Financial management theory and practice chapter21 hybrid financing preferred stock, warrants and convertibles

éìì ÝịƯồểỪệ ĩỉ ửậớệởỬ ÚởỗƯỗơởỗỰữ ĐệỪỨỪệệỪỬ Íểổơộô ÉƯệệƯỗể-ô ƯỗỬ ÝổỗếỪệểởớƠỪ-ớổỗỬ-ô ƯỗỬ ếởệểềƯƠƠậ ởỠồổ--ởớƠỪ ểổ -ỪƠƠ ỠổệỪ ồệỪỨỪệệỪỬ ổệ ơổỠỠổỗ -ểổơộ ỪẽơỪồể Ưể ệổơộ ớổểểổỠ ồệởơỪ-ò ửổẹỪếỪệô

ừớ¾ợỈÒ ÚỈỲựỲỎỈỲÓă ƯợữửữợợữÒ ễŨỬỎÌô ÉựợợựỲŨ-ô ựỲÒ ÝỬỲởữợŨỈ¾Íữ-

ổợỈỎữ Ỉ- ¾ự-ữÒ ữỲŨỈợữÍớ ỬỲ ỈỲŨữợữ-Ũ ợựŨữ- ựỲÒ

ỎỬ³ổựỲớ ợỈ-Ìò ỉĨữợữửỬợữô ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ-K

ổợỈỎữ-ựợữ ³ỡỎĨ ³Ửợữ ởỬÍựŨỈÍữ ŨĨựỲ ợữÓỡÍựợ ¾ỬỲÒ-K

ổợỈỎữ-ô ờĨỈỎĨ ³ựÌữ ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ợỈ-ÌỈữợ ŨĨựỲ-ŨợựỈÓĨŨ ¾ỬỲÒ-ò ßỲ ựợŨỈỎÍữ ỈỲ ÚỬợ¾ữ- ợữổỬợŨữÒ

ŨĨựŨ Ỉử ự ỎỬ³ổựỲớK- ỎỬ³³ỬỲ -ŨỬỎÌ ỈỲỎợữự-ữ- ỈỲởựÍỡữô ŨĨữ ợữŨỡợỲ- ỬỲ ỈŨ- ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ựÍ-Ử ợỈ-ữô

¾ỡŨ ¾ớ ỬỲÍớ éðủ Ửử ŨĨữ -ŨỬỎÌK- ổữợỎữỲŨựÓữ

ỈỲỎợữự-ữò ừỬờữởữợô Ỉử ŨĨữ -ŨỬỎÌ ÒữỎÍỈỲữ-ô ŨĨữ ỎỬỲóởữợŨỈ¾Íữ ờỈÍÍ ÒữỎÍỈỲữ ¾ớ ỬỲÍớ ẽðủ Ửử ŨĨữ -ŨỬỎÌK-

ÒữỎÍỈỲữò ỉĨỡ-ô ờĨỈÍữ ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ựợữ ³Ửợữ

ợỈ-Ìớ ŨĨựỲ -ŨợựỈÓĨŨ ¾ỬỲÒ-ô ŨĨữớ ựợữ Íữ ợỈ-Ìớ

ŨĨựỲ ỎỬ³³ỬỲ -ŨỬỎÌ-òỉỬ ỈÍÍỡ-ŨợựŨữô ỎỬỲ-ỈÒữợ ß³ựỠỬỲòỎỬ³ô ờĨỈỎĨ

ỈỲ ơựỲỡựợớ ĩççç Ỉ ỡữÒ üĩòîẽ ¾ỈÍÍỈỬỲ Ửử ỎỬỲóởữợŨỈ¾Íữ ¾ỬỲÒ-ô ŨĨữ ÍựợÓữ-Ũ -ỡỎĨ ỬửửữợỈỲÓ ỈỲ

ĨỈ-ŨỬợớò ß³ựỠỬỲK- ¾ỬỲÒ- ĨựÒ ự ổựợ ởựÍỡữ Ửửüĩôððð ựỲÒ ự ìòéẽủ ỎỬỡổỬỲ ợựŨữò ưỡợỈỲÓĩççç ß³ựỠỬỲK- ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ŨỬỬÌ ŨĨữỈợ ĨỬÍÒó

ữợ- ỬỲ ự ờỈÍÒ ợỈÒữò ß³ựỠỬỲK- -ŨỬỎÌ ợỬ-ữ

ự¾ỬỡŨ éðủ ÒỡợỈỲÓ ŨĨữ ửỈợ-Ũ ửỬỡợ ³ỬỲŨĨ-ô

Ỏựỡ-ỈỲÓ ỈŨ- ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ŨỬ ợỈ-ữ ŨỬ üĩôẽððòưỡợỈỲÓ ŨĨữ ỲữÙŨ ửỬỡợ ³ỬỲŨĨ-ô ŨĨữ -ŨỬỎÌ ÍỬ-Ũ

³Ửợữ ŨĨựỲ êðủ Ửử ỈŨ- ởựÍỡữô ŨỬ ự ÍữởữÍ ắðủ

¾ữÍỬờ ờĨữợữ ỈŨ ĨựÒ ¾ữữỲ ŨợựÒỈỲÓ ờĨữỲ

ŨĨữ ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ờữợữ Ỉ ỡữÒò ỉĨỈ- Ỏựỡ-ữÒ

ŨĨữ ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ-K ổợỈỎữ ŨỬ ¾ữ ỎỡŨ ỈỲ ĨựÍửô ŨỬüéẽðò ỉĨợữữ ³ỬỲŨĨ- ÍựŨữợ ß³ựỠỬỲK- -ŨỬỎÌ

ợữ¾ỬỡỲÒữÒô ựỲÒ ỈŨ- ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ỬỲỎữ ựÓựỈỲ

ŨợựÒữÒ ự¾Ửởữ üĩôẽððò ẺỡŨ ŨĨữớ ÒợỬổổữÒ ỬỲỎữ

³Ửợữô ựỲÒ ¾ớ ớữựợóữỲÒ ĩçççô ŨĨữ

ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ-ờữợữ ¾ựỎÌ ŨỬ ŨĨữỈợ üĩôððð Ỉ ỡữ ổợỈỎữò ỉĨỡ-ô-Ử³ữỬỲữ ĨỬÍÒỈỲÓ ŨĨữ ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ- ửỬợ ŨĨữ

ữỲŨỈợữ ớữựợ ờỬỡÍÒ Ĩựởữ ữỲÒữÒ ỡổ ỎÍỬ-ữ ŨỬ

ờĨữợữ Ĩữ Ửợ -Ĩữ -ŨựợŨữÒô ờỈŨĨ ự ŨỬŨựÍ ợữŨỡợỲ

ộỡ-Ũ -Ĩớ Ửử ŨĨữ ìòéẽủ ỎỬỡổỬỲ ợựŨữô ¾ỡŨ ổợỬ¾ó

ự¾Íớ ựÍ-Ử ờỈŨĨ ự ¾ựÒ Ỏự-ữ Ửử ĨữựợŨ¾ỡợỲ ựỲÒ ựửữờ Óợựớ ĨựỈợ-ò

ơỬĨỲ ứỬợĨự³ô NÝĨỈỎÌữỲ ÔỈŨŨÍữ ễŨỬỎÌ-ôM ô ưữỎữ³¾ữợ îéô ĩçççô îððòÔỈỎữỲ-ữÒ ŨỬă ³ữàỈửựÒớòỎỬ³

