Bài thuyết trình Luật ngân hàng: Các công cụ của chính sách tiền tệ hiện nay ở Việt Nam

Bài thuyết trình Luật ngân hàng: Các công cụ của chính sách tiền tệ hiện nay ở Việt Nam gồm có 3 chương trình bày về chính sách tiền tệ trong nền kinh tế thị trường; các công cụ của chính sách tiền tệ ở Việt Nam hiện nay; thành tựu, định hướng và giải pháp hoàn thiện các công cụ của chính sách tiền tệ ở Việt Nam.

TH O LU N MÔN LU T NGÂN HÀNG Ả Ậ Ậ

Đ  tài: ề

CÁC CÔNG C  C A CHÍNH SÁCH TI N  Ụ Ủ Ề

T  HI N NAY   VI T NAM Ệ Ệ Ở Ệ

      Bài g m có 3 ch ồ ươ ng

v    CHƯƠNG I: CHÍNH SÁCH TI N T  TRONG N N KINH T  Ề Ệ Ề Ế

TH  TRỊ ƯỜNG

v    CHƯƠNG II: CÁC CÔNG C  C A CHÍNH SÁCH TI N T  Ụ Ủ Ề Ệ

 VI T NAM HI N NAY

v    CHƯƠNG III: THÀNH T U, Đ NH HỰ Ị ƯỚNG VÀ GI I PHÁP Ả

HOÀN THI N CÁC CÔNG C  C A CHÍNH SÁCH TI N T  Ệ Ụ Ủ Ề Ệ

 VI T NAM

Ở Ệ

I. Khái ni m và v  trí c a chính sách ti n t ệ ị ủ ề ệ

1. Khái ni m ệ

     Chính sách ti n t  ề ệ là m t chính sách kinh t  vĩ mô do Ngân hàng ộ ếtrung ương kh i th o và th c thi, thông qua các công c , bi n pháp ở ả ự ụ ệ

c a mình nh m đ t các m c tiêu:  n đ nh giá tr  đ ng ti n, t o công ủ ằ ạ ụ ổ ị ị ồ ề ạ

ăn vi c làm, tăng tr ng kinh t ệ ở ế

      Tu  đi u ki n các nỳ ề ệ ước, chính sách ti n t  có th  đề ệ ể ược xác l p ậtheo hai hướng: chính sách ti n t  m  r ng ho c chính sách ti n t  ề ệ ở ộ ặ ề ệ

th t ch t.ắ ặ

2. V  trí ị

    Trong h  th ng các công c  đi u ti t vĩ mô c a Nhà n c thì chính ệ ố ụ ề ế ủ ướsách ti n t  là m t trong nh ng chính sách quan tr ng nh t vì nó tác ề ệ ộ ữ ọ ấ

đ ng tr c ti p vào lĩnh v c lu thông ti n t  Song nó cũng có quan h  ộ ự ế ự ề ệ ệ

ch t  ch   v i  các  chính  sách  kinh  t   vĩ  mô  khác  nh   chính  sách  tài ặ ẽ ớ ế ưkhoá, chính sách thu nh p, chính sách kinh t  đ i ngo i.ậ ế ố ạ

    Đ i v i Ngân hàng trung ố ớ ương, vi c ho ch đ nh và th c thi chính ệ ạ ị ựsách  ti n  t   là  ho t  đ ng  c   b n  nh t,  m i  ho t  đ ng  c a  nó  đ u ề ệ ạ ộ ơ ả ấ ọ ạ ộ ủ ề

nh m làm cho chính sách ti n t  qu c gia đ c th c hi n có hi u qu  ằ ề ệ ố ợ ự ệ ệ ả

h n.ơ

I.Khái ni m và v  trí c a chính sách ti n t ệ ị ủ ề ệ

     Chính  sách ti n t   có m t vai trò quan tr ng và  tề ệ ộ ọ ương  đ i  đ c  l p v i các ố ộ ậ ớchính sách kinh t  khác xu t phát t  3 đi m mang tính đ nh hế ấ ừ ể ị ướng sau:

Th  nh tứ ấ : S  không có tăng trẽ ưởng kinh t  n u không có đ u t ế ế ầ ư

Th  haiứ : Không th  có đ u t  mà không có ti t ki m.ể ầ ư ế ệ

Th  baứ : Không th  có ti t ki m n u thi u s   n đ nh giá c  và ti n t ể ế ệ ế ế ự ổ ị ả ề ệ

   Chính vì v y, chính sách ti n t  có nhi m v  tác đ ng vào nhi u hậ ề ệ ệ ụ ộ ề ướng nh m: ằ

t o ra đ u t , t o ra ti t ki m và t o ra s   n đ nh ti n t ,  n đ nh giá c ,  n ạ ầ ư ạ ế ệ ạ ự ổ ị ề ệ ổ ị ả ổ

   Theo Lu t Ngân hàng Nhà nậ ước Vi t Nam:ệ  chính sách ti n t  qu c gia là ề ệ ố

m t b  ph n c a chính sách Kinh t  ­ Tài chính c a Nhà nộ ộ ậ ủ ế ủ ước nh m  n đ nh giá ằ ổ ị

tr  đ ng ti n, ki m ch  l m phát, góp ph n thúc đ y phát tri n kinh t  ­ xã h i ị ồ ề ề ế ạ ầ ẩ ể ế ộ

đ m b o qu c phòng, an ninh và nâng cao đ i s ng nhân dân.ả ả ố ờ ố

I.Khái ni m và v  trí c a chính sách ti n t ệ ị ủ ề ệ

II. M c tiêu c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

1. M c tiêu cu i cùng ụ ố

   Các qu c gia đ u có chính sách ti n t  riêng phù h p v i n n kinh ố ề ề ệ ợ ớ ề

t  đ c thù c a m i nế ặ ủ ỗ ước. 

   Chính sách ti n t  đ u hề ệ ề ướng vào nh ng m c tiêu ch  y u sau:ữ ụ ủ ế

• Ổn  đ nh  ti n  t ,  b o  v   giá  tr   đ i  n i  c a  đ ng  ti n  trên  c   s  ị ề ệ ả ệ ị ố ộ ủ ồ ề ơ ở

ki m soát để ượ ạc l m phát

• Ổn đ nh giá tr  đ i ngo i c a đ ng ti n trên c  s  cân b ng cán cân ị ị ố ạ ủ ồ ề ơ ở ằthanh toán qu c t  và  n đ nh t  giá h i đoái.ố ế ổ ị ỷ ố

• Tăng trưởng kinh t  trong s   n đ nh.ế ự ổ ị

• T o công ăn vi c làm và gi m b t th t nghi p.ạ ệ ả ớ ấ ệ

   N u l m phát   t  l  caoế ạ ở ỷ ệ  s  phân ph i l i thu nh p qu c dân và ẽ ố ạ ậ ố

c a c i gi a các giai c p khác nhau. Khi giá c  tăng lên m t cách b t ủ ả ữ ấ ả ộ ấ

thường thì m i ngọ ười nh t là các ch  đ u t  không an tâm, tin tấ ủ ầ ư ưởng trong vi c tính toán công vi c đ u t  nên không khuy n khích đ u t ệ ệ ầ ư ế ầ ư

   N u l m phát cân b ngế ạ ằ  có d  tính trự ước thì s  không  nh hẽ ả ưởng 

gì  đ n  s n  lế ả ượng  th c  t ,  đ n  hi u  qu   ho c  phân  ph i  thu  nh p ự ế ế ệ ả ặ ố ậ

qu c  dân.  N u  m i  ngố ế ọ ười  đ u  bi t  đề ế ược,  th y  trấ ước  được  s   v n ự ậ

đ ng c a l m phát thì h  s   th c hi n các hành vi c a mình cho có ộ ủ ạ ọ ẽ ự ệ ủ

l i nh t.ợ ấ

II. M c tiêu c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

   Trên th c t , l m phát là vi c đ a m t kh i lự ế ạ ệ ư ộ ố ượng ti n ra l u thông. Trong ề ư

n n  kinh  t   th   trề ế ị ường,  vi c  đ a  ti n  ra  l u  thông  thệ ư ề ư ường  thông  qua  con 

