THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ACB

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦACÔNG TY CHỨNG KHOÁN ACB ACBS 2.1 Khái quát về công ty chứng khoán ACB 2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển Sự ra đời và phát triển của thị

THỰC TRẠNG HOẠT ĐỘNG TƯ VẤN CỔ PHẦN HOÁ CỦA

CÔNG TY CHỨNG KHOÁN ACB (ACBS)

2.1 Khái quát về công ty chứng khoán ACB

2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển

Sự ra đời và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam đã thúc đẩyhàng loạt các Công ty chứng khoán ra đời Các Công ty chứng khoán tạo kênhhuy động vốn trung và dài hạn cho thị trường, đa dạng hoá, mở rộng thị trườnghoạt động kinh doanh, tạo điều kiện cho các chủ thể trong nền kinh tế trở thànhnhà đầu tư trực tiếp Từ đó, góp phần dẫn vốn đầu tư nước ngoài vào trongnước, điề hòa vốn trong nền kinh tế

Nhận thức được vai trò của các Công ty chứng khoán trong nền kinh tế, mà hiệnnay Công ty chứng khoán còn ít, cơ hội phát triển lớn Ngày 20/7/1999, Hộiđồng quản trị Ngân hàng Á Châu đã thông qua nghị quyết chấp thuận cho ngânhàng Á Châu thành lập công ty chứng khoán trực thuộc ngân hàng

Công ty chứng khoán ACB (ACBS) là Công ty TNHH một thành viên,được Uỷ ban chứng khoán Nhà nước cấp phép hoạt động kinh doanh ngày29/06/2000 và được Sở Kế hoạch Đầu tư TP Hồ Chí Minh cấp giấy chứng nhậnđăng ký kinh doanh số 4104000006 ngày 30/06/2000

Tên giao dịch ACB Securities Company, LTD

Tên viết tắt ACBS

Phòng giao dịch Phan Chu Trinh

Địa chỉ: Số 57B Phan Chu Trinh - Quận Hoàn Kiếm - TP Hà Nội

Điện thoại: (84) 4- 9334780

Fax: (84) 4 - 4042309

Phòng giao dịch Minh Khai

Địa chỉ: Số 4 Nguyễn Thị Minh Khai - Phường Đakao - Quận 1 - TP HồChí Minh

Đại lý nhận lệnh tại Khánh Hoà

Địa chỉ: Số 80 Quang Trung, Phường Lộc Thọ, Nha Trang, Khánh HoàĐiện thoại: (84) 058 527924

Fax: (84) 058 527923

Đại lý nhận lệnh tại Vũng Tàu

Địa chỉ: Số 3A Trần Hưng Đạo - TP Vũng Tàu - Bà Rịa - Vũng Tàu

Điện thoại: (84) 064 - 543234

Fax: (84) 064 - 543233

Đại lý nhận lệnh tại Quảng Ninh

Địa chỉ: Số 747 - 749 Lê Thánh Tông - TP Hạ Long - Quảng Ninh

Điện thoại: (84) 033 818808

Fax: (84) 033 818882

Công ty chứng khoán ACB được UBCKNN cấp giấy phép hoạt động kinhdoanh số 06/GPHĐ ngày 29/6/2000, thành lập với số vốn điều lệ là 43 tỷ đồng.Tháng 10/2005, vốn điều lệ của Công ty được nâng lên 100 tỷ đồng và sau đótiếp tục được nâng lên 250 tỷ đồng Được chấp thuận của UB chứng khoán Nhànước tạo quyết định số 71/UBCK - GPĐCCTCK ngày 06/9/2007, mức vốn điều

lệ mới của ACBS được xác định là 500 tỷ đồng, đưa ACBS trở thành một trong

số các Công ty chứng khoán có vốn điều lệ lớn nhất tại Việt Nam

Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu là chủ sở hữu duy nhất về cáckhoản nợ và các nghĩa vụ tài sản của ACBS trong phạm vi vốn điều lệ đã gópvào Công ty Đồng thời, ngân hàng Á Châu được hưởng từ lợi nhuận và chịucác khoản lỗ cũng như rủi ro của Công ty ACBS không chịu trách nhiệm về cáckhoản nợ hoặc bất cứ nghĩa vụ nào của chủ sở hữu Công ty

Mô hình này có sự tách bạch giữa các phòng ban nghiệp vụ giúp nâng caochất lượng hoạt động của công ty Trong đó:

- Phòng Hành chính tổng hợp: Thực hiện các công việc hành chính như lưutrữ các File về nhân sự…

CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ

- Đại lý Quảng Ninh

Phòng Phân tích

Phòng Giao dịch lưu ký

Phòng Tư vấn

Phòng Kế toán

- Phòng tư vấn: Thực hiện các hoạt động tư vấn như: tư vấn niêm yết, tưvấn cổ phần hoá, tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp…

- Phòng kế toán: Thực hiện các công việc kế toán của công ty

- Phòng kiểm tra - kiểm soát nội bộ: Chuyên kiểm tra, giám sát hoạt độngtrong tất cả các phòng ban của Công ty

2.1.3 Các nghiệp vụ chứng khoán của ACBS

2.1.3.1 Môi giới

Nghiệp vụ môi giới chứng khoán được ACBS thực hiện là hoạt độngtrung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng

Ngoài ra, ACBS còn cung cấp dịch vụ hỗ trợ khác:

 Tài khoản tiền gửi kinh doanh chứng khoán của khách hàng được dùngnhư tài khoản thanh toán thông thường và hưởng lãi suất

 Dịch vụ ứng tiền bán chứng khoán ngay khi có kết quả khớp lệnh

 Các nhà đầu tư được nhận các thông tin phân tích đầu tư

2.1.3.4 Quản lý danh mục đầu tư

ACBS sẽ xây dựng và quản lý danh mục đầu tư tuỳ theo mục tiêu và khảnăng tài chính của từng khách hàng Danh mục đầu tư do ACBS xây dựng sẽgiúp khách hàng phân bổ rủi ro, giảm thiểu chi phí và mang lại hiệu quả sinhlợi

2.1.3.5 Tư vấn đầu tư

ACBS thường xuyên cung cấp cho khách hàng những kết quả nghiên cứu

và phân tích:

 Phân tích tình hình tài chính doanh nghiệp

 Phân tích xu thế biến động giá của thị trường và cổ phiếu của các tổ chứcniêm yết

 Số liệu giao dịch của toàn thị trường của từng công ty niêm yết

 Ngoài ra, ACBS cung cấp cho các nhà đầu tư những kiến nghị, tư vấnliên quan tới:

 Xu thế biến động của thị trường và cổ phiếu của các tổ chức niêm yết

 Danh mục cổ phiếu đầu tư hiệu quả

 Thời điểm giao dịch thích hợp

2.1.3.6 Lưu ký chứng khoán

- Lưu ký chứng khoán là hoạt động nhận ký gửi, bảo quản, chuyển giaochứng khoán cho nhà đầu tư và giúp nhà đầu tư thực hiện các quyền liên quanđến sở hữu chứng khoán Việc lưu ký chứng khoán được quản lý theo hai cấp:

Nhà đầu tư mở tài khoản lưu ký tại ACBS (thành viên lưu ký) để lưu ký

chứng khoán

ACBS mở tài khoản lưu ký tại Trung tâm lưu ký chứng khoán để tái lưu

ký chứng khoán của nhà đầu tư tại Trung tâm lưu ký

- ACBS cung cấp dịch vụ lưu ký chứng khoán cho tất cả các đối tượngkhách hàng là tổ chức hay cá nhân trong và ngoài nước khi thực hiện các giaodịch mua, bán chứng khoán của Công ty tại Việt Nam

- Các dịch vụ về lưu ký chứng khoán

+ Ký gửi chứng khoán + Rút chứng khoán+ Chuyển khoản chứng khoán

+ Cầm cố và giải toả chứng khoán

Chuyển nhượng quyền sở hữu chứng khoán: tặng, cho, thừa kế (theo quy

định của pháp luật).

Thực hiện quyền, bao gồm: quyền hưởng cổ tức (bằng tiền, bằng cổ

phiếu), quyền đăng ký mua cổ phiếu phát hành thêm, chuyển nhượng quyền mua…

2.1.3.7 Tư vấn tài chính doanh nghiệp

Dịch vụ tư vấn tài chính doanh nghiệp được ACBS cung cấp dưới nhiềuhình thức đa dạng, bao gồm:

- Tư vấn thực hiện chuyển đổi Công ty Nhà nước thành Công ty Cổ phần:xác định giá trị doanh nghiệp; tư vấn lập phương án cổ phần hoá; tư vấn xâydựng điều lệ Công ty; tư vấn và tổ chức bán đấu giá cổ phần; tư vấn tổ chức Đạihội cổ đông thành lập Công ty…

- Tư vấn niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng khoán tập trung

