Các hình thức bảo lãnh phát hành chứng khoánTrên thế giới hiện nay tồn tại nhiều phương thức bảo lãnh phát hành chứng khoán, các phương thức này chủ yếu bao gồm: - Bảo lãnh theo phương t
Trang 1Các hình thức bảo lãnh phát hành chứng khoán
Trên thế giới hiện nay tồn tại nhiều phương thức bảo lãnh phát hành chứng khoán, các phương thức này chủ yếu bao gồm:
- Bảo lãnh theo phương thức cam kết chắc chắn:
Tổ chức BL sẽ nhận mua toàn bộ số CK mới PH của tổ chức PH theo giá thỏa
thuận (giá đã chiết khấu so với giá chào bán ra công chúng - POP)
Bán CK này ra thị trường theo giá POP
Nguồn thu của tổ chức BL – hoa hồng BL – chênh lệch giữ giá bán CK trên TT và giá mua thỏa thuận Gồm 3 phần chính: Phí quản lý; phí nhượng bán; phí bảo lãnh.
- Bảo lãnh theo phương thức dự phòng
Tổ chức BL cam kết nếu CK không được bán hết, sẽ mua nốt số CK còn lại, sau
đó bán ra công chúng
Tổ chức phát hành chắc chắn bán hết số CK định phát hành
Áp dụng với CTCP lớn, phát hành bổ sung CP thường để tăng vốn, dành quyền ưu tiên cho cổ đông cũ, theo phương thức này đảm bảo nếu cổ đông cũ không dùng quyền mua trước để mua cổ phiếu thì các cp không bán được cũng sẽ có tổ chức
BL cam kết mua
Tổ chức BL chỉ được nhận hoa hồng BL khi tổ chức phát hành không bán hết
CK Khoản thu này nhỏ hơn phương thức đảm bảo chắc chắn, rủi ro thấp hơn.
-Bảo lãnh theo phương thức cố gắng tối đa
Tổ chức BL đóng vai trò như một đại lý phát hành và cam kết cố gắng bán được nhiều nhất số CK ra công chúng theo mức giá đã xác định trước,
Số CK không bán hết, trả về cho tổ chức phát hành
Trang 2 Tổ chức BL được hoa hồng bảo lãnh trên số CK bán được
Rủi ro của đợt phát hành được san sẻ cho cả tổ chức phát hành và tổ chức Bảo lãnh
- Bảo lãnh theo phương thức tất cả hoặc không
Áp dụng khi tổ chức phát hành cần huy động lượng vốn tối thiểu để phục vụ cho
kế hoạch SXKD
Tổ chức phát hành yêu cầu một mức bán CK nhất định, nếu tổ chức BL không bán được trên mức này, toàn bộ đợt phát hành bị hủy bỏ, tiền đặt mua CK được trả lại cho các nhà đầu tư, tổ chức BL không nhận được hoa hồng
Rủi ro được san sẻ cho cả hai bên, nếu không bán được trên mức tối thiểu, tổ
chức phát hành không huy động được vốn, tổ chức BL không thu được hoa hồng
mà vẫn mất chi phí