TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC SỞ HỮU TỚI HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM

345 789

1 "#$% &'()* +,-* +./* 0 12+* 34* 56/* 0 78 * 58 9/* :/;* 5<=> % &'()* +,-* ?<-(5* ()58 9@* 4* A8 90 * B-CDEFGHIJKLHMOOPJQRSO1TJUJKLM1TSV1W

XJYZ1[\]^JY_`aSMbScdFeF]^JOOQfOgJR

dhdcicjekRJlSmSZnonFji]^Jp_qMSOgJrstOJOHLW

uvwxyz{}~€w‚wƒ„…†‡ˆ‰Šw

‹JS1I

234 634

678 234634

234

234 !

234"672# %

*+,-!4.4/40! 45

<?@A=7B/40!%C

%%DEFGHIEJKJEFLMEJNHOPQR STEFJUIJVHWXYJZ[L\HW]L^H

GH_L`aP STEFJUIb`IELEFL^c%C

dededefghijk1lihmnopqrstsruvwhxkgooyzieeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeed{

dede|efghijk1lihmnop1hgh}n~hj1€w1iqr‚ƒr„…u†r‡ˆt‰rŠzieeeeeeeeeeee|‹

dede{efghijk1lihmnop1Œ1oŽ€eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeee{

%AL`_EFWX‘EFEFLMEJNH’’

:!;<!-!=>2 45=<?—˜

%ALKGHKWOL`aP STEFJUIb`IELEFL^c—˜

|edede™kg1i1€š›œikijk1xeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeežŸ

|ede|efghk ikokmhœikijk1xeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeežŸ

|ede{e¡p‰r„¢ijh£œikijk1xeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeež¤

^HGH_L`aP STEFJUIb`IELEFL^c—¥

|e|ede™kg1i1€eeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeež¦

|e|e| fghhk§‰q¨©r„tuˆr†qtrˆqn}nªkp‰r„¢ijh£œikijk1xeeeeeeeeeeeež‹

«¬­¬®® ¯°±²³´µ¶®·¸¹®·º»®¼½¾·®¿Ă®ÂĐ»®¼ÊÔ®ÂÔƠ»®Ư»Ì®ÂỈĨͲ³´µ¶®·¸¹®ỊỈ¹µÂ®µ¶ÂÔỜ®¬¬®Íή

|e{edefÏnoyÐhÑÒkÓnoyijœikijk1xeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeeež

|e{e|eÔtsr„¢ijh£hÏnoyÐhÑÒkÓnow1k1n}nªkp‰r„¢ijh£œikijk1xeeee¦¦AÕWH×Ø RÙÚÛØÜ “¥Ý

Þ+ß47><!-!=>2 @46!7849#:!>4.4=<?ăâđß/2đ7/

ê2ô'740A=.<2ơ˜C%LưJWXaEFL^HGH_L`aP STEFJUIJKJb`IELEFL^cìỉĩbưEF

EMíĩÕWơ˜

=>R@8=:U8WXY@A8<:Z@A8[:KI@8\HM=8]LS866666666666666666666666^78

34'454_`7abcde 44444444444444444444444444)'

34'4 1%k`7ab %1h/ih/j4444444444444444444444)3mT=8CopqrsXtpuqv8666666666666666666666666666666666666666666^w8xyz{|}q~8m€Ả‚qƒ„]…89…†‡8‡…ˆ|}qq‰Šxqƒ‹]Œ8‡ẮŽ8‡Ế89‘’‡8“”8…•Ế89–€8…€—Ế8˜Ế™8…š›‰qƒ‹]Œ8‡ẮŽ8œšŽ]…8]Œ…€—Ớ8

žŸ 8œ†]Œ8]€¡ằ8 ẳ9866666666666666666666666666666666666668^ẵ8

ặ6Ỡ688mT=8ớCÙ8=:ờ@A8[R8666666666666666666666666666666666666668^ẵở4545407ỡŨỨ244444444444444444444444444444444444444444)+ở454'4ợdỪ ỬdfỲ !³b# 4444444444444444444444444444444444444))

