Phát triển kinh doanh ngoại tệ trên thị trường quốc tế của các Ngân hàng TM VN.PDF

Ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t ñưWc thc hi n bJi các ngân hàng vSi mBc ñích cung ng, chu chuy6n ngu&n v n và thc hi n trung gian thanh toán, ñáp ng các nhu c^u ña d/ng vC ngo/i t ñ6 phát t

TRƯ NG ð I H C KINH T QU C DÂN

0O0

PHÙNG TH LAN HƯƠNG

PHÁT TRI$N KINH DOANH NGO I T% TRÊN

TH TRƯ NG QU C T C'A CÁC NGÂN HÀNG

THƯƠNG M I VI%T NAM

LU)N ÁN TI N SĨ KINH T

TRƯ NG ð I H C KINH T QU C DÂN

0O0

PHÙNG TH LAN HƯƠNG

PHÁT TRI$N KINH DOANH NGO I T% TRÊN

TH TRƯ NG QU C T C'A CÁC NGÂN HÀNG

THƯƠNG M I VI%T NAM

LU)N ÁN TI N SĨ KINH T

Chuyên ngành : Kinh t Tài chính ngân hàng

Mã s< : 62.31.12.01

Ngư>i hư?ng dAn khoa hEc: TS ðHng NgEc ðIc

TS NguyJn Xuân LuMt

M C L C

DANH M C CÁC BRNG vii

DANH M C CÁC ðT TH , SƠ ðT VÀ BI$U ðT viii

MV ðWU 1

CHƯƠNG 1 NHXNG VYN ðZ CHUNG VZ PHÁT TRI$N KINH DOANH NGO I T% TRÊN TH TRƯ NG QU C T C'A NGÂN HÀNG THƯƠNG M I 1

1.1 Ho[t ñ-ng kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa ngân hàng thương m[i 8

1.1.1 Th+ trư-ng qu c t! trong kinh doanh ngo/i t [31] 8

1.1.1.1 Quá trình hình thành và phát tri6n c a th+ trư-ng ngo/i h i [31] 8

1.1.1.2Khái ni m th+ trư-ng ngo/i h i 12

1.1.1.3ð:c ñi6m th+ trư-ng ngo/i h i 15

1.1.1.4Vai trò c a th+ trư-ng ngo/i h i 17

1.1.1.5Các thành viên tham gia th+ trư-ng ngo/i h i 19

1.1.2 Kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i 22

1.1.2.1 Khái ni m kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! 22

1.1.2.2 Các nghi p vB kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i 23

1.2 Phát tridn kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa ngân hàng thương m[i 28

1.2.1 Quan ni m vC phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i 28

1.2.2 Ý nghĩa phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i 29

1.2.3 Qu#n tr+ r i ro trong kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i 32

1.2.3.1 Khái ni m r i ro trong kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i 32

1.2.3.2 Các lo/i r i ro trong kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i 33

1.2.3.3 Các ñiCu ki n áp dBng nhFm h/n ch! r i ro trong kinh doanh ngo/i t c a Ngân hàng thương m/i 34

1.2.4 Các chH tiêu ựánh giá phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t!

c a ngân hàng thương m/i 36

1.2.5 Các nhân t #nh hưJng phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i 40

1.3 Kinh nghi]m vf phát tridn kinh doanh ngo[i t] caa m-t s< ngân hàng trên th` gi?i và bài hEc ự<i v?i Vi]t Nam 48

1.3.1 Kinh nghi m c a các ngân hàng MM 48

1.3.2 Kinh nghi m c a các ngân hàng Nh$t B#n 49

1.3.3 Kinh nghi m c a các ngân hàng Vương qu c Anh 50

1.3.4 Kinh nghi m c a mPt s ngân hàng Châu Á khác 50

1.3.5 Bài hRc ự i vSi các ngân hàng thương m/i Vi t Nam 53

CHƯƠNG 2 THjC TR NG PHÁT TRI$N KINH DOANH NGO I T% TRÊN TH TRƯ NG QU C T C'A CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG M I VI%T NAM 56

2.1 Khái quát chung vf các ngân hàng thương m[i Vi]t Nam 56

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri6n c a ngân hàng thương m/i Vi t Nam 56

2.1.2 Ho/t ựPng kinh doanh ch y!u c a ngân hàng thương m/i Vi t Nam 57

2.2 Thmc tr[ng phát tridn kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa các ngân hàng thương m[i Vi]t Nam 63

2.2.1 Ph/m vi, phương pháp ti!p c$n và các chH tiêu ựánh giá 63

2.2.2 Th)c tr/ng phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam 65

2.3 đánh giá thmc tr[ng phát tridn kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa ngân hàng thương m[i Vi]t Nam 87

2.3.1 NhVng k!t qu# ự/t ựưWc 87

2.3.2 NhVng h/n ch! và nguyên nhân 94

CHƯƠNG 3: GIRI PHÁP PHÁT TRI$N KINH DOANH NGO I T% TRÊN TH TRƯ NG QU C T C'A CÁC NGÂN HÀNG THƯƠNG M I VI%T NAM 106

3.1 Nhong thuMn lqi và khó khăn ự<i v?i ho[t ự-ng kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa các ngân hàng thương m[i Vi]t Nam 106

3.2 Chi`n lưqc phát tridn kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa

ngân hàng thương m[i Vi]t Nam 111

3.3 Các giti pháp nhum phát tridn kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa các ngân hàng thương m[i Vi]t Nam 114

3.3.1.Nhóm gi#i pháp vC nghi p vB 114

3.3.1.1.ða d/ng hóa các lo/i ngo/i t kinh doanh 114

3.3.1.2.MJ rPng, ña d/ng hóa các nghi p vB kinh doanh ngo/i t 116

3.3.2 Nhóm gi#i pháp vC nâng cao năng l)c ho/t ñPng c a ngân hàng 119

3.3.2.1.Nâng cao năng l)c tài chính c a NHTM 119

3.3.2.2.Nâng cao trình ñP và năng l)c c a ñPi ngũ kinh doanh ngo/i t 122

3.3.2.3.Nâng cao năng l)c công ngh c a ngân hàng 124

3.3.2.4.Nâng cao năng l)c ñiCu hành và qu#n tr+ r i ro 125

3.3.3.Nhóm gi#i pháp vC phát tri6n th+ trư-ng 130

3.3.3.1.MJ rPng m/ng lưSi kinh doanh ngo/i t 130

3.3.3.2.Nâng cao uy tín c a NHTM Vi t Nam trên th+ trư-ng qu c t! 131

3.3.3.3 Chú trRng Marketing vC ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng ñ:c bi t trong vi c c^n xây d)ng chi!n lưWc khách hàng hi u qu# 132

3.3.4.Nhóm gi#i pháp h_ trW 136

3.4 Ki`n nghP 138

3.4.1.Ki!n ngh+ ñ i vSi Nhà nưSc 138

3.4.2.Ki!n ngh+ ñ i vSi Ngân hàng nhà nưSc 142

3.4.3.Ki!n ngh+ ñ i vSi BP Tài chính 150

3.4.4.Ki!n ngh+ ñ i vSi BP Công Thương 151

K T LU)N 152

DANH M C CÔNG TRÌNH C'A TÁC GIR 154

TÀI LI%U THAM KHRO 155

DANH M C CÁC KÝ HI%U, CHX CÁI VI T TyT

settlements) ð&ng ñô la Canada ð&ng Franc ThBy Sĩ ð&ng nhân dân t ð&ng Krone c a ðan M/ch ð&ng tiCn chung Châu Âu ð&ng b#ng Anh

ð&ng ñô la H&ng Công ð&ng Rupee c a sn ðP ð&ng yên Nh$t

Kinh doanh ngo/i t ð&ng Won c a Hàn Qu c ð&ng Dinar c a Cô ét LWi nhu$n trưSc thu!

ð&ng Ringgit c a Malaysia Ngân hàng nhà ñ&ng bFng sông Cuu Long Ngân hàng nhà nưSc

Ngân hàng thương m/i Ngân hàng thương m/i nhà nưSc Ngân hàng thương m/i cm ph^n Ngân hàng trung ương

ð&ng Kroner c a Nauy ð&ng ñô la Singapore

H th ng thanh toán vivn thông liên ngân hàng qu c t!

(Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication)

Thu nh$p kinh doanh ngo/i t Ngân hàng Thương m/i cm ph^n Ngo/i thương Vi t Nam Ngân hàng Thương m/i cm ph^n Công thương Vi t Nam đ&ng Vi t Nam

đô la MM

Tm ch c thương m/i th! giSi (World Trade Organization)

DANH M C CÁC BRNG

B#ng 1.1 Doanh s bình quân ngày th+ trư-ng ngo/i h i toàn c^u ……… 14

B#ng 2.1 Huy ñPng v n c a các NHTM Vi t Nam 58

B#ng 2.2 Tz l huy ñPng v n t{ khách hàng c a các NHTM Vi t Nam……….59

B#ng 2.3 H s an toàn v n c a NHTM Vi t Nam……….59

B#ng 2.4 Dư nW tín dBng c a NHTM Vi t Nam 60

B#ng 2.5 Tz l nW x|u c a NHTM Vi t Nam 62

B#ng 2.6 S lưWng chi nhánh, phòng giao d+ch c a NHTM Vi t Nam 66

B#ng 2.7 Doanh s kinh doanh ngo/i t c a NHTM Vi t Nam……… 68

B#ng 2.8 Tz trRng doanh s mua bán ngo/i t c a NHTM Vi t Nam chia theo ñ i tưWng……… 71

B#ng 2.9 Tz trRng doanh s mua bán ngo/i t c a Agribank chia theo ñ&ng tiCn 72

B#ng 2.10 Doanh s mua bán c a NHTM Vi t Nam chia theo giao d+ch 75

B#ng 2.11 Thu nh$p thu^n kinh doanh ngo/i t c a NHTM Vi t Nam……… 77

B#ng 2.12 Tz l thu nh$p thu^n KDNT/LNTT c a NHTM Vi t Nam… …… 78

B#ng 2.13 ðP l ch tiêu chu~n thay ñmi tz giá/tháng c a mPt s ngo/i t c a NHTM Vi t Nam……… 85

B#ng 2.14 H s r i ro ñ i vSi mPt s ngo/i t m/nh ( 2 P σ )………86

B#ng 2.15 Tz trRng doanh s XNK c a NHTM Vi t Nam so vSi c# nưSc…….88

B#ng 2.16 Tz l thu nh$p KDNT/Doanh s mua bán c a NHTM Vi t Nam….96 B#ng 2.17 Tz trRng thu nh$p KDNT/V n CSH c a NHTM Vi t Nam……… 97

B#ng 2.18 V n t) có và tmng tài s#n c a NHTM Vi t Nam……… 97 B#ng 2.19 V n t) có và Tmng tài s#n c a mPt s ngân hàng năm 2010 98 B#ng 2.20 Tình hình cán cân thương m/i c a Vi t Nam ……… 103

DANH M C CÁC ðT TH , SƠ ðT VÀ BI$U ðT

Bi6u ñ& 2.1 S lưWng các NHTM Vi t Nam 57 Bi6u ñ& 2.2 Tăng trưJng tín dBng c a NHTM Vi t Nam 61 Bi6u ñ& 2.3 S lưWng các ngân hàng ñ/i lý c a NHTM Vi t Nam 67 Bi6u ñ& 2.4 Tz trRng doanh s mua bán ngo/i t chia theo ñ&ng tiCn c a

VCB 73 Bi6u ñ& 2.5 Thu nh$p c a kinh doanh ngo/i t c a NHTM Vi t Nam 81 Bi6u ñ& 2.6 Tăng trưJng thu nh$p KDNT c a các NHTM Vi t Nam 82

MV ðWU

1 Tính c}p thi`t caa ñf tài

HPi nh$p kinh t! qu c t! ñã trJ thành xu th! t|t y!u và ñang divn ra ngày càng sâu rPng vC nPi dung và qui mô trên nhiCu lĩnh v)c ð:c bi t t{ năm 2007,

