Summary of Doctoral thesis in Economics: Research on the influence of factors on the audit quality of financial statements of FDI enterprises in Vietnam

Providing recommendations to improve the AQ of financial statements of FDI enterprises conducted by independent audit firms in Vietnam in terms of professional quality as well as in terms of service quality.

THUONGMAI UNIVERSITY 

LAI THI THU THUY

RESEARCH ON THE INFLUENCE OF FACTORS ON  THE AUDIT QUALITY OF FINANCIAL STATEMENTS 

OF FDI ENTERPRISES IN VIETNAM

MAJOR: ACCOUNTINGCODE: 62.34.03.01

SUMMARY OF DOCTORAL THESIS IN ECONOMICS

HANOI, 2018

THE THESIS WAS COMPLETED AT THUONGMAI UNIVERSITY 

1. Urgency of the thesis topic

Independent audit plays an important role in the market economy. Independent   audit,   including   financial   statements   audit,   is   firstly considered as a tool to protect the stability of the economy through audit opinions   and   professional   recommendations   for   decision­making   of interested users  However, the bankruptcy of Enron Corporation, one of the   leading   energy   corporations   in   the   US   in   2001,   resulting   in   the downfall of Arthur Andersen, a world­class prestigious audit firm in 2002, raised the concerns about audit quality. A number of scandals about audit quality of independent audit firms were disclosed after that, which leads to the reduction in the confidence of investors in the role of independent audit 

in confirming the reliability of financial information and thus the issue of audit quality of financial statements becomes really urgent

In addition to its role as an economic management tool, independent audit is also a form of business service recognized by law. In order to maintain   and   develop   the   market,   to   attract   customers,   in   addition   to guarantee audit quality in terms of expertise, independent audit companies also need to improve audit quality in terms of service quality, to meet customer needs. Therefore, it is necessary to study audit quality from the perspective of customers. According to data compiled from final reports of the   Ministry   of   Finance   and   Vietnam   Association   of   Certified   Public Accountants (VACPA), revenue from FDI clients always accounts for the highest   proportion,   reaching   40­50%   of   the   total   revenue   of   the independent audit industry. In terms of average revenue per customer, revenue from FDI enterprises is always superior to other customers and surpasses the industry average. It can be said that FDI enterprises are the most potential customers of the independent audit industry in Vietnam. FDI enterprises have not only made great contributions to the independent audit   industry,   but   also   made   important   contributions   to   the   economic development of Vietnam over the past 30 years: contributing to increase budget   revenue,   improving   payment   balance,   being   an   important 

supplementary   source   for   economic   development,   modern   economic restructuring, upgrading of technical and technological level, developing the market economy in Vietnam, integrating Vietnam's economy into the world economy, jobs creating, training human resources, raising living standards  From  the  significant  contributions  of  FDI enterprises  to  the independent audit industry as well as to the economic development of Vietnam,   it   can   be   seen   that   the   improvement   of   the   quality   of   audit services to meet the needs of customers (FDI enterprises) not only ensures the maintenance and development of customers for the independent audit industry but also creates favorable conditions for FDI enterprises operating 

in Vietnam, thereby contributing to the sustainable development of the national economy

Therefore, the author chooses the thesis topic, namely “Research on  the influence of factors on the audit quality of financial statements of   FDI   enterprises   in   Vietnam”   to   assess   the   audit   quality   of   financial 

statements of FDI enterprises in terms of expertise and in terms of service quality,   thereby   enabling   auditors   and   independent   audit   companies   to make appropriate decisions and adjustments to improve the audit quality of financial statements on both these perspectives

2. Literature review and research gaps

2.1 International researches

2.1.1. The researches on audit quality

Audit quality (AQ) is one of the most important topics in audit studies (Kit,   2005)   However,   the   evaluation   of   AQ   is   not   easy.  Because   the process   of   providing   audit   services   is   not   observable   by   third   parties (Krishnan and Schauer, 2000), so in the empirical studies the researchers selected two methods for measuring AQ, direct method and/or indirect method

Direct measurement method is the method of evaluating AQ from the audit process of the auditor. This method requires researchers to directly join the audit team as independent auditors, or have direct access to the auditor's   working   papers   and  audit   documents,   or  be   involved   in   peer 

