá quan điểm EPV

ĐIỀU CHỈNH THÔNG TIN

DỰ ÁN

i = r + g + r*g

Điều chỉnh lịch vay và trả nợ

 DSCR ≥ 1, dự án đảm bảo điều kiện trả nợ

 DSCR < 1, điều kiện trả nợ không đảm bảo

 Nguyên tắc điều chỉnh là gì ?

 Nguyên tắc điều chỉnh : giá trị hiện tại của

dòng tiền trả nợ (tổng trả nợ) với suất chiết khấu là lãi vay = giá trị khoản vay ở hiện tại.

Giải ngân khoản vay trong nhiều năm

 Lập lại bảng kế hoạch vay và trả

 Trích rút dòng tiền vay và trả

 Tính lại hệ số DSCR (nếu cần)

Khi chi phí tăng lên

=> Thông qua hạng mục  chi phí

=> Thông qua hạng mục thuế

Khi dự án được miễn thuế

 Thuế là hạng mục ngân lưu vào / ra ?

 Cần lập bảng tính gì để có được giá trị thuế ?

 Nguyên tắc cộng để tính giá trị hiện tại ròng ?

So sánh hai dự án có vòng đời khác nhau

 Nếu bội số chung nhỏ nhất bé

=> Lặp lại dự án để có vòng đời tương đương

 Nếu bội số chung nhỏ nhất quá lớn

=> Dùng dòng tiền tương đương

Ảnh hưởng của lạm phát

 Ngân lưu

 Suất chiết khấu

Các điều chỉnh dự án khác

Trân trọng cảm ơn!