Tiểu luận lịch sử thị trường chứng khoán việt nam

Phần 1: Hoàn cảnh ra đời Ngày 6 tháng 11 năm 1993, thành lập ban nghiên cứu xây dựng và phát triển thị trường vốn thuộc ngân hàng nhà nước Việt Namư quyết định số 207/qđ-tccb ngày 6/11/1

THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Lời nói đầu

Thị trường chứng khoán có vai trò vô cùng quan trọng đối với kinh tế của một nước Có thể

kể ra những vai trò chính như:

 Thúc đẩy việc tích lũy và tập trung vốn để đáp ứng nhu cầu xây dựng cơ sở vật chất kỹ thuật của nền kinh tế

 Thị trường chứng khoán tạo điều kiện để sử dụng vốn có hiệu quả hơn đối với cả người có tiền đầu tư và người vay tiền để đầu tư

 Thị trường chứng khoán tạo điều kiện thuận lợi cho việc thực hiện chính sách mở cửa, cải cách kinh tế thông qua việc phát hành chứng khoán ra nước ngoài

 Thị trường chứng khoán rất nhạy cảm đối với các hoạt động kinh tế, là thước đo hiệu quả các hoạt động kinh tế Chỉ số chung của thị trường chứng khoán phản ánh mức tăng trưởng kinh tế của quốc gia đó trong thời gian ngắn, trung và dài hạn

 Thị trường chứng khoán cho phép sử dụng các chứng từ có giá, bán cổ phiếu, trái phiếu từ đó ngân hàng có thể điều tiết hoạt động của thị trường, khống chế sự co giãn cung cầu tiền tệ, khống chế quy mô đầu tư, thúc đẩy phát triển kinh tế và giá trị đồng tiền

 Tách biệt giữa sở hữu và quản lý doanh nghiệp vì thị trường chứng khoán tạo điều kiện cho việc chuyên môn hóa, giúp kết hợp người có vốn nhưng không có năng lực quản lý với người có năng lực quản lý nhưng không có vốn

Từ những nội dung trên đây cho thấy thị trường chứng khoán ngày càng phát huy vai trò trọng yếu trong nền kinh tế, ngày càng thu hút sự quan tâm của nhiều người Vì vậy, nghiên cứu

về thị trường chứng khoán là việc vô cùng cần thiết Bài tiểu luận này xin được trình bày lại lịch

sử thị trường chứng khoán Việt Nam Hy vọng đây sẽ là một tài liệu bổ ích cho mọi người Bài gồm 2 phần, phần 1 là hoàn cảnh ra đời thị trường chứng khoán Việt Nam, phần 2 cũng là phần chính là “nhìn lại thị trường chứng khoán Việt Nam” Với một lượng lớn thông tin tìm kiếm và cần cô động, bài tiểu luận chắc chắn sẽ có những sai sót Mong thầy thông cảm và đóng góp ý kiến!

Phần 1: Hoàn cảnh ra đời

Ngày 6 tháng 11 năm 1993, thành lập ban nghiên cứu xây dựng và phát triển thị trường vốn thuộc ngân hàng nhà nước Việt Namư (quyết định số 207/qđ-tccb ngày 6/11/1993 của thống đốc ngân hàng nhà nước) với nhiệm vụ nghiên cứu, xây dựng đề án và chuẩn bị các điều kiện để thành lập thị trường chứng khoán theo bước đi thích hợp

Tháng 9 năm 1994, chính phủ thành lập ban soạn thảo pháp lệnh về chứng khoán và thị trường chứng khoán do thứ trưởng bộ tài chính làm trưởng ban, với các thành viên là phó thống đốc ngân hàng nhà nước Việt Nam lê văn châu , thứ trưởng bộ tư pháp

Ngày 29 tháng 6 năm 1995, thủ tướng chính phủ đã có quyết định số 361/qđ-ttg thành lập ban chuẩn bị tổ chức thị trường chứng khoán giúp thủ tướng chính phủ chỉ đạo chuẩn bị các điều kiện cần thiết cho việc xây dựng thị trường chứng khoán ở Việt Nam Ban chuẩn bị tổ chức thị trường chứng khoán có nhiệm vụ:

Soạn thảo các văn bản pháp luật về chứng khoán và thị trường chứng khoán;

Soạn thảo nghị định của chính phủ về thành lập Ủy ban chứng khoán nhà nước;

Chuẩn bị cơ sở vật chất, đội ngũ cán bộ quản lý nhà nước, quản lý thị trường, kinh doanh về chứng khoán;

Hợp tác với các nước và tổ chức quốc tế trong việc tổ chức thị trường chứng khoán ở Việt Nam;

Ủy ban chứng khoán nhà nước được thành lập ngày 28 tháng 11 năm 1996 theo nghị định 75/cổ phiếu của chính phủ Việt Nam, ban đầu đây là một Ủy ban thuộc điều hành của chính phủ Ngày 11-7-1998 chính phủ đã ký nghị định số 48/cổ phiếu ban hành về chứng khoán và thị trường chứng khoán chính thức khai sinh cho thị trường chứng khoán Việt Nam ra đời Đồng thời, chính phủ cũng ký quyết định thành lập trung tâm giao dịch chứng khoán đặt tại thành phố

Hồ Chí Minh và hà nội

Trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh chính thức đi vào hoạt động thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28-7-2000 Ở thời điểm lúc bấy giờ chỉ có hai doanh nghiệp niêm yết cổ phiếu (REE và SAM) “ công ty cổ phần điện lạnh và công ty cổ phần cáp và điện lạnh viễn thông” Với số vốn 270 tỷ đồng được niêm yết giao dịch

Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội đã chính thức chào đời vào ngày 8/3/2005 Khác với trung tâm giao dịch chứng khoán thành phố Hồ Chí Minh (vốn là nơi niêm yết và giao dịch chứng khoán của các công ty lớn), ttgdchứng khoán hà nội sẽ là “sân chơi” cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa (với vốn điều lệ từ 5 đến 30 tỷ đồng)

Phần 2: Nhìn lại thị trường chứng khoán Việt Nam

Từ ngày khai trương đến cuối tháng 6-2001 là thời kỳ khủng hoảng thiếu, cầu vượt cung hàng chục lần, giá cổ phiếu tăng liên tục và kịch trần Thị trường cực nóng Chỉ số lndex Việt Nam từ 100 điểm ngày giao dịch đầu tiên, sau 11 tháng lên 571 điểm

Năm 2001: chỉ số vn index cao nhất đạt 571.04 điểm sau 6 tháng đầu năm nhưng chỉ trong

vòng chưa đầy 4 tháng, từ tháng 6 đến tháng 10, các cổ phiếu niêm yết đã mất giá tới 70% giá trị, chỉ số vn index sụt từ 571,04 điểm vào ngày 25/4/2001 xuống chỉ còn khoảng 200 điểm vào tháng 10/2001 Từ cuối tháng 6-2001 đến đầu tháng 10-2001 giá chứng khoán giảm liên tục Sau

ba tháng chỉ số lndex Việt Nam tụt xuống gần 200 điểm Thị trường cực lạnh Trong 4 tháng này, trong khi nhiều nhà đầu tư tháo chạy khỏi thị trường với lời nguyền không bao giờ quay lại thì một số nhà đầu tư khác vẫn bình tĩnh bám trụ, âm thầm mua bán và tiếp tục kiếm được lợi nhuận Trên 80% người đầu tư thất bại Giá chứng khoán bắt đầu giảm từ phiên giao dịch ngày

22-6-2001, một số nhà đầu tư cho rằng cơ quan quản lý thị trường đang tìm cách kéo giá cổ phiếu

xuống và họ làm một "cuộc marathon" bán chứng khoán

Năm 2001 2004: thị trường luôn ở trong trạng thái gà gật, loại trừ cơn sốt vào năm 2001

Trong 5 năm đầu tiên dường như thị trường không thực sự thu hút được sự quan tâm của đông đảo quần chúng và diến biến của thị trường chưa tạo ra tác động xã hội mở rộng để có ảnh hưởng tới sự vận hành của nền kinh tế cũng như tới cuộc sống của người dân