- Tư vấn phát hành chứng khoán ( cổ phiếu, trái phiếu)

- Tư vấn tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp

- Tư vấn mua - bán và sáp nhập doanh nghiệp

- Đại lý phát hành chứng khoán

2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của công ty

Trong năm vừa qua, thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều biếnđộng, số lượng các công ty chứng khoán đi vào hoạt động ngày càng nhiều.Công ty chứng khoán ACB được thành lập cùng với sự ra đời của thị trườngchứng khoán Việt Nam, có bề dày hoạt động và những lợi thế cạnh tranh nhấtđịnh, công ty luôn có kết quả hoạt động tương đối tốt

Nhìn vào báo cáo trên cho thấy doanh thu của Công ty tăng, lợi nhuận sauthuế cũng có xu hướng tăng

Nguồn doanh thu chủ yếu của Công ty là từ hoạt động tự doanh, môi giới(và các nghiệp vụ có liên quan), năm 2007 doanh thu của hai hoạt động này đãtăng gấp nhiều lần so với năm 2006 Hoạt động môi giới hiện chiếm khoảng 5-7% thị phần môi giới của toàn bộ thị trường, với tổng số tài khoản mở tại ACBS

khoảng trên 27.000 tài khoản Các hoạt động khác như bảo lãnh phát hành,TCDN và các dịch vụ khác chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng doanh thu, nhưngluôn có doanh số tăng

Mức lợi nhuận tương đối cao, năm 2005 lợi nhuận sau thuế của công tychỉ đạt có 26.4 tỷ đồng Năm 2006 lợi nhuận tăng chưa đáng kể nhưng đến năm

2007 mức lợi nhuận này đã tăng lên vượt bậc Năm 2007, ROE đạt 64%, ROAđạt xấp xỉ 18%, 2 hệ số sinh lời của công ty ROA (hệ số sinh lợi của tài sản),ROE (hệ số sinh lợi vốn chủ sở hữu) tăng nhanh, cho thấy hiệu quả cao củaCông ty trong việc quản lý tài sản và khả năng tạo doanh thu từ vốn chủ sở hữu.Tuy nhiên, kết quả ROA của công ty thay đổi không đều, là do sự tăng lên củalợi nhuận không tỷ lệ thuận với sự tăng lên của tài sản mà tài sản của công ty làtăng lên chủ yếu là do tăng nợ Vì vậy trong thời gian tới, để ROA tăng, công ty

có biện pháp sử dụng các khoản vay hiệu quả hơn để tăng lợi nhuận cho công tytương xứng với nguồn vốn vay

ROE tăng lên là do vốn chủ sở hữu thay đổi không nhiều qua các nămsong lợi nhuận sau thuế của công ty lại tăng mạnh ROE tăng lên luôn là dấuhiệu tốt cho thấy khả năng kinh doanh hiệu quả của công ty trong việc tạo thunhập cho chủ sở hữu

Bảng 2.1: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

Đơn vị: triệu đồng

I Doanh thu

1 Doanh thu từ hoạt động kinh doanh chứng khoán

Doanh thu môi giới chứng khoán 23.916 114.145Doanh thu từ hoạt động tự doanh 50.946 394.472Thu lãi Repo

Doanh thu từ hoạt động bảo lãnh phát hành 3.890 177Doanh thu từ hoạt động tư vấn tài chính 2.146 5.878Doanh thu từ hoạt động lưu ký chứng khoán 33 903Doanh thu từ lãi tiền gửi, cho vay 1.836 6.007Doanh thu quản lý danh mục đầu tư cho người uỷ

thác đầu tư

138

2 Thu lãi đầu tư

Thu lãi kỳ phiếu, trái phiếu, công trái 820

III Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh 84.099 399.604

IV Lợi nhuận ngoài hoạt động kinh doanh

2 Các khoản chi ngoài hoạt động kinh doanh 667

Lợi nhuận ngoài hoạt động kinh doanh 0 (659)

VI Lợi nhuận tính thuế (lợi nhuận trước thuế-lãi

đầu tư-CF ngoài hoạt động kinh doanh)

54.267 385.475

(Nguồn: báo cáo kết quả kinh doanh của ACBS)

2.2 Thực trạng hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS

2.2.1 Quy trình nghiệp vụ tư vấn cổ phần hóa tại ACBS

Bước 1: Xây dựng phương án cổ phần hóa

Đây là bước đầu tiên trong quá trình thực hiện tư vấn cổ phần hóa Xây dựngphương án cổ phần hóa bao gồm những nội dung sau:

* CTCK ACB thực hiện việc xác định giá trị doanh nghiệp

Công việc này rất quan trọng trong tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp,

nó đòi hỏi độ chính xác cao Vì thế, công ty phải lựa chọn phương pháp, hìnhthức xác định giá trị doanh nghiệp phù hợp với các điều kiện của doanh nghiệp

và các văn bản liên quan, nghị định 187/2004 ban hành ngày 16 tháng 11 năm

2004 NĐ-CP của Chính phủ về việc chuyển đổi công ty Nhà nước thành công ty

cổ phần và thông tư 126/2004/ TT-BTC ban hành ngày 24 tháng 12 năm 2004hướng dẫn thực hiện nghị định 187 do bộ Tài chính ban hành

CTCK gửi những tài liệu, bản yêu cầu hướng dẫn doanh nghiệp thực hiệnđầy đủ các tài liệu, hồ sơ pháp lý về tài sản, doanh nghiệp phải thực hiện kiểm

kê, phân loại tài sản, đối chiếu công nợ và kiểm kê quỹ tiền mặt

CTCK kiểm kê và xử lý những vấn đề tài chính và tổ chức xác định giátrị doanh nghiệp

Hoàn chỉnh bộ hồ sơ bao gồm:

- Soát xét đánh giá và xác định lại công nợ

- Kiểm kê đánh giá lại toàn bộ tài sản của doanh nghiệp

- Lập biên bản kiểm kê đánh giá, báo cáo xác định giá trị doanh nghiệp

Hồ sơ này bao gồm:

 Hợp đồng xác định giá trị doanh nghiệp giữa hai bên

 Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp

 Bảng xác định tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn

 Bảng xác định tài sản cố định và đầu tư dài hạn

 Bảng xác định giá trị lợi thế của doanh nghiệp

* Lập phương án cổ phần hóa

- Giới thiệu công ty, gồm quá trình thành lập công ty, mô hình tổ chức,tình hình kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty 3-5 nămtrước khi tiến hành cổ phần hóa

- Đánh giá thực trạng về tài sản bao gồm: tư vấn kiểm kê tài sản, xácđịnh nguyên giá và tỷ lệ còn lại của tài sản cố định và hàng tồn kho; tưvấn xác định các loại vốn bằng tiền, các khoản nợ phải thu, phải trả và

tư vấn công ty xử lý các khoản nợ phải thu khó đòi

- CTCK tư vấn xây dựng phương án sắp xếp lao động, phương án cổphần hóa, điều lệ công ty cổ phần

 CTCK tư vấn DN xây dựng phương án sắp xếp lao động, tính toánchế độ cho người lao động thuộc diện dôi dư

 CTCK tư vấn DN xây dựng phương án cổ phần hóa trình cấp có thẩmquyền.

 CTCK tư vấn DN xây dựng điều lệ công ty cổ phần căn cứ trên ýmuốn quản trị của Ban lãnh đạo

- Phương án hoạt động sản xuất kinh doanh của DN các năm tiếp theo,phương án cơ cấu lại DN khi chuyển thành công ty cổ phần

- Phương án cổ phần hóa: hình thức cổ phần hóa, vốn điều lệ của công

ty cổ phần theo dự kiến, số cổ phần bán cho nhà đầu tư

- Tư vấn cho doanh nghiệp lựa chọn nhà đầu tư chiến lược và dự kiến

số lượng cổ phần bán cho nhà đầu tư chiến lược

* Hoàn thiện phương án cổ phần hóa

Phương án cổ phần hóa sau khi được xây dựng, CTCK ACB sẽ gửi tớicác bộ phận của doanh nghiệp để nghiên cứu trước khi tiến hành hội nghị côngnhân viên Sau đó, CTCK ACB sẽ trình phuơng án cổ phần hóa lên cơ quan cóthẩm quyền phê duyệt

Bước 2: Thực hiện hoạt động tư vấn bán đấu giá cổ phần

CTCK ACB thực hiện bán đấu giá là để các nhà đầu tư bên ngoài nắmgiữ cổ phần của doanh nghiệp, thay đổi cơ cấu vốn sở hữu và người quản lýdoanh nghiệp, tạo cơ hội mới cho DN phát triển

ACBS cũng tư vấn cho doanh nghiệp về phương thức bán đấu giá theoquy định mới: có thêm các hình thức như bảo lãnh phát hành, bán thỏa thuận trựctiếp Nếu áp dụng phương thức đấu giá công khai, DN có khối lượng cổ phần bán

ra dưới 10 tỷ đồng thì được đấu giá tại CTCK, và ngược lại nếu khối lượng cổphần bán ra trên 10 tỷ đồng thì nhất thiết phải đấu giá tại trung tâm giao dịchchứng khoán

