TÌM HIỂU RỦI RO CỦA CÁC CÔNG TY ĐA QUỐC GIA - LIÊN HỆ NH HSBC

Tác động của rủi ro tỷ giá hối đoái tới MNC -Tác động tới khả năng cạnh tranh của MNC -Tác động tới kế hoạch tài chính đã được hoạch định trước -Tác động tới mức độ tự chủ tài chính -Tác

I.Lý Thuyết

1.Các vấn đề cơ bản về rủi ro

Quan điểm truyền thống : Rủi ro là những thiệt hại, mất mát, nguy hiểm hoặc các yếu

tố liên quan đến nguy hiểm, khó khăn hoặc điều chắc chắn không xảy ra

Quan điểm hiện đại : Rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được vừa mang tính tích cực, vừa mang tính tiêu cực Tức là rủi ro có thể vừa mang đến những tổn thất, nhưng cũng mang lại những lợi ích, cơ hội

Ví dụ: Trong tài khoản của MNC (doanh nghiệp Hàn Quốc) hiện có 100.000USD Rủi ro: Trong trường hợp này, rủi ro mà MNC Hàn Quốc phải đối mặt là khả năng đồng USD tăng giá hoặc giảm giá trong 30 ngày kế tiếp là 50%, hay rủi ro tỷ giá mà MNC phải đối mặt là xác suất xảy ra khi đồng USD tăng giá hay giảm giá là 50% Phơi nhiễm: Cả 100.000USD trong tài khoản của doanh nghiệp đều phải đối mặt với khả năng tăng giá hoặc giảm giá của đồng USD Do vậy trường hợp này có phơi nhiễm rủi ro tỷ giá và buộc doanh nghiệp phải có biện pháp phòng ngừa, hạn chế rủi ro

Mức độ phơi nhiễm: Toàn bộ 100.000 USD trong tài khoản

2 Rủi ro tỷ giá

a Khái niệm

-Rủi ro tỷ giá là rủi ro phát sinh do sự biến động tỷ giá làm ảnh hưởng tới các giá trị kỳ vọng trong tương lai

-Rủi ro tỷ giá là những rủi ro xuất phát do sự thay đổi tỷ giá hối đoái giữa đồng nội tệ

và đồng ngoại tệ

- Rủi ro tỷ giá hối đoái là khả năng thiệt hại (tổn thất) mà MCSs phải gánh chịu do sự biến động giá cả tiền tệ thế giới

b Tác động của rủi ro tỷ giá hối đoái tới MNC

-Tác động tới khả năng cạnh tranh của MNC

-Tác động tới kế hoạch tài chính đã được hoạch định trước

-Tác động tới mức độ tự chủ tài chính

-Tác động tới giá trị hiện tại của doanh nghiệp (giá trị đồng tiền, tài sản, cổ phiếu…)

c Cách thức phòng ngừa rủi ro tỷ giá hối đoái

-Phòng ngừa bằng hợp đồng kỳ hạn

-Phòng ngừa bằng hợp đồng tương lai

-Phòng ngừa thông qua thị trường tiện tệ (Mua bán giao ngay trên thị trường tại thời điểm dự tính có giao dịch phát sinh)

-Phòng ngừa bằng hợp đồng quyền chọn

-Phòng ngừa bằng hợp đồng hoán đổi

d Các bước quản trị rủi ro tỷ giá

-Xác định mức độ biến động của tỷ giá hối đoái trong tương lai: Xác định vừa đưa ra các dự tính, khả năng, xác suất xảy ra với tỷ giá hối đoái của các dòng ngoại tệ thu/chi của doanh nghiệp

-Xác định mức độ nhạy cảm của doanh thu, chi phí, lợi nhuận, giá trị thị trường của doanh nghiệp trước biến động của tỷ giá hối đoái:

Có 3 loại nhạy cảm của dòng ngoại tệ trước biến động của tỷ giá hối đoái:

-Độ nhạy cảm giao dịch đối với rủi ro tỷ giá hối đoái

-Độ nhạy cảm chuyển đổi với rủi ro tỷ giá hối đoái

-Độ nhạy cảm kinh tế đối với rủi ro tỷ giá hối đoái

3 Rủi ro giao dịch tài chính

a Khái niệm rủi ro giao dịch tài chính

Rủi ro giao dịch đo lường sự thay đổi giá trị của các nghĩa vụ tài chính phải trả hoặc phải thu của các công ty đa quốc gia khi tỷ giá trên thị trường thay đổi hay có sự biến động ngoài dự đoán của doanh nghiệp

b Đặc điểm của rủi ro giao dịch tài chính

Rủi ro giao dịch giải quyết sự thay đổi của dòng tiền được hình thành từ những nghĩa

vụ tài chính trên cơ sở những hợp đồng đã được ký kết từ trước

Rủi ro này liên quan đến các khoản phải trả hoặc các khoản phải thu trong tương lai của doanh nghiệp

c Cách thức phòng ngừa và quản trị rủi ro giao dịch tài chính

-Phòng ngừa rủi ro giao dịch bằng hợp đồng kỳ hạn:

Hợp đồng kỳ hạn về tiền tệ là một thỏa thuận giữa một công ty và một ngân hàng thương mại nhằm trao đổi một lượng tiền tệ xác định theo một mức tỷ giá xác định (gọi là tỷ giá kỳ hạn) vào một ngày xác định trong tương lai

Khi công ty đa quốc gia dự toán nhu cầu hoặc các khoản phải thu trong tương lai, họ

có thể tham gia các hợp đồng kỳ hạn nhằm cố định tỷ giá hay xác định tỷ giá áp dụng trong tương lai vào ngày hôm nay

Niêm yết tỷ giá kỳ hạn:

Cũng giống như tỷ giá giao ngay, có một đài Mua bán (bid ask) đối với tỷ giá kỳ hạn Nếu tỷ giá kỳ hạn vượt quá tỷ giá giao ngay hiện tại, khi đó ta gọi là bù đắp (premium)

Nếu tỷ giá kỳ hạn thấp hơn tỷ giá giao ngay hiện tại khi đó ta gọi là giảm trừ (discount)

Bù đắp hay giảm trừ thực chất phản ánh sự kỳ vọng hay dự đoán của doanh nghiệp về

sự biến động tỷ giá hối đoái trong các giao dịch mua bán

-Phòng ngừa rủi ro giao dịch bằng hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai chỉ rõ một khối lượng tiền tệ tiêu chuẩn nào đó sẽ được giao dịch

và một ngày xác định với tỷ giá xác định trước hay xác định vào ngày hôm nay, ngày

ký kết hợp đồng ở hiện tại

Hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn sẽ có vai trò tương đối giống nhau tuy nhiên hợp đồng tương lai là loại hợp đồng được tiêu chuẩn hóa nhất định về số lượng tiền tệ

sẽ được giao dịch trong tương lai

Các công ty đa quốc gia thường mua bán hợp đồng tương lai khi họ có kỳ vọng đồng tiền trong giao dịch sẽ tăng giá, giảm giá trong tương lai

Các hợp đồng có thể được giao dịch bởi các doanh nghiệp hoặc các cá nhân thông qua các nhà môi giới trên sàn giao dịch của sở giao dịch ( ví dụ Chicago Mercantile Exchange), trên hệ thống giao dịch hối đoái toàn cầu (ví dụ GLOBEX), hoặc trên thị trường OTC

Các hợp đồng tương lai tiền tệ không có rủi ro tín dụng vì chúng được bảo đảm bởi trung tâm bù trừ của sở giao dịch

Để giảm rủi ro, Sở giao dịch áp đặt yêu cầu tiền duy trì tối thiểu nhằm đảm bảo trang trải cho sự biến động giá trị của hợp đồng

-Phòng ngừa rủi ro giao dịch bằng hợp đồng quyền chọn

Quyền chọn trao cho người mua nó Quyền chứ không phải nghĩa vụ, mua hoặc bán một lượng tài sản nào đó trong tương lai, tại một mức giá thỏa thuận trong hôm nay (Trả phí Quyền)

Quyền mua – Quyền bán

Quyền mua trao cho người giữ nó quyền, chứ không phải nghĩa vụ, mua một lượng tài sản vào một thời điểm trong tương lai, tại mức giá thỏa thuận ngày hôm nay

Quyền bán trao cho người giữ nó quyền, chứ không phải nghĩa vụ, bán một lượng tài sản vào một thời điểm trong tương lai, tại mức giá thỏa thuận ngày hôm nay

-Phòng ngừa rủi ro giao dịch trên thị trường tiền tệ

Ví dụ:

Một công ty của Mỹ cần 1,000,000 NZD trong 30 ngày để trả cho đối tác Giả thiết Lãi suất 30 ngày của NZD là 6%/năm và tỷ giá giao ngay USD/NZD=0,65