Ta có thể nhận định rõ ràng được điều đó thông qua bảng số liệu sau:

Năm 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Số công ty niêm

Mức vốn hóa thị

trường cổ phiếu

(%GDP)

0.28 0.34 0.48 0.39 0.64 1.12

Số lượng công ty

Số tài khoản khác 2908 8774 13520 15735 21616 31315

Năm 2005: thị trường chứng khoán bắt đầu phục hồi

Ngày 8/3/2005 trung tâm giao dịch chứng khoán hà nội chính thức đi vào hoạt động Giai đoạn tỉnh ngủ dần xuất hiện từ năm 2005 khi tỷ lệ nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài được nâng

từ 30% lên 49% (trừ lĩnh vực ngân hàng) Trong năm 2005, tốc độ tăng trưởng của thị trường chứng khoán gấp đôi so với năm 2004, huy động được 44,600 tỷ đồng, hiện giờ giá trị cổ phiếu

so với GDP của cả nước đạt gần 1%

Năm 2006 : sự phát triển đột phá của thị trường chứng khoán Việt Nam

Mốc thời gian kể từ đầu năm 2006 được coi là mang tính chất phát triển “đột phá”, tạo cho thị trường chứng khoán Việt Nam một diện mạo hoàn toàn mới với hoạt động giao dịch sôi động tại cả 3 “sàn”: sở giao dịch thành phố Hồ Chí Minh, trung tâm giao dịch hà nội và thị trường OTC

Sự kiện Vinamilk niêm yết vào tháng 2, đánh dấu một bước quan trọng mở đầu giai đoạn tham gia của các công ty lớn, làm ăn có lãi và hấp dẫn đối với các nhà đầu tư

Với mức tăng trưởng đạt tới 60% từ đầu đến giữa năm 2006 thị trường chứng khoán Việt Nam trở thành "điểm" có tốc độ tăng trưởng nhanh thứ 2 thế giới, chỉ sau Dim-Ba-Buê Và sự

bừng dậy của thị trường non trẻ này đang ngày càng "hút hồn" các nhà đầu tư trong và ngoài nước

Giới đầu tư nước ngoài đang ngày càng quan tâm đến thị trường chứng khoán Việt Nam Đầu tháng 2, ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới Merrill Lynch đã đánh giá cơ hội đầu tư vào chứng khoán Việt Nam rất cao; so sánh tốc độ tăng trưởng 33% của VN-Index từ cuối năm 2004 với mức 25% chỉ số châu Á-Thái Bình Dương của Morgan Stanley (Morgan Stanley capital international Asia - Pacific index) Theo Merril Lynch các nhà đầu tư nên dành 3% danh mục đầu tư vào châu á cho chứng khoán Việt Nam

Với đánh giá tích cực này, có thể kỳ vọng một làn sóng đầu tư gián tiếp từ Mỹ và châu Âu vào thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm Hiện nay, ngoài Merrill Lynch vừa ký thỏa thuận mở tài khoản đầu tư ở một công ty chứng khoán tại thành phố Hồ Chí Minh, đại diện của các quỹ đầu tư tầm cỡ khác như Morgan Stanley, Goldman Sachs, IP Morgan Chase đã nhiều lần tới Việt Nam để thu thập thông tin và khảo sát thị trường

Thông điệp của Merrill Lynch được đăng tải rộng rãi trên báo chí trong nước, tạo hiệu ứng đẩy, khuyến khích các nhà đầu tư trong nước mua các cổ phiếu có chất lượng nhằm đón đầu làn sóng đầu tư đến từ bên ngoài

Không thể phủ nhận năm 2006 thị trường chứng khoán Việt Nam non trẻ này đã có “màn trình diễn” tuyệt vời và có thể sẽ không bao giờ có lại được với khối lượng vốn hoá tăng gấp 15 lần trong vòng 1 năm

 Số công ty niêm yết tăng gần 5 lần, từ 41 công ty năm 2005 đã lên tới 193 công ty, số tài khoản giao dịch đạt hơn 10 vạn gấp 3 lần năm 2005 và 30 lần so với 6 năm trước Trong vòng một năm, chỉ số vn-index tăng hơn 500 điểm, từ hơn 300 điểm cuối 2005 lên 800 điểm cuối

