Một số giải pháp huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu chính phủ ở kho bạc nhà nước hà tây

trong ñó thu thu và phí v-n là ngu n thu quan tr ng nh t... hành trái phi u Chính ph... C th cơ ch phát hành và thanh tốn trái phi u Chính ph như sau: Tín phi u do KBNN phát hành:... Các

Huy ñ ng v n cho ñ u tư phát tri n kinh t là m t nhi m v c p bách nh m

tăng nhanh ti m l c tài chính ñ th c hi n m c tiêu chi n lư c phát tri n kinh t –

xã h i V n là m t y u t r t quan tr ng có ý nghĩa quy t ñ nh t c ñ phát tri n c a

n n kinh t , mu n có v n ph i tìm ngu n V y ph i huy ñ ng như th nào - ñi u ñó

còn ph thu c vào chính sách, cơ ch huy ñ ng v n c a m i nư c Đ i v i nư c ta,

v n cho phát tri n kinh t ñã tr thành v n ñ thách th c trong nhi u năm nay

Trong nh ng năm qua, Chính ph ñã s d ng ña d!ng các hình th c, công c

huy ñ ng v n trong cơ ch th trư"ng có hi u qu Góp ph n t!o ñi u ki n thu n l i

cho Nhà nư c, các doanh nghi p, các t# ch c kinh t có kh năng l a ch n các hình

th c ñ u tư thích h p; góp ph n thúc ñ$y công cu c công nghi p hoá, hi n ñ!i hoá

ñ t nư c

Trong th"i gian t i, cùng v i các hình th c huy ñ ng v n qua kênh Ngân

hàng như: kỳ phi u, trái phi u Ngân hàng, ti n g i ti t ki m ñ gi i quy t nhu c u

v n tín d ng Vi c m r ng các hình th c huy ñ ng v n cho ñ u tư phát tri n kinh

t c a Chính ph như: phát hành trái phi u Chính ph qua h th ng kho b!c Nhà

nư c (KBNN), trái phi u, c# phi u doanh nghi p Nhà nư c có ý nghĩa r t quan

tr ng trong vi c th c hi n các m c tiêu c a chi n lư c v n và t!o ti n ñ cho vi c

phát tri n th trư"ng v n và th trư"ng ch ng khoán nư c ta

Huy ñ ng v n thông qua phát hành trái phi u Chính ph trong th"i gian qua

ñã góp ph n ñáng k gi i quy t b i chi ngân sách Nhà nư c (NSNN) ñ ng th"i t!o

ngu n v n l n cho ñ u tư phát tri n kinh t , thu hút m t lư ng ti n nhàn r i trong

dân cư, góp ph n #n ñ nh giá c , ki m ch l!m phát Tuy nhiên, bên c!nh nh ng

thu n l i cũng còn không ít khó khăn c v cơ ch và chính sách huy ñ ng v n Do

ñó ph i tìm ra các gi i pháp thích h p nh t trong công tác huy ñ ng v n thông qua

phát hành trái phi u Chính ph trong h th ng kho b!c Nhà nư c, làm th nào ñ

huy ñ ng v n t i ña, có hi u qu ngu n v n nhàn r i trong dân cư T' ñó t!o m t

lư ng v n l n cho ngân sach Nhà nư c và cho ñ u tư phát tri n kinh t Nh n th c

ñư c t m quan tr ng ñó, trong quá trình h c t p t!i trư"ng và làm vi c t!i kho b!c

Nhà nư c Hà Tây, tôi ñã m!nh d!n l a ch n ñ tài: “M t s gi i pháp huy ñ ng

v n thông qua phát hành trái phi u Chính ph kho b c Nhà n ư c Hà Tây” ñ

vi t khoá lu n t t nghi p

Khoá lu n g m 3 chương:

Ch ương I: S c n thi t c a công tác huy ñ ng v n thông qua phát hành

trái phi u Chính ph

Ch ương II: Th c tr ng công tác huy ñ ng v n thông qua phát hành trái

phi u Chính ph kho b c Nhà n ư c Hà Tây trong th i gian qua

Ch ương III: M t s gi i pháp nh m hoàn thi n cơ ch huy ñ ng v n

thông qua phát hành trái phi u Chính ph kho b c Nhà n ư c Hà Tây

M(c dù ñã có nhi u c g)ng song do trình ñ năng l c còn h!n ch , ch)c

ch)n không tránh kh*i nh ng khi m khuy t, r t mong nh n ñư c s ñóng góp ý

ki n c a th y, cô giáo và nh ng ngư"i quan tâm

CƠ S LÝ LU N VÀ CƠ S TH C TI N C A CÔNG TÁC HUY

Đ NG V N THÔNG QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHI U CHÍNH PH

I NHU C U – KH NĂNG HUY Đ NG V N CHO Đ U TƯ PHÁT

TRI N KINH T – XÃ H I

1 Nhu c u v n ñ u tư phát tri n kinh t xã h i giai ño n 2001 - 2005

Xu t phát t' nhu c u b c xúc v v n nh m thúc ñ$y n n kinh t phát tri n

v i t c ñ cao, #n ñ nh và b n v ng, trong th"i kỳ công nghi p hoá, hi n ñ!i hoá

ñ t nư c, vi c huy ñ ng v n c n khai thác t i ña ngu n v n trong và ngoài nư c

nh m ñáp ng k p th"i nhu c u ñ u tư c a NSNN và các thành ph n kinh t

M c tiêu t#ng quát c a chi n lư c #n ñ nh và phát tri n kinh t xã h i giai

ño!n 1990 - 2000 là ra kh*i kh ng ho ng – #n ñ nh tình hình xã h i, vư t qua tình

tr!ng c a m t nư c nghèo và kém phát tri n Đ ñ!t ñư c m c tiêu quan tr ng trên,

nhi m v c a Vi t Nam là ñ$y m!nh công cu c ñ#i m i toàn di n, ti p t c phát

tri n n n kinh t nhi u thành ph n, ñ m b o tăng trư ng cao và #n ñ nh m c 8 –

9% (trong ñó công nghi p tăng 14%/năm) Đ n năm 2002 GDP bình quân ñ u

ngư"i tăng g p ñôi so v i năm 1990 t c là kho ng 400 – 450$/ngư"i/năm Tuy

nhiên, do m t s khó khăn khách quan và ch quan n y sinh mà ch y u nh t ph i

k ñ n là cu c kh ng ho ng tài chính ti n t ñã làm gi m nh p ñ phát tri n c a

nư c ta trong năm 1999 và 2000 Do ñó, tính ñ n h t năm 2000, GDP bình quân

ñ u ngư"i c a ta ch+ ñ!t 360$ và ñ n h t năm 2002 ch+ ñ!t 400$ t c là kho ng 1,8

l n GDP năm 1990 Theo vi n nghiên c u chi n lư c phát tri n thì m c tiêu c a

Vi t Nam là ñ n năm 2005 ph i ñ!t GDP bình quân ñ u ngư"i là 600$, g p 1,5 l n

so v i con s hi n nay Đây là m t m c tiêu r t khó khăn Mu n ñ!t ñư c ñi u này

Vi t Nam c n ñ!t m c tăng trư ng bình quân năm là 7,2% trong 5 năm t i (trong

khi m c tăng trư ng trung bình c a giai ño!n 1996 – 2000 là 6,8%) Đ cho m c

tiêu này thành hi n th c, Vi t Nam c n ph i th c hi n ñư c m t lư ng v n ñ u tư

là 58 t+ $ trong 5 năm t i, tăng kho ng 45% so v i giai ño!n 1996 – 2000 Trong

lư ng v n này thì ngu n v n trong nư c s, chi m kho ng 60%, còn l!i 40% s,

ñư c huy ñ ng t' các ngu n v n nư c ngoài Ph n ñ u ñ!t m c huy ñ ng trái

phi u Chính ph hàng năm (k c công trái xây d ng t# qu c) t i thi u 5%/GDP

hàng năm (kho ng 15.000 – 20.000 t+ ñ ng/năm)

Trong nh ng năm t i (2001 – 2005), ñ ñáp ng ñư c nhu c u v n cho công

nghi p hoá, hi n ñ!i hoá ñ t nư c, v n cho các chương trình m c tiêu thì nhi m v

huy ñ ng v n thông qua phát hành trái phi u Chính ph t!i kho b!c v-n là m t

tr ng trách

Th c hi n t t nhi m v huy ñ ng v n nói trên c n quán tri t nguyên t)c: V n

trong nư c là quy t ñ nh, v n nư c ngoài là quan tr ng C n x lý linh ho!t m i

quan h gi a v n trong nư c và v n ngoài nư c nh m ñ m b o th c hi n t t m c

tiêu, nhi m v phát tri n kinh t – xã h i

Vai trò quy t ñ nh c a v n trong nư c th hi n ch :

+ T!o ra các ñi u ki n c n thi t ñ h p th và khai thác có hi u qu ngu n

v n ñ u tư nư c ngoài

+ Hình thành và t!o l p s c m!nh n i sinh c a n n kinh t , h!n ch nh ng

tiêu c c phát sinh v kinh t – xã h i do ñ u tư nư c ngoài gây nên

S nghi p công nghi p hoá, hi n ñ!i hoá ñ t nư c là s nghi p c a toàn dân,

khai thác tri t ñ ti m năng v n trong dân m i mong t!o ra s phát tri n b n v ng

c a n n kinh t Ph i coi tr ng s c m!nh c a v n ñang ti m $n trong dân cư và các

doanh nghi p, coi ñó là kho tài nguyên quý hi m ph i ñư c khai thác, s d ng có

hi u qu

Kh năng huy ñ ng v n cho ñ u tư phát tri n kinh t – xã h i:

Huy ñ ng các ngu n v n trong nư c

Trong nh ng năm t i, c n tăng nhanh t+ l ti t ki m dành cho ñ u tư, coi ti t

ki m là qu c sách, có nh ng bi n pháp ti t ki m trong s n xu t và tiêu dùng t t

c các khu v c Nhà nư c, doanh nghi p, h gia ñình ñ d n v n cho phát tri n s n

xu t; Đa d!ng hoá các hình th c huy ñ ng v n, nh t là hình th c phát hành trái

phi u Chính ph , m r ng và phát tri n các t# ch c Tài chính trung gian như: h

th ng các Công ty Tài chính, các doanh nghi p b o hi m Song song v i vi c huy

ñ ng v n ng)n h!n, c n tăng t+ tr ng huy ñ ng v n trung – dài h!n

M c tiêu ph n ñ u là ph i huy ñ ng ñư c trên 60% t#ng nhu c u v n ñ u tư

t' các ngu n trong nư c C th là:

Ngu n v n ñ u tư Chính ph : hàng năm ngân sách Nhà nư c dành ra kho ng

10-15% v n cho ñ u tư phát tri n D ki n t#ng thu NSNN giai ño!n 2001-2002 là

20-22% GDP, trong ñó thu thu , phí kho ng 17-18% GDP T#ng chi NSNN

kho ng 26-28% GDP trong ñó chi cho ñ u tư phát tri n là 10% GDP và b ng 26%

t#ng chi NSNN B i chi Ngân sách không vư t quá 5% GDP gi i quy t b ng cách

khai thác tri t ñ các ngu n thu và ñ$y m!nh chính sách vay n c a Chính ph

thông qua phát hành trái phi u Chính ph

Ngu n v n ñ u tư t' ngu n kh u hao cơ b n và l i nhu n ñ l!i t' các doanh

nghi p: kho ng 15 – 16 t $ trong nh ng năm qua bình quân các doanh nghi p ñã

ñ u tư b# sung t' 100 – 150 tri u $, d ki n v n doanh nghi p chi m 28% trong cơ

c u v n ñ u tư trong nư c, ñây là ngu n v n ñ u tư quan tr ng trong tương lai

Ngu n v n ñ u tư t' các t# ch c Tài chính: ñây là ngu n v n t' các t# ch c

tín d ng, Công ty Tài chính, Ngân hàng và phi Ngân hàng Ngu n này ñư c tính

kho ng 3- 4 t+ $

Ngu n v n ñ u tư các h gia ñình: c nư c có trên 10 tri u h gia ñình, trong

ñó có kho ng 2 tri u h ñ v n kinh doanh và tích lu/ hàng năm ñ phát tri n kinh

t gia ñình D ki n m i h ti t ki m cho ñ u tư phát tri n trung bình t' 1.000 ñ n

1.500 $/năm, t#ng s tích lu/ kho ng 2 – 3 t+ $ chi m 33% cơ c u v n ñ u tư trong

nư c

Huy ñ ng v n ñ u tư nư c ngoài:

Trong các ngu n v n ñ u tư nư c ngoài, t p trung thu hút v n ñ u tư tr c

ti p (FDI) vì nó không ch+ t!o v n ñ phát tri n kinh t mà còn t!o cơ h i ñ tr c

ti p ñưa k/ thu t, công ngh t' bên ngoài vào, gi i quy t công ăn vi c làm cho lao

ñ ng trong nư c, t!o ra s n ph$m cho tiêu dùng và cho xu t kh$u C n t p trung

vào vi c khai thác các kho n vi n tr phát tri n chính th c (ODA), nhưng c n hoàn

t t s m các công vi c chu$n b ñ ti p nh n nhanh ngu n v n này Vi c phát hành

trái phi u qu c t c n cân nh)c k/ các ñi u ki n vay và kh năng tr n Không vay

thương m!i ñ ñ u tư cho cơ s h! t ng và nh ng công trình không mang l!i l i

nhu n

Ngu n v n ñ u tư tr c ti p c a nư c ngoài:

T' khi Qu c h i ban hành lu t ñ u tư nư c ngoài t!i Vi t Nam ngày

29/12/1987 ñ n h t ngày 31/12/1999, trên ñ a bàn c nư c ñã có 3.398 d án ñ u tư

ñư c c p gi y phép v i t#ng s ñăng ký ñ!t 42.341 tri u $ (k c v n xin tăng thêm

c a d án) Trong ñó s d án còn ñang ho!t ñ ng là 2.895 d án v i s v n là

36.566 tri u $ và có 503 d án ñã ch m d t th"i kỳ ho!t ñ ng ho(c b rút gi y phép

v i t#ng s v n là 5.775 tri u $ V i vi c ti p t c chính sách kinh t m c a,

khuy n khích, h p d-n, t!o cơ s pháp lý ñ hư ng d-n các nhà ñ u tư Qu c t có

kh năng huy ñ ng v n ñ u tư tr c ti p t' nư c ngoài vào Vi t Nam, ư c tính năm

2003, v n th c hi n kho ng 19 – 21 t+ $, tăng 12,5% - 13% so v i năm 2002 Trong

ñó v n nư c ngoài 15 – 16 t+ $ trong t#ng s v n th c hi n Ngu n v n FDI ư c 6

tháng ñ u năm 2002 theo s ñăng ký ñ!t 346 tri u $, gi m 43% so v i cùng kỳ, s

th c hi n ñ!t kho ng 600 tri u $, gi m 7% so v i cùng kỳ

Ngu n v n ODA, tài tr ña phương c a các t# ch c tài tr Qu c t (IMF,

ADB, WB) cũng có vai trò r t quan tr ng V n ODA trong th"i kỳ 1991 – 1995 có

th ñ!t 2 – 2,5 t+ $ Trong năm 1993 – 1994 h i ngh tài tr phát tri n cho Vi t Nam

t!i Pari, c ng ñ ng tài chính Qu c t ñã cam k t dành cho Vi t Nam ngu n tài tr

phát tri n chính th c t i 3,8 t+ $ Ta ñã vay t' IMF kho ng 230 tri u $, v i WB và

ADB s ti n 740 tri u $, ký hi p ñ nh vay ODA song phương v i Nh t tr giá 52,3

t+ Yên (tháng 1/1994) v i Pháp tr giá 420 tri u Fr (7/1/1994)

M c tiêu ñ(t ra: trong vòng 10 năm chúng ta ph i ñ$y m!nh huy ñ ng t' 6 –

8 t+ $ t' ngu n ODA và ngu n tài tr ña phương c a các t# ch c Qu c t Ngu n

v n ODA 6 tháng ñ u năm 2000 ñư c chính th c hoá b ng các hi p ñ nh ký k t v i

các nhà tài tr ñ!t 1.068,8 tri u $ (g m 906 tri u $ v n vay và 104,8 tri u $ v n

vi n tr không hoàn l!i) S v n gi i ngân ư c ñ!t 785 tri u $, ñ!t 46,3 % k ho!ch

năm (trong ñó v n vay 655 tri u $, v n vi n tr không hoàn l!i 130 tri u $)

Ngu n vi n tr nư c ngoài: t' năm 1990 vi n tr c a các t# ch c Liên hi p

qu c cho Vi t Nam kho ng 50 – 60 tri u $/năm

Bên c!nh các ngu n v n nói trên, c n phát hành trái phi u Chính ph ra th

trư"ng kinh t ñ huy ñ ng v n ñ u tư c a các nhà ñ u tư nư c ngoài D ki n

trong 5 năm 1998 – 2002 bình quân m i năm huy ñ ng 300 – 500 tri u $ thì t#ng

s huy ñ ng v n có th ñ!t 2 – 2,5 t+ $

Trong th"i gian qua chúng ta ñã có chính sách, cơ ch huy ñ ng v n thích

h p, góp ph n t!o ñi u ki n khai thác nh ng ngu n v n trong nư c và nư c ngoài

m t cách có hi u qu Nh" ñó mà chúng ta ñã huy ñ ng ñư c m t lư ng v n l n ñ

bù ñ)p thi u h t NSNN và ñ ñ u tư phát tri n kinh t , góp ph n #n ñ nh lưu thông

ti n t , ki m ch l!m phát Tuy nhiên, bên c!nh nh ng thành qu ñ!t ñư c thì trong

th"i gian qua, công tác huy ñ ng v n c a ta còn nhi u h!n ch Đ kh)c ph c

nh ng t n t!i và nâng cao hi u qu huy ñ ng v n, c n có nh ng chính sách, gi i

pháp h u hi u, h p lí hơn

2 Gi i pháp huy ñ ng v n cho ñ u tư phát tri n kinh t – xã h i ñ n

năm 2003

Đ tăng cư"ng công tác huy ñ ng v n cho ñ u tư phát tri n, ph c v s

nghi p công nghi p hoá, hi n ñ!i hoá n n kinh t c n chú tr ng m t s gi i pháp

sau:

2.1.Huy ñ ng v n t n i b n n kinh t qu c dân

Hi n nay, ti m năng v n trong nư c c a ta còn r t l n V n ñ ñ(t ra là c n

tìm gi i pháp ñ bi n ti m năng thành hi n th c, huy ñ ng tri t ñ v n trong nư c

ph c v s nghi p công nghi p hoá, hi n ñ!i hoá ñ t nư c

2.2 Huy ñ ng v n qua kênh Ngân sách Nhà nư c

s, là ñi u ki n quan tr ng ñ gi i quy t nhu c u thu chi c a Nhà nư c v

tiêu dùng thư"ng xuyên, chi ñ u tư phát tri n kinh t theo hư ng công nghi p hoá,

hi n ñ!i hoá Vi c huy ñ ng qua kênh NSNN ph i d a vào thu , phí, l phí; phát

huy ti m năng v n t' các ngu n tài nguyên qu c gia ph i t' vay n trong ñó thu

thu và phí v-n là ngu n thu quan tr ng nh t

Huy ñ ng v n qua thu , phí, l phí: ñ tăng cư"ng hơn n a hi u qu huy

ñ ng v n qua thu , phí, l phí c n ph i m r ng di n thu thu , quy ñ nh m c thu

su t m c v'a ph i, h p lí, nhăm thúc ñ$y doanh nghi p, dân cư m r ng ñ u tư;

m r ng di n thu thu thu nh p cá nhân, ñánh thu thu nh p v i kho n l i t c thu

t' v n; chuy n h0n sang cơ ch ñ i tư ng n p thu t khai và tr c ti p n p thu

vào KBNN

M r ng phát hành trái phi u Chính ph ñ t!o ngu n v n cho s nghi p

công nghi p hoá, hi n ñ!i hoá n n kinh t

Vay n dân t!o ngu n v n cho ñ u tư là hi n tư ng bình thư"ng c a m i

Nhà nư c Vay n dân t!o ngu n v n cho ñ u tư phát tri n có hai ñi m l i:

+ Tăng ti t ki m xã h i, t!o thói quen ti t ki m, tiêu dùng h p lí cho ngư"i

dân

+ Nhà nư c có ñư c ngu n v n ñ ñ u tư phát tri n kinh t mà không ph i

phát hành ti n, tránh ñư c l!m phát

Mu n tăng hi u qu vay n dân, c n chú tr ng vào nh ng v n ñ sau:

