Phòng vệ rủi ro tỷ giá bằng hợp đồng tương lai

Giá trị của công cụ phái sinh bắt nguồn từ một số công cụ cơ sở khác như tỉ giá, trị giá cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số chứng khoán, lãisuất… Công cụ tài chính phái sinh xuất hiện lần đầu

NỘI DUNG 3

I.Hợp đồng tương lai và thị trường tương lai 3

Tìm hiểu về công cụ tài chính phái sinh 3

Hợp đồng tương lai(Futures) 4

Thị trường tương lai 7

II Phòng vệ rủi ro tỷ giá bằng hợp đồng tương lai 9

Rủi ro tỷ giá 9

Phòng vệ rủi ro tỷ giá bằng hợp đồng tương lai 12

Ví dụ 16

III.Thực trạng sử dụng hợp đồng tương lai xuất hiện tại Việt Nam 18

IV.Ưu nhược điểm của hợp đồng tương lai 20

Ưu điểm của hợp đồng tương lai 20

Nhược điểm của hợp đồng tương lai 21

KẾT LUẬN 23

TÀI LIỆU THAM KHÁO 24

LỜI MỞ ĐẦU

Hoạt động kinh tế đối ngoại ngày càng phát triển nảy sinh nhu cầu thanh toán và traođổi các đồng tiền khác nhau, kèm theo quá trình này thì nguy cơ rủi ro tý giá luôntiềm ẩn phức tạp để phòng ngừa rủi ro này, các doanh nghiệp, nhà đầu tư có thể sửdụng nhiều biện pháp, công cụ khác nhau, trong đó có các hợp đồng phái sinh Tùytheo tính chất của các loại thị trường mà khách hàng có thể lựa chọn sử dụng loại hợpđồng phù hợp với nhu cầu phòng ngừa rủi ro tỷ giá và kinh doanh Bài tiểu luận củachúng em đề cập đến hợp đồng tương lai và sử dụng hợp đồng tương lai trong phòng

vệ rủi ro tỷ giá cùng thực trạng sử dụng hợp đồng tương lai để phòng vệ rủi ro tỷ giá Bài tiểu luận của chúng em được chia thành 4 phần:

ro tỷ giá

Do kiến thức còn hạn chế, chưa được tiếp cận thực tế nên bài tiểu luận của chúng emcòn nhiều thiếu sót, chúng em mong cô góp ý, chỉnh sửa để bài tiểu luận được hoànchỉnh hơn

Chúng em chân thành cảm ơn!

NỘI DUNG

Hợp đồng tương lai là một trong số các công cụ tài chính phái sinh Vậy công cụ tàichính phái sinh là gì?.Chúng ta sẽ cùng tìm hiểu

Công cụ tài chính phái sinh được hiểu là những công cụ được phát hành trên cơ sởnhững công cụ tài chính đã có nhằm nhiều mục tiêu khác nhau như phân tán rủi ro,bảo vệ lợi nhuận hoặc tạo ra lợi nhuận Giá trị của công cụ phái sinh bắt nguồn từ một

số công cụ cơ sở khác như tỉ giá, trị giá cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số chứng khoán, lãisuất…

Công cụ tài chính phái sinh xuất hiện lần đầu tiên nhằm giảm thiểu hoặc loại bỏhoàn toàn rủi ro, trong đó thường được sử dụng cao nhất là hợp đồng kỳ hạn (forwardcontracts), hợp đồng tương lai (future contracts) Những công cụ trên còn có thể kếthợp với nhau, với những khoản vay hoặc những chứng khoán truyền thống để tạo nêncác công cụ lai tạo