ặ67688‰ÍrqÌộ@A8=CQT@8=@:8<ĨL8EF8:GÓq|sửqpXữ<Ò8EF8:GÓqpXữ<8@AKỎH8=ữH8

:HMC88ớCÙ8:K?VqÌộ@A8JKL@:8@A:HMN8666666666666666666666666668^¾8ở4'454ựầỬ de g171 $3ÁÂấẩẫậấẩẫđẻ4444)Éở4'4'4ựầỬ g171 $3ÁÂấẩẫậấẩẫđẻ444Éở

ặ65688‰ÍrqÌộ@A8N:H8CQT@8=@:8<ĨL8EF8:GÓq|sửqpXữ<Ò8EF8:GÓqpXữ<8@AKỎH8

=ữH8:HMC8ớCÙ8:K?VqÌộ@A8JKL@:8@A:HMN86666666666666666666666668¾ẵ8ở43454ựầỬ$371 Ê de g171 

ÁÂấẩẫậấẩẫđẻ44444444444444444444444444444É+ở434'4ựầỬ$371 Ê g171 $3

ÁÂấẩẫậấẩẫđẻ44444444444444444444444444444444444444445(5

ặ6ặ68mT=8Co@8ẹỉ8[HễịqÌU@:8=:;<8<:Z@A866666666666666666666666668Ỡỹặ8

ặ6Ư688]A:HR@8<ZC8=@:8:Cờ@A8‡ồ@A8=Q8<ố8N:Ô@8OPQ8J;@A8ẹỎ8N:I=8>HễpqÌỏq

=:U8ơ@:8ÈỎ8‘ULừ8ứÚpuq‰ửÓqqịưqrsZ@A8[:KI@8Ếœ‡Ý8666666666666Ỡỹwở4Ẻ454ß1g171 4444444444444444444444444444444444445(àở4Ẻ4'40á77á7 4444444444444444444444444444445(+ở4Ẻ4 1 !"#ă !d"  444444455(ở4Ẻ4ở4ựầỬ d#é$ê1k`7ab g17kỡÂ*0ẽ14444444444455'

NfNB]Q<:<=:MZ_gA?BO<=<M@h?aD666666666666666666666666668`i

5676j69:;<=:^<N:aDkl\<D:A<NfNm9nm9o66666666666666666666668`jp3r%#&s%tu333333333333333333333333333333333333333334vwxyz{"|}~€p‚ƒ„66…†6‡ˆ‰€Š‹‚‰ŒŽ‚

¬6`686­®_¯a:]^N:D:]fM1°XGUVWGXYEND^MNfNm9nm9o66666666666666668j`

¬6`6`6±V²G³V´³GHµX¶G¶FEM:^<DbcZRS:;TGXYEN<=]dMD^MNfNm9nm9o6666668jj

¬6`6j6·:ON:MZ<NfNlMZ<_:f_<:¸h:¹DeºRO_:fDDe»<NPQD:¼H½Y¾<=N:¿<=

¯:]f<666666666666666666666666666666666666666666666668jÀ

¬6`656·eM»<¯:QMNfNN:Á<:RfN::¹Deº<=d<:gA?BO<=1dNfNB]Q<:<=:MZ_

gA?BOX¶GH²X¶GXYEN_:fDDe»<6666666666666666666666666666668jÂ

¬6`6¬6Ã:]_:Ä :fD:d<:NfNc]^MNÅ_:MaTGÆWXVG½ÇX¶GJV²GUÈÉGXYEN<=]dM66685i

¬6`676Ê_BË<=<:;X¶GJVÌXVGÍIJVGYTGKÎFGKÏNlMZHGK»¯:>?aXGÐVÌJVGUÈÉGXYEN

 4567  

Q R;S<T!UV%W

X" Y!UV%W!K&!+!P(9)*+,-

1(WGZ[58\5;6R]CR&^_`[a537:

3456 



2 !2"#$%&!2'(%)**+,-%(.*/2012222223342 !2"#$%&!2'(%)**+52-62222222223789:;89<*=-!>?!/@A @B@CDECDF2222222222222227GHI&@*=!*J"0KL-@AMNOPQNRST@!/2*2@B@CDECDF222227UHIV!W'(.*1@@B@>2)*=!(.?222222222222222222277H4X"0VYSZR[N\]MRN[^L @B@>2)0V22222222222222222222222227_HQ`aNbc!@A d9'"0VI>2e222222222222222222222222_fHHIB@bc!@A d9*T289<222222222222222222222222222222_gHhQ`aNbc!@A d9*T289:222222222222222222222222222222_iHjQ`aNbc!@A k9*T2"0VI>2el222222222222222222222222_mHnQ`aNbc!@A k9'"0V89<22222222222222222222222222_oHpQ`aNbc!@A k9*T2"0V89:222222222222222222222222222_3Hq Q`aNbc!#2*-%)*r@A 0KL]NRstNRST@*T2e22222222222222_7HuQ`aNbc!#2*-%)*r@A 0KL]NRstNRST@*T289<l22222222222 HQ`aNbc!@A #2*-%)*r@A 0KL]NRstNRST@'89:22222222fGGH4lQ`aNbc!@A #2*-%)*r@A 0KL]NRST@!/2*T2e222222222fGfHQ`aNbc!@A #2*-%)*r@A 0KL]NRST@!/2*T289<2222222fGgHHQ`aNbc!#2*-%)*r@A 0KL]NRST@!/2*T289:222222222fGiHhdKL]NOstNRST@1/dKL]NRST@!/2@A 8<<1/vwx22222222fGoHjIB2@y-*=z@0KL-{d|iG;i}~2222222222222222222222222ffGHns€RNYasNbc%@A "0Ve‚Qƒ„^RNYƒR[NYS†!5#*B21V

*2‡Cw22222222222222222222222222222222222222222ffgHpQ`aNbc!@A *J"0KL]NRST@!/2*T2"0Ve‚I>2222222222ffiHqx2B*=ˆ1V‰ @AMNa`aNŠO‹ŠOŒNRŽN‘’22222222222222222fgUH4uIV!W'@“*2'-*-6#*='1V@A0KL-@A @B@CDEC

b !2'(%)**='*ˆY…S†!@”!WBv2"*D (22222222222fgmH4•”@*-6#*='(c*@–#2)]NYsS†!@A @B@CDECDF2222222fgoH44X"0V!2B*='*-6#(—2@–#2)-@A @B@CDECDF222222222fgo

.2.  !"# <6ST&UV#WXYZG# -

 !"#$%^<JE 23O#&_L#$+,  

<=@G#&`?Da":+;&'#"_?#M)b&)#cKO#$;?#d_# a": 

ue#v:9&'#H)?#$I#" '?h#$h&'#u)P"#: 4

$h&'#&'_L#V%"#wOh&#"KV#)`&#$4&#$- <F )+1DBCj"PM#$%&'#$4 u#V_#Mx&#"PM#$%&'#$4

&'_&)#My&'#&)+#  6

235689  

 ! " #$#%&'&()'*(&+',-'./0 1 #2 1#$&',345#6 78 9 1#0 ! " #$:%;8<=*! >? 78 @

 ! " #$&A3'BCD'E#%#F 1 1G #H 1=#%#F 1I08 # 1#%5=#JBK3L&+'B-D'EAM&AN'*O'*34*34E'*!P5QH 1#? R #!ST#RE'U-'ECE'EV'WX(&'&+ADY&'ERZ:%;8<[

\! #%#F 1 1G A-&+'*O'*345#?I]%QH6 "#8^&_.'1`aa=Q@D'AV&'b&_.'BAc#%&d'*!C&'Ee&+'*O'*f.',S</gF"$7h #

*J #[$5#i0*jd'*!C&'BCD'EV'EI08 # 1#%k'&A-'&3@E'*345#?I]%QH0&_.'lmnl'opX)$B'*J&A'qlqr'p\s1t>H /I 19 1G< u8#$ ,34E'BCD'EV'E ! " #$0 1#L18 @[v5#^*!C&'BCD'EV'EI08 # 1#%k'wA-'&3@s</x/5#P 78 9 1u8#%#F 1I08 # 1#%5:%;8<=yz{|}~€z‚ƒ„€…†‡ˆ€‰Š€‹€ŒŠŽ‡Ž‡‘’“‘‚”Š•Ž–€‡Žy—€‰Š€‹€ŒŠŽ‡Ž‡‘’”˜™|{š›€Ž–ƒœŽ…ž—yz{|}~€z’‚‡Ÿ‚€ {|}š¡€

*®X'B3'Eu8I08 # 1#%5Ee&+'&A3'EAM&A'µCEA'BAX'A·B'UF&'*®X'B3'&3@ 10H[

245678   $" 75#%&'

