20170708 BSC Vietnam Weekly Review Week 26 (10 07 14 07 2017)

20170708 BSC Vietnam Weekly Review Week 26 (10 07 14 07 2017) tài liệu, giáo án, bài giảng , luận văn, luận án, đồ án, b...

ở

Chiến thuật tuần tới Phiên giảm điểm khá bất ngờ cuối tuần trước đã làm chậm đà tăng của VN-Index tuy nhiên diễn biến thị trường không tiêu cực khi thanh khoản, tốc độ lệnh chỉ ở mức trung bình, tâm lý thị trường khá ổn định và ngưỡng hỗ trợ khá gần nằm tại 770 điểm Nhiều khả năng đây chỉ là phiên rung lắc như đã đề cập trong báo cáo tuần trước Các chỉ số chứng khoán sẽ tiếp tục tăng theo đà đón đầu mùa công bố KQKD quý II và những chính sách mới của cơ quan điều hành nhằm theo đuổi mục tiêu tăng trưởng kinh tế sau 1 vài phiên điều chỉnh củng cố vùng giá mới

Các chỉ số TTCK chủ chốt thế giới hồi phục trước thời điểm cuộc họp Thượng đỉnh G20 diễn ra tại Đức Dù vậy hầu hết các thị trường khu vực lại có sự giảm điểm, cùng với

đó khối ngoại giảm mạnh mua ròng Khối ngoại cũng giảm mạnh mua ròng thị trường Việt Nam, phiên bán ròng vào cuối tuần cũng tạo áp lực không nhỏ kéo theo sự chốt lãi

và giảm điểm chung của chỉ số Dù vậy chúng tôi cho rằng đây chỉ là trạng thái tạm thời, hoạt động mua vào của khối ngoại vẫn đang rất tích cực

NHNN đã ban hành Quyết định số 1424 và 1425/QĐ-NHNN ngày 07/07/2017, có hiệu lực từ 10/07/2017, trong đó điều chỉnh giảm các loại lãi suất điều hành như giảm 0.25% với hoạt động tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu và lãi suất cho vay qua đêm; giảm trần lãi suất cho vay ngắn hạn với các lĩnh vực ưu tiên xuống 0,5% Trong bối cảnh thanh khoản hệ thống Ngân hàng vẫn khá dồi dào, thị trường mở không ghi nhận giao dịch nào trong 2 tuần qua, chính sách này sẽ tiếp tục hỗ trợ thanh khoản cho các NHTM, kích thích dòng vốn vào các lĩnh vực ưu tiên Đây là hoạt động điều chỉnh lãi suất điều hành được NHNN thực hiện lần đầu kể từ 2014 nhằm hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng của Chính phủ Thông tin này không chỉ tích cực cho nền kinh tế nói chung mà cả cho thị trường chứng khoán vốn đang trong giai đoạn chờ tin

Khuyến nghị trading ngắn hạn: Thực hiện chốt lãi từng phần, và quay vòng nhanh

giữa các nhóm cổ phiếu theo sự vận động của dòng tiền

Khuyến nghị đầu tư trung dài hạn: Thực hiện mua vào đầu tư đón đầu các Công ty

có triển vọng tích cực trong quý II tại những phiên điều chỉnh

Danh mục đầu tư tuần tới: Mở vị thế mới BVH với danh mục ngắn hạn Chưa thay đổi

với danh mục còn lại

Kết quả danh mục tuần vừa qua

Danh mục ngắn hạn: Hiệu suất danh mục giảm 2.19%

Danh mục trung hạn Canslim: Hiệu suất danh mục tăng 0.55%

Danh mục cơ bản: Hiệu suất danh mục giảm 0.2%

Những thông tin lưu ý trong tuần tới Các công ty niêm yết công bố KQKD sơ bộ quý II

Ngân hàng nhà nước thực hiện giảm các mức lãi suất điều hành đầu tiên kể từ 2014 Định hướng điều hành chính sách tiền tệ hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế như trong Chỉ thị 24 của Thủ tướng Chính phủ

Sự vận động tiếp theo của dòng tiền sau khi chốt lãi mạnh tại những dòng cổ phiếu tăng trưởng nóng tuần qua