Một số công cụ phái sinh phổ biến nhất đó là : Hợp đồng kì hạn, hợp đồng tương

lai, quyền chọn và hợp đồng hoán đổi

- Hợp đồng kì hạn : là một thoả thuận trong đó một người mua và một người bán

chấp thuận thực hiện một giao dịch hàng hoá với khối lượng xác định, tại một thờiđiểm xác định trong tương lai với một mức giá ấn định vào ngày hôm nay Nếu mộthợp đồng mua kì hạn được ký, người nắm giữ hợp đồng được gọi là ở vị thế mua(long position) đối với tài sản cơ bản Nếu như tại thời điểm đáo hạn, giá trị tài sản cơbản cao hơn giá kì hạn, vị thế mua đó tạo ra lợi nhuận cho người nắm hợp đồng.Ngược lại thì lỗ

- Hợp đồng tương lai : là một thoả thuận đòi hỏi một bên của hợp đồng sẽ mua hoặc

bán một hàng hoá nào đó tại một thời hạn xác định trong tương lai theo một mức giá

đã định trước Chức năng kinh tế cơ bản của các thị trường hợp đồng tương lai là

cung cấp một cơ hội cho những người tham gia thị trường để phòng ngừa rủi ro vềnhững biến động giá bất lợi.

- Hợp đồng quyền chọn : Một quyền chọn là một hợp đồng cho phép người nắm giữ

nó được mua (nếu là quyền chọn mua) hoặc được bán (nếu là quyền chọn bán) mộtkhối lượng nhất định hàng hoá tại một mức giá xác định và trong một thời hạn nhấtđịnh Các hàng hoá cơ sở này có thể là cổ phiếu, chỉ số cổ phiếu, trái phiếu, chỉ số tráiphiếu, thương phẩm Có 2 loại hợp đồng quyền chọn đó là hợpđồng quyền chọn mua(call option) và hợp đồng quyền chọn bán (put option)

- Hợp đồng hoán đổi : là một hỗn hợp các giao dịch vừa mua vừa bán đồng thời các

dòng tiền (cash flows) liên quan tới nhiều loại tiền tệ, lãi suất và một số tài sản tàichính

c Đặc điểm và vai trò của công cụ phái sinh.

- Công cụ phái sinh được tạo lập dựa trên một chứng khoán gốc Giá trị của pháisinh được xác định dựa trên những sự kiện biến động về giá trong tương lai của chứngkhoán cơ sở

- Được thực hiện vào một ngày trong tương lai

- Hoạt động của thị trường phái sinh góp phần làm tăng tính thanh khoản của cácloại chứng khoán trên thị trường tài chính Những nhà đầu tư có thể tìmkiếm lợinhuận thông qua các giao dịch phái sinh mà không cần phải thực hiện mua bán chứngkhoán thực tế

- Với sự xuất hiện chứng khoán phái sinh làm tăng số lượng hàng hoá trên thịtrường tài chính

- Các thị trường kỳ hạn và tương lai là nguồn thông tin quan trọng đối với giá cả.Đặc biệt, thị trường tương lai được xem là một công cụ chủ yếu để xác định giá giaongay của tài sản

- Chi phí giao dịch thấp hơn Điều này làm cho việc chuyển hướng từ các giao dịchgiao ngay sang phái sinh ngày càng dễ dàng và hấp dẫn hơn

2 Hợp đồng tương lai(Futures).

a Khái niệm.

Hợp đồng tương lai là một hợp đồng chuẩn hóa giữa hai bên nhằm trao đổi một tài

sản cụ thể có chất lượng và khối lượng chuẩn hóa với giá thỏa thuận hôm nay (gọi

là giá tương lai futures price hay giá xuất phát) nhưng lại giao hàng vào một thời điểm cụ thể trong tương lai, ngày giao hàng) Các hợp đồng này được giao dịch thông

qua sàn giao dịch tương lai (futures exchange) Một bên đồng ý mua tài sản cơ sởtrong tương lai, hay "bên mua" trong hợp đồng, gọi là "trường vị" (long), còn một bênđồng ý bán trong tương lai, hay "bên bán" trong hợp đồng, gọi là "đoản vị" (short).Thuật ngữ trên phản ánh kỳ vọng của các bên - người bán hy vọng giá hàng hóa sẽgiảm, còn người mua hy vọng giá hàng hóa sẽ tăng

