Nội dung của bài giảng
Trang 1
Bài 17
Nên tảng pháp lý của hệ thống tài chính
Nội dung của bài giảng
= Tầm quan trọng của hệ thống pháp lý đối với
sự phát triên của hệ thông tài chính
" Pháp trị và lòng tin
" Tham nhũng, đầu tư và tăng trưởng kinh tế
" Bảo vệ cổ đông
=» Bảo vệ chủ nợ
" Luật phá sản
Trang 2
Tâm quan trọng của hệ thông pháp lý
= Hé thống luật pháp là vô cùng quan trọng đối
với hoạt động của HT TC
“ Thông tin bất cân xứng
= Bản chất rủi ro của hoạt động tài chính
= Hé thống pháp lý tác động vào các thị trường
tài chính thông qua :
“ Luật về quyền sở hữu tài sản
= Luật hợp đồng
" Luật công ty
" Luật tài chính
Kim tự tháp pháp lý
của hệ thông tài chính
/\
Qui dinh đối với các
tô chức tài chính,
hoạt động đầu tư
tài chính, giám sát về
chống gian lan va sự can trong
Chuẩn công bề thông tin | Có thể giữ/siết tài sản
Bảo vệ CP thiểu số Luật phá sản
Pháp quyền cơ bản phố biến:
ít tham những, quyền sở hữu xác lập rõ ràng, hợp đồng dê cưỡng chê
Nguồn: Beim và Calomiris, Chương 4
Những nền tảng pháp lý | Vũ Thành Tự Anh
Trang 3
Pháp luật và quy phạm xã hội
(rule by person)
" “Nội nho — ngoại pháp”
độc lập với chính trị, tôn giáo
“ Công cụ điều chỉnh nhà nước và quyền lực
= Moi chu thé déu bình đẳng trước pháp luật
= Bao dam cong lý về thủ tục và hình thức
Những nền tảng pháp lý
Pháp luật và quy phạm xã hội
Thượng tôn pháp luật (rule of law) — Nhân trị
Pháp trị (rule by law) — Đức trị (rule by moralify)
Vũ Thành Tự Anh
Tham nhũng, đầu tư và tăng trưởng kinh tế
“ Nguồn gốc của tham nhũng
" Hậu quả của tham nhũng:
m Đối với đầu tư tài chính
“ Đối với đầu tư trực tiếp nước ngoài
“ Đối với tăng trưởng
Trang 4
Bảo về cô đồng (bền ngoài)
" Tại sao cần bảo vệ cỗ đông?
" Bảo vệ động cơ đầu tư
= Théng tin va kiém soat (Al)
= Những hình thức bảo vệ pháp lý cho cổ đông bên ngoài:
= Tiêu chuẩn kế toán và công bố thông tin
“ Chống gian lận
= Quyén “chéng lai” phia quan ly (anti director rights)
= Mét cd phan, mét phiéu
= Van đề ủy nhiệm và các qui trình bỏ phiếu khác
= Dén phiéu (cumulative voting)
Hop bat thường
= Giai quyét khiéu nai
Bảo về chủ nợ
= Tai sao can bao vé chu no?
" Hình thức pháp lý bảo vệ chủ nợ:
= Quyén và tai san thé chap
" Luật phá sản
Trang 5
Tâm quan trọng của bảo vệ pháp lý
" LaPorta, Lopez-de-Silanes, Shleifer, và Vishny
(1997)
= Chỉ số “thượng tôn pháp luật” và huy động vốn
= Chỉ số “thượng tôn pháp luật” và số đợt IPO
= Chỉ số bảo vệ quyền của cổ đông và huy động vốn
=" Ross Levine (1997)
= Quyén ctia chu no va dé sau cla khu vực ngân hàng
= Jeffrey Wurgler (1999)
= Muc d6 bao vệ pháp lý và hiệu quả đầu tư
Luật phá sản
= Van đề kinh tế cơ bản: phân bổ nguồn lực
„ Vấn đề cân bằng lợi ích trong luật phá sản:
“ Lợi ích của chủ nợ sv lợi ích của nền kinh tế (giữ
gìn khả năng tạo ra giá trị)
" Bảo vệ chủ nợ hay nâng đỡ con nợ
" Các truyền thống luật khác nhau giải quyết vần đề
này như thê nao?
" Luật phá sản ở Việt Nam
" Hiệu lực của luật phá sản ở Việt Nam?
" Lý giải thực trạng áp dụng luật phá sản ở VN?