Trường hợp 1: Công ty dư thừa tiền mặt

Công ty gửi NZD trên thị trường tiện tệ với lãi suất 6%/năm Để thu được 1,000,000 NZD trong vòng 30 ngày, công ty cần gửi số tiền là 1,000,000(1+0,005)=995,025 NZD

Số USD công ty phải bán ở thời điểm hiện tại là 995,025/0,65=646,766USD

KL: Công ty bán 646,766 tại thời điểm hiện tại để mua 995,025 NZD sau đó gửi NZD trên thị trường tiền tệ Sau 30 ngày được khoản tiền là 1,000,000 NZD

Trường hợp 2: Công ty thiếu hụt tiền mặt

Công ty vay 646,766 trên thị trường tiền tệ với lãi suất 0,7%/30 ngày Số tiền gốc và lãi phải trả sau 30 ngày là 651,293USD

Bán USD/NZD với tỷ giá 0,65

Gửi NZD trên thị trường tiền tệ sau 30 ngày thu về được số tiền 1,000,000NZD

Rủi ro giao dịch của một doanh nghiệp đa quốc gia nếu được phòng ngừa trên thị trường tiền tệ sẽ có 4 sự lựa chọn của doanh nghiệp để phòng ngừa

Không làm gì cả

Phòng ngừa trên thị trường kỳ hạn

Phòng ngừa trên thị trường tiền tệ

Phòng ngừa trên thị trường quyền chọn

Những lựa chọn này sẽ dẫn đến các khoản nhận được hoặc các khoản phải trả

4 Rủi ro chuyển đổi dòng tiền

a Khái niệm: Rủi ro chuyển đổi hay còn gọi Là rủi ro thanh toán xảy ra khi các báo cáo tài chính của các công ty con ở nước ngoài chi nhánh ở nước ngoài được hạch toán bằng dòng tiền nước ngoài – sau đó được chuyển về và phải được hạch toán lại bằng đồng tiền bản tệ của công ty mẹ khi lập báo cáo tài chính hợp nhất

b Đặc điểm:

-Đây là một rủi ro chiến lược quan trọng, diễn ra nhanh và đột ngột, tần suất xuất hiện ngày càng nhiều, có thể dẫn đến phá sản doanh nghiệp Sự chuyển đổi này thường có hai dạng:

-Xuất hiện công nghệ mới làm cho công nghệ cũ (doanh nghiệp đang sử dụng) trở nên lỗi thời;

-Tạo ra một mô hình kinh doanh mới có khả năng cạnh tranh hoàn toàn với mô hình kinh doanh hiện tại

c Một số lưu ý

-Báo cáo tài chính bằng đồng tiền nước ngoài phải được hạch toán lại theo đồng tiền trong báo cáo của công ty mẹ

-Quy tắc chuyển đổi ở nhiều nước thường sẽ là một sự thỏa hiệp phức tạp giữa giá trị thị trường theo quá khứ hiện tại

-Rủi ro có thể đến từ các phương thức này là thông tin trên chứng từ không chuẩn xác, chậm giao chứng từ cho ngân hàng, hoặc một bên sử dụng chứng từ giả để chỉ định thanh toán, nội dung của L/C không phù hợp với nội dung hợp đồng hoặc trái với luật

áp dụng,

-Phương thức thanh toán liên quan đến giao dịch nước ngoài thường có quy trình phức tạp hơn, nên doanh nghiệp sẽ mất nhiều thời gian khắc phục nếu sai sót Vì vậy, khi thỏa thuận điều khoản này, trước hết cần phải nắm rõ về phương thức thanh toán

- Tỷ lệ chuyển đổi trong quá khứ được sử dụng trong các khoản mục nguồn vốn chủ sở hữu ,tài sản cố định và hàng tồn kho

-Tỷ lệ chuyển đổi hiện tại được sử dụng cho các khoản mục tài sản ngắn hạn nợ ngắn hạn,thu nhập và chi phí

- Hầu hết các quốc gia đều chỉ định các phương thức chuyển đổi cụ thể dòng tiền trong giao dịch trên cơ sở hoạt động kinh doanh của công ty con hay đặc tính của công ty con của công ty MNC

- Các yếu tố khác

Vận chuyển hàng hóa trong điều kiện thời tiết xấu và khắc nghiệt có thể gây hư hại một phần hoặc toàn bộ hàng hóa

