Tiểu luận tài chính doanh nghiệp phân tích tình hình tài chính của công ty đầu tư và phát triển nhà hà nội

Phân tích tình hình tài chính của công ty đầu tư và phát triển nhà Hà NộiViệc phân tích chỉ số lợi nhuận là một phần quan trọng trong việc phân tích tài sản của doanh nghiệp - Khả năng s

TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KỸ THUẬT CÔNG NGHIỆP

KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG -o -

BÀI TIỂU LUẬN

Sinh viên : Đinh Thiện Hiếu Lớp : Tài Chính-Ngân hàng 2A2

Mục lục

1-Lí do chọn vấn đề

2 Sự cần thiết của cơ sở

3 Giới thiệu về công ty đầu tư và phát triển nhà Hà Nội ( HANDICO)

II Thực trạng tài chính của công ty HANDICO

1 Bảng cân đối kế toán

2 Báo cáo kết quả kinh doanh

3 Phân tích chỉ số tài chính

4 Tóm tắt các chỉ số tài chính

5 Phân tích, nhận xét và đánh giá qua đồ thị

- Chỉ số Lợi nhuận/ Doanh thu

- Chỉ số Lợi nhuận trên tổng tài sản (ROA)

- Chỉ số lợi nhuận trên VCSH (ROE)

Phân tích tình hình tài chính của công ty đầu tư và phát triển nhà Hà Nội

Việc phân tích chỉ số lợi nhuận là một phần quan trọng trong việc phân tích tài sản của doanh nghiệp

- Khả năng sinh lời là thước đo hiệu quả bằng tiền, là điều kiện cần nhưng chưa đủ để duy trì cân bằng tài chính Việc đánh giá khả năng sinh lời phải dựa trên một khoảng thời giant tham chiếu khái niệm khả năng sinh lời được áp dụng trong mọi hoạt động kinh tế sử dụng các phương tiện vật chất, con người và tài chính, thể hiện bằng kết quả trên phương tiện khả năng sinh lợi có thể áp dụng cho một hoặc một tập hợp tài sản

- Ở cấp độ doanh nghiệp, khả năng sinh lời là kết quả của việc sử dụng các tập hợp tài sản vật chất và tài sản tài chính, tức là vốn kinh tế mà doanh nghiệp lắm giữ Nhìn chung, khả năng sinh lợi cần ít nhất đủ để áp ứng được hai đòi hỏi cấp bách

- Đảm bảo duy trì vốn cho doanh nghiệp đầu tư

- Trả được các khoản lãi vay và đảm bảo hoàn trả lãi thu được từ các hoạt động sinh lợi trong năm tài khóa cóthể chia cho cổ đông hoặc vẫn duy trì dưới dạng vốn dự trữ Nếu không tính tới thuế và lãi, khả năng sinh lợi của tài sản cho phép tích lũy đủ tiền đảm bảo vốn sản xuất kinh doanh, đảm bảo hoàn trả nợ, đóng góp vào việc tăng vốn và trả lợi đầu tư cho các cổ đông,

- Mọi quyết định và thay đổi về nắm giữ tài sản không chỉ làm nảy sinh các vấn đề tài chính mà còn làm nảy sinh cả vấn đề sinh lợi nếu khả năng sinh lợi không đủ lớn, các doanh nghiệp sẽ không đủ phương tiện thực tế

để đáp ứng nhu cầu của nhiều yếu tố sản xuất kinh doanh khác nhau Thặng dư khi đó không đủ để duy trì cânbằng tài chính

- Cần chú ý là khả năng sinh lời của tài sản chỉ là một vấn đề nảy sinh từ khả năng sinh lợi của các nguồn vốnthực tế trên thực tế, rủi ro trong hoạt động doanh nghiệp do các cổ đông gánh chịu.Lợi nhuận mà họ thu đượckhông chỉ phụ thuộc vào chi phí đi vay Yêu cầu về tỷ lệ sinh lợi tổi thiểu phù hợp với khả năng bảo toàn vốn

sẽ kết nối được các chức năng tài chính với mọi quyết định sử dụng tiền Các kỹ thuật ước lượng và tính toán khả năng sinh lợi sẽ được đề cập trong phần tiếp theo

- Các nhà đầu tư, các cổ đông và các nhà quản lý tài chính đặc biệt chú ý tới khả năng sinh lợi của công ty Việc phân tích lợi nhuận có thể bắt đầu bằng nghiên cứu cách thức một công ty sử dụng cơ cấu vốn các nhà quản lý giỏi sử dụng có hiệu quả tài sản của mình Thông qua việc tăng hiệu quả sản xuất, các công ty có thể

giảm hoặc kiểm soát được các chi phí Tỷ lệ lợi nhuận do bất kỳ một công ty nào đạt được là quan trọng nếu các nhà quản lý của công ty đó mong muốn thu hút vốn và thực hiện tài trợ thành công cho sự phát triển của công ty