+ Đa d!ng hoá các hình th c huy ñ ng v n như: Tín phi u, trái phi u, phát

hành lo!i trái phi u vô danh có th chuy n ñ#i t do, trái phi u công trình có th

chuy n ñ#i thành c# phi u, ñ m b o vi c l y lãi d1 dàng, nhanh g n

+ Đa d!ng hoá các th"i h!n vay v n qua trái phi u, ch y u t p trung huy

ñ ng v n b ng các lo!i trái phi u trung và dài h!n, h!n ch và ñi t i ch m d t vay

ng)n h!n v i lãi su t cao ñ bù ñ)p b i chi Ngân sách

B Tài chính phát hành trái phi u; Ngân hàng nhà nư c ñ ng ra t# ch c ñ u

th u mua trái phi u (ñ u th u c v lãi su t, kh i lư ng mua và th"i h!n), xác ñ nh

m c lãi su t vay v n h p lý, ñ m b o có l i cho c ch s h u l-n ngư"i vay v n

Xúc ti n nhanh vi c phát tri n th trư"ng ch ng khoán

Vi c hoàn thi n th trư"ng v n và ñ(c bi t là phát tri n th trư"ng ch ng

khoán s, t!o ñi u ki n cho các giao d ch v ch ng khoán và chuy n ñ#i t' ch ng

khoán sang ti n m(t ñư c nhanh g n và thu n ti n

2.3 Huy ñ ng v n qua các t ch c Tài chính – Tín d ng

Trong nh ng năm trư c m)t và c v lâu dài, các t# ch c Tài chính – Tín

d ng v-n là trung gian v n l n nh t trong n n kinh t , b i v y ph i coi tr ng và

tăng cư"ng hi u qu huy ñ ng v n qua các t# ch c này Các gi i pháp ñó là:

M r ng hình th c ti t ki m qua bưu ñi n, t!o ñi u ki n thu n l i cho ngư"i

dân có th g i ti n ti t ki m b t kỳ lúc nào, ñâu v i s ti n nhi u hay ít

M r ng các hình th c huy ñ ng v n ti t ki m như: ti t ki m xây d ng nhà

, ti t ki m tu#i già, tín d ng tiêu dùng

Khuy n khích và t!o ñi u ki n thu n l i cho vi c thi t l p các qu/ ñ u tư,

các Công ty b o hi m, Công ty Tài chính, ñ thu hút có hi u qu các ngu n v n,

phát tri n m!nh m, hơn n a h th ng các Ngân hàng, các t# ch c Tài chính, các

qu/ tín d ng nhân dân

Cho phép phát hành kỳ phi u thu ngo!i t ; phát hành kỳ phi u, trái phi u ñ

huy ñ ng v n ng)n h!n và trung h!n

Có chính sách lãi su t h p lý, khuy n khích và có bi n pháp b)t bu c các t#

ch c tín d ng ph i có cơ c u dư n h p lý gi a dư n cho vay ng)n h!n và dư n

cho vay dài h!n, trung h!n, nh m t!o ñi u ki n cho các doanh nghi p huy ñ ng v n

cho ñ u tư chi u sâu, m r ng quá trình kinh doanh

Thúc ñ$y các doanh nghi p t ñ u tư,

khai thác tri t ñ các ngu n v n trong các doanh nghi p, các t# ch c kinh t

+ Khai thác và s d ng có hi u qu m i ti m năng v n hi n có trong doanh

nghi p, cho phép các doanh nghi p s d ng linh ho!t các ngu n v n, các lo!i qu/,

ph c v k p th"i yêu c u s n xu t kinh doanh Nhà nư c c n xây d ng cơ ch b o

toàn v n

Khuy n khích, t!o ñi u ki n cho các doanh nghi p t huy ñ ng v n t' dân

cư, các t# ch c tín d ng, các t# ch c cá nhân trong và ngoài nư c ñ ñáp ng nhu

c u s n xu t kinh doanh

+ M r ng các hình th c liên doanh, liên k t, h p ñ ng, h p tác kinh doanh

v i các ñ i tác trong nư c và nư c ngoài

+ T'ng bư c m r ng c# ph n hoá, ña d!ng hoá các hình th c s h u ñ i v i

các doanh nghi p Nhà nư c Cho phép các doanh nghi p ñư c phát hành c# phi u,

trái phi u theo quy ñ nh c a chính ph ñ tìm ki m và huy ñ ng v n c a cá nhà ñ u

tư trong và ngoài nư c

Khai thác tri t ñ ti m năng v n trong dân cư

kích thích ngư"i dân t b* v n ñ u tư cho Nhà nư c, các t# ch c kinh t vay

ñ t!o ngu n v n ñ u tư Th c hành ti t ki m trong toàn xã h i, khuy n khích và

có chính sách hư ng d-n tiêu dùng h p lý T!o môi trư"ng kinh doanh thu n l i

cho ngư"i dân b* v n ñ u tư

2.4 Huy ñ ng v n ngoài nư c

Vi c huy ñ ng v n nư c ngoài trong nh ng năm trư c m)t v-n ñư c coi là

bi n pháp quan tr ng và liên quan ñ n chính sách ñ i ngo!i, quan h kinh t , chính

tr gi a Vi t Nam v i các nư c, các t# ch c qu c t ñ thu hút ñư c kho ng 20 –

25 t+ t' nư c ngoài cho ñ n năm 2003 Chúng ta có th áp d ng các hình th c sau:

Thu hút ngày càng nhi u ngu n v n ñ u tư tr c ti p c a các nhà ñ u tư nư c

ngoài

V nguyên t)c, ñ thu hút ñư c ñ ng v n ñ u tư này, trư c h t ph i ch ng

minh ñư c n n kinh t n i ñ a là nơi an toàn cho s v n ñ ng c a ñ ng v n và sau

n a là nơi có năng l c sinh l i cao hơn nh ng nơi khác, ñó là ñi u ki n c n và ñ

ñ thu hút v n ñ u tư nư c ngoài Do v y c n ph i th c hi n các gi i pháp sau:

T!o l p môi trư"ng kinh t – xã h i #n ñ nh và thu n l i cho s thâm nh p

và v n ñ ng c a dòng v n ñ u tư nư c ngoài Đ ñ m b o t!o l p và duy trì môi

trư"ng kinh t #n ñ nh, ñòi h*i ph i gi i quy t nhi u v n ñ c v th ch chính tr ,

môi trư"ng pháp lu t cũng như cách v n hành qu n lý n n kinh t , v'a thúc ñ$y

tăng trư ng kinh t , c n ph i:

+ Ki m ch có hi u qu n!n l!m phát, gi t+ l l!m phát m c h p lý, v'a

ñ m b o s #n ñ nh kinh t v'a thúc ñ$y tăng trư ng kinh t

+ Nhà nư c ñ m b o t!o l p m t môi trư"ng kinh doanh thu n l i, bình ñ0ng

cho m i thành ph n kinh t

+ Đ$y m!nh hơn n a và th c hi n tri t ñ công cu c c i cách v th t c hành

chính, c i thi n môi trư"ng pháp lý cho s v n ñ ng c a các dòng v n nư c ngoài

Duy trì và tăng cư"ng kh năng sinh l i lâu b n c a n n kinh t qu c dân

Xem xét các hình th c ưu ñãi ñ u tư, có quy ho!ch c th , chi ti t các ngành,

các lĩnh v c, các d án ưu tiên ñ u tư

Khai thông, m r ng và h p thu tri t ñ các ngu n v n ñ u tư gián ti p t'

nư c ngoài

Tìm ki m, khai thác tri t ñ các ngu n vi n tr không hoàn l!i, vi n tr nhân

ñ!o, vi n tr phát tri n chính th c và vay n

quy t t t công tác gi i ngân ngu n v n vay ñã ký

+ Khai thác ngu n vay, tài tr ña phương t' các t# ch c qu c t (IMF, WB,

ADB), c g)ng th ng nh t v i các nư c, t# ch c qu c t trong th"i gian s m nh t

các văn b n khung v vay v n trong giai ño!n 2001 – 2010 ñ có d ki n b trí s

d ng v n và rút v n

+ Bên c!nh vi c xúc ti n s d ng vay n , c n ñ$y m!nh vi c qu n lý n quá

h!n qua ñàm phán giãn n , thí ñi m và m r ng di n chuy n ñ#i, mua bán n

Phát hành trái phi u qu c t ra nư c ngoài ñ thu hút v n, ph i ñư c tính

toán k/ lư2ng, vì lãi su t cao và vì nh ng kho n này ñòi h*i ñ u tư ph i thu l i

nhu n ngay, ho(c thu lãi cao m i có kh năng tr ñư c n

Trong ñi u ki n nư c ta hi n nay, c n ph i coi tr ng c hai ngu n v n trong

nư c và nư c ngoài Trong ñó ngu n v n trong nư c gi vai trò quan tr ng Vi c

huy ñ ng v n trong và ngoài nư c ph i ñư c nhìn nh n theo m t quy trình khép

kín trên c ba phương di n: huy ñ ng, s d ng và qu n lý Đ ng th"i b o ñ m

thông su t trên c ba giai ño!n: tích lu/ – huy ñ ng - ñ u tư, nh m ñ!t t c ñ luân