Các yếu tố chính trị tại các quốc gia mà hàng hóa sẽ được vận chuyển qua cũng có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến quá trình thực hiện hợp đồng Rủi ro chính trị có thể là chiến tranh, xung đột giữa các quốc gia hoặc rủi ro liên quan đến các chính sách pháp luật của mỗi quốc gia như điều kiện gia hạn, hủy bỏ giấy phép xuất, nhập khẩu, v.v…

Để bảo vệ quyền lợi của mình trong những trường hợp này, doanh nghiệp cần lưu ý thỏa thuận điều khoản miễn trừ trách nhiệm khi có sự kiện bất khả kháng xảy ra trong hợp đồng, và thỏa thuận này phải phù hợp với quy định của pháp luật áp dụng trong hợp đồng

d Biện pháp

Biện pháp chính để phòng ngừa và hạn chế tối thiểu tổn thất của rủi ro chuyển đổi là Balance Sheet hedge( phòng ngừa đảm bảo sự cân bằng)

A Balance sheet hedge đòi hỏi sự cân bằng giữa tài sản và nguồn vốn bằng ngoại tệ trên bảng cân đôi tổng hợp của công ty mẹ MNC hay mức độ trong quá trình chuyển đổi = 0

-MCN cần đặt ra mục tiêu tài chính cụ thể,giám sát việc thực hiện tại tất cả các bộ phận của công ty khi thực hiện dòng tiền sang bản tệ

-MNC cần xác định giữa cân bằng 3 mục tiêu hoạt động tài chính là Tối đa hóa tổng lợi nhuận sau thuế,tối thiểu hóa gánh nặng thuế toàn cầu của hãng một cách hiệu quả,xác định thu nhập dòng tiền và giá trị quỹ của công ty

5 Rủi ro hoặt động/ Rủi ro kinh tế

a Khái niệm: Rủi ro hoạt động còn được gọi là rủi ro kinh tế rủi ro cạnh tranh và trong nhiều trường hợp là rủi ro chiến lược nó đo lường bất kì sự thay đổi nào trong giá trị hiện tại của các công ty đa quốc gia kết quả từ những thay đổi từ những dòng tiền hoạt động trong tương lai khi tỷ giá hối đoái thay đổi ngoài dự kiến

b Đặc điểm: Nếu rủi ro tín dụng và rủi ro thị trường chỉ liên quan đến một hoặc một

số bộ phận của ngân hàng thì rủi ro hoạt động có liên quan đến toàn bộ các bộ phận

Ví dụ: - Nếu sự cố mất điện xảy ra chẳng hạn, hoặc lỗi hệ thống máy tính bị tạm treo thì toàn bộ hoạt động ngân hàng sẽ bị ngưng trệ Hoặc nếu quy trình nghiệp vụ huy động vốn không phù hợp với quy định hiện hành của các cơ quan quản lý thì cũng dễ xảy ra nguy cơ ngân hàng bị phạt, các giao dịch bị hủy bỏ

- Có vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh của doanhn nghiệp hơn so với các loại rủi ro hối đoái khác,

- Đây là rủi ro mang tính chất chủ quan do phụ thuộc vào dự đoán thay đổi dòng tiền trong tương lai tại một thời kì nhất định

- Là loại rủi ro cần phải được xem xét ở góc độ tổng thể toàn bộ hoạt động của doanh nghiệp gắn kết với các chiến lược tài chính ,hoạt động maketing hoạt động mua bán sản phẩm và các vấn đề kỹ thuật sản xuất

- Nguyên nhân chủ yếu gây ra rủi ro hoạt động, có thể thấy qua các ví dụ kể trên,xuất phát từ yếu tố con người với các hoạt động như: lừa đảo, biển thủ, giả mạo giấy tờ, ăn cắp thông tin, thực hiện giao dịch không đúng thẩm quyền, cố ý làm trái các quy định của ngân hàng, của pháp luật…

- Rủi Ro Hoạt Động được thể hiện thông qua việc: gian lận nội bộ, gian lận từ bên ngoài, thiệt hại về tài sản, lỗi hệ thống… Vì vậy, từ các nguyên nhân và ảnh hưởng của RRHĐ, NHTM phải thiết lập kế hoạch ngăn ngừa, giảm thiểu RRHĐ Các sự kiện RRHĐ cần được phân tích kỹ lưỡng nguyên nhân và ảnh hưởng, cũng như các tổn thất

và đưa vào cơ sở dữ liệu của NHTM làm cơ sở cho việc quản trị RRHĐ trong tương lai

c Nhân tố xác định rủi ro hoạt động

- Căn cứ vào các rủi ro giao dịch riêng lẻ trong tương lai của doanh nghiệp

- Cần gắn kết hoạt động của MNC trong mối tương quan với các rủi ro trong tương lai của đối thủ cạnh tranh

