Summary of doctoral dissertation: Market risk management at Vietnam joint stock commercial bank for industry and trade

In addition to the introduction and conclusions, the thesis is structured into 03 chapters as follows: Chapter 1 General issues about the market risk management of commercial banks; Chapter 2 Market risk management in Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade; Chapter 3 Solutions to improving ability of the market risk management at Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade.

AND TRAINING VIETNMAM

THE BANKING ACADEMY

HOANG XUAN PHONG HOANG XUAN PHONG

MARKET RISK MANAGEMENT 

AT VIETNAM JOINT STOCK COMMERCIAL  BANK FOR INDUSTRY AND TRADE

  FIELD OF RESEARCH: FINANCE – BANKING

CODE: 62.34.02.01

SUMMARY OF DOCTORAL DISSERTATION

Instructors:   1. Assoc. Prof., PhD. To Ngoc Hung

2. PhD. Hoang Viet Trung Opponent 1:

Opponent 2:

Opponent 3:

The doctoral dissertation has been defended to the institutional  level Jury at The Banking Academy

At: ………… of………April 2014 

The thesis can be found at the library of The Banking Academy  and National Library of Vietnam. 

1. The necessity of the project 

After   the  access into  the  World Trade Organization (WTO),  the integration   degree   of   Vietnam   into   the   global   economy   has   become increasingly deep and wide. The world integration can bring to the banks 

in   Vietnam   with   opportunities   to   learn,   to   acquire   administration experiences   as   well   as   make   full   use   of   advanced   technologies,   to diversify   products   and   services   from   countries   with   developed economies. However, the integration also raises many difficulties and challenges, of which the incalculable challenge for local banks is the force of risks in the business together with increasingly complex market factors, which have been liberated and appear more and more complex natures. It is because that: the higher the diversification of banking and financial   products,   the   more   the   risk   level   is   growing;   the   financial environment has changed constantly and is hard to be controlled and this 

is   very   likely   to   cause   the   domino   reaction   Meanwhile,   Vietnam's commercial banks have still lacked practical experiences, been perplexed 

in operating and controlling the activities of currency trading. Therefore, 

in parallel with the comprehensive development goals, the good market risk management to create a stable business environment is now a great pressure over all commercial banks in Vietnam

In that context, studying and managing the market risk to minimize the losses for commercial banks is a very important issue with theoretical and practical pressing significance both on the global level and in each country   From   the   late   2002,   to   further   enhance   the   tolerance   of commercial banks against bad situations in business operations, as well 

as   to   ensure   the   safety   of   the   system,   the   Commission   on   Banking 

Supervision headquartered in Basel has issued regulations to standardize the market risk management. Since then now, the tools and methods of quantifying   the   values   with   market   risks   have   been   improved   and continuously invested. 

In recent years, Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade has adopted a number of policies on minimizing the market risks   in   order   to   be   able   to   stand   strongly   in   the   competition   and determined to implement its strategies of building Vietnam Joint Stock Commercial   Bank   for   Industry   and   Trade   into   a   powerful   financial conglomerate of Vietnam, the region and the world. However, under the current   volatile   economic   environment   conditions,   interest   rates   and exchange   rates ,   which   have   been   changing   constantly   and unpredictably at various times, have brought considerable damages to the bank   Also,   due  to  lacking   experiences,   comprehensive  views,   socio­economic  conditions,  and  the application  of  market  risk management standards   in   accordance   with   current   international   standards   into activities of the commercial banks in Vietnam in general and of Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade in particular is a very difficult issue and should be further discussed and clarified. 

From   the   theoretical   and   practical   issues,   I   have   choose   the 

project   titled:  “  Market   risk   management   at  Vietnam   Joint   Stock  Commercial   Bank   for   Industry   and   Trade”  in   order   to   study   and 

defend my doctoral dissertation. 

2. Research situation 

So far, there have been many scientific research projects regarding the risk management at commercial banks such as Hennie van Greuing and Sonia Brajovic Bratanovic with the research named “ANALYZING AND MANAGING BANKING RISK” 2003. In their research, authors have mainly demonstrated the method of quantifying the market risks 

with the Value At Risk (VAR) techniques. Methods of calculating VAR include:   Historical   Method,   The   Variance­Covariance   Method   and Monte Carlo Simulation. Currently, there has been no project on the in­depth research of this issue in Vietnam, however, it should mention the 

master thesis of Du Thi Minh “Managing exchange rate risk in forex   trading   operations   at   Military   Bank­Actual   situations   and   solutions”, 

2012, The Banking Academy;  “Solutions to managing interest rate risk  

at   Vietnam   Bank   for   Agriculture   and   Rural   Development”   –   the 

economic doctoral dissertation of the author Do Thi Kim Hao­2005. 