Indirect   method   of   measurement   is   the   method   of   evaluating   AQ through influencing factors. DeAngelo (1981) in the study "Auditor Size and Audit Quality " proposed that the size of an audit firm is a measure of 

AQ, as larger firms will have better conditions to conduct the audit. After DeAngelo's   study,   many   empirical   studies   conducted   a   test   of   the relationship between the size of the audit firm and AQ (Krishnan and Schauer, 2000; Ajmi, 2009; Lawrence et al., 2011), as well as the indirect measurement of AQ through influencing factors becomes more common. Thus, the next part of the thesis will systematize factors influencing AQ by indirect method

Groups   of   factors   relating   to   auditors:  Methodology   and 

professional   skepticism   of   the   auditors,   Competence  and  Industry 

Expertise,  Auditor’s   independence,   Auditor’s   Tenure,   C ompliance   with  audit standards and professional ethics

Group   of   factors   related   to   audit   firms:  Audit   firm   size, 

professional degree of audit firms, The cost of the audit, Internal Quality  Control, Ownership of the Audit Firm, Scope of the audit service.

­   Providing   recommendations   to   improve   the   AQ   of   financial statements of FDI enterprises conducted by independent audit firms in Vietnam in terms of professional quality as well as in terms of service quality

1.4. Research questions

The thesis will answer the following questions:

AQ of financial statements  in terms of professional quality and service quality?

Question 2: What are influencing factors and their impacts on the AQ 

of financial statements of FDI enterprises from the perspective of auditors and audit clients?

Question 3: What are the recommendations to improve the AQ of financial statements of FDI enterprises in Vietnam?

5. Research object and scope

5.1. Research objects

AQ and the influence of factors on the AQ of financial statements of FDI enterprises

5.2. Research scope

Scope of space: The thesis is conducted at independent audit firms in Vietnam and FDI enterprises, including 100% foreign invested enterprises and joint ventures operating in the non­financial sector in Vietnam

Scope   of   time:   The   thesis   collects   data   on   FDI   enterprises   and independent audit activities in Vietnam from 2011 to 2016 

Second, the thesis points out the role of economic theories as the basis for audit and AQ researches

7.2. Practical contributions

Firstly,   the   results   of   empirical   research   show   that,   from   a professional   perspective,   there   are   9/11   influencing   factors   that   have statistical significance to AQ with 33 criteria. From the perspective of service   quality,   there   are   5/6   influencing   factors   that   have   statistical significance to audit services quality with 21 criteria.

Secondly, the results of the study also show that there is a difference 

in the views of the auditors and audit clients on AQ provided by Big 4 and Non­Big 4 audit firms

Thirdly, from the results of the empirical study, the thesis provides recommendations to audit firms to improve AQ in terms of professional quality and to improve the services quality to meet customer needs

8. Thesis structure

In addition to the introduction and conclusion, the thesis consists of 5 chapters:

Chapter   1:   Fundemental   theory   on   the   audit   quality   of   financial statements   and   the   factors   affecting   the   audit   quality   of   financial statements

Chapter 2: Characteristics of foreign direct investment enterprises and independent audit in Vietnam

Chapter 3: Research design and research methods

Chapter 4: Research results and discussions

Chapter 5: Conclusions and recommendations from research results 

AFFECTING THE AUDIT QUALITY OF FINANCIAL 

STATEMENTS1.1. Fundamental theories

Recently, researchers have turned their focus to study the assessment 

of AQ by comparing the audit work against the audit standards, or AQ is considered   through   compliance   with   professional   standards   and professional ethics

1.2.2.1. Audit quality of financial statements in services quality aspect

From services quality perspective, the AQ is assessed by the level of satisfaction of the users on the financial statement (Angus Duff, 2004).Discussion and the research viewpoint on AQ of the thesis

According to the author of the thesis, the AQ will be studied and measured   not   only   through   the   level   of   compliance   with   professional standards and professional ethics but also by the level of audit clients satisfaction of the audit service quality

1.3.1. Factors affecting audit quality of financial statements in terms of   professional quality

Factors   affecting   audit   quality   of   financial   are   presented   in   the following frameworks:

Discussion and the research viewpoint on factors influencing AQ of the thesis

In term of professional quality, AQ of financial statements will be studied   by   examining   the   level   of   compliance   with   auditing   standards through   inputs,   outputs,   and   context   based   on   the   integration   of frameworks for AQ of professional organizations (FRC, 2008, IAASB, 2013) and the recommendations of academic researchers on AQ such as Francis (2011), Knechel et al. (2013)