đường tín d ng. Khi tăng trụ ưởng ti n t  cho n n kinh t  b ng con đề ệ ề ế ằ ường tín 

d ng thì s  phát tri n các doanh nghi p, t o đi u ki n đ u t  chi u r ng và ụ ẽ ể ệ ạ ề ệ ầ ư ề ộchi u sâu. Do đó s  thu hút nhi u lao đ ng, th t nghi p gi m, kinh t  tăng ề ẽ ề ộ ấ ệ ả ế

trưởng cao h n trơ ước

    L m phát t n t i r t lâu dài trong n n kinh t  hàng hóa. Nh  v y, bên c nh ạ ồ ạ ấ ề ế ư ậ ạtác h i thì l m phát trong ch ng m c nào đó l i là m t y u t  đ  kích thích ạ ạ ừ ự ạ ộ ế ố ểkinh t  tăng trế ưởng

    Nhi m v  c a ngân hàng trung ệ ụ ủ ươ  là ki m soát l m phát,  n đ nh ti n ng ể ạ ổ ị ề

t , t o ti n đ  cho n n kinh t  phát tri n bình thệ ạ ề ề ề ế ể ường, đ m b o đ i s ng cho ả ả ờ ố

1. M c tiêu cu i cùng ụ ố

   1.2.  n đ nh s c mua đ i ngo i c a ti n t Ổ ị ứ ố ạ ủ ề ệ   

   Trong n n kinh t  m , xu h ề ế ở ướ ng toàn c u hóa n n kinh t  ­ tài chính th  gi i  ầ ề ế ế ớ

di n ra r t nhanh chóng và sâu s c. Tr ễ ấ ắ ướ c tình hình đó, các n ướ c trên th  gi i đ u  ế ớ ề

h ướ ng v  các th  tr ề ị ườ ng tài chính qu c t  đ  theo dõi s  bi n đ ng c a các ngo i  ố ế ể ự ế ộ ủ ạ

t  m nh, nh m tránh các tác d ng tiêu c c c a các bi n đ ng trên th  tr ệ ạ ằ ụ ự ủ ế ộ ị ườ ng tài  chính, thông qua h  th ng t  giá h i đoái. M t s  bi n đ ng c a t  giá h i đoái ít  ệ ố ỷ ố ộ ự ế ộ ủ ỷ ố hay  nhi u,  đ u  nh  h ề ề ả ưở ng  t i  haotj  đ ng  kinh  t   trong  n ớ ộ ế ướ c  tùy  theo  m c  đ   ứ ộ

h ướ ng ngo i c a n n kinh t ạ ủ ề ế

   T  giá h i đoái ch u s  tác đ ng m nh c a d  tr  ngo i h i, th  tr ỷ ố ị ự ộ ạ ủ ự ữ ạ ố ị ườ ng h i đoái  ố

và chính sách h i đoái, tình hình giá c  trong n ố ả ướ c. Do đó, m t chính sách ti n t   ộ ề ệ

nh m  n đ nh kinh t  trong n ằ ổ ị ế ướ c, c n ph i đi đôi v i nh ng bi n pháp nh m  n  ầ ả ớ ữ ệ ằ ổ

   M t t  giá h i đoái quá th pộ ỷ ố ấ  (b n t  có giá tr  cao h n so v i ngo i t ) ả ệ ị ơ ớ ạ ệ

có tác d ng khuy n khích nh p kh u, gây b t l i cho xu t kh u vì hàng hóa ụ ế ậ ẩ ấ ợ ấ ẩ

xu t kh u tấ ẩ ương đ i đ t, khó bán cho nố ắ ước ngoài. Đi u này s  khi n s n ề ẽ ế ả

xu t trong nấ ước hướng v  xu t kh u, gây b t l i cho nh ng cu c chuy n ề ấ ẩ ấ ợ ữ ộ ể