¿²ẳ âằ ằ²ẵ±ôđ¿ạằ бô

ơ± ±°ằ² ơáằ ºã´ằ ¿²ẳ º±´ú

´±â ¿´±²ạ ¿- бô đằ¿ẳ

ơáằ ẵá¿°ơằđũễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

éìì ÝịƯồểỪệ ĩỉ ửậớệởỬ ÚởỗƯỗơởỗỰữ ĐệỪỨỪệệỪỬ Íểổơộô ÉƯệệƯỗể-ô ƯỗỬ

ÝổỗếỪệểởớƠỪ-ớổỗỬ-ô ƯỗỬ ếởệểềƯƠƠậ ởỠồổ ởớƠỪ ểổ -ỪƠƠ ỠổệỪ ồệỪỨỪệệỪỬ ổệ ơổỠỠổỗ -ểổơộ ỪẽơỪồể Ưể

ệổơộ ớổểểổỠ ồệởơỪ-ò ửổẹỪếỪệô ịƯếởỗỰ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộ ổềể-ểƯỗỬởỗỰ ỬổỪ- ỰởếỪ Ư ỨởệỠ

ểịỪ ơịƯỗơỪ ểổ ổếỪệơổỠỪ ởể- ỬởỨỨởơềƠểởỪ-OởỨ ớổỗỬ- ịƯỬ ớỪỪỗ ề-ỪỬ ởỗ-ểỪƯỬ ổỨ ồệỪóỨỪệệỪỬ -ểổơộô Ư ơổỠồƯỗậ ơổềƠỬ ớỪ ỨổệơỪỬ ởỗểổ ớƯỗộệềồểơậ ớỪỨổệỪ ởể ơổềƠỬ -ểệƯởỰịểỪỗ

Ìịề-ô ỨệổỠ ểịỪ ếởỪẹồổởỗể ổỨ ểịỪ -ềởỗỰ ơổệồổệƯểởổỗô ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộ ửổẹỪếỪệô Ứổệ Ưỗ ởỗếỪ-ểổệ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộ ở- ệở-ộởỪệ ểịƯỗ ớổỗỬ-ữ ụỉọ ĐệỪỨỪệệỪỬ-ểổơộịổƠỬỪệ-K ơƠƯởỠ- ƯệỪ -ềớổệỬởỗƯểỪỬ ểổ ểịổ-Ừ ổỨ ớổỗỬịổƠỬỪệ- ởỗ ểịỪ ỪếỪỗể ổỨ Ơởốó

ở-ềởỬƯểởổỗô ƯỗỬ ụĩọ ớổỗỬịổƠỬỪệ- ƯệỪ ỠổệỪ ƠởộỪƠậ ểổ ơổỗểởỗềỪ ệỪơỪởếởỗỰ ởỗơổỠỪ Ửềệó

ởỗỰ ịƯệỬ ểởỠỪ- ểịƯỗ ƯệỪ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộịổƠỬỪệ-ò ươơổệỬởỗỰƠậô ởỗếỪ-ểổệ- ệỪốềởệỪ Ư

ịởỰịỪệ ƯỨểỪệóểƯẽ ệƯểỪ ổỨ ệỪểềệỗ ổỗ Ư ỰởếỪỗ ỨởệỠK- ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộ ểịƯỗ ổỗ ởể- ớổỗỬ-òửổẹỪếỪệô -ởỗơỪ éđũ ổỨ ồệỪỨỪệệỪỬ ỬởếởỬỪỗỬ- ở- ỪẽỪỠồể ỨệổỠ ơổệồổệƯểỪ ểƯẽỪ-ô ồệỪóỨỪệệỪỬ -ểổơộ ở- ƯểểệƯơểởếỪ ểổ ơổệồổệƯểỪ ởỗếỪ-ểổệ-ò ừỗỬỪỪỬô ịởỰịóỰệƯỬỪ ồệỪỨỪệệỪỬ-ểổơộô ổỗ ƯếỪệƯỰỪô -ỪƠƠ- ổỗ Ư ƠổẹỪệ ồệỪóểƯẽ ậởỪƠỬ ớƯ-ở- ểịƯỗ ịởỰịóỰệƯỬỪ ớổỗỬ-ò ư-

Ưỗ ỪẽƯỠồƠỪô ỵề ĐổỗểK- ắòẻũ ỬởếởỬỪỗỬ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộ ởỗ ỠởỬóĩđđê ịƯỬ Ư ồệởơỪ ổỨủêéòẻĩô Ứổệ Ư ỠƯệộỪể ậởỪƠỬ ổỨ Ướổềể ẻòỉèũò ỵề ĐổỗểK- ƠổỗỰóểỪệỠ ớổỗỬ- ểịƯể ỠƯểềệỪ

ởỗ ĩđĩè ồệổếởỬỪỬ Ư ậởỪƠỬ ổỨ ẻòẻìũô ổệ đòắê ồỪệơỪỗểƯỰỪ ồổởỗể- ỠổệỪ ểịƯỗ ởể- ồệỪóỨỪệệỪỬò ÌịỪ ểƯẽ ểệỪƯểỠỪỗể ƯơơổềỗểỪỬ Ứổệ ểịở- ỬởỨỨỪệỪỗểởƯƠă ểịỪ ƯỨểỪệóểƯẽ ậởỪƠỬ ểổ ơổệó

ớỪ ơổỗếỪệểỪỬ ởỗểổ ơổỠỠổỗ -ểổơộô ƯỗỬ ểịỪ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộịổƠỬỪệ- ẹởƠƠ ỪẽỪệơở-Ừ ểịở- ổồểởổỗ ởỨ ÒỪẽểỪƠK- -ểổơộ

Ừỗờổậ- Ư -ịƯệồ ởỗơệỪƯ-Ừò

ừƯỗ ÍồệởỗỰ-ểỪỪƠô NÌƯộỪ ẵổềệ ĐừạôM ô ỵỪơỪỠớỪệ ỉẫẫéô

ồò ắđă ƯỗỬ ỷổ-Ừồị ÓơÝƯỨỨỪệểậô NÔỪ ổệ ÓổệỪ ểịƯỗ ẳỪệổôM ô ÓƯệơị ỉẫẫẫô ồò ĩđò

ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

ÍỪơềệởểởỪ-ọò ÌịỪ ơổệồổệƯểởổỗ ểịƯể ẹƯỗể- ểổ ệƯở-Ừ ơƯồởó

ểƯƠ ụểịỪ NồƯệỪỗểMọ Ừ-ểƯớƠở-ịỪ- Ư ểệề-ểô ẹịởơị ỨởẽỪỬóỬởếởỬỪỗỬ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộò ÌịỪ ồƯệỪỗể ểịỪỗ ở ềỪ-