- Đánh giá chính xác năng lực và vị thế cạnh tranh của các công ty trong điều kiện hiện nay là yêu cầu cần thiết Đứng trên góc độ doanh nghiệp thì các chỉ số sinh lời cho biết hiệu quả của hoạt động đầu tư,xác định vịthế của doanh nghiệp mình so với các doanh nghiệp khác trong lĩnh vực tài chính để từ đó có những giải pháp

và chiến lược mới nhằm cải thiện doanh số và khả năng cạnh tranh

- Ngoài ra, xác định các chỉ số sinh lời nhằm đánh giá hiệu quả sử dụng vốn và đầu tư của doanh nghiệp để từ

đó có những chính sách sử dụng nguồn vốn,phân chia lợi nhuận,chiến lược đầu tư mở rộng kinh doanh sao cho hiệu quả và phù hợp với khả năng của công ty

2 Sự cần thiết của cơ sở

Một đất nước được xem là phát triển, đảm bảo vấn đề an sinh xã hội, thì đất nước đó ngoài việc phải đảm bảo

đủ cơm ăn áo mặc cho dân, thì còn phải giải quyết vấn đề quan trọng và cấp thiết nhất là vấn đề nhà ở, bởi lẽ

“an cư thì mới lạc nghiệp” Hiện nay, nhu cầu về nhà ở của người dân nước ta rất cao Do đó việc kinh doanh bất động sản về nhà ở là một trong những ngành phát triển hiện tại Nó thu hút được sự chú ý của các nhà đầu

tư trong và ngoài nước, của các công ty xây dựng…Để thực tốt công việc kinh doanh trong lĩnh vực này thì các công ty xây dựng phải có một nền tài chính vững chắc, sử dụng hiệu quả nguồn vốn để đem lại lợi nhuận tốt nhất

Qua việc thăm dò các công ty, em thấy HANDICO là công ty đầu tư và phát triển nhà hàng đầu ở Hà Nội, đápứng được các cơ sở vật chất hiện có với tổng số BCNV: 22.000 người, Vốn điều lệ: 1.500 tỷ đồng cùng nhiều trang thiết bị máy móc hiện đại HANDICO là một công ty lớn uy tín, làm ăn có lãi với các hệ số doanh lợi cao trong nhiều năm hoạt động

3 Giới thiệu về công ty đầu tư và phát triển nhà Hà Nội ( HANDICO)

Tên giao dịch trong nước: TỔNG CÔNG TY ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN NHÀ HÀ NỘI

Tên quốc tế: HANOI HOUSING DEVELOPMENT AND INVESTMENT CORPORATION

Tên viết tắt: HANDICO

 Trụ sở: Số 34 Hai Bà Trưng – Quận Hoàn Kiếm – Hà Nội

A, Hình thành và phát triển

Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển nhà Hà Nội (HANDICO) là Tổng Công ty đầu tiên của thành phố Hà Nội, được thành lập năm 1999 nhằm đáp ứng những yêu cầu đổi mới trong lĩnh vực xây dựng, phát triển nhà ở và các khu đô thị của thành phố

Với 17 đơn vị thành viên trực thuộc khi mới thành lập, hơn 10 năm xây dựng và phát triển, hiện HANDICO

có trên 60 đầu mối đơn vị trực thuộc đóng tại địa bàn Hà Nội và nhiều tỉnh, thành trên cả nước như Hà Nam, Ninh Bình, Nghệ An, Thừa Thiên Huế, TP Hồ Chí Minh,… Quy mô tổ chức sản xuất của HANDICO liên tục

phát triển, đảm bảo khả năng bảo toàn và phát triển vốn; thị trường không ngừng được củng cố và mở rộng.

