Financial management theory and practice chapter19 IPOs, investment banking and financial restructuring

ớổềỰịể ểịỪ -ểổơộ ỰƯởỗỪỬ ểịở- ƯỠổềỗểòĩò ÔỪƯồ ÉởệỪƠỪ-- ừỗểỪệỗƯểởổỗƯƠ ừỗơò ụểịỪỨổềỗỬỪệ ổỨ ÝệởơộỪể ơỪƠƠềƠƯệ ồịổỗỪ -Ừệếó ởơỪọô ƯƠệỪƯỬậ Ư ồềớƠởơƠậ ểệƯỬỪỬ ơổỠồƯỗậô ƯỗỗổềỗơỪỬ ồƠƯỗ- ểổ -ỪƠƠ Ưỗ ƯỬ

ớổềỰịể ểịỪ -ểổơộ ỰƯởỗỪỬ ểịở- ƯỠổềỗểò

ĩò ÔỪƯồ ÉởệỪƠỪ ừỗểỪệỗƯểởổỗƯƠ ừỗơò ụểịỪỨổềỗỬỪệ ổỨ ÝệởơộỪể ơỪƠƠềƠƯệ ồịổỗỪ -Ừệếó

ởơỪọô ƯƠệỪƯỬậ Ư ồềớƠởơƠậ ểệƯỬỪỬ ơổỠồƯỗậô

ƯỗỗổềỗơỪỬ ồƠƯỗ- ểổ -ỪƠƠ Ưỗ ƯỬỬởểởổỗƯƠẻòê ỠởƠƠởổỗ -ịƯệỪ- ổỨ ơổỠỠổỗ -ểổơộ Ưể ủìĩ

ồỪệ -ịƯệỪò ừể ồƠƯỗỗỪỬ ểổ ề-Ừ ểịỪ

ồệổơỪỪỬ-ểổ ồềệơịƯ-Ừ ẹởệỪƠỪ -ồỪơểệềỠ -ổổỗ ồệổơỪỪỬ-ểổ ớỪ

ƯềơểởổỗỪỬ ớậ ểịỪ ÚÝÝò ÙổƠỬỠƯỗô ÍƯơị- úÝổò ƯỗỬ ÝởểởỰệổềồ ẹỪệỪ ểịỪ ƠỪƯỬ ềỗỬỪệó

ẹệởểỪệ-ò

ắò ÝởỗểƯ- Ýổệồò -ổƠỬ ủĩẻđ ỠởƠƠởổỗ ổỨ ơƯƠƠƯớƠỪắđóậỪƯệ ớổỗỬ- ẹởểị Ư êòỉẻũ ơổềồổỗ ệƯểỪô

ề-ởỗỰ ạỪậỡƯỗơ Ư- ểịỪ ƠỪƯỬ ềỗỬỪệẹệởểỪệòÌịỪ ớổỗỬ- ẹỪệỪ ệƯểỪỬ ưĩ ớậ ÓổổỬậK- ƯỗỬ

ư ớậ ÍểƯỗỬƯệỬ ú ĐổổệK-ò ưể ểịỪ ểởỠỪ ổỨ ểịỪ

ở ềỪô ểịỪ ớổỗỬ- ịƯỬ Ư ậởỪƠỬ -ồệỪƯỬ ổỨỉòĩ ồỪệơỪỗểƯỰỪ ồổởỗể- ƯớổếỪ ểịỪ ậởỪƠỬ ổỗắđóậỪƯệ ẺòÍò ÌệỪƯ-ềệậ ớổỗỬ-ò

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

êéê ÝịƯồểỪệ ỉẫ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ô ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰô ƯỗỬ ÚởỗƯỗơởƯƠ ĨỪ-ểệềơểềệởỗỰ

ổỨ ởỗỬởếởỬềƯƠ ởỗếỪ-ểổệ-ô ởỗ ẹịởơị ơƯ-Ừ ởể ở- ƠởộỪƠậ ểổ ểềệỗ ểổ Ư ếỪỗểềệỪ ơƯồởểƯƠ ỨềỗỬò

ư ếỪỗểềệỪ ơƯồởểƯƠ ỨềỗỬ ở- Ư ồệởếƯểỪ ƠởỠởểỪỬ ồƯệểỗỪệ-ịởồô ẹịởơị ểậồởơƯƠƠậ ủắđ ỠởƠƠởổỗ ểổ ủèđ ỠởƠƠởổỗ ỨệổỠ Ư ệỪƠƯểởếỪƠậ -ỠƯƠƠ Ựệổềồ ổỨ ồệởỠƯệởƠậ ởỗ-ểởểềểởổỗƯƠ

ệƯở-Ừ-ởỗếỪ-ểổệ-ô ởỗơƠềỬởỗỰ ồỪỗ-ởổỗ ỨềỗỬ-ô ơổƠƠỪỰỪ ỪỗỬổẹỠỪỗể-ô ƯỗỬ ơổệồổệƯểởổỗ-òĩÌịỪ

ỠƯỗƯỰỪệ- ổỨ Ư ếỪỗểềệỪ ơƯồởểƯƠ ỨềỗỬô ơƯƠƠỪỬ ếỪỗểềệỪ ơƯồởểƯƠở-ể-ô ổệ ÊÝ-ô ƯệỪ ề-ềƯƠƠậếỪệậ ộỗổẹƠỪỬỰỪƯớƠỪ ƯỗỬ ỪẽồỪệởỪỗơỪỬ ởỗ Ư ồƯệểởơềƠƯệ ởỗỬề-ểệậô -ềơị Ư- ịỪƯƠểị ơƯệỪòÌịỪậ -ơệỪỪỗ ịềỗỬệỪỬ- ổỨ ơổỠồƯỗởỪ-ô ƯỗỬ ềƠểởỠƯểỪƠậ ỨềỗỬ ƯệổềỗỬ Ư ỬổẩỪỗô ơƯƠƠỪỬ