ểƯẽóớệƯơộỪể ởỗỬởếởỬềƯƠ- ƯỗỬ ểƯẽóỪẽỪỠồể -ềơị Ư- ồỪỗ-ởổỗ ỨềỗỬ-ò Úổệ -ềơị ồềệơịƯ-Ừệ-ô ỗổể

ởỗ-ểởểềểởổỗ-ớỪởỗỰ ƯớƠỪ ểổ ỪẽơƠềỬỪ ểịỪ ỬởếởỬỪỗỬ ỨệổỠ ểƯẽƯớƠỪ

ởỗơổỠỪ ở- ềỗởỠồổệểƯỗểò ụìọ ỵềỪ ểổ ểịỪ ỬởỨỨỪệỪỗểởƯƠ ểƯẽ

ệƯểỪ-ô ểịỪ ƯệệƯỗỰỪỠỪỗể ệỪ-ềƠể- ởỗ ỗỪể ểƯẽ -ƯếởỗỰ-ò ÝổỠồỪểởểởổỗ ởỗ ơƯồởểƯƠ ỠƯệộỪể- ệỪ-ềƠể- ởỗ Ư -ịƯệởỗỰ ổỨ

ểịỪ-Ừ -ỪơềệởểởỪ- ểổ ỬỪơệỪƯ-Ừ ởể- ỬỪớểựỪốềởểậ ệƯểởổ ƯỗỬ

ởỠồệổếỪ ởể- ơệỪỬởể ệƯểởỗỰô ƯồồƯệỪỗểƠậ ớậ ở ềởỗỰ ẹịƯể

ƯỠổềỗểỪỬ ểổ Ừốềởểậô ớềể -ểởƠƠ ỬỪỬềơểởỗỰ ểịỪ ồƯậỠỪỗể-ò ỡềể ịổẹ ỬổỪ- ở ềởỗỰ ểịỪ-Ừ -ỪơềệởểởỪ- ệỪƯƠƠậ ƯỨỨỪơể ểịỪ

ạỪệệậ ÝƯồỪƠƠô NửởỰị ẵởỪƠỬ-ô Ôổẹ Ýổ-ểô Úềỗỗậ ÒƯỠỪ-ôM

ô ÍỪồểỪỠớỪệ ẫô ỉẫẫêô ồò ỉĩĩă ÔỪ-ƠởỪ ửƯỰỰởỗô NÍỠƯệểÓổỗỪậ ứỗƠởỗỪ ÓừĐÍô ỳẺừỵÍô ƯỗỬ ỳẺừĐÍôM

ô ưồệởƠ êô ỉẫẫẫă ỷổịỗ ỵò Óơạởỗỗổỗ ƯỗỬ ÙệỪỰ ửởểểô NỵổềớƠỪ ĐƠƯậữ ửổẹ ÌệỪƯ-ềệậ Ôổ-ể ởỗ ỡƯểểƠỪ ểổ ỳềƯ-ị Ư ỵềớởổề- ÍỪơềệởểậOừỗ-ểệềỠỪỗể ừ ềỪỬ ớậ ỹỗệổỗ ƯỗỬ ứểịỪệ- ÝƯỗ ỡỪ Ẻ-ỪỬ Ư- ỡổểị ỵỪớể ƯỗỬ ỹốềởểậOÉởỗ Ứổệ ÚƠổểởƠƠƯ ổỨ Ôổớớậở-ể-ôM

ô ÚỪớệềƯệậ ìô ĩđđĩô ồò ưỉò

ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

éìê ÝĨựổŨữợ îĩ ừớ¾ợỈÒ ÚỈỲựỲỎỈỲÓă ƯợữửữợợữÒ ễŨỬỎÌô ÉựợợựỲŨ-ô ựỲÒ

ÝỬỲởữợŨỈ¾Íữ-ồỬỲỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌ Ỉ- ởỈợŨỡựÍÍớ ựÍÍ ỬờỲữÒ ¾ớ ỎỬợổỬợựŨỈỬỲ-ô ờĨỈỎĨ

ỎựỲ ŨựÌữ ựÒởựỲŨựÓữ Ửử ŨĨữ éðủ ÒỈởỈÒữỲÒ ữÙỎÍỡ-ỈỬỲ ŨỬ Ử¾ŨựỈỲ ự ĨỈÓĨữợ ựửŨữợóŨựÙ

ớỈữÍÒ ỬỲ ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌ ŨĨựỲ ỬỲ ¾ỬỲÒ-ò ÈỲÒỈởỈÒỡựÍ- -ĨỬỡÍÒ ỲỬŨ ỬờỲ ổợữửữợợữÒ-ŨỬỎÌ- ụữÙỎữổŨ ỎỬỲởữợŨỈ¾Íữ ổợữửữợợữÒ-ƠOŨĨữớ ỎựỲ ÓữŨ ĨỈÓĨữợ ớỈữÍÒ- ỬỲ -ựửữợ ¾ỬỲÒ-ô-Ử ỈŨ Ỉ- ỲỬŨ ÍỬÓỈỎựÍ ửỬợ ŨĨữ³ ŨỬ ĨỬÍÒ ổợữửữợợữÒ-òắß- ự ợữ-ỡÍŨ Ửử ŨĨỈ- ỬờỲữợ-ĨỈổ ổựŨó

ŨữợỲô ŨĨữ ởỬÍỡ³ữ Ửử ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌ ửỈỲựỲỎỈỲÓ Ỉ- ÓữựợữÒ ŨỬ ŨĨữ -ỡổổÍớ Ửử ³ỬỲữớ ỈỲ

ŨĨữ ĨựỲÒ- Ửử ỎỬợổỬợựŨữ ỈỲởữ-ŨỬợ-ò ÉĨữỲ ŨĨữ -ỡổổÍớ Ửử -ỡỎĨ ³ỬỲữớ Ỉ- ổÍữỲŨỈửỡÍô ŨĨữ

ổợỈỎữ- Ửử ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌ- ựợữ ¾ỈÒ ỡổô ŨĨữỈợ ớỈữÍÒ- ửựÍÍô ựỲÒ ỈỲởữ-Ũ³ữỲŨ ¾ựỲÌữợ- -ỡÓó

Óữ-Ũ ŨĨựŨ ỎỬ³ổựỲỈữ- ŨĨựŨ ỲữữÒ ửỈỲựỲỎỈỲÓ ỎỬỲ-ỈÒữợ Ỉ ỡỈỲÓ ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌòÚỬợ Ỉ ỡữợ-ô ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌ Ĩự- ự ŨựÙ ÒỈ-ựÒởựỲŨựÓữ ợữÍựŨỈởữ ŨỬ Òữ¾ŨOỈỲŨữợữ-Ũ

