Sumary of Doctoral thesis in Economics: Bank restructuring and bank efficiency - The case of Vietnam

The thesis focuses on the study of the restructuring process of the Vietnamese banking system from 2007 to 2015, in conjunction assesses different financial structure of the system before and during the implementation stage in the restructuring. More specifically, it examines how the restructuring measures effect on the performance of the commercial banks and whether the process of restructuring in the sample period increases the operational efficiency of the banks or not. It also explores the effect of reform on Vietnam’s bank structure and performance.

MINISTRY OF EDUCATION AND TRAININGUNIVERSITY OF ECONOMICS HO CHI MINH CITY

Ho Chi Minh city – 2018 The Thesis was completed in: 

Scientific guide:

Reviewer 1:

Reviewer 2:

Reviewer 3:

The thesis will be protected by the Board of Review in: 

At The thesis can be found at the library:

TABLE OF RESEARCH PAPERS

Vo, X. V., & Nguyen, H. H. (2018). Bank restructuring and bank 

efficiency—The   case   of   Vietnam. Cogent   Economics   & 

https://doi.org/10.1080/23322039.2018.1520423

Vo, X. V., & Nguyen, H. H. (2015). Does Bank Restructure Lead 

to Higher Efficiency? An Investigation of the Vietnamese Banking 

System,  Singapore   Economics   Review,  Namyang   University, 

Singapore

Vo, X. V., & Nguyen, H. H. (2015). The impact of restructuring on 

structure   and   performance   –   Evidence   from   Vietnam,  Infiniti  Conferrence, University of Sydney, Australia.

In this chapter, the author presents the role of banking system and introduces   the   performance   of   Vietnamese   banking   system   from 

2008   until   now;   details   the   motivations,   research   questions   and objectives. In general, under the effect of the global financial crisis, Vietnamese banking system has coped up with many difficulties and challenges to improve the operational efficiency of the entire system and   individual   banks   With   the  aim   of   assessing  the   situation   to restructure   the   banking   system   in   Vietnam   in   recent   years,   the subject which is made is based on previous studies on restructuring the   banking   system     The   thesis   focuses   on   the   study   of   the restructuring process of the Vietnamese banking system from 2007 

to 2015, in conjunction assesses different financial structure of the system   before   and   during   the   implementation   stage   in   the restructuring. More specifically, it examines how the restructuring measures effect on the performance of the commercial banks and whether the process of restructuring in the sample period increases the operational efficiency of the banks or not. It also explores the effect of reform on Vietnam’s bank structure and performance.     The first  research question is based on a research gap that  there hasn’t been any study discovering the influence of bank restructuring method on bank restructuring process in a small transition economy, 

especially Vietnam. It is stated as “How the restructuring measures  were introduced as government intervention, merger and acquisition  

of commercial banks and privatization of state­owned commercial  

banks  effect  on the  performance  of  the  commercial  banks in  the   study period of Vietnam?”  To resolve this question,  the  following 

hypothesis is tested:

H1.1:  Government   intervention   increases   the   effective   of commercial banks' performance

H1.2: Merger and acquisition increases the effective of commercial banks' performance

H1.3:  Privatization of state­owned commercial banks increases the effective of commercial banks' performance

The   second   research   question   examines   the  effects   of   first­stage 

reform on bank structure and performance in Vietnam. It is stated 

that “What are the effects of reform on Vietnam's commercial bank   structure   and  performance?”  With  this   research   question,   it   is  a 

development of classic hypotheses in restructuring, such as quiet­life hypothesis,   market   power   and   efficiency   structure   hypotheses   to analyze   changes   in   bank   performance   and   structure   before   and during restructuring  And  to  address  this objective,  the  following hypothesis is tested:

H2.1:  The collusive behaviour of dominating firms in the industry influences   the   price   setting   process   in   the   market   which   allowes those firms to gain superior profit over other firms. The relationship between market concentration and firm performance is positive.H2.2: Firms with relatively bigger market shares and differentiated product lines have a superior market power and use it to set market price and, thereby, earn an above average profit. Accordingly,  the 

market   share   and  the  firm’s   performance   might   have   a   positive relationship.

