NĐT đẩy mạnh chốt lãi khi MSCI chưa đưa TTCK Việt Nam vào danh sách xem xét nâng hạng như kỳ vọng, kéo theo hoạt động trading ngắn hạn “tin ra là bán” ở nhóm cổ phiếu Ngân hàng và tâm lý
Trang 1ở
Chiến thuật tuần tới VN-Index tiếp tục lập đỉnh mới trong tuần qua, dù vậy thị trường không diễn biến theo một chiều NĐT đẩy mạnh chốt lãi khi MSCI chưa đưa TTCK Việt Nam vào danh sách xem xét nâng hạng như kỳ vọng, kéo theo hoạt động trading ngắn hạn “tin ra là bán” ở nhóm cổ phiếu Ngân hàng và tâm lý thận trọng của NĐT ở những phiên sau đó Hoạt động chốt số liệu ngân hàng cuối quý, hạn chế mở rộng cung cấp margin của CTCK, những thông tin địa chính trị bất lợi và sự suy yếu của nhóm cổ phiếu chủ chốt có thể cản trở đà tăng của thị trường trong tuần tới Thị trường đang cần một nhịp nghỉ và tích lũy sau nhiều tuần tăng điểm, tạo nền cho một nhịp tăng trưởng tiếp theo với kỳ vọng chuyển biến kinh tế vĩ mô và KQKD quý II của các Công ty niêm yết
Khối ngoại tiếp tục mua ròng ở các TTCK khu vực tuy nhiên quy mô mua vào giảm và duy trì ở mức thấp Khối ngoại mua ròng tuần thứ 7 liên tiếp với 392 tỷ ở thị trường Việt Nam Xu hướng mua ròng còn tiếp tục và hỗ trợ xu hướng chung của thị trường NHNN đã nâng giá mua vào USD thêm 50 VND, từ 22.675 lên 22.725 VND Đây là lần tăng giá thứ 3 kể từ đầu năm sau 2 lần thực hiện vào tháng 1 và tháng 4 với bước nâng 100 VND Cùng thời điểm, CDS 3 năm có 3 phiên tăng điểm nhanh từ vùng thấp trong nhiều năm sau, trong khi mặt lãi suất liên ngân hàng các kỳ hạn ngắn hạn cũng tăng khá Lãi suất qua đêm, 1 tuần, 1 tháng và 3 tháng có mức tăng lần lượt 0.63%, 0.67%, 0.39% và 0.12%; ngược lại lãi suất 6 tháng giảm nhẹ 0.05% Lãi suất liên ngân hàng tăng trong bối cảnh Nghị quyết xử lý nợ xấu được Quốc hội thông qua, vốn kỳ vọng đẩy nhanh quá xử lý nợ xấu và giảm lãi suất của hệ thống Ngân hàng Biến động này có thể đến từ nhu cầu thanh khoản tăng cục bộ vào cuối quý II, điều này phần nào giải thích cho việc không có giao dịch nào được thực hiện trên thị trường mở trong tuần qua
Khuyến nghị trading ngắn hạn: Thực hiện chốt lãi từng phần, hạn chế hoạt động
trading khi các cổ phiếu chủ chốt chưa lấy được đà tăng và tâm lý thận trọng trở lại
Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Thực hiện mua vào đầu tư đón đầu các Công
ty có triển vọng tích cực trong quý II tại những phiên điều chỉnh
Danh mục đầu tư tuần tới: Cắt lỗ cổ phiếu ITD hiệu suất -7.92% và mở vị thể mua
mới cổ phiếu DGW Giữ nguyên vị thế với các danh mục còn lại
Kết quả danh mục tuần vừa qua
Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục tăng 0.38%
Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 4.13%
Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục tăng 1.07%
Những thông tin lưu ý trong tuần tới Nhiều chỉ báo kinh tế vĩ mô được công bố, trong đó thông tin GDP quý II
Giá dầu giảm xuống đáy của 8 tháng và chưa có dấu hiệu ổn định, ảnh hưởng đến
DN trong ngành và các ngành liên quan
Dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển nhẹ sang nhóm BĐS cuối tuần trước, xu thế vận động ngành còn tiếp tục khi thanh khoản vẫn duy trì ở mức cao và ổn định
