Bài giảng Luật chứng khoán: Chương 1 - Khái quát chung về thị trường chứng khoáng và luật chứng khoán

Bài giảng Luật chứng khoán: Chương 1 - Khái quát chung về thị trường chứng khoáng và luật chứng khoán trình bày các nội dung sau: Khái niệm thị trường tài chính, chức năng của thị trường tài chính, các công cụ của thị trường tiền tệ, các công cụ trên thị trường vốn, các định chế trung gian trên thị trường tài chính,...

Trang 1

Nội dung 1:

NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Khái niệm: Là nơi diễn ra sự luân chuyển vốn

từ những người cĩ vốn nhàn rỗi đền những

người thiếu vốn

Động cơ hình thành:

TÀI CHÍNH GIÁN TIẾP

TÀI CHÍNH TRỰC TIẾP

CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Người cho vay vốn

1 Hộ gia đình

2 Doanh nghiệp

3 Chính phủ

Người đi vay vốn

1 Hộ gia đình

2 Doanh nghiệp

3 Chính phủ

CHỨC NĂNG CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Dẫn vốn từ nơi thừa đến nơi thiếu

Hình thành giá cho các tài sản tài chính

Tạo tính thanh khoản cho các tài sản tài chính

Giảm thiểu chi phí tìm kiếm và chi phí thơng tin trong

giao dịch tài sản tài chính

Ổn định và điều hồ lưu thơng tiền tệ:

Chính phủ phát hành trái phiếu bù đắp thâm hụt

ngân sách và kiểm sốt lạm phát

NHTW mua bán ngoại tệ để điều tiết tỷ giá hối đối

Cơng cụ ngắn hạn,

TT TIỀN TỆ Chiết khấu giấy tờ cĩ giá,

Thị trường tiền tệ liên ngân hàng

TT HỐI ĐỐI

TT BẢO HIỂM

Cơng cụ trung & dài hạn,

TT VỐN Thuê mua tài chính,

Thị trường chứng khốn

CƠ CẤU CỦA THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Trang 2

CÁC CÔNG CỤ CỦA THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ

TÍN PHIẾU KHO BẠC

do kho bạc nhà nước phát hành (định kz 3 – 6 hoặc 9 tháng)

yếu của các ngân hàng thương mại

THƯƠNG PHIẾU

( kỳ phiếu thương mại )

Là loại giấy nhận nợ đặc biệt, người giữ nó có quyền

đòi tiền khi đến hạn

chậm k{ phát trao cho người mua hàng trả chậm

trong đó yêu cầu người mua phải trả một số tiền

nhất định khi đến hạn cho người bán hoặc bất cứ

người nào xuất trình hối phiếu này (người thụ

hưởng)

chậm k{ phát trao cho người bán hàng trả chậm

trong đó người mua cam kết trả một số tiền nhất

định khi đến hạn cho người thụ hưởng

CHỨNG CHỈ LƯU KHO

Là giấy do một công ty kinh doanh kho bãi k{ phát, thừa nhận có giữ hàng hóa cho người chủ hàng k{ gửi và cam kết giao hàng cho chủ hàng hay một người nào đó do chủ hàng chỉ định bằng cách k{ hậu

CÁC CHỨNG CHỈ TIỀN GỬI CÓ THỂ

CHUYỂN NHƯỢNG

Là giấy chứng nhận về việc gửi tiền và là một công cụ

vay nợ của ngân hàng đối với người gửi tiền

Trên chứng chỉ qui định người sở hữu nó sẽ nhận

được một khoản tiền lãi định kz và nhận đủ số vốn

khi đáo hạn

Người nắm giữ chứng chỉ này không được rút tiền

trước khi đến hạn mà chỉ có thể thu hồi tiền bằng

cách bán lại trên thị trường thứ cấp

Chứng chỉ tiền gửi là một công cụ quan trọng trong

việc tạo nguồn vốn hoạt động đảm bảo tính thanh

khoản cho ngân hàng

CHẤP PHIẾU NGÂN HÀNG

 Là giấy do 1 công ty phát hành, bảo đảm rằng một ngân hàng

sẽ thanh toán vô điều kiện một khoản tiền nhất định vào một thời điểm nhất định trong tương lai cho người nắm giữ giấy này

