Lecture Dynamic business law - Chapter 48: The nature of property, Personal property, and bailments

After studying this chapter you will be able to understand: What are the classifications of property? How is personal property transferred? What are the rights and responsibilities of parties to a bailment?

The Nature of  Property, Personal 

Property, and  Bailments

Copyright © 2015 McGraw­Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of McGraw­Hill Education.

 Real Property:  Land and anything permanently 

attached to it (fixtures)

 Personal Property:  Property not attached to land, or 

movable property

Transfer of Personal Property

 Voluntary Transfer:

 Sale and Purchase:  Acquiring party gives consideration (value) to seller 

in exchange for title to property

 Gift:  No consideration given to transferor (donor) by transferee (donee)

 Involuntary Transfer:

 Abandoned Property:  Property that original owner has discarded

 Lost Property:  Property that true owner has unknowingly/accidentally 

dropped/left somewhere

 Mislaid Property:  Property owner has intentionally placed property 

somewhere, but has forgotten its location

 Delivery of property (from donor to donee)

 “Actual” delivery:  Physical presentation of gift

 “Constructive” delivery:  Delivery of item that gives access to 

gift/represents it (Example:  Car keys)

 Donative intent (of donor to make an immediate gift)

 Acceptance of property (by donee)

“Inter Vivos” Gift Versus Gift “Causa 

Mortis”

during his/her lifetime

“imminent and impending” (immediate) death

delivery, donative intent and acceptance must occur before  donor’s death

Special relationship in which one party (bailor) 

transfers possession of personalty to another party 

(bailee), to be used by bailee in an agreed­upon 

manner and for an agree­upon time period

agreement

 Bailor must provide bailee with any agreed­

upon compensation for bailment

 Bailor must reimburse bailee for any necessary  costs incurred by bailee during bailment

Documents of Title

 Bill of Lading:  Document issued by party engaged in  business of transporting goods that verifies receipt of 

goods for shipment

 Warehouse Receipt:  Receipt issued by party who is 

engaged in business of storing goods for 

compensation

 Common Carriers (licensed to provide transportation 

services to public)

 Innkeepers (regularly in business of making lodging 

available to public)