Như vậy, khi tham gia vào hợp đồng tương lai, bên mua và bên bán đều được biết

trước về:

+ Loại hàng hóa (tài sản) sẽ mua – bán là gì;

+ Khối lượng hàng hóa (tài sản) sẽ mua – bán là bao nhiêu;

+ Thời điểm diễn ra giao dịch đó;

+ Giá giao dịch

Ví dụ: công ty A bán cho công ty B 100,000 thùng dầu giao tháng 5/2007 theo mộthợp đồng tương lai với giá $65/thùng Đến tháng 5/2007 dù giá dầu là bao nhiêu thìcông ty A vẫn phải bán cho công ty B 100,000 thùng dầu và công ty B sẽ mua với giá

$65/thùng Như vậy nếu giá dầu trên thị trường lớn hơn giá giao dịch thì công ty B sẽlãi vì mua được với giá thấp hơn thị trường và ngược lại nếu giá trên thị trường thấphơn thì công ty A sẽ lãi vì bán được giá cao hơn

dung chi tiết của một hợp đồng, như: loại và chất lượng tài sản cơ sở, quy mô của hợpđồng (số lượng tài sản cơ sở giao dịch tương ứng với một hợp đồng), cách thức giao -nhận cũng như thanh toán giữa hai bên khi hợp đồng đáo hạn

* Tính chất cam kết về việc thực hiện nghĩa vụ trong tương lai

Khi tham gia vào một giao dịch hợp đồng tương lai, cả hai bên giữ vị thế mua

và bán của hợp đồng đều bị ràng buộc bởi những quyền và nghĩa vụ nhất định Cụ thể,khi hợp đồng tương lai đáo hạn, bên bán của hợp đồng có nghĩa vụ giao một khốilượng tài sản cơ sở xác định cho bên mua và có quyền được nhận tiền từ bên mua.Ngược lại, bên mua của hợp đồng có nghĩa vụ trả tiền theo thỏa thuận trong hợp đồng

và có quyền nhận tài sản chuyển giao từ bên bán

* Các bên tham gia giao dịch hợp đồng tương lai phải đáp ứng yêu cầu ký quỹ

Trên thị trường hợp đồng tương lai, ký quỹ là biện pháp bảo đảm việc thực hiệnnghĩa vụ mang tính bắt buộc theo hợp đồng đối với cả bên mua và bên bán khi hợpđồng được thanh toán Nhà đầu tư tham gia thị trường này phải đáp ứng các yêu cầu

về ký quỹ do sở giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ quy định cụ thể cho từngloại hợp đồng tương lai

*Được lặp lại ở sở giao dịch và các cơ quan trung gian

Futures được giao dịch tại các sở giao dịch quy củ, định hình, tập trung và cóquy chế rõ ràng Sở giao dịch thậm chí còn soạn sẵn các hợp đồng có quy cách tiêuchuẩn và đặt một số kỳ hạn cho ngày đáo hạn rất cụ thể (Còn forwards thì tương đốitùy tình huống, và giao dịch OTC)

c.Các vị thế của hợp đồng tương lai.

Người kinh doanh có thể mua hoặc bán hợp đồng tương lai để có một vị thế, được gọi

là vị thế MUA (LONG), hoặc vị thế BÁN (SHORT)

VỊ THẾ MUA (LONG POSITION)

Mua hợp đồng tương lai

VỊ THẾ BÁN (SHORT POSITION)

Bán hợp đồng tương lai

Đến ngày đáo hạn hợp đồng người có

vị thế Mua tương lai sẽ nhận được

hàng theo số lượng và chất lượng quy

định với giá đã xác định thời điểm

mua HĐ tương lai

Đến ngày đáp hạn hợp đồng ngườibán của hợp đồng tương lai sẽ phảigiao hàng với số lượng và chất lượngquy định theo giá đã xác định tại thờiđiểm bán HĐ tương lai