d ch ngoai t  t  nị ệ ừ ước ngoài vào t ng nỏ ước, làm cho kh i lố ượng d  tr  ngo i ự ữ ạ

h i d  b  gi m.ố ễ ị ả

   M t t  giá h i đoái quá caoộ ỷ ố  (b n t  có giá tr  th p h n so v i ngo i t ) ả ệ ị ấ ơ ớ ạ ệ

s  b t l i cho nh p kh u, khuy n khích xu t kh u, hàng hóa xu t kh u s  ẽ ấ ợ ậ ẩ ế ấ ẩ ấ ẩ ẽ

r  h n đ  c nh tranh trên th  trẻ ơ ể ạ ị ường qu c t  Nh  v y, l u lố ế ờ ậ ư ượng ngo i t  ạ ệ

có khuynh hướng chuy n vào trong nể ước khá h n, kh i lơ ố ượng d  tr  ngo i ự ữ ạ

t  có c  h i tăng.ệ ơ ộ

   Nhi m v  c a ngân hàng trung ệ ụ ủ ươ  là s  d ng nh ng công c  c a ng ử ụ ữ ụ ủ

chính sách ti n t  đ  can thi p gi  cho t  giá h i đoái không tăng cũng không ề ệ ể ệ ữ ỷ ố

gi m quá đáng, làm d u b t nh ng tình tr ng b t  n đ nh c a n n kinh t  ả ị ớ ữ ạ ấ ổ ị ủ ề ế

trong nước

II. M c tiêu c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

1. M c tiêu cu i cùng ụ ố

  1.3. Tăng tr ưở ng kinh t ế

   M i qu c gia luôn quan tâm đ n 3 v n đ  sau:ỗ ố ế ấ ề

• Th  nh tứ ấ : Tăng trưởng chính là s  tăng s n lự ả ượng tính trên đ u ngầ ười và tăng m c s ng cá nhân, ch  không ph i s  gia tăng t ng s n lứ ố ứ ả ự ổ ả ượng

• Th  haiứ : S  c i ti n năng su t lao đ ng m t l n duy nh t ch  t o ra s  tăng ự ả ế ấ ộ ộ ầ ấ ỉ ạ ự

trưởng  kinh  t   t m  th i.  Tăng  trế ạ ờ ưởng  n  đ nh  đòi  h i  năng  su t  lao  đ ng ổ ị ỏ ấ ộ

   Đ  tăng trể ưởng kinh tế, ngân hàng trung ương th c hi n ti n t  n i r ng. ự ệ ề ệ ớ ộKhi kh i ti n t  tăng s  làm gi m lãi su t. Lãi su t gi m s  khuy n khích các ố ề ệ ẽ ả ấ ấ ả ẽ ễ

ch  doanh nghi p đ u t , m  r ng s n xu t. Đ u t  gia tăng d n đ n t ng ủ ệ ầ ư ở ộ ả ấ ầ ư ẫ ế ổ

s n ph m xã h i cũng tăng.ả ẩ ộ

   Bên c nh đó, s  gia tăng kh i ti n đ a đ n s  gia tăng s  c u t ng h p. ạ ự ố ề ư ế ự ố ầ ổ ợCác thành ph n dân c  có ti n nhi u h n s  tăng m c tiêu th  giúp các doanh ầ ư ề ề ơ ẽ ứ ụnghi p gi i quy t hàng t n đ ng, đ ng th i gian tăng s n xu t, hàng hóa l u ệ ả ế ồ ọ ồ ờ ả ấ ưthông, phân ph i nh n nh p h n.ố ộ ị ơ

   K t quế ả là doanh nghi p s  đ u t  thêm đ  gia tăng s n xu t h n n a làm ệ ẽ ầ ư ể ả ấ ơ ữcho x  s c c u v  s n ph m tiêu dùng và s c c u v  đ u t  đ u tăng.ả ứ ầ ề ả ẩ ứ ầ ề ầ ư ề

   Ngân hàng trung ươ  thng ường s  d ng công c  h n m c tín d ng. Khi ử ụ ụ ạ ứ ụ

n n kinh t  v n đ ng m t cách thu n th c thì vi c cung  ng ti n t  ch  y u ề ế ậ ộ ộ ầ ụ ệ ứ ề ệ ủ ế

