Lecture Dynamic business law - Chapter 21: Introduction to sales and lease contracts

After reading this chapter, you will be able to answer the following questions: What is the UCC? What is a sales contract? What kinds of contracts fall under the UCC interpretations? What is a merchant, and why is that designation significant? What is a lease contract? What is the CISG?

Introduction to Sales  and Lease Contracts

Copyright © 2015 McGraw­Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of McGraw­Hill Education.

The Uniform  Commercial Code 

(UCC):

A uniform/model law that governs 

commercial transactions, including 

contracts for the sale of goods, leases, and 

secured transactions

21­2

 Article 1:  General Provisions

 Article 2:  Sales

 Article 2(A):  Leases

 Article 3:  Negotiable Instruments

 Article 4:  Bank Deposits and 

Collections

 Article 4(A):  Wire Transfers

 Article 5:  Letters of Credit

 Article 6:  Bulk Transfers

 Article 7:  Documents of Title

 Article 8:  Investment Securities

 Article 9:  Secured Transactions

Applies to contracts for the sale 

of goods

21­4

 Sale:  The passing of title from seller to buyer for a price

 Goods:  Tangible things that can be moved (Examples:  Automobiles, furniture,  electronics)

 Mixed goods and services contracts:  Contracts that include both goods and 

services.  UCC Article 2 applies to contract if goods are “predominant part” of  transaction

 Merchants:  Buyers or sellers who

 Deal in goods of the kind involved in contract

 By occupation, represent themselves as having knowledge and skill unique to  goods involved in transaction, or

 Employ a merchant as a broker, agent, or other intermediary

Applies to contracts for the lease of 

goods

21­6

goods for a term, in return for consideration

How Sales and Lease Contracts Are Formed Under 

The UCC

 Formation in General:  UCC more lenient than common law regarding 

contract formation; courts evaluate intent of parties to sales or lease 

contract

 Offer and Acceptance

 Offers valid even if terms left open

 “Mirror­image” rule does not apply

 Courts evaluate each case individually to determine whether additional 

terms allowed

 Consideration:  Mutual consideration required upon forming agreement.  

When sales/lease contracts modified, modifications need not be supported 

by additional consideration

Exhibit 21­4:  The UCC and Open Terms

 Price:  “Reasonable price” at time of delivery

 Payment:  When buyer receives goods

 Delivery:  Seller’s place of business

 Time for Performance:  “Reasonable” time

 Duration of Contract:  “Reasonable” period of time, with termination allowed in 

good faith, and upon notice

 Quantity:  Contract fails for lack of definiteness

General Rule:  Contracts for sale of goods must be 

in writing if goods valued at $500 or more; lease 

contracts that require payments of $1,000 or more 

must also be in writing

21­10

 Specifically­manufactured goods

 Buyer/lessee ordered goods made to meet his/her specific needs

 Goods not suitable for sale/lease to others in “ordinary course of 

business; and

 Seller/lessor has substantially begun manufacture of goods, or made  commitments for their procurement

 Admission (In legal pleadings, testimony, or court)

 Partial Performance:  Enforceable to extent payment made and accepted, or 

to extent goods received and accepted

UCC Contracts/Leases and the Admissibility of 

Parole Evidence—Evidence Outside Written 

Contract Admissible If:

Interpretation of Sales and Lease Contracts:  

Priority of Evidence

(Definition):

In context of UCC contract for sale of 

goods or lease, an agreement that is so 

unfair or “one­sided” that court refuses to 

enforce it

21­14

(CISG)

business” sales contracts

UCC) governs international sales contracts

uniformity for global businesses