3 Thị trường tương lai.

- Thị trường tương lai (Futures market): Là nơi giao dịch hợp đồng tương lai về hàng hóa thông thường Là thị trường giao dịch hàng hoá nơi mà các hợp đồng tương lai với mục đích cung cấp ngũ cốc, thực phẩm, và các kim loại quý hiếm được mua và bán Hoạt động đầu cơ trên thị trường tương lai nhằm bảo vệ nhằm bảo vệ các bên tham gia giao dịch trong điều kiện bất lợi hoặc biến động về giá

Thị trường giao dịch tương lai đầu tiên tên là Trung tâm Giao dịch Lúa gạo Dojima ở Nhật Bản vào những năm 1730 nhằm đáp ứng nhu cầu của các võ sĩ đạo - vốn nhận lương bằng gạo, và sau một vụ mùa thất bát - lại cần đến mức chuyển đổi hợp lý từ gạo ra tiền

- Sàn giao dịch tương lai (Futures Exchanges): Là thị trường hàng hoá nơi mà các hợpđồng tương lai về các công cụ tài chính hoặc hàng hoá thông thường (Bột mỳ, đậu tương, cà phê, ) được mua và bán Các thông tin về chỉ số cổ phiếu, trái phiếu và hợpđồng quyền chọn cũng được giao dịch và niêm yết trên thị trường này

Thị trường giao dịch tương lai thường bắt đầu từ các sản phẩm nông nghiệp, tiếp đến

là năng lượng, nguyên vật liệu; sau đó là thị trường tương lai dành cho các sản phẩm tài chính như chứng khoán, ngoại hối, lãi suất, tỷ giá, chỉ số, và thậm chí là thị trường tương lai của chính các sản phẩm phái sinh Như vậy, thị trường hợp đồng tương lai hàng hóa thường xuất hiện trước thị trường hợp đồng tương lai sản phẩm tài chính

* Chức năng:

Chức năng hàng đầu của thị trường tương là giúp các đối tượng sở hữu hàng hóa phòng ngừa được rủi ro biến động giá tương lai của các loại hàng hóa này (còn gọi là sản phẩm gốc hay hàng hóa cơ sở)

Thị trường tương lai tạo ra một kênh đầu tư tài chính thông qua các hoạt động

mua/bán hợp đồng tương lai của những đối tượng là những nhà đầu tư chuyên nghiệp

và có thể định giá lại các hợp đồng tương lai đã được phát hành để tìm ra chênh lệch tiềm năng, các đối tác này tham gia giao dịch hợp đồng tương lai nhờ vào động lực tìm kiếm lợi nhuận chênh lệch giá

Trên bình diện vĩ mô, hoạt động của thị trường tương lai còn giúp cho công tác hoạch định chính sách và dự báo thị trường của các đơn vị sản xuất, doanh nghiệp và cả các

cơ quan quản lý Nhà nước; giúp điều phối hợp lý nguồn cung cấp trong các giai đoạn thời gian phù hợp khác nhau và giảm được chi phí lưu kho, vận chuyển nói chung trong toàn nền kinh tế Nhờ vậy, thị trường tương lai nếu được quản lý tốt sẽ giúp tăng tính hiệu quả và năng suất thực của nền kinh tế

- Điều kiện cần thiết để hình thành một thi trường tương lai:

+ Điều kiện kinh tế - tài chính

Đầu tiên, cần phải tồn tại nhu cầu cao về giao dịch sản phẩm hợp đồng tương lai và nhu cầu này xuất phát từ nhiều bên tham gia Nhu cầu này trước hết xuất phát từ những đơn vị sở hữu hàng hóa cơ sở với mong muốn hạn chế thiệt hại khi giá giảm, đồng thời các đơn vị nhập hàng/ tổ chức sản xuất cũng mong muốn rào chắn rủi ro giáthành tăng trong tương lai; trong khi đó lại có nhu cầu từ một bên thứ ba là các tổ chức, cá nhân mong muốn kinh doanh nhằm mục tiêu hưởng lợi nhuận chênh lệch từ các hợp đồng tương lai Một khi không có nhu cầu cao của các bên nói trên thì không thể có thị trường tương lai Tiếp theo, cần phải có thị trường hàng hóa cơ sở phát triểnđầy đủ để là nền tảng cho thị trường tương lai tồn tại Cuối cùng, cần một cơ sở nhà đầu tư tài chính đủ rộng và sâu

+ Điều kiện thể chế, luật pháp

Thể chế kinh tế thị trường là điều kiện tiên quyết cho việc hình thành nhu cầu giao dịch các sản phẩm phái sinh Kinh tế thị trường bao gồm thị trường tương lai là nền tảng quan trọng nhất để hình thành một cách tự phát hoặc có tổ chức nhu cầu giao dịch tương lai đi kèm với những đặc trưng vốn của của loại hình thị trường này Cần

có hệ thống văn bản pháp luật, quy định rõ ràng về điều kiện thành lập, tham gia và hoạt động của thị trường giao dịch tương lai với nội dung quản lý hướng tới bảo vệ nhà đầu tư thông qua các quy định về ký quỹ, bảo lãnh, hỗ trợ thanh toán hoặc các biện pháp quản lý rủi ro khác Đồng thời, do đặc thù thị trường tương lai có thể giao

dịch nhiều loại hàng hóa gốc khác nhau, nên liên quan đến phạm vi quản lý của nhiều

cơ quan quản lý chuyên ngành và dễ dẫn tới xung đột lợi ích, vì vậy cần phân định rạch ròi chức năng quản lý, giám sát đối với thị trường tương lai

+ Điều kiện kỹ thuật

Cần xây dựng được tập hợp các tiêu chuẩn áp dụng cho hợp đồng tương lai mẫu chuẩn Cơ sở hạ tầng công nghệ, đặc biệt là công nghệ tin học cũng là một nhân tố quan trọng Đồng thời, việc lựa chọn phương thức thanh toán phù hợp cho giao dịch tương lai sẽ ảnh hưởng tới phương thức giao dịch của các thành viên thị trường Lựa chọn thanh toán bằng tiền thường được áp dụng đối với các sản phẩm phái sinh tài chính Khi đó, việc áp dụng các chuẩn mực kế toán, kiểm toán cho sản phẩm phái sinhcần phải thống nhất và phù hợp

II Phòng vệ rủi ro tỷ giá bằng hợp đồng tương lai.

1 Rủi ro tỷ giá

Rủi ro tỷ giá là sự không chắc chắn về giá trị của một khoản thu nhập hay chi phí bằng ngoại tệ trong tương lai do sự biến động của tỷ giá hối đoái Rủi ro này có thể phát sinh trong nhiều hoạt động khác nhau của ngân hàng cũng như của doanh nghiệp.Mọi hoạt động mà dòng tiền thu vào phát sinh bằng một loại đồng tiền trong khi dòngtiền chi ra lại phát sinh bằng một loại đồng tiền khác đều chứa đựng nguy cơ rủi ro tỷ giá