 Công ty trước khi phát hành công cụ này buộc phải gửi vào tài khoản ngân hàng một khoản tiền tương ứng với lượng tiền ghi trên chấp phiếu

 Người nắm chấp phiếu ngân hàng cũng có thể chiết khấu lại trên thị trường để thu tiền trước

 Lãi suất công cụ này tương đối thấp do tính an toàn cao

Trang 3

CÁC CÔNG CỤ TRÊN THỊ TRƯỜNG VỐN

Cổ phiếu

Trái phiếu:

Trái phiếu chính quyền địa phương

Trái phiếu Chính phủ

Trái phiếu doanh nghiệp

Chứng chỉ quỹ đầu tư

Các công cụ khác

CÁC ĐỊNH CHẾ TRUNG GIAN TRÊN THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

Các tổ chức nhận tiền gửi:

Ngân hàng

Các tổ chức tín dụng phi NH

Các tổ chức tiết kiệm theo hợp đồng:

Công ty bảo hiểm

Quỹ hưu trí

Các trung gian đầu tư:

Công ty tài chính

Quỹ đầu tư…

VAI TRÒ CÁC TRUNG GIAN TÀI CHÍNH

Là cầu nối giữa cung và cầu vốn

Đa dạng hoá và chuyển đổi thời gian đáo hạn của các

công cụ tài chính

Giảm thiểu rủi ro:

Đối với hoạt động tín dụng

Thông qua đa dạng hoá các hình thức đầu tư

Cung cấp cơ chế thành toán an toàn và hiệu quả

Nội dung 2:

NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Sàn giao dịch chứng khoán NYSE được dựng lại trên những hình ảnh

3D, mô phỏng hoạt động năm 1885 Ảnh: Fotosearch

KHÁI NIỆM THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

khoán, bao gồm: cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ

đầu tư và các chứng khoán khác

dịch chứng khoán là địa điểm hoặc hình thức trao

đổi thông tin để tập hợp lệnh mua, bán và giao dịch

chứng khoán

SỰ HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

 Vào giữa thế kỷ XV hình thành các trung tâm thương mại ở phương Tây

 Gĩưa thế kỷ XVII phân hoá thành 3 loại thị trường: thị trường hàng hoá, thị trường ngoại hối và thị trường giấy tờ có giá

 Thị trường chứng khoán được tách ra giao dịch riêng

 Năm 1921 việc giao dịch chứng khoán được chuyển từ “góc phố”

vào trong nhà (Sở giao dịch chứng khoán)

 Các lần khủng hoảng của thị trường chứng khoán: 1929-1933,

1987, 1997…

 Sự hình thành TTCK mang tính tự phát và được chuyển từ tự phát thành có quản l{ (tự quản và quản l{ Nhà nước)

Trang 4

CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN

HOẠT ĐỘNG CỦA TTCK

Yếu tố chính trị

Yếu tố kinh tế:

Tăng trưởng kinh tế

Lạm phát, lãi suất

Tỷ giá hối đoái

Chính sách và pháp luật của Nhà nước

Yếu tố tâm l{-xã hội

Cung - cầu…

PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Thị trường sơ cấp (thị trường phát hành):

• Chứng khoán được phát hành và bán cho nhà đầu tư

• Doanh nghiệp huy động được vốn

• Nhà đầu tư sở hữu được chứng khoán

Thị trường thứ cấp:

• Chứng khoán được mua bán, trao đổi giữa các nhà đầu tư mà không làm phát sinh đồng vốn mới cho doanh nghiệp