2006

 Mức vốn hóa của thị trường chứng khoán Việt Nam đã tăng đột biến, tháng 12-2006 đạt 13,8 tỉ usd (chiếm 22,7% gdp) đặc biệt, số lượng các nhà đầu tư mới tham gia thị trường ngày càng đông, tính đến cuối tháng 12- 2006, có trên 120.000 tài khoản giao dịch chứng khoán được

mở, trong đó gần 2.000 tài khoản của nhà đầu tư nước ngoài

 Năm 2006, kỷ lục mới của vn-index được xác lập ở mốc 809,86 điểm Với hastc-index là

nỗ lực chạm mốc 260 điểm

 Tính chung, so với đầu năm, chỉ số vn-index đã có mức tăng trưởng tới 146% và hastc-index tăng tới 170%  thế giới phải thừa nhận là quá ấn tượng

 Tính đến phiên 29/12/2006, trung tâm giao dịch chứng khoán tp.hcm đã có sự góp mặt của 106 cổ phiếu, 2 chứng chỉ quỹ và 367 trái phiếu với tổng giá trị niêm yết theo mệnh giá là trên 72 nghìn tỷ đồng

 Còn tại trung tâm giao dịch chứng khoán hà nội, số lượng chứng khoán tham gia đã lên đến 87 cổ phiếu và 91 trái phiếu với tổng mức đăng ký giao dịch theo mệnh giá đạt 29 nghìn tỷ đồng

 Xét riêng về mức vốn hoá cổ phiếu, toàn bộ thị trường chứng khoán chính thức Việt Nam với 193 cổ phiếu vào phiên cuối năm, đã lên tới 220 nghìn tỷ đồng, tương đương với 13,8 tỷ usd

Năm 2007: giai đoạn thị trường chứng khoán bùng nổ

Luật chứng khoán có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 đã góp phần thúc đẩy thị trường phát triển

và tăng cường khả năng hội nhập vào thị trường tài chính quốc tế Tính công khai, minh bạch của các tổ chức niêm yết được tăng cường

• giai đoạn thị trường bùng nổ trong 3 tháng đầu năm 2007:

Đây là giai đoạn thị trường có những đợt sóng cao, khiến index của cả 2 sàn giao dịch đều lập kỷ lục: chỉ số VN-Index đã đạt mức đỉnh là 1.170,67 điểm sau 7 năm hoạt động và HASTC - Index thiết lập mức đỉnh 459,36 điểm sau 2 năm hoạt động Có thể nói, đây là giai đoạn thị trường đạt mức tăng trưởng với tốc độ lớn nhất khi đạt mức tăng 126% chỉ trong vòng 3 tháng giao dịch

Nhờ sự tăng trưởng về giá của các cổ phiếu, tổng giá trị vốn hóa của thị trường trong giai đoạn này lên đến con số 398.000 tỷ đồng So với tổng giá trị vốn hóa 492.900 tỷ đồng của cả năm 2007, con số của 3 tháng đầu năm đã chiếm tỷ trọng 4/5 Nhưng điều quan trọng góp phần gia tăng giá trị vốn hóa của thị trường không phải do số lượng chứng khoán niêm yết gia tăng mà

do yếu tố giá cổ phiếu tăng mạnh

Trong giai đoạn này, giá các cổ phiếu tăng trưởng với tốc độ phi mã, đồng loạt các cổ phiếu

từ blue – chip, penny stock, các cổ phiếu mới niêm yết trên sàn… tất cả đều đạt mức tăng trưởng trên 50% giá trị so với mức giá giao dịch đầu năm, trong đó có những cổ phiếu đạt mức tăng

trưởng trên 100% như: STB (113,57%), REE (122,66%), ACB (197%),… rất nhiều mã cổ phiếu thiết lập mức giá đỉnh kể từ khi lên sàn trong giai đoạn này như: SJS (728.000 đ/cổ phiếu), FPT (665.000 đ/cổ phiếu), DHG (394.000đ/cổ phiếu), REE (285.000đ/cổ phiếu), SSI (255.000đ/cổ phiếu), SAM (250.000đ/cổ phiếu), KDC (246.000đ/cổ phiếu), VNM (212.000đ/cổ phiếu), ACB (292.000đ/cổ phiếu)…