ợựŨữ ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌ- ụßịƯ-Ơ Ĩựởữ ŨĨữỈợ ÒỈởỈÒữỲÒ- ŨỈữÒ ŨỬ ŨĨữ ợựŨữ ỬỲ ỉợữự-ỡợớ-ữỎỡợỈŨỈữ-ò ßịƯ- ựợữ Ỉ ỡữÒ ³ựỈỲÍớ ¾ớ ỡŨỈÍỈŨỈữ- ựỲÒ ÍựợÓữ ỎỬ³³ữợỎỈựÍ ¾ựỲÌ-ò ÉĨữỲßịƯ- ờữợữ ửỈợ-Ũ ÒữởữÍỬổữÒô ŨĨữớ ờữợữ ŨỬỡŨữÒ ự- ỲữựợÍớ ổữợửữỎŨ -ĨỬợŨóŨữợ³ ỎỬợổỬó

ŨĨữ ĨớổỬŨĨữ-Ỉ-ô -ữữ ßợŨĨỡợ Ôò ừỬỡ-ŨỬỲô ơợò ựỲÒ ÝựợỬÍ ỦÍ-ỬỲ ừỬỡ-ŨỬỲô NÚỈỲựỲỎỈỲÓ ờỈŨĨ ƯợữửữợợữÒ ễŨỬỎÌôM

ô ßỡŨỡ³Ỳ ĩççðô ổổò ìîPẽìò ÚỬợ ³Ửợữ ỬỲ ổợữửữợợữÒ -ŨỬỎÌô -ữữ ốỈỎĨựữÍ ơò ßÍÒữợ-ỬỲô ỏữỈŨĨ Ýò ẺợỬờỲô ựỲÒ ễỎỬŨŨ Ôò Ôỡ³³ữợô NưỡŨỎĨ ßỡỎŨỈỬỲ ịựŨữ ƯợữửữợợữÒ ễŨỬỎÌôM ô ễỡ³³ữợ ĩçèéô ổổò êèPéắạ ốỈỎĨựữÍ ơò ßÍÒữợ-ỬỲ ựỲÒ ưỬỲựÍÒ ịò Úợự-ữợô NÚỈỲựỲỎỈựÍ ÈỲỲỬởựŨỈỬỲ- ựỲÒ ũÙỎữ ữ- ịữởỈ-ỈŨữÒă ỉĨữ Ýự-ữ Ửử ßỡỎŨỈỬỲ ịựŨữ ƯợữửữợợữÒ ễŨỬỎÌôM ô ễỡ³³ữợ ĩççắô ổổò êĩPéẽạ ựỲÒ ẺữợỲựợÒ ơò ÉỈỲÓữợ ữŨ ựÍòô NßÒộỡ-Ũự¾Íữ ịựŨữ ƯợữửữợợữÒ ễŨỬỎÌôM ô ễổợỈỲÓ ĩçèêô ổổò ìèPẽéò

ÔỈỎữỲ-ữÒ ŨỬă ³ữàỈửựÒớòỎỬ³

ùũ éđằºằđđằẳ -ơ±ẵà ẳãêãẳằ²ẳ- ¿đằ ²±ơ ²±đ³¿´´Đ ẳằẳôẵơãắ´ằ ơ± ơáằ ã ôằđồ áằ²ẵằ ơáằ

¿ºơằđúơ¿ă ẵ±-ơ ±º °đằºằđđằẳ ã- ơĐ°ãẵ¿´´Đ áãạáằđ ơῲ ơáằ ¿ºơằđúơ¿ă ẵ±-ơ ±º ẳằắơũỉ±âằêằđụ ơáằ ơ¿ă ¿ẳ꿲ơ¿ạằ ±º °đằºằđđằẳ- ơ± ẵ±đ°±đ¿ơằ °ôđẵá¿-ằđ- ´±âằđ- ãơ-

°đằúơ¿ă ẵ±-ơ ¿²ẳ ơáô- ãơ- ằººằẵơãêằ ẵ±-ơũ

ợũ ò´ơá±ôạá °đằºằđđằẳ ẳãêãẳằ²ẳ- ẵ¿² ắằ °¿ ằẳụ ã²êằ-ơ±đ- ằă°ằẵơ ơáằ³ ơ± ắằ

°¿ãẳụ ¿²ẳ ºãđ³- ã²ơằ²ẳ ơ± °¿Đ ơáằ ẳãêãẳằ²ẳ- 㺠ẵ±²ẳãơã±²- °ằđ³ãơũ èáô-ụ °đằúºằđđằẳ ẳãêãẳằ²ẳ- ¿đằ ẵ±²-ãẳằđằẳ ơ± ắằ ¿ ºãăằẳ ẵ±-ơũ èáằđằº±đằụ ơáằãđ ô-ằụ ´ãàằ

ơá¿ơ ±º ẳằắơụ ã²ẵđằ¿-ằ- ºã²¿²ẵã¿´ đã-à ¿²ẳ ơáô- ơáằ ẵ±-ơ ±º ẵ±³³±² ằ¯ôãơĐũ

Íá±ô´ẳ °đằºằđđằẳ -ơ±ẵà ắằ ẵ±²-ãẳằđằẳ ¿- ằ¯ôãơĐ ±đ ẳằắơỏ Ûă°´¿ã²ũ ẫá± ¿đằ ơáằ ³¿ả±đ °ôđẵá¿-ằđ- ±º ²±²ẵ±²êằđơãắ´ằ °đằºằđđằẳ -ơ±ẵàỏ ẫáĐỏ ịđãằº´Đ ằă°´¿ã² ơáằ ³ằẵῲãẵ- ±º ¿ẳảô-ơ¿ắ´ằ đ¿ơằ ¿²ẳ ³¿đàằơ ¿ôẵơã±² °đằºằđđằẳ -ơ±ẵàũ ẫá¿ơ ¿đằ ơáằ ¿ẳ꿲ơ¿ạằ- ¿²ẳ ẳã-¿ẳ꿲ơ¿ạằ- ±º °đằºằđđằẳ -ơ±ẵà ơ± ơáằ ã ôằđỏ

ò ẵ±³°¿²ĐK- °đằºằđđằẳ -ơ±ẵà á¿- ¿ °đằúơ¿ă ẳãêãẳằ²ẳ Đãằ´ẳ ±º ộỷũ èáằ ẵ±³°¿²ĐK- ẳằắơ á¿- ¿ °đằúơ¿ă Đãằ´ẳ ±º ốỷũ ìº ¿² ã²êằ-ơ±đ ã- ã² ơáằ ớỡỷ ³¿đạ㲿´ ơ¿ă ắđ¿ẵàằơụ âá¿ơ ¿đằ ơáằ ¿ºơằđúơ¿ă Đãằ´ẳ- ±º ơáằ °đằºằđđằẳ -ơ±ẵà