#''()*%+ ,-%'(./01-2'34156'(748

9&4: 75#;& 78<"= 78 5&%#''()*%+ ,-%'(./01-2'34156'(748> 8=  +,?7@?7AB

2CD/,E15FG4 ,'

75#%&'IJK L8= M78 ()*%+ ,-%'(./01-2'34156'(74B

NOPQRSTUVWUXYRWZXU[\]^^

7'3_562'(+'`a`-%'(./01-2'34153bc'%-F_E%,&.defghi'HejckI;&e&7'

lm!no p<78 8= = <+>qrrs 5ba`tB

Cd';#'&.L%-%'(./01-289u,'5

ub&.L)v9& 75#;& 75#%&'

%,?7?7ABw%),u.d9'( y z{ |" q }&.L%,?7@?7AKJu.;&%E5)*78 7

%,&.L-%'(.Hc%/.9IB?%;u{y J*4

~*%hE,);&289u7 7  56'5.u7 €7 ƒ=(8=   75#;& 75#%&'#''()*

24567892 "5#58$2%&789245'()8*5

012 !3 +232,7,+78623&5#89:;<=:;<> ?@* !1ABC?5,7,+78D

EFGHIJKMNJOPJQRNSQJTIJKMNJ

UVW?,X%Y5#23 457Z72828[)2\,4W?28Z7$)67Y

qrs<t>u !v5wbbxywbazDg4W?^*5#6$ !{CV?

*8f A\|A0}A0CV?~r!ĂĂyÀ u

ÂA0CV?€‚3rʀÀ!€ĂuÔƠ?8f A|vCV?9†fÂ[!AƯ:‰? 8Ê4

Ă :AƯĂ-fl/9Ê41ZĂf

4À€3‹AƯĂ-8? VV9Ê

4 1ZÔŒ]e 7/`%VW?^*5#maoŽ87)8Y75$†ABĂĂĂ4 À j23 2(oy545W ? f5

3&5#e‘@`5,+228&2 †BÊl 4 5#6mwo)8“

2`5#›^822),œ›››D 372D7&eD55œ)&32`Wœ8&eD,82eW

822)œ›››D žxD55œ822)œ7`””D55œ

ăFGÁâđêôơẶưâẨưẶôơâẪàôẶẬÈNJ

!1B,hABAA[57/`78/ẺCÀ ?578Z5#5'%(5[2W278,X:ABAA1Z7,X%Y5#23&5#@+235828-7

23456  52 5!"2#52$2%52352&' ()(* '$5+64,-2.7/ 0 123,-2.0 =7<7$/>?934@&A3

/-BCD39EF:<53G3H5'IJDHKLM!!;<&5379A@&A301$/ND7OP&Q&$/3 &,!87934

AND7/-BR9A@&A7S<5 TS5 UV"5<95FW8!X9

33%&'(3)*&1YN3Z[9S<\N/)*9 9 

*!929]')79A@&A3G3]3%&'(3)*&343G3.

513+D779/1Y7N/)* 9S; <^;7879 Y!9S; <5_S<5: ;W8!X97[7%&N.51B

`;=3a]3%&'(3)*&343G3.513G3@&A3S<5bc9Sde5;Sf7&/1Y99 Y!9  =3

+73GPi!";9S j.5kF 5;9]3G39 Y! ]3G3D3m&$3%&'(3)*&3G3@&A3/-'%! 2_!";9SW8!"9!8<7[7%&.51BCD3$53

89S<8:<53\9 901'&)*&]3G3@&A7S<5bc9Sd7o9S"%!W59!2_\9 /1YD&'D5&@&\34.51BpONrr$/p7rsq$ht222ik29!u73%&'(3)*&3G3.51Ovr39w_xyyz{t22|:  "5V

N&03G3.513+7m7901'&)*&3/3}3/3+\

~33,75&@&\.f#3G33c9S7<kAN/3G39 Y!7<9l €9 Y! 9S; <7o9S7;V@&\~33,7A

$!9.343G3.51B‚'D3m&347}

<ƒ5„59F…†V5"‡;ˆ5l‰ˆ†V<: 787f5k€zŠx‹7o9S7E7o9S90

 $!879~33,33459E_9