PDR Company Visit Note Ho%c3%a0n th%c3%a0nh t%c3%a1i c%c6%a1 c%e1%ba%a5u n%e1%bb%a3 trong n%c4%83m 2017 tài liệu, giáo á...
Trang 1B S C R e s e a r c h T r a n g| 1 |
PDR vừa công bố ước tính doanh thu và lợi nhuận trước thuế Q3/2017 khả quan Cụ thể, doanh thu và LNTT lần lượt đạt 500
tỷ đồng và 145 tỷ đồng, chủ yếu đến từ việc hạch toán dự án Everich Infinity Lũy kế 9 tháng 2017, doanh thu và lợi nhuận ước tính đạt 1,089 tỷ đồng (+4.82 lần yoy) và 302 tỷ đồng (+3.56 lần yoy), hoàn thành lần lượt 33% và 57.5% kế hoạch kinh doanh
2017 PDR cho biết lợi nhuận Q4 chủ yếu đến từ dự án Everich Inifinity, ước tính ghi nhận khoảng 220 tỷ LNTT PDR đặt kế hoạch doanh thu cho năm 2017 đạt 3,262 tỷ đồng (+114% yoy), LNTT đạt 525 tỷ đồng (+72.7% yoy) EPS FW 2017 ước tính = 1,891 đồng, PE FW 2017 = 16.6x Nguồn lợi nhuận năm 2018 sẽ chủ yếu đến từ (1) Phần còn lại dự án Everich Infinity, (2) Hạch toán dự án Millenium (đã bán hơn 90% tổng số sản phẩm), (3) Dự án Bàu Cả, Quãng Ngãi (377 sản phẩm đất nền với giá bán dự kiến 12 triệu/m2)
Năm 2017, PDR sẽ trả hoàn toàn nợ gốc vay ngân hàng và trái phiếu Cụ thể, PDR đã trả được hết 2 khoản nợ gốc tại ngân hàng
Đông Á (387 tỷ đồng) và Techcombank (600 tỷ đồng), khoản trái phiếu doanh nghiệp (2,051 tỷ đồng) dự kiến sẽ được trả hết trong năm 2017 PDR cũng có kế hoạch trả lãi vay nợ và trái phiếu trong đầu Q1/2018 BSC lưu ý PDR đang đề xuất xin phương án giảm lãi vay từ mức 15% Nguồn tiền để trả dự kiến đến từ (1) Việc bán
dự án Everich, (2) Lợi nhuận từ dự án Everich Infinity và Millenium
Định hướng phát triển trong giai đoạn 2016-2020 chủ yếu là thực hiện các dự án BT nhằm đổi lấy quỹ đất BSC đánh giá các
quỹ đất dự kiến nhận được của PDR nằm ở những vị trí khá đẹp PDR sẽ tập trung phát triển quỹ đất tại khu trung tâm làm văn phòng cho thuê, khách sạn cao cấp hoặc căn hộ dịch vụ
Khuyến nghị
Dữ liệu thị trường
Khối lượng giao dịch bình quân 10
Cổ đông lớn (%)
IFM - INDEPENDENT FU 0.66
VIET DAI TU DOAN 0.50
Diễn biến giá
1M 3M 1Y
Phan Quốc Bửu
buupq@bsc.com.vn
Tổng quan về công ty: PDR là một trong
những doanh nghiệp phát triển nhà ở bất
động sản phân khúc trung – cao cấp PDR
đang được kì vọng lớn vào việc chuyển
nhượng dự án Everich 3 nhằm hoàn thành tái
cơ cấu nợ
CTCP Phát triển Bất Động Sản Phát Đạt (PDR)
Kế hoạch hoàn thành tái cơ câu nợ trong năm 2017
Trang 2B S C R e s e a r c h T r a n g| 2
Dự án BT Vốn đầu tư dự kiến Tiến độ thực hiện dự án Quỹ đất hoàn vốn
Trung tâm TDTT
Phan Đình Phùng
2.000 tỷ đồng Đã hoàn thành việc thử tải công trình
Dự kiến ký hợp đồng BT trong Q4/2017
902 m2 Đường Phan Văn Đạt 2.342 m2 Đường Trần Hưng Đạo
BV Chấn thương
chỉnh hình
2.000 tỷ đồng Ký hợp đồng BT và triển khai xây dựng vào
Q2/2018
4ha đất ở khu vực trung tâm
Cầu Thủ Thiêm 4 7.500 tỷ đồng Thời gian thực hiện dự kiến : 2018-2020 15ha ở Tân Thuận Q7,
