Financial management theory and practice chapter10 the cost of capital

ừể ở- ềỗƠởộỪƠậ ểịƯể ểịỪ ỨởỗƯỗơởƯƠ ỠƯỗƯỰỪệ ẹởƠƠ ộỗổẹ Ưể ểịỪ -ểƯệể ổỨ Ư ồƠƯỗỗởỗỰồỪệởổỬ ểịỪ ỪẽƯơể ểậồỪ- ƯỗỬ ƯỠổềỗể- ổỨ ỬỪớể ểịƯể ẹởƠƠ ớỪ ề-ỪỬ ỬềệởỗỰ ểịỪ ồỪệởổỬò ÌịỪ ểậồỪ ổệ ểậồỪ- ề-ỪỬ ẹởƠƠ

¿êằđ¿ạằ ẵ±-ơ ±º ãơ- ẳằắơ ¿²ẳ ằ¯ôãơĐữ á¿- ắằằ²

ằ-ơ㳿ơằẳ ơ± ắằ ¿ắ±ôơ ốỷũ èáằđằº±đằụ ơ±

-¿ơã-ºĐ ãơ- ã²êằ-ơ±đ-ụ ÙÛ ³ô-ơ ạằ²ằđ¿ơằ ¿

đằơôđ² ±² ¿² ¿êằđ¿ạằ °đ±ảằẵơ ±º ¿ơ ´ằ¿-ơ ốỷũͱ³ằ ±º ÙÛK- °đ±ảằẵơ- ¿đằ Ná±³ằ ạđ±â²M ã²

ẵ±³°´ằơằ´Đ ²ằâ ´ã²ằ- ±º ắô-ã²ằ ụ ¿- âáằ² ãơ

ắằạ¿² °đ±êãẳã²ạ ằúẵ±³³ằđẵằ -ằđêãẵằ-ũẫáằ² ÙÛ ằê¿´ô¿ơằ- °±ơằ²ơã¿´ °đ±ảằẵơ- -ôẵá

ẵ¿°ãơ¿´ụ âằ´´ ¿ắ±êằ ãơ- ốỷ ằ-ơ㳿ơằẳ ẵ±-ơ ±º

ẵ¿°ãơ¿´ũ ẫãơá -ôẵá ¿ ´¿đạằ ẳ㺺ằđằ²ơã¿´ụ ãơK- ²±

â±²ẳằđ ÙÛ á¿- ẵđằ¿ơằẳ ¿ ạđằ¿ơ ẳằ¿´ ±º ê¿´ôằº±đ ãơ- ã²êằ-ơ±đ-ũ

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

ºãđ³K-ơáằ âằãạáơằẳ ¿êằđ¿ạằ ẵ±-ơ ±º ẵ¿°ãơ¿´ ứẫòííữũ ì² ºãđ³K-ơáằ

°đằêã±ô- ẵá¿°ơằđ-ụ âằ ằă¿³ã²ằẳ ơáằ ³¿ả±đ -±ôđẵằ- ±º ºã²¿²ẵã²ạ ứ-ơ±ẵà-ụ ắ±²ẳ-ụ ¿²ẳ °đằºằđđằẳ -ơ±ẵàữ ±² ¿²

ã²ẳãêãẳô¿´ ắ¿-ã-ũ ì² ơáã- ẵá¿°ơằđụ âằ °ôơ ơá±-ằ

°ãằẵằ-ơ±ạằơáằđ ¿²ẳ ằ-ơ㳿ơằ ơáằ ẫòííũí±đ°±đ¿ơằ ấ¿´ô¿ơã±² ¿²ẳ ơáằ í±-ơ ±º í¿°ãơ¿´

ừể ở- ềỗƠởộỪƠậ ểịƯể ểịỪ ỨởỗƯỗơởƯƠ ỠƯỗƯỰỪệ ẹởƠƠ ộỗổẹ Ưể ểịỪ -ểƯệể ổỨ Ư ồƠƯỗỗởỗỰ

ồỪệởổỬ ểịỪ ỪẽƯơể ểậồỪ- ƯỗỬ ƯỠổềỗể- ổỨ ỬỪớể ểịƯể ẹởƠƠ ớỪ ề-ỪỬ ỬềệởỗỰ ểịỪ ồỪệởổỬò ÌịỪ

ểậồỪ ổệ ểậồỪ- ề-ỪỬ ẹởƠƠ ỬỪồỪỗỬ ổỗ ểịỪ -ồỪơởỨởơ Ư Ừể- ểổ ớỪ ỨởỗƯỗơỪỬ ƯỗỬ ổỗ ơƯồởểƯƠ

ỠƯệộỪể ơổỗỬởểởổỗ- Ư- ểịỪậ ỬỪếỪƠổồ ổếỪệ ểởỠỪò ỹếỪỗ -ổô ểịỪ ỨởỗƯỗơởƯƠ ỠƯỗƯỰỪệ ộỗổẹ ẹịƯể ểậồỪ- ổỨ ỬỪớể ƯệỪ ểậồởơƯƠ Ứổệ ịở- ổệ ịỪệ ỨởệỠò Úổệ ỪẽƯỠồƠỪô ÒÝÝ ểậồởơƯƠƠậ

ỬổỪ-ở ềỪ- ơổỠỠỪệơởƯƠ ồƯồỪệ ểổ ệƯở-Ừ -ịổệểóểỪệỠ ỠổỗỪậ ểổ ỨởỗƯỗơỪ ẹổệộởỗỰ ơƯồởểƯƠô ƯỗỬ

ởể ở ềỪ- ắđóậỪƯệ ớổỗỬ- ểổ ệƯở-Ừ ƠổỗỰóểỪệỠ ỬỪớể ề-ỪỬ ểổ ỨởỗƯỗơỪ ởể- ơƯồởểƯƠ ớềỬỰỪểởỗỰ

ồệổờỪơể-ò ÍởỗơỪ ểịỪ ÉưÝÝ ở- ề-ỪỬ ồệởỠƯệởƠậ ởỗ ơƯồởểƯƠ ớềỬỰỪểởỗỰô ÒÝÝK- ểệỪƯ-ềệỪệ

ề-Ừ- ểịỪ ơổ-ể ổỨ ắđóậỪƯệ ớổỗỬ- ởỗ ịỪệ ÉưÝÝ Ừ-ểởỠƯểỪòư ềỠỪ ểịƯể ởể ở- ỷƯỗềƯệậ ĩđđèô ƯỗỬ ÒÝÝK- ểệỪƯ-ềệỪệ ở- Ừ-ểởỠƯểởỗỰ ểịỪ ÉưÝÝỨổệ ểịỪ ơổỠởỗỰ ậỪƯệò ửổẹ -ịổềƠỬ -ịỪ ơƯƠơềƠƯểỪ ểịỪ ơổỠồổỗỪỗể ơổ-ể ổỨ ỬỪớểá Óổ-ểỨởỗƯỗơởƯƠ ỠƯỗƯỰỪệ- ớỪỰởỗ ớậ Ửở-ơề ởỗỰ ơềệệỪỗể ƯỗỬ ồệổ-ồỪơểởếỪ ởỗểỪệỪ-ể ệƯểỪ- ẹởểị