H2.3: This hypothesis is based on ES theory: low costs of production 

by   relatively   efficient   firms   enable   them   to   compete   more aggressively, capture a bigger market share and earn higher profits.H2.4:  Quiet­life hypothesis: Banks that have higher market share have lower efficiency

Chapter 2. Literature reviewChapter   2   reviews   the   previous   literature   on   restructuring including   the   literature   relating   to   factor   impacting   to   bank efficiency;  the theoretical   issues and literature pertaining  to  bank restructuring   and   bank   efficiency;   and   the   previous   literature   on method   of   bank  restructuring   Besides,   this  chapter   discusses  the theoretical   background   and   the   prior   literature   on   the   relative between bank restructure and bank efficiency and the effect of bank reform on bank structure and performance. 

First   is   background   knowledge   about   restructuring   In   this content, the author presents Efficiency theory; the related hypothesis includes  Market   structure   and   performance   hypothesis,   Relative market   power   hypothesis,   Quite­life   hypothesis;   and   literatures involving. 

Second,   the   literature   review   focuses   on   method   of   bank restructuring   and   bank   efficiency   It   discusses   the   relationship between bank restructuring and bank efficiency; and then the bank restructuring methods and its effect on bank efficiency

Third   is   the   literature   review   about   the   structure   and performance relationship in banking system  In a large amount of literature, the author used three main hypothesizes about the structure and performance relationship in banking which is the market power hypothesis and the other is the efficiency structure hypothesis. 

Chapter 3. Data and methodology Chapter 3 presents the sample data and methodology used to test   the   hypotheses   related   to   the   three   research   questions.  It describes the data sources, the data characteristics, and the necessary 

to   separate   revolving   from   term   loans,  the   sampling   selection process,   model   specifications,   estimation   methods,   and   the robustness tests to confirm the main findings

Data and sample

In this thesis, the data in 26 banks’ financial statements were collected from Bankscope covering the period from 2001 to 2015. The  sample  includes  banks  which  are  influenced  by  the  banking crisis in 2008 then implement restructure. Annual data are used to measure   technical   efficiencies   Unconsolidated   financial   data obtained   from   the   Bankscope   database   focus   on   analysing   the changes in banks’ operations during the implementation period of pre, during restructuring

Methodology

This content describes the estimation methods for RQ1 (Data Envelopment Analysis)  and RQ2 (Data Envelopment Analysis and Generalized  Least   Squares)   For   RQ1,   the  author   applies  DEA  3 steps   to   calculate   how   dependent   variables   were   affected   by environment variables. For RQ2, instead of investigating the impact 

of environment variables, the author uses normal DEA for step 1 to solve them

This content presents the variables and descriptive statistics variables employed in  this  thesis  Firstly,  for  the bank efficiency from the restructuring methods, three inputs and three outputs under the intermediation approach are specified productivity model. The first   group   of   independent   variables   using   to   test   the   impact   of restructuring measures on bank efficiency include dummy variables for domestic bank mergers (MER), privatization (COP), and state intervention (SI). Besides, there are the control variables include six country specific factors variable and the control variables include six country specific factors and bank characteristic

Secondly,  to   carry   out   models   for   RQ2,   the   author   collects   and calculates all of these following variables in this table:

 Environmental variables in step 2

To   discover   the   impact   of   environmental   factors   on   the validity of  the  initial  efficiency analysis,  three  bank  restructuring measures, six country­specific factors are included in step 2. 

In step 2, we carry out the test by following models:

 = (1)

 = (2)

= (3)

= (5)

 = (6)

After calculating the effect of three restructure method to three inputs: total deposits (TD), interest expense (IE) and non­interest expense (NE) and three outputs: total loans (TL), interest revenue (IR) and non­interest revenue (NR), we continue calculating three inputs and three outputs under effect of six countries specific in table 3.9. And we build six equals following to measure the impact of these control variables to input and output variables:

 RQ2:    The effects of reform to structure and performance

Thesis’s ideas based  on  love study  of  Berg (1995)  and  Fu (2009) to test the hypothesis Quiet ­ life and efficient structure for the period of restructuring the system. By testing out the QLH, thesis can show out that whether the restructuring have direction effective 

to structure the system or not and how much the impact level is.First,   according   to   Berger   (1995)   and   Goldberg   and   Rai (1996), Eq. (1) is used to test the validity of the hypotheses:

 + eit  (1)

Where : a measure of profitability, such as   return on assets (ROA), of bank i at time t; : a measure of market concentration, such 

as   four­bank   concentration   ratio   (CR4)   or   Herfindahl–Hirschman index (HERF) of concentration at time t; : market share (in terms of deposits) of bank i at time t; XEFFit: X­efficiency of bank i at time t; SEFFit: scale­efficiency of bank i at time t; eit: a vector of control variables