- RRHĐ bao gồm cả rủi ro pháp lý nhưng loại trừ về rủi ro chiến lược và rủi ro uy tín” Rất nhiều vụ RRHĐ nổi tiếng xảy ra gần đây trên thế giới và ở Việt Nam như vụ rủi

ro tại Ngân hàng Societe Generale của Pháp năm 2008 làm thiệt hại 4,9 tỷ EUR

=> thực chất nghiên cứu rủi ro hoạt động là việc phân tích đánh giá những ảnh hưởng của biến động tỷ giá hối đoái và các biến động kinh tế vĩ mô ngoài dự tính của doanh nghiệp tới các hoạt động kinh doanh và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp với các đối thủ trên thị trường

d Tác động của rủi ro hoạt động đến dòng tiềm của MNCS

- Ngắn hạn: Dưới 1 năm dòng tiền thu về đã được dự toán nên khi tỷ giá hối đoái biến động ngoài dự toán doanh nghiệp khó thay đổi được giá bán và các chi phí đầu vào đảm bảo thu được dòng tiền kỳ vọng

-Trung hạn với các biến vĩ mô không thay đổi: Từ 2- 5 năm doanh nghiệp có thời gian điều chỉnh các hoạt động

Khi giá thay đổi nhưng doanh nghiệp gặp nhiều vướng mắc nếu chính sách tiền tệ chính sách về cán cân thanh toán hay các quy định của nước sở tại không cho phép điều chỉnh hoạt động theo tỷ giá mới do vậy gặp phải rủi ro hoạt động

-Trung hạn với biến vĩ mô thay đổi: thời gian đủ dài để điều chỉnh hoạt động tuy nhiên doanh nghiệp không thể tính toán hết được sự biến động của các biến vĩ mô khác -Dài hạn: Từ năm năm trở lên khó tính toán chính xác được dòng tiền kì vọng tu về cũng như sự biến đổi của tỉ giá hối đoái và các biến kinh tế vĩ mô rủi ro hoạt động do

sự thay đổi của tỉ giá hối đoái là không tránh khỏi

e Biện pháp

Xu hướng tự do hoá và toàn cầu hoá kinh tế khiến hoạt động kinh doanh của ngành

NH của Việt Nam càng trở nên phức tạp, dẫn tới có nhiều rủi ro hoạt động

Trong những năm qua, các NHTM Việt Nam đã phải gánh chịu những tổn thất không nhỏ do rủi ro hoạt động, mà nguyên nhân của các rủi ro này chủ yếu là do yếu tố con người gây ra hoạt động gian lận và tội phạm bên ngoài cũng ngày càng gia tăng Năm 2005, lực lượng cảnh sát điều tra về Trật tự quản lý kinh tế và chức vụ đã phá nhiều vụ án rất nghiêm trọng trong lĩnh vực NH, hoạt động phạm tội chủ yếu là sử dụng công nghệ cao để lấy cắp mật mã rút tiền, sử dụng công nghệ đột nhập các hệ thống thanh toán, tạo ra các lệnh chuyển tiền vãng lai để chiếm đoạt tiền NH có xu hướng gia tăng

Như vậy có thể nói rằng, rủi ro hoạt động ngày càng gia tăng trong các NHTM, Chính

vì vậy, để hoạt động kinh doanh NH được an toàn và phát triển bền vững thì cần phải thực hiện một số giải pháp sau:

Thứ nhất, phải hoàn thiện bộ máy giám sát rủi ro hoạt động của NH trên cơ sơ hình thành một bộ phận độc lập không tham gia vào quá trình tạo ra rủi ro, có chức năng quản lý, giám sát rủi ro cho các NH; nhận diện và phát hiện rủi ro; phân tích và đánh giá các mức độ rủi ro trên cơ sơ các chỉ tiêu, tiêu thức được xây dựng đồng thời đề ra các biện pháp phòng ngừa, ngăn chặn giảm thiểu rủi ro