BSC RESEARCH
Trưởng phòng
Trần Thăng Long
longtt@bsc.com.vn
Nhóm thực hiện
Bùi Nguyên Khoa
khoabn@bsc.com.vn
Đỗ Nam Tùng
tungdn@bsc.com.vn
Nguyễn Quốc Trưởng
truongnq@bsc.com.vn
VN-INDEX 769.01
Khối lượng (triệu cp) 953.23 1.02%
% thay đổi KL 10%
Khối ngoại ròng (tỷ) 408.19
HNX-INDEX 98.27 Khối lượng (triệu cp) 303.81 -0.04% % thay đổi KL 7%
Khối ngoại ròng (tỷ) -26.09
Các mốc điểm quan trọng Kháng cự Trung bình Hỗ trợ VN-Index 770 765 760 HNX-Index 100 98.2 98 Nguồn: BSC Research Mục lục Điểm nhấn tuần vừa qua 2
Thông tin vĩ mô 3
Danh mục ngắn hạn 4
Danh mục cơ bản 4
Danh mục Canslim 6
Phụ lục 6
Báo cáo này chỉ là nguồn thông tin
tham khảo Vui lòng đọc kỹ phần
Trang 2Điểm nhấn tuần vừa qua
PLX và SAB hỗ trợ VN-Index duy trì đà tăng điểm trong
khi nhóm cổ phiếu Ngân hàng điều chỉnh sau 2 tuần
tăng giá trước áp lực chốt lãi VN-Index tăng 1.02%
trong khi HNX-Index giảm 0.04% Thanh khoản HSX và
HNX tăng lần lượt 10% và 8% Các yếu tố chính trong
tuần:
PLX là nhân tố mới, đóng góp 4.8 điểm, chiếm
62.3% mức tăng của VN-Index;
Chốt lãi nhóm cổ phiếu chủ chốt và tiếp tục chuyển
dịch sang nhóm cổ phiếu MidCap và SmallCap;
Khối ngoại mua ròng tuần thứ 7
Trước áp lực chốt lãi vẫn có 16/20 ngành tăng
điểm Nhóm Thương Mại dẫn đầu đà tăng 5.0%
(SVC+4.8%, TMC+7.1%), theo sau là Công nghệ
(FPT+3.8%, CMG+15.7%) và Thủy Sản (VHC+6.4%,
AAM+6.9%) tăng lần lượt 3.7% và 3.5% Ở chiều giảm
điểm, ngành Xây dựng (CII-4.3%, LIG-9.0%), Dầu khí
(PVD-8.1%, PXA-13.3%), và Ngân hàng (VCB-3.5%,
ACB-2.7%) có mức giảm lần lượt 4.3%, 1.5%, và
-0.4% Dòng tiền tiếp tục chuyển dịch vào nhóm cổ
phiếu vừa và nhỏ mới mức tăng lần lượt 3.2% và 3.6%,
vượt trội so với mức tăng 1.1% của VN30 trong khi các
cổ phiếu lớn giảm -1%
Khối ngoại mua ròng 392 tỷ trên 2 sàn Khối ngoại
mua ròng 418 tỷ trên HSX và bán 26 tỷ trên HNX Bên
cạnh cổ phiếu Bluechips, khối ngoại mở rộng sang
nhóm MidCap Họ mua ròng 134 tỷ PLX, 88 tỷ GAS
Chiều ngược lại, họ bán ròng 57 tỷ VJC và 39 tỷ DXG
Khối tự doanh CTCK tiếp tục bán ròng 192 tỷ Khối
tự doanh tiếp tục chốt lãi khi chỉ số lâp đỉnh mới Hoạt
động bán ra chủ yếu tỏng phiên 20 và 22/6 Hoạt động
giao dịch mua bán giảm so với tuần trước Giá trị giao dịch mua bằng 1.8% tổng giá trị mua thị trường, so với mức 2.8% tuần trước trong khi giá trị bán ở mức 3.5%, tăng nhẹ so với mức 3.4% của tuần trước
VN-Index
Đồ thị tuần: Chỉ số tăng tuần thứ 3 liên tiếp, cây nến
tuần đã xuất hiện bóng nền dài cho thấy tâm lý bớt hưng phấn và đẩy nhanh hoạt động chốt lãi Xu hướng tăng mạnh khi đường giá vẫn vượt trên dải bollinger tuần, trong khi chỉ báo kỹ thuật vẫn duy trì trong vùng mua quá Chỉ số tâm lý ở mức cao 75 điểm, các tín hiệu kỹ thuật cũng chưa cho dấu hiệu đảo chiều Dù vậy sự suy yếu của nhóm cổ phiếu lớn có thể khiến chỉ
số tích lũy lại trên vùng 760 điểm trước khi tăng trở lại
Đồ thị ngày: Đường giá đi vào dải Bollinger sau phiên
rung lắc mạnh ngày 21/6 Các tín hiệu kỹ thuật vẫn duy trì trong vùng mua quá và vẫn khá tích cực Dù vậy với một phiên rung lắc mạnh, chỉ số tâm lý đang rớt mạnh
về mức 58 cho thấy tâm lý thận trong đã quay trở lại Thị trường dự báo giằng co xác lập hướng đi trong tuần tới