chuy n và hi u qu cao nh t Có như v y nư c ta m i tránh ñư c tình tr!ng kh ng

ho ng n và ñ m b o cho n n kinh t – xã h i phát tri n lành m!nh và b n v ng

II S C N THI T C A CÔNG TÁC HUY Đ NG V N THÔNG

QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHI U CHÍNH PH

1 Khái ni m và ñ c ñi m c a tín d ng Nhà nư c

Tín d ng Nhà nư c là hình th c tín d ng do cơ quan Tài chính th c hi n

Trong hình th c này, Nhà nư c là ngư"i tr c ti p vay v n trong nư c, ngoài

nư c ñ gi i quy t các nhu c u chi c a NSNN ñ ng th"i Nhà nư c cũng là ngư"i

cho vay

Đ(c trưng cơ b n c a tín d ng Nhà nư c là vi c huy ñ ng v n và s d ng

v n ñã huy ñ ng ñư c thư"ng có s k t h p gi a các nguyên t)c tín d ng và chính

sách v tài chính Do v y tín d ng Nhà nư c khác v i tín d ng thương m!i và tín

d ng Ngân hàng C th : Tín d ng Nhà nư c là quan h vay mư n gi a m t bên là

Nhà nư c, m t bên là các t ng l p dân cư, các t ng l p kinh t – xã h i trong và

ngoài nư c , còn tín d ng Thương m!i là quan h vay mư n, s d ng v n gi a

các doanh nghi p v i nhau và tín d ng Ngân hàng là quan h tín d ng gi a Ngân

hàng v i các doanh nghi p, các t ng l p dân cư

Do Nhà nư c là m t ch th m!nh v chính tr , kinh t nên ph!m vi huy

ñ ng v n c a tín d ng Nhà nư c r t r ng, v'a huy ñ ng v n ngoài nư c, v'a huy

ñ ng v n trong nư c như: phát hành trái phi u Chính ph , huy ñ ng ti n nhàn r i

c a các t ng l p dân cư và vay nư c ngoài hay các t# ch c qu c t

Đ i tư ng huy ñ ng v n c a tín d ng Nhà nư c cũng phong phú ña d!ng

hơn các quan h tín d ng khác N u như trong tín d ng Thương m!i, ñ i tư ng vay

v n ch y u là hàng hoá còn tín d ng Ngân hàng ch y u là ti n thì tín d ng Nhà

nư c ñ i tư ng huy ñ ng v n bao g m c hàng hoá và ti n t

Nhà nư c là ch th m!nh v m i m(t nên khác v i tín d ng Thương m!i và

tín d ng Ngân hàng, vi c huy ñ ng v n d a trên nguyên t)c t nguy n, nhưng

nhi u khi còn mang tính cư2ng ch , b)t bu c, nh m ñ m b o cho Nhà nư c t p

trung nhanh, ñ y ñ ngu n v n ñ ñ m b o cho các nhu c u chi tr c a Nhà nư c

ñư c k p th"i

Th"i h!n huy ñ ng v n và s d ng v n trong tín d ng Nhà nư c cũng ña

d!ng và phong phú hơn g m: ng)n h!n, trung h!n và dài h!n

2 S c n thi t c a công tác huy ñ ng v n thông qua phát hành trái

phi u Chính ph

3 b t kỳ m t qu c gia nào trên th gi i, các ngu n thu c a NSNN nhi u khi

không ñ m b o tho mãn nhu c u chi tiêu ñ phát tri n kinh t , văn hoá, y t , giáo

d c, qu n lý Nhà nư c, gi v ng an ninh, c ng c qu c phòng, vì v y, Nhà nư c

ph i th c hi n vay v n t' các thành ph n kinh t , các t ng l p dân cư trong nư c và

vay nươc ngoài ñ bù ñ)p s thi u h t ñó Đa s các nư c trên th gi i, các ngu n

thu mà Tài chính huy ñ ng ñư c dư i hình th c thu NSNN như: thu , l phí không

ñ ñ ñ u tư phát tri n kinh t nên ñòi h*i ph i có ngu n Tài chính b# sung M t

trong nh ng ngu n ñó là kho n Nhà nư c vay dân, ñây chính là ngu n ti n nhàn r i

trong các t ng l p dân cư thông qua phát hành trái phi u Chính ph Nhà nư c s

d ng ngu n v n này ñ ñ u tư cho n n kinh t , t!o ra kh năng ngu n thu cho

NSNN

3 Vi t Nam, do tình hình Tài chính – Ngân sách luôn trong tình tr!ng m t

cân ñ i và không #n ñ nh, ñây là nguyên nhân và h u qu c a n n kinh t chưa phát

tri n Trong khi Nhà nư c không ñ v n cung ng cho n n kinh t , thì trong xã h i

v-n còn ñ ng v n và s d ng v n lãng phí, kém hi u qu V n NSNN c p ra v i

tính ch t không hoàn l!i ñã b tr i r ng quá nhi u, nhu c u c a n n kinh t luôn

thi u so v i nhu c u ngày càng tăng mang tính bao c p, kém hi u qu kinh t Sang

n n kinh t th trư"ng, n n kinh t ñòi h*i m t lư ng v n l n mà ngu n thu c a

NSNN ta ch y u là t' thu , chi m 23% GDP nhưng v-n chưa ñáp ng ñư c nhu

c u chi tiêu c a ngân sách Trong khi ñó ngu n v n nhàn r i trong dân cư r t l n

Do v y, ñ khai thác ñư c t i ña ngu n v n nhàn r i trong dân cư nh t thi t ph i

tăng cư"ng phát hành trái phi u Chính ph qua h th ng KBNN Vi c huy ñ ng

v n nhàn r i trong nư c có ý nghĩa vô cùng quan tr ng ñ i v i ñ t nư c ta trong

giai ño!n hi n nay C th :

Th nh t: huy ñ ng v n trong nư c góp ph n bù ñ)p thi u h t NSNN

Đ t nư c ta bư c sang m t th"i kỳ m i, n n kinh t chuy n sang cơ ch th

trư"ng có s qu n lý c a Nhà nư c, nhu c u chi c a NSNN ngày càng cao, trong

khi ñó ngu n thu c a chúng ta còn h!n ch , ch y u là t' thu , thi u h t ngân sách

là tình tr!ng luôn x y ra Trong th"i gian qua, n n Tài chính qu c gia ñã có ph n

c i thi n và b)t ñ u ñi vào #n ñ nh, t l l!m phát h! th p, giá c #n ñ nh Song

trong ñi u ki n b i chi ngân sách v-n còn, l!m phát luôn là căn b nh có th bùng

n# b t kỳ lúc nào, vì v y vi c huy ñ ng v n nhàn r i trong nư c có ý nghĩa s ng

còn ñ i v i nên Tài chính qu c gia Khai thác ngu n v n nhàn r i trong nư c trư c

h t nh m m c ñích chi tr cho NSNN m t cách k p th"i, ñ m b o s #n ñ nh trư c

m)t c a n n Tài chính qu c gia, hơn n a còn góp ph n h!n ch vi c phát hành ti n

chi tiêu cho NSNN vì vi c này là m t trong nh ng nguyên nhân gây ra s r i lo!n

lưu thông ti n t , kích thích t c ñ l!m phát tăng nhanh Vì v y, huy ñ ng v n nhàn

r i trong nư c v'a có tác d ng bù ñ)p s thi u h t NSNN, v'a góp ph n ñi u hoà

lưu thông ti n t , ki m ch và ñ$y lùi l!m phát Huy ñ ng v n nhàn r i trong nư c

giúp ngân sách gi m d n s thi u h t b ng chính sách tăng trư ng kinh t là m t xu

hư ng ñang ñư c áp d ng r ng rãi trên toàn th gi i

Th hai: huy ñ ng v n nhàn r i trong nư c góp ph n cho ñ u tư phát tri n

kinh t

Trong ñi u ki n nư c ta cơ s v t ch t k/ thu t còn nghèo nàn, l!c h u, cơ s

h! t ng th p kém, chưa ñáp ng nhu c u ñ u tư phát tri n kinh t nh t là vi c thu

hút v n ñ u tư nư c ngoài còn chưa ñ!t ñư c hi u qu cao Vì v y c n tăng cư"ng

huy ñ ng ngu n v n nhàn r i trong nư c ñ ñ u tư cho các côngtrình tr ng ñi m –

then ch t, các công trình cơ s h! t ng huy t m!ch c a n n kinh t Nh" các kho n

ñ u tư này c a Nhà nư c mà b m(t n n kinh t ñ t nư c s, thay ñ#i nhanh chóng,

t!o ñi u ki n ti n ñ cho các doanh nghi p, cá nhân có v n ñ u tư m r ng s n

xu t, kinh doanh, tăng năng su t lao ñ ng, c i ti n k/ thu t

Th ba: thông qua huy ñ ng v n nhàn r i trong nư c, góp ph n thúc ñ$y s

phát tri n c a th trư"ng v n, th trư"ng ch ng khoán

Vi c phát tri n th trư"ng v n có ý nghĩa r t quan tr ng, trư c h t nó là cơ

ch giúp cho vi c chuy n các ngu n v n c a các tác nhân kinh t t' nơi th'a sang

nơi thi u m t cách d1 dàng, thu n ti n, thúc ñ$y th c hi n chính sách huy ñ ng v n

trong và ngoài nư c Ngư c l!i, huy ñ ng v n cho phát tri n kinh t là ñi u ki n ñ

thúc ñ$y nhanh s phát tri n c a th trư"ng ch ng khoán

Huy ñ ng v n thông qua phát hành trái phi u, c# phi u, tín phi u t!o v n

hàng hoá cho th trư"ng v n, th trư"ng tài chính Theo nguyên lý thì hàng hoá ch

y u trên th trư"ng ch ng khoán ph i là c# phi u nhưng ñ i v i chúng ta, trái phi u

Chính ph ñ(c bi t là trái phi u kho b!c l!i có t m quan tr ng v i v trí ngày càng

n#i b t T' ch chưa cho phép chuy n như ng, ñ n nay, trái phi u Kho b!c ñã

ñư c ñ u th u Ngân hàng Nhà nư c và không ch+ tr thành công c vay v n c a

Nhà nư c mà còn là công c c a chính sách Tài chính – Ti n t trong n n kinh t

th trư"ng, ñ ng th"i là công c ñ u tiên c a nghi p v kinh doanh th trư"ng m

c a Ngân hàng Đây chính là “hàng hoá” ch y u khi th trư"ng v n, th trư"ng

ch ng khoán ho!t ñ ng công khai và m r ng Vi t Nam

B Tài chính cùng v i Ngân hàng Nhà nư c, các b , ngành có liên quan

nghiên c u chu$n b ñi u ki n, các y u t c n thi t cho s phát tri n c a th trư"ng

ch ng khoán

Trong ñi u ki n n n kinh t nư c ta còn chưa phát tri n, trái phi u, c# phi u

doanh nghi p chưa phong phú, vì v y trư c m)t trái phi u Chính ph ph i ñóng vai

trò là “hàng hoá” ch y u trên th trư"ng, là nh ng hàng hoá ñ u tiên cho th trư"ng

ch ng khoán ho!t ñ ng Vi t Nam Vi c ñ$y m!nh côngtác huy ñ ng v n thông

qua phát hành trái phi u Chính ph là h t s c c n thi t Chúng ta c n tăng cư"ng ña

