phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần dệt lưới sài gòn

Phân tích báo cáo tài chính không chỉ là một quá trình tính toán các tỷ số mà còn là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về các kết quả hiện hành so với quá khứ nhằ

1.1.Khái niệm về phân tích báo cáo tài chính:

Phân tích báo cáo tài chính vận dụng các công cụ và kỹ thuật phân tích vào

các báo cáo tài chính, các tài liệu liên quan nhằm rút ra các ước tính và kết luận hữu ích chocác quyết định kinh doanh Phân tích báo cáo tài chính là một công cụ sàng lọc khi chọn lựacác “ứng viên” đầu tư hay sát nhập, và là công cụ dự báo các điều kiện và hậu quả về tàichính trong tương lai Phân tích báo cáo tài chính là một công cụ chuẩn đoán bệnh, khi đánhgiá các hoạt động đầu tư tài chính và kinh doanh và là công cụ đánh giá đối với các quyếtđịnh quản trị và quyết định kinh doanh khác

Phân tích báo cáo tài chính không chỉ là một quá trình tính toán các tỷ số mà

còn là quá trình xem xét, kiểm tra, đối chiếu và so sánh số liệu về các kết quả hiện

hành so với quá khứ nhằm đánh giá đúng thực trạng tài chính của doanh nghiệp,

đánh giá những gì đã làm được, nắm vững tiềm năng, dự kiến những gì sẽ xảy ra,

trên cơ sở đó kiến nghị các biện pháp để tận dụng triệt để các điểm mạnh, khắc

phục các điểm yếu

Nói cách khác, phân tích báo cáo tài chính là cần làm sao cho các con số trên

báo cáo đó “biết nói” để những người sử dụng chúng có thể hiểu rỏ tình hình tài

chính của doanh nghiệp và các mục tiêu, các phương án hoạt động kinh doanh của

những nhà quản lý các doanh nghiệp đó

1.2. Ý nghĩa phân tích báo cáo tài chính:

1.2.1. Sự cần thiết của việc phân tích báo cáo tài chính:

Hoạt động tài chính có mối quan hệ trực tiếp với hoạt động sản xuất kinh

doanh Do đó, tất cả các hoạt động sản xuất kinh doanh đều có ảnh hưởng đến tình

hình tài chính của doanh nghiệp Ngược lại, tình hình tài chính tốt hay xấu đều có

tác động thúc đẩy hoặc kìm hãm đối với quá trình sản xuất kinh doanh

Các báo cáo tài chính phản ánh kết quả và tình hình thực hiện các mặt hoạt

động của doanh nghiệp bằng các chỉ tiêu kinh tế Những báo cáo này do kế toán soạn thảođịnh kỳ nhằm mục đích cung cấp thông tin về kết quả và tình hình tài chính của doanhnghiệp cho những người có nhu cầu sử dụng thông tin đó Tuy nhiên, nhu cầu sử dụng thông

tin trên báo cáo tài chính của những người sử dụng rất khác nhau, phụ thuộc vào mục đíchcủa họ:

 Đối với nhà quản lý:

Mối quan tâm của nhà quản lý là điều hành quá trình sản xuất kinh doanh sao

cho hiệu quả nhằm mục đích đạt được lợi nhuận tối đa cho mình Dựa trên cơ sở

phân tích nhà quản lý có thể định hướng hoạt động, lập kế hoạch kinh doanh, kiểm

tra tình hình thực hiện và điều chỉnh quá trình hoạt động cho tốt

 Đối với chủ sở hữu:

Chủ sở hữu quan tâm đến lợi nhuận và khả năng trả nợ, sự an toàn của vốn

bỏ ra, thông qua phân tích họ đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh, đánh giá khả năngđiều hành doanh nghiệp của nhà quản trị, từ đó có quyết định về nhân sự thích hợp

 Đối với các nhà tài trợ từ bên ngoài

Mối quan tâm của nhà tài trợ là khả năng trả nợ của doanh nghiệp, khả năng

thanh toán của đơn vị Phân tích tình hình tài chính của doanh nghiệp có tác dụng

giúp họ đánh giá được mức độ rủi ro và có các quyết định về tài trợ

 Đối với các nhà đầu tư tương lai

Các nhà đầu tư tương lai quan tâm trước tiên là sự an toàn của lượng vốn đầu

tư, tiếp đến là khả năng sinh lời khi đầu tư, thời gian hoàn vốn Vì vậy họ cần các

thông tin về tài chính, tình hình hoạt động kinh doanh, tiềm năng tăng trưởng của

doanh nghiệp, họ tiến hành phân tích để đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn

 Đối với cơ quan chức năng

Các cơ quan chức năng như cơ quan thuế tiến hành phân tích tình hình tài

chính doanh nghiệp để xác định được mức thuế mà doanh nghiệp phải nộp Cơ quan thống

kê, thông qua phân tích tình hình tài chính để tổng hợp thành số liệu thống kê, chỉ số thốngkê

1.2.2. Ý nghĩa của việc phân tích báo cáo tài chính:

Cung cấp thông tin hữu ích cho các nhà đầu tư, các chủ nợ và những người

sử dụng khác để họ có thể ra quyết định về đầu tư , tín dụng, và các quyết định

tương tự Thông tin phải dễ hiểu đối với những người có nhu cầu nghiên cứu các

thông tin này nhưng có một trình độ tương đối về kinh doanh và các hoạt động về kinh tế.

Cung cấp thông tin để giúp các nhà đầu tư, các chủ nợ và những người sử dụng khác đánh giá số lượng, thời gian và rủi ro của những khoản thu bằng tiền từ

cổ tức hoặc tiền lãi

Cung cấp thông tin về các nguồn lực kinh tế của một doanh nghiệp, nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với các nguồn lực này và các tác động của các nghiệp vụ kinh

tế, những sự kiện và những tình huống có làm thay đổi các nguồn lực cũng như các nghĩa vụ đối với các nguồn lực đó

1.3.Tài liệu và phương pháp phân tích báo cáo tài chính:

1.3.1. Tài liệu phân tích báo cáo tài chính:

a) Bảng cân đối kế toán:

Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn

bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định

Bảng cân đối kế toán có ý nghĩa quan trọng trong công tác quản lý doanh nghiệp Số liệu trên bảng cân đối kế toán cho biết toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp theo cơ cấu tài sản; nguồn vốn và cơ cấu hình thành các tài sản đó Thông qua bảng cân đối kế toán có thể nhận xét, nghiên cứu và đánh giá khái quáttình hình tài chính của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, có thể phân tích tình hình sử dụng vốn vào quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

Các thành phần của bảng cân đối kế toán gồm:

 Phần tài sản: Phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có thuộc quyền quản

lý và sử dụng của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo Căn cứ vào số liệu này

có thể đánh giá một cách tổng quát quy mô tài sản và kết cấu các loại vốn doanh nghiệp hiện có đang tồn tại dưới hình thái vật chất Xét về mặt pháp lý, số lượng

của các chỉ tiêu bên phần tài sản thể hiện số vốn đang thuộc quyền quản lý và sử dụng của doanh nghiệp