Vi t Nam chính th c trJ thành thành viên th 150 c a Tm ch c Thương m/i th! giSi (WTO), là d|u m c quan trRng trong s) nghi p công nghi p hóa và hi n ñ/i hóa ñ|t nưSc, b‚t ñ^u quá trình hPi nh$p sâu rPng vSi th+ trư-ng qu c t! nói chung và trong lĩnh v)c ngân hàng nói riêng Cùng vSi áp dBng công ngh hi n ñ/i và s) tham gia c a các hi p ưSc qu c t! trong lĩnh v)c ngân hàng thì quan

ni m th+ trư-ng qu c t! ñã ñưWc mJ rPng, ñó không chH là th+ trư-ng hRat ñPng vưWt kh„i biên giSi qu c gia mà trong ph/m vi lãnh thm b|t kỳ ho/t ñPng nào có y!u t qu c t! ñưWc coi là th+ trư-ng qu c t! Kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng

qu c t! th)c ch|t là kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng ngo/i h i BJi vì, th+ trư-ng ngo/i h i là mPt d/ng c a th+ trư-ng qu c t!, là th+ trư-ng nơi divn ra

vi c mua bán, trao ñmi các ñ&ng tiCn khác nhau ðây là th+ trư-ng toàn c^u, hRat ñPng liên tBc 24 gi- trong ngày và 6 ngày trong tu^n Do ñó, kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a NHTM(KDNT) là hRat ñPng mua bán, trao ñmi các ñ&ng tiCn khác nhau trên th+ trư-ng ngo/i h i

Kinh doanh ngo/i t là mPt trong nhVng ho/t ñPng cơ b#n c a NHTM, có mPt vai trò quan trRng và càng không th6 thi!u ñưWc trong ñiCu ki n ho/t ñPng

c a mPt ngân hàng hi n ñ/i Ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t ñưWc th)c hi n bJi các ngân hàng vSi mBc ñích cung ng, chu chuy6n ngu&n v n và th)c hi n trung gian thanh toán, ñáp ng các nhu c^u ña d/ng vC ngo/i t ñ6 phát tri6n nCn kinh t!, qua ñó ñem l/i mPt kho#n lWi nhu$n lSn cho ngân hàng Ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t góp ph^n hoàn thi n các chính sách vĩ mô c a Chính ph vC qu#n

lý ngo/i h i, ñiCu ti!t quan h cung c^u ngo/i h i trên th+ trư-ng nhFm ñ#m b#o

mn ñ+nh ñ&ng b#n t và góp ph^n su dBng có hi u qu# ngu&n ngo/i t c a các tm

ch c kinh t! và c a qu c gia Ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t c a NHTM và th+

trư-ng ngo/i h i có mPt m i liên h hai chiCu, tác ñPng l†n nhau Hi n nay th+ trư-ng ngo/i h i Vi t Nam mSi chH J giai ño/n ñ^u c a quá trình phát tri6n còn

ñã bPc lP nhiCu nhưWc ñi6m vC tm ch c th+ trư-ng, vC hàng hoá, và các nghi p vB kinh doanh Thêm vào ñó, nhVng bi!n ñPng trên th+ trư-ng ngo/i h i qu c t! và s) gia tăng các lu&ng v n ñ^u tư nưSc ngoài ñã khi!n cho th+ trư-ng ngo/i h i

Vi t Nam divn bi!n ph c t/p, có nhVng th-i ñi6m cung c^u ngo/i t m|t cân ñ i, lúc th{a, lúc thi!u ngo/i t , là nhVng trJ ng/i không nh„ ñ i vSi ñ i vSi phát tri6n kinh doanh ngo/i t các NHTM Vi t Nam

Vì v$y vi c mJ rPng, vươn ra th+ trư-ng qu c t! c a các NHTM Vi t Nam ngày càng c^n thi!t và có ý nghĩa quan trRng trong ho/t ñPng kinh doanh c a ngân hàng nói riêng và nCn kinh t! nói chung MPt m:t nó gi#i quy!t s) cân bFng cung c^u ngo/i t trên th+ trư-ng ngo/i h i Vi t Nam M:t khác cũng làm tăng tính ch ñPng, tích c)c và h/n ch! r i ro cho NHTM Vi t Nam khi tham gia ho/t

ñPng kinh doanh qu c t! Vì v$y ñC tài “Phát tri n kinh doanh ngo i t trên th trư"ng qu%c t c&a các ngân hàng thương m i Vi t Nam” ñưWc l)a chRn

nghiên c u nhFm xem xét, ñánh giá phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam trong th-i gian qua trên

cơ sJ ñó có nhVng ñC xu|t các gi#i pháp phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam trong th-i gian tSi

2 M~c tiêu nghiên cIu caa luMn án

i H th ng hóa nhVng v|n ñC cơ b#n vC phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i, nghiên c u kinh nghi m phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a mPt s các ngân hàng trong khu v)c và th! giSi t{ ñó rút

ra bài hRc ñ i vSi các ngân hàng thương m/i Vi t Nam

ii Phân tích và ñánh giá th)c tr/ng phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam, t{ ñó rút ra ñưWc nhVng thành công, h/n ch! và nguyên nhân c a nhVng h/n ch! trong phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam

iii Nghiên c u ñC xu|t mPt s gi#i pháp và mPt s ki!n ngh+ nhFm phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam trong giai ño/n tSi

3 ð<i tưqng và ph[m vi nghiên cIu

ð i tưWng nghiên c u c a lu$n án là phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i Vi t Nam

Ph/m vi nghiên c u c a lu$n án

Nghiên c u s) phát tri6n kinh doanh ngo/i t t/i 6 ngân hàng có v n ch

sJ hVu và tmng tài s#n lSn nh|t tính ñ!n th-i ñi6m 31/12/2011 g&m b n NHTMNN Agribank, BIDV, VCB, Vietinbank và hai NHTMCP là ACB và Techcombank trong th-i kỳ 2006‡2011 ðây là các ngân hàng có tính ñ/i di n cao cho hai nhóm ngân hàng NHTMNN và NHTMCP là nhVng ngân hàng có quy mô lSn, có bC dày trong ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t , có ngu&n l)c vC công ngh và con ngư-i ñ6 th)c hi n phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! Ngoài ra, lu$n án su dBng s li u và k!t qu# nghiên c u khác như là bFng ch ng th)c nghi m

Lu$n án nghiên c u phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t!

vì v$y trong ph/m vi lu$n án kinh doanh ngo/i t ñưWc hi6u kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t!

4 Phương pháp nghiên cIu

ð6 phân tích phát tri6n kinh doanh ngo/i t rên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i Vi t Nam, lu$n án su dBng mPt s phương pháp nghiên

H th ng hóa các v|n ñC th+ trư-ng qu c t! và phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i trên cơ sJ ñó phân tích các ñ:c ñi6m, ch c năng cũng như các thành viên tham gia th+ trư-ng

Nghiên c u phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a mPt s ngân hàng thương m/i th! giSi và bài hRc ñ i vSi các ngân hàng thương m/i Vi t Nam

Phân tích mPt cách có h th ng và khoa hRc th)c tr/ng phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam trong th-i gian t{ 2006‡2011 qua trên cơ sJ k!t hWp giVa phân tích ñ+nh tính và ñ+nh lưWng, tìm ra nhVng h/n ch! tác ñPng tSi phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i Vi t Nam

ðC xu|t nhVng ñ+nh hưSng và gi#i pháp phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam trong giai ño/n tSi

Ki!n ngh+ vSi Chính ph và Ngân hàng nhà nưSc h_ trW và t/o ñiCu

ki n ñ6 có th6 áp dBng và th)c hi n thành công các gi#i pháp phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam

6 T€ng quan các công trình nghiên cIu

Sam Y‡Cross(1998) trong cu n “All about the Foreign Exchange Market

in the United States” ñã mô t# th+ trư-ng ngo/i h i MM J góc ñP vi mô, nh|n m/nh vC c|u trúc th+ trư-ng và s) thay ñmi trong c|u trúc th+ trư-ng, các thành viên tham gia th+ trư-ng và cũng như các nghi p vB kinh doanh

Nghiên c u c a Rajarshi Vijay Aroskar (2002) vSi ñC tài lu$n án ti!n sĩ

“Foreign exchange market eficiency in a rapidly changing world” ñã chH ra tác ñPng c a kh ng ho#ng tài chính ñ!n tính hi u qu# c a th+ trư-ng ngo/i h i bFng

vi c so sánh tính hi u qu# c a th+ trư-ng trong th-i kỳ có kh ng ho#ng tài chính

và th-i kỳ không có kh ng ho#ng tài chính Nghiên c u c a giáo sư McGraw‡Hill (1998) trong cu n « Foreign currency trading” mô t# các giao d+ch ngo/i h i mPt cách chi ti!t, cB th6 cho th|y nhVng r i ro, lWi ích và nhVng cơ hPi có th6 t$n

dBng ñưWc t{ th+ trư-ng ngo/i h i Phillip Gottelf (2003) trong cu n « Currency trading » cung c|p nhVng ki!n th c trong vi c t$n dBng nhVng lWi th! bi!n ñPng trong th+ trư-ng ngo/i h i nhFm thu lWi nhu$n Nghiên c u c a Cornelius Luca (2007) trong cu n « Trading in the Global Currency Market’’ ñưa ra nhVng v|n

ñC tmng quan vC th+ trư-ng ngo/i h i, các công ngh mSi trong kinh doanh ngo/i

t và s) liên k!t thông tin t{ các ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t th)c t! vSi nhVng minh hRa vSi nhiCu bi6u ñ& hình #nh nhFm gi#i thích nhVng cơ sJ c a ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t và các y!u t thúc ñ~y s) tăng trưJng c a ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t

• Vi t Nam, mPt s nghiên c u ñC c$p nghi p vB kinh doanh ngo/i t c a NHTM Vi t Nam Nghiên c u c a tác gi# Nguyvn Th+ Chi!n (2002) vSi nPi dung « NhVng gi#i pháp mJ rPng các nghi p vB kinh doanh ngo/i h i c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam » Nghiên c u c a tác gi# Nguyvn Th+ Chi!n t$p trung ch y!u vào các ngân hàng thương m/i qu c doanh và ho/t ñPng c a các NHTM trên th+ trư-ng trong nưSc, th+ trư-ng liên ngân hàng Tuy nhiên trong phân tích th)c tr/ng mJ rPng kinh doanh ngo/i h i c a NHTM Vi t Nam tác gi# ñã mô t# th)c tr/ng các nghi p vB kinh doanh ngo/i h i c a NHTM Vi t Nam trong th-i kỳ 1998‡2000, chưa ñi sâu phân tích m c ñP mJ rPng hRat ñPng kinh doanh ngo/i t c a NHTM Vi t Nam thông qua h th ng các chH tiêu ñ+nh tính và ñ+nh lưWng

Nghiên c u c a tác gi# Lê Tu|n Anh (2003) vSi nPi dung « Gi#i pháp mJ rPng và nâng cao hi u qu# kinh doanh ngo/i t c a các ngân hàng thương m/i

qu c doanh Vi t Nam » l|y ngân hàng công thương Vi t Nam làm ñi6n hình nghiên c u ñã phân tích mPt cách cB th6 vi c nâng cao hi u qu# kinh doanh ngo/i t c a các ngân hàng thương m/i xét t{ yêu c^u phát tri6n kinh t! và mBc tiêu lWi nhu$n cho ngân hàng, các nhân t tác ñPng ñ!n v|n ñC ñó Tuy nhiên trong vi c ñánh giá nâng cao hi u qu# kinh doanh ngo/i t tác gi# chưa ñC c$p ñưWc các chH tiêu ñ+nh lưWng ñ6 lưWng hóa ñưWc m c ñP c a mJ rPng hRat ñPng

kinh doanh ngo/i t c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam M:t khác, nghiên

c u c a tác gi# t$p trung mJ rPng kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng cơng thương Vi t Nam, đ/i di n cho nhĩm ngân hàng thương m/i cm ph^n nhà nưSc, trong khi hi n nay h th ng ngân hàng thương m/i Vi t Nam đã cĩ nhVng bưSc phát tri6n đáng k6 bao g&m NHTMNN và NHTMCP…

