Tôi sinh ra giữa lòng Miền Trung, miền thùy dương, ruộng hoang nước mặn đồng chua. Vâng khi nhắc đến Miền Trung người ta thường nghĩ ngay đến một vùng đất khắc nghiệt và nghèo khó. Tuy nhiên, những năm gần đây kinh tế Bình Định nói riêng và Miền Trung nói chung đã có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Kinh tế Việt Nam cũng vậy, quá trình chuyển đổi sang nền kinh tế thị trường đã kéo theo sự thay đổi sâu sắc trong các doanh nghiệp. Nó đòi hỏi các doanh nghiệp phải tìm ra phương thức hoạt động mới, vạch ra những hướng đi tích cực và hiệu quả nhất.Một doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển vững chắc trên thương trường thì cần phải đổi mới, trong đó việc đổi mới cấu trúc, tìm hiểu mối quan hệ hữu cơ giữa các yếu tố: cấu trúc tài chính, hiệu quả kinh doanh, hiệu quả tài chính, rủi ro tài chính, rủi ro phá sản…là điều mà nhà quản trị cần quan tâm và có sự phối hợp nhịp nhàng nhằm mang lại hiệu quả tối ưu cho doanh nghiệp.Với việc phân tích tác động qua lại giữa các yếu tố này nhà quản lý có cái nhìn tổng quát hơn về hoạt động của doanh nghiệp mình, từ đó có cách điều chỉnh cho phù hợp. Vì vậy, trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thì ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro trở nên hết sức quan trọng. Nếu không muốn nói là có ý nghĩa sống còn, quyết định thành công hay thất bại. Và đây cũng là đề tài hết sức lý thú cho các nhà kinh tế, việc nghiên cứu về vấn đề này sẽ rất có ý nghĩa là cơ sở, là nền tảng cho sự phát triển của từng doanh nghiệp nói riêng cũng như toàn bộ nền kinh tế nói chung. Từ thực tế trên được sự hướng dẫn chỉ bảo tận tình chu đáo của giảng viên TS. Đỗ Huyền Trang, cùng với sự giúp đỡ nhiệt tình tạo điều kiện thuận lợi của các anh chị trong Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn nên em đã chọn đề tài “Phân tích cấu trúc tài chính và ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả, rủi ro của Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn” làm đề tài Khóa luận tốt nghiệp của mình.2. Mục đích nghiên cứu của đề tàiMục đích của đề tài này là đi vào nghiên cứu cơ cấu tài sản, cơ cấu nguồn vốn và mối quan hệ giữa chúng sau đó đưa ra những lý luận cơ bản nhất về tác động của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro của Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn từ đó đề xuất những giải pháp, những kiến nghị nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động hạn chế tới mức thấp nhất những rủi ro có thể mang lại cho Công ty.3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu của đề tàiĐối tượng nghiên cứu: Ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro của Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn.Phạm vi nghiên cứu: Phân tích các báo cáo tài chính của Công ty như: bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh, các bảng biểu kế toán…trong ba năm 2011, 2012, 2013.4. Phương pháp nghiên cứu của đề tàiĐể phân tích ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro của Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn em đã sử dụng nhiều phương pháp: phương pháp quan sát, phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ…5. Dự kiến những đóng góp của đề tàiĐề tài này đã đưa ra những lý luận cơ bản nhất về cấu trúc tài chính cũng như thông qua đó đã phân tích được ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro tại Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn. Em hy vọng rằng nó sẽ giúp cho ban lãnh đạo Công ty có cái nhìn tổng quát hơn về thực trạng của Công ty mình góp phần vào sự phát triển của Công ty.6. Kết cấu của đề tàiĐề tài này được chia thành 3 chương:Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích cấu trúc tài chính, ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro của doanh nghiệp.Chương 2: Phân tích thực trạng cấu trúc tài chính và ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả, rủi ro của Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn.Chương 3: Đề xuất một số giải pháp hoàn thiện cấu trúc tài chính nhằm nâng cao hiệu quả, hạn chế rủi ro tại Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn.
