Hoạch định tài chính là một tiến trình Phân tích các lựa chọn tài trợ và đầu tư mở đối với công ty.. Mức tổng thể: Tất cả các dự án và đầu tư mà công ty đảm trách sẽ được tổng hợp để
Trang 1Chương 8: HOẠCH ĐỊNH VÀ DỰ BÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY
8.1 Quá trình hoạch định tài chính công ty
8.1.1 Hoạch định tài chính là gì?
Hoạch định tài chính là một tiến trình
Phân tích các lựa chọn tài trợ và đầu tư mở đối với công ty
Dự đoán các kết quả tương lai của các quyết định hiện tại để tránh các biến cố bất ngờ và hiểu được mối liên kết giữa các quyết định hiện tại và tương lai
Quyết định thực hiện phương án nào
Đo lường kết quả thực hiện với các mục tiêu được đề ra trong bản kế hoạch tài chính
8.1.2 Thước đo hoạch định tài chính
Miền hoạch định: Tùy thuộc vào nhu cầu hoạch định cho hoạt động ngắn hạn (≤
1 năm) hoặc dài hạn (> 1 năm) của công ty
Mức tổng thể: Tất cả các dự án và đầu tư mà công ty đảm trách sẽ được tổng hợp để quyết định tổng nhu cầu đầu tư
8.1.3 Mục đích của hoạch định tài chính
Khảo sát sự tác động: Đảm bảo tạo ra mối liên hệ rõ ràng giữa các phương án đầu tư khác nhau của công ty và các lựa chọn tài trợ có sẵn đối với công ty
Khảo sát các phương án:
- Phân tích và so sánh các phương án đầu tư và tài trợ khác nhau
- Ước lượng các ảnh hưởng của các phương án đó
Tránh được các yếu tố bất ngờ:
- Nhận ra điều gì có thể xảy ra với công ty nếu các biến cố khác nhau xảy ra
- Đề ra các biện pháp đối phó với các trường hợp tồi tệ mà công ty gặp phải
Đảm bảo tính khả thi và nhất quán bên trong:
- Làm rõ các mối liên kết giữa các mục tiêu khác nhau và phương thức kinh doanh của công ty
- Thiết lập một cấu trúc thống nhất để hòa hợp chúng
8.1.4 Các yêu cầu đối với việc hoạch định hiệu quả
Dự báo:
- Công ty phải dự báo sự thay đổi của kinh tế vĩ mô và môi trường kinh doanh
- Các dự báo sẽ không chính xác một cách hoàn hảo
- Dự báo dựa trên các nguồn dữ liệu và các phương pháp dự báo khác nhau
- Các dự báo thường tiềm tàng mâu thuẫn vì các nhà hoạch định lấy thông tin
từ nhiều nguồn và có những giả thuyết khác nhau về lạm phát, tăng trưởng kinh tế, nguồn nguyên vật liệu,…
Trang 2 Tìm kế hoạch tài chính tối ưu
Giám sát kế hoạch tài chính: Các kế hoạch dài hạn thường không còn giá trị ngay khi nó được tạo ra Vì thế các nhà hoạch định có thể phải làm lại từ con số 0 Tuy nhiên sẽ có ích nếu họ nghĩ cách để thay đổi các dự báo theo hướng các biến cố không mong đợi để tiếp tục các kế hoạch đó
8.1.5 Mô hình hoạch định tài chính: Các thành phần cơ bản
Dự báo doanh thu.
- Đa số các mô hình đều xem dự báo doanh thu như một “người dẫn đường”
- Phần lớn các giá trị còn lại sẽ được tính toán dựa trên nó
- Việc hoạch định sẽ tập trung vào doanh thu tương lai dự kiến và các tài sản, tài trợ cần thiết để hỗ trợ cho doanh thu này
- Thông thường, dự báo doanh thu được đưa ra dưới hình thức tốc độ tăng trưởng của doanh thu thay vì số lượng doanh thu cụ thể
Các báo cáo tài chính dự kiến Một kế hoạch tài chính sẽ bao gồm bảng cân
đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự kiến Đây là hình thức tóm tắt các biến cố dự kiến trong tương lai
Nhu cầu tài sản Bản hoạch định sẽ mô tả chi tiêu vốn dự kiến Ở mức tối
thiểu, bảng cân đối dự kiến sẽ bao gồm sự thay đổi giữa tổng tài sản cố định và nguồn vốn hoạt động
Nhu cầu tài trợ Sau khi công ty có dự báo doanh thu và ước lượng nhu cầu tài
sản thì một lượng tài trợ mới sẽ cần thiết vì tổng tài sản dự kiến sẽ vượt tổng nợ và vốn chủ sở hữu dự kiến Do vậy cần chọn một nguồn lực tài trợ bên ngoài giải quyết các thâm hụt hay thặng dư tài chính
Các giả thuyết kinh tế Bản kế hoạch phải trình rõ ràng môi trường kinh tế mà
công ty kỳ vọng Một trong số các giả thuyết quan trọng là mức lãi suất và thuế suất của công ty
Mô hình hoạch định tài chính
8.2 Dự báo doanh thu
Có 4 phương pháp dự báo doanh thu được sử dụng nhiều nhất hiện nay
DỰ BÁO DOANH THU
DỰ TOÁN BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
DỰ TOÁN BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN XÁC ĐỊNH NHU CẦU TÀI TRỢ
Trang 38.3 Dự báo các báo cáo tài chính theo phương pháp tỷ lệ doanh thu
8.4 Xác định nhu cầu vốn cần thêm
Bài tập