d!ng hoá các lo!i trái phi u Chính ph ñ bù ñ)p thi u h t NSNN, ñ u tư phát tri n

kinh t , ki m ch l!m phát, ñi u hoà v n lưu thông ti n t và làm cơ s cho vi c

phát tri n th trư"ng v n, th trư"ng ch ng khoán nư c ta

TH C TR!NG CÔNG TÁC HUY Đ NG V N THÔNG QUA PHÁT

HÀNH TRÁI PHI U CHÍNH PH KHO B!C NHÀ NƯ"C HÀ TÂY

I KHÁI QUÁT V# TÌNH HÌNH PHÁT TRI N KINH T XÃ H I

TRÊN Đ$A BÀN T%NH HÀ TÂY

1 Đ c ñi m kinh t - xã h i t&nh Hà Tây

T+nh Hà Tây thu c vùng châu th# sông H ng, có di n tích là 2.148 km2 Phía

Đông giáp v i t+nh Hưng Yên và thành ph Hà N i Phía Nam giáp v i t+nh Hà

Nam, phía Tây giáp v i t+nh Hoà Bình và phía B)c giáp v i t+nh Vĩnh Phúc và Phú

Th Đ a hình khá ña d!ng, vùng ñ i núi phía Tây có di n tích 704 km2 và vùng

ñ ng b ng phía Đông có di n tích 1.444 km2, ñ cao nghiêng d n theo hư ng Đông

B)c - Đông Nam Do ñ(c ñi m ñ a hình khác nhau nên hình thành nên các vùng

ti u khí h u khác nhau và cũng gây nh hư ng không ít ñ n vi c phát tri n kinh t

xã h i c a t+nh

Hà Tây là m t t+nh ñông dân cư (ñ ng th 5 toàn qu c) Theo s li u ñi u tra

tháng 4/2001, s dân là 2.886.770 ngư"i M t ñ dân s là 1.111 ngư"i/km2 Dân

t c Kinh chi m kho ng 99% dân s , dân t c Mư"ng chi m kho ng 0.8% dân s

Dân t c Dao chi m kho ng 0.2% dân s

Hà Tây có nhi u c nh quan thiên nhiên kỳ thú ñư c nhi u khách du l ch tìm

ñ n như: Đ ng Mô, su i Hai, Su i Tiên, Ao Vua, ñ(c bi t là th)ng c nh sông su i,

hang ñ ng chùa Hương Tích ñã tr thành ñi m du l ch thu hút khách th p phương

ñ n tr$y h i Nơi ñây ñư c coi là “Nam Thiên ñ nh t ñ ng” H th ng ñình chùa,

mi u m!o như: Chùa Th y Qu c Oai là nơi tu hành c a cao tăng T' Đ!o H!nh,

Chùa Tây Phương Th!ch Th t v i ki n trúc ñ c ñáo n#i ti ng v i Th p bát Vi La

Hán ñ4p hi m th y; ti p ñ n là chùa Đ u, chùa B i Khê, chùa Trăm Gian, thành c#

Sơn Tây,

V lĩnh v c kinh t :

V' tài nguyên ñ(t: Vùng ñ ng b ng g m ñ t phù sa ñư c b i trên 17.000

ha, ñ t phù sa không ñư c b i 5.000 ha, ñ t phù sa gley 51.500 ha Vùng ñ i núi có

ñ t vàng trên phù sa c# 20.600 ha Nhìn chung ñ t Hà Tây có ñ phì cao, có nhi u

lo!i ñ a hình nên có th b trí ñư c nhi u lo!i cây tr ng, v t nuôi

Do có vùng ñ i gò nên Hà Tây có ñi u ki n xây d ng các khu công nghi p

t p trung và các cơ s h! t ng khác

V' tài nguyên khoáng s n: Có ñá vôi Chương M/, M/ Đ c; ñá granit p

lát Chương M/; cao lanh Ba Vì, Qu c Oai; ñ ng, pirit, nư c khoáng Ba Vì,

V' tài nguyên r)ng: R'ng Hà Tây tuy không l n nhưng r'ng t nhiên, có

r t nhi u ch ng lo!i ñ ng th c v t phong phú, ña d!ng và quý hi m

V' con ngư*i: Hà Tây có ngu n nhân l c d i dào, có k/ thu t, trình ñ văn

hoá, C th : có l c lư ng lao ñ ng trên 1,5 tri u ngư"i

V' cơ s, h t ng: Có m!ng lư i giao thông thu b phát tri n khá m!nh,

thu n l i cho giao lưu trong và ngoài t+nh

Trong th"i gian qua, n n kinh t c a t+nh ñã vư t qua nhi u khó khăn, có

nh ng chuy n bi n ti n b Nh p ñ tăng trư ng GDP là 7,46% so v i năm 2001,

GDP bình quân ñ u ngư"i là 3 tri u ñ ng, ñ!t 102,4% so v i m c tiêu Giá tr

ngành nông, lâm nghi p tăng 4,5% so v i năm 2001 S n lư ng cây lương th c quy

thóc ñ!t 1 tri u t n Di n tích gieo tr ng v ñông ñ!t t+ l 60% (trên ñ t lúa + màu)

Giá tr t#ng s n lư ng công nghi p – ti u th công nghi p trên ñ a bàn ñ!t 104,35%

so v i k ho!ch, tăng 12% so v i năm 2001 Giá tr thương m!i tăng 12%; d ch v

du l ch tăng 17% so v i năm 2001 Giá tr xu t kh$u trên ñ a bàn ñ!t 50 tri u $,

tăng 11% so v i năm 2001, trong ñó c a khu v c Nhà nư c ñ!t 28 tri u $ T+ l h

nghèo gi m 1,5% so v i năm 2001 và ti p t c th c hi n chương trình xoá nhà quá

d t nát trong năm 2003 Gi i quy t thêm 2,5 v!n ngư"i lao ñ ng có vi c làm; 2,1

v!n ngư"i lao ñ ng ñư c d y ngh và ñi xây d ng n n kinh t m i T#ng thu

NSNN 487 t+ ñ ng; t#ng chi NSĐP 548 t+ ñ ng trong ñó tăng qu/ d tr tài chính

10 t+ ñ ng

K t qu huy ñ ng các ngu n v n cho ñ u tư phát tri n ñ!t khá, riêng v n ñ u

tư xây d ng cơ b n trên ñ a bàn ư c ñ!t 358 t+ ñ ng Ngu n v n huy ñ ng trên ñ a

bàn năm 2002 là 862 t+ ñ ng, tăng 28% so v i năm 2001, trong ñó ch y u ti n g i

ti t ki m chi m 62,87% t#ng s v n huy ñ ng; phát hành trái phi u 27%

V lĩnh v c văn hoá - xã h i:

Cùng v i nh ng k t qu v phát tri n kinh t , lĩnh v c văn hoá xã h i ñã cơ

b n ngăn ch(n ñư c s xu ng c p và có nh ng ti n b rõ r t, ñ"i s ng nhân dân

ñư c c i thi n t'ng bư c

Quy mô giáo d c - ñào t!o ñư c m r ng phát tri n, ch t lư ng giáo d c ti p

t c ñư c nâng lên, cơ s v t ch t d!y và h c ñư c b# sung thêm C th ñ n h t

năm 2002 có 15% s trư"ng ti u h c ñư c công nh n là trư"ng chu$n qu c gia

Các ho!t ñ ng văn hoá, thông tin di1n ra sôi n#i v i nhi u hình th c phong

phú, ña d!ng T# ch c các ho!t ñ ng sưu t m, nghiên c u v văn hoá phi v t th ,

v n p s ng văn hoá c a ñ ng bào các dân t c Ho!t ñ ng th d c th thao ti p t c

ñư c m r ng và mang tính qu n chúng r ng rãi Các chương trình qu c gia v

phòng ch ng các d ch b nh xã h i, chăm sóc s c kho5 nhân dân ñư c tri n khai

tích c c, công tác truy n thông dân s , k ho!ch hoá gia ñình ñư c ñ$y m!nh C

th : năm 2002 gi m t+ l sinh 0,6%, gi m t+ l sinh t' 3 con tr lên, gi m t+ l tr5

em dư i 5 tu#i b suy dinh dư2ng, góp ph n gi m t+ l phát tri n dân s xu ng

1,5% Năm 2002, 65% s h ñư c công nh n là gia ñình văn hoá; 15% s làng, khu

ph ñ!t tiêu chu$n làng văn hoá, khu ph văn minh

Các chương trình gi i quy t vi c làm, xoá ñói, gi m nghèo ñư c tri n khai

ñ ng b và tích c c hơn Chương trình 120 gi i quy t vi c làm ñã xét duy t cho

vay ñư c 5.225 h , t!o vi c làm cho g n 2.000 lao ñ ng Ngân hàng ph c v ngư"i

nghèo ñ!t doanh s cho vay c năm là 12 t+ ñ ng v i g n 11 nghìn lư t h , t+ l h

ñói nghèo gi m xu ng còn 8,5% Các d án cơ s h! t ng thu c chương trình 135

c a các xã ñ(c bi t khó khăn ñư c bàn b!c dân ch , công khai Ph n l n các d án

ñã ñư c kh i công xây d ng b ng ngu n v n ñ u tư c a Nhà nư c k t h p v i s c

dân Công tác phòng ch ng t n!n xã h i ñư c ti n hành thư"ng xuyên, liên t c g)n

v i cu c v n ñ ng toàn dân xây d ng cu c s ng m i, xây d ng làng văn hoá, gia

ñình văn hoá

Trong năm 2002, bên c!nh nh ng k t qu ñã ñ!t ñư c cũng b c l m t s

y u kém và khuy t ñi m, n#i b t là:

V kinh t : T c ñ phát tri n kinh t c a t+nh còn th p, còn nhi u y u t m t

cân ñ i, chưa #n ñ nh v phát tri n K t c u h! t ng kinh t xã h i chưa ñáp ng

nhu c u phát tri n, máy móc, công ngh và trình ñ qu n lý còn nhi u t n t!i Kinh

t Hà Tây nông nghi p v-n là ch y u, ngu n thu cho ngân sách còn nhi u khó

khăn Ch t lư ng ngu n nhân l c chưa ñáp ng ñư c nhu c u phát tri n trong giai

ño!n m i, ñ u tư cho s n xu t kinh doanh còn h!n ch Đ"i s ng c a nhân dân còn

nhi u khó khăn, nh t là nh ng vùng núi cao Tích lu/ t' n i b n n kinh t còn

th p, ngân sách ñ a phương còn m t cân ñ i gi a thu và chi Ngu n thu chưa #n

ñ nh, chưa t!o ñư c ngu n thu l n t' s n xu t

V xã h i: Tình hình xã h i còn nhi u v n ñ b c xúc, s lao ñ ng chưa có

vi c làm th xã, th tr n và nông thôn còn nhi u Chưa t!o ñư c nhi u cơ s s n

xu t ñ thu hút lao ñ ng Ch t lư ng giáo d c ñào t!o chưa cao, cơ s v t ch t d!y

và h c còn thi u, ch t lư ng d!y và h c còn h!n ch Đ"i s ng c a m t b ph n

dân cư, ñ(c bi t là vùng cao v-n còn nhi u khó khăn

2 Các nhân t nh hư,ng ñ n công tác huy ñ ng v n , kho b c Nhà

nư c Hà Tây

Năm 1990, cùng v i c nư c, KBNN Hà Sơn Bình ñư c thành l p theo

quy t ñ nh s 07 – HĐBT ban hành ngày 4/01/1990 v vi c thành l ph th ng

KBNN KBNN Hà Tây ñư c chính th c thành l p và ñi sâu vào ho!t ñ ng t' tháng

08/1991 trên cơ s tách t' KBNN Hà Sơn Bình v i ch c năng qu n lý qu/ NSNN

và cho ñ u tư phát tri n, ñáp ng k p th"i nhu c u thanh toán, chi tr c a NSNN

Trong nh ng năm qua, KBNN Hà tây ñã huy ñ ng ñư c m t lư ng v n l n

cho NSNN b ng bi n pháp và hình th c khác nhau (huy ñ ng qua thu và phát

hành trái phi u Chính ph ) Tuy nhiên, vi c huy ñ ng v n KBNN Hà Tây cũng

g(p không ít khó khăn Do v y, ñ huy ñ ng t i ña, có hi u qu nh t m i ngu n

v n cho NSNN qua KBNN Hà Tây ñòi h*i ph i xem xét ñ n nh ng nhân t nh

hư ng ñ n công tác huy ñ ng v n KBNN Hà Tây, ñó là:

M t là: Nhân t kinh t : t' khi n n kinh t chuy n sang cơ ch th trư"ng,

kinh t t+nh Hà Tây ñã tăng trư ng rõ r t, nh t là lĩnh v c phát tri n du l ch, d ch

v Tuy nhiên, n n kinh t c a t+nh v-n m t cân ñ i, l!c h u, ngu n thu t' n i b

còn th p, nh hư ng r t l n ñ n vi c huy ñ ng v n qua KBNN Hà Tây

Hai là: Nhân t v thu nh p: thu nh p bình quân ñ u ngư"i trong t+nh th p, t

l h ñói nghèo còn 8,5% Tích lu/ trong dân cư chưa l n, chưa ñ ng ñ u mà ch+

t p trung vào m t s h , m t s doanh nghi p tư nhân Trình ñ dân trí th p nên

vi c phát hành trái phi u Chính ph c a kho b!c ñ thu hút v n nhàn r i trong dân

cư chưa ñ!t hi u qu cao

Ba là: Nhân t lãi su t: ñây là nhân t cơ b n nh hư ng t i vi c huy ñ ng

v n Ngư"i dân mua trái phi u Chính ph trư c tiên ph i xem xét y u t lãi su t vì

cho Nhà nư c vay cũng là ñ u tư gián ti p, mà ñ u tư ph i sinh l i, ít nh t là sinh

l i ñó ph i b ng l i t c bình quân c a các ngành kinh t ñ!t ñư c sau khi b o toàn

ñ ng v n Song lãi su t Chính ph chưa h p d-n ñư c ngư"i dân trong khi ngư"i

dân có thói quen g i ti t ki m vì lãi su t Ngân hàng cao hơn, linh ho!t, d1 rút v n

hơn

Th c t KBNN Hà Tây có nhi u ñ t do lãi su t Ngân hàng cao hơn nên

dân ñã rút ti n ra ch u không hư ng lãi ñ quay sang g i ti t ki m Ngân hàng Hi n

nay, lãi su t trái phi u Chính ph ñã ph n nào h p d-n ñư c dân chúng, do v y vi c

huy ñ ng v n qua phát hành trái phi u Chính ph KBNN Hà Tây ñã tăng lên

ñáng k

B n là: Nhân t v l!m phát: do tình hình l!m phát còn l n, ñ ng ti n v-n b

m t giá, do v y r i ro là không tránh kh*i Dù lãi su t cao nhưng ti n m t giá thì lãi

su t không bù ñư c v n g c, ngư"i dân mua trái phi u kho b!c ph i ch u lãi su t

âm Đó là lý do khi n ngư"i dân không dám m!o hi m b* ti n vào mua trái phi u

Chính ph Do ñó, l!m phát cũng là m t nhân t nh hư ng t i vi c huy ñ ng v n

t!i KBNN Hà Tây

Năm là: Nhân t thông tin, tuyên truy n: do thông tin tuyên truy n còn h!n

ch , chưa t# ch c ñư c m!ng lư i tuyên truy n r ng rãi trên ñ a bàn t+nh, chưa có

ho!t ñ ng Marketing chuyên sâu nên ngư"i dân chưa quen v i trái phi u Chính

ph , vì v y h chưa yên tâm mua trái phi u Chính ph T p quán cho Nhà nư c

vay dài h!n chưa hình thành v ng ch)c trong dân cư nên h chưa tin vào tương lai

c a vi c mua trái phi u

Sáu là: Nhân t v t# ch c công tác huy ñ ng v n: Hày Tây là t+nh có ti m

năng l n v du l ch, d ch v nên vi c t# ch c t t công tác phát hành trái phi u

Chính ph t!i các ñ a bàn như th nào cũng là y u t quan tr ng, có nh hư ng l n

ñ n vi c huy ñ ng v n

Trên ñây là sáu nhân t cơ b n có nh hư ng ñ n công tác huy ñ ng v n

KBNN Hà Tây KBNN Hà Tây ñóng m t vai trò quan tr ng trong vi c huy ñ ng

v n, phát huy nh ng nhân t tích c c, h!n ch , kh)c ph c nh ng nhân t tiêu c c

ñ huy ñ ng t i ña m i ngu n v n cho NSNN trong ñ a bàn t+nh Hoàn thành t t k

ho!ch huy ñ ng v n mà KBNN TƯ giao cho, góp ph n bù ñ)p thi u h t NSNN và

ñ cho ñ u tư phát tri n kinh t

3 Vai trò c a kho b c Nhà nư c Hà Tây trong công tác huy ñ ng v n

thông qua phát hành trái phi u Chính ph

Đ tìm hi u vai trò c a KBNN Hà Tây trong công tác huy ñ ng v n, trư c

h t xin sơ qua vài nét v KBNN Hà Tây

3.1 Vài nét v kho b c Nhà n ư c Hà Tây

Ra ñ"i năm 1991, v nguyên t)c, KBNN Hà Tây là m t t# ch c qu n lý qu/

ngân sách c a Nhà nư c, có tư cách pháp nhân, có con d u riêng V m(t t# ch c

và nghi p v tuân th theo s th ng nh t trong toàn h th ng, theo s ch+ ñ!o c a

KBNN TƯ Hà Tây có 13 huy n tr c thu c ch trách nhi m qu n lý qu/ ngân sách

Nhà nư c trên ñ a bàn t+nh và các qu/ tài chính c a T+nh

Trong nh ng năm qua, KBNN Hà Tây ñã không ng'ng c ng c , #n ñ nh và

phát tri n v t# ch c b máy, ch c năng nhi m v và ho!t ñ ng Trong b i c nh

n n kinh t ñang có nhi u ñ#i m i v cơ ch qu n lý, tình hình kinh t xã h i ñã có

nhi u chuy n bi n tích c c Các doanh nghi p ñã tr i qua giai ño!n th nghi m

trong cơ ch th trư"ng, ñã ñi sâu vào cơ ch #n ñ nh và phát tri n, hi n ñang ti n

hành c# ph n hoá KBNN Hà Tây ñã góp ph n không nh* trong quá trình qu n lý,

xây d ng và phát tri n n n kinh t c a t+nh

SƠ Đ8 C9 TH: V; CƠ C<U T= CH>C C?A KBNN HÀ TÂY

KBNN Hà Tây ñã hoàn thi n cơ c u t# ch c b máy, không ng'ng nâng cao

trình ñ chuyên môn, ý th c trách nhi m ñ i v i công vi c c a m i cá nhân, m i

phòng Đ ng th"i giúp cho công tác qu n lý qu/ ngân sách ñư c ch(t ch, hơn, ch t

lư ng hơn, công tác ki m tra giám sát c a lãnh ñ!o c n c th , sâu sát, khách quan

Chi nhánh KBNN các huy n

Ban Lãnh ñ o KBNN Hà Tây

Phòng

K toán

Phòng Hành chính

Phòng T- ch.c

Phòng Thanh tra

Phòng Kho qu/

Phòng

Vi

tính

V i b máy g m 321 cán b , trong ñó có 175 cán b ñ!t trình ñ ñ!i h c

(chi m 56%) Qua 12 năm ho!t ñ ng ñã có nh ng ñóng góp tích c c, góp ph n #n

ñ nh tình hình kinh t – xã h i, gi nh p ñ tăng trư ng khá Nh ng thành t u mà

KBNN Hà Tây ñã ñ!t ñư c là: Các ñơn v trong toàn h th ng kho b!c c a t+nh ñã

th c hi n t t công tác thu NSNN, chi ti n m(t và ngân phi u thanh toán trên ñ a

bàn, ñ ng th"i th c hi n t t công tác ki m soát chi NSNN qua KBNN; làm t t công

tác phát hành trái phi u kho b!c và công trái xây d ng t# qu c Góp ph n th c hi n

t t ch trương, chính sách c a Đ ng và Nhà nư c trên ñ a bàn t+nh, c th :

T#ng s thu NSNN trên ñ a bàn năm 2002 là 487 t+ ñ ng

T#ng s chi ngân sách trên ñ a bàn năm 2002 là 548 t+ ñ ng

Công tác huy ñ ng v n: thông qua phát hành trái phi u, KBNN Hà Tây ñã

huy ñ ng trong năm 2002 là: 156 t+ ñ ng

KBNN Hà Tây trong nh ng năm qua luôn ñ!t thành tích cao, hoàn thành

xu t s)c nhi m v ñư c giao, liên t c ñư c các c p khen thư ng như: Chính ph ,

B Tài chính, KBNN TƯ, UBND t+nh, B Văn hoá Thông tin, Ch t ch nư c

Vai trò c a KBNN Hà Tây trong công tác huy ñ ng v n thông qua phát hành

trái phi u Chính ph

Cũng như các kho b!c khác, KBNN Hà Tây có ch c năng qu n lý qu/

NSNN, t p trung các ngu n thu, c p phát, chi tr các kho n chi NSNN Bên c!nh

ñó, KBNN Hà Tây còn có vai trò quan tr ng trong công tác huy ñ ng v n ñ bù

ñ)p thi u h t NSNN và ñ ñ u tư phát tri n kinh t Đi u ñó th hi n nh ng ñi m

sau:

KBNN Hà Tây nghiên c u và áp d ng chính sách vay dân có hi u qu thông

qua vi c phát hành tín phi u, trái phi u Chính ph , các ch ng ch+ vay n khác c a

Chính ph mà KBNN TƯ giao cho

KBNN Hà Tây t# ch c phát hành trái phi u Chính ph , t p trung v n cho

NSNN, ñ ng th"i thanh toán tr n g c và lãi ñ n h!n

3.2 T ch c qu n lý và b o qu n trái phi u Chính ph mà kho b c Nhà

n ư c Hà Tây phát hành trên ñ a bàn

Công tác huy ñ ng v n KBNN Hà Tây g)n li n v i vi c th c hi n chính

sách Tài chính – Ti n t , t# ch c ñi u hoà ti n m(t, ki m soát các ho!t ñ ng mua

bán tín phi u và trái phi u KBNN ñ góp ph n ki m ch l!m phát, #n ñ nh lưu

thông ti n t

T# ch c h!ch toán k toán các kho n vay n , tr n trong t+nh theo t'ng kỳ

h!n n , t'ng lo!i tín phi u – trái phi u c a t'ng ñ i tư ng huy ñ ng Phân tích tác

ñ ng nh hư ng c a vi c huy ñ ng v n trong t+nh ñ i v i cân ñ i NSNN và ñi u

hoà lưu thông ti n t

Trong ñi u ki n n n kinh t th trư"ng hi n nay, cùng v i c nư c, n n kinh

t Hà Tây ñã chuy n bi n rõ r t, nh t là trong lĩnh v c Tài chính Do v y, vai trò

c a KBNN Hà Tây trong công tác huy ñ ng v n thông qua phát hành trái phi u

Chính ph ngày càng n#i b t KBNN Hà Tây trong nh ng năm qua ñã huy ñ ng

ñư c m t lư ng v n l n ñ bù ñ)p thi u h t ngân sách và cho ñ u tư phát tri n

kinh t KBNN Hà Tây ñã kh0ng ñ nh vai trò quan tr ng c a mình trong huy ñ ng

v n, hoàn thành nhi m v mà KBNN TƯ giao cho

II TH C TR!NG CÔNG TÁC HUY Đ NG V N THÔNG QUA

PHÁT HÀNH TRÁI PHI U CHÍNH PH C A KHO B!C NHÀ NƯ"C HÀ

TÂY

1 Cơ ch phát hành và thanh toán trái phi u Chính ph

Ngày 26/7/1994, Chính ph ban hành ngh ñ nh s 72/CP v quy ch phát

hành các lo!i trái phi u Chính ph Trong ngh ñ nh này nêu rõ: trái phi u Chính

ph là ch ng ch+ vay n c a Chính ph do B Tài Chính phát hành, có th"i h!n, có

m nh giá, có lãi

Trái phi u Chính ph bao g m: tín phi u, trái phi u, công trái xây d ng t#

qu c, các lo!i ký danh và vô danh ñư c phát hành dư i các hình th c sau:

+ Tín phi u kho b!c là lo!i tín phi u ng)n h!n (dư i m t năm)

+ Trái phi u kho b!c là lo!i trái phi u có th"i h!n t' m t năm tr lên

+ Trái phi u công trình là lo!i trái phi u có th"i t' m t năm tr lên, vay v n

cho t'ng công trình c th , theo k ho!ch ñ u tư c a Nhà nư c,

Các hình th c huy ñ ng v n thông qua phát hành trái phi u Chính ph bao

g m:

Tín phi u ng)n h!n: là lo!i tín phi u có th"i h!n ba tháng, sáu tháng, ñư c

phát hành thư"ng xuyên t'ng ñ t ñ t!o ra ngu n v n t!m th"i nhàn r i ph c v

cho chi NSNN

Tín phi u kho b!c phát hành và thanh toán b ng ngo!i t : là lo!i tín phi u

kho b!c ñư c ghi thu, ghi chi tr c ti p b ng ngo!i t v i th"i h!n 1 năm, 2 năm và

tr lãi hàng năm

Trái phi u KBNN trung h!n: là lo!i trái phi u kho b!c có th"i h!n 1 năm, 2

năm, 3 năm, huy ñ ng v n nh m bù ñ)p thi u h t NSNN và cho ñ u tư phát tri n

kinh t trong k ho!ch NSNN ñư c duy t

Trong nh ng năm qua, công tác huy ñ ng v n thông qua phát hành trái phi u

Chính ph c a h th ng KBNN ñã ñ!t ñư c nh ng k t qu nh t ñ nh, góp ph n gi i

quy t thi u h t t!m th"i NSNN, ki m ch và ñ$y lùi l!m phát, #n ñ nh lưu thông

ti n t , bình #n giá c , thúc ñ$y phát tri n kinh t

Trái phi u Chính ph ñư c phát hành dư i d!ng ch ng ch+ trái phi u ghi s#

Trái phi u Chính ph có nhi u m nh giá khác nhau tuỳ theo t'ng ñ t phát hành,

ñư c in s@n trên ch ng ch+ trái phi u (ho(c gi y ch ng nh n s h u trái phi u) theo

nhu c u c a ngư"i mua trái phi u Trái phi u Chính ph ñư c thu và thanh toán

b ng VNĐ, trư"ng h p mua b ng vàng, ngo!i t chuy n ñ#i s, ñư c cơ quan phát

hành trái phi u thu vàng và ngo!i t , ñ ng th"i th c hi n chuy n ñ#i ra VNĐ ñ ghi

thu và thanh toán

Đ i v i lãi su t trái phi u Chính ph : lãi su t do B Tài chính cơng b theo

t'ng đ t phát hành (sau khi đã tho thu n v i NHNN Vi t Nam), đ m b o cho

ngư"i mua trái phi u đư c hư ng lãi su t th c c ng (+) v i ch+ s trư t giá Căn c

đ xác đ nh lãi su t trái phi u là:

T+ l l!m phát và bi n đ ng giá c theo t'ng th"i kỳ

Th"i h!n c a trái phi u: lãi su t trái phi u cĩ th"i h!n dài đư c quy đ nh cao

hơn lãi su t trái phi u cĩ th"i h!n ng)n

2 Nhu c u huy đ ng v n và kh năng huy đ ng trái phi u

Phương th c xác đ nh lãi su t trái phi u là:

Lãi su t c đ nh áp d ng cho c th"i kỳ phát hành, tuỳ theo bi n đ ng c a th

trư"ng và m c l!m phát d tính bình quân, nhu c u v n c n huy đ ng t'ng năm đ

xác đ nh và cơng b lãi su t

Lãi su t ch+ đ!o đ t# ch c đ u giá và ch n lãi su t phát hành

Đ i tư ng mua trái phi u bao g m:

Ngư"i Vi t Nam trong nư c, ki u bào nư c ngồi, ngư"i nư c ngồi làm

vi c và sinh s ng h p pháp t!i Vi t Nam

Các doanh nghi p Vi t Nam thu c m i lĩnh v c và thành ph n kinh t , k c

các Ngân hàng Thương m!i, t# ch c tín d ng, Cơng ty Tài chính, Cơng ty B o

hi m,

Các h i, các đồn th qu n chúng đư c dùng các lo!i qu/ h p pháp c a mình

đ mua trái phi u Chính ph

Ngư"i mua trái phi u Chính ph đư c quy n l a ch n các lo!i trái phi u

thích h p v i s lư ng khơng h!n ch Trái phi u Chính ph đư c t do mua bán,

chuy n như ng, th'a k , đư c dùng làm tài s n c m c , th ch p trong các quan h

tín d ng, nhưng khơng đư c dùng đ thay th ti n trong lưu thơng và n p thu cho

Nhà nư c

C th cơ ch phát hành và thanh tốn trái phi u Chính ph như sau:

Tín phi u do KBNN phát hành:

Đ i tư ng mua tín phi u kho b!c là t t c các t ng l p dân cư và là ngư"i

Vi t Nam theo nguyên t)c t nguy n

Tín phi u kho b!c phát hành và thanh toán b ng VNĐ

Th"i h!n c a tín phi u là 3 tháng, 6 tháng

Lãi su t c a tín phi u ñư c quy ñ nh cho t'ng ñ t, phù h p v i th trư"ng,

v i nhu c u chi tiêu c a NSNN và lãi su t ti t ki m

T" tín phi u không ghi s@n m nh giá, m c mua t i thi u là: 20.000 VNĐ,

không h!n ch m c mua t i ña

Tín phi u kho b!c ghi tên và ñ a ch+ ngư"i mua, mua ñâu thì thanh toán

ñó

Tín phi u kho b!c ñư c thanh toán m t l n c g c l-n lãi khi ñ n h!n và theo

lãi su t quy ñ nh, không tính lãi nh p g c hàng tháng

Đ u th u tín phi u kho b!c:

+ Đ u th u tín phi u kho b!c là hình th c phát hành tín phi u kho b!c theo

phương th c bán buôn thông qua ñ u th u gi a các thành viên trên th trư"ng sơ

c p phát hành tín phi u kho b!c, nh m huy ñ ng v n trong các Ngân hàng, các t#

ch c kinh t cho NSNN và ñ u tư phát tri n kinh t

+ Tín phi u kho b!c ñ u th u qua NHNN có ñ(c ñi m thu ti n, thanh toán và

h!ch toán b ng VNĐ M nh giá t i thi u là 1 tri u ñ ng, th"i h!n 3 tháng, 6 tháng,