Một vài đặc điểm chú ý:
VN-Index và HNX-Index vận động trái chiều, chỉ báo tâm lý giảm nhanh và thanh khoản tăng do tâm lý thận trọng và hoạt động chốt lãi ngắn hạn;
Các chỉ báo kỹ thuật vẫn đang tích cực, chưa báo hiệu sớm sự đảo chiều ngắn hạn
Đồ thị kỹ thuật VN-Index
Nhận định: VN-Index vẫn đang tích cực và hướng tới đỉnh cao mới Tuy nhiên trong ngắn hạn, sự suy yếu
của nhóm cổ phiếu chủ chốt khiến cho chỉ số nhiều khả năng sẽ giằng co, tích lũy trong tuần tới
2.7% 3.7%
-1.5% -0.4% -0.4%
5.0%
3.5%
-4.3%
-6.0%
-4.0%
-2.0%
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
h N
ất Thé
-500
0
500
1000
12.4
-166.1
21.1 51.9
-25.2 136.0 64.5
-241.9
-32.2 -119.6 -400
-200 0 200 400 600
Trang 3Thông tin vĩ mô
Thế giới
Diễn biến vĩ mô thế giới trong tuần vừa qua xoay
quanh các sự kiện tiêu biểu:
Fed tính khả năng nới lỏng một số quy định
ngân hàng, trong đó có các "bài sát hạch"
đối với các ngân hàng và quy tắc Volcker
Quy tắc Volker là quy tắc nghiêm cấm các ngân
hàng sử dụng lọi nhuận để thực hiện các giao
dịch tài sản mang tính chất đầu cơ Cụ thể, họ
sẽ cân nhắc đơn giản hóa quy định và giảm bớt
những “gánh nặng quy định” nhưng không ảnh
hưởng đến mức độ an toàn và lành mạnh của
ngành ngân hàng Nguyên nhân cân nhắc của
FED là do trong Hạ viện, phe Cộng hòa kiểm
soát đã thông qua dự luật "Lựa chọn tài chính,"
cho phép bãi bỏ và điều chỉnh nhiều nội dung
của đạo luật Dood-Frank Những quy định và
điều khoản của đạo luật này bị cho là khiến
nhiều doanh nghiệp Mỹ khó tiếp cận với nguồn
vốn vay từ ngân hàng, ảnh hưởng đến hoạt
động đầu tư
Ngày 21/06, MSCI công bố kế hoạch thêm
222 cổ phiếu hạng A được giao dịch tại lục
địa của Trung Quốc vào chỉ số thị trường
mới nổi. Đây đã là năm thứ 4 liên tiếp, MSCI
đã cân nhắc thêm cổ phiếu hạng A của Trung
Quốc (A-shares) vào chỉ số thị trường mới nổi
Được biết, các cổ phiếu hạng A là cổ phiếu của
các công ty Trung Quốc được niêm yết ở lục
địa Trung Quốc Ngoài ra, MSCI cũng cho biết,
trái ngược với kỳ vọng, cổ phiếu Argentina sẽ
không được thêm vào rổ chỉ số thị trường mới
nổi do nhà đầu tư lo lắng rằng sự cải thiện gần
đây về khả năng tiếp cận thị trường cần phải
được thực hiện trong thời gian dài hơn
Vào cuối phiên giao dịch ngày thứ Sáu, hợp
đồng vàng giao tháng 6, tiến 3.60 USD (+
0.2%) lên 1,249.40 USD/oz, tăng phiên thứ 2
liên tiếp và rút khỏi mức thấp nhất trong 5 tuần
Nguyên nhân của hiện tượng này là do các tín
hiệu lạc quan từ việc sẽ tiếpt ục nân lãi suất
trong năm nay Nhưng vào hôm thứ 4, một số
quan chức FED đã tỏ ra tán thành việc tạm
ngững nâng lãi suất khiến giá vàng tăng theo
Giá dầu WTI đóng cửa phiên thứ 5 tại mức
42.74 USD/thùng, tăng 0.5% so với phiên
trước nhưng vẫn sụt 4.5% so với cuối tuần
trước Dữ liệu hôm thứ 4 của EIA cho biết sản
lượng dầu thô nội địa nhảy vọt, qua đó làm tăng
lo ngại rằng nỗ lực cắt giảm nguồn cung toàn
cầu xuống mức bình quân 5 năm của các nhà sản xuất dầu chủ chốt khác sẽ thất bại Tuy nhiên, báo cáo từ cơ quan này cũng cho thấy
dự trữ dầu thô giảm tuần thứ 2 liên tiếp Dữ liệu cũng cho biết sản lượng dầu từ đá phiến tại Mỹ
đã vọt 9.35 triệu thùng trong tuần trước, tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái
Việt Nam
Tâm điểm vĩ mô Việt Nam tuần qua:
Quốc hội đã thông qua Nghị quyết về xử lý
nợ xấu của các TCTD, có hiệu lực trong 5 năm và áp dụng từ 15/8/2017 Nghị quyết đã
trao trả lại một phần quyền xử lý nợ xấu cho các ngân hàng, cho phép bán các loại nợ xấu ở bất kỳ mức giá cho bất kể khách hàng nào kể
cả dù họ có là đơn vị kinh doanh hay không Ngoài ra, vấn đề lựa chọn tổ chức định giá độc lập, nghị quyết quy định tổ chức mua bán, xử lý
nợ xấu (kể cả VAMC) phải thống nhất với tổ chức tín dụng trong việc lựa chọn tổ chức định giá độc lập
Viện nghiên cứu Kinh tế và Chính sách (VEPR) vừa đưa ra hai kịch bản dự báo về viễn cảnh kinh tế của Việt Nam trong năm
2017 T heo đó, kịch bản thứ nhất tăng trưởng 6,7% có thể đạt được với quyết tâm cao của Chính phủ nhưng sẽ đặt ra vấn đề bền vững trong tăng trưởng, lạm phát dự báo ở mức 3,2% Với kịch bản kinh tế tăng trưởng “tự nhiên”, tăng trưởng đạt khoảng 6,37% và lạm phát cả năm dừng ở mức thấp là 2,35%
tài trợ 300 triệu USD giúp Việt Nam tăng
cường kết nối giao thông ở những vùng nông thôn và bảo vệ rừng tại 8 tỉnh ven biển Hai dự
án mới sẽ nhận khoản tài trợ này gồm Dự án Tăng cường Kết nối Giao thông khu vực Tây nguyên và Dự án Hiện đại hoá ngành Lâm nghiệp và Tăng cường tính chống chịu vùng ven biển Một nửa số vốn sẽ dành cho dự án tăng cường kết nối giao thông nhằm cải tạo 142
km đường quốc lộ 19, nâng cao an toàn giao thông và khả năng ứng phó thiên tai Khoản
150 triệu USD còn lại sẽ giúp quản lý rừng ven biển tại các tỉnh Quảng Trị, Thanh Hoá, Nghệ
An, Hà Tĩnh, Quảng Bình, Thừa Thiên Huế,
Quảng Ninh và Hải Phòng
Trang 4Danh mục ngắn hạn
Hiệu suất danh mục tăng 0.38% trong khi VN-Index 1.02% trong tuần
Danh mục giảm sút điểm tăng khi cổ phiếu ITD mất nền giá hỗ trợ và vượt vùng giá cắt lỗ, thực hiện cắt lỗ cổ phiếu ITD tuần này Cổ phiếu HAG đạt hiệu suất tốt tuần qua, tiếp tục gia tăng tỷ trọng HAG khi cổ phiếu chinh phục lại vùng mệnh giá Duy trì vùng giá mục tiêu 11.3
Thực hiện mua mới cổ phiếu DGW trong tuần này khi có sự nỗ lực thoát khỏi xu hướng dài hạn trong phiên cuối tuần trước, giá tăng đột biến kèm thanh khoản tích cực Giá mua hợp lý 15.4-15.5, giá kỳ vọng 18, thực hiện cắt lỗ khi mất nền giá hỗ trợ 14
Hiệu suất cụ thể của danh mục ngắn hạn được thể hiện trong bảng sau:
Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục ngắn hạn
mua
Giá mua
Giá tuần trước
Giá hiện tại
Hiệu suất 1 tuần (%)
Hiệu suất tổng(%)
Dừng
lỗ Mục tiêu
Nguồn: BSC Research
Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị MUA mới trong danh mục ngắn hạn
Đồ thị DGW:
Trang 5Danh mục cơ bản
Hiệu suất danh mục cơ bản tăng 1.07 % trong khi VN-Index đạt 1.02% trong tuần
Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục cơ bản
Mã Ngày mua Giá mua Giá tuần
trước
Giá hiện tại
Giá mục tiêu
Hiệu suất 1 tuần(%)
Hiệu suất
từ khi mua (%)
Khuyến nghị
giữ
Thông tin các ngành và hàng hóa:
Thông tin các ngành:
Ngành Viễn thông 60 triệu thuê bao di động đăng ký thông tin không chuẩn xác (Link)
Ngành Thủy sản: Tôm Việt tìm đường “bơi” vào các thị trường xuất khẩu khác ngoài Mỹ (Link)