Nghiên c u c a tác gi# Ph/m Th+ Hương Giang(2010) vSi nPi dung “Gi#i pháp nâng cao hi u qu# hRat đPng kinh doanh ngo/i t t/i SJ giao d+ch ngân hàng nơng nghi p và phát tri6n nơng thơn Vi t Nam” đã đưa ra h th ng chH tiêu đánh giá hi u qu# hRat đPng kinh doanh ngo/i t c a Agribank như kh# năng đáp

ng nhu c^u c a khách hàng, su dBng các phương ti n phịng ng{a r i ro tz giá

h i đối, thúc đ~y các hRat đPng khác cĩ liên quan hRat đPng kinh doanh ngo/i

t Tuy nhiên trong phân tích hi u qu# kinh doanh ngo/i t c a Agribank tác gi# chưa lưWng hĩa hi u qu# hRat đPng kinh doanh ngo/i t thơng qua mPt s chH tiêu hi u qu# như thu nh$p rịng kinh doanh ngo/i t , tz su|t thu nh$p KDNT/V n kinh doanh…

Nghiên c u c a tác gi# Ph/m Th+ Thu HFng (2011) vSi nPi dung “Phát tri6n kinh doanh ngo/i t t/i Ngân hàng ð^u tư và Phát tri6n Vi t Nam(BIDV)”đã phân tích cB th6 th)c tr/ng phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a BIDV t/i hPi sJ chính thơng qua các chH tiêu thu nh$p, doanh s kinh doanh ngo/i t , t c đP tăng/gi#m c a thu nh$p kinh doanh ngo/i t , doanh s kinh doanh ngo/i t , đ&ng th-i so sánh doanh s mua bán ngo/i t c a BIDV vSi VCB, Vietinbank, Eximbank, Sacombank đ6 th|y đưWc s) phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a BIDV Tuy nhiên tác gi# chH giSi h/n phân tích s) phát tri6n kinh doanh ngo/i t vSi hai chH tiêu chính, chưa ph#n ánh mPt cách đ^y đ s) phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a BIDV

NhiCu lu$n văn th/c sĩ, đC tài nghiên c u các c|p đC c$p đ!n ho/t đPng kinh doanh ngo/i t Tuy nhiên nhVng nghiên c u này chH đánh giá khái quát ho/t đPng kinh doanh ngo/i t c a t{ng ngân hàng riêng l• Ngồi ra mPt s bài

trích ñC c$p ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t riêng l• c a t{ng ngân hàng thương m/i Vi t Nam NhVng nghiên c u trên là ngu&n dV li u quan trRng trong phân tích các nPi dung c a lu$n án

7 Tên và k`t c}u caa luMn án

7.1 Tên lu n án : Phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a

các Ngân hàng thương m/i Vi t Nam

7.2 K t c u c a lu n án

Ngoài ph^n mJ ñ^u, k!t lu$n lu$n án g&m 3 chương :

Chương 1 ‡ NhVng v|n ñC chung vC phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i

Chương 2 ‡Th)c tr/ng phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam

Chương 3‡ Gi#i pháp phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a các ngân hàng thương m/i Vi t Nam

CHƯƠNG 1 NHXNG VYN ðZ CHUNG VZ PHÁT TRI$N KINH DOANH NGO I T% TRÊN TH TRƯ NG QU C T C'A NGÂN HÀNG THƯƠNG M I

1.1 Ho[t ñ-ng kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa ngân hàng thương m[i

1.1.1 Th trư"ng qu%c t trong kinh doanh ngo i t [31]

Các quan ni m vC th+ trư-ng nói chung và th+ trư-ng qu c t! nói riêng có th6 xét theo nhiCu giác ñP khác nhau, t{ ñó có nhVng quan ni m khác nhau Theo nghĩa h‘p, th+ trư-ng qu c t! là th+ trư-ng hRat ñPng vưWt kh„i biên giSi qu c gia Tuy nhiên theo nghĩa rPng th+ trư-ng qu c t! là th+ trư-ng mà trong ñó b|t

kỳ ho/t ñPng nào có y!u t qu c t! ñưWc coi là th+ trư-ng qu c t! Th+ trư-ng

qu c t! g‚n vSi hRat ñPng kinh doanh ngo/i t chính là th+ trư-ng ngo/i h i ð:c

bi t trong quá trình hPi nh$p kinh t! qu c t!, s) tham gia c a các hi p ưSc qu c t! trong lĩnh v)c ngân hàng, vi c áp dBng công ngh hi n ñ/i trong hRat ñPng kinh doanh các gianh giSi vC ph/m vi lãnh thm b+ xóa m-, ngay trong ph/m vi lãnh thm cũng có th6 t&n t/i th+ trư-ng qu c t!

VSi quan ni m trên, khi ñC c$p th+ trư-ng ngo/i h i là th+ trư-ng nơi divn ra

vi c mua bán, trao ñmi các ñ&ng tiCn khác nhau ðây là mPt d/ng th+ trư-ng qu c t!, là th+ trư-ng toàn c^u, hRat ñPng liên tBc 24 gi- trong ngày và 6 ngày trong tu^n Vì v$y kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a NHTM là th)c ch|t hRat ñPng mua bán, trao ñmi các ñ&ng tiCn khác nhau trên th+ trư-ng ngo/i h i

Do ñó trong ph/m vi nghiên c u lu$n án, th+ trư-ng qu c t! ñưWc hi6u là th+ trư-ng ngo/i h i

1.1.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a th trư ng ngo#i h$i [31]

S) ra ñ-i và phát tri6n c a th+ trư-ng ngo/i h i g‚n liCn s) ra ñ-i và phát tri6n c a ngo/i thương Cách ñây kho#ng 4000 năm ñã divn ra bưSc ngo:t trong thanh toán qu c t! ñó là vi c su dBng nhVng ñ&ng xu có dán tem c a ngân hàng,

c a nhà vua và c a ngư-i buôn Sau ñó nhVng ñ&ng tiCn kim lo/i d^n d^n phm bi!n trong thanh toán qu c t! Ban ñ^u giá tr+ c a nhVng ñ&ng xu ñưWc xác ñ+nh

theo giá tr+ c a kim lo/i làm lên chắnh ự&ng xu ựó Sau ựó khi kh i lưWng nhVng ự&ng xu trong lưu thông tăng lên theo nhu c^u c a thương m/i và vSi vai trò phương ti n trao ựmi tăng lên xu|t hi n nhVng nhà ựmi tiCn chuyên nghi p vào th-i cm J Trung đông VSi mPt lưWng ự&ng xu nh|t ự+nh nhVng nhà buôn chuyên nghi p có th6 ựmi l|y mPt lưWng tương ng các ự&ng xu khác đây là d|u hi u ự^u tiên ựánh d|u s) ra ự-i c a vi c kinh doanh ngo/i h i và th+ trư-ng ngo/i

h i

Sau ựó khi ự! qu c Rôm sBp ựm, trong su t th-i kỳ ự^u c a th-i trung cm, cùng vSi các ựiCu ki n chắnh tr+, tài chắnh không mn ự+nh, các giao d+ch thương m/i qu c t! gi#m sút thì kinh doanh ngo/i h i cũng sBp gi#m theo Sau ựó vào th! kz 11, khi các lu&ng thương m/i, tư b#n qu c t! tăng lên, vi c kinh doanh ngo/i h i trJ lên th+nh vưWng hơn thì các giao d+ch ngo/i h i bFng ự&ng xu có nhVng h/n ch!, và ngày càng gi#m d^n đ6 khẰc phBc h/n ch! trên ự&ng th-i ựáp

ng yêu c^u c a thương m/i qu c t! ựã t/o ựiCu ki n cho s) ra ự-i và phát tri6n

c a ngân hàng qu c t! Các ngân hàng qu c t! có chi nhánh và mJ rPng m i quan h vSi các ngân hàng ự/i lý J các nưSc b/n hàng là ự i tác H i phi!u ra ự-i trJ thành công cB chuy6n nhưWng ựưWc NhVng ngư-i hưJng lWi h i phi!u chuy6n nhưWng h i phi!u cho bên th ba BẰt ự^u t{ ựây mPt hình th c tiCn t mSi ựưWc t/o ra, ựã giúp cho th+ trư-ng trJ nên linh ho/t hơn, kh i lưWng giao d+ch ngo/i h i gia tăng nhiCu hơn Khi các giao d+ch chuy6n kho#n giVa các ngân hàng ngày càng gia tăng ựã thúc ự~y th+ trư-ng ngo/i h i phát tri6n Th+ trư-ng ngo/i h i ựã th)c s) chuy6n t{ h th ng tiCn m:t hVu hình sang th+ trư-ng dưSi d/ng h_n hWp giVa tiCn m:t và tắn dBng

Trong nhVng năm sau 1800, cuPc cách m/ng truyCn thông giVa Châu Âu và BẰc MM là khJi ựi6m cho s) hình thành và phát tri6n th+ trư-ng ngo/i h i có tắnh ch|t toàn c^u

đ^u th! kz 20, hai cuPc ự/i chi!n th! giSi ựã làm gián ựo/n s) phát tri6n th+ trư-ng ngo/i h i Tuy nhiên sau ự/i chi!n, ho/t ựPng c a th+ trư-ng ngo/i h i trJ

nên vô cùng sôi ñPng Các ho/t ñPng trao ñmi thương m/i ñi kèm vSi nó là vi c mua bán ngo/i t vSi m c ñP r i ro cao, các bi n pháp t) b#o hi6m bFng hWp ñ&ng kỳ h/n trJ nên phm bi!n Trong th)c t! vi c su dBng hWp ñ&ng kỳ h/n phm bi!n ñ!n m c trong mPt s lĩnh v)c, nó trJ thành mPt bP ph$n b‚t buPc c a hWp ñ&ng thương m/i ðiCu ñó có nghĩa là trong các ho/t ñPng thương m/i b‚t buPc ph#i có hWp ñ&ng ngo/i h i kỳ h/n thì mSi có giá tr+ Tuy nhiên có mPt s quan ñi6m c a nhVng ch ngân hàng và mPt s nhà ho/t ñPng chính tr+ cho rFng hWp ñ&ng kỳ h/n vSi b#n ch|t là ho/t ñPng ñ^u cơ và không ng hP s) phát tri6n c a th+ trư-ng kỳ h/n Tuy nhiên, xu|t phát t{ yêu c^u c a thương m/i qu c t! thì th+ trư-ng kỳ h/n v†n phát tri6n

Vào năm 1931, s) ñình chH c a ch! ñP b#n v+ vàng cùng vSi s) sBp ñm

c a các ngân hàng, nhVng khó khăn trong thanh toán ñ i vSi mPt s ñ&ng tiCn ñã gây trJ ng/i ñ i vSi s) phát tri6n c a th+ trư-ng ngo/i h i Tuy nhiên các ho/t ñPng c a th+ trư-ng cũng d^n ñi vào mn ñ+nh ngay sau ñó London ñã trJ thành trung tâm giao d+ch ngo/i h i lSn nh|t trong th-i kỳ này bên c/nh s) phát tri6n m/nh m“ c a các trung tâm khác như Paris, Amsterdam, NewYork