In general, researches on market risk management at commercial banks   in   a   comprehensive   manner   is   very   limited   The   sector­level scientific   research   project   on   "Methods   of   managing   market   risk   at commercial banks in Vietnam", PhD. Pham Huy Hung coded KNH2008­

02, 2010 is one of the most comprehensive research projects to date on the contents of market risk management in Vietnam. However, research objectives of the project focus on several methods of quantifying market risk and applying the above methods of quantifying for the commercial bank system in Vietnam

Most of research projects in Vietnam have not yet accessed to the comprehensive   market   risk   management   at   commercial   banks   in   an overall manner, including interest rate risk and foreign exchange risk, not combined theoretical issues with practical operations in order to clarify the   basic   objectives   and   contents   of   the   market   risk   management, generally   researching   methods   for   quantifying   market   risks;   previous researches have not raised complete solutions, overall recommendations from models, procedure  of market risk management, methods employed for administrating, forecasting market movements  especially associated with the specific conditions of Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade. 

Therefore, it can be confirmed that the thesis titled  “  Market risk  management at Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and   Trade”  is the first doctoral dissertation which has systematically and 

comprehensively studied contents of market risk management at banks as theoretical basis for assessing the actual situation and proposing solutions 

to improving capacities of  market  risk management  at  Vietnam  Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade

3. Dissertation objectives 

On the basis of clarifying the general theoretical issues about market risk, methods of identifying, measuring and controlling market risk, the system   of   market   risk   management   softwares   at   commercial   banks; analyzing and evaluating the status quo of the market risk management in Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade; the thesis proposed   solutions   to   improving   market   risk   management  ability  at Vietnam   Joint   Stock   Commercial   Bank   for   Industry   and   Trade   in accordance with international practices

5. Research methodologies

Method of dialectical materialism and historical materialism, logical method,   statistical   and   synthesic   methods,   other   methods   such   as: 

comparative, inductive, deductive moethods.

The  dissertation  systematizes,   clarifies  theories  on  market   risk management   in   the   context   of   world   economic   integration   and increasing   competitive   pressures   in   the   business   activities   of commercial   banks;   introducing   basic   contents   about   market   risk (within   the   scope:   interest   rate   risk   and   exchange   rate   risk)   of commercial   banks   Especially,   the   thesis   has   suggested   ways   of building   a   standardized   system   about   market   risk   management   at commercial banks from  model, procedure and policy of  market risk management;   stating   experiences   about   market   risk   management   at some foreign commercial banks and drawn lessons for Vietnam.Based on surveyed information, practical materials, the thesis has introduced the overview about Vietinbank, analyzing the status quo of the market risk management at Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade, pointing out basic successes and shortcomings, weakness and causes of market risk management of the Bank ­ as the basis   for   proposing   innovation   solutions,   completing   the   market   risk management of Vietinbank in the coming time

The   dissertation   has   recommended   06   systems   of   solutions appropriate to the conditions of Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade from building the risk management framework in accordance with international standards; building, completing  policy on market   risk  management;   completing   model,   procedure,   methods   and tools of market risk management ; solutions to enhance modern technical equipments,   set   up   risk   management   softwares;   strengthening   the predictabilities to training to the staff of officials in charge of market risk management   to   better   implement   the   market   risk   management   of Vietinbank market risk in the future

7. The dissertation structure 

In   addition   to   the   introduction   and   conclusions,  the   thesis   is structured into 03 chapters as follows:

Chapter   1:  General   issues   about   the   market   risk   management   of commercial banks

Chapter   2:  Market   risk   management   in  Vietnam   Joint   Stock Commercial Bank for Industry and Trade

Chapter 3:  Solutions to improving ability of the market risk management at Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade

OF COMMERCIAL BANKS1.1. Market risk  in operations of commercial banks

1.1.1. The concept of market risk

The market risks may be defined as the possibility of loss to the bank cause by the  changes in market variables. It is the risk that the value of on­/   of­   balance   sheet   positions   will   be     adversely     effeced   by   the movements in equity and interest rate markets, currency exchange rates and commodity prices, or risks for earnings and capital of the bank  due 

to   changes   in   the   market   level   of   interest   rates,   prices   of   securities, foreign exchange and equities as well as the volatilities of those prices .1.1.2. Types of the market risks

In   general,   the   market   risk   includes   interest   rate   risk,   foreign exchange risk, securities risk and commodity risk. 

1.1.2.1.  Interest rate risk 

a. The concept of the interest rate risk 

The interest rate risk at commercial banks is potential losses which the   bank   shall   bear   when   the   market   interest   rate   fluctuates   The interest rate risk is the risk of fluctuations in income and net value of the bank when the market interest rate changes. 

 b. Types of interest rate risks:

  The interest rate risk consists of three types: Outright Risk, Yield Curve Risk and Basic Risk

c. Effects of the interest rate risk

It affects the earning perspective of the bank

It also has effects over the market value of assets

a. The concept of the exchange rate risk

Foreign exchange risk is the current or future risk potential on income and   capital   due   to   adverse   fluctuations   in   currency   exchange   rates. Foreign exchange risk in this thesis consists mainly of exchange rate risk 

is under the currency exchange risk when maintaining the open foreign exchange position (open position). 