 Phần nguồn vốn: Phản ánh những nguồn vốn mà doanh nghiệp quản lý

và đang sử dụng vào thời điểm lập báo cáo Về mặt kinh tế, khi xem xét phần nguồn.vốn các nhà quản trị có thể biết trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp đối với tài sản đang quản lý và sử dụng ở doanh nghiệp

b) Bảng kết quả hoạt động kinh doanh:

Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tình hình và kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Số liệu trên báo cáo này cung cấp những thông tin tổng hợp nhất về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng về vốn, lao động, kỹ thuật và kinh nghiệm quản lý kinh doanh của doanh nghiệp

Kết cấu báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh gồm:

 Phần I: Lãi, lỗ: Phần này phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh của

doanh nghiệp sau một kỳ hoạt động (lãi hoặc lỗ) Các chỉ tiêu này liên quan đến doanh thu, chi phí của hoạt động tài chính và các nghiệp vụ bất thường để xác định kết quả của từng loại hoạt động cũng như toàn bộ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

 Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước: Phản ánh tình hình

thực hiện nghĩa vụ với nhà nước về thuế và các khoản phải nộp khác

c) Bảng lưu chuyển tiền tệ:

Bảng lưu chuyển tiền tệ là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

Dựa vào lưu chuyển tiền tệ, người phân tích có thể đánh giá được khả năng tạo ra tiền, sự biến động tài sản thuần của doanh nghiệp, khả năng thanh toán của doanh nghiệp và dự đoán luồng tiền kỳ tiếp theo

Nội dung báo cáo lưu chuyển tiền tệ gồm 3 phần:

 Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh

 Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tư

 Lưu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính

d) Bảng thuyết minh báo cáo tài chính:

Bảng thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hợp thành không thể tách

rời của báo cáo tài chính dùng để mô tả mang tính tường thuật hoặc phân tích chi

tiết các thông tin số liệu đã được trình bày trong bảng cân đối kế toán, bảng kết quả

hoạt động kinh doanh, bảng lưu chuyển tiền tệ, cũng như các thông tin cần thiết

khác theo yêu cầu của chuẩn mực kế toán cụ thể Bảng thuyết minh báo cáo tài

chính cũng có thể trình bày những thông tin khác nếu doanh nghiệp xét thấy cần

thiết cho việc trình bày trung thực, hợp lý báo cáo tài chính

Việc tìm hiểu bảng thuyết minh báo cáo tài chính giúp người sử dụng hiểu

sâu hơn và toàn diện hơn về hoạt động kinh doanh và tình hình tài chính của doanh

nghiệp

1.3.2 Các phương pháp phân tích báo cáo tài chính

Để nắm được một cách đầy đủ thực trạng tài chính cũng như tình hình sử dụng tài sảncủa doanh nghiệp, cần thiết phải đi sâu xem xét các mối quan hệ và tình hình biến động củacác khoản mục trong từng báo cáo tài chính và giữa các báo cáo tài chính với nhau

Việc phân tích báo cáo tài chính thường được tiến hành bằng hai phương pháp: phươngpháp phân tích ngang và phương pháp phân tích dọc báo cáo tài chính

Phân tích ngang báo cáo tài chính: là việc so sánh đối chiếu tình hình biến động cả về sốtuyệt đối và số tương đối trên từng chỉ tiêu của từng báo cáo tài chính, còn phân tích dọc làviệc sử dụng các quan hệ tỷ lệ, các hệ số thể hiện mối tương quan giữa các chỉ tiêu trongtừng báo cáo tài chính và giữa các báo cáo tài chính với nhau để rút ra kết luận

Cụ thể, trong thực tế người ta thường sử dụng các phương pháp sau:

+ So sánh chỉ tiêu thực tế với các chỉ tiêu kế hoạch, dự kiến hoặc định mức Đây là phươngthức quan trọng nhất để đánh giá mức độ thực hiện chỉ tiêu kế hoạch, định mức và kiểm tratính có căn cứ của nhiệm vụ kế hoạch được đề ra.

+ So sánh chỉ tiêu thực hiện giữa các kỳ trong năm và giữa các năm cho thấy sự biến đổitrong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

+ So sánh các chỉ tiêu của doanh nghiệp với các chỉ tiêu tương ứng của doanh nghiệp cùngloại hoặc của doanh nghiệp cạnh tranh

+ So sánh các thông số kinh tế- kỹ thuật của các phương án sản xuất kinh doanh khác nhaucủa doanh nghiệp

Để áp dụng phương pháp so sánh cần phải đảm bảo các điều kiện có thể so sánh được củacác chỉ tiêu:

+ Khi so sánh các chỉ tiêu số lượng phải thống nhất về mặt chất lượng

+ Khi so sánh các chỉ tiêu chất lượng phải thống nhất về mặt số lượng

+ Khi so sánh các chỉ tiêu tổng hợp, phức tạp phải thống nhất về nội dung, cơ cấu của cácchỉ tiêu

+ Khi so sánh các chỉ tiêu hiện vật khác nhau phải tính ra các chỉ tiêu này bằng những đơn vịtính đổi nhất định

+ Khi không so sánh được bằng các chỉ tiêu tuyệt đối thì có thể so sánh bằng các chỉ tiêutương đôí Bởi vì, trong thực tế phân tích, có một số trường hợp, việc so sánh các chỉ tiêutuyệt đối không thể thực hiện được hoặc không mang một ý nghĩa kinh tế nào cả, nhưng nếu

so sánh bằng các chỉ tiêu tương đối thì hoàn toàn cho phép và phản ánh đầy đủ, đúng đắnhiện tượng nghiên cứu

Trong phân tích so sánh có thể sử dụng số bình quân, số tuyệt đối và số tương đối

Số bình quân phản ánh mặt chung nhất của hiện tượng, bỏ qua sự phát triển không đồngđều của các bộ phận cấu thành hiện tượng đó, hay nói cách khác, số bình quân đã san bằngmọi chênh lệch về trị số của các chỉ tiêu Số bình quân có thể biểu thị dưới dạng số tuyệt đốihoặc dưới dạng số tương đối( tỷ suất) Khi so sánh bằng số bình quân sẽ thấy mức độ đạtđược so với bình quân chung của tổng thể, của ngành, xây dựng các định mức kinh tế kỹthuật

Phân tích bằng số tuyệt đối cho thấy rõ khối lượng, quy mô của hiện tượng kinh tế Các sốtuyệt đối được so sánh phải có cùng một nội dung phản ánh, cách tính toán xác định, phạm

vi, kết cấu và đơn vị đo lường

Sử dụng số tương đối để so sánh có thể đánh giá được sự thay đổi kết cấu của hiện tượngkinh tế, đặc biệt có thể liên kết các chỉ tiêu không giống nhau để phân tích so sánh Tuynhiên số tương đối không phản ánh được thực chất bên trong cũng như quy mô của hiện kinh

tế Vì vậy, trong nhiều trường hợp khi so sánh cần kết hợp đồng thời cả số tuyệt đối và sốtương đối.

b) Phương pháp loại trừ:

Phương pháp này được áp dụng rộng rãi để xác định xu hướng và mức độ ảnh hưởng của

từng nhân tố đối với chỉ tiêu phân tích Khi phân tích, để nghiên cứu ảnh hưởng của mộtnhân tố nào đó phải loại trừ ảnh hưởng của các nhân tố khác

Trong thực tế phương pháp loại trừ được sử dụng trong phân tích kinh tế dưới 2 dạng là:phương pháp thay thế liên hoàn và phương pháp số chênh lệch

c) Phương pháp thay thế liên hoàn:

Là phương pháp xác định ảnh hưởng của các nhân tố bằng cách thay thế lần lượt và liêntiếp các nhân tố từ giá trị kỳ gốc sang kỳ phân tích để xác định trị số của chỉ tiêu khi nhân tố

đó thay đổi Sau đó so sánh trị số của chỉ tiêu vừa tính được với trị số của chỉ tiêu khi chưa

có biến đổi cuả nhân tố cần xác định sẽ tính được mức độ ảnh hưởng của nhân tố đó

Điều kiện áp dụng phương pháp là mối quan hệ giữa nhân tố cần đo ảnh hưởng và chỉ tiêuphân tích phải thể hiện được dưới dạng công thức Ngoài ra việc sắp xếp các nhân tố ảnhhưởng và xác định ảnh hưởng của chúng đối với các chỉ tiêu phân tích phải theo thứ tự từnhân tố số lượng đến nhấn tố chất lượng Trình tự thay thế các nhân tố phải tuân theo nguyêntắc nhất định vừa phù hợp với ý nghĩa của hiện tượng nghiên cứu vừa phải đảm bảo mối liên

hệ chặt chẽ về thực chất của các nhân tố

Trình tự thực hiện phương pháp thay thế liên hoàn:

+ Bước 1: Sơ bộ phân tích về mặt lý luận mối quan hệ giữa các nhân tố và chỉ tiêu kết quả vàphân loại các nhân tố thành nhân tố số lượng và nhân tố chất lượng

+ Bước 2: Sắp xếp các nhân tố theo thứ tự: nhân tố đứng sau chất lượng hơn nhân tố đứngtrước

+ Bước 4: Xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố bằng cách lấy tích số thứ hai trừ đitích số thứ nhất, tích số thứ ba trừ đi tích số thứ hai, tích số thứ tư trừ đi tích số thứ thứ ba

Δ size 12{Δ} {}Xa=( a1*b0*c0*d0)-(a0*b0*c0*d0)

Δ size 12{Δ} {}Xb=( a1*b1*c0*d0)-( a1*b0*c0*d0)

Δ size 12{Δ} {}Xc=(a1*b1*c1*d0)-(a1*b1*c0*d0)

Δ size 12{Δ} {}Xd=(a1*b1*c1*d1)-(a1*b1*c1*d0)Như vậy, khi có n nhân tố thì có( n- 1) lần thay thế tức là lập được( n- 1) tích số trung gian.Khi thay đổi trình tự thay thế thì mức độ ảnh hưởng của các nhân tố sẽ thay đổi, còn tổngmức độ ảnh hưởng của chúng thì không đổi

Ưu điểm của phương pháp thay thế liên hoàn: Xác định được mức độ và chiều hướngảnh hưởng của các nhân tố, sắp xếp các nhân tố theo mức độ ảnh hưởng của chúng, từ đó sẽ

có biện pháp nhằm khai thác, thúc đẩy những nhân tố tích cực và hạn chế những nhân tố tiêucực

Nhược điểm của phương pháp thay thế liên hoàn:

- Không có khả năng luận cứ rõ ràng trình tự cụ thể về sự thay thế của các nhân tố cũng nhưtính quy ước của việc phân tích các nhân tố ảnh hưởng thành các nhân tố số lượng và cácnhân tố chất lượng Điều này càng trở nên khó khăn khi có nhiều nhân tố trong tính toánphân tích

- Ảnh hưởng của mỗi nhân tố được xem xét tách rời, không tính đến mối quan hệ qua lại của

nó với các nhân tố khác, mặc dù sự thay đổi của một trong các nhân tố dẫn tới sự thay đổicủa các nhân tố khác

d) Phương pháp số chênh lệch:

Phương pháp số chênh lệch thực chất là phương pháp rút gọn của phương pháp thay thế liênhoàn Do vậy, nó cũng đòi hỏi những điều kiện và cũng có những ưu điểm, hạn chế như thaythế liên hoàn

Theo phương pháp này, mức độ ảnh hưởng của nhân tố nào đó đối với chỉ tiêu tổng hợpđược xác định bằng số chênh lệch của nhân tố đó nhân với các nhân tố khác được cố địnhtrong khi lập tích số

Trình tự tiến hành phương pháp số chênh lệch:

- Xác định số chênh lệch tuyệt đối với dấu tương ứng của mỗi một nhân tố

- Nhân số chênh lệch của mỗi một nhân tố với số kế hoạch của các nhân tố khác chưa đo ảnhhưởng và với số thực tế của các nhân tố khác đã đo ảnh hưởng.

e) Phương pháp liên hệ:

Mọi kết quả kinh doanh đều có mối liên hệ mật thiết với nhau giữa các mặt, các bộ phận Đểlượng hoá các mối liên hệ đó, ngoài các phương pháp đã nêu, trong phân tích kinh doanhcòn phổ biến các cách nghiên cứu liên hệ phổ biến như: liên hệ cân đối, liên hệ thuận nghịch,liên hệ tương quan

f) Phương pháp liên hệ cân đối:

Phương pháp liên hệ cân đối thường thể hiện dưới hình thức phương thức trình kinh tế hoặcbảng cân đối kinh tế

Nội dung chủ yếu của bảng cân đối kinh tế gồm hai hệ thống chỉ tiêu có quan hệ trực tiếpvới nhau về mặt chỉ tiêu Khi thay đổi một thành phần hệ thống chỉ tiêu đó sẽ dẫn tới sự thayđổi một hoặc một số thành phần khác nhưng sự thay đổi đó vẫn đảm bảo sự cân bằng củabảng cân đối kinh tế Khi phân tích thường dùng để kiểm tra việc ghi chép hoặc để tính toáncác chỉ tiêu

Để tính mức độ ảnh hưởng của nhiều nhân tố một cách đồng thời đến một chỉ tiêu nào đó:

g) Phương pháp liên hệ thuận nghịch:

C= TN size 12{ { {T} over {N} } } {}

Trong đó: C- chỉ tiêu cá biệt mà ta đang nghiên cứu

T- chỉ tiêu trực tiếp hoặc chỉ tiêu thuận chiều

N- chỉ tiêu ngược chiều

- Mức độ ảnh hưởng của nhân tố trực tiếp(T)

{}

- Mức

độ ảnh hưởng của nhân tố ngược chiều(N) đến chỉ tiêu nghiên cứu:

- Tổng mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đến chỉ tiêu nghiên cứu:

Trong đó:

T, N: số chênh lệch tương đối của chỉ tiêu T và N

CT, CN, C: mức độ ảnh hưởng của chỉ tiêu T, N và của 2 chỉ tiêu T, N đến chỉ tiêu cá biệtđang nghiên cứu

h) Phương pháp liên hệ tương quan:

Là phương pháp phân tích tương quan nhằm xác định sự tồn tại và dạng của mối liên hệ giữacác đại lượng ngẫu nhiên và cho phép đánh giá mức độ chặt chẽ giữa các mối quan hệ đó.Trình tự tiến hành:

- Phân tích lý luận để giải thích sự tồn tại và bản chất mối liên hệ

- Thăm dò các mối quan hệ đó

- Lập phương trình hồi quy căn cứ vào số tiêu thức, số lần quan sát

- Tính toán các tham số của chương trình

- Giải thích ý nghĩa kinh tế của các tham số

1.4 Nội dung phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp:

1.4.1 Phân tích tổng quát các báo cáo tài chính:

Vấn đề phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp là một vấn đề rất quan trọng và có ýnghĩa thiết thực đối với mọi đối tượng sử dụng thông tin, đặc biệt đối với các doanh nghiệp

đã niêm yết trên thị trường chứng khoán Song, nội dung phân tích báo cáo tài chính doanhnghiệp gồm những vấn đề gì? Tác giả xin đề xuất hai nội dung cơ bản khi tiến hành phântích báo cáo tài chính doanh nghiệp, đó là phân tích các chỉ tiêu trên từng báo cáo tài chính

và phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu trên các báo cáo tài chính doanh nghiệp

Báo cáo tài chính là một trong hai loại báo cáo của hệ thống báo cáo kế toán doanhnghiệp Báo cáo tài chính được lập theo những chuẩn mực và chế độ kế toán hiện hành Báocáo tài chính phản ánh các chỉ tiêu kinh tế - Tài chính chủ yếu của doanh nghiệp, nó phảnánh các thông tin tổng hợp nhất về tình hình tài sản, nguồn vốn chủ sở hữu, công nợ, tìnhhình lưu chuyển tiền tệ cũng như tình hình tài chính, kết quả kinh doanh của doanh nghiệptrong một kỳ kinh doanh nhất định

Theo quyết định số 15/2006 QĐ/BTC ngày 20 tháng 03 năm 2006 của Bộ trưởng Bộ tàichính về ban hành chế độ kế toán doanh nghiệp, hệ thống báo cáo tài chính của doanhnghiệp, bao gồm 4 loại báo cáo sau đây: (1) Bảng cân đối kế toán, Mã số B01 - DN; (2) Báo

cáo kết quả hoạt động kinh doanh, Mãsố B02 - DN; (3) Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, Mã sốB03 - DN; (4) Thuyết minh báo cáo tài chính, Mã số B09 - DN.

Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp không phải chỉ cung cấp những thông tin chocác nhà quản trị doanh nghiệp nhằm giúp họ đánh giá khách quan về sức mạnh tài chính củadoanh nghiệp, khả năng sinh lời và triển vọng phát triển sản xuất kinh doanh của doanhnghiệp, mà còn cung cấp cho các đối tượng sử dụng thông tin ngoài doanh nghiệp, như: cácnhà đầu tư, các nhà cho vay, các nhà cung cấp, các chủ nợ, các cổ đông hiện tại và tương lai,các khách hàng, các nhà quản lý cấp trên, các nhà bảo hiểm, người lao động và cả các nhànghiên cứu, các sinh viên kinh tế Đặc biệt, đối với các doanh nghiệp đã niêm yết trên thịtrường chứng khoán thì việc cung cấp những thông tin về tình hình tài chính một cách chínhxác và đầy đủ cho các nhà đầu tư là một vấn đề có ý nghĩa cực kỳ quan trọng, giúp họ lựachọn và ra các quyết định đầu tư có hiệu quả nhất

Qua quá trình nghiên cứu, chúng tôi có tham khảo nhiều công trình viết về vấn đề phântích báo cáo tài chính doanh nghiệp Trong số các công trình viết về phân tích báo cáo tàichính mà chúng tôi tham khảo được có thể chia thành hai loại:

Loại thứ nhất: Các công trình viết về phân tích báo cáo tài chính mà nội dung chủ yếu là

phân tích các chỉ tiêu trên từng báo cáo tài chính doanh nghiệp

Mục tiêu của phân tích báo cáo tài chính là nhằm cung cấp những thông tin, giúp cho cácđối tượng sử dụng thông tin đánh giá tình hình tài chính của doanh nghiệp Nếu chỉ đi sâuphân tích trên từng báo cáo tài chính thì chưa đủ mà cần phân tích mối liên hệ giữa các chỉtiêu trên từng báo cáo tài chính và giữa các báo cáo tài chính Có như vậy, mới có thể cungcấp đầy đủ những thông tin, giúp cho các đối tượng sử dụng thông tin đánh giá một cáchtoàn diện và sâu sắc thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp

Loại thứ hai: Các công trình viết về phân tích báo cáo tài chính mà nội dung chủ yếu

là phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu Kinh tế - Tài chính trên các báo cáo tài chính doanhnghiệp Từ đó, rút ra các kết luận đánh giá thực trạng tình hình tài chính của doanh nghiệp

Việc phân tích mối liên hệ giữa các báo cáo tài chính nhằm rút ra các kết luận về thựctrạng tình hình tài chính của doanh nghiệp là rất cần thiết Song, nếu chỉ dừng lại ở mức độphân tích này thì thực sự là chưa đủ mà phải đi sâu phân tích các chỉ tiêu trên từng báo cáotài chính Có như vậy, mới có thể cung cấp đầy đủ những thông tin, giúp cho các đối tượng

sử dụng thông tin đánh giá đầy đủ và sâu sắc mọi hoạt động tài chính của doanh nghiệp Hơnnữa, chỉ có thể phân tích chi tiết và cụ thể từng chỉ tiêu trên từng báo cáo tài chính mới cóthể giúp các đối tượng sử dụng thông tin xác định rõ những nguyên nhân hoàn thành haykhông hoàn thành các chỉ tiêu Kinh tế - Tài chính trong sự tác động lẫn nhau giữa chúng, từ

đó có những giải pháp thiết thực nhằm tăng cường sức mạnh tài chính của doanh nghiệptrong các kỳ sản xuất kinh doanh tiếp theo Hơn nữa, mọi hoạt động kinh tế đều có sự tácđộng liên hoàn với nhau, chỉ có thể dựa vào sự phân tích một cách tỷ mỷ và chi tiết mới cóthể tạo ra những thông tin có căn cứ xác thực và như vậy, quản trị doanh nghiệp mới có nhậnđịnh đúng về thực trạng tài chính của doanh nghiệp

Xuất phát từ những suy nghĩ trên, chúng tôi cho rằng: Nội dung phân tích báo cáo tàichính doanh nghiệp phải bao gồm những vấn đề cơ bản sau đây:

a.Phân tích trên từng báo cáo tài chính:

Việc phân tích trên từng báo cáo tài chính, bao gồm các nội dung cơ bản sau đây: (1) Phântích ngang trên từng báo cáo tài chính để thấy rõ sự biến động về quy mô của từng chỉ tiêu,

kể cả số tuyệt đối và số tương đối (2) So sánh dọc trên từng báo cáo tài chính (đặc biệt bảngcân đối kế toán) để thấy rõ sự biến động về cơ cấu của từng chỉ tiêu trên từng báo cáo tàichính (3) Phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu trên từng báo cáo tài chính nhằm đánh giá

sơ bộ về tình hình tài chính của doanh nghiệp

Việc phân tích chi tiết trên từng báo cáo tài chính cho phép các đối tượng sử dụng thông tinđánh giá cụ thể sự biến động của từng chỉ tiêu Kinh tế - Tài chính Trên cơ sở đó, có các giảipháp cụ thể để đẩy mạnh các hoạt động tài chính, thúc đẩy quá trình sản xuất kinh doanh củadoanh nghiệp phát triển bền vững

b.Phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu trên các báo cáo tài chính của doanh nghiệp:

Việc phân tích mối liên hệ giữa các chỉ tiêu trên các báo cáo tài chính doanh nghiệp là mộtnội dung rất căn bản của phân tích báo cáo tài chính, nhằm cung cấp những thông tin đánhgiá thực trạng tài chính của doanh nghiệp mà nội dung của nó bao gồm những vấn đề sauđây: (i) Đánh giá khái quát tình hình tài chính của doanh nghiệp (ii) Phân tích tình hình đảmbảo nguồn vốn ngắn hạn cho việc dự trữ tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp (iii) Phân tíchkhả năng huy động vốn cho sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp (iv) Phân tích tình hình

và khả năng thanh toán của doanh nghiệp (v) Phân tích tình hình rủi ro tài chính của doanhnghiệp (vi) Phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp (vii) Phân tích giá trịdoanh nghiệp

Trên đây là những nội dung cơ bản của phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp Khi phântích báo cáo tài chính doanh nghiệp cần tiến hành theo hai nội dung nhưng đó chính là haimặt của một vấn đề và chỉ có thể tiến hành phân tích đầy đủ những nội dung trên mới cungcấp đầy đủ thông tin nhất cho các đối tượng sử dụng thông tin, giúp họ am hiểu một cáchthấu đáo và sâu sắc mọi hoạt động tài chính của doanh nghiệp - khâu trung tâm của mọi hoạtđộng

1.4.1.1 Phân tích bảng cân đối kế toán.

- Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn

bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một

thời điểm nhất định

- Bảng cân đối kế toán có ý nghĩa quan trọng trong công tác quản lý doanh

nghiệp Số liệu trên bảng cân đối kế toán cho biết toàn bộ giá trị tài sản hiện có của

doanh nghiệp theo cơ cấu tài sản; nguồn vốn và cơ cấu hình thành các tài sản đó

Thông qua bảng cân đối kế toán có thể nhận xét, nghiên cứu và đánh giá khái quát ình hìnhtài chính của doanh nghiệp Trên cơ sở đó, có thể phân tích tình hình sử

dụng vốn vào quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

- Các thành phần của bảng cân đối kế toán gồm:

+ Phần tài sản: Phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có thuộc quyền quản

lý và sử dụng của doanh nghiệp đến thời điểm lập báo cáo Căn cứ vào số liệu này

có thể đánh giá một cách tổng quát quy mô tài sản và kết cấu các loại vốn doanh

nghiệp hiện có đang tồn tại dưới hình thái vật chất Xét về mặt pháp lý, số lượng

của các chỉ tiêu bên phần tài sản thể hiện số vốn đang thuộc quyền quản lý và sử

dụng của doanh nghiệp

+ Phần nguồn vốn: Phản ánh những nguồn vốn mà doanh nghiệp quản lý

và đang sử dụng vào thời điểm lập báo cáo Về mặt kinh tế, khi xem xét phần nguồn vốn cácnhà quản trị có thể biết trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp đối với tài sản đang quản lý và

sử dụng ở doanh nghiệp

1.4.1.1.1 Phân tích khái quát tình hình tài sản :

- Phân tích khái quát tình hình tài sản là đánh giá tình hình tăng / giảm và biến

động kết cấu của tài sản của doanh nghiệp Qua phân tích tình hình tài sản sẽ cho

thấy tài sản của doanh nghiệp nói chung, của từng khoản mục tài sản thay đổi như

thế nào giữa các năm? Doanh nghiệp có đang đầu tư mở rộng sản xuất hay không?

Tình trạng thiết bị của doanh nghiệp như thế nào? Doanh nghiệp có ứ động tiền,

hàng tồn kho hay không?

a Phân tích tài sản ngắn hạn :

- Xem xét sự biến động của giá trị cũng như kết cấu các khoản mục trong tài

sản ngắn hạn Ở những doanh nghiệp khác nhau thì kết cấu tài sản ngắn hạn cũng

khác nhau Việc nghiên cứu kết cấu tài sản ngắn hạn giúp xác định trọng điểm quản

lý tài sản ngắn hạn từ đó tìm ra biện pháp nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản trong

từng điều kiện cụ thể

+ Tiền và các khoản tương đương tiền :

- So sánh tỷ trọng và số tuyệt đối của các tài sản tiền, qua đó thấy được tình

hình sử dụng các quỹ, xem xét sự biến động các khoản tiền có hợp lý hay không

Phân tích chỉ tiêu tiền và các khoản tương đương tiền cho thấy khả năng thanh toán

nhanh của doanh nghiệp Xu hướng chung của tài sản tiền giảm được đánh giá là

tích cực, vì không nên dự trữ tiền mặt và số dư tiền gửi ngân hàng quá lớn mà phải

giải phóng nó, đưa vào sản xuất kinh doanh, tăng vòng quay vốn hoặc hoàn trả nợ

Nhưng ở mặt khác, sự gia tăng vốn bằng tiền làm tăng khả năng thanh toán nhanh

của doanh nghiệp

+ Các khoản phải thu :

- Các khoản phải thu là giá trị tài sản của doanh nghiệp bị các đơn vị khác chiếm dụng Xemxét về tỷ trọng và số tuyệt đối cuối năm so với đầu năm và các năm trước Các khoản phải

thu giảm được đánh là tích cực Tuy nhiên, cần chú ý rằng không phải lúc nào các khoảnphải thu tăng lên cũng đánh giá là không tích cực Chẳng hạn, trong trường hợp doanhnghiệp mở rộng các quan hệ kinh tế thì khoản này tăng lên là điều tất nhiên Vấn đề đặt ra làxem xét số tài sản bị chiếm dụng có hợp lý hay không

+ Hàng tồn kho :

- Phân tích hàng tồn kho giúp cho doanh nghiệp có kế hoạch dự trữ thích hợp

trong quá trình sản xuất kinh doanh Hàng tồn kho tăng lên do qui mô sản xuất mở rộng,nhiệm vụ sản xuất tăng lên, trong trường hợp thực hiện tất cả các định mức dự trữ đánh giáhợp lý Hàng tồn kho giảm do định mức dự trữ bằng các biện pháp tiết kiệm chi phí, hạ thấpgiá thành, tìm nguồn cung cấp hợp lý…nhưng vẫn đảm bảo sản xuất kinh doanh thì đượcđánh giá là tích cực Hàng tồn kho giảm do thiếu vốn