Th-i kỳ sau ñ/i chi!n th! giSi l^n th hai, th+ trư-ng ngo/i h i v†n ti!p tBc phát tri6n ð&ng USD v†n ñóng vai trò là ñ&ng tiCn ch ñ/o trong các giao d+ch ngo/i h i S) tham gia c a chính ph vào th+ trư-ng ngo/i h i ngày càng trJ nên rõ r t và thư-ng xuyên hơn Th-i kỳ này ñánh d|u s) phát tri6n mn ñ+nh

c a th+ trư-ng ngo/i h i khi mà giá tr+ c a các ñ&ng tiCn ñưWc ki6m soát ch:t ch“

và tz giá giVa các ñ&ng tiCn chH giao ñPng trong mPt biên ñP h‘p

Vào năm 1944, th„a thu$n Bretton Woods ñã mang l/i s) mn ñ+nh và tr$t t) mSi trên th+ trư-ng ð&ng ñô la MM ñưWc các Ngân hàng Trung ương trên th! giSi chRn làm ñ&ng tiCn d) trV qu c t!, bJi vì nưSc MM cam k!t s“ chuy6n ñmi ñô

la MM thành vàng không h/n ch! theo tz giá c ñ+nh 1ounce vàng = 35 USD

Vào tháng 8/1971, h th ng tiCn t Bretton Wood ñã sBy ñm Ch! ñP b#n v+ vàng ñã ch|m d t Vàng ñưWc trao ñmi vSi tz l là 38$/ounce và các ñ&ng tiCn

khác đưWc phép dao đPng 2,25%, chH hơn 1% so vSi h th ng tiCn t Bretton Wood Sau đĩ mPt s nưSc quy!t đ+nh bãi b„ tz l trao đmi này và đ6 đ&ng tiCn

c a hR th# nmi Các Ngân hàng trung ương c a các nưSc cĩ đ&ng tiCn giao d+ch trên th+ trư-ng ngo/i h i theo dõi sát sao và can thi p vào th+ trư-ng mJ thư-ng xuyên hơn nhFm duy trì các ho/t đPng trên th+ trư-ng ngo/i h i cĩ tr$t t) hơn và khi c^n thi!t cĩ th6 điCu chHnh tz giá theo mong mu n c a mình

Th-i kỳ nhVng năm 1990, th+ trư-ng ngo/i h i đã cĩ nhVng phát tri6n hơn

và trJ nên ph c t/p hơn, khĩ d) đốn hơn NhVng ch ngân hàng và nhVng kinh doanh luơn mRi cách đ6 gia tăng t c đP luân chuy6n c a tiCn S) tham gia ngày càng nhiCu c a các thành viên vào th+ trư-ng khi!n cho th+ trư-ng càng trJ nên bi!n đPng nhiCu hơn Các thành viên c a th+ trư-ng luơn tìm ki!m cơ hPi sinh l-i khi cĩ s) bi!n đPng tz giá Cơ sJ h/ t^ng truyCn thơng c#i ti!n đáng k6 đã liên k!t c# th! giSi trong mPt m/ng c a nhVng sWi cáp Các thành viên c a th+ trư-ng

mà ch y!u là các ngân hàng, các nhà đ^u tư chuyên nghi p v†n đĩng vai trị ch đ/o trên th+ trư-ng Các cơng ty tham gia vào th+ trư-ng nhFm qu#n lý r i ro ngo/i h i và tr)c ti!p kinh doanh ngo/i h i Tuy nhiên nhVng #nh hưJng c a các cơng ty lên th+ trư-ng v†n J m c khiêm t n Ngồi ra nhVng nhVng cá nhân cĩ th6 #nh hưJng đ!n th+ trư-ng khi hR su dBng ngo/i h i vSi các cơ ch! khác nhau

NhVng bi!n đPng c a tz giá là cơ hPi đ6 các thành viên c a th+ trư-ng tìm ki!m lWi nhu$n Dù th+ trư-ng bi!n đPng theo hưSng nào thì các nhà kinh doanh chuyên nghi p, các cơng ty qu#n lý quM, các ngân hàng, các cá nhân cĩ th6 thu l-i n!u xác đ+nh đúng xu hưSng v$n đPng c a th+ trư-ng Vi c di chuy6n các đ&ng tiCn chính đ6 cân đ i tr/ng thái dư th{a và thi!u hBt trong cán cân thương m/i và d+ch vB giVa các qu c gia cũng là y!u t làm cho th+ trư-ng ngo/i h i bi!n đPng m/nh Các ngu&n tài chính t{ các quM đ^u tư, các quM hưu trí s—n sàng đ^u tư vào các đ&ng tiCn khác nhau nhFm tìm ki!m lWi nhu$n Như v$y, s) di chuy6n c a các lu&ng t{ đ&ng tiCn này sang đ&ng tiCn khác đã #nh hưJng lSn s) bi!n đPng c a tz giá S) bi!n đPng c a tz giá c a h^u h!t các đ&ng tiCn cịn b+

tác ñPng bJi s) bi!n ñPng giá c a USD, là ñ&ng tiCn ñưWc ưa chuPng nh|t S) n‚m giV ngày càng nhiCu các tài s#n bFng ñ&ng USD c a ngư-i nưSc ngoài làm cho th+ trư-ng ngo/i h i có nhVng bi!n ñPng m/nh m“ và ñ/t tSi s) phát tri6n như ngày nay vSi quy mô lSn chưa t{ng th|y

1.1.1.2 Khái ni%m th trư ng ngo#i h$i

a Khái ni%m ngo#i h$i

Ngo/i h i bao g&m các phương ti n thanh toán ñưWc su dBng trong thanh toán qu c t! Trong ñó phương ti n thanh toán là nhVng th có s—n ñ6 chi tr#, thanh toán l†n cho nhau Tùy thuPc vào m_i qu c gia, ngo/i h i có th6 g&m:

• Ngo#i t%: là ñ&ng tiCn nưSc ngoài (bao g&m c# ñ&ng tiCn chung c a các

nưSc và quyCn rút v n ñ:c bi t SDR), là phương ti n chi tr# có hi u l)c trong thanh toán qu c t! Ngo/i t có th6 là tiCn kim lo/i, tiCn gi|y, tiCn trên tài kho#n, séc du l+ch, tiCn ñi n tu và các phương ti n khác xem như tiCn

• Các gi|y t- có giá ghi bFng ngo/i t như séc thương m/i, kỳ phi!u, h i phi!u, cm phi!u, trái phi!u và các gi|y t- có giá khác

• Vàng tiêu chu~n: ðây là vàng ñưWc su dBng vSi vai trò là tiCn trong thanh toán qu c t!

Tóm l/i, ngo/i h i là hàng hóa ñưWc mua bán trên th+ trư-ng ngo/i h i, nhưng th)c t! ngư-i ta chH giao d+ch mua bán ngo/i t Như v$y ñ i tưWng mua bán trên th+ trư-ng ngo/i h i chH g&m mua bán các ñ&ng tiCn khác nhau và mua bán vàng tiêu chu~n qu c t! Tuy nhiên do vai trò tiCn t c a vàng gi#m ñáng k6,

vì v$y khi nói ñ!n th+ trư-ng ngo/i h i ngư-i ta thư-ng hi6u ñó là th+ trư-ng mua

và bán các ñ&ng tiCn khác nhau hay mua bán ngo/i t [31, trang 11‡12]

b Th trư ng ngo#i h$i

Th+ trư-ng ngo/i h i là nơi divn ra giao d+ch liên quan ñ!n ngo/i t , th)c ch|t là vi c mua bán, trao ñmi giVa các ñ&ng tiCn khác nhau nhFm ñáp ng các nhu c^u c a các ch th6 trong nCn kinh t!

• Th trư ng ngo#i h$i ñư*c phân chia theo nghi%p v- kinh doanh g0m:

th trư ng giao ngay, th trư ng kỳ h#n, th trư ng quy6n ch7n, th trư ng hoán ñ8i ti6n t% và th trư ng tương lai

Th+ trư-ng giao ngay bao g&m các trao ñmi ngo/i h i ñưWc th)c hi n trong vòng hai ngày làm vi c vSi tz giá do quan h cung c^u trên th+ trư-ng quy!t ñ+nh Hi n nay doanh s bình quân ngày c a các giao d+ch trên th+ trư-ng ngo/i

h i giao ngay toàn c^u chi!m mPt tz trRng lSn 37% doanh thu ngo/i h i toàn c^u vào 4/2010, tăng t{ 1 tz USD vào 4/2007 lên 1,5 tz USD vào tháng 4/2010[43] Bên c/nh th+ trư-ng giao ngay, th+ trư-ng kỳ h/n là th+ trư-ng giao d+ch các hWp ñ&ng mua bán ngo/i t có kỳ h/n, mPt hWp ñ&ng mua bán mà vi c chuy6n giao ngo/i t ñưWc th)c hi n sau mPt th-i gian nh|t ñ+nh k6 t{ khi th„a thu$n hWp ñ&ng

Th+ trư-ng kỳ h/n có ý nghĩa quan trRng trong ho/t ñPng kinh doanh c a các nhà ñ^u tư ðây là mPt công cB b#o hi6m, phòng ch ng r i ro do s) bi!n ñPng tz giá Th-i ñi6m giao nh$n ngo/i h i có kỳ h/n tính t{ ngày giao nh$n ngay cPng vSi s ngày kỳ h/n c a hWp ñ&ng Trong th+ trư-ng kỳ h/n, các thành viên tham gia bao g&m các ngân hàng thương m/i, các công ty ña qu c, các nhà ñ^u tư trên th+ trư-ng tài chính qu c t! và các công ty xu|t nh$p kh~u t c là nhVng ngư-i mà ho/t ñPng c a hR thư-ng xuyên ch+u #nh hưJng mPt cách ñáng k6 bJi s) bi!n ñPng c a tz giá

Tương t) th+ trư-ng giao ngay, doanh s bình quân ngày trên th+ trư-ng

kỳ h/n toàn c^u liên tBc gia tăng qua các năm So sánh doanh s bình quân ngày 4/2010 vSi năm 4/2007, gia tăng 31,2% tương ng tăng t{ 362 tri u USD lên tSi

475 tri u USD Trong su t th-i kỳ 1998‡2010, doanh s bình quân ngày c a th+ trư-ng kỳ h/n toàn c^u ñã tăng 38.9% tương ñương vSi s tiCn là 86.75 tz USD.[43]

Btng 1.1 Doanh s< bình quân ngày caa thP trư>ng ngo[i h<i toàn c…u

ðơn v tính tương ñương t< USD

Giao dPch 1998 2001 2004 2007 2010

QuyCn chRn và các công cB khác 87 60 119 212 207

C-ng 1,527 1,239 1,934 3,324 3,981

(Ngu0n Báo cáo khBo sát ba năm mEt lFn c a Ngân hàng thanh toán qu$c t 2010)[43]

Th+ trư-ng quyCn chRn là s) k!t hWp giVa th+ trư-ng giao ngay và th+ trư-ng kỳ h/n thông qua các hWp ñ&ng ñưWc ký k!t dưSi d/ng quyCn l)a chRn Trong th+ trư-ng ngo/i h i quyCn chRn chH ñC c$p các hWp ñ&ng quyCn chRn mua ho:c bán lo/i ngo/i t cB th6 và vàng tiêu chu~n qu c t!