BSC RESEARCH

Trưởng phòng

Trần Thăng Long

longtt@bsc.com.vn

Nhóm thực hiện

Bùi Nguyên Khoa

khoabn@bsc.com.vn

Đỗ Nam Tùng

tungdn@bsc.com.vn

Nguyễn Quốc Trưởng

truongnq@bsc.com.vn

Khối lượng (triệu cp) 984.31 -0.10%

% thay đổi KL 7%

Khối ngoại ròng (tỷ) 199.45

HNX-INDEX 101.58 Khối lượng (triệu cp) 385 2.46% % thay đổi KL 81%

Khối ngoại ròng (tỷ) -43.82

Các mốc điểm quan trọng Kháng cự Trung bình trợ Hỗ VN-Index 780 760 738 HNX-Index 102 100 96 Nguồn: BSC Research Mục lục Điểm nhấn tuần vừa qua 1

Thông tin vĩ mô 3

Danh mục ngắn hạn 4

Danh mục cơ bản 4

Danh mục Canslim 6

Phụ lục 7

Báo cáo này chỉ là nguồn thông tin

tham khảo Vui lòng đọc kỹ phần

Điểm nhấn tuần vừa qua

Áp lực chốt lãi mạnh vào phiên cuối tuần, VN-Index giảm

điểm, chấm dứt 4 tuần tăng điểm liên tiếp VN-Index

giảm -0.1% trong khi HNX-Index tăng 2.5% Thanh

khoản HSX và HNX tăng 7% và 81% Các yếu tố chính

trong tuần:

 Các cổ phiếu chủ chốt suy yếu trong phiên GD cuối

tuần khiến VN-Index giảm nhẹ, trong khi HNX-Index

tăng mạnh;

 Dòng tiền lại vận động vào nhóm cổ phiếu MidCap

trong khi xu yếu ở nhóm cổ phiếu lớn;

 Khối ngoại mua ròng tuần thứ 9

VN-Index giảm nhẹ, có 11/20 tăng điểm Nhóm Công

nghệ dẫn đầu đà tăng 3.4% (FPT+3.7%, SGT+12.7%),

theo sau là Dầu khí (PVX+33.3%, PXI+19.1%) và Năng

lượng (GAS+4.1%, TMP+17.7%) tăng đều 3% Ở chiều

giảm điểm, ngành Cao su (HNG-7.0%, DPR-3.0%), Vận

tải (VTV-15.3%, TCL-7.4%), và BĐS (HAG-5.1%,

QCG-13%) có mức giảm lần lượt -2.6%, -1.1%, và -0.9%

Nhóm cổ phiếu MidCap và Small tăng 1.1% và 0.3%

trong khi LargeCap và VN30 có mức giảm lần lượt 0.9%,

và 0.5%

Khối ngoại mua ròng 175 tỷ trên 2 sàn Khối ngoại

mua ròng 219 tỷ trên HSX và bán 44 tỷ trên HNX Khối

ngoại vẫn tập trung ở nhóm cổ phiếu Bluechips và trụ

cột Họ mua ròng 125 tỷ HPG, 88 tỷ VCB Chiều ngược

lại, họ bán ròng 97 tỷ SSI và 57 tỷ PLX Hoạt động mua

ròng giảm mạnh so tuần trước

Khối tự doanh CTCK mua ròng 153 tỷ Khối tự doanh

đẩy mạnh mua ròng trong phiên 5/7 khi thị trường hồi

phục sau 1 phiên rung lắc tuần, ngoài trừ bán ròng trong

phiên giao dịch 27/6 Hoạt động mua bán giảm mạnh

Giá trị giao dịch mua bằng 0.9% tổng giá trị mua thị trường, giảm so với mức 2.5% trong khi giá trị bán ở mức 1.6%, giảm so với mức 2.1% của tuần trước

VN-Index

Đồ thị tuần: Chỉ số tạo nến doji, kết thúc 4 tuần tăng

điểm liên tiếp với KLGD tăng nhẹ Chỉ số vẫn vượt ra khỏi dải bollinger band trong khi chỉ báo kỹ thuật vẫn duy trì trong vùng mua quá cho thấy xu hướng tăng điểm vẫn đang rất mạnh Chỉ số tâm lý Spychological Index tuần vẫn giữ ở mức cao 75 điểm cho thấy tâm lý thị trường chưa thay đổi Xu hướng chững lại do áp lực chốt lãi tuy nhiên xu hướng vẫn mạnh và sẽ tiếp tục hướng tới đỉnh

mới 780 và 800 điểm

Đồ thị ngày: Cây nến đên dài với mô hình engulfing bear

cuối tuần đã nhấn chìm nỗ lực tăng giá trong tuần qua Đây cũng là hệ quả của giá phân kỳ âm với các chỉ báo RSI, MFI, Momentum trong 2 tuần qua Nhiều khả năng đây chỉ là những phiên rung lắc như dự báo trong tuần trước, trước khi VN-index tiếp tục mở rộng tăng theo đà