ồổệểỨổƠởổ ơổỠồƯỗởỪ-ò ÌịỪ ếỪỗểềệỪ ỨềỗỬ ớềậ- -ịƯệỪ- ổỨ ểịỪ ồổệểỨổƠởổ ơổỠồƯỗởỪ-ô

ƯỗỬ ểịỪ ÊÝ- -ởể ổỗ ểịỪ ơổỠồƯỗởỪ-K ớổƯệỬ- ổỨ ỬởệỪơểổệ-ò ÌịỪ ếỪỗểềệỪ ơƯồởểƯƠ ỨềỗỬ

ề-ềƯƠƠậ ịƯ- Ư ồệỪ-ồỪơởỨởỪỬ ƠởỨỪ ổỨ é ểổ ỉđ ậỪƯệ-ô ƯỨểỪệ ẹịởơị ởể ở- Ửở ổƠếỪỬô ỪởểịỪệ ớậ-ỪƠƠởỗỰ ểịỪ ồổệểỨổƠởổ ơổỠồƯỗởỪ-K -ểổơộ ƯỗỬ Ửở-ểệởớềểởỗỰ ểịỪ ồệổơỪỪỬ- ểổ ểịỪ ỨềỗỬ-K

ÉịƯể ở- Ư ếỪỗểềệỪ ơƯồởểƯƠ ỨềỗỬá ư ÊÝá

ÍỹÔÚóÌỹÍÌ

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

êéè ÝịƯồểỪệ ỉẫ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ô ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰô ƯỗỬ ÚởỗƯỗơởƯƠ ĨỪ-ểệềơểềệởỗỰ

ÝổỗơƠề-ởổỗ- ổỗ ÙổởỗỰ ĐềớƠởơÌịỪệỪ ƯệỪ ỗổ ịƯệỬóƯỗỬóỨƯ-ể ệềƠỪ- ệỪỰƯệỬởỗỰ ởỨ ổệ ẹịỪỗ Ư ơổỠồƯỗậ -ịổềƠỬ Ựổ ồềớó

ểởổỗ ổỨ ểịỪ ơổỠồƯỗậ ểịỪ ơềệệỪỗể ổẹỗỪệ- ẹởƠƠ ịƯếỪ ểổ ỰởếỪ ềồ ểổ ổớểƯởỗ Ưỗậ -ồỪơởóỨởỪỬ ƯỠổềỗể ổỨ ỠổỗỪậò ứỗ ểịỪ ổểịỪệ ịƯỗỬô ồổểỪỗểởƯƠ ớềậỪệ- ẹƯỗể ểịỪ ồệởơỪ -Ừể Ư-

Ư ƠƯệỰỪ ỗềỠớỪệ ổỨ ởỗếỪ-ểổệ-ò ÉịởƠỪ Ỡổ-ể ơổỠồƯỗởỪ- ộỗổẹ ịổẹ ểổ -ỪƠƠ ểịỪởệ ồệổỬềơể-ôỨỪẹ ịƯếỪ ỪẽồỪệởỪỗơỪ ởỗ -ỪƠƠởỗỰ -ỪơềệởểởỪ-ò Ìổ ịỪƠồ ởỗ ểịở- ồệổơỪ ô ểịỪ ơổỠồƯỗậ ẹởƠƠ

ởỗểỪệếởỪẹ Ư ỗềỠớỪệ ổỨ ỬởỨỨỪệỪỗể ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ-ô ƯƠ-ổ ơƯƠƠỪỬ ềỗỬỪệẹệởểỪệ-ô ƯỗỬ

ểịỪỗ -ỪƠỪơể ổỗỪ ểổ ớỪ ểịỪ ƠỪƯỬ ềỗỬỪệẹệởểỪệò Ìổ ềỗỬỪệ-ểƯỗỬ ểịỪ ỨƯơểổệ- ểịƯể ƯỨỨỪơể

ểịở-ơịổởơỪô ởể ịỪƠồ- ểổ ềỗỬỪệ-ểƯỗỬ ỪẽƯơểƠậ ẹịƯể ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ- ỬổòÚởệ-ểô ểịỪ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ ịỪƠồ- ểịỪ ỨởệỠ ỬỪểỪệỠởỗỪ ểịỪ ồệỪƠởỠởỗƯệậ ổỨỨỪệởỗỰ

ÍỹÔÚóÌỹÍÌ

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

êèđ ÝịƯồểỪệ ỉẫ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ô ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰô ƯỗỬ ÚởỗƯỗơởƯƠ ĨỪ-ểệềơểềệởỗỰ

ổỨỨỪệởỗỰ-ô ỠƯỗƯỰởỗỰ ềỗỬỪệẹệởểỪệ- ề-ềƯƠƠậ ơổỠỪ ổềể ƯịỪƯỬ ớỪơƯề-Ừ ểịỪậ Ửổ ỗổể

ịƯếỪ ểổ -ịƯệỪ ểịỪ ỨỪỪ- ẹởểị Ưỗ ềỗỬỪệẹệởểởỗỰ -ậỗỬởơƯểỪò ửổẹỪếỪệô -ổỠỪ ểậồỪ- ổỨ-ểổơộ Ửổ ỗổể ƯồồỪƯƠ ểổ ởỗ-ểởểềểởổỗƯƠ ởỗếỪ-ểổệ-ô -ổ ỗổể ƯƠƠ ỨởệỠ- ơƯỗ ề-Ừ ềỗ-ậỗỬởó

ơƯểỪỬ ổỨỨỪệ-òĨỪỰềƠƯểởổỗ ổỨ ÍỪơềệởểởỪ- ÍƯƠỪ-ÍƯƠỪ- ổỨ ỗỪẹ -ỪơềệởểởỪ-ô ƯỗỬ ƯƠ-ổ -ƯƠỪ- ởỗ ểịỪ -ỪơổỗỬƯệậ ỠƯệộỪể-ô ƯệỪ ệỪỰềƠƯểỪỬ ớậ

ểịỪ ÍỪơềệởểởỪ- ƯỗỬ ỹẽơịƯỗỰỪ ÝổỠỠở ởổỗ ƯỗỬô ểổ Ư ƠỪ Ừệ ỪẽểỪỗểô ớậ ỪƯơị ổỨ ểịỪ

ẻđ -ểƯểỪ-ò ửỪệỪ ƯệỪ ểịỪ ồệởỠƯệậ ỪƠỪỠỪỗể- ổỨ ÍỹÝ ệỪỰềƠƯểởổỗữ

ỉò ÌịỪ ÍỹÝ ịƯ- ờềệở-Ửởơểởổỗ ổếỪệ ƯƠƠ ởỗểỪệ-ểƯểỪ ồềớƠởơ ổỨỨỪệởỗỰ- ởỗ ƯỠổềỗể- ổỨủỉòẻ ỠởƠƠởổỗ ổệ ỠổệỪò