Th+ trư-ng hoán ñmi tiCn t là th+ trư-ng trao ñmi mPt kho#n nW bFng mPt ñ&ng tiCn này cho mPt kho#n nW bFng ñ&ng tiCn khác BFng cách hoán ñmi này các bên tham gia có th6 thay th! dòng tiCn t ph#i tr# bFng ñ&ng tiCn này sang mPt ñ&ng tiCn khác

Th+ trư-ng tương lai là th+ trư-ng giao d+ch các hWp ñ&ng mua bán ngo/i

t giao sau HWp ñ&ng mua bán ngo/i t giao sau là mPt th„a thu$n mua bán mPt

s lưWng ngo/i t ñã bi!t theo tz giá c ñ+nh t/i th-i ñi6m hWp ñ&ng có hi u l)c

và vi c chuy6n giao ngo/i t ñưWc th)c hi n vào mPt ngày trong tương lai ñưWc xác ñ+nh bJi sJ giao d+ch

• Th trư ng ngo#i h$i có th phân chia theo cách thNc t8 chNc giao d ch

bao g0m th trư ng liên ngân hàng và th trư ng khách hàng

Th+ trư-ng liên ngân hàng trong ñó các ngân hàng thương m/i có quan h vSi nhau Các ngân hàng thương m/i có th6 mJ tài kho#n thanh toán t/i các ngân hàng khác ñưWc gRi là tài kho#n ngân hàng ñ/i lý Trong th+ trư-ng ngo/i h i

qu c t! h^u h!t các giao d+ch mua bán ngo/i t đCu đưWc th)c hi n trên th+ trư-ng liên ngân hàng, ðây là th+ trư-ng tài chính qu c t! lSn nh|t th! giSi ðây

là th+ trư-ng t$p trung các tư b#n tài chính tồn c^u Các giao d+ch ngo/i h i trên th+ trư-ng tiCn t liên ngân hàng là các giao d+ch lSn H^u h!t các giao d+ch liên ngân hàng là các giao d+ch mua đi bán l/i ngo/i t đã t/o nên mPt th+ trư-ng ngo/i h i th)c s) sơi đPng Trong các giao d+ch ngo/i t , các nhà kinh doanh luơn c g‚ng tìm ki!m lWi nhu$n thơng qua vi c phán đốn chính xác bi!n đPng

tz giá đ6 cĩ th6 ki!m l-i t{ chênh l ch tz giá Các nhà kinh doanh cĩ th6 ph„ng đốn ý đ& kinh doanh c a các nhà kinh doanh khác thơng qua lưWng ngo/i t mà

hR đang n‚m giV Như v$y, y!u t tâm lý cũng cĩ vai trị tương đ i quan trRng trong kinh doanh tiCn t

ð i vSi th+ trư-ng khách hàng hay th+ trư-ng bán l• thì các giao d+ch ngo/i t ch y!u divn ra giVa các ngân hàng nh„ vSi khách hàng và vSi các doanh nghi p

• Th trư ng ngo#i h$i cĩ th phân chia theo hình thNc t8 chNc bao g0m

th trư ng ngo#i h$i t p trung và th trư ng ngo#i h$i khơng t p trung

Th+ trư-ng ngo/i h i t$p trung là th+ trư-ng ngo/i h i cĩ tm ch c, ho/t đPng theo quy đ+nh c a pháp lu$t, cĩ đ+a đi6m nh|t đ+nh, cĩ các thành viên nh|t đ+nh và cĩ các giao d+ch divn ra trong nhVng kho#ng th-i gian nh|t đ+nh

Th+ trư-ng ngo/i h i khơng t$p trung là th+ trư-ng ngo/i h i cĩ tm ch c, ho/t đPng theo quy đ+nh c a pháp lu$t nhưng khơng cĩ đ+a đi6m nh|t đ+nh, các giao d+ch trao đmi, mua bán đưWc thơng qua h th ng đi n tho/i, telex, h th ng máy vi tính

1.1.1.3 ðPc đi m th trư ng ngo#i h$i

Theo h th ng Anh‡MM, th+ trư-ng ngo/i h i cĩ tính ch|t bi6u tưWng, chH các giao d+ch ngo/i h i thư-ng xuyên giVa mPt s ngân hàng và các nhà mơi giSi qua các phương ti n thơng tin hi n đ/i Như v$y, theo h th ng này th+ trư-ng ngo/i h i khơng ph#i là mPt đ+a đi6m cB th6 mà là mPt m/ng lưSi thơng tin liên

l/c ngân hàng n i m/ng ñi n tu vSi nhau, liên k!t các nhà môi giSi ngo/i h i

ð i vSi th+ trư-ng không có trung tâm giao d+ch thì giá ñưWc niêm y!t và các giao d+ch ñưWc th)c hi n riêng bi t, thông qua mPt s phương ti n trung gian

ñi n tu

Theo h th ng các nưSc Châu Âu (không bao g&m nưSc Anh), th+ trư-ng ngo/i h i có ñ+a ñi6m nh|t ñ+nh, hàng ngày nhVng ngư-i mua bán ngo/i h i có th6 tSi ñó ñ6 giao d+ch và kí k!t hWp ñ&ng, nhưng ch y!u qua ñi n tho/i, telex, fax và h th ng Reuters ð i vSi th+ trư-ng t$p trung, các giao d+ch ñưWc th)c

hi n vSi m c giá ñưWc thông báo công khai và t|t c# các nhà kinh doanh trong th+ trư-ng ñCu có cùng cơ hPi kinh doanh

ð:c ñi6m nmi b$t c a th+ trư-ng ngo/i h i ñó là th+ trư-ng qu c t! Th+ trư-ng ngo/i h i qu c t! là th+ trư-ng toàn c^u và divn ra liên tBc sáu ngày trong tu^n Do s) chênh l ch vC múi gi- nên các giao d+ch divn ra su t ngày ñêm Th+ trư-ng ngo/i h i là mPt d/ng th+ trư-ng vưWt qua mRi giSi h/n, mPt h th ng ngân hàng, các tm ch c, các sàn ñ^u tư, nhVng ngư-i kinh doanh tiCn và nhVng

cá nhân ñơn l• trên toàn th! giSi ñưWc liên k!t vSi nhau t/o thành mPt d/ng th+ trư-ng #o, ho/t ñPng 24 gi- trong ngày và 6 ngày trong tu^n Chính vì th! mà ñi theo chiCu c a kim ñ&ng h&, khi sàn này ñóng cua cũng là th-i ñi6m mà sàn khác b‚t ñ^u mPt ngày kinh doanh mSi Nói cách khác, th+ trư-ng ngo/i h i mJ cua t{ 5h chiCu ch nh$t gi- EST, J Sydney ñ!n 4h chiCu th Sáu J New York

Trung tâm c a th+ trư-ng ngo/i h i ñó là th+ trư-ng liên ngân hàng vSi các thành viên ch y!u là các ngân hàng thương m/i, các nhà môi giSi ngo/i h i và các ngân hàng trung ương Doanh s giao d+ch trên th+ trư-ng liên ngân hàng chi!m 85% tmng doanh s giao d+ch toàn c^u ð&ng tiCn su dBng nhiCu nh|t trong các giao d+ch ngo/i h i là ñ&ng USD, chi!m 42.5% trong tmng các ñ&ng tiCn tham gia, ñiCu này có nghĩa là có tSi 85% các giao d+ch trên th+ trư-ng ngo/i

h i có m:t c a USD.[43]

Th+ trư-ng ngo/i h i là th+ trư-ng tài chính ña d/ng nh|t trên th! giSi Hàng ngày có kho#ng 4.700 ngân hàng thương m/i, các tm ch c ña qu c gia, các sàn thương nghi p, các nhà buôn và các chính ph tham d) vào th+ trư-ng này Chính nh- có nhVng t^ng lSp tham d) r|t ña d/ng này cPng thêm vSi y!u t th+ trư-ng rPng lSn mà không có mPt nhân t nào có th6 ñiCu khi6n ñưWc hưSng ñi

c a th+ trư-ng

Th+ trư-ng ngo/i h i là th+ trư-ng có nhiCu bi!n ñPng nh|t th! giSi Y!u t ho/t ñPng liên tBc 24h cùng vSi quy mô khmng l& c a th+ trư-ng ngo/i h i vì v$y th+ trư-ng ngo/i h i là th+ trư-ng có tính b|t mn r|t cao, th$m chí trong mPt phiên giao d+ch có r|t nhiCu bi!n ñPng

ð:c trưng cu i cùng c a th+ trư-ng ngo/i h i là s) phát tri6n Tmng doanh

s c a các giao d+ch ngo/i h i toàn c^u bình quân ngày trong 4/2010 ñã gia tăng hơn 1.6 l^n so vSi 4/1998, t{ 1527 tz USD lên 3981 tz USD [43].Nguyên nhân chính c a s) gia tăng này là do xu th! t) do hóa thương m/i và ñ^u tư qu c t! divn ra m/nh m“ c# vC chiCu rPng l†n chiCu sâu, bao g&m c# nhVng nưSc ñang phát tri6n cũng ñã tích c)c tham gia ti!n trình hPi nh$p, là tiCn ñ6 ñ6 các nưSc ti!n hành nSi l„ng quy ch! qu#n lý ngo/i h i nhFm t/o ñiCu ki n cho chu chuy6n hàng hóa, d+ch vB và c n qu c t! ñưWc hi u qu# ðiCu này t/o nên mPt th+ trư-ng ngo/i h i qu c t! ngày càng rPng lSn vSi doanh s giao d+ch liên tBc gia tăng và ngày càng cao NhVng ti!n bP khoa hRc kM thu$t ñã góp ph^n làm gi#m chi phí giao d+ch, tăng t c ñP thanh toán cũng là y!u t thúc ñ~y th+ trư-ng ngo/i h i phát tri6n như ngày nay

1.1.1.4 Vai trò c a th trư ng ngo#i h$i

Cùng vSi các bP ph$n khác c a th+ trư-ng tài chính là th+ trư-ng v n và th+ trư-ng tiCn t , th+ trư-ng ngo/i h i có mPt vai trò quan trRng trong các nCn kinh t! c a các qu c gia:

TrưSc h!t th+ trư-ng ngo/i h i là cơ ch! hVu hi u ñáp ng nhu c^u mua bán, trao ñmi ngo/i t nhFm phBc vB cho các ho/t ñPng xu|t nh$p kh~u, các ho/t

đPng d+ch vB cĩ liên quan đ!n ngo/i t Các nhà xu|t kh~u cĩ mPt lưWng ngo/i t thu đưWc t{ xu|t kh~u hàng hĩa, d+ch vB, trong khi đĩ các nhà nh$p kh~u c^n cĩ mPt lưWng ngo/i t đ6 thanh tốn cho các hWp đ&ng nh$p kh~u và t|t y!u hR s“ tìm đ!n nhau đ6 th„a mãn nhu c^u mua bán, trao đmi ngo/i t

Th hai, th+ trư-ng ngo/i h i là nơi giúp các nhà đ^u tư chuy6n đmi đ&ng tiCn này sang đ&ng tiCn khác phBc vB cho kinh doanh tìm ki!m lWi nhu$n thơng qua vi c đ^u tư vào tài s#n hVu hình hay tài s#n tài chính

Th ba, th+ trư-ng ngo/i h i t/o rào c#n h/n ch! nhVng r i ro h i đối bFng

vi c th)c hi n các hWp đ&ng kỳ h/n, hWp đ&ng quyCn chRn, hốn đmi hay hWp đ&ng tương lai Thơng qua hWp đ&ng mua bán ngo/i t kỳ h/n các doanh nghi p xu|t nh$p kh~u c đ+nh tz giá mua hay bán đ i vSi ngân hàng, t{ đĩ c đ+nh các kho#n chi hay các kho#n thu bFng ngo/i t ð i vSi các ho/t đ&ng xu|t nh$p kh~u hàng hĩa, doanh nghi p s“ th„a thu$n mua ho:c bán ngo/i t theo hWp đ&ng

kỳ h/n vSi ngân hàng Qua hWp đ&ng này, tz giá bán ngo/i t đưWc c đ+nh, nh-

đĩ doanh nghi p bi!t ch‚c s tiCn doanh nghi p ph#i chi ra hay thu vC là bao nhiêu khi hWp đ&ng đ!n h/n b|t ch|p s) bi!n đPng c a tz giá giao ngay trên th+ trư-ng

Vi c su dBng hWp đ&ng kỳ h/n đ6 phịng ch ng r i ro cĩ th6 đánh m|t cơ hPi kinh doanh ki!m lWi nhu$n t{ s) bi!n đPng tz giá Hơn nVa các hWp đ&ng kỳ h/n đưWc su dBng khi doanh nghi p ch‚c ch‚n cĩ hWp đ&ng mua bán và do đĩ ch‚c ch‚n cĩ mPt kho#n thu nh$p hay chi tr# trong tương lai bJi vì hWp đ&ng kỳ h/n là hWp đ&ng ch‚c ch‚n ph#i đưWc th)c hi n Tuy nhiên trong kinh doanh, đơi khi doanh nghi p chưa ch‚c đã giành đưWc hWp đ&ng Vì v$y trong trư-ng hWp phịng ch ng r i ro, doanh nghi p cĩ th6 su dBng hWp đ&ng quyCn chRn bJi vì hWp đ&ng quyCn chRn cho phép doanh nghi p cĩ quyCn nhưng khơng b‚t buPc mua hay bán mPt s lưWng ngo/i t