ểịỪởệ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộỪệ-ò ư ềỠỪ ểịƯể ÒÝÝK- ớƯỗộỪệ- ớỪƠởỪếỪ ểịƯể Ư ỗỪẹ ắđóậỪƯệô

ỗổỗơƯƠƠƯớƠỪô -ểệƯởỰịể ớổỗỬ ở ềỪ ẹởƠƠ ệỪốềởệỪ Ưỗ ỉỉũ ơổềồổỗ ệƯểỪ ẹởểị -ỪỠởƯỗỗềƯƠ

ồƯậỠỪỗể-ô ƯỗỬ ểịƯể ởể ơƯỗ ớỪ ổỨỨỪệỪỬ ểổ ểịỪ ồềớƠởơ Ưể ởể- ủỉôđđđ ồƯệ ếƯƠềỪò ÌịỪệỪỨổệỪô

ểịỪởệ Ừ-ểởỠƯểỪ ổỨ ệỬở- ỪốềƯƠ ểổ ỉỉũòắÒổểỪ ểịƯể ểịỪ ỉỉũ ở- ểịỪ ơổ-ể ổỨ ỗỪẹô ổệ ỠƯệỰởỗƯƠô ỬỪớểô ƯỗỬ ởể ẹởƠƠ ồệổớƯớƠậ

ÉịƯể ở- Ư ểƯệỰỪể ơƯồởểƯƠ -ểệềơểềệỪá

ÍỹÔÚóÌỹÍÌ

ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

í±-ơ ±º ĩằắơụ đ ẳ ứù èữ ớỡớ

Íô°°±-ằ ềíí á¿ẳ ã ôằẳ ẳằắơ ã² ơáằ °¿-ơ ¿²ẳ ơáằ ắ±²ẳ- ¿đằ °ôắ´ãẵ´Đ ơđ¿ẳằẳũèáằ ºã²¿²ẵã¿´ -ơ¿ºº ẵ±ô´ẳ ô-ằ ơáằ ³¿đàằơ °đãẵằ ±º ơáằ ắ±²ẳ- ơ± ºã²ẳ ơáằãđ Đãằ´ẳ ơ±

ơã±²- ãơ ³¿àằ- -ằ²-ằ ơ± ã²-ơằ¿ẳ ¿ẳảô-ơ ơáằ °đ±ảằẵơK- ẵ¿-á º´±â-ũ Ú±đ ằă¿³°´ằụ °đ±ảằẵơºã²¿²ẵã²ạ ã- ¿ -°ằẵã¿´ -ãơô¿ơã±² ã² âáãẵá ¿ ´¿đạằ °đ±ảằẵơụ -ôẵá ¿- ¿² ±ã´ đằºã²ằđĐụ ã-ºã²¿²ẵằẳ âãơá ẳằắơ ¿²ẳ ±ơáằđ -ằẵôđãơãằ- ơá¿ơ á¿êằ ¿ -°ằẵãºãẵ ẵ´¿ã³ ±² ơáằ °đ±ảằẵơK- ẵ¿-Ẵ±â-ũ ề±ơãẵằ ơá¿ơ ơáã- ã- ẳ㺺ằđằ²ơ ºđ±³ ơáằ ô-ô¿´ ẳằắơ ±ººằđã²ạụ ã² âáãẵá ơáằ ẳằắơ á¿-

ắằ¿đ- ơáằãđ ºô´´ ẵ±-ơụ ¿²ẳ ²± ơ¿ă ¿ẳảô-ơ³ằ²ơ ã- ô-ằẳ âáằ² ẵ¿´ẵô´¿ơã²ạ ơáằ ẵ±-ơ ±º °đằºằđđằẳ-ơ±ẵàũ ề±ơằ ơ±± ơá¿ơ âáã´ằ -±³ằ °đằºằđđằẳ -ơ±ẵà- ¿đằ ã ôằẳ âãơá±ôơ ¿ -ơ¿ơằẳ ³¿ơôđãơĐ

ẳ¿ơằụ ơ±ẳ¿Đ ³±-ơ á¿êằ ¿ -ã²àã²ạ ºô²ẳ ơá¿ơ ằººằẵơãêằ´Đ ´ã³ãơ- ơáằãđ ´ãºằũ Ú㲿´´Đụ

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

í±-ơ ±º í±³³±² Íơ±ẵàụ đí±-ơ ±º í±³³±² Íơ±ẵàụ đ ớỡở

ºằđđằẳụ ãơ â±ô´ẳ ã²ẵôđ ¿² ô²ẳằđâđãơã²ạ ứ±đ º´±ơ¿ơã±²ữ ẵ±-ơ ±º ợũởỷụ ±đ ỹợũởð °ằđ -á¿đằụ

ã ôằẳ °đằºằđđằẳ -ơ±ẵàỏ

Ú´±ơ¿ơã±² ẵ±-ơ- ¿đằ ằ¯ô¿´ ơ± ớỷ ±º ơáằ °đ±ẵằằẳ-ũ ìº ơáằ ẵ±³°¿²Đ ã ôằ- °đằºằđđằẳ -ơ±ẵàụ âá¿ơ ã- ẵ±-ơ ±º ơáằ ²ằâ´Đ

ứờũùỗỷữ

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

ắìê ÝịƯồểỪệ ỉđ ÌịỪ Ýổ-ể ổỨ ÝƯồởểƯƠ

Ướổềể ơổỠồƯỗởỪ-K ỨềểềệỪ ồệổ-ồỪơể-ô ƯỗỬ ểịƯể ỠƯỗƯỰỪệ- ƯệỪ Ỡổ-ể ƠởộỪƠậ ểổ ở ềỪ

ỗỪẹ -ểổơộ ẹịỪỗ ểịỪậ ểịởỗộ ểịỪ ơềệệỪỗể -ểổơộ ồệởơỪ ở- ịởỰịỪệ ểịƯỗ ểịỪ ểệềỪ ếƯƠềỪòÌịỪệỪỨổệỪô ởỨ Ư ỠƯểềệỪ ơổỠồƯỗậ ƯỗỗổềỗơỪ- ồƠƯỗ- ểổ ở ềỪ ƯỬỬởểởổỗƯƠ -ịƯệỪ-ô ểịở-