ò ẵ±³°¿²ĐK- °đằºằđđằẳ -ơ±ẵà á¿- ¿ °đằúơ¿ă ẳãêãẳằ²ẳ Đãằ´ẳ ±º ộỷũ èáằ ẵ±³°¿²ĐK- ẳằắơ á¿- ¿ °đằúơ¿ă Đãằ´ẳ ±º

¿²ẳ ẳằắơỏ ứờũợỗỷồ ởũợốỷữ

ÍÛễÚúèÛÍè

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

éìè ÝịƯồểỪệ ĩỉ ửậớệởỬ ÚởỗƯỗơởỗỰữ ĐệỪỨỪệệỪỬ Íểổơộô ÉƯệệƯỗể-ô ƯỗỬ

ÝổỗếỪệểởớƠỪ-ĩỉòĩ

ÉƯệệƯỗể-ư ẹƯệệƯỗể ở- Ư ơỪệểởỨởơƯểỪ ở ềỪỬ ớậ Ư ơổỠồƯỗậ ểịƯể ỰởếỪ- ểịỪ ịổƠỬỪệ ểịỪ ệởỰịể ểổ

ớềậ Ư -ểƯểỪỬ ỗềỠớỪệ ổỨ -ịƯệỪ- ổỨ ểịỪ ơổỠồƯỗậK- -ểổơộ Ưể Ư -ồỪơởỨởỪỬ ồệởơỪ Ứổệ-ổỠỪ -ồỪơởỨởỪỬ ƠỪỗỰểị ổỨ ểởỠỪò ÙỪỗỪệƯƠƠậô ẹƯệệƯỗể- ƯệỪ ở ềỪỬ ƯƠổỗỰ ẹởểị ỬỪớểô

ƯỗỬ ểịỪậ ƯệỪ ề-ỪỬ ểổ ởỗỬềơỪ ởỗếỪ-ểổệ- ểổ ớềậ ƠổỗỰóểỪệỠ ỬỪớể ẹởểị Ư ƠổẹỪệ

ơổềồổỗ ệƯểỪ ểịƯỗ ẹổềƠỬ ổểịỪệẹở-Ừ ớỪ ệỪốềởệỪỬò Úổệ ỪẽƯỠồƠỪô ẹịỪỗ ÝổệồổệƯểởổỗô Ư ệƯồởỬƠậ ỰệổẹởỗỰ ịởỰịóểỪơị ơổỠồƯỗậô ẹƯỗểỪỬ ểổ -ỪƠƠ ủẻđ ỠởƠƠởổỗ

ÌịỪ ừỗỨổỠƯểởơ- ớổỗỬ-ô ởỨ ểịỪậ ịƯỬ ớỪỪỗ ở ềỪỬ Ư- -ểệƯởỰịể ỬỪớểô ẹổềƠỬ ịƯếỪ ơƯệó

ệởỪỬ Ư ỉđũ ởỗểỪệỪ-ể ệƯểỪò ửổẹỪếỪệô ẹởểị ẹƯệệƯỗể- ƯểểƯơịỪỬô ểịỪ ớổỗỬ- ẹỪệỪ -ổƠỬ ểổ

ậởỪƠỬ èũò ÍổỠỪổỗỪ ớềậởỗỰ ểịỪ ớổỗỬ- Ưể ểịỪởệ ủỉôđđđ ởỗởểởƯƠ ổỨỨỪệởỗỰ ồệởơỪ ẹổềƠỬ

ểịề- ớỪ ệỪơỪởếởỗỰ Ư ồƯơộƯỰỪ ơổỗ-ở-ểởỗỰ ổỨ Ưỗ èũô ĩđóậỪƯệ ớổỗỬ ồƠề- ĩđ ẹƯệệƯỗể-òỡỪơƯề-Ừ ểịỪ ỰổởỗỰ ởỗểỪệỪ-ể ệƯểỪ ổỗ ớổỗỬ- Ư- ệở-ộậ Ư- ểịổ-Ừ ổỨ ừỗỨổỠƯểởơ- ẹƯ- ỉđũô

ÌịỪỗô ồệỪ ểịỪ ĐÊ ộỪậ ểổ ổớểƯởỗ ểịỪ ớổỗỬK- ếƯƠềỪô ủèĩẫòéắô ổệ ƯồồệổẽởỠƯểỪƠậ ủèắđòÌịề-ô Ư ồỪệ-ổỗ ớềậởỗỰ ểịỪ ớổỗỬ- ởỗ ểịỪ ởỗởểởƯƠ ềỗỬỪệẹệởểởỗỰ ẹổềƠỬ ồƯậ ủỉôđđđ ƯỗỬ

éẻđ ÝịƯồểỪệ ĩỉ ửậớệởỬ ÚởỗƯỗơởỗỰữ ĐệỪỨỪệệỪỬ Íểổơộô ÉƯệệƯỗể-ô ƯỗỬ

ÝổỗếỪệểởớƠỪ-ẹƯệệƯỗể- ịƯ- -ổỠỪ ơịƯệƯơểỪệở-ểởơ- ổỨ ỬỪớể ƯỗỬ -ổỠỪ ơịƯệƯơểỪệở-ểởơ- ổỨ Ừốềởểậò ừể ở- Ư

ịậớệởỬ -Ừơềệởểậ ểịƯể ồệổếởỬỪ- ểịỪ ỨởỗƯỗơởƯƠ ỠƯỗƯỰỪệ ẹởểị Ưỗ ổồồổệểềỗởểậ ểổ ỪẽồƯỗỬ

ểịỪ ỨởệỠK- Ỡởẽ ổỨ -ỪơềệởểởỪ- ƯỗỬ ểịề- ểổ ƯồồỪƯƠ ểổ Ư ớệổƯỬỪệ Ựệổềồ ổỨ ởỗếỪ-ểổệ-òÊởệểềƯƠƠậ ƯƠƠ ẹƯệệƯỗể- ở ềỪỬ ểổỬƯậ ƯệỪ ỬỪểƯơịƯớƠỪò Ìịề-ô ƯỨểỪệ Ư ớổỗỬ ẹởểị

ƯểểƯơịỪỬ ẹƯệệƯỗể- ở- -ổƠỬô ểịỪ ẹƯệệƯỗể- ơƯỗ ớỪ ỬỪểƯơịỪỬ ƯỗỬ ểệƯỬỪỬ -ỪồƯệƯểỪƠậỨệổỠ ểịỪ ớổỗỬò ÚềệểịỪệô ỪếỪỗ ƯỨểỪệ ểịỪ ẹƯệệƯỗể- ịƯếỪ ớỪỪỗ ỪẽỪệơở-ỪỬô ểịỪ ớổỗỬụẹởểị ởể- Ơổẹ ơổềồổỗ ệƯểỪọ ệỪỠƯởỗ- ổềể-ểƯỗỬởỗỰò

ồệởơỪ ổỨ ểịỪ -ểổơộ ở- ƯớổếỪ ểịỪ ỪẽỪệơở-Ừ ồệởơỪò ụĩọ ÉƯệệƯỗể ịổƠỬỪệ- ẹởƠƠ ỪẽỪệơở-Ừ ếổƠó