ð i vSi vi c phịng ch ng r i ro bFng hWp đ&ng hốn đmi, các doanh nghi p

cĩ th6 th„a mãn nhu c^u ngo/i t hi n t/i c a mình và cĩ đưWc s) cam k!t c a

ngân hàng vC s ngo/i t s“ nh$n trong tương lai theo mPt tz giá bi!t trưSc

Cu i cùng, thông qua th+ trư-ng ngo/i h i, các ngân hàng trung ương có th6 th)c hi n chính sách tiCn t nhFm ñiCu khi6n nCn kinh t! theo mBc tiêu c a chính

ph Gi# su chính ph mu n khuy!n khích xu|t kh~u và h/n ch! nh$p kh~u nhFm gi#m thi6u s) thâm hBt cán cân thương m/i và cán cân thanh toán, chính

ph có th6 yêu c^u ngân hàng trung ương can thi p thông qua th+ trư-ng ngo/i

h i bFng cách mua ngo/i t vào NgưWc l/i, n!u giá ngo/i t quá cao so vSi ñ&ng b#n t , t/o ra áp l)c có th6 làm gây ra l/m phát thì chính ph có th6 yêu c^u ngân

hàng trung ương can thi p bFng cách bán ngo/i t ra ñ6 nâng giá ñ&ng b#n t lên

1.1.1.5 Các thành viên tham gia th trư ng ngo#i h$i

• Các ngân hàng thương m#i

Khi ñC c$p các ngân hàng thương m/i tham gia vào th+ trư-ng ngo/i h i là

ñC c$p ñ!n các ngân hàng thương m/i lSn, có nhiCu khách hàng tham gia vào ho/t ñPng ngo/i thương c^n thanh toán bFng ngo/i t ho:c các ngân hàng chuyên tài trW các ho/t ñPng thương m/i

Các ngân hàng thương m/i tham gia vào th+ trư-ng ngo/i h i vSi hai mBc ñích Th nh|t, ngân hàng thương m/i cung c|p d+ch vB cho khách hàng, bFng cách mua hP ho:c bán hP cho nhóm khách hàng mua bán l• Vì là mua bán hP nên ngân hàng không ph#i b„ v n, không ch+u r i ro vC tz giá và không làm thay ñmi k!t c|u b#ng cân ñ i tài s#n nPi b#ng Thông qua d+ch vB mua bán hP, ngân hàng thương m/i thu mPt kho#n phí phm bi!n J d/ng chênh l ch tz giá mua bán

Th hai, ngân hàng thương m/i kinh doanh cho chính mình, t c là mua bán ngo/i h i nhFm thu lãi khi tz giá thay ñmi Ho/t ñPng kinh doanh này t/o ra tr/ng thái ngo/i h i Ngân hàng thương m/i ph#i b„ v n, ch+u r i ro tz giá và làm thay ñmi b#ng cân ñ i nPi b#ng và ngo/i b#ng c a ngân hàng Ngân hàng thương m/i ti!n hành giao d+ch ngo/i t theo hai phương th c g&m giao d+ch tr)c ti!p giVa các ngân hàng vSi nhau và vSi khách hàng; giao d+ch gián ti!p thông qua môi giSi

• NhUng ngư i mơi giVi

Bên c/nh hình th c mua bán tr)c ti!p giVa các ngân hàng vSi nhau thì hình

th c giao d+ch gián ti!p thơng qua nhà mơi giSi ngo/i h i cũng r|t phát tri6n Nhà mơi giSi thu th$p các l nh đ:t mua và l nh đ:t bán t{ các ngân hàng khác nhau, trên cơ sJ đĩ cung c|p tz giá chào mua và tz giá chào bán cho khách hàng mPt cách nhanh chĩng, rPng kh‚p vSi giá trong tay Thơng thư-ng nhVng ngư-i mơi giSi niêm y!t giá vSi mPt kho#ng dao đPng bao g&m hoa h&ng c a hR Tz l

c a các giao d+ch th)c hi n thơng qua mơi giSi là thay đmi vSi các nưSc khác nhau do s) khác bi t vC c|u trúc th+ trư-ng và kho#ng giao đPng t{ 10‡15% J ThBy Sĩ và Nam Phi, J Pháp là kho#ng 50% NhVng ngư-i mơi giSi chH cung c|p d+ch vB mơi giSi ch khơng mua bán cho chính mình

• Ngân hàng trung ương

Ngân hàng trung ương tham gia vào ho/t đPng c a th+ trư-ng ngo/i h i qua s) can thi p ngo/i t bFng cách mua vào hay bán ra đ&ng b#n t trên th+ trư-ng ngo/i h i nhFm #nh hưJng lên tz giá theo hưSng mà ngân hàng trung ương cĩ lWi Ngay c# khi trong trư-ng hWp tz giá th# nmi thì ngân hàng trung ương cũng buPc ph#i thư-ng xuyên can thi p vào th+ trư-ng ngo/i h i nhFm duy trì tr$t t) c a th+ trư-ng Tz giá giVa các đ&ng tiCn đưWc xác đ+nh bJi cung và c^u Các giao d+ch qu c t! giVa nhVng ngư-i b#n x vSi các nưSc khác làm cho cung vC đ&ng b#n t lSn hơn c^u, hay c^u ngo/i t lSn hơn cung thì giá tr+ c a đ&ng b#n t so vSi đ&ng tiCn khác cĩ xu hưSng gi#m Lúc này vai trị c a ngân hàng trung ương là duy trì J m c t i thi6u tr{ khi c^n thi!t cĩ s) ưu tiên nh|t đ+nh vC tz giá h i đối

Trong h th ng tz giá h i đối c đ+nh, ngân hàng trung ương ph#i giV tz giá c a đ&ng b#n t dao đPng trong biên đP h‘p Do đĩ n!u giá tr+ đ&ng b#n t gi#m xu ng dưSi m c cho phép thì ngân hàng trung ương buPc ph#i can thi p vào đ6 ch ng l/i xu hưSng c a th+ trư-ng thơng qua vi c tác đPng vào cung c^u B|t kỳ s) m|t cân bFng cung c^u ngo/i t do tz giá vưWt m c giSi h/n thì ngân

hàng trung ương buPc ph#i can thi p ð6 th)c hi n nhi m vB này ngân hàng trung ương buPc ph#i thay ñmi m c d) trV ngo/i t và lưWng cung ng tiCn t

Trong trư-ng hWp khi c^u vC ñ&ng b#n t quá lSn, ñ6 gi#m thi!u hBt, ngân hàng trung ương ph#i mua ngo/i t và bán ñ&ng b#n t ðiCu này t/o ra mPt ngu&n thu bFng ngo/i t , làm gia tăng d) trV ngo/i t và gây lên áp l)c tăng giá ñ&ng b#n t Vi c bán ñ&ng b#n t s“ làm tăng lưWng cung ng tiCn t , t/o ñiCu

ki n cho kinh t! phát tri6n và có xu hưSng làm tăng l/m phát Ho/t ñPng này ñưWc gRi là “chính sách th+ trư-ng mJ không t) nguy n”

NgưWc l/i vSi trư-ng hWp trên, n!u trên th+ trư-ng cung vC ñ&ng b#n t quá lSn ñ6 gi#m thi!u hBt, ngân hàng trung ương ph#i thu hút b#n t dư th{a bFng cách bán ngo/i t c a mình Quá trình này t/o ra ngu&n cung vC ngo/i t , làm gi#m d) trV ngo/i t , áp l)c gi#m giá ñ&ng b#n t hay gi#m phát ñ i vSi nCn kinh t! trong nưSc Vi c thu hút b#n t cũng gi#m lưWng cung ng tiCn t trong nưSc và h_ trW cho vi c ki6m soát l/m phát do vi c gi#m kh i lưWng tín dBng, kiCm ch! ho/t ñPng kinh t!

Như v$y, s) can thi p m/nh m“ và hWp lý c a ngân hàng trung ương trên th+ trư-ng ngo/i h i ñCu có tác ñPng tr)c ti!p ñ!n tz giá, ñ!n nCn kinh t! Vì v$y ngân hàng trung ương c^n ph#i ph i hWp hành ñPng c a mình trên th+ trư-ng ngo/i h i trong chi!n lưWc tmng th6 c a toàn bP nCn kinh t!

• Các t8 chNc tài chính trung gian phi ngân hàng

Các tm ch c phi ngân hàng là các ñ+nh ch! tài chính phi ngân hàng lSn như các ngân hàng ñ^u tư, quM hưu trí mà m c ñP và t^n s giao d+ch t/o cho nó

ñ năng l)c thành l$p phòng giao d+ch riêng cũng như các công ty b#o hi6m ñã trJ thành nhVng ch th6 quan trRng trên th+ trư-ng ngo/i h i do các tm ch c này cũng tham gia vào lĩnh v)c mua bán tài s#n nưSc ngoài ñ6 ña d/ng hoá danh mBc tài s#n c a mình

• Nhóm khách hàng mua bán lW

Nhóm khách hàng mua bán l• bao g&m các công ty nPi ñ+a, các công ty ña

qu c gia, các nhà ñ^u tư qu c t! và nhVng ai có nhu c^u mua bán ngo/i t nhFm mBc ñích chuy6n ñmi tiCn t và phòng ng{a r i ro tz giá Nhóm khách hàng mua bán l• có nhu c^u mua bán ngo/i t ñ6 phBc vB cho mBc ñích ho/t ñPng c a chính mình ch không nhFm mBc ñích kinh doanh ngo/i h i Thông thư-ng nhóm khách hàng mua bán l• không giao d+ch tr)c ti!p vSi nhau mà thư-ng mua bán thông qua ngân hàng thương m/i Xét vC lý thuy!t nhóm khách hàng mua bán l• có th6 giao d+ch tr)c ti!p vSi nhau thì chênh l ch giá s“ ñưWc chia làm hai,

do ñó c# hai bên cùng có lWi Tuy nhiên trên th)c t! s“ là không kh# thi vì vi c mua bán ngo/i t tr)c ti!p giVa các nhà xu|t kh~u và nhà nh$p kh~u vSi nhau có nhVng h/n ch! như là s) không khSp nhau vC m:t th-i gian, không gian, tiCn t ,

s lưWng tiCn t và nhVng r i ro trong thanh toán, tín dBng

1.1.2 Kinh doanh ngo i t trên th trư"ng qu%c t c&a ngân hàng thương m i

1.1.2.1 Khái ni%m kinh doanh ngo#i t% trên th trư ng qu$c t

Kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! c a ngân hàng thương m/i (gRi t‚t kinh doanh ngo/i t ) ñ-i và phát tri6n cùng vSi s) phát tri6n c a ngo/i thương và h th ng ngân hàng Có mPt s quan ñi6m vC kinh doanh ngo/i t :

Có quan ñi6m cho rFng, kinh doanh ngo/i t theo nghĩa rPng là vi c kinh doanh tiCn t ñ i vSi các ñ&ng tiCn c a các qu c gia hay vùng lãnh thm khác ðiCu ñó có nghĩa là kinh doanh ngo/i t bao g&m ho/t ñPng tín dBng ngo/i t , các ho/t ñPng thanh toán liên quan ngo/i t , mua bán trao ñmi ngo/i t Theo nghĩa h‘p, kinh doanh ngo/i t là ho/t ñPng mua bán, trao ñmi giVa các ñ&ng tiCn khác nhau c a các qu c gia/vùng lãnh thm.[35,trg 396]

MPt quan ni m khác cho rFng: kinh doanh ngo/i t là toàn bP ho/t ñPng

c a ngân hàng có liên quan ñ!n các nghi p vB và giao d+ch ngo/i t vSi mBc ñích t$p trung và chu chuy6n ngu&n v n J th+ trư-ng trong nưSc và qu c t! nhFm ñ#m b#o thanh toán hàng hóa và d+ch vB ngo/i thương góp ph^n quan trRng trong vi c phát tri6n nCn kinh t! và ñ#m b#o lWi nhu$n cho ngân hàng Như v$y, theo quan ni m trên kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i bao g&m:

Huy ñPng ngo/i t trong nCn kinh t! ñ6 cho vay nhFm ñáp ng nhu c^u

v n ngo/i t cho các khách hàng và cho b#n thân ngân hàng thương m/i

Mua bán ngo/i t trên th+ trư-ng ngo/i h i nhFm ñ#m b#o cân ñ i nhu c^u ngo/i t c a ngân hàng và khách hàng

Các ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t có tính ch|t ñ^u tư thu^n túy cho b#n thân Ngân hàng thương m/i

Các ho/t ñPng d+ch vB có tính ch|t trung gian thanh toán nh- thu hP cho khách hàng, thu ñmi ngo/i t cho khách hàng ñ6 hưJng chênh l ch tz giá và phí phBc vB

Như v$y, kinh doanh ngo/i t là ho/t ñPng cơ b#n c a ngân hàng, có s) tham gia c a ngo/i t trong các giao d+ch Vì v$y nghiên c u toàn bP ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t là mPt v|n ñC rPng Do ñó, trong ph/m vi nghiên c u c a tác gi# chH ñC c$p kinh doanh ngo/i t bao g&m mua bán ngo/i t

Tóm l/i, kinh doanh ngo/i t theo khuôn khm c a lu$n án nghiên c u là

vi c mua bán các ngo/i t nhFm ñ#m b#o cân ñ i các nhu c^u vC ngo/i t c a ngân hàng, khách hàng và tìm cách thu lWi nhu$n tr)c ti!p thông qua chênh l ch

vC tz giá và lãi su|t giVa các ñ&ng tiCn khác nhau

1.1.2.2 Các nghi%p v- kinh doanh ngo#i t% trên th trư ng qu$c t c a ngân hàng thương m#i

• Nghi%p v- kinh doanh ngo#i t% giao ngay

Giao d+ch giao ngay là th„a thu$n giVa các ñ i tác trong ñó hai bên ñ&ng ý trao ñmi mPt lo/i tiCn t này ñ6 l|y mPt lo/i tiCn t khác theo tz giá |n ñ+nh trưSc

và thanh toán trong ph/m vi hai ngày làm vi c

Nghi p vB kinh doanh giao ngay divn ra trên th+ trư-ng giao ngay và ñưWc th)c hi n theo tz giá giao ngay Tz giá giao ngay có giá tr+ t/i th-i ñi6m giao d+ch và ñưWc xác ñ+nh theo quan h cung c^u c a th+ trư-ng Các ngân hàng thương m/i có th6 ki!m l-i thông qua chênh l ch tz giá mua vào và tz giá bán ra Tuy nhiên do s) phát tri6n c a công ngh thông tin, vi c c$p nh$t thông tin vC tz

giá thư-ng xuyên và liên tBc Vì v$y m c chênh l ch tz giá t/i cùng mPt th-i ñi6m J các th+ trư-ng d^n d^n ñưWc thu h‘p Kinh doanh trên th+ trư-ng qu c t!, chH c^n m c chênh l ch nh„ ngân hàng có th6 thu ñưWc lWi nhu$n n!u như kh i lưWng giao d+ch lSn Ngoài ra, vi c th)c hi n nghi p vB kinh doanh ngo/i t giao ngay còn là công cB phòng ng{a r i ro tr/ng thái Các giao d+ch giao ngay thư-ng xu|t phát trên cơ sJ nhu c^u c a khách hàng trong nưSc Khi các ngân hàng thương m/i mua ho:c bán mPt lưWng ngo/i t cho khách hàng thì ngân hàng có th6 ñ&ng th-i bán ho:c mua mPt lưWng ngo/i t như v$y trên th+ trư-ng nhFm cân bFng tr/ng thái ngo/i h i, tránh r i ro Do ñó vSi vi c d) báo s) bi!n ñPng tz giá, căn c trên tr/ng thái ngo/i h i trư-ng hay ño#n, ngân hàng có th6 mua ho:c bán ngay mPt lo/i ngo/i t trên th+ trư-ng giao ngay ñ6 ñ#m b#o tr/ng thái ngo/i t hWp lý và an toàn

• Nghi%p v- kinh doanh ngo#i t% có kỳ h#n

Nghi p vB kinh doanh ngo/i t kỳ h/n là nghi p vB trong ñó vi c kí k!t hWp ñ&ng, thanh toán và giao nh$n ngo/i t không divn ra ñ&ng th-i Các giao d+ch ngo/i t trong ñó các ñiCu kho#n c a hWp ñ&ng ñưWc ñ+nh ra trong hi n t/i song vi c th)c hi n các ñiCu kho#n ñó s“ divn ra t/i mPt th-i ñi6m nh|t ñ+nh trong tương lai theo m c tz giá ñưWc th„a thu$n t/i lúc kí k!t hWp ñ&ng

Tz giá áp dBng trong mua bán kỳ h/n gRi là tz giá kỳ h/n Tz giá kỳ h/n

là tz giá ñưWc th„a thu$n hôm nay làm cơ sJ cho vi c trao ñmi tiCn t t/i mPt ngày xác ñ+nh xa hơn ngày giá tr+ giao ngay Do tz giá là mPt bi!n s thư-ng xuyên thay ñmi, nên tz giá kỳ h/n và tz giá giao ngay thư-ng có mPt ñP l ch nh|t ñ+nh ðP l ch giVa tz giá kỳ h/n và tz giá giao ngay ñưWc gRi là ñi6m kỳ h/n

Tz giá kỳ h/n = Tz giá giao ngay ± ði6m kỳ h/n (1.1)[32] Các hWp ñ&ng kỳ h/n ñưWc kí k!t giVa các ngân hàng và khách hàng hay giVa các ngân hàng vSi nhau Giao d+ch kỳ h/n không divn ra trên sJ giao d+ch

mà gi ng như giao ngay, ñây là th+ trư-ng phi t$p trung c a các ngân hàng, các nhà môi giSi ñưWc liên k!t vSi nhau bFng ñi n tho/i, telex, vi tính và g^n ñây

thơng qua m/ng SWIFT BP ph$n liên ngân hàng c a th+ trư-ng kỳ h/n ho/t đPng liên tBc thơng qua vi c đ|u giá mJ hai chiCu giVa các thành viên tham gia, nghĩa là m_i ngân hàng y!t tz giá kỳ h/n mua vào và bán ra liên tBc cho các ngân hàng khác và ngưWc l/i Trên th+ trư-ng kỳ h/n các nhà mơi giSi đ i chi!u các l nh đ:t mua vSi các l nh đ:t bán giVa các ngân hàng nhFm đưa ra m c giá

t t nh|t cho khách hàng

• Nghi%p v- kinh doanh ngo#i t% hốn đ8i

Giao d+ch hốn đmi ngo/i h i là tho# thu$n giVa ngân hàng vSi mPt ch th6 khác vC vi c đ&ng th-i mua vào và bán ra mPt đ&ng tiCn nh|t đ+nh, trong đĩ ngày giá tr+ mua vào và bán ra là khác nhau

Như v$y, nghi p vB giao d+ch hốn đmi th)c hi n đ&ng th-i hai giao d+ch trái chiCu: mPt giao d+ch giao ngay và mPt giao d+ch kì h/n theo hưSng ngưWc l/i ho:c hai giao dich kỳ h/n ngưWc chiCu nhau cùng th)c hi n trên mPt tài kho#n

đ i ng và cùng mPt b/n hàng

Giao d+ch hốn đmi ngo/i h i là mPt s#n ph~m ngo/i h i phái sinh, là mPt cơng cB hVu ích đ6 xu lí tr/ng thái lu&ng tiCn (t/o ra đP l ch vC m:t th-i gian đ i vSi các lu&ng tiCn ) mà khơng t/o ra tr/ng thái ngo/i h i rịng, tuy nhiên chH th)c s) hi u qu# trong ng‚n h/n (dưSi mPt năm), khi tH giá kì h/n tính tốn theo m c lãi su|t hi n hành trên th+ trư-ng tương đ i sát vSi tH giá giao ngay d) tính trong tương lai, hay th+ trư-ng ngo/i h i và th+ trư-ng tiCn t liên k!t hồn h#o Cịn trong dài h/n, khĩ cĩ th6 xác đ+nh chính xác m c tH giá kì h/n, vi c trao đmi đ+nh

kì các kho#n lãi s“ an tồn hơn

Tz giá hốn đmi= Tz giá kỳ h/n‡tz giá giao ngay (1.2) [32] Nghi p vB giao d+ch hốn đmi đưWc các ngân hàng su dBng tích c)c trong

vi c phịng ch ng r i ro Khi su dBng cơng cB này, các ngân hàng khơng buPc ph#i giV mPt tr/ng thái h i đối mSi vì J giao d+ch này divn ra đ&ng th-i cùng mPt lúc vi c mua bán vSi mPt tz giá xác đ+nh Ngồi ra, giao d+ch hốn đmi là cơng cB quan trRng trong ho/t đPng c a ngân hàng ðây là cơng cB t/o v n ng‚n

h/n và t/o ra lWi nhu$n cho ngân hàng Các giao d+ch hoán ñmi tương ñương vSi giao d+ch cho vay‡ñi vay, là công cB ñ6 các ngân hàng huy ñPng v n ngo/i t mPt cách hi u qu#, không #nh hưJng ñ!n năng l)c vay nW c a ch th6

• Nghi%p v- quy6n ch7n ti6n t%

Nghi p vB quyCn chRn tiCn t là nghi p vB cho phép ngư-i mua hWp ñ&ng

có quyCn (không ph#i nghĩa vB) mua ho:c bán mPt ñ&ng tiCn này vSi mPt ñ&ng tiCn khác t/i tz giá c ñ+nh ñã th„a thu$n trưSc t/i mPt th-i gian nh|t ñ+nh trong tương lai HWp ñ&ng quyCn chRn mua tiCn t là hWp ñ&ng trong ñó ngư-i mua hWp ñ&ng có quyCn mua mPt ñ&ng tiCn nh|t ñ+nh HWp ñ&ng quyCn chRn bán tiCn

t là hWp ñ&ng trong ñó ngư-i mua hWp ñ&ng có quyCn bán mPt ñ&ng tiCn nh|t ñ+nh

Trên th+ trư-ng có hai ki6u hWp ñ&ng quyCn chRn là hWp ñ&ng quyCn chRn ki6u MM và hWp ñ&ng quyCn chRn ki6u Châu Âu HWp ñ&ng quyCn chRn ki6u MM cho phép ngư-i mua hWp ñ&ng có quyCn ti!n hành giao d+ch t/i b|t kỳ th-i ñi6m nào trong th-i gian hi u l)c c a hWp ñ&ng HWp ñ&ng quyCn chRn ki6u Châu Âu chH cho phép th)c hi n giao d+ch t/i th-i ñi6m ñáo h/n c a hWp ñ&ng

Tz giá áp dBng trong giao d+ch quyCn chRn gRi là tz giá quyCn chRn Tz giá quyCn chRn ñưWc xác ñ+nh ngoài y!u t cung c^u còn phB thuPc vào m c phí quyCn chRn cao hay th|p Phí hWp ñ&ng quyCn chRn là s tiCn mà ngư-i mua hWp ñ&ng tr# cho ngư-i bán N!u hWp ñ&ng ñáo h/n mà không x#y ra giao d+ch thì chH có lu&ng tiCn duy nh|t x#y ra ñó là kho#n phí quyCn chRn mà ngư-i mua tr# cho ngư-i bán

