Lecture Dynamic business law - Chapter 27: Negotiation, holder in due course, and defenses

After studying this chapter you will be able to understand: What is negotiation? What is a holder in due course? What requirements must be met to obtain holder-in-due-course status? What is the shelter principle? In what ways has the holder-in-due-course doctrine been abused?

Negotiation, Holder in 

Due Course, and 

Defenses

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 Negotiable Instrument:  Written document signed by maker/drawer with 

unconditional promise/order to pay certain sum of money on demand or at 

definite time to order/bearer

 Negotiation:  Transfer of possession to third party, who becomes holder of  negotiable instrument

 Holder:  Party who possesses negotiable instrument payable to the party, or 

to bearer

 Holder in Due Course:  Certain holder who has greater legal rights to the 

negotiable instrument (compared to mere holder), since the holder in due 

Negotiation Requirements

 Bearer Paper:  Merely requires payee’s delivery of 

instrument to holder (Physical transfer of negotiable 

instrument)

 Order Paper:  Requires endorsement and delivery

 “Blank”:  Payee’s (or last endorsee’s) signature

 “Special”:  Endorser’s signature plus named endorsee

 “Qualified”:  Endorser’s signature plus use of language “without 

recourse” (limits endorser liability)

 “Restrictive”:  Endorser’s signature plus restrictions on future 

negotiation of instrument

 Endorsement for deposit or collection only

 Endorsement to prohibit further endorsement

 Conditional endorsement

 Trust endorsement

Non­criminal Endorsement Problems

 Misspelled Name:  Holder may endorse document with misspelled name, holder’s 

actual name, or both

 Payable to Legal Entity: 

 Alternative/Joint Payees

Endorsement by any one of listed payees sufficient

Endorsement by all listed payees required

Provides incentive for financial  intermediaries to engage in transactions, 

because they receive greater legal  protection by virtue of “holder in due 

course” status

dishonored, that it has been altered or has an unauthorized  signature, or that it is subject to adverse claims or defenses to  enforceability of instrument

Holder Takes Instrument “For Value” If Holder:

Exceptions To Value Requirement

Holder is not a holder in due course if he/she takes 

instrument by:

process

course of transferor’s business

Holder in due course is generally free from following “personal” defenses:

 Lack or failure of consideration

 Breach of contract

 Fraud in the inducement (in underlying contract)

 Incapacity

 Illegality

 Duress

 Unauthorized completion or material alteration of instrument

Holder In Due Course Is Subject to Following 

“Real” Defenses:

If holder cannot attain holder in due course status, 

holder can acquire rights and privileges of holder 

in due course, if item transferred from a holder in 

due course

consumer notes may not be subject to holder in 

due course status, if consumer credit contract or 

purchase money loan contains following statement 

(in 10­point, boldface type):

“ANY HOLDER OF THIS CONSUMER CREDIT 

CONTRACT IS SUBJECT TO ALL CLAIMS  AND DEFENSES WHICH THE DEBTOR  COULD ASSERT AGAINST THE SELLER OF 

GOODS OR SERVICES OBTAINED PURSUANT 

HERETO OR WITH THE PROCEEDS HEREOF.  

RECOVERY HEREUNDER BY THE DEBTOR 

SHALL NOT EXCEED AMOUNTS PAID BY 

THE DEBTOR HEREUNDER”

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