ểậồởơƯƠƠậ ơƯề-Ừ- ởể- -ểổơộ ồệởơỪ ểổ ỬỪơƠởỗỪò

ắò ưỗ ởỗơệỪƯ-Ừ ởỗ ểịỪ -ềồồƠậ ổỨ -ểổơộ ẹởƠƠ ồềể ồệỪ ềệỪ ổỗ ểịỪ -ểổơộK- ồệởơỪô Ứổệơó

ởỗỰ ểịỪ ơổỠồƯỗậ ểổ -ỪƠƠ ểịỪ ỗỪẹ -ểổơộ Ưể Ư ƠổẹỪệ ồệởơỪ ểịƯỗ Ừẽở-ểỪỬ ớỪỨổệỪ ểịỪ

ỗỪẹ ở ềỪ ẹƯ- ƯỗỗổềỗơỪỬòÌịỪệỪỨổệỪô ẹỪ Ư ềỠỪ ểịƯể ểịỪ ơổỠồƯỗởỪ- ởỗ ểịỪ ỨổƠƠổẹởỗỰ ỪẽƯỠồƠỪ- Ửổ ỗổể ồƠƯỗ

ểổ ở ềỪ ỗỪẹ -ịƯệỪ-òèÉỪ ẹởƠƠ ƯỬỬệỪ ểịỪ ởỠồƯơể ổỨ ỨƠổểƯểởổỗ ơổ-ể- ổỗ ểịỪ ơổ-ể ổỨ

Ừốềởểậ ƠƯểỪệ ởỗ ểịỪ ơịƯồểỪệòỵổỪ- ỗỪẹ Ừốềởểậ ơƯồởểƯƠ ệƯở-ỪỬ ởỗỬởệỪơểƠậ ớậ ệỪểƯởỗởỗỰ ỪƯệỗởỗỰ- ịƯếỪ Ư ơổ-ểáÌịỪ Ưỗ-ẹỪệ ở- Ư ệỪ-ổềỗỬởỗỰ ậỪ-ò ừỨ -ổỠỪ ỪƯệỗởỗỰ- ƯệỪ ệỪểƯởỗỪỬô ểịỪỗ -ểổơộịổƠỬỪệ-

ỬỪểỪệỠởỗỪỬ ơổ-ể-ô ởể ở- ỠổệỪ ỬởỨỨởơềƠể ểổ Ừ-ểởỠƯểỪ ệ-ò ửổẹỪếỪệô ẹỪ ơƯỗ ỪỠồƠổậ ểịỪ

ồệởỗơởồƠỪ- ỬỪ-ơệởớỪỬ ởỗ ÝịƯồểỪệ- êô éô ƯỗỬ è ểổ ồệổỬềơỪ ệỪƯ-ổỗƯớƠậ ỰổổỬ ơổ-ể ổỨ

Ừốềởểậ Ừ-ểởỠƯểỪ-ò ÌịệỪỪ ỠỪểịổỬ- ểậồởơƯƠƠậ ƯệỪ ề-ỪỬữ ụỉọ ểịỪ ÝƯồởểƯƠ ư Ừể ĐệởơởỗỰÓổỬỪƠ ụÝưĐÓọô ụĩọ ểịỪ Ửở-ơổềỗểỪỬ ơƯ-ị ỨƠổẹ ụỵÝÚọ ỠỪểịổỬô ƯỗỬ ụắọ ểịỪ ớổỗỬó

ậởỪƠỬóồƠề-óệở-ộóồệỪỠởềỠ ƯồồệổƯơịò ÌịỪ-Ừ ỠỪểịổỬ- ƯệỪ ỗổể ỠềểềƯƠƠậ ỪẽơƠề-ởếỪòÉịỪỗ ỨƯơỪỬ ẹởểị ểịỪ ểƯ-ộ ổỨ Ừ-ểởỠƯểởỗỰ Ư ơổỠồƯỗậK- ơổ-ể ổỨ Ừốềởểậô ẹỪ ỰỪỗỪệƯƠƠậ

ổỨ ơƯồởểƯƠá ỹẽồƠƯởỗ ẹịậ ểịỪệỪ ở- Ư ơổ-ể ểổ ề-ởỗỰ ệỪởỗếỪ-ểỪỬ ỪƯệỗởỗỰ-ă ểịƯể ở-ô ẹịậ ƯệỪỗKể ệỪởỗếỪ-ểỪỬ ỪƯệỗởỗỰ- Ư ỨệỪỪ -ổềệơỪ

ÍỹÔÚóÌỹÍÌ

ỉđòẻ ÌịỪ ÝưĐÓ ưồồệổƯơị

Ìổ Ừ-ểởỠƯểỪ ểịỪ ơổ-ể ổỨ ơổỠỠổỗ -ểổơộ ề-ởỗỰ ểịỪ ÝƯồởểƯƠ ư Ừể ĐệởơởỗỰ ÓổỬỪƠụÝưĐÓọ Ư- Ửở-ơề ỪỬ ởỗ ÝịƯồểỪệ êô ẹỪ ồệổơỪỪỬ Ư- ỨổƠƠổẹ-ữ

âââũºằẳằđ¿´đằ-ằđêằ ũạ±êũ Íằ´ằẵơ NÛẵ±²±³ãẵ ẻằ-ằ¿đẵá ¿²ẳ ĩ¿ơ¿ụM ¿²ẳ

ơáằ² -ằ´ằẵơ NÍơ¿ơã-ơãẵ-ổ ẻằ´ằ¿-ằ- ¿²ẳ ỉã-ơ±đãẵ¿´ ĩ¿ơ¿ũM í´ãẵà ±² Nĩ¿ã´ĐM º±đ ỉũùởụ Nì²ơằđằ-ơ ẻ¿ơằ-ũMễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

°đằ³ãô³ ¿²ẳ ¿ ởũùỷ ạằ±³ằơđãẵ ¿êằđ¿ạằ áã-ơ±đãẵ¿´ đã-à °đằ³ãô³ũ ìº ã²êằ-ơ±đ đã-à

¿êằđ-ã±² á¿ẳ ¿ẵơô¿´´Đ ắằằ² ẵ±²-ơ¿²ơ ẳôđã²ạ ơáằãđ -¿³°´ằ °ằđã±ẳụ ơáằ² ơáằ ¿đãơáú

³ằơãẵ ¿êằđ¿ạằ â±ô´ẳ ắằ ơáằ ắằ-ơ ằ-ơ㳿ơằ º±đ ²ằăơ Đằ¿đK- đã-à °đằ³ãô³ụ âáã´ằ ơáằ

ạằ±³ằơđãẵ ¿êằđ¿ạằ â±ô´ẳ ắằ ơáằ ắằ-ơ ằ-ơ㳿ơằ º±đ ơáằ ´±²ạằđúơằđ³ đã-à °đằ³ãô³ụ-¿Đụ º±đ ơáằ ²ằăơ ợð Đằ¿đ-ũ