Phương pháp y!t giá hWp ñ&ng quyCn chRn theo hai cách bFng tz l % hay ñi6m tz giá ð i vSi phương pháp y!t giá theo tz l % ñưWc áp dBng trong trư-ng hWp phí quyCn chRn và ñơn v+ làm cơ sJ tính phí cùng chung mPt ñ&ng tiCn ð i vSi phương pháp y!t giá theo ñi6m tz giá thư-ng ñưWc áp dBng trong trư-ng hWp phí quyCn chRn ñưWc thanh toán bFng ñ&ng tiCn này và ñơn v+ làm cơ

sJ tính phí bFng ñ&ng tiCn khác

Giao d+ch quyCn chRn là mPt trong nhVng cơng cB nhFm h/n ch! r i ro trong giao d+ch ngo/i h i Ngân hàng d) đốn đ&ng tiCn cĩ xu hưSng gi#m giá t/i th-i đi6m trong tương lai, khi t/i th-i đi6m đĩ ngân hàng đang J tr/ng thái trư-ng ho:c s“ nh$n đưWc dịng tiCn c a đ&ng tiCn đĩ Do đĩ đ6 b#o hi6m r i ro, ngân hàng ti!n hành mua quyCn chRn bán vSi s tiCn s“ nh$n vC vSi m c giá giao d+ch trong tương lai cPng thêm mPt kho#n phí giao d+ch T/i th-i đi6m th)c

hi n giao d+ch quyCn chRn, n!u giá giao ngay th|p hơn giá trên hWp đ&ng quyCn chRn bán thì ngân hàng s“ ti!p tBc th)c hi n hWp đ&ng Trư-ng hWp t/i th-i đi6m

đĩ, giá giao ngay cao hơn giá trên hWp đ&ng quyCn chRn bán thì ngân hàng khơng th)c hi n hWp đ&ng và bán ngo/i t trên th+ trư-ng giao ngay Do đĩ đ6

vi c kinh doanh trên th+ trư-ng quyCn chRn cĩ th6 đ/t đưWc lWi nhu$n t i đa thì v|n đC quan trRng là vi c d) đốn chính xác s) bi!n đPng tz giá

• Nghi%p v- kinh doanh h*p đ0ng ngo#i t% tương lai

Nghi p vB kinh doanh hWp đ&ng ngo/i t tương lai là nghi p vB mà trong

đĩ th„a thu$n s“ trao tr# trong mPt tương lai nh|t đ+nh mPt s tiCn nh|t đ+nh theo mPt giá th„a thu$n ngày hơm nay

Các hWp đ&ng giao d+ch tiCn t tương lai là nhVng hWp đ&ng đã đưWc tiêu chu~n hĩa và đưWc th)c hi n trên sJ giao d+ch Các cơng ty, các cá nhân và ngân hàng t/o th+ trư-ng tiCn gui nhVng l nh đ:t mua hay đ:t bán mPt s lưWng c đ+nh ngo/i t cho các nhà mơi giSi hay các thành viên c a sJ giao d+ch Trên sJ giao d+ch, các l nh đ:t mua hay cịn gRi là tr/ng thái trư-ng đưWc đ i chi!u vSi các l nh bán hay cịn gRi là tr/ng thái đo#n MPt cơng ty thanh tốn bù tr{ c a sJ giao d+ch đ#m b#o rFng các l nh mua và bán sau khi đưWc đ i chi!u và khSp vSi nhau ch‚c ch‚n đưWc th)c hi n Cung c^u vC hWp đ&ng tương lai đưWc th6 hi n thơng qua vi c các đ i tác s—n sàng mua hay s—n sàng bán các hWp đ&ng và giá c#

c a các hWp đ&ng bi!n đPng theo giá c# c a các l nh đ:t mua hay đ:t bán M:t khác, giá c# bi!n đPng làm cho các hWp đ&ng mua và bán khSp l/i vSi nhau

ð i vSi các hWp đ&ng giao d+ch tiCn t tương lai, các kho#n lãi phái sinh

t{ hWp đ&ng do quy t‚c điCu chHnh giá tr+ theo điCu ki n th+ trư-ng mang l/i đưWc nh$n ngay bFng tiCn m:t So sánh vSi các giao d+ch kỳ h/n thì giao d+ch tiCn t tương lai cĩ chi phí th|p hơn M:t khác, các hWp đ&ng giao d+ch tương lai cĩ tính l„ng, vì v$y ít cĩ hWp đ&ng đưWc duy trì và thanh tốn đ!n h/n Giá tr+ các hWp đ&ng giao d+ch tương lai đưWc t/o ra nhiCu hơn m c kí quM r|t nhiCu Ngồi ra, các hWp đ&ng giao d+ch tương lai cĩ th6 su dBng đ6 b#o hi6m r i ro nhFm tránh s) bi!n đPng tz giá trên th+ trư-ng Trong trư-ng hWp đ^u cơ kinh doanh hWp đ&ng tương lai, ngân hàng cĩ th6 tìm ki!m lWi nhu$n n!u cĩ nhVng d) đốn chính xác vC bi!n đPng c a tz giá

1.2 Phát tridn kinh doanh ngo[i t] trên thP trư>ng qu<c t` caa ngân hàng thương m[i

1.2.1 Quan ni m v phát tri n kinh doanh ngo i t trên th trư"ng qu%c t c&a ngân hàng thương m i

Kinh doanh ngo/i t là mPt trong nhVng ho/t đPng mang l/i thu nh$p cho ngân hàng Vi c phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng qu c t! cĩ vai trị quan trRng trong vi c xác đ+nh chi!n lưWc mJ rPng và phát tri6n các ho/t đPng

c a ngân hàng trong tương lai Phát tri6n kinh doanh ngo/i t trên th+ trư-ng

qu c t! đưWc phân tích trên hai khía c/nh là phát tri6n theo chiCu rPng và phát tri6n theo chiCu sâu

Phát tri6n kinh doanh ngo/i t theo chiCu rPng đ&ng nghĩa vSi vi c ngân hàng đa d/ng hĩa các nghi p vB kinh doanh, các lo/i ngo/i t su dBng trong giao d+ch Trong đĩ ngân hàng khơng chH cĩ duy trì và phát tri6n các giao d+ch truyCn

th ng như giao d+ch giao ngay mà mJ rPng và phát tri6n các giao d+ch phái sinh như giao d+ch kỳ h/n, giao d+ch hốn đmi Phát tri6n theo chiCu rPng cịn là s) gia tăng trong doanh s mua bán, gia tăng trong thu nh$p ho/t đPng kinh doanh ngo/i t , gia tăng trong th+ ph^n ngân hàng chi!m lĩnh đưWc và s) đa d/ng khách hàng trong vi c su dBng d+ch vB c a ngân hàng Như v$y phát tri6n theo chiCu rPng là mJ rPng vC quy mơ, là s) đa d/ng khách hàng, đa d/ng nghi p vB cũng

như ñ&ng tiCn su dBng trong giao d+ch ngo/i t

Phát tri6n kinh doanh ngo/i t theo chiCu sâu ñ&ng nghĩa vSi vi c nâng cao ch|t lưWng c a các giao d+ch ngo/i t , s) v$n hành c a các giao d+ch phái sinh trong vi c phòng ch ng r i ro ð&ng th-i phát tri6n kinh doanh ngo/i t theo chiCu sâu còn th6 hi n J hi u qu# trong kinh doanh c a t{ng ngo/i t , gi#m thi6u r i ro trong kinh doanh ngo/i t , là s) phát tri6n an toàn và bCn vVng trong ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t

Tóm l i, phát tri n kinh doanh ngo i t trên quan ñi m c&a ngân hàng

là vi c m4 r5ng v s% lư7ng và nâng cao ch8t lư7ng các giao d ch, các nghi p v9 nh:m th;a mãn t%i ña nhu c=u c&a khách hàng trên cơ s4 ñ>m b>o các m9c tiêu c&a ngân hàng

1.2.2 Ý nghĩa phát tri n kinh doanh ngo i t trên th trư"ng qu%c t c&a ngân hàng thương m i

Kinh doanh ngo/i t ñưWc xem là mPt trong nhVng ho/t ñPng ngân hàng xu|t hi n sSm nh|t dưSi d/ng ñmi tiCn ñ6 nhFm ñáp ng nhu c^u c a các thương nhân thuPc các qu c gia khác nhau Tuy nhiên ho/t ñPng kinh doanh này chH th)c s) phát tri6n m/nh m“ vào th! kz XI khi các lu&ng thương m/i và tư b#n

qu c t! tăng nhanh Hi n nay, kinh doanh ngo/i t có th6 ñưWc hi6u theo nghĩa chung nh|t là toàn bP ho/t ñPng c a NHTM có liên quan ñ!n các nghi p vB giao d+ch ngo/i t vSi mBc ñích t$p trung và chu chuy6n ngu&n v n J th+ trư-ng ngo/i

t trong nưSc và qu c t! nhFm b#o ñ#m thanh toán hàng hoá và d+ch vB ngo/i thương, góp ph^n quan trRng vào vi c mJ rPng và phát tri6n nCn kinh t! ñ|t nưSc, ñ&ng th-i ñ#m b#o lWi nhu$n cho b#n thân NHTM Vì v$y phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a NHTM có mPt vai trò quan trRng và càng không th6 thi!u ñưWc trong ñiCu ki n ho/t ñPng c a mPt ngân hàng hi n ñ/i

• ThN nh t, phát tri n kinh doanh ngo#i t% là thưVc ño sX phát tri n c a

th trư ng ngo#i h$i

Các giao d+ch mua bán ngo/i t ch y!u divn ra giVa các ngân hàng, giVa

ngân hàng và doanh nghi p Tuy nhiên, doanh s giao d+ch trên th+ trư-ng liên ngân hàng chi!m tz trRng lSn trong các giao d+ch ngo/i h i Vì v$y s) phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng là thưSc ño s) phát tri6n c a th+ trư-ng ngo/i

h i S) phát tri6n ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i thông qua doanh s mua bán ngo/i t , m c ñP tham gia c a các lo/i ngo/i t trong các giao d+ch ngo/i h i, s) phát tri6n c a các công cB phòng ng{a r i ro cũng như các cơ hPi tìm ki!m lWi nhu$n cho các thành viên c a th+ trư-ng thúc ñ~y th+ trư-ng phát tri6n sôi ñPng hơn

• ThN hai, Phát tri n kinh doanh ngo#i t% nhYm thúc ñ[y sX phát tri n

kinh t xã hEi lành m#nh và b6n vUng

Phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i có ý nghĩa quan trRng ñ i vSi nCn kinh t! Phát tri6n kinh doanh ngo/i t c a ngân hàng thương m/i có th6 làm gia tăng ngu&n v n ngo/i t , làm gia tăng lu&ng chu chuy6n ngo/i t trên th+ trư-ng mPt cách chính xác, th ng nh|t và có tm ch c Do ñó các lu&ng v n chu chuy6n t) phát hình thành giVa các ch th6 trong nCn kinh t! b+ h/n ch!, ñ&ng th-i làm gi#m tiêu c)c trong lĩnh v)c qu#n lý ngo/i h i Ngoài ra, nh- có ngu&n ngo/i t d&i dào, các ngân hàng thương m/i có th6 ñáp ng mPt ph^n ngu&n l)c c a nCn kinh t!, th)c hi n quá trình công nghi p hóa, hi n ñ/i hóa ñ|t nưSc

Ho/t ñPng kinh doanh ngo/i t vSi các hình th c r|t ña d/ng như giao d+ch giao ngay, giao d+ch kỳ h/n, giao d+ch hoán ñmi, giao d+ch hWp ñ&ng quyCn chRn t/o môi trư-ng kinh doanh thu$n lWi cho các doanh nghi p ho/t ñPng xu|t nh$p kh~u Các nghi p vB này này ñưWc su dBng linh ho/t và hi u qu# nhFm ñáp

ng t i ña nhu c^u c a doanh nghi p, t/o ñiCu ki n cho s) phát tri6n kinh doanh

c a các doanh nghi p

Cu i cùng, phát tri6n kinh doanh ngo/i t thông qua ho/t ñPng mua bán ngo/i t nhFm ñ6 th)c hi n các nhi m vB phát tri6n kinh t! xã hPi như bình mn tz giá, mn ñ+nh tiCn t , gi#m căng thšng cung c^u ngo/i t , ñ6 thúc ñ~y s) phát tri6n