được  th c  hi n  thông  qua  các  cong  c   gián  ti p  nh :  d   tr   b t  bu c,  tái ự ệ ụ ế ư ự ữ ắ ộchi t kh u, lãi su t và công c  th  trế ấ ấ ụ ị ường m ở

II. M c tiêu c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

1. M c tiêu cu i cùng ụ ố

  1.4. Tăng m c nhân d ng ứ ụ

   Trong n n kinh t  th  trề ế ị ường, gi a tăng trữ ưởng kinh t  ho c suy thoái đế ặ ược 

di n  ra  theo  chu  kì,  vi c  toàn  d ng  nhân  công  và  th t  nghi p  luôn  đan  xen ễ ệ ụ ấ ệnhau

   Trên th c t , khi kinh t  tăng trự ế ế ưởng liên t c, c u ti p t c gia tăng nh ng s  ụ ầ ế ụ ư ốcung không th  đáp  ng mãi để ứ ược. Nó b  h n ch  b i nhi u y u t  nh : nhân ị ạ ế ở ề ế ố ưcông không đ , nguyên li u khan hi m s  làm tăng chi phí s n xu t, nâng cao ủ ệ ế ẽ ả ấgiá thành và giá bán trên th  trị ường

   C u tăng m nh d n đ n l m phát. Ngân hàng trung ầ ạ ẫ ế ạ ương bu c ph i gi m ộ ả ả

kh i ti n t  đ  gi m c u. Ho t đ ng kinh t  r i vào tình tr ng ng ng tr  K t ố ề ệ ể ả ầ ạ ộ ế ơ ạ ư ệ ế

qu  n n kinh t  r i vào tình tr ng suy thoái và th t nghi p gia tăng.ả ề ế ơ ạ ấ ệ

II. M c tiêu c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

   Gi i quy t v n đ  công ăn vi c làmả ế ấ ề ệ  là nhu c u b c thi t c a m i qu c ầ ứ ế ủ ọ ố

gia. S c lao đ ng là m t hàng hóa trên th  trứ ộ ộ ị ường, mà c u v  s c lao đ ng luôn ầ ề ứ ộ

có xu hướng gi m do s  phát tri n c a khao h c công ngh  kĩ thu t. Chính vì ả ự ể ủ ọ ệ ậ

v y, khi kinh t  tăng trậ ế ưởng thì v n luôn có m t b  ph n lao đ ng b  th t ẫ ộ ộ ậ ộ ị ấ

nghi p.ệ

   Do đó, nhi m v  c a chính sách ti n t  là h n ch  t i đa m c th t nghi p ệ ụ ủ ề ệ ạ ế ố ứ ấ ệ

ch  không th  tri t tiêu n n th t nghi p đứ ể ệ ạ ấ ệ ược

   T  đó, ta th y s  can thi p c a Nhà nừ ấ ự ệ ủ ước đ  ch  đ ng đi u ch nh m i quan ể ủ ộ ề ỉ ố

h  gi a tăng trệ ữ ưởng kinh t , l m phát và th t nghi p ngày càng tr  nên h t s c ế ạ ấ ệ ở ế ứquan tr ng trong vi c đi u ti t kinh t  vĩ mô theo c  ch  th  trọ ệ ề ế ế ơ ế ị ường. Đ  làm ể

được đi u đó,Nhà nề ước ph i s  d ng các công c  đ  đi u hành chính sách ả ử ụ ụ ể ề

ti n t ề ệ

II. M c tiêu c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

2. M c tiêu trung gian ụ

   2.1. Ch  tiêu t ng l ỉ ổ ượ ng ti n cung  ng ề ứ

   Đ  duy trì m c tiêu lể ụ ượng ti n cung  ng, ngân hàng trung ề ứ ương 

bu c ph i ch p nh p s  thay đ i lãi su t vì s  bi n đ ng t t y u c a ộ ả ấ ậ ự ổ ấ ự ế ộ ấ ế ủnhu c u ti n t  trong n n kinh t ầ ề ệ ề ế