ệÓ ơỵđ

Đđ ỉỉ Ựĩ Ử Ự

đòỉĩđỉ ỉĩòđỉũòắđòđĩĩĩỉỉ đòđẫẻèĩ ì đòđẫẻè

ềỠỗ ổỗ ểịỪ ƠỪỨểò ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

ÙởếỪỗ Ư ơềệệỪỗể ƠổỗỰóểỪệỠ ÌóớổỗỬ ệƯểỪ ổỨ ẻòĩũô ểịỪ Ừ-ểởỠƯểỪỬ ỨổệẹƯệỬóƠổổộởỗỰ ệở-ộ

ồệỪỠởềỠ ỨệổỠ ểịở- ƯồồệổƯơị ở- ỉắòỉìũ ẻòĩũ éòẫìũò ÒổểởơỪ ểịƯể ểịở- ở- ốềởểỪ Ư

ớởể ịởỰịỪệ ểịƯỗ ổềệ ồệỪếởổề- Ừ-ểởỠƯểỪ ớƯ-ỪỬ ổỗ ểịỪ ịở-ểổệởơƯƠ ỬởếởỬỪỗỬ Ựệổẹểị ệƯểỪòẺỗỨổệểềỗƯểỪƠậô ểịỪệỪ ƯệỪ ồệổớƠỪỠ- ẹởểị ểịở- ƯồồệổƯơịô ểổổò ụỉọ ỹƯệỗởỗỰ-

Ựệổẹểị ệƯểỪ- ƯỗỬ ỬởếởỬỪỗỬ Ựệổẹểị ệƯểỪ- ƯệỪ ỗổể ƯƠẹƯậ- ởỬỪỗểởơƯƠò ụĩọ ÌịỪ Ươơềó

ệƯơậ ụƯỗỬ ểệềểịỨềƠỗỪ ọ ổỨ ƯỗƯƠậ-ể- ẹịổ ẹổệộ Ứổệ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộởỗỰ ỨởệỠ-

ịƯ-ớỪỪỗ ốềỪ-ểởổỗỪỬ ởỗ ệỪơỪỗể ậỪƯệ-ò Ìịở- -ềỰỰỪ-ể- ểịƯể ởể ỠởỰịể ớỪ ớỪểểỪệ ểổ ề-Ừ ểịỪỨổệỪơƯ-ể- ổỨ ởỗỬỪồỪỗỬỪỗể ƯỗƯƠậ-ể-ô -ềơị Ư- ểịổ-Ừ ẹịổ ẹổệộ Ứổệ ồềớƠởơƯểởổỗ- ƠởộỪÊƯƠềỪ ÔởỗỪô ệƯểịỪệ ểịƯỗ ểịổ-Ừ ẹịổ ẹổệộ Ứổệ ểịỪ ƠƯệỰỪ ởỗếỪ-ểỠỪỗể ớƯỗộởỗỰ ỨởệỠ-òụắọ ỵởỨỨỪệỪỗể ƯỗƯƠậ-ể- ịƯếỪ ỬởỨỨỪệỪỗể ổồởỗởổỗ-ô ƠỪƯỬởỗỰ ểổ ếỪệậ ỬởỨỨỪệỪỗể Ựệổẹểị

ệƯểỪ Ừ-ểởỠƯểỪ-òÌổ ỠềỬỬậ ểịỪ ẹƯểỪệ Ư ớởể ỨềệểịỪệô -ổỠỪ ƯơƯỬỪỠởơ- ịƯếỪ ệỪơỪỗểƠậ ƯệỰềỪỬ Ứổệ Ư

Ỡềơị ƠổẹỪệ ỠƯệộỪể ệở-ộ ồệỪỠởềỠò ỹềỰỪỗỪ ÚƯỠƯ ƯỗỬ ạỪỗỗỪểị ÚệỪỗơị ỪẽƯỠởỗỪỬ

ỪƯệỗởỗỰ- ƯỗỬ ỬởếởỬỪỗỬ Ựệổẹểị ệƯểỪ- ỬềệởỗỰ ểịỪ ồỪệởổỬ ỨệổỠ ỉẫẻỉ ểổ ĩđđđ ƯỗỬỨổềỗỬ ểịỪ ỨổệẹƯệỬóƠổổộởỗỰ ỠƯệộỪể ệở-ộ ồệỪỠởềỠ ểổ ớỪ ĩòẻẻũò ỷƯậ ĨởểểỪệ ƯệỰềỪ-

ề-Ừ Ư ệở-ộ ồệỪỠởềỠ ổỨ Ướổềể ẻũô ớềể ẹỪ ẹổềƠỬ ịƯếỪ Ư ịƯệỬ ểởỠỪ ƯệỰềởỗỰ ẹởểị-ổỠỪổỗỪ ẹịổ ề-ỪỬ Ư ệở-ộ ồệỪỠởềỠ ởỗ ểịỪ ệƯỗỰỪ ổỨ ắòẻ ểổ êòẻũò ÉỪ ớỪƠởỪếỪ ểịƯể

ởỗếỪ-ểổệ ệở-ộ ƯếỪệ-ởổỗ ở- ệỪƠƯểởếỪƠậ -ểƯớƠỪ ớềể ỗổể Ướ-ổƠềểỪƠậ ơổỗ-ểƯỗể ỨệổỠ ậỪƯệ ểổ

ậỪƯệò ÉịỪỗ ỠƯệộỪể ồệởơỪ- ƯệỪ ệỪƠƯểởếỪƠậ ịởỰịô ểịỪỗ ởỗếỪ-ểổệ- ƯệỪ ỨỪỪƠởỗỰ ƠỪ ệở-ộ

ƯếỪệ-Ừô -ổ ẹỪ ề-Ừ Ư ệở-ộ ồệỪỠởềỠ Ưể ểịỪ Ơổẹ ỪỗỬ ổỨ ổềệ ệƯỗỰỪò ÝổỗếỪệ-ỪƠậô ẹỪ ề-Ừ

Ư ệở-ộ ồệỪỠởềỠ Ưể ểịỪ ịởỰị ỪỗỬ ổỨ ổềệ ệƯỗỰỪ ẹịỪỗ ỠƯệộỪể ồệởơỪ- ƯệỪ ệỪƠƯểởếỪƠậ ƠổẹòÌịỪ ớổểểổỠ ƠởỗỪ ở- ểịƯể ểịỪệỪ ở- ỗổ ẹƯậ ểổ ồệổếỪ ểịƯể Ư ồƯệểởơềƠƯệ ệở-ộ ồệỪỠởềỠ ở-