ềỗểƯệởƠậ ởỨ ểịỪ ơổỠồƯỗậ ệƯở-Ừ- ểịỪ ỬởếởỬỪỗỬ ổỗ ểịỪ ơổỠỠổỗ -ểổơộ ớậ Ư -ềỨỨởơởỪỗể

ƯỠổềỗểò Òổ ỬởếởỬỪỗỬ ở- ỪƯệỗỪỬ ổỗ ểịỪ ẹƯệệƯỗểô -ổ ởể ồệổếởỬỪ- ỗổ ơềệệỪỗể ởỗơổỠỪòửổẹỪếỪệô ởỨ ểịỪ ơổỠỠổỗ -ểổơộ ồƯậ- Ư ịởỰị ỬởếởỬỪỗỬô ởể ồệổếởỬỪ- Ưỗ ƯểểệƯơểởếỪ Ửởếởó

ỬỪỗỬ ậởỪƠỬ ớềể ƠởỠởể- -ểổơộ ồệởơỪ Ựệổẹểịò Ìịở- ởỗỬềơỪ- ẹƯệệƯỗể ịổƠỬỪệ- ểổ ỪẽỪệơở-Ừ

ểịỪởệ ổồểởổỗ ểổ ớềậ ểịỪ -ểổơộò ụắọ ÉƯệệƯỗể- -ổỠỪểởỠỪ- ịƯếỪ -ểỪồồỪỬóềồ ỪẽỪệơở-Ừ

ồệởơỪ-ô ẹịởơị ồệổỬ ổẹỗỪệ- ởỗểổ ỪẽỪệơở-ởỗỰ ểịỪỠò Úổệ ỪẽƯỠồƠỪô ÉởƠƠởƯỠ-ổỗ ÍơởỪỗểởỨởơÝổỠồƯỗậ ịƯ- ẹƯệệƯỗể- ổềể-ểƯỗỬởỗỰ ẹởểị Ưỗ ỪẽỪệơở-Ừ ồệởơỪ ổỨ ủĩẻ ềỗểởƠ ỵỪơỪỠớỪệ ắỉôĩđỉỉô Ưể ẹịởơị ểởỠỪ ểịỪ ỪẽỪệơở-Ừ ồệởơỪ ệở-Ừ- ểổ ủắđò ừỨ ểịỪ ồệởơỪ ổỨ ểịỪ ơổỠỠổỗ -ểổơộ

ở- ổếỪệ ủĩẻ ờề-ể ớỪỨổệỪ ỵỪơỪỠớỪệ ắỉô ĩđỉỉô ỠƯỗậ ẹƯệệƯỗể ịổƠỬỪệ- ẹởƠƠ ỪẽỪệơở-Ừ ểịỪởệ

ổồểởổỗ- ớỪỨổệỪ ểịỪ -ểỪồồỪỬóềồ ồệởơỪ ểƯộỪ- ỪỨỨỪơể ƯỗỬ ểịỪ ếƯƠềỪ ổỨ ểịỪ ẹƯệệƯỗể- ỨƯƠƠ-òưỗổểịỪệ ỬỪ-ởệƯớƠỪ ỨỪƯểềệỪ ổỨ ẹƯệệƯỗể- ở- ểịƯể ểịỪậ ỰỪỗỪệƯƠƠậ ớệởỗỰ ởỗ ỨềỗỬ-

ư ềỠỪ ểịƯể ểịỪ ểổểƯƠ ếƯƠềỪ ổỨ ừỗỨổỠƯểởơ-K ổồỪệƯểởổỗ- ƯỗỬ ởỗếỪ-ểỠỪỗể-ô ẹịởơị ủĩẻđ ỠởƠƠởổỗ ởỠỠỪỬởƯểỪƠậ ƯỨểỪệ ở ềởỗỰ ểịỪ ớổỗỬ- ẹởểị ẹƯệệƯỗể-ô ở- ỪẽồỪơểỪỬ ểổ

ở-Ựệổẹô ƯỗỬ ỬổỪ- ở-Ựệổẹô Ưể ẫũ ồỪệ ậỪƯệò ÉịỪỗ ểịỪ ẹƯệệƯỗể- ƯệỪ ỬềỪ ểổ ỪẽồởệỪ ởỗ ỉđ ậỪƯệ-ô

ểịỪ ểổểƯƠ ếƯƠềỪ ổỨ ừỗỨổỠƯểởơ- ở- ỪẽồỪơểỪỬ ểổ ớỪ ủĩẻđụỉòđẫọỉđ ủẻẫỉòèìỉ ỠởƠƠởổỗò ửổẹ

ẹởƠƠ ểịở- ếƯƠềỪ ớỪ ƯƠƠổơƯểỪỬ ƯỠổỗỰ ểịỪ ổệởỰởỗƯƠ -ểổơộịổƠỬỪệ-ô ểịỪ ớổỗỬịổƠỬỪệ-ô ƯỗỬ

ểịỪ ẹƯệệƯỗể ịổƠỬỪệ-áÉịỪỗ ểịỪ ẹƯệệƯỗể- ỪẽồởệỪô ểịỪ ớổỗỬ- ẹởƠƠ ịƯếỪ ỉđ ậỪƯệ- ệỪỠƯởỗởỗỰ ềỗểởƠ ỠƯểềó

ệởểậô ẹởểị Ư ỨởẽỪỬ ơổềồổỗ ồƯậỠỪỗể ổỨ ủèđò ừỨ ểịỪ ỪẽồỪơểỪỬ ỠƯệộỪể ởỗểỪệỪ-ể ệƯểỪ ở- -ểởƠƠỉđũô ểịỪỗ ểịỪ ểởỠỪ ƠởỗỪ ổỨ ơƯ-ị ỨƠổẹ- ẹởƠƠ ớỪ

éẻĩ ÝịƯồểỪệ ĩỉ ửậớệởỬ ÚởỗƯỗơởỗỰữ ĐệỪỨỪệệỪỬ Íểổơộô ÉƯệệƯỗể-ô ƯỗỬ

ÝổỗếỪệểởớƠỪ-ồệởơỪ ổỨ ủĩĩ ồỪệ ẹƯệệƯỗểò Ìịở- ẹởƠƠ ỠƯộỪ ểịỪ ểổểƯƠ ếƯƠềỪ ổỨ ừỗỨổỠƯểởơ- ỪốềƯƠ ểổủêỉắòèìỉ ỠởƠƠởổỗ ụểịỪ ủẻẫỉòèìỉ ỠởƠƠởổỗ Ừẽở-ểởỗỰ ếƯƠềỪ ồƠề- ểịỪ ủĩĩ ỠởƠƠởổỗ ệƯở-ỪỬ ớậ