Một vài đặc điểm chú ý:

 VN-Index và HNX-Index vận động trái chiều, thanh khoản cải thiện nhẹ;

 Dấu hiệu phân kỳ tiếp tục diễn ra ở cả 2 chỉ số chính

Đồ thị kỹ thuật VN-Index

Nhận định: Phiên giảm điểm cuối tuần trước bất ngờ

nhưng không bi quan khi thanh khoản, tốc độ lệnh chỉ ở mức trung bình và ngưỡng hỗ trợ thị trường nằm tại 770 điểm Nhiều khả năng đây chỉ là phiên rung lắc như đã

đề cập trong BC tuần trước Các chỉ số sẽ tiếp tục tăng theo đà sau 1 vài phiên điều chỉnh củng cố vùng giá mới

-0.9%

-2.6%

2.8%3.4%3.0%

0.5%

3.0%

0.7%

2.4%

-0.9% -1.1%

1.4%

-3.0%

-2.0%

-1.0%0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

-200

0

200

400

600

800

-91.0

60.4 -63.2

81.8 6…

-54.3 -55.7-23.8

227.6 59.3

-200 -100 0 100 200 300

Thông tin vĩ mô

Thế giới

Diễn biến vĩ mô thế giới trong tuần vừa qua xoay

quanh các sự kiện tiêu biểu:

 Nhật Bản và EU đã đạt được thỏa thuận về

hiệp định tự do thương mại giữa 2 bên. Theo

đó, Thuế quan đánh vào các hàng hóa trao đổi

giữa Nhật và EU – mà ông Abe cho rằng chiếm

khoảng 40% tổng thương mại toàn cầu – sẽ

được giảm dần trong vài năm tới Bên cạnh đó,

các lĩnh vực kinh tế khác sẽ dần dần được mở

cửa Mức thuế suất 10% mà EU đang áp dụng

với ô tô nhập khẩu từ Nhật Bản sẽ được cắt giảm

dần dân trong 7 năm tới Hầu hết các thực phẩm

EU xuất khẩu sang Nhật Bản cũng sẽ được giảm

thuế

 Theo Forbes, Ấn Độ đang xây dựng Hành

lang Giao thông Vận tải Bắc - Nam (NSTC) nối

Ấn Độ với Iran, Nga, Caucasus và Trung Á

Hành lang này có chiều dài 7.200 km, kéo dài từ

Ấn Độ tới Nga, vắt qua Ấn Độ Dương, Vịnh Ba

Tư đến biển Caspian.Hàng hóa được vận

chuyển bằng đường biển từ cảng Jawaharlal

Nehru và Kandla phía tây Ấn Độ đến cảng

Bandar Abbas ở Iran, sau đó vận chuyển bằng

đường bộ và đường sắt qua Baku đến Moscow

và St Petersburg của Nga.Một tuyến đường thứ

hai là đi qua bờ phía đông của biển Caspian,

đánh bật tuyến đường sắt mới Kazakhstan -

Turkmenistan - Iran, nhập với Hành lang Vận tải

xuyên Quốc gia Bắc - Nam Hành lang vận tải

quốc tế này sẽ giúp tiết kiệm chi phí hơn 30% và

rút ngắn thời gian 40% so với chỉ vận chuyển

bằng đường biển như hiện nay

 Vào cuối phiên giao dịch ngày thứ Sáu, hợp

đồng vàng giao tháng 8, lùi 13.6 USD (-1.1%)

xuống 1,209.70 USD/oz, sụt 2.6% trong tuần,

đồng thời ghi nhận tuần sụt giảm 5 liên tiếp

Nguyên nhân của hiện tượng này có thể là do

FED dự báo lãi suất sẽ được nâng từ từ và sự

cần thiết phải cắt giảm số dư bảng cân đối kế

toán và ECB cho biết cơ quan này sẵn sàng để

giảm bớt những nỗ lực kích thích sau nhiều năm

thực hiện chương trình mua lại trái phiếu Tác

động của 2 sự kiện này khiến giá vàng tiếp tục

suy giảm.