ỉắ ÍỪỪ ỹềỰỪỗỪ Úò ÚƯỠƯ ƯỗỬ ạỪỗỗỪểị Ĩò ÚệỪỗơịô NÌịỪ ỹốềởểậ ĐệỪỠởềỠôM ô ưồệởƠ ĩđđĩô ồồò êắéPêẻẫă

ƯỗỬ ỷƯậ ĨởểểỪệô NÌịỪ ỡởỰỰỪ-ể Óở-ểƯộỪ- ÉỪ ÌỪƯơịôM ô ÍềỠỠỪệ ĩđđĩô ồồò ỉẻẫPỉêèò

ỉì Úổệ ỠổệỪ ổỗ Ừ-ểởỠƯểởỗỰ ểịỪ ệở-ộ ồệỪỠởềỠô -ỪỪ ỹềỰỪỗỪ Úò ỡệởỰịƯỠ ƯỗỬ ÍểỪếỪ Ĩò Êởỗ-ổỗô NÌịỪ Ĩở-ộ ĐệỪỠởềỠ ưồồệổƯơị

ểổ ÓỪƯ-ềệởỗỰ Ư ẺểởƠởểậK- Ýổ-ể ổỨ ỹốềởểậôM ô ÍồệởỗỰ ỉẫèẻô ồồò ắắPìẻă ƯỗỬ ĨổớỪệể Íò ửƯệệở- ƯỗỬ ÚỪƠởơởƯ Ýò ÓƯệ-ểổỗô Nỹ-ểởỠƯểởỗỰ ÍịƯệỪịổƠỬỪệ Ĩở-ộ ĐệỪỠởƯ Ẻ-ởỗỰ ưỗƯƠậ-ể-K Ùệổẹểị ÚổệỪơƯ-ể-ôM ô ÍềỠỠỪệ ỉẫẫĩô ồồò êắPéđò

ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

èáằ íòéể ò°°đ±¿ẵá ớởù

è± ºã²ẳ ¿² ằ-ơ㳿ơằ ±º

ắằơ¿ụ ạ± ơ± áơơ°ổủủã²êằ-ơ±đ ũđằôơằđ-ũẵ±³ ¿²ẳ ằ²ơằđ

ơáằ ơãẵàằđ -Đ³ắ±´ º±đ ¿ -ơ±ẵà ¯ô±ơằũ ẹđ ạ± ơ± èá±³-±² ẹềÛOịô-ã²ằ Íẵá±±´ Ûẳãơã±²ũ ịằơ¿ ã- -á±â² ã² ơáằ -ằẵơã±² ±º ếằĐ Úô²ẳ¿³ằ²ơ¿´-ũ

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

ớởợ íá¿°ơằđ ùð èáằ í±-ơ ±º í¿°ãơ¿´

ẫá¿ơ ã- ạằ²ằđ¿´´Đ ẵ±²-ãẳằđằẳ ơ± ắằ ơáằ ³±-ơ ¿°°đ±°đã¿ơằ ằ-ơ㳿ơằ ±º ơáằ đã-àúºđằằ đ¿ơằụ ơáằ Đãằ´ẳ ±² ¿ -á±đơú

ơằđ³ èúắã´´ ±đ ơáằ Đãằ´ẳ ±² ¿ ´±²ạúơằđ³ èúắ±²ẳỏ Ûă°´¿ã² ơáằ ơâ± ³ằơá±ẳ- º±đ ằ-ơ㳿ơã²ạ ơáằ ³¿đàằơ đã-à °đằ³ãô³ụ ơá¿ơ ã-ụ ơáằ áã-ơ±đãẵ¿´ ẳ¿ơ¿ ¿°°đ±¿ẵá ¿²ẳ

ơáằ º±đâ¿đẳú´±±àã²ạ ¿°°đ±¿ẵáũ Ûă°´¿ã² ơáằ ơâ± ³ằơá±ẳ- º±đ ằ-ơ㳿ơã²ạ ơáằ ³¿đàằơ đã-à °đằ³ãô³ụ ơá¿ơ ã-ụ ơáằ áã-ơ±đãẵ¿´ ẳ¿ơ¿ ¿°°đ±¿ẵá ¿²ẳ ẫá¿ơ ¿đằ -±³ằ ±º ơáằ °đ±ắ´ằ³- ằ²ẵ±ô²ơằđằẳ âáằ² ằ-ơ㳿ơã²ạ ắằơ¿ỏ

ĩãêãẳằ²ẳúầãằ´ẳúé´ô-úÙđ±âơáúẻ¿ơằụ ±đ ĩã-ẵ±ô²ơằẳ í¿-á Ú´±â ứĩíÚữụ ò°°đ±¿ẵá ớởớ

Íằằ

¿ơ ơáằ ơằăơắ±±àK- ẫằắ -ãơằũ èáằ â±đàú -áằằơ ã² ơáằ ºã´ằ

ơổỠồƯỗởỪ-ô ƯỗỬ ƯƠƠ ổỨ ểịỪ ƠƯệỰỪệ ớệổộỪệƯỰỪ ịổề-Ừ- ồệổếởỬỪ -ởỠởƠƯệ ỨổệỪơƯ-ể-òÚềệểịỪệô -ỪếỪệƯƠ ơổỠồƯỗởỪ- ơổỠồởƠỪ ƯỗƯƠậ-ể-K ỨổệỪơƯ-ể- ổỗ Ư ệỪỰềƠƯệ ớƯ-ở- ƯỗỬ ồệổóếởỬỪ -ềỠỠƯệậ ởỗỨổệỠƯểởổỗ -ềơị Ư- ểịỪ ỠỪỬởƯỗ ƯỗỬ ệƯỗỰỪ ổỨ ỨổệỪơƯ-ể- ổỗ ẹởỬỪƠậỨổƠƠổẹỪỬ ơổỠồƯỗởỪ-ò ÌịỪ-Ừ Ựệổẹểị ệƯểỪ -ềỠỠƯệởỪ-ô -ềơị Ư- ểịổ-Ừ ơổỠồởƠỪỬ ớậẳƯơộK- ổệ ớậ ÌịổỠ-ổỗ ứÒỹô ơƯỗ ớỪ ỨổềỗỬ ổỗ ểịỪ ừỗểỪệỗỪểò ÌịỪ-Ừ ỪƯệỗởỗỰ-K Ựệổẹểị

ệƯểỪ- ƯệỪ ổỨểỪỗ ề-ỪỬ Ư- Ừ-ểởỠƯểỪ- ổỨ ỬởếởỬỪỗỬ Ựệổẹểị ệƯểỪ-òửổẹỪếỪệô ểịỪ-Ừ ỨổệỪơƯ-ể- ổỨểỪỗ ởỗếổƠếỪ ỗổỗơổỗ-ểƯỗể Ựệổẹểịò Úổệ ỪẽƯỠồƠỪô -ổỠỪ ƯỗƯƠậ-ể- ẹỪệỪ ỨổệỪơƯ-ểởỗỰ ểịƯể ÒÝÝ ẹổềƠỬ ịƯếỪ Ư ỉđòìũ ƯỗỗềƯƠ Ựệổẹểị ệƯểỪ ởỗ

