Bên cạnh đó, lực lượng lao động part-time giảm 21.000 người trong tháng 5, tình trong 5 tháng đầu năm thì con số này đã lên đến 61.000 người, thông thường lực lượng lao động part-time nà
Trang 1BREXIT SẼ CÓ ẢNH HƯỞNG NHƯ THẾ NÀO ĐẾN KHẢ NĂNG TĂNG LÃI SUẤT
CỦA FED?
Như vậy là sau rất nhiều tranh luận và đồn đoán về vấn đề đi hay ở lại EU của Anh, thì trong hôm nay chúng ta đã có được kết quả chính thức đó là Britain exit EU Đây chắc hẳn là kết quả không được chờ đợi nhất đối với những cá nhân, tổ chức muốn vực dậy nền kinh tế châu Âu và thế giới sau giai đoạn khủng hoảng, chìm sau trong vấn đề nợ công Ở đây, chúng ta chưa bàn tới nhiều việc Brexit thì EU sẽ đi về đâu sau sự kiện lịch sử này bởi lẽ sau khi có kết quả Anh – EU còn sẽ phải ngồi lại với nhau để sửa đổi lại những ràng buộc, mối quan hệ giữa 2 bên và tất nhiên việc này sẽ tốn khá nhiều thời gian Vậy thì một câu chuyện mà chúng ta đáng bận tâm hơn trong ngắn hạn đó chính là việc Ngân hàng trung ương Mỹ (FED) sẽ hành động như thế nào “hậu Brexit” Dường như trong những ngày vừa qua cuộc trưng cầu dân ý ở Anh đã có mức độ phủ quá lớn khiến cho nhiều người chợt quên mất rằng trong tuần rồi Ngân hàng quyền lực nhất thế giới đã quyết định không nâng lãi suất Vậy thì câu chuyện ở đây là tại sao Fed lại không tăng lãi suất và kế hoạch trì hoãn này sẽ còn kéo dài bao lâu nữa khi mà Brexit đã thực sự xảy ra?
Vì sao Fed không tăng lãi suất?
- Việc làm: thị trường Mỹ tạo ra thêm 38.000 việc làm mới trong tháng 5, đây là mức thấp
nhất trong vòng 6 năm trở lại đây Hơn phân nửa những ngành công nghiệp trọng điểm của Mỹ đã sa thải nhân viên trong tháng rồi Bên cạnh đó, lực lượng lao động part-time giảm 21.000 người trong tháng 5, tình trong 5 tháng đầu năm thì con số này đã lên đến 61.000 người, thông thường lực lượng lao động part-time này sẽ có xu hướng tăng mạnh khi nền kinh tế phục hồi, tuy nhiên con số lại chứng minh điều ngược lại Lý giải cho điều này thì nhiều người cho rằng lực lượng lao động phần lớn thiếu kĩ năng chuyên môn nên bị sa thải, trong khi số đông những người đang thất nghiệp thì đang cảm thấy nản lòng trong việc tìm kiếm cơ hội việc làm Không thể phủ nhận một điều là tỷ lệ thất nghiệp đang là điểm sáng của Mỹ, với tỷ lệ 4,7%, mức thấp nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính, tuy nhiên tỷ lệ này đang có dấu hiệu yếu dần, khiến cho Fed không thể không quan tâm
Trang 2- Lạm phát: Mỹ tháng 5 giảm nhẹ, duy trì ở mức 1% so với con số trong tháng 5/2015 là
1.1% Xét riêng từng yếu tố so với tháng tháng 4 có thể thấy rằng: lạm phát Thực phẩm giảm từ 0.9% xuống 0.7%, Giao thông vận tải giảm từ 3.3% xuống 3.2%, chi phí năng lượng giảm 10.1% Trái ngược với đó là mức tăng trong ngành dịch vụ từ 3% lên 3.2%, dịch vụ Y tế từ 3.1% lên 3.5% (theo tradingeconomics.com) So với mức lạm phát mục tiêu 2% thì vẫn còn khoảng cách khá xa, điều đó gây ra không ít áp lực cho Fed
- Kinh tế Mỹ: chỉ số PMI trong tháng 5 khá tích cực khi ở mức 51.3, tăng từ mức 50.8
torng tháng 4, ấn tượng hơn khi con số 51.3 vượt xa so với mức dự báo trước đó là 40.4 Trong số 18 ngành sản xuất công nghiệp thì có tới 12 ngành được báo cáo tăng trưởng trong tháng 5 Bên cạnh đó, thống kê cho thấy The New Orders Index registered không
có nhiều thay đổi so với tháng trước với mức 55.7%, The Production Index registered giảm 1.6% còn 52.6%, Inventories of raw materials registered giảm 0.5% so với tháng 4 còn 45% Báo cáo về chiến hàng tồn kho của các nhà sản xuất trong tháng 5 là tương đối thận trọng, điều này có thể dẫn đến dự trữ hàng tồn kho cho 6 tháng cuối năm giảm và tất nhiên doanh thu cũng sẽ giảm Rõ ràng với những số liệu cho thấy mặc dù vẫn có những điểm sáng tích cực, tuy nhiên các chủ thể trong nền kinh tế Mỹ vẫn đang hết sức thận trọng trước những lo ngại cầu vẫn chưa thực sự khởi sắc, tâm lý e ngại rủi ro khủng hoảng vẫn còn đang ám ảnh người Mỹ