3. M c tiêu ho t đ ng ụ ạ ộ

   Là các ch  tiêu có ph n  ng t c th i v i s  đi u ch nh c a công c  chính ỉ ả ứ ứ ờ ớ ự ề ỉ ủ ụ

sách ti n t ề ệ

   3.1. Lãi su t liên Ngân hàng ấ

   V i đi u ki n c u ti n t   n đ nh, vi c kh ng ch  lãi su t cho phép đ t ớ ề ệ ầ ề ệ ổ ị ệ ố ế ấ ạ

được m ccung ti n t  m c tiêu. Trên c  s  đó, m c lãi su t liên ngân hàng c  ứ ề ệ ụ ơ ở ứ ấ ụ

th  để ược xác đ nh nh m đ t đị ằ ạ ược m c tiêu trung gian.ụ

3. M c tiêu ho t đ ng ụ ạ ộ

   3.3. D  tr  đi vay ự ữ

   M c tiêu ho t đ ng này th c ch t là l a ch n lãi su t làm m c tiêu ụ ạ ộ ự ấ ự ọ ấ ụtrung gian và đ  cho t ng kh i ti n kh i bi n đ ng.ể ổ ố ề ỏ ế ộ

   Khi lãi su t cho vay c a các ngân hàng thấ ủ ương m i tăng lên làm cho ạ

m c d  tr  đi vay có th  vứ ự ữ ể ượt quá m c m c tiêu, bu c ngân hàng ứ ụ ộ

trung ương ph i tăng thêm m c d  tr  không vay thông ua nghi p v  ả ứ ự ữ ệ ụ

th  trị ường m , lãi su t gi m xu ng làm cho t ng ti n trung ở ấ ả ố ổ ề ương tăng lên và t ng lổ ượng ti n cung  ng cũng tăng.ề ứ

II. M c tiêu c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

và  tái  chi t  kh u  các  thế ấ ương  phi u.  Khi  ch p  nh n  chi t  kh u  hay  tái  chi t ế ấ ậ ế ấ ế

kh u là ngân hàng trung ấ ương đã làm tăng kh i lố ượng ti n l u thông.ề ư

   Bên c nh đó, vi c cho vay này luôn g n li n v i yêu c u c a n n kinh t  do ạ ệ ắ ề ớ ầ ủ ề ế

s  tác đ ng tr c ti p c a quy lu t cung c u.ự ộ ự ế ủ ậ ầ

   Vi c đi u hành công c  tái c p v n đ  th c thi chính sách ti n t  đệ ề ụ ấ ố ể ự ề ệ ược thông qua lãi  su t  tái  chi t kh u, ngân  hàng trung ấ ế ấ ương  có th   khuy n khích gi m ể ế ả

ho c tăng m c cung  ng tín d ng c a ngân hàng thặ ứ ứ ụ ủ ương m i đ i v i n n kinh ạ ố ớ ề

t , đ ng th i gi m ho c tăng m c cung ti n.ế ồ ờ ả ặ ứ ề

   Khi th c hi n chính sách th t ch t ti n t , NHTW s  nâng lãi su t tái chi t ự ệ ắ ặ ề ệ ẽ ấ ế

kh u lên. Khi đó, các NHTM s  nâng lãi su t cho vay ho c h n ch  b t nh ng ấ ẽ ấ ặ ạ ế ớ ữ

c  h i cho vay và ngơ ộ ượ ạc l i

      N u  th c  hi n  chính  sách  ti n  t   m   r ng,  NHTW  h   th p  lãi  su t  chi t ế ự ệ ề ệ ở ộ ạ ấ ấ ế

kh u, NHTM trong trấ ường h p này đi vay r , nên có khuynh hợ ẻ ướng gi m b t ả ớlãi su t cho vay d n đ n nhu c u vay gia tăng.ấ ẫ ế ầ