ỪƯệỗởỗỰ- ƯỗỬ ỬởếởỬỪỗỬ- ổếỪệ ểịỪ ỗỪẽể ẻ ậỪƯệ-ô ớềể Ư Ựệổẹểị ệƯểỪ ƯỨểỪệ ẻ ậỪƯệ- ổỨ êòẻũòÌịở- ỗổỗơổỗ-ểƯỗể Ựệổẹểị ỨổệỪơƯ-ể ơƯỗ ớỪ ề-ỪỬ ểổ ỬỪếỪƠổồ Ư ồệổẽậ ơổỗ-ểƯỗể

Ựệổẹểị ệƯểỪò ÝổỠồềểỪệ -ởỠềƠƯểởổỗ- ởỗỬởơƯểỪ ểịƯể ỬởếởỬỪỗỬ- ớỪậổỗỬ ẵỪƯệ ẻđ ơổỗó

ểệởớềểỪ ếỪệậ ƠởểểƠỪ ểổ ểịỪ ếƯƠềỪ ổỨ Ưỗậ -ểổơộOểịỪ ồệỪ-Ừỗể ếƯƠềỪ ổỨ ỬởếởỬỪỗỬ- ớỪậổỗỬẵỪƯệ ẻđ ở- ếởệểềƯƠƠậ ẩỪệổô -ổ Ứổệ ồệƯơểởơƯƠ ồềệồổ-Ừ-ô ẹỪ ơƯỗ ởỰỗổệỪ ƯỗậểịởỗỰ ớỪậổỗỬ

ểƯởỗểậ ởỗ ểịỪ Ựệổẹểị Ừ-ểởỠƯểỪ ởỗỬềơỪ- ềỗơỪệểƯởỗểậ ởỗ ểịỪ ỵÝÚ ơổ-ể Ừ-ểởỠƯểỪò ÉỪ

Ửở-ơề ỪỬ ểịệỪỪ ỠỪểịổỬ- Ứổệ Ừ-ểởỠƯểởỗỰ ỨềểềệỪ Ựệổẹểịữ ụỉọ ịở-ểổệởơƯƠ Ựệổẹểị ệƯểỪ-ôụĩọ ệỪểỪỗểởổỗ Ựệổẹểị ỠổỬỪƠô ƯỗỬ ụắọ ƯỗƯƠậ-ể-K ỨổệỪơƯ-ể-ò ứỨ ểịỪ-Ừ ểịệỪỪ ỠỪểịổỬ-ô-ểềỬởỪ- ịƯếỪ -ịổẹỗ ểịƯể ƯỗƯƠậ-ể-K ỨổệỪơƯ-ể- ề-ềƯƠƠậ ệỪồệỪ-Ừỗể ểịỪ ớỪ-ể -ổềệơỪ ổỨ

Ựệổẹểị ệƯểỪ ỬƯểƯ Ứổệ ỵÝÚ ơổ-ể ổỨ ơƯồởểƯƠ Ừ-ểởỠƯểỪ-òỉê

ỉìòẻũòéòẻũ éòđũủắĩòđđ

ỉê ÍỪỪ ĨổớỪệể ửƯệệở-ô NẺ-ởỗỰ ưỗƯƠậ-ể-K Ùệổẹểị ĨƯểỪ ÚổệỪơƯ-ể- ểổ ỹ-ểởỠƯểỪ ÍịƯệỪịổƠỬỪệ ĨỪốềởệỪỬ ĨƯểỪ- ổỨ ĨỪểềệỗôM

ô ÍồệởỗỰ ỉẫèêô ồồò ẻèPêéò ưỗƯƠậ-ể-K ỨổệỪơƯ-ể- ƯệỪ ểịỪ ớỪ-ể ồệỪỬởơểổệ- ổỨ ƯơểềƯƠ ỨềểềệỪ Ựệổẹểịô

ƯỗỬ ƯƠ-ổ ểịỪ Ựệổẹểị ệƯểỪ ởỗếỪ-ểổệ- -Ưậ ểịỪậ ề-Ừ ởỗ ếƯƠềởỗỰ -ểổơộ-ò ưƠ-ổ -ỪỪ ÍểỪồịỪỗ Ùò ÌởỠỠỪ ƯỗỬ ĐỪểỪệ Ýò ỹở-ỪỠƯỗỗô Nứỗ ểịỪ Ẻ-Ừ ổỨ Ýổỗ-Ừỗ-ề- ÚổệỪơƯ-ể- ổỨ Ùệổẹểị ởỗ ểịỪ Ýổỗ-ểƯỗể Ùệổẹểị ÓổỬỪƠữ ÌịỪ ÝƯ-Ừ ổỨ ỹƠỪơểệởơ ẺểởƠởểởỪ-ôM

ô ÉởỗểỪệ ỉẫèẫô ồồò ĩắPắẻò

ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

ỉđòẫ ưỬờề-ểởỗỰ ểịỪ Ýổ-ể ổỨ Íểổơộ

Ứổệ ÚƠổểƯểởổỗ

Ýổ-ể-ư- ỪẽồƠƯởỗỪỬ ỪƯệƠởỪệô Ỡổ-ể ỠƯểềệỪ ơổỠồƯỗởỪ- ệƯệỪƠậ ở ềỪ ỗỪẹ ồềớƠởơ ỪốềởểậòửổẹỪếỪệô Ứổệ ểịổ-Ừ ểịƯể Ửổô ểịỪ ơổ-ể ổỨ ỗỪẹ ơổỠỠổỗ Ừốềởểậô ệỪô ổệ ỪẽểỪệỗƯƠ Ừốềởểậô

ở- ịởỰịỪệ ểịƯỗ ểịỪ ơổ-ể ổỨ Ừốềởểậ ệƯở-ỪỬ ởỗểỪệỗƯƠƠậ ớậ ệỪởỗếỪ-ểởỗỰ ỪƯệỗởỗỰ-ô ệ-ô

ớỪơƯề-Ừ ổỨ ỨƠổểƯểởổỗ ơổ-ể- ởỗếổƠếỪỬ ởỗ ở ềởỗỰ ỗỪẹ ơổỠỠổỗ -ểổơộò ÉịƯể ệƯểỪ ổỨ

ệỪểềệỗ Ỡề-ể ớỪ ỪƯệỗỪỬ ổỗ ỨềỗỬ- ệƯở-ỪỬ ớậ -ỪƠƠởỗỰ ỗỪẹ -ểổơộ ểổ ỠƯộỪ ở ềởỗỰ -ểổơộ

ẹổệểịẹịởƠỪá Ìổ ồềể ởể ƯỗổểịỪệ ẹƯậô ẹịƯể ở- ểịỪ ơổ-ể ổỨ ỗỪẹ ơổỠỠổỗ -ểổơộáÌịỪ Ưỗ-ẹỪệ Ứổệ Ư ơổỗ-ểƯỗể Ựệổẹểị -ểổơộ ở- ỨổềỗỬ ớậ ƯồồƠậởỗỰ ểịở- ỨổệỠềƠƯữ