ớềậỪệ- ỬềệởỗỰ ểịỪ ĩđóỬƯậ ẹƯởểởỗỰ ồỪệởổỬ ƯỨểỪệ ểịỪ ệỪỰở-ểệƯểởổỗ ở- ỪỨỨỪơểởếỪô ớềể

ỗổ -ƯƠỪ- ỠƯậ ớỪ ỨởỗƯƠởẩỪỬ ỬềệởỗỰ ểịở- ểởỠỪò ÌịỪ NệỪỬ ịỪệệởỗỰM ồệổ-ồỪơểề- ơổỗó

ểƯởỗ- ƯƠƠ ểịỪ ộỪậ ởỗỨổệỠƯểởổỗ ểịƯể ẹởƠƠ ƯồồỪƯệ ởỗ ểịỪ ỨởỗƯƠ ồệổ-ồỪơểề- ỪẽơỪồể ểịỪỨởỗƯƠ ồệởơỪô ẹịởơị ở- ỰỪỗỪệƯƠƠậ -Ừể ƯỨểỪệ ểịỪ ỠƯệộỪể ơƠổ-Ừ- ểịỪ ỬƯậ ớỪỨổệỪ ểịỪ ỗỪẹ

ƯỗỬ ở- ởỠỠỪỬởƯểỪƠậ ƯếƯởƠƯớƠỪô ểịệổềỰị ểịỪ ừỗểỪệỗỪểô ểổ ởỗếỪ-ểổệ-ò ÌịỪ ÍỹÝ -ểƯỨỨ ệỪếởỪẹ- ểịỪ ỨởƠỪỬ Íóỉô ƯỗỬ

ƯỠỪỗỬỠỪỗể-ỠƯậ ớỪ ở ềỪỬô ƠƯớỪƠỪỬ Íóỉưô Íóỉỡô Ừểơò Óổ-ể ởỠồổệểƯỗểô ểịỪ ƠởộỪƠậ ệƯỗỰỪ Ứổệ ểịỪ ổỨỨỪệởỗỰ ồệởơỪ ẹởƠƠ ớỪ ệỪồổệểỪỬô Ứổệ

ỪẽƯỠồƠỪô ủỉắ ểổ ủỉẻ ồỪệ -ịƯệỪò ừỨ ểịỪ ỠƯệộỪể -ểệỪỗỰểịỪỗ- ổệ ẹỪƯộỪỗ- ẹịởƠỪ ểịỪ -ểổơộ ở- ềỗỬỪệỰổởỗỰ ÍỹÝ ệỪếởỪẹô ểịỪ

ồệởơỪ ỠƯậ ớỪ ởỗơệỪƯ-ỪỬ ổệ ỬỪơệỪƯ-ỪỬô ệởỰịể ềồ ểổ ểịỪ ƠƯ-ể ỬƯậò ÌịỪ ÍỹÝ ÉỪớ -ởểỪ ở- ịểểồữựựẹẹẹò-ỪơòỰổếò

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

ờốợ íá¿°ơằđ ùỗ ì²ãơã¿´ éôắ´ãẵ ẹººằđã²ạ-ụ ì²êằ-ơ³ằ²ơ ị¿²àã²ạụ ¿²ẳ Ú㲿²ẵã¿´ ẻằ-ơđôẵơôđã²ạ

±º ẫũ ẻũ ỉ¿³ắđằẵáơ ỳ í±ũụ ắôơ đãạáơ ²±â ãơ ã- ẳ㺺ãẵô´ơ º±đ -³¿´´ ã²êằ-ơ±đ- ơ± ạằơ ã²

±² ơáằ ắằơơằđ ºãđ-ơúẳ¿Đ ìéẹ-ũấ¿đã±ô- ơáằ±đãằ- á¿êằ ắằằ² °ôơ º±đơá ơ± ằă°´¿ã² ìéẹ ô²ẳằđ°đãẵã²ạũ ò- ´±²ạ ¿-

ơáằ ắ±±à °đã±đ ơ± ơáằ ±ººằđã²ạụ ¿²ẳ ô²ẳằđ°đãẵã²ạ ã- ¿ °± ãắ´ằ â¿Đ ơ± -ằẵôđằ

ơáã-㲺±đ³¿ơã±² ºđ±³ ơáằ ã²-ơãơôơã±²¿´ ã²êằ-ơ±đ-ũịôơ âáĐ ẳ±²Kơ ã ôã²ạ ẵ±³°¿²ãằ- ±ắảằẵơ ơ± ô²ẳằđ°đãẵã²ạỏ ͱ³ằ ẳ±ụ ¿²ẳ ¿đằ-ằằàã²ạ ¿´ơằđ²¿ơãêằ â¿Đ- ơ± ã ôằ -ằẵôđãơãằ-ụ -ôẵá ¿- ẹ°ằ²ìéẹũ ỉ±âằêằđụ ³±-ơ-ằằ³ ẵ±²ơằ²ơ ơ± ´ằ¿êằ -±³ằ ³±²ằĐ ±² ơáằ ơ¿ắ´ằũ èáằ ắằ-ơ ằă°´¿²¿ơã±² -ằằ³- ơ± ắằ

ê Úổệ ỠổệỪ ổỗ ừĐứ-ô -ỪỪ ĨổỰỪệ Ùò ừớớổể-ổỗô ỷổỬậ Ôò ÍởỗỬỪƠƯệô ƯỗỬ ỷƯậ Ĩò ĨởểểỪệô NừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ôM

ô ÍềỠỠỪệ ỉẫèèô ồồò ắéPìẻă ĨổỰỪệ Ùò ừớớổể-ổỗô ỷổỬậ Ôò ÍởỗỬỪƠƯệô ƯỗỬ ỷƯậ Ĩò ĨởểểỪệô NÌịỪ ÓƯệộỪểK- ĐệổớƠỪỠ- ẹởểị ểịỪ ĐệởơởỗỰ ổỨ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ôM ô ÍồệởỗỰ

ỉẫẫìô ồồò êêPéìă Ýịệở- ỷò Óề-ơƯệỪƠƠƯ ƯỗỬ ÓởơịƯỪƠ Ĩò ÊỪể-ềậồỪỗ-ô NÌịỪ ẺỗỬỪệồệởơởỗỰ ổỨ LÍỪơổỗỬK ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ

ứỨỨỪệởỗỰ-ôM ô ÚƯƠƠ ỉẫèẫô ồồò ỉèắPỉẫĩă ỷƯậ Ĩò ĨởểểỪệô NÌịỪ ÔổỗỰóĨềỗ ĐỪệỨổệỠƯỗơỪ ổỨ

ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ôM ô ÓƯệơị ỉẫẫỉô ồồò ắPĩéă ƯỗỬ ỷƯậ Ĩò ĨởểểỪệô NừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ôM

ô ÍồệởỗỰ ỉẫẫèô ồồò ẻPắđò

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

êèì ÝĨựổŨữợ ĩç ÈỲỈŨỈựÍ Ưỡ¾ÍỈỎ ỦửửữợỈỲÓ-ô ÈỲởữ-Ũ³ữỲŨ ẺựỲÌỈỲÓô ựỲÒ ÚỈỲựỲỎỈựÍ ịữ-ŨợỡỎŨỡợỈỲÓ

ỬỲữ Ỉ- ựŨŨữ³ổŨỈỲÓ ŨỬ ³ựỲỈổỡÍựŨữ ŨĨữ -ŨỬỎÌK- ổợỈỎữò ỉĨữ -ỈỠữ ỪỡựÍỈửỈỎựŨỈỬỲ- ỈỲỎợữự-ữ

ự- ự ỎỬ³ổựỲớ ³Ửởữ- ửợỬ³ ŨĨữ ßốũẻ ŨỬ ŨĨữ ồđễũòß ỡ³ỈỲÓ ự ỎỬ³ổựỲớ ỪỡựÍỈửỈữ-ô ³ựỲớ ¾ữÍỈữởữ ŨĨựŨ ÍỈ-ŨỈỲÓ Ỉ- ¾ữỲữửỈỎỈựÍ ŨỬ ŨĨữ ỎỬ³ó

ỈỲỎÍỡÒữ ŨĨữ ồự-ÒựỪ ồựŨỈỬỲựÍ ốựợÌữŨ ựỲÒ ŨĨữ ồự-ÒựỪ ễ³ựÍÍÝựổ ốựợÌữŨò ßͳỬ-Ũ èẽủ

Ửử Ỳữờ ÈƯỦ -ŨỬỎÌ- ŨợựÒữ ỈỲ ŨĨữ-ữ ³ựợÌữŨ-ò ẹỲÍỈÌữ ŨĨữ ổĨớ-ỈỎựÍ ữÙỎĨựỲÓữ-ô ŨĨữ-ữ ỎỬỲó-Ỉ-Ũ Ửử ự ỲữŨờỬợÌ Ửử ÒữựÍữợ-ô ờỈŨĨ ữựỎĨ ÒữựÍữợ ³ựÌỈỲÓ ự ³ựợÌữŨ ỈỲ ỬỲữ Ửợ ³Ửợữ -ŨỬỎÌ-ò

ổỬỬÍ-é ÚỬợ ựÒÒỈŨỈỬỲựÍ ÒỈ-Ỏỡ ỈỬỲ ỬỲ ŨĨữ ¾ữỲữửỈŨ- Ửử ÍỈ-ŨỈỲÓô -ữữ ừò ỏữỲŨ ẺựÌữợ ựỲÒ ịỈỎĨựợÒ Ẻò ũÒữͳựỲô NßốũẻóŨỬóồđễũ ỉợựỲ-ửữợ-ô ốựợÌữŨ ốỈỎợỬ-ŨợỡỎŨỡợữô ựỲÒ ễĨựợữĨỬÍÒữợ ÉữựÍŨĨôM ô ÉỈỲŨữợ ĩççîô ổổò êðPéîạ

ựỲÒ ịỈỎĨựợÒ Ẻò ũÒữͳựỲ ựỲÒ ừò ỏữỲŨ ẺựÌữợô NÔỈỪỡỈÒỈŨớ ựỲÒ ễŨỬỎÌ ũÙỎĨựỲÓữ ÔỈ-ŨỈỲÓôM ô ốựớ ĩççðô ổổò îắĩPîìçò

ÝỬổớợỈÓĨŨ îððè ỉĨỬ³-ỬỲ ÔữựợỲỈỲÓô ÈỲỎò ßÍÍ ịỈÓĨŨ- ịữ-ữợởữÒòÔỈỎữỲ-ữÒ ŨỬă ³ữàỈửựÒớòỎỬ³

êèê ÝịƯồểỪệ ỉẫ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ô ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰô ƯỗỬ ÚởỗƯỗơởƯƠ ĨỪ-ểệềơểềệởỗỰ

ồƯỗởỪ-ô ỗổể ộỪồể ểịỪỠ Ứổệ ểịỪỠ-ỪƠếỪ-ò ư -ềởể ỨởƠỪỬ ớậ ểịỪ ÒỪẹ ẵổệộ ưểểổệỗỪậ ÙỪỗỪệƯƠ

ở- -ỪỪộởỗỰ ểổ ỨổệơỪ -ềơị ồệổỨởể- ểổ ớỪ NỬở-ỰổệỰỪỬM ớậ ểịỪ ỪẽỪơềểởếỪ- ƯỗỬ ệỪểềệỗỪỬ ểổ

ểịỪ ơổỠồƯỗởỪ- ởỗếổƠếỪỬòÌịở- ộởỗỬ ổỨ ềỗỪểịởơƯƠ ƯỗỬ ồỪệịƯồ- ởƠƠỪỰƯƠ ớỪịƯếởổệ ỠƯậ ịỪƠồ ểổ ỪẽồƠƯởỗ ừĐứ

ẹịậ ơổỠồƯỗởỪ- ƠỪể ểịỪởệ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ- ồệởơỪ ểịỪởệ -ểổơộ- ểổổ Ơổẹ ởỗ ừĐứ-ô ớềể

ểịổ-Ừ ệỪƯ-ổỗ- -ỪỪỠ ệƯểịỪệ ẹỪƯộò ửổẹỪếỪệô ẹịỪỗ ơổềồƠỪỬ ẹởểị ẹịƯể ỠƯậ ịƯếỪ

ớỪỪỗ Ư ộởơộớƯơộ -ơịỪỠỪô ểịỪ ềỗỬỪệồệởơởỗỰ ỠƯậ ỠƯộỪ -ổỠỪẹịƯể ỠổệỪ -Ừỗ-ỪòỡỪỨổệỪ ơƠổ-ởỗỰô ểịổềỰịô ẹỪ -ịổềƠỬ ỠƯộỪ ởể ơƠỪƯệ ểịƯể ệỪƠƯểởếỪƠậ ỨỪẹ ơổệồổệƯểỪ ỪẽỪơó