- Nguyên nhân của rủi ro tỷ giá

Nguyên nhân chủ yếu là so cán cân vốn thặng dư, lượng kiều hối dồi dào và USD mấtgiá so với EURO và một số đồng tiền khác, lãi suất USD vẫn duy trì ở mức thấp đáng

kể so với lãi suất VNĐ dẫn đến nhu cầu USD không tăng Sự thay đổi mặt bằng lãi suất có ảnh hưởng vô cùng lớn đến tỷ giá giữa VNĐ và USD Dù tham gia vào một sốhoạt động phái sinh nhưng hầu như các ngân hàng thương mại chỉ chú ý đến việc muangoại tệ mà quên đi yếu tố bảo hiểm tỷ giá Nhiều ngân hàng rất yếu về nghiệp vụ chuyên môn vận hành giao dịch và đo lường rủi ro, chưa có những bộ phận chuyên nghiên cứu và dự đoán sự thay đổi tỷ giá trên thị trường Đồng thời, một số quy định pháp lý về cách xác định trạng thái ngoại hối chưa hoàn thiện cũng như cơ chế quản

lý tỷ giá hiện nay chưa phản ánh đầy đủ quy luật cung cầu trên thị trường cũng góp phần tạo ra rủi ro

- Phân loại rủi ro tỷ giá

Các doanh nghiệp có nguồn thu hay chi bằng ngoại tệ thường phải đối mặt với 4 loại rủi ro tỷ giá chính:

+ Rủi ro tài chính: Phát sinh khi một người nắm giữ ngoại tệ như một loại tài sản Giá trị của tài sản ngọai tệ nắm giữ so với các tải sản tính bằng đồng tiền hiệu lực của người giữ sẽ thay đổi khi tỷ giá giữa ngọai tệ và đồng tiền hiệu lực thay đổi

+ Rủi ro chuyển đổi: rủi ro chuyển đổi phát sinh khi chuyển đổi các bản báo cáo tài chính từ đồng tiền hiệu lực sang những đồng tiền khác nhằm mục đích thông tin hay

so sánh Bảng cân đối kế toán thể hiện giá trị sổ sách của tài sản, nguồn vốn và bán ở cuối giai đọan báo cáo (tỷ giá giao ngay) thường không phải là tỷ giá có hiệu lực khi các tài khoản được ghi nhận

+ Rủi ro giao dịch (còn gọi là rủi ro thực hiện): rủi ro giao dịch phát sinh khi doanh nghiệp đồng ý mua hoặc bán ở một giá ngoại tệ nhất định, khi một bên đồng ý mua hay bán hàng hóa với một ngọai tệ nhất định vào một ngày xác định, nhưng thực sự thanh toán hay nhận thanh tóan vào một ngày sau đó Nếu tỷ giá thay đổi trong

khoảng thời gian ở giữa, giá của thương vụ bán hoặc mua bằng đồng tiền hiệu lực sẽ thay đổi

+ Rủi ro kinh tế (còn gọi là rủi ro vận hành hay rủi ro cạnh tranh): thường xảy ra khi doanh nghiệp có doanh thu bằng một đồng tiền và gánh chịu chi phí bằng một đồng tiền khác, phát sinh khi thay đổi trong tỷ giá hối đoái làm thay đổi sức cạnh tranh của một doanh nghiệp Tuy nhiên cũng có trường hợp rủi ro kinh tế phát sinh khi doanh nghiệp chỉ hoạt động với một đồng tiền

- Tác động của rủi ro tỷ giá:

Về cơ bản rủi ro tỷ giá phát sinh trong 3 hoạt động chủ yếu của doanh nghiệp là hoạt động đầu tư, hoạt động xuất nhập khẩu và hoạt động tín dụng Trong đó rủi ro tỷ giá trong hoạt động xuất nhập là loại rủi ro tỷ giá thường xuyên gặp phải và đáng lo ngại nhất đối với các công ty có hoạt động xuất nhập khẩu mạnh

Rủi ro tỷ giá tác động đến việc hoạch định tài chính cuả doanh nghiệp đối với các dự