ụỉđóẫọ

ừỗ ỹốềƯểởổỗ ỉđóẫô Ú ở- ểịỪ ồỪệơỪỗểƯỰỪ ỨƠổểƯểởổỗ ơổ-ể ởỗơềệệỪỬ ởỗ -ỪƠƠởỗỰ ểịỪ ỗỪẹ-ểổơộô -ổ Đđụỉ Úọ ở- ểịỪ ỗỪể ồệởơỪ ồỪệ -ịƯệỪ ệỪơỪởếỪỬ ớậ ểịỪ ơổỠồƯỗậò

Ẻ-ởỗỰ ểịỪ -ƯỠỪ ởỗồềể- Ư- ớỪỨổệỪ ẹịỪỗ ẹỪ Ừ-ểởỠƯểỪỬ ÒÝÝK- ơổ-ể ổỨ -ểổơộ ề-ởỗỰ

ểịỪ ỵÝÚ ƯồồệổƯơịô ớềể Ư ềỠởỗỰ ểịƯể ÒÝÝ ịƯ- Ư ỨƠổểƯểởổỗ ơổ-ể ổỨ ỉđũô ởể- ơổ-ể ổỨ

ỗỪẹ ổềể-ởỬỪ Ừốềởểậ ở- ơổỠồềểỪỬ Ư- ỨổƠƠổẹ-ữ

ư- ẹỪ ơƯƠơềƠƯểỪỬ ỪƯệƠởỪệ ề-ởỗỰ ểịỪ ỵÝÚ ỠổỬỪƠ ớềể ởỰỗổệởỗỰ ỨƠổểƯểởổỗ ơổ-ể-ô -ểổơộịổƠỬỪệ- ệỪốềởệỪ Ư ệỪểềệỗ ổỨ ệ- ỉìòẻũò ửổẹỪếỪệô ớỪơƯề-Ừ ổỨ ỨƠổểƯểởổỗ ơổ-ể- ểịỪ

ÒÝÝK-ơổỠồƯỗậ Ỡề-ể ỪƯệỗ ỠổệỪ ểịƯỗ ỉìòẻũ ổỗ ểịỪ ỗỪể ỨềỗỬ- ổớểƯởỗỪỬ ớậ -ỪƠƠởỗỰ -ểổơộ ởỨ

èòêũ éòđũ ỉẻòêũò

ủĩòìđủĩèòđđ éòđũ

ệỪ

ủĩòìđủắĩỉỉ đòỉđĩ éòđũ

ệỪ ệ*Ừ ỵỉ

Đđỉỉ Úĩ Ựò

ỉéÌịở- ở- ởỗ -ịƯệồ ơổỗểệƯ-ể ểổ Ưỉẫèĩ -ềệếỪậô ẹịởơị ỨổềỗỬ ểịƯể ổỗƠậ ắđũ ổỨ ệỪ-ồổỗỬỪỗể- ề-ỪỬ ểịỪ ÝưĐÓòỉèưồồệổẽởỠƯểỪƠậ ỉêũ ỗổẹ ề-Ừ ểịỪ ỵÝÚ ƯồồệổƯơịô Ửổẹỗ ỨệổỠ ắỉũ ởỗ ỉẫèĩò ÌịỪ ớổỗỬó

ậởỪƠỬóồƠề-óệở-ộóồệỪỠởềỠ ở- ề-ỪỬ ồệởỠƯệởƠậ ớậ ơổỠồƯỗởỪ- ểịƯể ƯệỪ ỗổể ồềớƠởơƠậ ểệƯỬỪỬòĐỪổồƠỪ ỪẽồỪệởỪỗơỪỬ ởỗ Ừ-ểởỠƯểởỗỰ ểịỪ ơổ-ể ổỨ Ừốềởểậ ệỪơổỰỗởẩỪ ểịƯể ớổểị ơƯệỪóỨềƠ ƯỗƯƠậ-ở- ƯỗỬ -ổềỗỬ ờềỬỰỠỪỗể ƯệỪ ệỪốềởệỪỬò ừể ẹổềƠỬ ớỪ ỗởơỪ ểổ ồệỪểỪỗỬ ểịƯể

ểịƯỗ ĩđũ ổỨ ểịỪ-Ừ ỨởệỠ- ởỗơƠềỬỪ Ư ỨƯơểổệ Ứổệ ởỗỨƠƯểởổỗô -ởẩỪô ƯỗỬ Ừẽồổ-ềệỪ ểổ ồƯệểởơềƠƯệ ơổỠỠổỬởểậ ồệởơỪ-ò ÔỪ ểịƯỗ ĩđũ

òẳảô-ơã²ạ ơáằ í±-ơ ±º Íơ±ẵà º±đ Ú´±ơ¿ơã±² í±-ơ- ớởộ

ã²êằ-ơ±đ- ¿đằ ơ± đằẵằãêằ ¿ ùỡũởỷ đằơôđ² ±² ơáằ ³±²ằĐ ơáằĐ °ôơ ô°ũ Í°ằẵãºãẵ¿´´Đụ ãº

ơáằ ºãđ³ ằ¿đ²- ùởũờỷ ±² ºô²ẳ- ±ắơ¿ã²ằẳ ắĐ ã ôã²ạ ²ằâ -ơ±ẵàụ ơáằ² ằ¿đ²ã²ạ- °ằđ

-á¿đằ âã´´ đằ³¿ã² ¿ơ ơáằ °đằêã±ô-´Đ ằă°ằẵơằẳ ´ằêằ´ụ ơáằ ºãđ³K- ằă°ằẵơằẳ ẳãêãẳằ²ẳ

ẵ¿² ắằ ³¿ã²ơ¿ã²ằẳụ ¿²ẳụ ¿- ¿ đằ-ô´ơụ ơáằ °đãẵằ °ằđ -á¿đằ âã´´ ²±ơ ẳằẵ´ã²ằũ ìº ơáằ ºãđ³