• Tạo cơ chế để nhà đầu tư rút vốn và đầu tư

• Tạo tính thanh khoản cho chứng khoán

MỐI LIÊN HỆ GIỮA THỊ TRƯỜNG SƠ CẤP VÀ THỊ

TRƯỜNG THỨ CẤP

THỊ TRƯỜNG THỨ CẤP THỊ TRƯỜNG

SƠ CẤP

CUNG CẤP

TẠO TÍNH THANH KHOẢN

Theo hình thức tổ chức hoạt động:

• Chứng giao dịch đạt tiêu chuẩn nhất định

• Giao dịch tập trung tại một địa điểm hoặc lệnh giao dịch được tập trung tại nơi đặt máy chủ

• Đấu giá hoặc đấu lệnh tập trung

• Không có địa điểm, khu vực giao dịch cụ thể

• Chứng khoán giao dịch không đáp ứng điều kiện niêm yết ở

Sở giao dịch chứng khoán

• Giao dịch dịch thông qua công ty chứng khoán bằng hệ thống mạng hoặc điện thọai

• Thỏa thuận về giá

 Thị trường tự do:

và chủ thể quản l{ điều hành

Thị trường cổ phiếu

Thị trường trái phiếu

Thị trường chứng chỉ quỹ đầu tư

Thị trường các công cụ phái sinh

Trang 5

CHỦ THỂ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Chủ thể phát hành:

• Chính phủ, chính quyền địa phương

• Các doanh nghiệp

• Các quỹ đấu tư

Chủ thể niêm yết: Các chủ thể có chứng khoán đã

phát hành được đưa vào giao dịch trên thị trường

giao dịch tập trung

Nhà đầu tư cá nhân trong và ngoài nước

Nhà đầu tư tổ chức trong và ngoài nước:

• Các doanh nghiệp thuộc mọi thành phần kinh tế

• Các ngân hàng thương mại cổ phần

• Các công ty bảo hiểm

• Các công ty tài chính

• Công ty chứng khoán có chức năng tự doanh

• Quỹ đầu tư chứng khoán, công ty đầu tư chứng khoán

• Quỹ hưu trí

Công ty chứng khoán

Công ty quản l{ quỹ

Trung tâm lưu k{

Ngân hàng thanh toán, ngân hàng giám sát

Công ty dịch vụ máy tính

Trung tâm thông tin và phân tích

Tổ chức định mức tín nhiệm

Các tổ chức tài trợ chứng khoán…

Chủ thể quản l{ Nhà nước và giám sát:

Investment Board-SIB)

(Securities and Exchange Commission-SEC)

Surveillance Commission-ESC)

khoán (Securities and Exchange Commission-SEC) vàBan Gíam sát chứng khoán (Securities Supervise Board-SSB)

Chủ thể điều hành thị trường:

Sở giao dịch chứng khoán, Trung tâm giao dịch chứng

khoán

Hiệp hội các nhà kinh doanh chứng khoán

NGUYÊN TẮC CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Nguyên tắc công khai

Nguyên tắc trung gian

Nguyên tắc đấu giá:

Đấu giá trực tiếp và đấu giá gián tiếp

Đấu giá thủ công và đấu giá tự động

Đấu giá định kz và đấu giá liên tục

Trang 6

VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Huy động vốn đầu tư cho nền kinh tế

Đa dạng hoá việc thu hút đầu tư nước ngoài

Cung cấp môi trường đầu tư mới linh hoạt cho công

chúng

Tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán

Đánh giá hoạt động và giúp doanh nghiệp kinh doanh

hiệu quả hơn

Tạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính

sách kinh tế vĩ mô

Giúp Chính phủ đẩy nhanh quá trình cổ phần hoá

MẶT TRÁI CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

Hiện tượng “bong bóng”

Yếu tố đầu cơ, cấu kết để lũng đoạn thị trường

Giao dịch nội gián

Tung tin đồn thất thiệt để trục lợi

Hiện tượng rửa tiền qua TTCK…

Định dạng
Số trang	6
Dung lượng	650,45 KB