Bải giảng quản tri rủi ro tài chính

Bài giảng Quản trị rủi ro tài chính GV.Nguyễn Thị Tuyết Mai gồm 6 bài bao gồm các nội dung sau: Nhập môn quản trị rui ro tài chính, hợp đồng tương lai và kỳ hạn, hợp đồng quyền chọn, hợp đồng hoán đổi, các chứng khoán phái sinh khác, mô hình hóa và ứng dụng nâng cao. Mời tham khảo.

QUẢ N TRỊ RỦI RO TÀI CHÍNH

ThS Trinh thi Phan Lan

Giảng viên Khoa tài chính – ngân hàng ,

Đại học Kinh tế, VNU

Nội dung chương trình học

Tổng quan về rủi ro và QTRR Nhận dạng rủi ro

Đo lường rủi ro

Qu ản trị Rủi ro

Tài trợ rủi ro

Chương 1: Tổng quan về QTRRTCTC

CHƯƠNG 1

KHÁI NIỆM VỀ RỦI RO

QUẢN TRỊ RỦI RO

Rủi roTHEO ANH/CHỊ RỦI RO LÀ GÌ?

Trường phái truyền thống

Rủi ro là những thiệt hại, mất mát, nguy hiểmhoặc các yếu tố liên quan đến nguy hiểm, khókhăn hoặc điều không chắc chắn

Trường phái trung hòa

Rủi ro là sự bất trắc có thể đo lường được Rủi rovừa mang tính tích cực vừa mang tính tiêu cực.Rủi ro có thể mang tới những tổn thất, mất mát,nguy hiểm,… cho con người nhưng cũng có thểmang đến những cơ hội

Rủi ro

Rủi ro là khả năng một sự kiện nào đó xảy ra làm ảnh hưởng/ cản trở DN (công ty) đạt mục tiêu đề ra.

Theo nghĩa thông thường , RR là một nhân tố gây tổn thất vật chất có thể xảy ra

Rủi ro tài chính: là sự xuất hiện các tình huống dẫn đến suy giảm khả năng sinh lời của doanh nghiệp , trong tình huống đặc biệt có thể làm DN phá sản

Phân loại rủi ro

Đầu tư vào một dự án vốn, có thể

có lợi nhuận hay có thể có thất bại

Phân loại rủi ro

Rủi ro thuần túy

Rủi ro thuần túy là những rủi

thất tiềm ẩn là liên quan đến một

vụ đụng xe.nếu có đụng xe, người

đó có thiệt hại về tài chính Nếu

không, người đó sẽ không có lợi

gì cả Do vậy, tốt nhất là không

nên có.

Rủi ro suy đoán

Rủi ro suy đoán là những rủi

ro dẫn đến tình huống tổn

thất hoặc sinh lợi Phần sinh

lợi còn gọi là phần thưởng

cho rủi ro.

Vd: Đầu tư vào một dự án

có thể có lợi, có thể thất

bại.

KL: RRTT làm người ta khó chịu, nhưng

RRSĐ có mặt hấp dẫn nào đó

Phân loại rủi ro (tt)

Rủi ro có thể đa dạng >< Rủi ro không thể đa dạng

Rủi ro có thể đa dạng

Rủi ro có thể đa dạng hay còn gọi là rủi

ro không có tính hệ thống, rủi ro đặctrưng Đây là những rủi ro thường xảy

ra trong phạm vi hẹp, mang tính riêng

có, cá thể và có thể phân chia, giảmthiểu được bằng cách đa dạng hóa,bằng các nguồn quỹ góp chung

Rủi ro không thể đa dạng hóa

Rủi ro không thể đa dạng hóa hay

còn gọi là rủi ro hệ thống, rủi ro thị

trường Đây là những rủi ro nảy sinh

từ những tác động to lớn của thị

trường nằm ngoài sự kiểm soát của

doanh nghiệp và không thể giảm

thiểu được bằng cách đa dạng hóa

Bất định

“Sự bất định” mô tả một trạng thái

tư tưởng Sự bất định xuất hiện khimột cá nhân bắt đầu ý thức rằngkhông thể biết chắc chắn kết quả là

gì Bất định là một khái niệm chủquan

Rủi ro – Bất định

Rủi ro (risk) là những

tình huống có nhiều

biến cố có thể xảy ra và

ta biết xác suất xuất

hiện và kết quả của các

biến cố này

Bất định (Uncertainty)

là tình huống ta không biết chắc chắn chuyện

gì xảy ra cũng như khả

năng xảy ra những

biến cố này

Rủi ro – Bất định

THEO ANH/CHỊ CHÚNG TA THƯỜNG

ĐỐI DIỆN VỚI RỦI RO NHIỀU HƠN HAY

BẤT ĐỊNH NHIỀU HƠN?