• giai đoạn thị trường điều chỉnh từ tháng 4/2007 đến đầu tháng 9/2007:

Với nỗi lo sợ về một “thị trường bong bóng”, các cơ quan quản lý nhà nước cũng như chính phủ đã vào cuộc để giảm nhiệt thị trường bằng các biện pháp kiểm soát thị trường chặt chẽ, ban hành những thiết chế để kiềm chế sự tăng trưởng quá nóng của thị trường Phản ứng trước điều này, thị trường chứng khoán đã có những đợt điều chỉnh rõ rệt Một đợt điều chỉnh giảm của thị trường đã diễn ra trong một khoảng thời gian rất dài (từ cuối tháng 3 đến đầu tháng 9)

Giai đoạn điều chỉnh này ghi nhận sự trầm lắng của cả 2 sàn HOSE và HASTC, tất cả các yếu tố của thị trường đều giảm sút nghiêm trọng Ngày 24/04/2007 VN-Index chỉ trong vòng 1 tháng giao dịch đã rơi xuống mức 905,53 điểm, giảm tới 22,6% so với mức đỉnh vào tháng 3, còn HASTC - Index trở về mốc 321,44 điểm, giảm 30% so với mức đỉnh Thị trường đã mất điểm quá nhanh trong 1 thời gian ngắn khiến giá giao dịch của các cổ phiếu đã trở về gần mức giá thiết lập vào đầu năm

Trong giai đoạn này, thị trường cũng có một đợt hồi phục vào giai đoạn cuối tháng 5/2007 khi VN-Index quay trở về mốc 1.107,52 điểm (23/05/2007) Nhưng do tác động tâm lý quá mạnh của các chính sách kiềm chế thị trường trước đó như chỉ thị 03, luật thuế thu nhập cá nhân,…, thị trường nhanh chóng trở lại trạng thái mất cân bằng và liên tục sụt giảm mạnh khiến giai đoạn đầu tháng 8, thị trường xác lập mức đáy 883,9 điểm của VN-Index (6/8/2007) và 247,37 điểm của HASTC - Index (23/08/2007)

Vào giai đoạn thị trường xuống sâu nhất (khoảng đầu tháng 8), sàn hcm có những phiên giao dịch chỉ có hơn 3 triệu cổ phiếu được khớp lệnh (ngày 30/07/2007 chỉ có 3.296.340cổ phiếu được giao dịch), sàn Hà Nội cũng chỉ có vẻn vẹn 600.000 cổ phiếu được chuyển nhượng thành công (ngày 8/8/2007 khớp lệnh 603.100 cổ phiếu)

Giai đoạn này, các nhà đầu tư nước ngoài cũng tỏ ra khá thờ ơ khi lượng giao dịch của khối này trên cả 2 sàn giao dịch đều sụt giảm mạnh Giá trị giao dịch bình quân của khối nhà đầu tư

nước ngoài trong giai đoạn này đạt khoảng 170 tỷ đồng/phiên, giảm tới 52% so với giai đoạn đầu năm

• giai đoạn phục hồi của thị trường vào những tháng cuối năm:

Thị trường bước vào giai đoạn phục hồi mạnh mẽ trong khoảng thời gian đầu tháng 9 đến cuối tháng 10/2007 Giá các cổ phiếu trên sàn có xu hướng phục hồi nhanh chóng, đặc biệt là các

mã cổ phiếu blue – chip trên cả 2 sàn đều lấy lại được những gì đã mất trong 6 tháng giữa năm như DHG, FPT, VIC… tại HOSE và nhóm cổ phiếu sông đà: S99, SDA, S91… Tại HASTC Lượng giao dịch bình quân phiên tại HOSE luôn ở trên mức 10 triệu cổ phiếu (phiên giao dịch

kỷ lục đạt 19.047.000 cổ phiếu vào ngày 01/10/2008), sàn HASTC cũng đạt lượng giao dịch bằng 1/2 sàn HOSE với trung bình phiên có 5 triệu cổ phiếu được chuyển nhượng