Under   the   efficient­structure   (ES)   hypotheses,   causation   is assumed to run from efficiency to profits, and to market structure. More efficient banks should have higher profits, so the signs of the coefficients on XEFF and SEFF should be significantly positive, that 

is,   > 0,   > 0. Under the market­power hypotheses, a positive and significant b1 confirms the structure­conduct­performance;   should 

be positive if the relative market­power hypothesis holds

It is possible that the measures of concentration (CONC) and market   share   (MS)   are   endogenous   in   the   ES   model   However, Berger (1995) argued they can be included as independent variables, 

To   ensure   the   absence   of   a   spurious   relationship   between profitability   and   market   structure,   both   profits   and   the   market structure variables must be positively related to efficiency. Thus, a necessary condition for the efficient­structure hypothesis to hold is that efficiency has a positive effect on market structure. To establish its presence, two additional equations are estimated:

 (2)

+ + eit (3)

Like Berger and Hannan (1997), Eqs. (4) and (5) are used to test Hicks’ (1935) ‘quiet life’ hypothesis

XEFFit= a +  CONt +MSit +CONTROLit + eit (4)

SEFFit = a +  CONCit + MS +  CONTROLit + eit (5)

According   to   the   ‘quiet   life’   hypothesis,   the   signs   on   the coefficients on CONC and/or MS should be significantly negative in Eqs  (4) and (5). Thus, banks with greater market power are less efficient due to a relaxed environment and slack management. Note the direction of causation is reversed between Eqs  (2)/(3) and (4)/(5). If both sets of relations are found to hold, then OLS estimation causes simultaneous equation bias (Berger and Hannan, 1997), which 

is   usually   resolved   by   using   a   two­stage   least   squares   (2SLS) procedure. 

The empirical results for the hypothesis testing of the three research questions are reported in Chapter 4. 

Result of Research question 1

The thesis examines the impact of the measures that the government put   forward   which   are   the   government   intervention,   M&As   and privatization   of   state­owned   commercial   banks   The   study   results show   that   M&As   increase   both   the   input   and   the   output   of commercial banks. During the post­restructuring period, it appears to 

be less in Managing Resources to Produce Efficient output because the banking takeover has merged to bear inefficiency of weak banks 

as credit and liquidity risk. Thus, banks that have support from the government,   usually   through   recapitalization   have   to   face   higher marginal costs to generate revenue and higher inefficiency. This is quite consistent with the reality in Vietnam where banks that receive the   government’s   support   from   mostly   state­owned   commercial banks, and in return, they often have to spend higher expenses for activities to support the government and the community

Besides,   privatized   banks   do   not   seem   to   greatly   affect   the performance of the commercial banks because the central bank still holds dominant shares of the Commercial Bank, which does not have 

a   significant   change   on   the   structure   and   the   operation   of   the machine

Result of Research question 2

From the test results, it can be concluded that the effects of reform on Vietnam's commercial bank structure and performance as follows:

In the research period, both stage 1 and stage 2, RMP theory is hold and nothing change the structure in banking system between two states   With four   state­owned  banks,   there  was no  evidence of   a significantly negative relationship between the concentration and the efficiency. It means that in the bank restructuring period in Vietnam, banks   with   higher   market   share   were   more   profitable   and independent of market concentration (RMP). In the first stage, there 

is a great impact and influence of big­four state­owned commercial banks. They have advantages to mobilize money from state agencies, state   treasuries     as   well   as   the   favour   from   the   government. Therefore they create a high market share and bring big profits. At the   second   stage,   although   state­own   commercial   banks   were privatization, but state­bank still covered the majority shares and the monopoly still exists. While there is no evidence show that low costs 

of production by relatively efficient firms enable them to compete more aggressively, capture a bigger market share and earn higher profits as ES theory. In comparison with some previous papers, the result of this test in the Vietnamese economy is different from the Chinese one. Ye, Xu and Fang (2012) showed that during the period 

of   1998–2007,   neither   the   SCP   nor   ES   hypotheses   were   held   in China; In the Chinese reform period, only X­Efficiency Hypothesis was held. There is a difference between them because the banking restructuring in two countries are different. In Vietnam, the main factors   in   restructuring   resolve   bad   debt   focus   on   M&A   and privatization   Meanwhile   in   China,   beside   normal   restructuring methods,   they   strengthen   banking   administration   including organizational   and   human   resource,   banks   are   also   allowed   to increase   their   capital   and   use   new   mobilized   capital   to   increase investment in technology system and risk management to improve the efficiency of banking operations