 Tư vấn xây dựng chương trình bán đấu giá theo yêu cầu của DN, phùhợp với quy định của pháp luật và thông lệ đấu giá trên thị trườngchứng khoán

 Ký kết hợp đồng, xây dựng hồ sơ bán đấu giá cổ phần

 CTCK ACB cùng với doanh nghiệp xác định thời điểm tổ chức bánđấu giá đồng thời công bố thông tin trên các phương tiện thông tin đạichúng về giá khởi điểm và số lượng cổ phần bán ra bên ngoài

 Lập danh sách các nhà đầu tư đăng ký hợp lệ

 Tổ chức buổi đấu giá bán cổ phần ra bên ngoài

 Lập báo cáo tổng kết sau khi kết thúc đợt đấu giá

 Chuyển tiền thu được từ đợt bán đấu giá cho doanh nghiệp sau khi trừchi phí phải trả cho công ty chứng khoán ACB

Bước 3: Hoàn thành cổ phần hóa cho doanh nghiệp

Công ty chứng khoán ACB sẽ tư vấn cho doanh nghiệp về thời gian, địađiểm, nội dung họp đại hội cổ đông

Nội dung buổi họp cổ đông:

 Bầu hội đồng quản trị, chủ tịch hội đồng quản trị, ban kiểm soát

 Thông qua điều lệ công ty, phương án sản xuất kinh doanh trong cácnăm tới

 Lập báo cáo tài chính tại thời điểm CTCP được cấp giấy chứng nhậnđăng ký kinh doanh lần đầu, thực hiện quyết toán thuế, chi phí cổ phầnhóa

 Tổ chức giúp cho CTCP ra mắt trên các phương tiện thông tin đại chúng

2.2.2 Tình hình hoạt động tư vấn cổ phần hóa tại ACBS

Cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước là một chủ trương lớn của Đảng vàNhà nước nhằm nâng cao hiệu quả kinh tế của các Doanh nghiệp Nhà nuớc.Quá trình cổ phần hóa bắt đầu tiến hành từ năm 1992, đến nay đã được 15 năm,song với quá trình cổ phần hóa, thị trường chứng khoán Việt Nam đã chính thức

ra đời vào năm 2000, cho dù ra đời muộn hơn, nhưng quá trình phát triển TTCK

và quá trình cổ phần hóa có tác động qua lại lẫn nhau Cùng với sự phát triểncủa TTCK, hàng loạt các CTCK ra đời; các CTCK đã chú trọng đến các nghiệp

vụ tư vấn đầu tư và hoạt động với nhiều loại hình phong phú và đa dạng, góp

phần không nhỏ trong việc thực hiện chủ trương của Nhà nước về đẩy mạnh cổphần hóa doanh nghiệp.

Trước đây, khi Chính phủ ban hành nghị định 64/2002/NĐ-CP ban hànhngày 16 tháng 9 năm 2002 các doanh nghiệp được lựa chọn việc định giá thôngqua hợp đồng hoặc thuê công ty tư vấn cổ phần hóa nhưng kết quả đạt được cònthiếu tính khách quan và chưa thực sự mang tính thị trường Vì thế Chính phủ

đã ban hành NĐ 187/2004/NĐ-CP ban hành ngày 16 tháng 11 năm 2004 về việcchuyển công ty nhà nước thành công ty cổ phần, theo nghị định này bắt buộcphải thuê các tổ chức để tư vấn cổ phần hóa; kể từ đó hoạt động tư vấn cổ phầnhóa của CTCK cũng phát triển

Hiện nay, thị trường dịch vụ tư vấn cổ phần hóa ngày càng mang tínhcạnh tranh Được thành lập cùng với thị trường chứng khoán Việt Nam, Công tychứng khoán ACB là một trong ba CTCK đứng đầu ở Việt Nam về hoạt động tưvấn cổ phần hóa Năm 2007, ACBS cung cấp dịch vụ tư vấn cổ phần hóa từ xácđịnh giá trị DN, lập phương án cổ phần hóa, bán đấu giá và tổ chức đại hội cổđông cho 6 doanh nghiệp Đó là:

 Trung tâm kim hoàn Sài Gòn

 Công ty xuất nhập khẩu Saigontourist

 Công ty xuất nhập khẩu y tế II

 Trung tâm thiết kế điện - Trung tâm Điện lực Hà Nội

 Xí nghiệp chế biến gỗ - Công ty cao su Dak Lak

 Công ty DIC du lịch

Ngoài ra, công ty thực hiện lập phương án cổ phần hóa và bán đấu giácho 16 doanh nghiệp, 89 doanh nghiệp chỉ thực hiện bán đấu giá.; trong số đó,ACBS đã thực hiện tư vấn cổ phần hóa cho Công ty vàng bạc đá quý Sài gònSJC là công ty lớn trực thuộc UBND TP HCM, ACBS thực hiện tư vấn cổ phầnhóa cho 4 chi nhánh và 1 trung tâm của công ty

Với kết quả như vậy, hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS đứng thứ 2trên thị trường về số lượng hợp đồng tư vấn, tính đến tháng 6/2007 toàn thị

trường có 305 hợp đồng tư vấn cổ phần hóa và bán đấu giá, Công ty chứngkhoán Sài gòn (42 hợp đồng), công ty chứng khoán ACB (35 hợp đồng), Công

ty chứng khoán Ngân hàng Công thương (32 hợp đồng) Đến nay, ACBS đãchiếm 15% thị phần của hoạt động tư vấn cổ phần hóa trên toàn thị trường

Biểu đồ 2.1: Thị phần hoạt động tư vấn cổ phần hóa

SSI ACBS VCBS BVSC ICBS Các CTCK khác

Trong các hoạt động tư vấn tài chính của ACBS, tư vấn phát hành, tư vấnbán đấu giá, tư vấn niêm yết vẫn là hoạt động cơ bản, là nguồn thu chủ yếu củacông ty; hoạt động tư vấn cổ phần hóa có tỷ trọng thấp; doanh thu trên mỗi hợpđồng tư vấn tài chính của ACBS tương đối thấp khoảng 68 triệu/hợp đồng

Mặc dù, hoạt động tư vấn cổ phần hóa của ACBS chưa thực sự phát triểnnhưng với tính chuyên môn cao của hoạt động; hoạt động tư vấn cổ phần hóaluôn có mức phí lớn hơn nhiều so với các hoạt động khác của công ty So vớimức phí thu được từ hoạt động tư vấn niêm yết khoảng 50-100 triệu/ hợp đồng,hoạt động tư vấn phát hành từ 80-120 triệu/hợp đồng, hợp đồng tư vấn cổ phầnhóa phức tạp, bao gồm nhiều quá trình tư vấn, tu vấn xac định giá trị doanh

nghiệp, lập phương án cổ phần hóa… mỗi bước tiến hành tư vấn cổ phần hóa lại

có những mức phí khác nhau ACBS trong năm 2007, đã thực hiên tư vấn cổphần hóa:

- Tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp cho công ty TNHH MTV điệnlực Hải Phòng, thu được 90 triệu từ phí mà DN trả

- Tư vấn bán đấu giá

 Công ty xây dựng số 3

 Tổng công ty thiết bị y tế Việt Nam

 Công ty đầu tư và phát triển nhà Nghệ An

 Công ty TNHH nhà nước 1 thành viên SĐ4

với hoạt động tư vấn này, ACBS thu được phí từ 30-40 triệu/ hợp đồng

- Tư vấn quản lý cổ đông

 Công ty cổ phần thép Đình Vũ

 Công ty cổ phần cao su Sao vàng

 Công ty cổ phần Sông Đà 6.06

Mức phí thu được là 15 triệu/ hợp đồng

ACBS thực hiện một hợp đồng tư vấn cổ phần hóa sẽ thu được 150-170 triệu,đóng góp lớn vào doanh thu của công ty

Nhờ sự nỗ lực nâng cao trình độ của bộ phận tư vấn cổ phần hóa dưới sự

hỗ trợ của ACBS, hoạt động tư vấn cổ phần hóa đã và đang phát triển nhanhhơn Hoạt động này luôn tiếp cận với khách hàng chủ yếu là các doanh nghiệp

cổ phần hóa; vì thế, nó góp phần tìm kiếm khách hàng cho các hoạt động kháccủa ACBS như: hoạt động tư vấn niêm yết, tư vấn phát hành

2.2.3 Một ví dụ ACBS đã tư vấn cổ phần hóa thành công

Công ty cổ phần Sông Đà 5 với vốn điều lệ là 22 000 000 000 đồng

Ngành nghề đăng ký kinh doanh:

 Xây dựng công trình công nghiệp

 Xây dựng công trình dân dụng