ểịỪ ỪẽỪệơở-Ừ ổỨ ểịỪ ẹƯệệƯỗể-ọò ÌịỪ ểổểƯƠ ếƯƠềỪ ệỪỠƯởỗởỗỰ Ứổệ -ểổơộịổƠỬỪệ- ở- ỗổẹủẻêẫòẫèẻ ỠởƠƠởổỗ ụủêỉắòèìỉ ỠởƠƠởổỗ ƠỪ ểịỪ ủìắòèẻê ỠởƠƠởổỗ ƯƠƠổơƯểỪỬ ểổ ớổỗỬịổƠỬỪệ-ọòÌịỪệỪ ƯệỪ ỗổẹ ỉỉ ỠởƠƠởổỗ -ịƯệỪ- ổỨ -ểổơộ ụểịỪ ổệởỰởỗƯƠ ỉđ ỠởƠƠởổỗ ồƠề- ểịỪ ỗỪẹ ỉ ỠởƠó

Ơởổỗ ỬềỪ ểổ ểịỪ ỪẽỪệơở-Ừ ổỨ ểịỪ ẹƯệệƯỗể-ọô -ổ ểịỪ -ểổơộ ồệởơỪ ẹởƠƠ ớỪ ủẻêẫòẫèẻựỉỉ ủẻỉòèĩ ồỪệ -ịƯệỪò ÒổểỪ ểịƯể ểịở- ở- ƠổẹỪệ ểịƯỗ ểịỪ ủẻìòèđ ồệởơỪ ồỪệ -ịƯệỪ ểịƯể

ểịỪỗ ểịỪ ỗỪẹ ỹỡừÌ ẹổềƠỬ ớỪ đòỉắẻụủêỉắòèìỉọ ủèĩòèêẫ ỠởƠƠởổỗò ừỗểỪệỪ-ể

ồƯậỠỪỗể-ẹổềƠỬ -ểởƠƠ ớỪ ủì ỠởƠƠởổỗô -ổ ỪƯệỗởỗỰ- ớỪỨổệỪ ểƯẽỪ- ồƯậỠỪỗể-ẹổềƠỬ ớỪ ủèĩòèêẫ ủì ủéèòèêẫ ỠởƠƠởổỗô ƯỗỬ ƯỨểỪệóểƯẽ ỪƯệỗởỗỰ- ẹổềƠỬ ớỪ ủéèòèêẫụỉ đòìọ ủìéòắĩỉ

ỠởƠƠởổỗò Éởểị ỉđ ỉ ỉỉ ỠởƠƠởổỗ -ịƯệỪ- ỗổẹ ổềể-ểƯỗỬởỗỰô ỹĐÍ ẹổềƠỬ ớỪ

ỬởƠềểỪ ỹĐÍòửƯ- ểịở- ẹỪƯƠểị ểệƯỗ-ỨỪệ ịƯệỠỪỬ ểịỪ ổệởỰởỗƯƠ -ịƯệỪịổƠỬỪệ-á ÌịỪ Ưỗ-ẹỪệ ở- ậỪ-

ÉƯệệƯỗể-ớổỗỬò ÍởỠềƠểƯỗỪổề-Ơậô ểịỪ ơổỠồƯỗậ Ư ềỠỪỬ Ưỗ ổớƠởỰƯểởổỗ ểổ ồƯậ ủèđ ởỗểỪệỪ-ể Ứổệ

ĩđ ậỪƯệ- ồƠề- ủỉôđđđ Ưể ểịỪ ỪỗỬ ổỨ ĩđ ậỪƯệ-ò ÌịỪ ồệỪóểƯẽ ơổ-ể ổỨ ểịỪ ỠổỗỪậ ẹổềƠỬ

ịƯếỪ ớỪỪỗ ỉđũ ởỨ ỗổ ẹƯệệƯỗể- ịƯỬ ớỪỪỗ ƯểểƯơịỪỬô ớềể ỪƯơị ừỗỨổỠƯểởơ- ớổỗỬ ịƯỬ

ĩđ ẹƯệệƯỗể-ô ỪƯơị ổỨ ẹịởơị ỪỗểởểƠỪ- ởể- ịổƠỬỪệ ểổ ớềậ ổỗỪ -ịƯệỪ ổỨ -ểổơộ Ứổệ ủĩĩòÉịƯể ở- ểịỪ ồỪệơỪỗểƯỰỪ ơổ-ể ổỨ ểịỪ ỬỪớểá ư- ẹỪ -ịƯƠƠ -ỪỪô ểịỪ ơổ-ể ở- ẹỪƠƠ ƯớổếỪ ểịỪ

èũ ơổềồổỗ ệƯểỪ ổỗ ểịỪ ớổỗỬ-òÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

ừể-ưƠểỪệỗƯểởếỪ-ôM ô ÍỪồểỪỠớỪệ ỉẫẫđô ồồò ỉỉèỉPỉĩđẫă ỵƯếởỬ Ýò ÔỪổỗƯệỬ ƯỗỬ ÓởơịƯỪƠ ỹò ÍổƠểô Nứỗ

Ẻ-ởỗỰ ểịỪ ỡƠƯơộóÍơịổƠỪ- ÓổỬỪƠ ểổ ÊƯƠềỪ ÉƯệệƯỗể-ôM ô ÍềỠỠỪệ ỉẫẫđô ồồò èỉPẫĩă ƯỗỬ

ạƯểịỪệởỗỪ Ôò ĐịỪƠồ-ô ÉởƠƠởƯỠ Ìò ÓổổệỪô ƯỗỬ ĨổỬỗỪậ Ôò ĨổỪỗỨỪƠỬểô Nỹốềởểậ ÊƯƠềƯểởổỗ ỹỨỨỪơể- ổỨ ÉƯệệƯỗểóỵỪớể

ÚởỗƯỗơởỗỰôM ô ÍềỠỠỪệ ỉẫẫỉô ồồò ẫắPỉđắò

ỵỪ-ơệởớỪ ịổẹ Ư ỗỪẹ ớổỗỬ ở ềỪ ẹởểị ẹƯệệƯỗể- ở- ếƯƠềỪỬò ửổẹ ƯệỪ ẹƯệệƯỗể- ề-ỪỬ ởỗ ơổệồổệƯểỪ ỨởỗƯỗơởỗỰá

ÌịỪ ề-Ừ ổỨ ẹƯệệƯỗể- ƠổẹỪệ- ểịỪ ơổềồổỗ ệƯểỪ ổỗ ểịỪ ơổệệỪ-ồổỗỬởỗỰ ỬỪớể ở ềỪò ỵổỪ- ểịở- ỠỪƯỗ ểịƯể ểịỪ

ơổỠồổỗỪỗể ơổ-ể ổỨ Ư ỬỪớểóồƠề-óẹƯệệƯỗể- ồƯơộƯỰỪ ở- ƠỪ ểịƯỗ ểịỪ ơổ-ể ổỨ -ểệƯởỰịể ỬỪớểá ỹẽồƠƯởỗò ÍịƯỗểổỗ ÝổệồổệƯểởổỗ ơổềƠỬ ở ềỪ ỉẻóậỪƯệ -ểệƯởỰịể ỬỪớể Ưể Ư ệƯểỪ ổỨ èũò ừỗ-ểỪƯỬô ÍịƯỗểổỗ ở ềỪ- ỉẻóậỪƯệ