11ha Thủ Thiệm, Quận 2 Đường Vành Đai 2 4.200 tỷ đồng Thời gian dự kiến thực hiện dự án: Từ năm
2018
Các quỹ đất chưa xác định giá trị 4,200 tỷ
đồng
QUAN ĐIỂM KỸ THUẬT Điểm nhấn kỹ thuật:
Xu hướng hiện tại: Xu hướng tăng kéo dài từ đầu Q2
Chỉ báo xu hướng MACD trên mức 0 và đang biến động quanh chỉ báo chậm, dấu hiệu đang trong xu hướng ngắn hạn tiếp diễn tăng, chỉ báo RSI đang dao động quanh khu vực quá mua
Thanh khoản: thanh khoản giảm dần trong vài phiên gần đây, thanh khoản trung bình đạt mức 1,342,558 đơn vị
Nhận định: Cổ phiếu PDR tiếp tục di chuyển nằm trong xu hướng tăng từ đầu Q2 cho
đến nay
Khuyến nghị: Nhà đầu tư tận dụng nhịp điều chỉnh của PDR về gần mức hỗ trợ của
đường trung bình MA (20) quanh 30.5 thực hiện gia tăng tỷ trọng PDR, kỳ vọng cổ phiếu tiếp tục duy trì đà tăng trong trung hạn Giá hiện tại 31.5, mục tiêu 33, thực hiên cắt lỗ nếu PDR mất ngưỡng hỗ trợ 30
Trang 3B S C R e s e a r c h T r a n g| 3
Trang 4B S C R e s e a r c h T r a n g| 4
Khuyến cáo sử dụng
Bản báo cáo này của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC), chỉ cung cấp những thông tin chung và phân tích về Vĩ mô, ngành và doanh nghiệp Báo cáo này không được xây dựng để cung cấp theo yêu cầu của bất kỳ tổ chức hay cá nhân riêng lẻ nào hoặc các quyết định mua bán, nắm giữ chứng khoán Nhà đầu tư chỉ nên sử dụng các thông tin, phân tích, bình luận của Bản báo cáo như là nguồn tham khảo trước khi đưa ra những quyết định đầu tư cho riêng mình Mọi thông tin, nhận định và dự báo và quan điểm trong báo cáo này được dựa trên những nguồn dữ liệu đáng tin cậy Tuy nhiên Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC) không đảm bảo rằng các nguồn thông tin này là hoàn toàn chính xác và không chịu bất kỳ một trách nhiệm nào đối với tính chính xác của những thông tin được đề cập đến trong báo cáo này, cũng như không chịu trách nhiệm về những thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay một phần nội dung của bản báo cáo này Mọi quan điểm cũng như nhận định được đề cập trong báo cáo này dựa trên sự cân nhắc cẩn trọng, công minh và hợp lý nhất trong hiện tại Tuy nhiên những quan điểm, nhận định này có thể thay đổi mà không cần báo trước Bản báo cáo này có bản quyền và là tài sản của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) Mọi hành vi sao chép, sửa đổi, in ấn mà không có sự đồng ý của BSC đều trái luật Bất kỳ nội dung nào của tài liệu này cũng không được (i) sao chụp hay nhân bản ở bất kỳ hình thức hay phương thức nào hoặc (ii) được cung cấp nếu không được sự chấp thuận của Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV
BSC Trụ sở chính
Tầng 10 & 11 Tháp BIDV
35 Hàng Vôi, Hoàn Kiếm, Hà Nội
BSC Chi nhánh Hồ Chí Minh
Tầng 9 Tòa nhà 146 Nguyễn Công Trứ
Quận 1, Tp Hồ Chí Minh
https://www.bsc.com.vn
https://www.facebook.com/BIDVSecurities
Bloomberg: BSCV <GO>