1.1.3. Market risk quantification 

According   to   the   latest   updated   theories,   the   market   risk quantification can be applied in accordance with four methods and basic criteria:   (1)   consequences   of   risks   and   (2)   the   probability   of   risks. Consequences and probability of risks are of two levels from the low to the high. With the two above criteria, the market risk quantification can 

1.2.1. Concepts  

The market risk management at commercial banks are the measures, operations   affecting   market   risk,   including   measuring,   identifying, monitoring,   controlling   market   risks   of   banks   in   order   to   minimize possible negative effects on the bank's earnings in the event of the market changes. In the aspect of operations, the market risk management is the application of financial instruments to limit or minimize financial loss caused by market risks. 

1.2.2. Objectices of the market risk management

1.2.2.1. Minimizing losses for the bank

One of the important objectives in the market risk management is to limit,   to   the   maximum   extent,   any   adverse   effect   of   fluctuations   in interest   rates   and   exchange   rates   over   the   bank's   income   Although interest rates, exchange rates change, banks always want to achieve their expected incomes at a relatively stable level

1.2.2.2. Increasing profits for the bank

In addition to minimizing losses caused by market risks, the bank can maximize its  profits with the correct predictions about the volatility of interest rates, exchange rates in future

1.2.3. Contents of the market risk management

1.2.3.1. The risk management model

The standard risk management model can be referred and applied as follows:

Source: Consultation documents of ING

The bank needs to build a model of risk management in accordance with business scale and features. However, in the modern business model there is still a clear bound of duty among three departments: business, risk management and operation in order to support and monitor each other

1.2.3.2. Market risk management policy

Market   risk  management   policy   is   a   system   of   limitations   and documents   on   risk   activities   for   the   entire   bank   Effective   risk management   rule   needs   to   start   with   the   highest   level,   which   is   the functions implemented by the Board of Directors and Executive Board

1.2.3.3. Process of monetary risk management 

a. Risk identification

Commercial banks need to set up a market risk management system to identify all the market risk source as well as to evaluate the fluctuation of interest, exchange rate… to the bank’s operation scope, to recognize and quantify the sources that cause the risks for the bank

b. Risk measurement: 

The bank can apply the market risk measurement techniques for both profit and economic values. Nowadays  market  risk measurement or quantification can be carried out by 4 methods: (1) Interest rate gap (2) Interest rate sensitivity 

to monitor current and potential risks to ensure the consistence with the   proposed   target   They   also   should   set   up   and   maintain   an effective controlling system. They need to check and update each step   of   the   quantification   process   to   guarantee   the   honesty   and reasonability.

1.2.3.4. Limit management

The market risk management  limits include: Opening positions; Stop­loss limits; Total book Limits; Counterparty Limits; Interest rate gaps limits, interest rate sensitivity Limits; Value at risk limits (VaR)

1.2.3.5. Using derivative products to avoid market risk

We use derivative tools to change the risks. These derivatitve tools are:   interest rate forward contract, foreign currency forward contract; interest   rate   swap,   foreign   currency   swap;   foreign   currency   option, interest rate option; future contracts

1.2.4. Influential factors of market  risk management in commercial banks

Technology,   professional   qualification;   legal   environment   and financial market development; forecasting system of market, interest and exchange rate

1.3   EXPERIENCES   OF   MARKET   RISK   MANAGEMENT   IN SEVERAL FOREIGN BANKS 

This thesis works on the experiences of these prestigious banks: KDB (The Korea Development bank) – Korea and Calyon Bank, Ho Chi Minh branch   On   that   basis   it   abstracts   several   lessons   of   market   risk management:

The advantages of these two banks’ market risk management methods are: (1) Apply advanced  market  risk management method, (2) Modern software   with   high   expense,   high   trustworthy,   (3)   Methodical   and standardized  market  risk   management   procedure,   (4)  market  risk management with value at risk is the most popular method in these days

2.1.1   Establishment   and   development   of   Vietnam   Joint   Stock 

Commercial Bank for Industry and Trade

It is a state­owned bank which was founded in 1988, capitalized in 

2008. With core product of bank services,  Vietinbank has a banking network on the whole nation. The number of staff is above 18.000, which ranks the second of number in Vietnam bank system. Vietinbank is the official member of many prestige organizations

In the process of establishment and development, from a specialized bank, Vietinbank has been through many steps to reinforce its position of 

a big state­owned commercial bank in Vietnam

2.1.2. Organizational structure

The organizational structure of Vietinbank is described as below:Chart 2.1. Targeted operational model in period 2013 ­ 2015

Source: Vietinbank

2.1.3. Operation ability

2.1.3.1. Capital mobilization ability

It is one of the banks that have strong capital resources. Up until 31/12/2012,   mobilized funds amounted  to  461 thousand  billion  VND, increasing 9.4% comparing with 2011 and accounting for 12% banking market shares.