để dự trữ vật tư, hàng hóa…được đánh giá không tốt

b Phân tích tài sản dài hạn :

- Tài sản dài hạn là nguồn lực được sử dụng để tạo ra thu nhập hoạt động

trong một thời gian dài hơn một chu kỳ kinh doanh Loại tài sản phổ biến nhất là tài sản hữuhình, chẳng hạn như bất động sản, nhà máy và thiết bị Tài sản dài hạn cũng bao gồm tài sản

vô hình như bản quyền, thương hiệu, bằng phát minh sáng chế, lợi thế thương mại và cácnguồn tự nhiên khác Đánh giá sự biến động về giá trị và kết cấu của các khoản mục cấuthành tài sản dài hạn để đánh giá tình hình đầu tư chiều sâu, tình hình cơ sở vật chất kỹ thuật,thể hiện năng lực sản xuất và xu hướng phát triển lâu dài của doanh nghiệp

- Tài sản cố định là các tài sản hữu hình dài hạn được sử dụng trong quá trình sản xuất,thương mại hoặc cung cấp dịch vụ để tạo ra doanh thu và dòng tiền đối với thời kỳ trên mộtnăm

- Xu hướng chung của quá trình phát triển sản xuất kinh doanh là tài sản cố định phải tăng

về số tuyệt đối lẫn tỷ trọng vì điều này thể hiện quy mô sản xuất, cơ sở vật chất gia tăng,trình độ tổ chức sản xuất cao…Tuy nhiên không phải lúc nào tài sản cố định tăng lên đềuđánh giá là tích cực, chẳng hạn như trường hợp đầu tư nhà xưởng, máy móc thiết bị quánhiều nhưng lại thiếu nguyên liệu sản xuất, hoặc đầu tư nhiều nhưng không sản xuất do sảnphẩm không tiêu thụ được

1.4.1.1.2 Phân tích khái quát tình hình nguồn vốn :

- Phân tích khái tình hình nguồn vốn là đánh giá tình hình tăng / giảm, kết cấu và biếnđộng kết cấu của nguồn vốn của doanh nghiệp Qua phân tích tình hình nguồn vốn sẽ chothấy nguồn vốn của doanh nghiệp nói chung, của từng khoản mục nguồn vốn thay đổi nhưthế nào giữa các năm? Công nợ của doanh nghiệp tăng giảm thay đổi như thế nào? Cơ cấuvốn chủ sở hữu biến động như thế nào?

a Phân tích nợ phải trả :

- Nợ ngắn hạn là các nghĩa vụ tài chính gắn liền với các nghĩa vụ thanh toán mà theo đódoanh nghiệp sẽ sử dụng các tài sản ngắn hạn tương ứng hoặc sử dụng các khoản nợ ngắnhạn khác để thanh toán Nợ ngắn hạn có thời hạn thanh toán là dưới một năm hoặc trong mộtchu kỳ sản xuất kinh doanh.

- Nợ dài hạn là các nghĩa vụ tài chính mà doanh nghiệp không phải thanh toán trong thời hạnmột năm hoặc trong chu kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh

- Một sự gia tăng của nợ phải trả sẽ đặt gánh nặng thanh toán lên tài sản ngắn hạn và dài hạn

để duy trì hoạt động sản xuất kinh doanh Tuy nhiên, nếu nợ phải trả tăng do doanh nghiệp

mở rộng sản xuất kinh doanh (tài sản tăng tương ứng) thì biểu hiện này được đánh giá là tốt

b Phân tích vốn chủ sở hữu:

- Vốn chủ sở hữu do chủ doanh nghiệp và các nhà đầu tư góp vốn hoặc hình thành từ kết quảkinh doanh Do đó, vốn chủ sở hữu được xem là trái quyền của chủ sở hữu đối với giá trị tàisản ròng của doanh nghiệp Các doanh nghiệp có quyền chủ động sử dụng các loại nguồnvốn và các quỹ hiện có theo chế độ hiện hành

1.4.1.2 phân tích khái quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh.

a)Bảng kết quả hoạt động kinh doanh:

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tìnhhình và kết quả hoạt động kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp Số liệu trên báo cáo nàycung cấp những thông tin tổng hợp nhất về tình hình và kết quả sử dụng các tiềm năng vềvốn, lao động, kỹ thuật và kinh nghiệm quản lý kinh doanh của doanh nghiệp

b)Kết cấu báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh gồm:

+ Phần I: Lãi, lỗ: Phần này phản ánh kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệpsau một kỳ hoạt động (lãi hoặc lỗ) Các chỉ tiêu này liên quan đến doanh thu, chi phí củahoạt động tài chính và các nghiệp vụ bất thường để xác định kết quả của từng loại hoạt độngcũng như toàn bộ kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp

+ Phần II: Tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước: Phản ánh tình hình thực hiện nghĩa

vụ với nhà nước về thuế và các khoản phải nộp khác

c) Phân tích khái quát báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh

- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh tình hình và kết quả hoạt động kinh doanhcũng như tình hình thực hiện trách nhiệm, nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nước trongmột kỳ kế toán Qua các chỉ tiêu trên báo cáo kết quả hoạt đông kinh doanh có thể kiểm tra,phân tích, đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch, dự toán chi tiêu sản xuất, giá vốn, doanhthu sản phẩm vật tư hàng hóa đã tiêu thụ, tình hình chi phí, thu nhập của hoạt động khác vàkết quả kinh doanh sau một kỳ kế toán Ngoài ra, số liệu trên báo cáo kết quả kinh doanh đểkiểm tra tình hình thực hiện trách nhiệm, nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với nhà nước, cáckhoản thuế và các khoản phải nộp khác Sau cùng, thông qua kết quả hoạt động kinh doanhgiúp đánh giá xu hướng phát triển của doanh nghiệp qua các kỳ khác nhau

1.4.1.2.1 Phân tích doanh thu:

- Doanh thu được tạo ra từ dòng tiền vào hoặc dòng tiền vào trong tương lai xuất phát từ cáchoạt động kinh doanh đang diễn ra ở doanh nghiệp.

- Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ: là doanh thu về bán sản phẩm, hàng hóa thuộcnhững hoạt động sản xuất kinh doanh chính và doanh thu về cung cấp dịch vụ cho kháchhàng theo chức năng hoạt động và sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Doanh thu bánhàng và cung cấp dịch vụ chiếm tỷ trọng lớn trong toàn bộ doanh thu của doanh nghiệp Nóphản ánh quy mô của quá trình tái sản xuất, phản ánh trình độ tổ chức chỉ đạo sản xuất kinhdoanh của doanh nghiệp

- Doanh thu bán hàng còn là nguồn vốn quan trọng để doanh nghiệp trang trải các

khoản chi phí về tư liệu lao động, đối tượng lao động đã hao phí trong quá trình sản xuấtkinh doanh, để trả lương, thưởng cho người lao động, trích bảo hiểm xã hội, nộp thuế theoluật định…

- Doanh thu phụ thuộc vào nhiều nhân tố khác nhau, do đó, để có thể khai thác tiềm năngnhằm tăng doanh thu, cần tiến hành phân tích thường xuyên đều đặn Phân tích tình hìnhdoanh thu giúp cho nhà quản lý thấy được ưu, khuyết điểm trong quá trình thực hiện doanhthu để có thể thấy được nhân tố làm tăng và những nhân tố làm giảm doanh thu Từ đó, hạnchế, loại bỏ những nhân tố tiêu cực, đẩy nhanh hơn những nhân tố tích cực, phát huy thếmạnh của doanh nghiệp nhằm tăng doanh thu, nâng cao lợi nhuận

- Chi phí bán hàng: là toàn bộ chi phí phát sinh trong quá trình tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa,dịch vụ,…

- Chi phí quản lý doanh nghiệp: là toàn bộ chi phí có liên quan đến hoạt động quản lý kinhdoanh, quản lý hành chính và quản lý điều hành chung của toàn doanh nghiệp

- Chi phí tài chính: bao gồm tiền lãi vay phải trả, chi phí bản quyền, chi phí hoạt động liêndoanh… phát sinh trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp

- Doanh nghiệp muốn tăng lợi nhuận thì vấn đề trước tiên cần phải quan tâm đến là doanhthu Tuy nhiên, nếu doanh nghiệp chỉ quan tâm đến doanh thu mà bỏ

qua chi phí thì sẽ là một thiếu sót lớn Yếu tố chi phí thể hiện sự hiệu quả trong hoạt độngsản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp Nếu chi phí bỏ ra quá lớn hoặc tốc độ chi phí lớnhơn tốc độ doanh thu, chứng tỏ doanh nghiệp sử dụng nguồn lực không hiệu quả

a Tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần:

- Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng doanh thu thuần thu được, doanh nghiệp phải bỏ ra baonhiêu đồng giá vốn hàng bán Tỷ lệ này càng nhỏ chứng tỏ việc quản lý trong khoản chi phítrong giá vốn hàng bán càng tốt và ngược lại.

- Tỷ lệ giá vốn hàng bán trên doanh thu thuần = Giá vốn hàng bán / DT thuần

b Tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu thuần:

- Phản ánh để thu được một đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp bỏ ra bao nhiêu đồng chiphí bán hàng Tỷ số này càng nhỏ chứng tỏ công tác bán hàng càng có hiệu quả và ngược lại

- Tỷ lệ chi phí bán hàng trên doanh thu thuần = Chi phí bán hàng / DT thuần

c Tỷ lệ chi phí quản lý doanh nghiệp trên doanh thu thuần:

- Chỉ tiêu này cho biết để thu được 1 đồng doanh thu thuần, doanh nghiệp phải chi bao nhiêuchi phí quản lý Tỷ lệ này càng nhỏ chứng tỏ hiệu quả quản lý càng cao và ngược lại

- Tỷ lệ chi phí quản lý doanh nghiệp trên DT thuần = Chi phí quản lý doanh

nghiệp / DT thuần

1.4.1.2.3 Phân tích lợi nhuận:

- Lợi nhuận là chỉ tiêu tổng hợp biểu hiện kết quả của quá trình sản xuất kinh doanh Nóphản ánh đầy đủ các mặt số lượng, chất lượng hoạt động của doanh nghiệp, phản ánh kết quảviệc sử dụng các yếu tố cơ bản sản xuất như lao động, vật tư, …

- Để thấy được thực chất của kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh là cao hay thấp, đòi hỏisau một kỳ hoạt động sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp phải tiến hành phân tích mối quan

hệ giữa tổng doanh thu và tổng chi phí và mức lợi nhuận đạt được của doanh nghiệp

- Lợi nhuận là cơ sở để tính ra các chỉ tiêu chất lượng khác, nhằm đánh giá hiệu quả của cácquá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, đánh giá hiệu quả sử dụng các yếu tố sảnxuất vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Mục đích cuối cùng của tất cả các doanhnghiệp là tạo ra sản phẩm với giá thành thấp nhất và mang lại lợi nhuận cao nhất cho doanhnghiệp, tăng tích lũy mở rộng sản xuất, nâng cao đời sống cho người lao động Ngược lại,doanh nghiệp kinh doanh thua lỗ sẽ dẫn đến tình hình tài chính của doanh nghiệp khó khăn,thiếu khả năng thanh toán, tình hình này kéo dài doanh nghiệp sẽ bị phá sản

a Tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu thuần:

- Cho biết cứ một đồng doanh thu thuần sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận gộp Tỷ lệ nàycàng lớn chứng tỏ việc quản lý các khoản chi phí trong giá vốn hàng bán càng tốt và ngượclại

- Tỷ suất lợi nhuận gộp trên doanh thu thuần = Lợi nhuận gộp / DT thuần

b Tỷ suất lợi nhuận thuần trên doanh thu thuần:

- Chỉ tiêu này cho biết cứ một đồng doanh thu thuần sinh ra bao nhiêu đồng lợi nhuận thuần

Tỷ lệ này càng lớn chứng tỏ công tác bán hàng, công tác quản lý càng có hiệu quả và ngượclại

- Tỷ suất lợi nhuận thuần trên doanh thu thuần = Lợi nhuận thuần / DT thuần

c Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng doanh thu:

- Chỉ tiêu này phản ánh kết quả cuối cùng của hoạt động kinh doanh Nó biểu hiện cứ mộtđồng doanh thu có bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.

- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên tổng doanh thu = Lợi nhuận sau thuế / Tổng DT

1.4.2 PHÂN TÍCH CÁC TỈ SỐ TÀI CHÍNH

Phương pháp phân tích

Phương pháp phân tích được sử dụng chủ yếu là phương pháp so sánh

- So sánh kì này với kì trước để thấy rõ xu hướng thay đổi về tài chính, để thấy được tìnhhình tài chính được cải thiện hoặc xấu đi như thế nào để có biện pháp kịp thời

- So sánh kì này, với mức trung bình của ngành nghĩa là so sánh với những doanh nghiệpcùng loại để thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp đang ở hiện trạng tốt hơn hay xấuhơn, được hay chưa được

Điều kiện

Cần tìm hiểu đối tượng phục vụ cho việc phân tích các tỷ số tài chính

- Đối tượng bên ngoài: chủ nợ ngắn hạn chú trọng các tỷ số thanh khoản, chủ nợ dài hạn chú

trọng các tỷ số cơ cấu tài chính, nhà đầu tư chú trọng khả năng sinh lời vàcác tỷ số về doanhlợi, cơ quan chính quyền chú trọng kiểm soát, năn ngừa rủi ro

- Đối tượng bên trong: tổ chức quản trị, bộ phận kế hoạch, bộ phận kiểm soát…nhằm hoàn

trả nợ đến hạn và đem lại lợi nhuận tối đa cho doanh nghiệp

Yêu cầu đối với bảng báo cáo tài chính được sử dụng khi phân tích tỷ số tài chính

