lap va phan tich du an pham phu chuong 8 rui ro va bat dinh trong phan tich du an cuuduongthancong com (1)

Xử lý rủi ro bất định trong kinh tế Tăng cường độ tin cậy của thông tin đầu vào: tổ chức tiếp thị bổ sung , thực hiện nhiều dự án để san sẻ rủi ro.. II.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY Sensitivity A

Trang 1

Lập và phân tích dự án

Trang 3

Khái niệm rủi ro – bất định

một điều chắc chắn là không chắc chắn”.

Trong mọi hoạt động con người đều tồn tại

yếu tố ngẫu nhiên , bất định.

 Rủi ro: biết được xác suất xuất hiện

 Bất định : không biết được xác suất hay thông tin về sự xuất hiện.

Trang 4

Rủi ro – Bất định

 Bỏ qua tính chất bất định trong tương lai , giả định mọi việc sẽ xảy ra như một “kế hoạch đã định” và thích nghi với những biến đổi.

 Cố gắng ngay từ đầu , tiên liệu tính bất trắc

và hạn chế tính bất định thông qua việc chọn lựa phương pháp triển vọng nhất.

CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

Trang 5

Xác xuất khách quan – chủ quan

khách quan và suy ra xác xuất => trong kinh tế , không có cơ hội để thử

tin đầy đủ , NRQĐ tự gán xác suất một

cách chủ quan đối với khả năng xuất hiện của trạng thái.

Trang 6

Rủi ro & Bất định trong phân tích dự

án

suất chiết tính , tuổi thọ dự án =>chắc

Trang 7

Xử lý rủi ro bất định trong kinh tế

 Tăng cường độ tin cậy của thông tin đầu vào:

tổ chức tiếp thị bổ sung , thực hiện nhiều dự

án để san sẻ rủi ro

 Thực hiện phân tích dự án thông qua các mô hình toán làm cơ sở.

Trang 8

Mô hình toán xử lý

 Nhóm mô hình mô tả (description models).

• Ví dụ :Mô hình xác định giá trị hiện tại.

 Nhóm mô hình có tiêu chuẩn hay có định hướng (Normative or prescriptive models)

• Ví dụ : Hàm mục tiêu cực đại giá trị hiện tại.

Trang 9

II.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY (Sensitivity Analysis )

Phân tích độ nhạy là phân tích những ảnh hưởng của các yếu tố có tính bất định đến:

 Độ đo hiệu quả kinh tế của các phương án

Trang 10

II.PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY (Sensitivity Analysis )

+ Mô hình phân tích độ nhạy thuộc loại mô hình mô tả

+ Trong phân tích độ nhạy cần đánh giá được biến số quan trọng (là biến cố có ảnh hưởng nhiều đến kết quả và sự thay đổi của biến cố có nhiều tác động đến kết quả )

Trang 11

NHƢỢC ĐIỂM CỦA PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY

quả lại chịu tác động của nhiều tham số cùng lúc

của các tham số và xác suất xảy ra của các kết quả

vấn đề trên

Trang 12

PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY THEO MỘT

THAM SỐ ( One at a time Procedure )

Mỗi lần phân tích người ta cho một yếu tố hay một tham số thay đổi và giả định nó độc lập với các tham số khác

Trang 13

-Vd: Cho dự án đầu tƣ mua máy tiện A với các

tham số đƣợc ƣớc tính nhƣ sau:

 Đầu tƣ ban đầu (P): 10 triệu đồng

 Chi phí hang năm (C): 2,2

Trang 14

 Giải:

AW= -10(A/P,i%,N)+5-C+2(A/F,i%,N)

 Kết quả :

Trang 15

NHẬN XÉT

 AW của dự án khá nhạy đối với C và N nhƣng ít nhạy đối với MARR

 Dự án vẫn còn đáng giá khi :

 N giảm không quá 26% giá trị ƣớc tính

 MARR không tăng lên quá gấp đôi (103%)

 C không tăng quá 39%

 Nếu vƣợt quá những giá trị trên sẽ đảo lộn quyết định

 Trong phạm vi sai số của các tham số + - 20%

dự án vẫn còn đáng giá

Trang 16

PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY CỦA CÁC

PHƯƠNG ÁN SO SÁNH

Khi so sánh 2 hay nhiều phương án do dòng tiền tệ của các phương án khác nhau nên độ nhạy của các chỉ số hiệu quả kinh tế đối với các tham số cũng khác nhau nên cần phân tích them sự thay đổi này

Trang 17

VÍ DỤ

 Có 2 phương án A và B , độ nhạy của PW theo tuổi thọ N của 2 phương án như sau:

Trang 18

NHẬN XÉT

 Nếu tuổi thọ ước tính của 2 dự án là như nhau thì :

 A tốt hơn B khi N >10 năm

 B tốt hơn A khi 7<N<10 năm

 A va B đều không đáng giá khi N<7 năm

 Nếu tuổi thọ ước tính của 2 dự án là khác nhau thì từ đồ thị có thể rút ra một số thông tin cần thiết

Ví dụ :Nếu N(A)=15+-2 năm v N(B)=10+-2 năm thì

phương án A luôn luôn tốt hơn phương án B

Trang 19

PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY THEO NHIỀU

THAM SỐ (SCENARIO ANALYSIS )

tương tác giữa sự thay đổi của các tham

số kinh tế cần phải nghiên cứu độ nhạy của các phương án theo nhiều tham số

“vùng chấp nhận ” và “vùng bác bỏ”