Trang 1TRƯỜNG ĐẠI HỌC QUY NHƠN KHOA KINH TẾ-KẾ TOÁN
KHÓA LUẬN TỐT NGHIỆP
PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU QUẢ, RỦI RO CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NƯỚC KHOÁNG QUY NHƠN
ĐỀ TÀI:
SVTH: Lê Tiến Sĩ Lớp: Kế Toán 33C GVHD: TS Đỗ Huyền
Trang 2KẾT CẤU ĐỀ TÀI
Đề xuất một số giải pháp hoàn thiện cấu trúc tài chính nhằm nâng cao hiệu quả, hạn chế rủi ro tại Công ty CP Nước Khoáng Quy Nhơn
1
2
3
Cơ sở lý luận về phân tích cấu trúc tài chính, ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả và rủi ro của doanh nghiệp
Phân tích thực trạng cấu trúc tài chính và ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả, rủi ro của Công ty Cổ phần Nước Khoáng Quy Nhơn
Kết cấu đề tài gồm có 3 chương:
Trang 35
3
2
Mục tiêu phân tích cấu trúc tài chính, vai trò, tác dụng và của việc phân tích cấu trúc tài chính
Nội dung phân tích cấu trúc tài chính
Một số khái niệm
cơ bản
Các phương
pháp phân tích
Ảnh hưởng của cấu
trúc tài chính đến sự
CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU QUẢ, RỦI RO CỦA DOANH NGHIỆP
Trang 4Giới thiệu khái
quát chung về
Công ty CP
Nước Khoáng
Quy Nhơn
Phân tích cấu trúc tài chính và đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả, rủi ro tại Công ty CP Nước Khoáng Quy Nhơn
1
cấu trúc tài chính tại Công ty
Đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến rủi ro của Công ty
Đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả hoạt động của Công ty
CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CẤU TRÚC
TÀI CHÍNH VÀ ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU
QUẢ, RỦI RO CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NƯỚC KHOÁNG QUY NHƠN
Trang 5PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY
Bảng 2.1: Bảng phân tích biến động tài sản
- Phân tích cấu trúc tài sản
Trang 6PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY
Bảng 2.2: Bảng phân tích cấu trúc nguồn vốn
- Phân tích cấu trúc nguồn vốn:
Trang 7Bảng 2.5: Bảng phân tích cân bằng tài chính
PHÂN TÍCH THỰC TRẠNG CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY
- Phân tích cân bằng tài chính:
Trang 8Bảng 2.6:Bảng phân tích ảnh hưởng của CTTC đến ROA
ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU QUẢ
HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY
- Ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả hoạt động kinh doanh
Trang 9Giai đoạn 2011-2012
• +Ảnh hưởng của HTS đến ROA:
ROAH= HTS(2012) X ROS2011– ROA2011
= 1,887 x 7,14 - 1,834 x 7,14
= + 0,378 (%)
• +Ảnh hưởng của ROS đến ROA:
ROAROS= ROA2012 – HTS(2012)X ROS2011
= 1,887 x 5,54 - 1,887 x 7,14
= - 3,019 (%)
Giai đoạn 2012-2013
• +Ảnh hưởng của HTS đến ROA: ROAH=HTS(2013) X ROS2012 – ROA2012 = 1,408 x 5,54 - 10,46 = - 2,659 (%)
• +Ảnh hưởng của ROS đến ROA: ROAROS= ROA2013 – HTS(2013)X ROS2012
= 10,80 - 1,408 x 5,54 = + 2,999 (%)
ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY
Trang 10Giai đoạn 2011-2012 Giai đoạn 2012-2013