Thứ hai,các NH phải xây dựng và không ngừng hoàn thiện hệ thống văn bản chế độ quy chế quy trình nghiệp vụ, cụ thể: Ban hành đầy đủ các quy chế quy trình nghiệp vụ trên nguyên tắc tuân thủ các quy định của Nhà nước, của NHNN Việt Nam; Kịp thời hướng dẫn các văn bản chế độ có liên quan để áp dụng thống nhất trong toàn hệ thống

NH Đồng thời, hệ thống văn bản chế độ, quy chế, quy trình phải được tổ chức nghiên cứu, tập huấn và quán triệt để đảm bảo mọi cán bộ phải nắm vững và thực thi đầy đủ, chính xác

Thứ ba, cần phải có có các giải pháp để đối phó với các yếu tố từ bên ngoài như sự thay đổi về cơ chế, chính sách của Nhà nước, sức ép từ việc thực hiện các cam kết theo thông lệ, các diễn biến phức tạp của xu thế thị trường, tác động tiêu cực của các thông tin truyền thống bất cân xứng Để hạn chế tối đa rủi ro hoạt động do nhưng tác động tiêu cực từ bên ngoài các NH cần thực hiện các biện pháp cơ bản sau:

Trước hết là tuân thủ nội dung các văn bản quy phạm pháp luật, các quy định của Chính phủ, các Bộ ngành có liên quan trong quá trình xây dựng quy chế, quy trình, hướng dẫn, nghiệp vụ cũng như trong quá trình chỉ đạo triển khai thực hiện

Tiếp theo, để thích ứng được các yếu tố bất ngờ xảy ra trong cơ chế, chính sách, pháp luật của nhà nước, các NH phải thường xuỵên cập nhật thông tin liên quan từ bên ngoài, kiểm soát được và hiệu chỉnh kịp thời các văn bản nội bộ khi phát sinh các thay đổi hoặc chủ động xây dựng các lộ trình để thực hiện các cam kết theo thông lệ

Tiếp nữa là hưởng tới hình thành bộ phận chuyên gia hàng đầu về các lĩnh vực kinh tế Nhiệm vụ của nhóm chuyên gia này là định kỳ đưa ra các báo cáo phân tích, đánh giá tổng quan về nền kinh tế thế giới và trong nước, xu hướng phát triển và nhưng tác động của nó đến hoạt động NH Từ đó có những tham mưu kịp thời trong xây dựng, điều chỉnh chính sách và định hướng chiến lược phù hợp

Cuối cùng là xây dựng các phương án, đưa ra tình huống để sẵn sàng đói phó cũng như khắc phục kịp thời hầu quả do các lỗi truyền thông, thiên tai, hoả hoạn gây hoạt động Thứ tư là xây dựng hệ thống công nghệ thông tin tiên tiến, hiện đại, ổn định Thường xuyên kiểm tra bảo trì, bảo dưỡng kịp thời thay bổ sung khi cần thiết để đảm bảo hoạt động ổn định trong mọi trường hợp

Thứ năm, tuân thủ các điều kiện bảo hiểm bắt buộc theo quy định của Nhà nước và NH

Thứ sáu là cần phải có giải pháp về nguồn nhân lực, trước hết là các NH phải xây dựng và hoàn chỉnh được một quy chế tuyển dụng và tuân thủ nghiêm ngặt quy chế này

=>Đa dạng hóa sản phẩm

Trong điều kiện mất cân bằng của các biến kinh tế vĩ mô và sự biến động khó dự đoán của tỷ giá hối đoái có thể tác động tới dòng tiền của MNE được kì vọng tuy nhiên MNE có thể nhận biết được một số hiện tượng khi nó xảy ra và có biện pháp chủ đông thay đổi chiến lược hoạt động và thu được dòng tiền như kì vọng thông qua phương thức đa dạng hóa cách thức hoạt động

-Các hình thức đa dạng hoá sản phẩm:

+Biến đổi chủng loại :

Đó là quá trình hoàn thiện và cải tiến các loại sản phẩm đang sản xuất đang sản xuất

để giữ vững thị trường hiện tại và thâm nhập vào thị trường mới, nhờ sự đa dạng về kiểu cách, cấp độ hoàn thiện của sản phẩm thoả mãn thị hiếu, điều kiện sử dụng và khả năng thanh toán của những khách hàng khác nhau Sự hoàn thiện ấy có thể thuần tuý

về hình thức sản phẩm ( kiểu dáng, mẫu mã ) hoặc về nội dung sản phẩm ( chất lượng, cấp độ hoàn thiện về kỹ thuật ) hoặc cả về hình thức và nội dung sản phẩm