Tuy nhiên sức bật của các cổ phiếu không đủ mạnh để đưa các cổ phiếu trở về mức giá đỉnh thiết lập vào tháng 3 Trong giai đoạn này, VN-Index đã có những phiên giao dịch vượt lên trên ngưỡng 1.100 điểm (1.106,6 điểm vào ngày 3/10/2007), HASTC – Index cũng gần chạm trở lại ngưỡng 400 điểm (393,59 điểm ngày 01/10/2007) Thị trường sau một đợt phục hồi đã nhanh chóng điều chỉnh giảm vào 2 tháng cuối năm Trong giai đoạn này, thị trường thỉnh thoảng cũng

có các đợt phục hồi giả với sự tăng lên mạnh mẽ của tất cả các yếu tố Tuy nhiên sự phục hồi này không duy trì được lâu, thậm chí đã có dấu hiệu suy giảm chỉ sau 1 phiên tăng điểm Chính điều này đã dẫn tới việc các nhà đầu tư bị đọng vốn Trong khi nguồn cầu có xu hướng cạn kiệt, thì nguồn cung vẫn tiếp tục gia tăng Tương quan cung cầu mất cân bằng khiến thị trường ngày càng tuột dốc cả về giá lẫn khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch Vn-Index giảm xuống dưỡi ngưỡng điểm 1.000 và chỉ xoay quanh mốc 900 điểm, với lượng chứng khoán chuyển nhượng rất hạn chế

Năm 2008: thị trường chứng khoán sụt giảm mạnh

• giai đoạn 1: từ tháng 1 tới tháng 6 - thị trường giảm mạnh

Nguyên nhân là do tác động từ tác động của kinh tế vĩ mô, nổi bật là sự gia tăng lạm phát, chính sách thắt chặt tiền tệ của nhnn, sự leo dốc của giá xăng dầu và sức ép giải chấp từ phía ngân hàng đối với các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán

Trong đợt suy giảm này, nhóm cổ phiếu chịu nhiều tác động nhiều nhất là nhóm cổ phiếu tài chính ngân hàng, công nghệ và công nghiệp (chủ yếu là các doanh nghiệp bất động sản)

Trong lịch sử hoạt động của thị trường chứng khoán, chưa có năm nào Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước phải can thiệp vào thị trường bằng các biện pháp mạnh tay nhiều như năm 2008 Tổng cộng trong năm 2008, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã có 4 lần thay đổi biên độ dao động giá trên cả 2 sàn chứng khoán

• giai đoạn 2: tháng 6 tới đầu tháng 9 - phục hồi trong ngắn hạn

Nhờ vai trò dẫn dắt của một số cổ phiếu blue -chip như STB, FPT, DPM…và đặc biệt là SSI với sức cầu hỗ trợ từ đối tác nước ngoài

Trong giai đoạn này, nhóm cổ phiếu được ưa thích nhất là nhóm cổ phiếu dầu khí (tăng 80,33%), nguyên vật liệu và công nghệ (tăng 89,78%) Các đại diện tiêu biểu cho nhóm cổ phiếu

n ày bao gồm: PVS, PVD, PTC, HPG, FPT…

• giai đoạn 3: từ tháng 9 tới tháng 12 - thị trường rơi trở lại chu kỳ giảm do tác động của khủng hoảng kinh tế toàn cầu Sự lan tỏa mạnh của cuộc khủng hoảng tài chính trên toàn thế giới

Tốc độ giảm mạnh nhất trong giai đoạn này thuộc nhóm cổ phiếu các ngành nguyên vật liệu, công nghiệp, tài chính và công nghệ Nguyên nhân của sự suy giảm trong giai đoạn này được nhận định một phần do sự tác động của xu thế chung thị trường, ngoài ra, cũng là hệ quả của việc tăng khá chóng mặt của các các cổ phiếu này trong giai đoạn trước đó Một trong những đề tài nóng hổi và được báo giới chú ý trong những tháng cuối năm là phong trào trả cổ tức bằng tiền mặt, với tỷ lệ khá cao của các công ty niêm yết