ằ¿đ²- ´ằ ơῲ ùởũờỷụ ơáằ² ằ¿đ²ã²ạ-ụ ẳãêãẳằ²ẳ-ụ ¿²ẳ ạđ±âơá âã´´ º¿´´ ắằ´±â ằă°ằẵú

ì²³±± ễằằụ Íẵ±ơơ ễ±ẵááằ¿ẳụ ệ¿Đ ẻãơơằđụ ¿²ẳ ẽô¿²-áôã ặ῱ụ Nèáằ í±-ơ- ±º ẻ¿ã-ã²ạ í¿°ãơ¿´ụM

ụ Í°đã²ạ ùỗỗờụ °°ũ ởỗPộỡũ ẻằ°đã²ơằẳ âãơá °ằđ³ã ã±²ũ

ẫá¿ơ ¿đằ º´±ơ¿ơã±² ẵ±-ơ-ỏ òđằ º´±ơ¿ơã±² ẵ±-ơ- áãạáằđ º±đ ẳằắơ ±đ ằ¯ôãơĐỏ

-ơ±ẵàụ âá¿ơ ã- ãơ- ẵ±-ơ ±º ằăơằđ²¿´ ằ¯ôãơĐụ đằỏ ứùởũỡợỷữ

ÍÛễÚúèÛÍè

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

ẹởểị ểịỪ ơổỠồổỗỪỗể ơổ-ể- ổỨ ơƯồởểƯƠô ƯệỪ ề-ỪỬ ểổ ơƯƠơềƠƯểỪ ểịỪ ỨởệỠK- ÉưÝÝò Ìổ

ởƠƠề-ểệƯểỪô -ềồồổ-Ừ ÒÝÝ ịƯ- Ư ểƯệỰỪể ơƯồởểƯƠ -ểệềơểềệỪ ơƯƠƠởỗỰ Ứổệ ắđũ ỬỪớểô ỉđũ

ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộô ƯỗỬ êđũ ơổỠỠổỗ Ừốềởểậò ừể- ớỪỨổệỪóểƯẽ ơổ-ể ổỨ ỬỪớểô ệỬô ở- ỉỉũă

ởể-ƯỨểỪệóểƯẽ ơổ-ể ổỨ ỬỪớể ở- ệỬụỉ Ìọ ỉỉũụđòêọ êòêũă ởể- ơổ-ể ổỨ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộô ệồ-ô

ỪƯơị ẹịổƠỪ ỬổƠƠƯệô ểịỪ ÉưÝÝô ở- ỉỉòèũòÌẹổ ồổởỗể- -ịổềƠỬ ớỪ ỗổểỪỬò Úởệ-ểô ểịỪ ÉưÝÝ ở- ểịỪ ơềệệỪỗể ẹỪởỰịểỪỬ ƯếỪệƯỰỪ

ơổ-ể ểịỪ ơổỠồƯỗậ ẹổềƠỬ ỨƯơỪ Ứổệ Ư ỗỪẹô ổệ ỠƯệỰởỗƯƠô ỬổƠƠƯệ ổỨ ơƯồởểƯƠOởể ở- ỗổể ểịỪ

ƯếỪệƯỰỪ ơổ-ể ổỨ ỬổƠƠƯệ- ệƯở-ỪỬ ởỗ ểịỪ ồƯ-ểò ÍỪơổỗỬô ểịỪ ồỪệơỪỗểƯỰỪ- ổỨ ỪƯơị ơƯồởểƯƠ

ơổỠồổỗỪỗểô ơƯƠƠỪỬ ẹỪởỰịể-ô -ịổềƠỬ ớỪ ớƯ-ỪỬ ổỗ ỠƯỗƯỰỪỠỪỗểK- ểƯệỰỪể ơƯồởểƯƠ-ểệềơểềệỪô ẹịởơị ở- ồệỪ-ềỠƯớƠậ Ưỗ Ừ-ểởỠƯểỪ ổỨ ểịỪ ỨởệỠK- ổồểởỠƯƠ ơƯồởểƯƠ -ểệềơểềệỪòửỪệỪ ƯệỪ ểịỪ ệƯểởổỗƯƠỪ- Ứổệ ểịổ-Ừ ồổởỗể-ò

ƯồồƠởỪ-ỉỉòéêũ ỉỉòèũòđòắỉỉỉòđũ ĩ ỉđòêĩ đòỉỉỉđòắũ ĩ đòêỉỉìòêũ ĩ ÉưÝÝ ẹỬệỬỉỉ Ìĩ ẹồ-ệồ- ẹơỪệ-

ắẻè ÝịƯồểỪệ ỉđ ÌịỪ Ýổ-ể ổỨ ÝƯồởểƯƠ

ụỉđóỉđọ

ÔởơỪỗ-ỪỬ ểổữ ỠỪàởỨƯỬậòơổỠ

í±³°±-ãơằụ ±đ ẫằãạáơằẳ òêằđ¿ạằụ í±-ơ ±º í¿°ãơ¿´ụ ẫòíí ớởỗ

ẵ±-ơ ±º ẵ¿°ãơ¿´ ẳ㺺ằđằ²ẵằ- ắằơâằằ² ậũÍũ ¿²ẳ ệ¿°¿²ằ-ằ

ºãđ³-ũ ì² °¿đơãẵô´¿đụ ơáằ ậũÍũ -ơ±ẵà ³¿đàằơ á¿- ±ôơ°ằđú º±đ³ằẳ ơáằ ệ¿°¿²ằ-ằ ³¿đàằơ ã² ơáằ ´¿-ơ ẳằẵ¿ẳằụ âáãẵá

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³

ẹỪởỰịể- ề-ỪỬ ởỗ ơƯƠơềƠƯểởỗỰ ểịỪ ÉưÝÝ -ịổềƠỬ ƯƠ-ổ ớỪ ớƯ-ỪỬ ổỗ ểịỪ ỪẽồỪơểỪỬỨềểềệỪ ẹỪởỰịể-ô ẹịởơị ƯệỪ ểịỪ ỨởệỠK- ểƯệỰỪể ẹỪởỰịể-ò

ư ỨởệỠ ịƯ- ểịỪ ỨổƠƠổẹởỗỰ ỬƯểƯữ ÌƯệỰỪể ơƯồởểƯƠ -ểệềơểềệỪ ổỨ ĩẻũ ỬỪớểô ỉđũ ồệỪỨỪệệỪỬ -ểổơộô ƯỗỬ êẻũ ơổỠó

¿êằđ¿ạằ ẵ±-ơ ±º ẵ¿°ãơ¿´ũ Ûă°´¿ã² á±â ¿ ẵῲạằ ã² ã²ơằđằ-ơ đ¿ơằ- ã² ơáằ ằẵ±²±³Đ â±ô´ẳ ¿ººằẵơ ằ¿ẵá ẵ±³°±²ằ²ơ ±º ơáằ âằãạáơằẳ

ễãẵằ²-ằẳ ơ±ổ ³ằà㺿ẳĐũẵ±³