I. Các công c  c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

   Tái c p v n cho các NHTM là công c  đ c l c tropng đ nh hấ ố ụ ắ ự ị ướng phát tri n ểkinh t  Đ i v i chính sách kích thích xu t kh u, NHTW s   u tiên tái chi t kh u ế ố ớ ấ ẩ ẽ ư ế ẩcác thương phi u xu t kh u.ế ấ ẩ

      Khi  ch p  nh n  tái  chi t  kh u  là  NHTW  đã  tăng  kh i  lấ ậ ế ấ ố ượng  ti n  cung  ng. ề ứChính vì t m quan tr ng đó nên NHTW ch  có th  tái chi t kh u theo đi u ki n:ầ ọ ỉ ể ế ấ ề ệ

   Kh i lố ượng ti n cung  ng b ng con đề ứ ằ ường tín d ng, t c  p tín d ng cho n n ụ ứ ấ ụ ềkinh t  còn đế ược phép cung  ng thêm.ứ

   B n thân các NHTM đem h i phi u đ  tái chi t kh u ph i là nh ng h i phi u ả ố ế ể ế ấ ả ữ ố ế

t t.ố

   u đi m và nhƯ ể ược đi m c a tái chi t kh u:ể ủ ế ấ

§    u đi m: Ư ể Các kho n cho vay c a NHTW đ u đả ủ ề ược đ m b o b ng các gi y ả ả ằ ấ

t  có giá do nó có kh  năng t  thanh toán. Đ ng th i công c  tái chi t kh u có ờ ả ự ồ ờ ụ ế ấtính ch t ch  đ ng trong vi c th c hi n chính sách ti n t  m  r ng hay h n ấ ủ ộ ệ ự ệ ề ệ ở ộ ạ

ch ế

§   Nhược đi mể : NHTW th  đ ng do vi c vay hay không vay ch  đ ng n m   ụ ộ ệ ủ ộ ằ ởNHTM

I. Các công c  c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

2. D  tr  b t bu c (Reserve Requirements) ự ữ ắ ộ

   D  tr  b t bu c hay t  l  d  tr  b t bu c là t  l  ph n trăm tính trên t ng ự ữ ắ ộ ỷ ệ ự ữ ắ ộ ỷ ệ ầ ổ

ti n g i huy đ ng đề ử ộ ược mà các NHTM không đượ ử ục s  d ng đ  kinh doanh.ể

   M c đích c a vi c th c hi n d  tr  b t bu c là nh m:ụ ủ ệ ự ệ ự ữ ắ ộ ằ

•       Duy  trì  kh   năng  thanh  toán  thả ường  xuyên  c a  các  ngân  hàng  trung  gian ủ

ho c trong nh ng trặ ữ ường trường h p kh n c p nh  trợ ẩ ấ ư ường h p x y ra tình ợ ả

tr ng đ ng lo t rút ti n g i (bank run) c a công chúng, tránh đạ ồ ạ ề ử ủ ược tình tr ng ạ

kh ng ho ng ngân hàng.ủ ả

•    Gi i h n kh  năng cho vay c a ngân hàng trung gian, tránh đớ ạ ả ủ ược trường 

h p ngân hàng này quá ham ki m l i nhu n b ng cách cho vay quá m c, có ợ ế ợ ậ ằ ứ

th  ph ng h i t i quy n l i c a ngể ơ ạ ớ ề ợ ủ ười ký g i ti n   ngân hàng, t c là đ m ử ề ở ứ ả

b o an toàn ti n g i c a khách hàng.ả ề ử ủ

      Vi c  t p  trung  d   tr   c a  các  ngân  hàng  trung  gian    NHTW  còn  là  m t ệ ậ ự ữ ủ ở ộ

ph ng ti n đ  NHTW có thêm quy n l c đi u khi n h  th ng ngân hàng, t o ơ ệ ể ề ự ề ẻ ệ ố ạ

s  l  thu c c a các ngân hàng trung gian đ i v i NHTW.ự ệ ộ ủ ố ớ

I. Các công c  c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

   Khi  n đ nh m t m c d  tr  b t bu c   m c th p, NHTW mu n khuy n ấ ị ộ ứ ự ữ ắ ộ ở ứ ấ ố ếkhích các ngân hàng trung gian m  r ng m c cho vay c a h  Đi u này s  kích ở ộ ứ ủ ọ ề ẽthích được các ho t đ ng kinh t , tăng kh  năng giao l u các ngu n v n tài ạ ộ ế ả ư ồ ốchính gi a các doanh nghi p, th  hi n m t chính sách ti n t  “n i l ng”.ữ ệ ể ệ ộ ề ệ ớ ỏ