Giải pháp tài chính kịp thời trong những tháng cuối năm 2008 được thực hiện thông qua việc điều chỉnh giảm lãi su ất cơ bản nhằm kích cầu sản xuất tiêu dùng, tạo điều kiện cho các doanh nghiệp tiếp cận vay vốn một cách dễ dàng hơn, đồng thời giảm áp lực tín dụng cho các ngân hàng thương mại

Năm 2009:

Quý 1 năm 2009: thị trường chứng khoán Việt Nam là thị trường tăng trưởng tệ nhất châu Á tính từ đầu năm 2009 đến nay Bất ngờ, sáng (11/3) thị trường chứng khoán tập trung của Việt Nam trở nên rất sôi động, mở đầu cho một loạt các phiên tăng điểm của thị trường chứng khoán Các nhà đầu tư đã chứng kiến một tháng 3 tăng điểm ấn tượng nhất kể từ tháng 11/2008 VN-Index không chỉ khởi sắc về điểm số mà khối lượng giao dịch cũng tăng mạnh trong hai tuần

cuối tháng, mức tăng kỷ lục trong nửa năm qua Kết thúc tháng 3, VN-Index đã tăng lên 280,67 điểm, tăng 14% Chỉ số HASTC tăng 17% lên 98,37

Ngày 6/5/2009, HOSE đón phiên giao dịch “hàng nghìn tỷ”, nguồn tiền đổ mạnh chưa từng

có

21 tháng 5 2009: VN-Index vượt mốc 400 điểm sau 7 tháng xa cách, dòng tiền ồ ạt vào sàn đẩy kết quả chung gần chạm mức 2.000 tỷ đồng

Ngày 24-6-2009, thị trường UPCOM - sàn giao dịch cổ phiếu của các công ty đại chúng chưa niêm yết sẽ chính thức đi vào hoạt động.đồng thời đổi tên HASTC-Index thành HNX-Index

Chính sách thắt chặt tín dụng đã được áp dụng trong những tháng cuối năm 2009 Những chính sách này đã khiến dòng tiền cho nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng gặp hạn chế, do đó khiến VN-Index điều chỉnh giảm rất mạnh vào cuối năm 2009 Những bất ổn kinh tế từ khu vực châu Âu vẫn đang hiện diện và tác động tiêu cực của nó

Năm 2010: thị trường chứng khoán ảm đạm

Điểm đặc trưng trong năm là nhiều ngân hàng nhỏ gặp áp lực tăng vốn

Từ tháng 1 đến tháng 4, dòng tiền nóng đổ vào nhóm cổ phiếu nhỏ tạo thành bong bóng chứng khoán Khủng hoảng nợ châu âu khiến bong bóng vỡ, các cổ phiếu penny-chips rớt giá Trong 5 tháng đầu năm, thị trường niêm yết có những biến động khá thất thường nhưng chỉ

số VN-Index hầu như chỉ dao động quanh mức 500 điểm do chính sách điều hành của chính phủ với mục tiêu hàng đầu là giữ ổn định vĩ mô Chính sách vĩ mô đã dần được nới lỏng, tạo thông thoáng nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế khi nỗi lo lạm phát đã dần lắng xuống, VN-Index từ mức 471 điểm lên mức 550 điểm trong giai đoạn từ cuối tháng 1/2010 tới đầu tháng 5/2010

Từ tháng 5 đến tháng 11, bùng phát khủng hoảng nợ châu âu, nhà đầu tư chạy theo cổ phiếu nhỏ khiến công ty phải bán chứng khoán khi thị trg giảm điểm khiến cho thị trg sụt giảm mạnh hơn (giảm 23,9% trong gần 7 tháng)

Thông tư 13 về tỷ lệ an toàn của nhtm dc ban hành, sức ép thoái vốn từ cổ đông của các quỹ đầu tư lâu năm và xu hướng đổ vào ttrg vàng khiến dòng tiền thị trường thêm eo hẹp