In   terms   of   service   quality,   AQ   of   financial   statements   will   be measured through factors that affect service quality based on SERVQUAL model of Parasuraman et al. (1988). And the thesis adds the factor “Non­audit service”, which was confirmed by many researchers about its impact 

on the audit services quality

In   this   chapter,   the   thesis   has   systematized,   supplemented,   and contributed to the improvement of basic theoretical issues about AQ and factors influencing AQ. The thesis has presented and analyzed the content 

of fundamental theories as the basis for AQ and the factors influencing AQ researches,   including:   Agency   theory,   Stakeholder   theory,   Stewardship theory   and   Institutional   theory   The   thesis     has   also   analyzed   and synthesized different views on AQ from two perspectives: professional quality and service quality, thus introducing the viewpoint of thesis on the 

AQ of financial statement

CHAPTER 2: CHARACTERISTICS OF FOREIGN DIRECT INVESTMENT ENTERPRISES AND INDEPENDENT AUDIT 

For joint ventures, depending on the characteristics of the business sector,   FDI   enterprises   may   use   the   accounting   documents   system according to regulation or other common accounting documents system

Companies with 100% foreign capital usually use additional accounts 

in addition to the chart of accounts regulated by the enterprise accounting system or using the system of accounts of the holding company

For joint ventures, which mainly operate in the domestic market, the business sector does not have its own characteristics, it usually uses the chart of accounts according to the regulations of the Ministry of Finance. For joint ventures, which attach importance to developing in the world market, they usually add accounts to reflect the arising economic activities which are not regulated by the Vietnamese chart of accounts

The use of these additional accounts is subject to approval by the Ministry of Finance as well as the tax authorities

2.2.2.3. The system of accounting books

FDI   enterprises   must   comply   with   the   general   provisions   on accounting   books,   which   are   prescribed   in   the   Vietnamese   enterprise accounting regimes for opening, recording, correcting errors, preserving accounting books, and handling violations

of the country where the holding company is located. However, these financial   statements   can   not   be   used   for   financial   statements   audit   in Vietnam   Accordingly,   the   financial   statements   which   are   prepared   in accordance with the IFRS

and in accordance with accounting standards of the nation where holding company   locates,   outside   the   scope   of   the   study   In   other   words,   the 

characteristics   of   these   financial   statements   do   not   affect   the   AQ   of financial statements of FDI enterprises.

2.3. Independent audit activities in Vietnam

2.3.1. The formation and development of independent audit in Vietnam 2.3.2. Legal environment for independent audit in Vietnam

2.3.3. Quality control of independent audit activities in Vietnam

2.3.3.1. Regulations on quality control of independent audit activities

Legal documents on quality control of independent audit activitiesVSQC1: Quality control of enterprises conducting audit, financial statements inspection, assurance services and other related services

as the accounting system of these companies

In   addition,   Chapter   2   focuses   on  independent   audit   in   Vietnam, including   the   history   of   independent   audit,   the   legal   environment   for independent audit in Vietnam, and the quality control of independent audit 

in Vietnam over time. Through this, the thesis has discovered the research gap in AQ on the practical aspects. These findings further reinforce the need to approach AQ in both professional and service quality to meet the requirements of professional standards, the specialized management of the audit firm, but also satisfy the requirements of customers, in the context of the increasingly competitive audit market in Vietnam

METHODOLOGY3.1. Research design

3.1.1. Research process

The whole research process of the thesis is as follows:

In   addition,   the   author   also   presents   methods   of   collecting   and processing   qualitative   data,   methods   of   collecting   and   processing 

quantitative   data,   such   as   sample   selection,   questionnaire   design,   data coding and methods of data processing.

AQ of financial statements of FDI enterprises, including: (1) Tangibles, (2) Reliability, (3) Responsiveness, (4) Assurance, (5) Empathy, (6) Non­audit service

Although   audit   companies   have   established   quality   control procedures   but   have   not   implemented   them   adequately,   the implementation of the audit has been sketchy with the inspection of the authorities. Compliance with the Vietnamese auditing standards system is generally incomplete and justified to the extent necessary