ềểởếỪ- ẹỪệỪ ơổệệềồểò ửổẹỪếỪệô ờề-ể Ư- ổỗỪ ệổểểỪỗ ƯồồƠỪ ơƯỗ -ồổởƠ Ư ớƯệệỪƠ ổỨ ƯồồƠỪ-ô

Ư ỨỪẹ ớƯỬ ỪẽỪơềểởếỪ-ô ơổỠớởỗỪỬ ẹởểị ƠƯẽ ệỪỰềƠƯểởổỗô ơƯỗ ịỪƠồ Ư ớƯỬ ồệƯơểởơỪ

ớỪơổỠỪ NểịỪ ởỗỬề-ểệậ -ểƯỗỬƯệỬM ƯỗỬ ểịề- ớỪơổỠỪ ẹởỬỪ-ồệỪƯỬò

ẫ Úổệ ỠổệỪ ởỗỨổệỠƯểởổỗ ổỗ Ừốềởểậ ơƯệếỪóổềể-ô -ỪỪ Ĩổỗở ÓởơịƯỪƠậ ƯỗỬ ÉƯậỗỪ ửò ÍịƯẹô NÌịỪ ÝịổởơỪ ổỨ ÙổởỗỰ ĐềớƠởơữ ÍồởỗóổỨỨ- ế-ò ÝƯệếỪóổềể-ôM ô ưềểềỠỗ ỉẫẫẻô ồồò ẻPĩỉă ạƯểịỪệởỗỪ ÍơịởồồỪệ ƯỗỬ ướớởỪ ÍỠởểịô Nỹốềởểậ ÝƯệếỪóứềể-ôM ô ÍồệởỗỰ ỉẫèêô ồồò ĩắPắĩă ỵƯếởỬ Óò ÙƠƯ ỠƯỗô NÍồởỗóứỨỨ- ƯỗỬ Íồởỗóứềể-ữ Ẻ-ởỗỰ LÍỪơềệởểởẩƯểởổỗK ểổ ỡỪƯể ểịỪ ỡềệỪƯềơệƯơậôM ô ÚƯƠƠ ỉẫèèô ồồò èĩPèẫă ƯỗỬ ưỗƯỗỬ Êởờịô NÔổỗỰóÌỪệỠ ĨỪểềệỗ- ỨệổỠ ỹốềởểậ ÝƯệếỪóổềể-ôM ô ụỉẫẫẫọô ồồò ĩéắPắđèò

ểởổỗ- Ứổệ ểịở- ổớ-ỪệếỪỬ ồịỪỗổỠỪỗổỗá

ÍỹÔÚóÌỹÍÌ

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

êèè ÝịƯồểỪệ ỉẫ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ô ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰô ƯỗỬ ÚởỗƯỗơởƯƠ ĨỪ-ểệềơểềệởỗỰ

ỉẫòẻ ÒổỗóừĐứ ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰ

ươểởếởểởỪ-ừỗ ƯỬỬởểởổỗ ểổ ịỪƠồởỗỰ ẹởểị ừĐứ-ô ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ- ƯƠ-ổ ịỪƠồ ồềớƠởơ

ơổỠồƯỗởỪ-ệƯở-Ừ ƯỬỬởểởổỗƯƠ ỬỪớể ƯỗỬ Ừốềởểậ ơƯồởểƯƠò ư- -ịổẹỗ ởỗ ÌƯớƠỪ ỉẫóĩô ởỗếỪ-ểỠỪỗể

ớƯỗộ-ịỪƠồỪỬ ỨởệỠ- ệƯở-Ừ ờề-ể ổếỪệ ủêòẻ ểệởƠƠởổỗ ỬềệởỗỰ ĩđđẻò ừỗ ểịở- -Ừơểởổỗ ẹỪ ỬỪ-ơệởớỪ-ổỠỪ ổỨ ểịỪ ẹƯậ- ểịƯể ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ- ƯỗỬ ồềớƠởơ ơổỠồƯỗởỪ- ẹổệộ ểổỰỪểịỪệ ểổ

ệƯở-Ừ ơƯồởểƯƠòỉđ

ĐệỪƠởỠởỗƯệậ ỡỪỨổệỪ ệƯở-ởỗỰ ơƯồởểƯƠô ểịỪ ỨởệỠ ỠƯộỪ- -ổỠỪ ởỗởểởƯƠô ồệỪƠởỠởỗƯệậ ỬỪơở-ởổỗ-ô ởỗơƠềỬởỗỰ

ỵỪơở-ởổỗ-ểịỪ ỨổƠƠổẹởỗỰữ

ỉò ỵổƠƠƯệ- ểổ ớỪ ệƯở-ỪỬò ửổẹ Ỡềơị ỗỪẹ ơƯồởểƯƠ ở- ỗỪỪỬỪỬá

ĩò ÌậồỪ ổỨ -ỪơềệởểởỪ- ề-ỪỬò ÍịổềƠỬ ơổỠỠổỗô ồệỪỨỪệệỪỬô ớổỗỬ-ô ịậớệởỬ -ỪơềệởểởỪ-ô ổệ

Ư ơổỠớởỗƯểởổỗô ớỪ ề-ỪỬá ÚềệểịỪệô ởỨ ơổỠỠổỗ -ểổơộ ở- ểổ ớỪ ở ềỪỬô -ịổềƠỬ ởể ớỪ

ô ÉởỗểỪệ ỉẫèèô ồồò ẻắPêđă ƯỗỬ ÝƠƯềỬởổ ÔổỬỪệỪệô ỷổịỗ Éò ÝổổỗỪậô ƯỗỬ ÔỪổỗƯệỬ

ỵò ÊƯỗ ỵệềỗỪỗô NÌịỪ ĐệởơỪ ỹƠƯ-ểởơởểậ ổỨ ỵỪỠƯỗỬ Ứổệ ÝổỠỠổỗ ÍểổơộôM ô ỷềỗỪ ỉẫẫỉô ồồò êĩỉPêẻỉò

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

êẫđ ÝịƯồểỪệ ỉẫ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ô ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰô ƯỗỬ ÚởỗƯỗơởƯƠ ĨỪ-ểệềơểềệởỗỰ

ồềệơịƯ-Ừệ ởỗ ểịỪ ỪếỪỗể ểịỪ ổệởỰởỗƯƠ ớềậỪệ ẹƯỗể- ểổ -ỪƠƠ ểịỪỠò ửổẹỪếỪệô ỠƯỗậ ởỗ-ểởó