+Đổi mới chủng loại:

Loại bỏ những sản phẩm lỗi thời, những sản phẩm khó tiêu thụ và bổ sung những sản phẩm mới vào danh mục sản phẩm của doanh nghiệp Những sản phẩm được bổ sung này có thể là sản phẩm mới tuyệt đối ( đối với doanh nghiệp và với thị trường ) hoặc sản phẩm mới tương đối ( mới với doanh nghiệp nhưng không mới với thị trường )

Việc thực hiện hình thức đa dạng hoá sản phẩm này gắn liền với việc doanh nghiệp rời

bỏ một số thị trường cũ và gia nhập những thị trường mới

-Hình thức hỗn hợp: Kết hợp một số nội dung của hình thức thứ nhất và thứ hai vừa nêu Nghĩa là doanh nghiệp vừa cải tiến, hoàn thiện một số sản phẩm đang sản xuất, vừa loại bỏ những sản phẩm không sinh lợi, vừa bổ sung những sản phẩm mới vào danh mục sản phẩm của mình

6 Rủi ro chính trị

a Khái niệm: - Rủi ro chính trị là rủi ro mà theo đó hành động của các chính phủ có thể làm giảm dòng tiền mà các nhà đầu tư kỳ vọng từ các khoản đầu tư Nhìn chung, điều này có thể chỉ đơn thuần nghĩa là sự quản lý kém cỏi về mặt kinh tế, chẳng hạn như cho phép lạm phát tăng tốc quá nhanh (từ đó gây thiệt hại cho giá trị thực của các khoản đầu tư thu nhập cố định như trái phiếu) hoặc gây ra một cuộc suy thoái (điều sẽ khiến các công ty bị phá sản và tác động xấu đến cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp)

b Phân loại: chia làm 3 loại:

-Rủi ro đặc thù của doanh nghiệp

-Rủi ro quốc gia

-Rủi ro toàn cầu

c Đặc thù

-Những loại rủi ro đặc thù của doanh nghiệp đe dọa tới các hoạt động của dòng tiền của các MNC

-Rủi ro kih doanh ảnh hưởng tới kết quả hoạt động kinh doanh đồng tiền hoạch toán của doanh nghiệp

-Rủi ro ngoại hối thay đổi của tỷ giá hối đoái do chính phủ nước nhận đầu tư điều chỉnh

-Rủi ro quản trị là khả năng để MNC có thể điều hành hoạt động của mình một cách hiệu quả trong môi trường luật pháp và chính trị của quốc gia có nhiều thay đổi tại nước nhận đầu tư nước mở chi nhánh công ty con

d Biện pháp

thực hiện việc giải trình các thông tin tài chính doanhn nghiệp một cách có trách nhiệm

đảm bảo tính minh bạch trong công bố thông tin doanh nghiệp tại các chi nhánh công

ty con( rõ ràng kịp thời và chính xác sử dụng các quy tắc chuẩn mực)

đảm bảo tính độc lập tự chủ trong kinh doanh( tực hiện phân quyền sở hữu ,kiểm toán

và giám sát độc lập quản lí độc lập)

thực hiện chiến lược cổ đông biểu quyết đảm bảo tính công khai trong công bố hoạt động của doanh nghiệp

II Liên hệ

1.Thực trạng các rủi ro mà HSBC phải đối mặt khi hoạt động tại Việt Nam

1.1.Giới thiệu chung về HSBC

Năm 1870 HSBC mở văn phòng đầu tiên tại Sài Gòn (nay là thành phố Hồ Chí Minh) Tháng Tám năm 1995, chi nhánh tại thành phố Hồ Chí Minh được cấp phép hoạt động

và cung cấp đầy đủ các dịch vụ tài chính ngân hàng HSBC khai trương chi nhánh thứ hai tại Hà Nội và thành lập văn phòng đại diện tại thành phố Cần Thơ vào năm 2005 Ngày 1 tháng Một năm 2009, HSBC trở thành ngân hàng nước ngoài đầu tiên thành lập ngân hàng con tại Việt Nam Ngân hàng TNHH một thành viên HSBC (Việt Nam) (HSBC Việt Nam) là một ngân hàng con thuộc sở hữu 100% của ngân hàng Hồng