án đầu tư dài hạn chịu sự biến động cuả tỷ giá Sự thay đổi tỷ giá ngoại tệ so với nội

tệ làm thay đổi giá trị kỳ vọng của các khoản thu hoặc chi ngoại tệ trong tương lai khiến cho hiệu quả hoạt động xuất nhập khẩu bị ảnh hưởng đáng kể và nghiêm trọng

hơn có thể làm đảo lộn kết quả kinh doanh Tuy nhiên sự biến động của tỷ giá cũng cóthể mang lại một khoản lợi nhuận nếu như tỷ giá biến động thuận chiều cho doanh nghiệp Lĩnh vực về xuất nhập khẩu là lĩnh vực rất nhạy cảm với sự thay đổi của tỷ giá, chỉ cần bất kỳ một biến động dù lớn hay nhỏ, cũng có những tác động nhất định đến các doanh nghiệp có hoạt động xuất nhập khẩu Tác động đó có thể là tác động tích cực, nhưng cũng có thể lại là một tác động tiêu cực Khi biến động tỷ giá trở thành một tác động tiêu cực, điều này trở thành một sự trở ngại đáng kể với doanh nghiệp xuất nhập khẩu, các khoản thu hay chi bằng ngoại tệ của doanh nghiệp đều bị ảnh hưởng Do đó, năng lực tài chính của doanh nghiệp cũng do đó mà bị ảnh hưởng.

- Thực trạng tình hình rủi ro tỷ giá tại các doanh nghiệp xuất nhập khẩu Việt NamTrong quá trình thực hiện hợp đồng xuất nhập khẩu, doanh nghiệp luôn phải đối mặt với môi trường kinh doanh đầy biến động, kèm theo đó là nguy cơ rủi ro ở tất cả các lĩnh vực hoạt động diễn ra trong và ngoài nước Các nhân tố ảnh hưởng, các nguyên nhân chủ quan và khách quan ở cả trong nước và nước ngoài làm cho rủi ro xảy ra thường xuyên hơn với tần suất lớn hơn so với kinh doanh trong nước Sự xuất hiện dồn dập, thường xuyên của các sự cố bất lợi có thể lý giải bằng sự khác biệt trong hệ thống luật pháp, văn hóa kinh doanh, chủ thể trong quan hệ hợp đồng, khoảng cách địa lý… Sự can thiệp của Nhà nước vào tỷ giá rõ ràng là ngày càng suy giảm và dường như đang theo một cơ chế truyền động có chủ đích để tiến tới bước đi cuối cùng là xóa bỏ tỷ giá bình quân liên ngân hàng Nhằm đảm bảo hiệu quả sản xuất kinhdoanh, đòi hỏi các ngân hàng và các thành viên tham gia thị trường ngoại hối phải nâng cao khả năng phòng ngừa biến động tỷ giá

Rủi ro trong thực hiện hợp đồng xuất nhập khẩu liên quan tới nhiều lĩnh vực như vận tải quốc tế, thanh toán quốc tế, bảo hiểm Hơn nữa, đặc trưng của hợp đồng mua bán ngoại thương là có yếu tố nước ngoài, hàng hóa là đối tượng của hợp đồng thường được di chuyển qua biên giới quốc gia hoặc từ khu vực pháp lý này sang khu vực pháp lý khác, đồng tiền tính giá, đồng tiền thanh toán là ngoại tệ với một trong các bên, luật điều chỉnh hợp đồng hoặc cơ quan giải quyết tranh chấp phát sinh từ hợp đồng có yếu tố nước ngoài Vì vậy rủi ro xảy ra trong quá trình thực hiện hợp đồng XNK đa dạng, phức tạp hơn so với hợp đồng kinh doanh trong nước

- Các biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá

Khi đưa ra quyết định phòng ngừa rủi ro, doanh nghiệp tùy vào điều kiện và năng lực

có thể lựa chọn một trong các phương pháp:

+ Sử dụng hợp đồng xuất nhập khẩu song hành

+ Sử dụng quỹ dự phòng rủi ro tỷ giá

+ Sử dụng hợp đồng kỳ hạn

+ Sử dụng hợp đồng hoán đổi

+ Sử dụng hợp đồng tương lai

+ Sử dụng hợp đồng quyền chọn