Ta thấy hiệu suất sử dụng tài sản có tác động khá lớn Vì vậy, ta đi xem xét đến các nhân tố ảnh hưởng đến chỉ tiêu này:
ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY
Trang 11Bảng 2.7: Bảng phân tích ảnh hưởng của CTTC đến ROE
- Ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu quả tài chính
ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN HIỆU
QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY
Trang 12ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH ĐẾN RỦI RO
CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN NƯỚC KHOÁNG QUY NHƠN
Bảng 2.9: Ảnh hưởng của CTTC đến rủi ro tài chính
- Ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến rủi ro tài chính
Trang 13Đánh giá chung về cấu trúc tài chính tại Công ty CP Nước Khoáng Quy Nhơn
Đề xuất một số giải pháp
hoàn thiện cấu trúc tài chính
Đánh giá ảnh hưởng của cấu trúc tài chính đến hiệu
1
CHƯƠNG 3: ĐỀ XUẤT MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CẤU TRÚC
TÀI CHÍNH NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ, HẠN CHẾ RỦI RO TẠI
CÔNG TY CỔ PHẦN NƯỚC KHOÁNG QUY NHƠN
Trang 14Công ty luôn giữ được tự
chủ, ổn định và cân bằng về
tài chính
Cấu trúc tài chính qua các
năm đã hợp lý hơn
Lượng tiền của Công ty tồn tại quỹ là tương đối nhiều
Công ty vẫn chưa tận dụng hiệu ứng tích cực của đòn bẩy tài
chính mang lại
Khả năng cân bằng ngắn hạn của Công ty có dấu hiệu
giảm
Điểm mạnh
Điểm yếu ĐIỂM YẾU, ĐIỂM MẠNH
Trang 15Hoàn thiện chính sách quản lý dự trữ hàng tồn kho
Giảm lượng tiền lưu thông trong doanh nghiệp
Giảm chi phí dự trữ hàng tồn kho bằng cách xác định mức sản lượng đặt hàng tối ưu
Lựa chọn nguồn tài trợ cho doanh nghiệp thông qua chỉ tiêu sinh lời kinh tế (RE)
MỘT SỐ GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH NHẰM NÂNG CAO HIỆU QUẢ, HẠN CHẾ RỦI RO TẠI CÔNG TY
CỔ PHẦN NƯỚC KHOÁNG QUY NHƠN
Trang 16GIẢM LƯỢNG TIỀN LƯU THÔNG TRONG DOANH NGHIỆP
Năm 2013 giá trị tiền mặt thực tế là 48.194.287.500 đồng Chỉ giữ lại tại quỹ
là 27.827.075.646 đồng => tiền dôi ra 20.367.211.854 đồng sẽ gửi tiết kiệm
Khả năng thanh toán nhanh tức thời mới là:
=> Vẫn đảm bảo khả năng thanh toán nhanh tức thời Và với số tiền gửi tiết kiệm doanh nghiệp sẽ mang về một số tiền lợi nhuận là: 20.367.211.854 x 7,1% = 1.446.072.042 đồng
Trang 17LỰA CHỌN NGUỒN TÀI TRỢ CHO DOANH NGHIỆP
THÔNG QUA CHỈ TIÊU SINH LỜI KINH TẾ (RE)
Trang 18Hiện tại, NPT là 55.809.901.292 (2013) Giả sử, Công ty đi vay 92.379.421.991đồng NPT sẽ là 148.189.323.283đồng Khả năng thanh toán tổng quát của sẽ là 0,64 (lần) (148.189.323.283/232.645.96.111) => vẫn đảm bảo khả năng thanh toán
Ta có:
•ROE = [(RE - r)* đòn bẩy tài chính + RE]* (1-t)
Với: r là lãi suất cho vay của ngân hàng = 10%
t là thuế suất thuế TNDN 22%
ROE’ = [(18,58% - 10%) * 148.189.323.283/176.836.901.292 + 18,58%]* (1- 0,22)
Rõ ràng ROE’ (20,10%) > ROE2013 (14,50%)
LỰA CHỌN NGUỒN TÀI TRỢ CHO DOANH NGHIỆP
THÔNG QUA CHỈ TIÊU SINH LỜI KINH TẾ (RE)
Trang 19L/O/G/O