Nới lỏng định lượng Quantitative Easing = QE là tiến hành in thêm tiền nhằm mua trái phiếu Chính phủ hoặc chứng khoán, góp phần bơm thêm tiền cho nền kinh tế với mục đích: ✓ Tăng lượng l
Trang 1ĐỀ TÀI: Tác động của gói QE3 đến nền kinh tế Mĩ.
Các thành viên trong nhóm
1 Lương Vũ Tuấn Đức 2 Nguyễn Minh Hoa
3 Nguyễn Thị Ngọc Mai 4 Hoàng Minh Hiếu
Trang 2Nới lỏng định lượng (Quantitative Easing = QE) là tiến hành in thêm tiền nhằm mua trái phiếu Chính phủ hoặc chứng khoán, góp phần bơm thêm tiền cho nền kinh tế với mục đích:
✓ Tăng lượng lưu thông tiền tệ ✓ Cân đối ngân sách
✓ Kích thích đầu tư & chi tiêu ✓ Giải quyết tạm thời vấn đề nợ
công
2 Nguyên nhân ra đời các gói QE:
− Vực dậy nền kinh tế sau khủng hoảng kinh tế tài chính 2007-2008
− Sự kém hiệu quả khi áp dụng các chính sách tiền tệ thông thường
Cục dự trữ Liên Bang Mĩ(Fed) đã sử dụng liên tiếp các gói QE
3 Các gói QE đã sử dụng:
✓ - QE1 = 1.700 tỷ USD
(Mua trái phiếu chính phủ và
trái phiếu nợ địa ốc)
✓ - QE2 = 600 tỷ USD.
✓ (để mua trái phiếu chính phủ
dài hạn từ 2 – 10 năm)
4 Nội dung gói QE3:
Trang 3Với 11 phiếu thuận và 1 phiếu
chống, Cục dự trữ liên bang
Mỹ(Fed) quyết định tung ra gói nới
lỏng định lượng lần thứ hay gọi là
gói QE3
Các chính sách của gói QE3:
- Dành 40 tỷ USD để mua trái phiếu ( chương trình mua trái phiếu không có giới hạn)
- Duy trì chương trình hoán đổi trái phiếu ngắn hạn sang dài hạn ( tăng trái phiếu dài hạn lên 85 tỉ USD)
- Giữ nguyên lãi suất siêu thấp (Fed đã mua vào 1.6 ngàn tỷ USD chứng khoán)
● Tích cực
1 Tăng lượng cung tiền ra nền kinh tế:
✓ Làm tăng tín dụng
✓ Tỷ lệ thất nghiệp được cải thiện
có việc làm mới
2 Hồi phục, tăng trưởng nền kinh tế bền vững:
- Khi lượng dự trữ tiền mặt trong hệ thống ngân hàng dồi dào, có xu hướng
Trang 4-Tốc độ tăng trưởng
nhanh chóng:
3 Kích thích mạnh mẽ xu hướng nới lỏng tiền tệ và tài khóa trên toàn thế giới
- Giúp hồi phục nền kinh tế toàn cầu đang rơi vào suy thoái kể từ năm 2008 ( Nhật Bản )
4 Lạm phát duy trì ở mức ổn định:
- CPI của Mỹ giảm 0,3% trong tháng 11/2014, mức giảm mạnh nhất trong gần
6 năm, trong bối cảnh giá xăng dầu giảm mạnh nhất kể từ tháng 12/2008
● Tiêu cực:
1 Giá trị đồng USD sụt giảm:
Mức lãi suất cơ bản ở mức rất thấp (gần 0%) đã khiến cho giá trị đồng USD sụt giảm so với các đồng tiền chủ chốt khác
2 Ảnh hưởng đến sự bền vững trong dài hạn:
Về dài hạn, lượng cung tiền tăng khiến cho lạm phát leo thang, chỉ số giá cả của hàng hóa tiêu dùng cũng như chi phí sản xuất đều tăng, gây ảnh hưởng đến
sự bền vững quá trình tăng trưởng trong dài hạn
3 Tạo ra tình trạng bong bóng về tài sản
Gói QE1 được đưa ra vào cuối tháng 11/2008, theo đó Fed mua vào các chứng khoán nợ có tài sản thế chấp đảm bảo (MBS) và trái phiếu kho bạc để thúc đẩy
nền kinh tế Tuy nhiên, kinh tế Mỹ chỉ phục hồi một thời gian ngắn sau đó lại
bắt đầu yếu đi Do đó, Chủ tịch Fed đã thực hiện thêm gói QE2 vào tháng 8/2010 với giá trị tài sản mua vào là 600 tỷ USD
Trang 5Với gói QE3, trước tiên Fed cam kết sẽ tiếp tục giữ lãi suất ngắn hạn ở mức gần 0% ít nhất là cho đến giữa năm 2015