ỬỪớể ẹởểị Ư ơổềồổỗ ệƯểỪ ổỨ êũô ớềể ỪƯơị ớổỗỬ ịƯ- ĩẻ ẹƯệệƯỗể- ƯểểƯơịỪỬò ÌịỪ ớổỗỬ- ơƯỗ ớỪ ở ềỪỬ Ưể ồƯệ ụủỉôđđđ ồỪệ ớổỗỬọò ư ềỠởỗỰ ƯỗỗềƯƠ ởỗểỪệỪ-ể ồƯậỠỪỗể-ô ẹịƯể ở- ểịỪ ởỠồƠởỪỬ ếƯƠềỪ ổỨ ỪƯơị ẹƯệệƯỗểá

ỬỪớể ẹởểị Ư ơổềồổỗ ệƯểỪ ổỨ êũô ớềể ỪƯơị ớổỗỬ ịƯ- ĩẻ ẹƯệệƯỗể- ƯểểƯơịỪỬò ÌịỪ ớổỗỬ- ơƯỗ ớỪ ở ềỪỬ Ưể ồƯệ

ụủêòèẻọ

ỉôđđđ ẻẫêòìđ

Ờủỉôđđđ ủèđ ủèđ ủ èđòđđ ủèđ ủ èđ

òòò òòò òòò òòò

éẻì ÝịƯồểỪệ ĩỉ ửậớệởỬ ÚởỗƯỗơởỗỰữ ĐệỪỨỪệệỪỬ Íểổơộô ÉƯệệƯỗể-ô ƯỗỬ

ÝổỗếỪệểởớƠỪ-ĩỉòắ ÝổỗếỪệểởớƠỪ ÝổỗếỪệểởớƠỪ -ỪơềệởểởỪ- ƯệỪ ớổỗỬ- ổệ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộ- ểịƯểô ềỗỬỪệ -ồỪơởỨởỪỬ ểỪệỠ-

ÍỪơềệởểởỪ-ƯỗỬ ơổỗỬởểởổỗ-ô ơƯỗ ớỪ ỪẽơịƯỗỰỪỬ Ứổệ ụểịƯể ở-ô ơổỗếỪệểỪỬ ởỗểổọ ơổỠỠổỗ -ểổơộ Ưể

ểịỪ ổồểởổỗ ổỨ ểịỪ ịổƠỬỪệò ẺỗƠởộỪ ểịỪ ỪẽỪệơở-Ừ ổỨ ẹƯệệƯỗể-ô ẹịởơị ớệởỗỰ- ởỗ ƯỬỬởó

ểởổỗƯƠ ỨềỗỬ- ểổ ểịỪ ỨởệỠô ơổỗếỪệ-ởổỗ ỬổỪ- ỗổể ồệổếởỬỪ ỗỪẹ ơƯồởểƯƠă ỬỪớể ụổệ ồệỪóỨỪệệỪỬ -ểổơộọ ở- -ởỠồƠậ ệỪồƠƯơỪỬ ổỗ ểịỪ ớƯƠƯỗơỪ -ịỪỪể ớậ ơổỠỠổỗ -ểổơộò ứỨ

ơổềệ-Ừô ệỪỬềơởỗỰ ểịỪ ỬỪớể ổệ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộ ẹởƠƠ ởỠồệổếỪ ểịỪ ỨởệỠK- ỨởỗƯỗơởƯƠ-ểệỪỗỰểị ƯỗỬ ỠƯộỪ ởể ỪƯ-ởỪệ ểổ ệƯở-Ừ ƯỬỬởểởổỗƯƠ ơƯồởểƯƠô ớềể ểịƯể ệỪốềởệỪ- Ư -ỪồƯó

ệƯểỪ ƯơểởổỗòÝổỗếỪệ-ởổỗ ĨƯểởổ ƯỗỬ ÝổỗếỪệ-ởổỗ ĐệởơỪ

ểổ ắđũ ƯớổếỪ ểịỪ ồệỪếƯởƠởỗỰ ỠƯệộỪể ồệởơỪ ổỨ ểịỪ ơổỠỠổỗ -ểổơộ ổỗ ểịỪ ở ềỪ ỬƯểỪòÙỪỗỪệƯƠƠậô ểịỪ ơổỗếỪệ-ởổỗ ồệởơỪ ƯỗỬ ơổỗếỪệ-ởổỗ ệƯểởổ ƯệỪ ỨởẽỪỬ Ứổệ ểịỪ ƠởỨỪ ổỨ ểịỪ

ớổỗỬô ƯƠểịổềỰị -ổỠỪểởỠỪ- Ư -ểỪồồỪỬóềồ ơổỗếỪệ-ởổỗ ồệởơỪ ở- ề-ỪỬò Úổệ ỪẽƯỠồƠỪô

ểịỪ ĩđđé ơổỗếỪệểởớƠỪ ỬỪớỪỗểềệỪ- Ứổệ ỡệỪỪỬổỗ ừỗỬề-ểệởỪ- ƯệỪ ơổỗếỪệểởớƠỪ ởỗểổỉĩòẻ -ịƯệỪ- ềỗểởƠ ĩđỉêă ởỗểổ ỉỉòéê -ịƯệỪ- ỨệổỠ ĩđỉé ềỗểởƠ ĩđĩéă ƯỗỬ ởỗểổ ỉỉòỉỉ -ịƯệỪ-

ơằăơắ±±àK-ùð Ú±đ ¿ ³±đằ ẳằơ¿ã´ằẳ ẳã-ẵô ã±² ±º ẵ¿´´ -ơđ¿ơằạãằ-ụ -ằằ ẫằắ Ûăơằ²-ã±² ợùò ¿ơ ơáằ ơằăơắ±±àK- ẫằắ -ãơằũ

ùù Ú±đ ¿ ³±đằ ẵ±³°´ằơằ ẳã-ẵô ã±² ±º á±â ơáằ ơằđ³- ±º ¿ ẵ±²êằđơãắ´ằ ±ººằđã²ạ ¿đằ ẳằơằđ³ã²ằẳụ -ằằ ểũ ẫ¿Đ²ằ ể¿đđ ¿²ẳ

Ùũ ẻ±ẳ²ằĐ èá±³°-±²ụ Nèáằ éđãẵã²ạ ±º ềằâ í±²êằđơãắ´ằ ị±²ẳ ì ôằ-ụM ụ Íô³³ằđ ùỗốỡụ °°ũ ớùPớộũ

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

ộởờ íá¿°ơằđ ợù ỉĐắđãẳ Ú㲿²ẵã²ạổ éđằºằđđằẳ Íơ±ẵàụ ẫ¿đđ¿²ơ-ụ ¿²ẳ

í±²êằđ-ã±² ấ¿´ôằụ í ơ