   Khi nâng cao m c d  tr  b t bu c, NHTW mu n gi i h n kh  năng cho vay ứ ự ữ ắ ộ ố ớ ạ ả

c a ngân hàng trung gian, báo hi u m t chính sách ti n t  “th t ch t”. Đi u ủ ệ ộ ề ệ ắ ặ ềnày tác đ ng t i kh  năng thu l i c a ngân hàng trung gian.ộ ớ ả ợ ủ

   Đ  ngân hàng trung gian không b  l  và c ng tác v i NHTW trong vi c th c ể ị ỗ ộ ớ ệ ựthi chính sách ti n t , NHTW có th  tr  lãi cho m c d  tr  th ng d  nào đ  ề ệ ể ả ứ ự ữ ặ ư ố

c a  ngân  hàng  trung  gian,  kèm  theo  m t  lãi  su t  thích    h p.  Thêm  vào  đó, ủ ộ ấ ợNHTW  có  th   v n  d ng  m c  d   tr   b t  bu c  m t  cách  uy n  chuy n  h n, ể ậ ụ ứ ự ữ ắ ộ ộ ể ể ơ

b ng cách phân bi t nhi u m c d  tr  b t bu c.ằ ệ ề ứ ự ữ ắ ộ

  Tóm l i,ạ  bi n pháp thay đ i d  tr  b t bu c c n th c hi n m t cách th n ệ ổ ự ữ ắ ộ ầ ự ệ ộ ậ

tr ng. Mu n có hi u qu , c n ph i đi kèm v i nh ng bi n pháp khác. Vi c ọ ố ệ ả ầ ả ớ ữ ệ ệ

đi u ch nh d  tr  b t bu c thay đ i tùy theo m i nề ỉ ự ữ ắ ộ ổ ỗ ước, m i th i kì khác nhau.ỗ ờ

I. Các công c  c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ

3. Nghi p v  th  tr ệ ụ ị ườ ng m  (Open Market Operation) ở

  Nghi p v  th  trệ ụ ị ường m  là vi c NHTW tham gia mua ho c bán gi y t  có ở ệ ặ ấ ờgiá ng n h n trên th  trắ ạ ị ường ti n t  v i các NHTM v i m c đích tác đ ng đ n ề ệ ớ ớ ụ ộ ế

th  trị ường ti n t , đi u hòa cung và c u v  gi y t  có giá, gây  nh hề ệ ề ầ ề ấ ờ ả ưởng đ n ế

kh i d  tr  c a các NHTM t i NHTW, t  đó tác đ ng đ n kh  năng cung  ng ố ự ữ ủ ạ ừ ộ ế ả ứtín d ng c a các ngân hàng này.ụ ủ

   Công c  nghi p v  th  trụ ệ ụ ị ường m  xu t hi n đ u tiên   M  vào nh ng năm ở ấ ệ ầ ở ỹ ữ

1920. Nó là công c  tác đ ng nhanh, linh ho t và ch  đ ng. Nó có th  h n ch  ụ ộ ạ ủ ộ ể ạ ế

được  nh ng  khi m  khuy t  c a  công  c   d   tr   b t  bu c.  Công  c   này  linh ữ ế ế ủ ụ ự ữ ắ ộ ụ

ho t   ch  là d  đ o ngạ ở ỗ ễ ả ược được tình hu ng khi phát hi n ti n l u thông th a ố ệ ề ư ừhay thi u b ng cách bán hay mua gi y t  có giá tr ế ằ ấ ờ ị

I. Các công c  c a chính sách ti n t ụ ủ ề ệ