Ngành Tiêu dùng: Khám xét nhiều container đồ hiệu ‘nhái’ nhập lậu từ Trung Quốc (link)
Phụ lục: Cập nhật các khuyến nghị từ đầu năm 2015 của BSC:
STT Mã Khuyến
nghị
Ngày ra báo cáo
Giá ngày ra báo cáo
Giá mục tiêu
Giá hiện tại
Hiệu suất(%)
Link tải báo cáo
14 VNR Nắm giữ 27/1/2016 18.35 21.8 23.9 30.26 Click
17 BMP Nắm giữ 28/10/2015 115.66 125.7 102 -11.81 Click
19 ITD Nắm giữ 23/10/2015 13.91 20.7 22.1 58.87 Click
Trang 6Danh mục Canslim
Hiệu suất danh mục tăng 4.13% trong khi VN-Index đạt 1.02% trong tuần
Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục Canslim
TT Mã Ngày mua Giá mua Giá tuần
trước
Giá hiện tại
Hiệu suất 1 tuần (%)
Hiệu suất tổng (%)
Dừng lỗ Mục tiêu
2 HPG 10/28/2016 27.2 30.85 30.8 -0.16% 13.24% 36.4 44.9
Nguồn: BSC Research
Phụ lục Các cổ phiếu ảnh hưởng VN-Index tuần từ 19/06 – 23/06/2017
10 cổ phiếu ảnh hưởng tăng đến VN-Index 10 cổ phiếu ảnh hưởng giảm đến VN-Index
Các cổ phiếu khối ngoại mua bán ròng nhiều nhất trong tuần 23
Trang 7Các thị trường chủ chốt và trong khu vực
0.05% 0.05%
-0.15%
-0.53%
0.95%
-0.86% -0.66%
0.37%
0.92%
-0.68%
1.02%
-1.00%
-0.50%
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
Trang 8Khuyến cáo sử dụng
Bản báo cáo này của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC), chỉ cung cấp những thông tin chung và phân tích về tình hình kinh tế vĩ mô cũng như diễn biến thị trường chứng khoán trong tuần Báo cáo này không được xây dựng để cung cấp theo yêu cầu của bất kỳ tổ chức hay cá nhân riêng lẻ nào hoặc các quyết định mua bán, nắm giữ chứng khoán Nhà đầu tư chỉ nên sử dụng các thông tin, phân tích, bình luận của Bản báo cáo như là nguồn tham khảo trước khi đưa ra những quyết định đầu tư cho riêng mình Mọi thông tin, nhận định và dự báo và quan điểm trong báo cáo này được dựa trên những nguồn dữ liệu đáng tin cậy Tuy nhiên Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC) không đảm bảo rằng các nguồn thông tin này là hoàn toàn chính xác và không chịu bất kỳ một trách nhiệm nào đối với tính chính xác của những thông tin được đề cập đến trong báo cáo này, cũng như không chịu trách nhiệm về những thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay một phần nội dung của bản báo cáo này Mọi quan điểm cũng như nhận định được đề cập trong báo cáo này dựa trên sự cân nhắc cẩn trọng, công minh và hợp lý nhất trong hiện tại Tuy nhiên những quan điểm, nhận định này có thể thay đổi mà không cần báo trước Bản báo cáo này có bản quyền và là tài sản của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) Mọi hành vi sao chép, sửa đổi, in ấn mà không có sự đồng ý của BSC đều trái luật Bất kỳ nội dung nào của tài liệu này cũng không được (i) sao chụp hay nhân bản ở bất kỳ hình thức hay phương thức nào hoặc (ii) được cung cấp nếu không được sự chấp thuận của Công ty Cổ phần Chứng khoán BIDV
BSC Trụ sở chính
Tầng 10 & 11 Tháp BIDV
35 Hàng Vôi, Hoàn Kiếm, Hà Nội
Tel: +84 4 3935 2722
Fax: +84 4 2220 0669
BSC Chi nhánh Hồ Chí Minh
Tầng 9 Tòa nhà 146 Nguyễn Công Trứ
Quận 1, Tp Hồ Chí Minh
Tel: +84 8 3821 8885
Fax: +84 8 3821 8510
https://www.bsc.com.vn
https://www.facebook.com/BIDVSecurities
Bloomberg: BSCV <GO>