QE3 được thực hiện song song với QE2 và chương trình Operation Twist
( Mục đích là để khuyến khích cho vay dài hạn ra nền kinh tế với mức lãi suất thấp hơn)
Thực tế cho thấy, QE3 ra đời đã đáp ứng được sự mong chờ của thị trường chứng khoán cũng như các nhà đầu tư kim loại quý Thị trường chứng khoán
Mỹ và Hồng Kông (Trung Quốc) tăng ngay khi mở cửa, giá vàng cao ngay từ những lần tung ra QE1 và QE2, giá dầu thô cũng tăng mạnh Có thể nói, QE3
đã làm dấy lên hi vọng và củng cố niềm tin vào tương lai của nền kinh tế Mỹ tương tự như những gì Fed đã tạo ra trong giai đoạn khủng hoảng năm 2008
Tuy nhiên, nhiều chuyên gia lại cho rằng sở dĩ các gói QE1 và QE2 được đưa
ra khi các mối đe doạ về khả năng suy thoái hoặc giảm phát xuất hiện, trong khi đó, hiện nay nền kinh tế chỉ đang phục hồi từ từ Fed không nên thực hiện QE3 bởi gói nới lỏng định lượng mới sẽ không hiệu quả và còn gây ra những rủi ro cho nền kinh tế
Bên cạnh đó, nhiều chuyên gia kinh tế cũng cho rằng lợi ích mà QE3 mang lại
là không nhiều và rủi ro thì không chắc chắn Hai gói QE đầu tiên trước đó đã giúp giảm lãi suất và thúc đẩy thị trường cổ phiếu nhưng các ngân hàng lại không sẵn sàng trong việc cho vay tiền
Đặc biết đối với nền kinh tế Mỹ
** QE1 và QE2
Đến nay, chưa có nghiên cứu nào chỉ ra được tác động cụ thể của gói QE1 cũng như
Trang 6Nền kinh tế không còn lao dốc và lạm phát dần dần tăng lên Tuy nhiên, giống như bất
kỳ chính sách kinh tế nào, hiệu quả của QE1 cũng bị giảm dần theo thời gian và đó là tiền đề cho QE2 khi Mỹ cần có thêm động lực
** QE3
Không giống như gói QE1 và QE2, điểm khác biệt của gói QE3 là không giới hạn thời gian và quy mô gói cứu trợ Trên thực tế, gói QE3 đã đem lại những tác động tích cực đến nền kinh tế Mỹ (tỷ lệ tăng trưởng tăng, chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ - yếu tố đóng góp tới hơn 70% vào các hoạt động của nền kinh tế lại liên tục gia tăng)
Các nhà lãnh đạo DN lạc quan hơn về nền kinh tế, khi người tiêu dùng đã bỏ nhiều tiền hơn cho việc mua ôtô và các loại hàng hóa khác Thị trường nhà đất tiếp tục là động lực chủ chốt thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ, khi giá nhà liên tục tăng và đạt mức tăng mạnh nhất trong 7 năm qua Giá nhà đất dự kiến tiếp tục tăng khi lãi suất cho vay thấp và người tiêu dùng cũng đã lấy lại niềm tin vào nền kinh tế trong khi nguồn cung nhà ở trên thị trường vẫn đang ở mức thấp nhất trong 1 thập kỷ
Cái giá phải trả cho các rủi ro mà các gói QE mang lại là quá đắt
Tóm lại, điều gì đang chờ đợi kinh tế thế giới phía trước sau khi Mỹ quyết tâm bơm tiền ra bằng mọi giá và chấp nhận đánh đổi tăng trưởng, việc làm với một
tỉ lệ lạm phát nhất định? Điều đáng ngại là phạm vi ảnh hưởng của gói QE3 sẽ không chỉ dừng ở nội bộ nước Mỹ mà đang lan ra khắp thế giới Hầu hết, các nền kinh tế khác cũng đang phải tìm cách đối phó với tác động của các gói nới lỏng định lượng này của Mỹ Do đó, để có được câu trả lời chính xác về vấn đề này không phải là việc làm đơn giản