ểềểởổỗ- ỠỪỪể ểịở- ốềƯƠởỨởơƯểởổỗ -ổ ểịỪệỪ ở- Ư ƠƯệỰỪ ồổểỪỗểởƯƠ ỠƯệộỪể Ứổệ ểịỪ -ỪơềệởểởỪ-ò

ừỗ ƯỬỬởểởổỗô ơổỠồƯỗởỪ- ƯệỪ ởỗơệỪƯ-ởỗỰƠậ ơịổổ-ởỗỰ ểổ ệỪỰở-ểỪệ ểịỪ -ỪơềệởểởỪ- ểịỪậ ồệởóếƯểỪƠậ ồƠƯơỪ ểổ ởỠồệổếỪ ểịỪởệ ỠƯệộỪểƯớởƠởểậ ƯỨểỪệ ồƠƯơỪỠỪỗểò Éởểị ởỠồệổếỪỬ ỠƯệóộỪểƯớởƠởểậô ồệởếƯểỪ ồƠƯơỪỠỪỗể- ƯệỪ ớỪơổỠởỗỰ ởỗơệỪƯ-ởỗỰƠậ ồổồềƠƯệô ƯỗỬ ểổỬƯậ ểịỪậ

ơổỗ-ểởểềểỪ ƯƠỠổ-ể ìđũ ổỨ ƯƠƠ ỗổỗớƯỗộ ỬỪớể ỨởỗƯỗơởỗỰòÍịỪƠỨ ĨỪỰở-ểệƯểởổỗ-

ÌịỪ -ỪƠƠởỗỰ ồệổơỪỬềệỪ- ỬỪ-ơệởớỪỬ ồệỪếởổề-Ơậô ởỗơƠềỬởỗỰ ểịỪ ĩđóỬƯậ ẹƯởểởỗỰ ồỪệởổỬ

ƯỨểỪệ ệỪỰở-ểệƯểởổỗ ẹởểị ểịỪ ÍỹÝô ƯồồƠậ ểổ Ỡổ-ể -Ừơềệởểậ -ƯƠỪ-ò ửổẹỪếỪệô ềỗỬỪệ ểịỪÍỹÝK- ĨềƠỪ ìỉẻô ƠƯệỰỪô ẹỪƠƠóộỗổẹỗ ồềớƠởơ ơổỠồƯỗởỪ- ểịƯể ở ềỪ -ỪơềệởểởỪ- ỨệỪốềỪỗểƠậ

ỠƯậ ỨởƠỪ Ư ỠƯ-ểỪệ ệỪỰở-ểệƯểởổỗ -ểƯểỪỠỪỗể ẹởểị ểịỪ ÍỹÝ ƯỗỬ ểịỪỗ ềồỬƯểỪ ởể ẹởểị Ư-ịổệểóỨổệỠ -ểƯểỪỠỪỗể ờề-ể ồệởổệ ểổ ỪƯơị ởỗỬởếởỬềƯƠ ổỨỨỪệởỗỰò ẺỗỬỪệ ểịở- ồệổơỪỬềệỪô Ư

ÍỪƯ-ổỗỪỬ ỹốềởểậ ÉịỪỗ Ư ơổỠồƯỗậ ẹởểị ồềớƠởơƠậ ểệƯỬỪỬ -ểổơộ ở ềỪ- ƯỬỬởểởổỗƯƠ -ịƯệỪ-ô ểịở- ở- ơƯƠƠỪỬ

ứỨỨỪệởỗỰ-ò ỡỪơƯề-Ừ ểịỪ -ểổơộ

ở-ƯƠệỪƯỬậ ồềớƠởơƠậ ểệƯỬỪỬô ểịỪ ổỨỨỪệởỗỰ ồệởơỪ ẹởƠƠ ớỪ ớƯ-ỪỬ ềồổỗ ểịỪ Ừẽở-ểởỗỰ ỠƯệộỪể

ồệởơỪ ổỨ ểịỪ -ểổơộò ÌậồởơƯƠƠậô ểịỪ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ ớềậ- ểịỪ -ỪơềệởểởỪ- Ưể Ư

ồệỪ-ơệởớỪỬ ỗềỠớỪệ ổỨ ồổởỗể- ớỪƠổẹ ểịỪ ơƠổ-ởỗỰ ồệởơỪ ổỗ ểịỪ ƠƯ-ể ỬƯậ ổỨ ệỪỰở-ểệƯểởổỗòÚổệ ỪẽƯỠồƠỪô -ềồồổ-Ừ ểịƯể ởỗ ưềỰề-ể ĩđđéô ểịỪ -ểổơộ ổỨ ÓởơệổẹƯếỪ ÌỪƠỪơổỠỠềỗởó

ơƯểởổỗ- ừỗơò ụÓÌừọ ịƯỬ Ư ồệởơỪ ổỨ ủĩèòêđ ồỪệ -ịƯệỪô ƯỗỬ ểịỪ -ểổơộ ịƯỬ ểệƯỬỪỬ ớỪểẹỪỪỗủĩẻ ƯỗỬ ủắđ ồỪệ -ịƯệỪ ỬềệởỗỰ ểịỪ ồệỪếởổề- ắ Ỡổỗểị-ò Íềồồổ-Ừ ỨềệểịỪệ ểịƯể ÓÌừ ƯỗỬ

ởể- ềỗỬỪệẹệởểỪệ ƯỰệỪỪỬ ểịƯể ểịỪ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ ẹổềƠỬ ớềậ ỉđ ỠởƠƠởổỗ ỗỪẹ

-ịƯệỪ-Ưể ủỉ ồỪệ -ịƯệỪ ớỪƠổẹ ểịỪ ơƠổ-ởỗỰ ồệởơỪ ổỗ ểịỪ ƠƯ-ể ỬƯậ ổỨ ệỪỰở-ểệ-ịƯệỪ-Ưểởổỗò ừỨ ểịỪ -ểổơộ

ơƠổ-ỪỬ Ưể ủĩẻ ổỗ ểịỪ ỬƯậ ểịỪ ÍỹÝ ệỪƠỪƯ-ỪỬ ểịỪ ở ềỪô ÓÌừ ẹổềƠỬ ệỪơỪởếỪ ủĩì ồỪệ-ịƯệỪò ÌậồởơƯƠƠậô -ềơị ƯỰệỪỪỠỪỗể- ịƯếỪ Ưỗ Ừ-ơƯồỪ ơƠƯề-Ừ ểịƯể ồệổếởỬỪ- Ứổệ ểịỪ ơổỗó