Trang 20

PHÂN TÍCH ĐỘ NHẠY THEO NHIỀU THAM

SỐ (SCENARIO ANALYSIS )

Trang 21

Phân tích rủi ro (Risk Analysis)

Mô hình tổng quá của bài toán phân tích rủi ro

Trang 22

Phân tích rủi ro (Risk

Giá trị kỳ vọng E(Ai) của hiệu quả của phương án Ai

Độ lệch chuẩn: Khả năng xảy ra kết quả lệch xa giá trị kỳ vọng E(Ai) của

hương án Ai

Độ rủi ro tương đối giữa các phương án Cv: Phương án nào có Cv

càng lớn thì mức độ rủi ro càng cao

( ) ( )

i V

i

A C

E A

Trang 23

Trang 24

Ví dụ: 1 công ty xem xét 3 phương án A 1 , A 2 , A 3 và các tính trạng kinh

doanh có thể xảy ra là khó khăn, trung bình và thuận lợi cùng với các xác

suất xảy ra tương ứng

Khó khăn Trung bình Thuận lợi

Trang 25

Trang 26

Click to edit subtitle style

n (Normal Distribution)

Trang 27

) (

2

1 )

(

x

e x

Trang 28

X

) 1 , 0 (

S

2 2

2

) (

2 1

Trang 29

n (Normal Distribution)

t

) (

) ( Z b P Z a P

a F

b F

) 1 , 0 (

~ )

, (

X

Trang 30

( A

E

) 1

( A

= 4%

% 12 2

% 4

% 12 2

% 4

%

5

F F

%) 5

% 4

(

a

) 0 ( )

47 0

%) 6

% 5

(

b

% 12 2

% 4

% 5

% 12 2

% 4

%

6

F F

47 0 94

.

F

% 08 18

% 64

Trang 31

(Cash Flow – CF)

Trang 32

0

) 1

PW E

0

) (

) 1

( )

i PW

PW Var

0

2 2

) (

) 1

( )

(

Trang 33

i PW

0

2

) (

) 1

( )

(

PW PW

E N

PW

(

Trang 35

) (

E

0

) 1

( )

A A

Trang 36

) (

PW PW

Var

0

2 2

1 )

i A

Var

1

2

0 ) 1 2 (

3

1

% 21 1

000 40

0

j

) 3

%, 21 , / ( 000

40 P A

Trang 37

487 (

0

P

) 69 1

( Z

P

Trang 39

Mô phỏng theo Monte - Carlo

Trang 40

Giới thiệu

 Mô phỏng Monte – Carlo là một phương pháp

phân tích mô tả các hiện tượng chứa yếu tố

ngẫu nhiên (rủi ro trong dự án…) nhằm tìm ra lời giải gần đúng

 Được sử dụng trong phân tích rủi ro khi việc tính toán bằng giải tích quá phức tạp

Trang 41

Thủ tục

 Thực chất là lấy một cách ngẫu nhiên các giá trị

có thể có của các biến ngẫu nhiên ở đầu vào và tính ra một kết quả thực nghiệm của đại lƣợng cần phân tích

 Quá trình đó lặp lại nhiều lần để có một tập đủ lớn các kết quả thử nghiệm

 Tính toán thống kê tập hợp các kết quả đó để có các đặc trƣng thống kê của kết quả cần phân

tích

Trang 42

3000

4000

0.20 0.50 0.30

Một dự án đầu tƣ có dòng tiền tệ năm và tuổi thọ là

những biến ngẫu nhiên có phân phối xác suất

Tuổi thọ dự án N

(năm)

Xác suất P(N) 1

2 3 4 5 6 7

0.10 0.15 0.20 0.25 0.15 0.10 0.05CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt

Trang 43

Yêu cầu: Xác định giá trị kỳ vọng và phương sai của

PW, khả năng đầu tư vào dự án là có lợi P(PW > 0)

Bước 1:

Tìm cách phát ra một cách ngẫu nhiên các giá trị của

2 biến ngẫu nhiên A & N sao cho chúng thỏa mãn phân phối xác suất như đề bài

Muốn vậy, ta dùng trung gian 2 biến ngẫu nhiên, có phân phối đều từ 0 đến 1

Trang 44

Phân phối tích lũy của

biến ngẫu nhiên phân

Phân phối tích lũy của biến ngẫu nhiên A

Phân phối tích lũy

của biến ngẫu nhiên

Trang 45

Mỗi lần phát ra 2 số ngẫu nhiên và phân phối đều, dựa vào 2 đồ thị trên ta suy ra được Ai và Ni tương ứng

Bước 2: Tính giá trị của PWi theo 2 giá trị Ai và Ni vừa chọn ở bước 1

Bước 3: Lặp lại bước 1 & 2 m lần, với m khá lớn, ta sẽ

có m giá trị PWi, i = 1,2,3,…,m

Bước 4: Tính E[PW], V[PW] từ tập hợp PWi có được ở bước 3

Từ đó tính được xác suất P[PW > 0]

Trang 46

Quá trình phân tích mô phỏng

Định dạng
Số trang	47
Dung lượng	916,84 KB