9 tháng

Vi c ñ u th u ñây là lãi su t, lãi su t ñư c hình thành trên cơ s k t qu

ñ u th u, t!i ñó cân b ng gi a kh năng cung c u v tín phi u

Đ i tư ng ñ u th u g m: các NHTM, chi nhánh NHNN

+ Nguyên t)c cơ b n trong ñ u th u là: bí m t tuy t ñ i m i ho!t ñ ng ñ(t

th u c a các thành viên và s ch+ ñ!o ñ u th u c a liên B Tài chính – NHNN Các

thông tin c n thi t v t# ch c ph i ñư c công khai, các thành viên th trư"ng có

quy n bình ñ0ng v quy n l i, nghĩa v khi tham gia ñ u th u

Theo quy ñ nh, các thành viên có trách nhi m thanh toán kh i lư ng tín

phi u trúng th u k t' sau khi có thông báo k t qu ñ u th u cho ñ n ngày phát

hành tín phi u

Đ i v i trái phi u kho b!c

Ngày 25/08/1994, b trư ng B Tài chính ra quy t ñ nh s 433 TC – KBNN

v vi c phát hành trái phi u kho b!c kỳ h!n 3 năm, tr lãi hàng năm v i các ñ i

tư ng g m ngư"i Vi t Nam trong nư c, ki u bào nư c ngoài, ngư"i nư c ngoài

ñang làm vi c và sinh s ng Vi t Nam, các doanh nghi p trong nư c Vi t Nam,

các doanh nghi p trong nư c thu c m i thành ph n kinh t ho!t ñ ng kinh doanh

trên m i lĩnh v c, các doanh nghi p ñ u tư nư c ngoài ho!t ñ ng theo lu t ñ u tư

nư c ngoài t!i Vi t Nam ñư c Chính ph Vi t Nam cho phép kinh doanh mua bán

trái phi u Các lo!i trái phi u này có m nh giá khác nhau, có danh ho(c không ghi

danh Lãi su t trái phi u ñư c công b theo t'ng ñ t phát hành, ti n lãi ñư c thanh

toán 6 tháng m t l n theo m c lãi ñư c thanh toán trong th"i h!n thanh toán lãi

Đ ng th"i KBNN phát hành lo!i trái phi u 12 tháng tr lãi trư c, lãi su t 21%/năm

Quy t ñ nh s 122/TC – QĐ - KBNN ngày 01/02/1997 c a B trư ng B

Tài chính v phát hành trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm, KBNN ñã t# ch c phát

hành lo!i trái phi u này

+ Trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm, lãi su t 14%/năm, có ghi tên và ñ a ch+

ngư"i mua

+ Trái phi u kho b!c ch+ ñư c ghi thu và thanh toán b ng ñ ng Vi t Nam,

m c t i thi u c a t" trái phi u là 100.000 ñ ng, không h!n ch m c t i ña

+ Trái phi u phát hành ñ t này không tính lãi nh p g c, ti n g c và lãi trái

phi u ñư c thanh toán 1 l n khi ñ n h!n (ñ 24 tháng) t!i KBNN nơi phát hành

Trong trư"ng h p ngư"i s h u trái phi u có nhu c u thanh toán trư c h!n

n u th"i gian mua trái phi u ñ 12 tháng ñ n dư i 24 tháng thì ñư c hư ng lãi c a

1 năm v i lãi su t 13% năm

Đ i tư ng mua trái phi u bao g m: Các cơ quan, đồn th , h i qu n chúng

c a Vi t Nam, ngư"i Vi t Nam trong nư c và nư c ngồi làm vi c và sinh s ng

h p pháp t!i Vi t Nam Ngày 5/02/1999, B Tài chính ra quy t đ nh s

17/1999/QĐ - BTC v vi c phát hành trái phi u kỳ h!n 2 năm lãi su t 13%/năm v i

các đ i tư ng mua trái phi u như đ t phát hành năm 1997 Nhưng các t# ch c, các

đơn v , các H i tuy t đ i khơng đư c s d ng v n, kinh phí đư c NSNN c p, ho(c

cĩ ngu n g c t' NSNN c p đ mua trái phi u kho b!c Các lo!i trái phi u này cĩ

m nh giá in s@n th p nh t là 100.000 đ ng, m nh giá cao nh t là 100 tri u đ ng

Ngày 25/02/2000, B Tài chính ra quy t đ nh s 28/2000/QĐ-BTC c a B

trư ng b Tài chính v vi c phát hành trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm lãi su t

7%/năm, đ i tư ng mua là ngư"i Vi t Nam trong và ngồi nư c, ngư"i nư c

ngồi làm vi c và sinh s ng h p pháp t!i Vi t Nam

Ngày 27/9/2002, B Tài chính ra quy t đ nh s 83/2002/QĐ-BTC c a B

trư ng b Tài chính v vi c phát hành trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm lãi su t

7,4%/năm

K t qu phát hành, thanh tốn trái phi u Chính ph qua Kho b!c Nhà nư c

Hà Tây năm 1996:

Trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm:

T' tháng 9/1996, KBNN Hà Tây đã t# ch c phát hành trái phi u kho b!c kỳ

h!n 2 năm, lãi su t 12%/năm v i k t qu :

T#ng s v n huy đ ng đư c t' đ t phát hành này là 44.358 tri u đ ng, trong

đĩ:

+ Văn phịng KBNN t+nh huy đ ng đư c 35.552 tri u đ ng

+ Kho b!c Nhà nư c các huy n huy đ ng đư c 5.806 tri u đ ng

Đ ng th"i KBNN Hà Tây thanh tốn trư c h!n đ i v i trái phi u kho b!c kỳ

h!n 2 năm, lãi su t 12% như sau:

T#ng s ti n thanh tốn trư c h!n đ i v i trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm lãi

su t 12%/năm là 4.120 tri u đ ng Trong đĩ:

+ Văn phòng KBNN t+nh thanh toán 4.014 tri u ñ ng

+ KBNN các huy n thanh toán 106 tri u ñ ng

Trái phi u kho b!c kỳ h!n 1 năm

Trong năm 1996, KBNN Hà Tây không phát hành trái phi u kho b!c lo!i kỳ

h!n 1 năm mà thanh toán g c, lãi trái phi u kho b!c kỳ h!n 1 năm , lãi su t

21%/năm ñ n h!n, k t qu như sau:

T#ng s ti n thanh toán g c trái phi u kho b!c kỳ h!n 1 năm lãi su t

21%/năm ñ n h!n là 35.962 tri u ñ ng Trong ñó:

+ Văn phòng KBNN t+nh thanh toán 30.044 tri u ñ ng

+ KBNN các huy n thanh toán 5.918 tri u ñ ng

C th : ñ i v i trái phi u kho b!c vô danh, v i m nh giá là: 500.000ñ ñ n

10.000.000ñ, KBNN Hà Tây ñã ti n hành thanh toán g c v i s ti n là 41.566 tri u

ñ ng Đ i v i trái phi u kho b!c lo!i ghi danh KBNN t+nh Hà Tây ñã ti n hành

thanh toán g c v i s ti n là 526 tri u ñ ng

T#ng s ti n thanh toán lãi trái phi u kho b!c kỳ h!n 1 năm , lãi su t

21%/năm là 7.551 tri u ñ ng, trong ñó:

+ Văn phòng KBNN t+nh thanh toán 6.309 tri u ñ ng

+ KBNN các huy n thanh toán 1.242 tri u ñ ng

Đ i v i trái phi u kho b!c lo!i vô danh, KBNN Hà Tây ñã thanh toán lãi v i

s ti n 11.724 tri u ñ ng

Đ i v i trái phi u kho b!c ghi danh, văn phòng KBNN t+nh ñã thanh toán v i

s ti n là 83 tri u ñ ng

T#ng h p k t qu phát hành và thanh toán trái phi u kho b!c KBNN Hà

Tây năm 1996 như sau:

KBNN các huy n

T-ng

s

Văn phòng KBNN

KBNN các huy n

T-ng

s

Văn phòng KBNN

KBNN các huy n

1 năm 41.358 35.962 30.044 5.918 7.551 6.309 1.242

2 năm 35.552 5.806 4.120 4.014 106

T ng 41.358 35.552 5.806 40.082 34.058 6.024 7.551 6.309 1.242

Ngu n s li u: Kho b c Nhà nư c t nh Hà Tây

Qua b ng t#ng h p k t qu phát hành và thanh toán trái phi u kho b!c

KBNN Hà Tây nă 1996, ta th y: Trong năm 1996, KBNN Hà Tây ñã huy ñ ng

ñư c 41.358 tri u ñ ng Đây là con s ñáng m'ng b i vì KBNN Hà Tây ch+ phát

hành riêng lo!i trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm , lãi su t 12%/năm

Ch+ trong vòng 4 tháng (t' tháng 9 ñ n tháng 12 năm 1996), văn phòng

KBNN Hà Tây ñã huy ñ ng ñ ơc 35.552 tri u ñ ng, là con s r t ñáng ph n kh i,

trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm, lãi su t 12%/năm ñã h p d-n dân chúng, ngư"i

dân ñã quen d n v i trái phi u chính ph , ñã b)t ñ u tin tư ng vào trái phi u Chính

ph

Tuy nhiên, KBNN các huy n m i ch+ huy ñ ng ñư c 5.806 tri u ñ ng, ñây là

con s h!n ch do nhân dân các huy n, nh t là các vùng sâu, vùng xa, ít hi u

bi t v trái phi u Chính ph , ñ"i s ng còn g(p nhi u khó khăn, do v y, KBNN các

huy n c n c g)ng hơn n a trong công tác huy ñ ng v n cho NSNN

K t qu phát hành, thanh toán trái phi u Chính ph qua KBNN Hà Tây năm

1997:

Trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm:

T' tháng 2/1997, KBNN Hà Tây ñã t# ch c phát hành trái phi u kho b!c kỳ

h!n 2 năm, lãi su t 13%/năm v i k t qu :

T#ng s v n huy ñ ng ñư c t' ñ t phát hành này là 60.708 tri u ñ ng, trong

ñó:

+ Văn phòng KBNN t+nh huy ñ ng ñư c 50.558 tri u ñ ng

+ KBNN các huy n huy ñ ng ñư c 10.150 tri u ñ ng

Đ ng th"i, KBNN Hà Tây thanh toán trư c h!n ñ i v i trái phi u kho b!c kỳ

h!n 2 năm, lãi su t 13%/năm như sau:

T#ng s ti n thanh toán trư c h!n ñ i v i trái phi u kho b!c kỳ h!n 2 năm lãi

su t 12%/năm là 4.012 tri u ñ ng Trong ñó:

+ Văn phòng KBNN t+nh thanh toán 2.964 tri u ñ ng

+ KBNN các huy n thanh toán 1.048 tri u ñ ng

Toàn b s ti n thanh toán trái phi u trư c h!n này ñ ñư c hư ng lãi (ñã

mua trên 12 tháng) Trong năm 1997, tình tr!ng thanh toán trư c h!n ch u không

hư ng lãi ñ chuy n sang g i ti t ki m Ngân hàng không còn Nguyên nhân là lãi

su t trái phi u kho b!c cao hơn lãi su t ti t ki m ngân hàng, m(c dù t+ l chênh l ch

này là không ñáng k (t' 0,3 – 0,5%/năm)