ểệƯơể ểổ ớỪ ếổởỬỪỬ ởỨ ểịỪ ồệởơỪ ổỨ ểịỪ -ỪơềệởểởỪ- Ửệổồ- ớỪƠổẹ -ổỠỪ ồệỪỬỪểỪệỠởỗỪỬ ỨởỰó

ềệỪò ừỗ ểịỪ ởƠƠề-ểệƯểởếỪ ơƯ-Ừô ểịở- Nềồ-ỪểM ồệởơỪ ỠởỰịể ớỪ -Ừể Ưể ủĩì ồỪệ -ịƯệỪò Ìịề-ô ởỨ

ểịỪ ơƠổ-ởỗỰ ồệởơỪ ổỨ ểịỪ -ịƯệỪ- ổỗ ểịỪ ƠƯ-ể ỬƯậ ổỨ ệỪỰở-ểệƯểởổỗ ịƯỬ ớỪỪỗ ủĩắòẻđô ÓÌừ

ẹổềƠỬ ịƯếỪ ịƯỬ ểịỪ ổồểởổỗ ổỨ ẹởểịỬệƯẹởỗỰ ỨệổỠ ểịỪ ƯỰệỪỪỠỪỗểòÌịỪ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộ ẹởƠƠ ịƯếỪ Ưỗ ỪƯ-ởỪệ ờổớ ởỨ ểịỪ ở ềỪ ở- ồệởơỪỬ ệỪƠƯểởếỪƠậ

ỉĩ ÍỪỪ ửƯệệậ ỵỪưỗỰỪƠổô ÔởỗỬƯ ỵỪưỗỰỪƠổô ƯỗỬ ỹỬẹƯệỬ Óò ĨởơỪô NÙổởỗỰ ĐệởếƯểỪữ ÌịỪ ỹỨỨỪơể- ổỨ Ư ÝịƯỗỰỪ ởỗ ÝổệồổệƯểỪ

ứẹỗỪệ-ịởồôM ô ÍềỠỠỪệ ỉẫèìô ồồò ắẻPìắô Ứổệ Ư ỠổệỪ ơổỠồƠỪểỪ Ửở-ơề ởổỗ ổỨ

ỰổởỗỰ ồệởếƯểỪò ÌịỪ Ửở-ơề ởổỗ ởỗ ểịở- -Ừơểởổỗ ỬệƯẹ- ịỪƯếởƠậ ỨệổỠ ểịỪởệ ẹổệộò

ÉịƯể ở- ểịỪ ỬởỨỨỪệỪỗơỪ ớỪểẹỪỪỗ Ư ơổỠồỪểởểởếỪ ớởỬ ƯỗỬ Ư ỗỪỰổểởƯểỪỬ ỬỪƯƠá ÉịƯể ở- Ư ồệởếƯểỪ ồƠƯơỪỠỪỗểá

ÍỹÔÚóÌỹÍÌ

ÍỪỪ

Ưể ểịỪ ểỪẽểớổổộK- ÉỪớ -ởểỪ Ứổệ Ư Ửở-ơề ởổỗ ổỨ

ệởỰịể- ổỨỨỪệởỗỰ-ò

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

êẫĩ ÝịƯồểỪệ ỉẫ ừỗởểởƯƠ ĐềớƠởơ ứỨỨỪệởỗỰ-ô ừỗếỪ-ểỠỪỗể ỡƯỗộởỗỰô ƯỗỬ ÚởỗƯỗơởƯƠ ĨỪ-ểệềơểềệởỗỰ

ÌịỪ ồệởỠƯệậ ƯỬếƯỗểƯỰỪ- ểổ ỰổởỗỰ ồệởếƯểỪ ƯệỪ ụỉọ ƯỬỠởỗở-ểệƯểởếỪ ơổ-ể -ƯếởỗỰ-ôụĩọ ởỗơệỪƯ-ỪỬ ỠƯỗƯỰỪệởƯƠ ởỗơỪỗểởếỪ-ô ụắọ ởỗơệỪƯ-ỪỬ ỠƯỗƯỰỪệởƯƠ ỨƠỪẽởớởƠởểậô ụìọ ởỗơệỪƯ-ỪỬ-ịƯệỪịổƠỬỪệ ồƯệểởơởồƯểởổỗô ƯỗỬ ụẻọ ởỗơệỪƯ-ỪỬ ề-Ừ ổỨ ỨởỗƯỗơởƯƠ ƠỪếỪệƯỰỪô ẹịởơị ổỨ

ơổềệ-Ừ ệỪỬềơỪ- ểƯẽỪ-ò ÉỪ Ửở-ơề ỪƯơị ổỨ ểịỪ-Ừ ƯỬếƯỗểƯỰỪ- ởỗ ỠổệỪ ỬỪểƯởƠ ởỗ ểịỪỨổƠƠổẹởỗỰ ồƯệƯỰệƯồị-ò

ỉò ưỬỠởỗở-ểệƯểởếỪ ơổ-ể -ƯếởỗỰ-ò ỡỪơƯề-Ừ ỰổởỗỰ ồệởếƯểỪ ểƯộỪ- ểịỪ -ểổơộ ổỨ Ư ỨởệỠ ổềể

ổỨ ồềớƠởơ ịƯỗỬ-ô ởể -ƯếỪ- ổỗ ơổ-ể- Ư ổơởƯểỪỬ ẹởểị -ỪơềệởểởỪ- ệỪỰở-ểệƯểởổỗô

ƯỗỗềƯƠ ệỪồổệể-ô ÍỹÝ ƯỗỬ ỪẽơịƯỗỰỪ ệỪồổệểởỗỰô ệỪ-ồổỗỬởỗỰ ểổ -ểổơộịổƠỬỪệ

ởỗốềởệởỪ-ô ƯỗỬ -ổ ổỗò ÓổệỪ ởỠồổệểƯỗểô ểịỪ ểổồ ỠƯỗƯỰỪệ- ổỨ ồệởếƯểỪ ỨởệỠ- ƯệỪỨệỪỪ ỨệổỠ ỠỪỪểởỗỰ- ẹởểị -Ừơềệởểậ ƯỗƯƠậ-ể-ô ỰổếỪệỗỠỪỗể ớổỬởỪ-ô ƯỗỬ ổểịỪệ ổềểó-ởỬỪ ồƯệểởỪ-ò ỡậệổỗ Ýò ĨƯỬƯộỪệô Ýỹứ ổỨ ÝổỗỰổƠỪềỠ ÝổệồổệƯểởổỗô Ư ơổỠồƯỗậ