 Giá dầu WTI đóng cửa phiên cuối tuần tại

mức 44.023 USD/thùng, giảm 2.8% so với

phiên trước nâng mức giảm trong tuần lên

3.9%. Vào ngày thứ Sáu, dữ liệu từ Baker Hughes cho biết trong tuần trước số giàn khoan dầu đang hoạt động tại Mỹ cộng 7 giàn lên 763 giàn Điều này kết hợp cùng đà leo dốc (6.3 triệu thùng )của tổng sản lượng dầu thô tại Mỹ do Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố hôm thứ Năm đã kéo giá dầu xuống mức đóng cửa thấp nhất trong gần 2 tuần.

Việt Nam

Tâm điểm vĩ mô Việt Nam tuần qua:

 NHNN ban hành các văn bản điều chỉnh giảm lãi suất có hiệu lực từ ngày 10/7/2017 Cụ thể,

Thống đốc NHNN đã ban hành quyết định điều chỉnh giảm 0.25%/năm đối với các mức lãi suất điều hành gồm lãi suất tái cấp vốn, lãi suất tái chiết khấu, lãi suất cho vay qua đêm trong thanh toán điện tử liên ngân hàng và cho vay bù đắp thiếu hụt vốn trong thanh toán bù trừ của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đối với các ngân hàng; giảm 0.5%/năm lãi suất cho vay ngắn hạn tối đa bằng đồng Việt Nam của tổ chức tín dụng đối với khách hàng vay để đáp ứng nhu cầu vốn phục

vụ một số lĩnh vực, ngành kinh tế

 Việt Nam - Đức ký kết 28 văn bản hợp tác, tổng trị giá 1,5 tỷ euro Diễn đàn doanh nghiệp

Việt – Đức bao gồm sự tham dự của khoảng 600 doanh nghiệp Đức và trên 100 doanh nghiệp Việt Namchứng kiến lễ trao 28 văn bản hợp tác giữa các cơ quan và doanh nghiệp hai nước với tổng trị giá trên 1,5 tỷ euro Ngoài ra, đại diện các doanh nghiệp hai bên cũng cùng cam kết nỗ lực phấn đấu nâng cán cân thương mại lên 20 tỷ

USD thay vì mức 14 tỷ USD như hiện nay

 Tại cuộc họp thường kỳ chính phủ, thống đốc NHNN cho biết dự trữ ngoại hối quốc gia đạt mức xấp xỉ 42 tỷ USD, tăng thêm khoảng 1

tỷ USD trong nửa đầu năm nay Kết quả này đặt

trong điều kiện nhập siêu đã quay trở lại, nhưng

tỷ giá được giữ khá ổn định Cũng trong 6 tháng đầu năm, thị trường ghi nhận ba lần Ngân hàng Nhà nước nâng giá mua vào USD, trong tháng

1, tháng 4 và tháng; thanh khoản ngoại tệ của thị trường tốt, đáp ứng các cung cầu ngoại tệ Thị trường ngoại hối và tỷ giá USD/VND khá ổn định trong nửa đầu năm nay, đặc biệt là trước tác động từ các quyết định tăng lãi suất liên tiếp

của FED

Danh mục ngắn hạn

Hiệu suất danh mục tăng -2.19% trong khi VN-Index giảm -0.1% trong tuần

Thực hiện mua mới cổ phiếu BVH trong tuần tới khi cổ phiếu có xu hướng thoát lên khỏi nền giá tích lũy cũ kèm thanh khoản cải thiện trong phiên cuối tuần trước Giá mua hợp lý 58-58.5, giá mục tiêu 62, giá cắt lỗ nếu thoát xuống vùng 56 Hiệu suất cụ thể của danh mục ngắn hạn được thể hiện trong bảng sau:

Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục ngắn hạn

TT Mã Ngày mua Giá mua Giá tuần

trước Giá hiện tại Hiệu suất 1 tuần Hiệu suất tổng Dừng lỗ Mục tiêu

Nguồn: BSC Research

Bảng khuyến nghị Mua mới trong danh mục ngắn hạn

Danh mục cơ bản

Hiệu suất danh mục cơ bản tăng 0.55 % trong khi VN-Index giảm -0.1% trong tuần

Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục cơ bản

Mã Ngày mua Giá mua Giá tuần

trước Giá hiện tại Giá mục tiêu

Hiệu suất 1 tuần từ khi mua Hiệu suất Khuyến nghị

Nguồn: BSC Research

Thông tin các ngành và hàng hóa:

Thông tin các ngành:

Ngành Vật liệu xây dựng: Dư thừa 26 triệu tấn xi măng (Link)

Ngành Thép: Giá thép cây tại Trung Quốc cao nhất 3 năm (Link)

Ngành Nông sản: Những Lưu ý khi xuất khẩu thanh long sang Trung Quốc (link)

Phụ lục: Cập nhật các khuyến nghị từ đầu năm 2015 của BSC:

nghị

Ngày ra báo cáo

Giá ngày

ra báo cáo

Giá mục tiêu

Giá hiện tại Hiệu suất

Link tải báo cáo

Nguồn: BSC Research

Danh mục Canslim

Hiệu suất danh mục giảm -0.2% trong khi VN-Index giảm -0.1% trong tuần

Bảng các cổ phiếu đang khuyến nghị Mua /Bán /Trading trong danh mục Canslim

TT Mã Ngày mua Giá mua Giá tuần

trước Giá hiện tại

Hiệu suất 1 tuần (%)

Hiệu suất tổng (%)

Dừng lỗ Mục tiêu

Nguồn: BSC Research

Phụ lục

Các cổ phiếu ảnh hưởng VN-Index tuần từ 10/07 – 14/07/2017

10 cổ phiếu ảnh hưởng tăng đến VN-Index 10 cổ phiếu ảnh hưởng giảm đến VN-Index

Các cổ phiếu khối ngoại mua bán ròng nhiều nhất trong tuần 25

Các thị trường chủ chốt và trong khu vực

0.6%

0.5% 0.5% 0.5%

-0.5%

0.6%

-0.2%

-0.3% -0.3%

0.1%

-0.1%

-0.60%

-0.40%

-0.20%

0.00%

0.20%

0.40%

0.60%

0.80%

Khuyến cáo sử dụng

Bản báo cáo này của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và phát triển Việt Nam (BSC), chỉ cung cấp những thông tin chung và phân tích về tình hình kinh tế vĩ mô cũng như diễn biến thị trường chứng khoán trong tuần Báo cáo này không được xây dựng để cung cấp theo yêu cầu của bất kỳ tổ chức hay cá nhân riêng lẻ nào hoặc các quyết định mua bán, nắm giữ chứng khoán Nhà đầu tư chỉ nên sử dụng các thông tin, phân tích, bình luận của Bản báo cáo như là nguồn tham khảo trước khi đưa ra những quyết định đầu tư cho riêng mình Mọi thông tin, nhận định và dự báo và quan điểm trong báo cáo này được dựa trên những nguồn dữ liệu đáng tin cậy Tuy nhiên Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng đầu tư

và phát triển Việt Nam (BSC) không đảm bảo rằng các nguồn thông tin này là hoàn toàn chính xác và không chịu bất kỳ một trách nhiệm nào đối với tính chính xác của những thông tin được đề cập đến trong báo cáo này, cũng như không chịu trách nhiệm về những thiệt hại đối với việc sử dụng toàn bộ hay một phần nội dung của bản báo cáo này Mọi quan điểm cũng như nhận định được đề cập trong báo cáo này dựa trên sự cân nhắc cẩn trọng, công minh và hợp lý nhất trong hiện tại Tuy nhiên những quan điểm, nhận định này có thể thay đổi mà không cần báo trước Bản báo cáo này có bản quyền và

là tài sản của Công ty Cổ phần Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) Mọi hành vi sao chép, sửa đổi, in ấn mà không có sự đồng ý của BSC đều trái luật Bất kỳ nội dung nào của tài liệu này cũng không được (i) sao chụp hay nhân bản ở bất kỳ hình thức hay phương thức nào hoặc (ii) được cung cấp nếu không được sự chấp thuận của Công ty

Cổ phần Chứng khoán BIDV

BSC Trụ sở chính

Tầng 10 & 11 Tháp BIDV

35 Hàng Vôi, Hoàn Kiếm, Hà Nội

Tel: +84 4 3935 2722

Fax: +84 4 2220 0669

BSC Chi nhánh Hồ Chí Minh

Tầng 9 Tòa nhà 146 Nguyễn Công Trứ

Quận 1, Tp Hồ Chí Minh

Tel: +84 8 3821 8885

Fax: +84 8 3821 8510

https://www.bsc.com.vn

https://www.facebook.com/BIDVSecurities

Bloomberg: BSCV <GO>