- Trung thực, đúng biểu mẫu, chính xác và thống nhất số liệu, đúng hạn định

So sánh chỉ tiêu trung bình ngành: là những tiêu chuẩn được đánh giá là tốt cho những doanhnghiệp cùng loại

Tuy nhiên, trong điều kiện hiện nay, các tỷ số trung bình ngành chưa được thống kê, thì khiphân tích các nhà phân tích tài chính có thể đưa ra những tỷ số tài chính mẫu mà được đánhgiá tốt hoặc Dn hoạt động kinh doanh hiệu quả với tình hình tài chính lành mạnh, từ đó chọn

tỷ số tài chính làm thước đo, tiêu chuẩn tiến hành so sánh

Ưu - Nhược điểm

Ưu điểm

Đánh giá hiệu quả và hiệu năng hoạt động kinh doanh của công ty

Các tỷ số về cơ cấu tài chính: phản ánh mức độ mà doanh nghiệp dùng nợ vay để sinh lờihay phản ánh mức độ tự chủ tài chính của doanh nghiệp

Đánh giá hiệu năng sử dụng các tài nguyên của công ty

Hướng dẫn dự báo và lập kế hoạch hoạt động sản xuất kinh doanh; ra quyết định đầu tư tàitrợ vốn; đối phó với thị trường tài chính xác định rủi ro và lợi nhuận

Nhược điểm

• Không nhận ra những báo cáo tài chính không chính xác

• Yếu tố thời gian chưa được đề cập

• Khó kết luận tình hình tài chính tốt hay xấu

• Không thể hoạch định khả thi đối với những doanh nghiệp hoạt động đa lĩnh vực

-Biện pháp khắc phục

Nên tiến hành nhiều phương pháp phân tích so sánh khác nhau trong cùng 1 lúc:

+ phân tích tỷ số tài chính theo thời gian

+ phân tích tỷ số so sánh với đối thủ cạnh tranh

+ phân tích mức độ biến động trong các bảng báo cáo tài chính

1.4.2.1 Các tỷ số thanh toán

Tỷ số thể hiện khả năng thanh toán của doanh nghiệp trong ngắn hạn:

- Khả năng thanh toán hiện thời: phản ánh việc công ty có thể đáp ứng nghĩa vụ trả cáckhoản nợ ngắn hạn bằng tài sản ngắn hạn hay không.Khả năng thanh toán hiện thời = tài sảnngắn hạn/ Nợ ngắn hạn

tỷ số >1 thể hiện khả năng thanh toán ngắn hạn của doanh nghiệp trong tình trạng tốt Nếu tỷ

số này quá cao thì lại là một biểu hiện không tốt do việc tài sản ngắn hạn quá nhiều( tiềnmặt, khoản phải thu, hàng tồn kho ) ảnh hưởng đến khả năng sinh lời của công ty

- Khả năng thanh toán nhanh: phản ánh việc công ty có thể thanh toán được các khoản nợbằng tài sản ngắn hạn có thể chuyển thành tiền một cách nhanh nhất.khả năng thanh toánnhanh = (tài sản ngắn hạn- hàng tồn kho)/Nợ ngắn hạn

Chỉ số này tương tự như thanh toán hiện thời nếu chỉ số cao thể hiện khả năng thanh toánnhanh của công ty tốt nhưng nếu quá cao sẽ là một biểu hiện không tốt khi đánh giá về khảnăng sinh lời

1.4.2.2 Các tỷ số quản lý nợ

1.4.2.2.1 Tỷ số nợ trên tài sản

-Tỷ số nợ trên tài sản (hay Tỷ lệ nợ trên tài sản, Tỷ số nợ trên tổng tài sản, Tỷ số nợ D/A)

là một tỷ số tài chính đo lường năng lực sử dụng và quản lý nợ của doanh nghiệp

Cách tính

Tỷ số này (thường tính bằng %) được tính bằng cách lấy tổng nợ (tức là gồm cả nợ ngắnhạn lẫn nợ dài hạn) của doanh nghiệp trong một thời kỳ nào đó chia cho giá trị tổng tàisản trong cùng kỳ Các số liệu này có thể lấy từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.Công thức tính như sau:

Ý nghĩa

Tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của doanh nghiệp là từ đi vay Qua đâybiết được khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Tỷ số này mà quá nhỏ, chứng tỏdoanh nghiệp vay ít Điều này có thể hàm ý doanh nghiệp có khả năng tự chủ tài chính cao.Song nó cũng có thể hàm ý là doanh nghiệp chưa biết khai thác đòn bẩy tài chính, tức làchưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay Ngược lại, tỷ số này mà cao quá hàm ý

Tỷ số nợ trên tài sản =

100% x

Tổng nợ

Tổng tài sản

doanh nghiệp không có thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để có vốn kinh doanh Điều nàycũng hàm ý là mức độ rủi ro của doanh nghiệp cao hơn.

Khi dùng tỷ số này để đánh giá cần so sánh tỷ số của một doanh nghiệp cá biệt nào đó với tỷ

số bình quân của toàn ngành

1.4.2.2.2 tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu (hay Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu, Tỷ số nợ D/E, Tỷ số D/E)

là một tỷ số tài chính đo lường năng lực sử dụng và quản lý nợ của doanh nghiệp

Cách tính

Tỷ số này (thường tính bằng %) được tính bằng cách lấy tổng nợ (tức là gồm cả nợ ngắnhạn lẫn nợ dài hạn) của doanh nghiệp trong một thời kỳ nào đó chia cho giá trị vốn chủ sởhữu trong cùng kỳ Các số liệu này có thể lấy từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.Công thức tính như sau:

Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = 100% x Tổng nợ

Giá trị vốn chủ sở hữu

Vì vốn chủ sở hữu (E) bằng tổng tài sản (A) trừ đi tổng nợ (D), nên:

D/E = D / (A - D) = D/A / (1 - D/A)

Ý nghĩa

Tỷ số này cho biết quan hệ giữa vốn huy động bằng đi vay và vốn chủ sở hữu Tỷ số này nhỏchứng tỏ doanh nghiệp ít phụ thuộc vào hình thức huy động vốn bằng vay nợ; có thể hàm ýdoanh nghiệp chịu độ rủi ro thấp Tuy nhiên, nó cũng có thể chứng tỏ doanh nghiệp chưabiết cách vay nợ để kinh doanh và khai thác lợi ích của hiệu quả tiết kiệm thuế[1]

Khi dùng tỷ số này để đánh giá cần so sánh tỷ số của một doanh nghiệp cá biệt nào đó với tỷ

số bình quân của toàn ngành

1.4.2.2.3 Tỷ số khả năng trả lãi

Tỷ số khả năng trả lãi (hay Tỷ số trang trải lãi vay) là một tỷ số tài chính đo lường khả năng

sử dụng lợi nhuận thu được từ quá trình kinh doanh để trả lãi các khoản mà công ty đã vay

Cách tính

Công thức tính tỷ số khả năng trả lãi như sau:

Lợi nhuận trước thuế và lãi vay

Chi phí lãi vay

Các số liệu trên có thể lấy từ báo cáo kết quả kinh doanh của công ty

Ý nghĩa