ểịƯể ẹỪỗể ồệởếƯểỪ ởỗ ểịỪ ỪƯệƠậ ỉẫèđ-ô Ừ-ểởỠƯểỪỬ ểịỪ ơổ-ể -ƯếởỗỰ- ểổ ịở- ơổỠồƯỗậỨệổỠ ỰổởỗỰ ồệởếƯểỪ Ưể ớỪểẹỪỪỗ ủê ỠởƠƠởổỗ ƯỗỬ ủè ỠởƠƠởổỗ ồỪệ ậỪƯệò

ĩò ừỗơệỪƯ-ỪỬ ỠƯỗƯỰỪệởƯƠ ởỗơỪỗểởếỪ-ò ưỗ ỪếỪỗ ƠƯệỰỪệ ồổểỪỗểởƯƠ ỰƯởỗ ơổỠỪ- ỨệổỠ ểịỪ

ởỠồệổếỪỠỪỗể ởỗ ởỗơỪỗểởếỪ- Ứổệ ịởỰịóƠỪếỪƠ ỠƯỗƯỰỪệởƯƠ ồỪệỨổệỠƯỗơỪò ÌịỪởệ

ởỗơệỪƯ-ỪỬ ổẹỗỪệ-ịởồ ỠỪƯỗ- ểịƯể ểịỪ ỨởệỠK- ỠƯỗƯỰỪệ- ớỪỗỪỨởể ỠổệỪ ỬởệỪơểƠậỨệổỠ ểịỪởệ ổẹỗ ỪỨỨổệể-ă ịỪỗơỪ ỠƯỗƯỰỪệởƯƠ ỪỨỨởơởỪỗơậ ểỪỗỬ- ểổ ởỗơệỪƯ-Ừ ƯỨểỪệ

ớệởỗỰ ớổểị -ổồịở-ểởơƯểỪỬ ỨởỗƯỗơởƯƠ ỪẽồỪệểở-Ừ ƯỗỬ ịƯệỬóỗổ-ỪỬ ƯểểởểềỬỪ- ểổ ểịỪ

ỗỪẹ ỨởệỠò ÌịỪ-Ừ ổềể-ởỬỪệ- ỬổỗKể ịƯếỪ ỰổổỬ ỨệởỪỗỬ- ệềỗỗởỗỰ ỠổỗỪậóƠổ-ởỗỰ

Ửởếở-ởổỗ-ô -ổ ểịỪậ ƯệỪ ỠổệỪ ẹởƠƠởỗỰ ểổ ỨổệơỪ ỠƯờổệ ổồỪệƯểởỗỰ ơịƯỗỰỪ- ểịƯỗ ƯệỪ

ỪỗểệỪỗơịỪỬ ỠƯỗƯỰỪệ-ò Úổệ ỪẽƯỠồƠỪô ẹởểịởỗ Ư ỨỪẹ ẹỪỪộ- ƯỨểỪệ ạạĨ ẹổỗ ểịỪÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬò

ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

ờỗỡ íá¿°ơằđ ùỗ ì²ãơã¿´ éôắ´ãẵ ẹººằđã²ạ-ụ ì²êằ-ơ³ằ²ơ ị¿²àã²ạụ ¿²ẳ Ú㲿²ẵã¿´ ẻằ-ơđôẵơôđã²ạ

Ú±đ ¿´´ ơáằ-ằ đằ¿-±²-ụ ơáằ -¿ºằ-ơ ¿´´ú¿đ±ô²ẳ ºã²¿²ẵã²ạ -ơđ¿ơằạĐ ã- ơ± ³¿ơẵá ẳằắơ

³¿ơôđãơãằ-âãơá ¿ ằơ ³¿ơôđãơãằ-ũ ì² đằẵ±ạ²ãơã±² ±º ơáã- º¿ẵơụ ºãđ³- ạằ²ằđ¿´´Đ °´¿ẵằ ạđằ¿ơ

ằ³°á¿-ã- ±² ³¿ơôđãơĐ ³¿ơẵáã²ạụ ¿²ẳ ơáã- º¿ẵơ±đ ±ºơằ² ẳ±³ã²¿ơằ- ơáằ ẳằắơ ³¿ơôđãơĐ

ẳằẵã-ã±²ũͱ³ằ ºãđ³- ô-ằ Ưằđ± ẵ±ô°±² ắ±²ẳ- ¿- ¿ ơ±±´ ã² ³¿ơẵáã²ạ ³¿ơôđãơãằ-ũ ẫằ ằă°´¿ã²

°đằẳãẵơ âá¿ơ ºôơôđằ ã²ơằđằ-ơ đ¿ơằ- âã´´ ắằ ắằẵ¿ô-ằ ơáằ-ằ đ¿ơằ- âã´´ ắằ ẳằơằđ³ã²ằẳ ắĐ

㲺±đ³¿ơã±² ơá¿ơ ã- ²±ơ ²±â ಱâ²ũ èáô-ụ ô²ẳằđ ơáằ ằººãẵãằ²ơ ³¿đàằơ- áĐ°±ơáằ-ã-ụ

ãơ â±ô´ẳ ắằ ô²°đ±ẳôẵơãêằ º±đ ºãđ³- ơ± ơđĐ ơ± Nắằ¿ơ ơáằ ³¿đàằơM ắĐ º±đằẵ¿-ơã²ạºôơôđằ ẵ¿°ãơ¿´ ẵ±-ơ- ¿²ẳ ơáằ² ¿ẵơã²ạ ±² ơáằ-ằ º±đằẵ¿-ơ-ũ òẵẵ±đẳã²ạ ơ± ơáã- êãằâụºã²¿²ẵã¿´ ³¿²¿ạằđ- ±ôạáơ ơ± ¿đđ¿²ạằ ơáằãđ ẵ¿°ãơ¿´ -ơđôẵơôđằ- ã² -ôẵá ¿ ³¿²²ằđ ơá¿ơ

ÝổồậệởỰịể ĩđđè ÌịổỠ-ổỗ ÔỪƯệỗởỗỰô ừỗơò ưƠƠ ĨởỰịể- ĨỪ-ỪệếỪỬòÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