- Kinh tế thế giới: đây chắc hẳn là một trong những câu chuyện mà Fed quan tâm nhiều
nhất trong việc có nâng lãi suất hay không, bởi lẽ với vị thế là cường quốc số 1 thế giới, mọi hành động của Mỹ điều cũng sẽ ít nhiều đến tình hình của các quốc gia trên thế giới, gây ảnh hưởng đến lợi ích trong đó không ngoại trừ cả đồng minh, đối tác của mình Để
dễ hình dung cho việc nhận biết nền kinh tế toàn cầu đang diễn biến như thế nào, chúng
ta có thể xét đến Baltic Dry Index, một chỉ số đo lường nhu cầu vận chuyển hàng hóa
giữa các quốc gia, nhìn vào chart chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy chỉ số này đang hình thành một downtrend hình thành từ năm 2014, điều này phản ánh nhu cầu vận chuyển hàng hóa qua đường biển đang giảm dần, phải chăng dòng chảy thương mai thế giới đang trì trệ?? Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng GDP toàn đang có dấu hiệu chậm lại, với 2 quý giảm liên tiếp, khi chỉ 1.4% trong quý 4/2015 và quý 1/2016 Nhóm các nước kinh tế mới nổi BRCI, ngoài Ấn Độ vẫn đang duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ đúng như kỳ vọng, thì các quốc gia còn lại như Brazil, Nga, Trung Quốc đang gặp phải những vấn đề nhất định, với những kết quả hết sức thất vọng, qua đó trực tiếp kìm hãm đà tăng kinh tế toàn cầu
Trang 3Rõ ràng rằng thật khó để Fed có thể tăng lãi suất trong giai đoạn này khi mà nền kinh tế tế
Mỹ, cũng như thế giới vẫn tăng trưởng chưa đúng như kỳ vọng và vẫn còn đó những ám ảnh
về cuộc khủng hoảng toàn cầu tiếp tục diễn ra, nhất là sau khi những “cú sốc” gần đây khiến thị trường tài chính chao đảo
Vậy thì sau “hậu Brexit” Fed sẽ hành động như thế nào?
Trong tuần qua việc quyết định không tăng lãi suất bên cạnh những lý do nội tại thì Brexit cũng là một câu chuyện mà Fed đang chờ đợi và dĩ nhiên bà Yellen sẽ không dám mạo hiểm đưa ra bất cứ quyết định nào trước khi sự kiện Brexit xảy ra Giờ thì Brexit đã trở thành sự thật, kinh tế thế giới sẽ đứng trước những ngã rẽ Chưa có một thước đo nào để đánh giá mức
độ ảnh hưởng mà sự kiện này đem lại và nó gây ảnh hưởng đến quyết định của Fed ra sao, nhưng chúng ta có thế nhận thấy một sự thật là nền kinh tế lớn thứ 2 châu Âu có sức ảnh hưởng rất lớn, đặc biệt đối với Mỹ thì 2 nước này có mối quan hệ tài chính rất chặt chẽ, có thể gọi Anh là cầu nối giữa Mỹ và EU khi dự án mà Mỹ đầu tư ở châu Âu thì Anh chiếm tới 27%, kim ngạch thương mại của 2 nước là 200 tỷ USD, Mỹ cần có Anh để tiếp cận thị trường EU hay nói cách khác EU chính là sợi dây liên kết giữa Anh-Mỹ Quyết định rời khỏi
EU sẽ khiến tình hình trở nên khó khăn hơn đối với các công ty Mỹ, đó là chưa kể đến đồng EUR, GBP có nguy cơ sụt giảm thê thảm so với USD, gây khó khăn cho các doanh nghiệp xuất khẩu của Mỹ, việc Fed tăng lãi suất có thể sẽ khiến cho spread giữa các đồng tiền trở nên rộng hơn Không chỉ Mỹ mà ngay cả Trung Quốc, Nhật Bản tất nhiên cũng sẽ hạn chế đầu tư vào Anh hơn khi nước này không còn là thành viển của EU khiến cho dòng chảy tài chính toàn cầu phải được sắp xếp lại, vậy sẽ được sắp xếp như thế nào? Trung tâm của dòng chảy đó sẽ được chuyển về đâu? Chưa biết chảy về đâu, nhưng chắc rằng việc gián đoạn dòng chảy tất yếu sẽ dẫn đến những hệ quả khó lường
Đến năm 2017-2018, đánh dấu giai đoạn 10 năm sau cuộc khủng hoảng tài chính, 10 năm cũng là chu kỳ kinh tế thường hay lặp đi lặp lại và nó thật trùng hợp khi nó đến đúng vào thời điểm cả thế giới đang chìm sâu vào sự lo ngại cho một cuộc khủng hoảng, thật ngạc nhiên khi nó không đến từ Mỹ hay châu Á như những cuộc khủng hoảng trước đó và hiện đang là vòng tròn trung tâm của sự chú ý của thế giới mà nó xảy ra chính trong lòng châu
Âu, một khối liên kết vững mạnh tưởng chừng như không thể gãy đổ
Với những tình hình hiện tại diễn biến hết sức khó lường, khả năng hiệu ứng domino xảy ra
là hoàn toàn có khả năng thì liệu Fed sẽ hành động như thế nào đây? Liệu có một cú sốc nào tiếp theo từ cơ quan quyền lực này không?