xảy ra cũng như xác suất

xuất hiện của những khả

năng này

Rủi ro – Bất định

 Tương lai sẽ là bất định chứ không phải rủi ro

 Chúng ta có thể tác động tích cực nhằm làmgiảm xác suất thiệt hại (tăng xác suất thànhcông), tạo ra nhiều biến cố tốt hơn và làm tănggiá trị cho tương lai

 Nếu không chủ động can thiệp chúng ta cũng

sẽ chỉ phó mặc cho rủi ro xảy ra, và nhiều khicũng sẽ làm cho kết quả xấu hơn

Lịch sử của QTRR

Quản trị rủi ro đã được thực

hiện một cách không chính

thức từ thuở ban đầu Người

tiền sử tụ tập lại với nhau thành

những bộ lạc để bảo tồn tài

nguyên thiên nhiên, chia sẽ

trách nhiệm và chống lại

những bất trắc trong cuộc sống

Các cột mốc ghi nhớ

Giai đoan đánh dấu sự ra đời của QTRR hiện đại

cả về mặt học thuật lẫn nghề nghiệp là GĐ

1955- 1964 (còn tiếp)

QTRR bước vào giai đoạn toàn cầu hoá vào

những năm 70 Hiệp hội rủi ro và bảo hiểm

(RÍMS- là hiệp hhội những chuyên gia hàng

đầu trong lĩnh vực này) bắt đầu mối quan hệ

với các nhà quản trị rủi ro Châu Âu và Châu Á

 Việc mua bảo hiểm tiếp tục đóng một vai trò hết sức quan trọng trong hầu hết những trách nhiệm của nhà quản trị nhưng vai trò của nó đang bị giảm Hơn nữa, nguyên tắc mua bảo hiểm bắt đầu hoà hợp với những hoạt động quản trị rủi ro khác của tổ chứcchẩng hạn rủi ro pháp lý, rủi ro thông tin

Quan điểm về rủi ro

1 Quan điểm truyền thống

2 Quản trị rủi ro toàn diện

(TRM)

3 Quan điểm thứ 3

Quan điểm truyền thống

Quản trị rủi ro là một môn học gồm

nhiều ngành học liên quan đến việc

quản trị những “rủi ro” thuần túy của

tổ chức Nó là quan điểm của người

quan tâm đến lợi nhuận dựa trên ý

niệm quản trị rủi ro đang tăng trưởng

đều, thay vì thay đổi hoàn toàn việc

mua bảo hiểm Các nhân tố vượt giá

trị cực đại của công ty có thể ảnh

hưởng đến những quyết định về quản

trị rủi ro.

Quản trị rủi ro toàn diện

Quản trị rủi ro là một quátrình có hệ thống, dựa trên

cơ sở thống kê và tổng hợpđược xây dựng để đánh giáquản trị rủi ro

Khái niệm Quản trị rủi ro

Quản trị rủi ro là quá trình tiếp cận rủi ro mộtcách khoa học và có hệ thống nhằm nhận dạng,kiểm soát, phòng ngừa và giảm thiểu những tổnthất, mất mát, những ảnh hưởng bất lợi của rủiro

Quản trị RR(tiếp)

• QTRRTC không đơn thuần vì mục đích

phòng ngừa, càng không thể triệt tiêu rủi

ro mà là chủ động, kiểm soát rủi ro có hiệu quả

Ai sẽ là người quản trị rủi ro?

- Rủi ro xảy raxung quanh chúng

ta, ở mọi vấn đềphát sinh trong một

tổ chức

- Tất cả các thànhviên trong DN đều

là những nhà quảntrị rủi ro

Quy trình Quản trị rủi ro

1 Nhận dạng và phân loại những rủi ro đã

và sẽ DN

2 Doanh nghiệp đo lường rủi ro

3 Kiểm soát rủi ro, với những điều

kiện phù hợp với doanh nghiệp

4 Xây dựng và thực hiện tốt các

chương trình tài trợ rủi ro

5 Quản lý và xem xét lại quy trình

Nhiệm vụ của nhà quản trị RR

• Giúp DN nhận dạng, phân tích, đo lường và phân loại những rủi ro đã và sẽ đến với DN

• XD và tổ chức thực hiện chương trình kiểm soát rủi ro với những điều kiện phù hợp với DN đó.

• XD và thực hiện tốt cá chương trình tài trợ rủi ro.

- Thu xếp và thực hiện nhanh chóng các hợp đồng bảo hiểm

- Xây dựng và quản lý hiệu quả cá quỹ dự phòng

- Phân tích và lựa chọn cá hình thức tài trợ khác

Thái độ của DN với rủi ro

• Tránh rủi ro

• Chuyển giao rủi ro

• Chấp nhận rủi ro