Với những chiến lược phát triển đúng đắn, HANDICO nhanh chóng thực hiện được mục tiêu trở thành một trong những Tổng công ty mạnh, tiềm năng, đóng góp to lớn trong việc tạo quỹ nhà di dân, giải phóng mặt bằng của thành phố với những khu tái định cư như: Nam Trung Yên, Trung Hòa – Nhân Chính, Cầu Diễn Những khu đô thị mới, hiện đại HANDICO xây dựng như Cổ Nhuế - Xuân Đỉnh, Đại Kim – Định Công, Mễ Trì Hạ, Sài Đồng – Long Biên, Vĩnh Hoàng, Trung Văn, cũng đã góp phần không nhỏ trong việc làm thay đổi bộ mặt kiến trúc của Thủ đô Bên cạnh những lĩnh vực sản xuất kinh doanh chủ yếu, HANDICO tập trungđẩy mạnh sản xuất đa ngành nghề theo hướng mở rộng thị trường

Chuyển sang hoạt động theo mô hình Công ty mẹ - Công ty con năm 2005, HANDICO tiếp tục phát triển,nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh Trong thời kỳ mới, với chủ trương năng động, sáng tạo để hội nhập vàphát triển, vượt qua nhiều khó khăn, thử thách, HANDICO xây dựng hoàn chỉnh chiến lược phát triển giaiđoạn 2010 - 2015 trở thành một trong năm tổ chức kinh tế chiếm thị phần hàng đầu trong phạm vi cả nước vềđầu tư, kinh doanh bất động sản, địa bàn hoạt động trên cả nước và các nước trong khu vực Đồng thời, TổngCông ty tiếp tục phát triển mạnh các lĩnh vực hoạt động đa ngành nghề với lĩnh vực mũi nhọn là đầu tư bấtđộng sản, trong đó Công ty mẹ giữ vai trò chủ đạo, định hướng về thị trường, công nghệ, vốn và phát triểnthương hiệu

Cam kết lấy chất lượng làm tiêu chí phấn đấu và giữ chữ tín với khách hàng, HANDICO sẽ không ngừng đổimới, xây dựng những dự án, công trình lớn và đồng bộ mang thương hiệu HANDICO

B Lĩnh vực hoạt động

I ĐẦU TƯ PHÁT TRIỂN NHÀ VÀ ĐÔ THỊ

II THI CÔNG XÂY LẮP

III TƯ VẤN THIẾT KẾ

IV MỘT SỐ LĨNH VỰC SẢN XUẤT KINH DOANH KHÁC

Sản xuất vật liệu xây dựng, Xuất khẩu lao động, Thương mại – Dịch vụ, Kinh doanh Tài chính, Kinh doanh bất động sản, Đào tạo…

C Đơn vị thành viên

Công ty đầu tư và phát triển nhà ở Hà Nội số 15 Công ty đầu tư xây dựng số 2 Hà Nội

Công ty xây dựng và ứng dụng công nghệ mới Công ty tài chính cổ phần HANDICO

Công ty xây dựng dân dụng Công ty TNHH 1 thành viên kinh doanh

Công ty HANDICO Thành Công Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 22Công ty xây dựng và phát triển nhà ở Hà Nội Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 30

Xí nghiệp xây lắp số 1 Hà Nội Công ty CP kinh doanh phát triển nhà và đô thị

Xí nghiệp xây lắp số 2 Hà Nội Công ty cổ phần tư vấn đầu tư xây dựng

Xí nghiệp xây lắp số 3 Hà Nội Công ty cổ phần đầu tư phát triển nhà HN số 68

Xí nghiệp xây lắp số 4 Hà Nội

Xí nghiệp quản lý kinh doanh thiết bị cơ giới

Sàn giao dịch bất động sản HANDICO

Chi nhánh tổng công ty tại TP HCM

Trung tâm thương mại và xuất khẩu lao động

Ban quản lý đầu tư dự án xây dựng công nghiệp

Ban quản lý C3- Trung Hòa Nhân Chính

D Thành tích

Năm 1999: Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội về chương trình xây dựng nhà tình nghĩa, tình thương

trên địa bàn Hà Nội

- Năm 2000: Bằng khen của Bộ Xây dựng và UBND Thành phố Hà Nội về thành tích sản xuất kinh doanh

- Bằng khen UBND Thành phố Hà Nội đã có thành tích xuất sắc trong phong trào thi đua kỷ niệm 990 nămThăng Long – Hà Nội

- Năm 2001: Bằng khen của Bộ Xây dựng

- Năm 2002: Cờ thi đua xuất sắc dẫn đầu UBND Thành phố Hà Nội

- Năm 2003:

+ Cờ thi đua xuất sắc của Bộ Xây dựng

+ Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội đã có thành tích xuất sắc trong công tác phối hợp giải phóng mặtbằng các công trình phục vụ Đại hội Thể thao Đông Nam Á lần thứ 22 (SEA Games 22)

+ Bằng khen của Ban Tổ chức SEA Games 22 và ASEAN - PARA Games 2 Thành phố Hà Nội về thành tíchđóng góp cho thành công của Đại hội Thể thao Đông Nam Á lần thứ 22 (SEA Games 22) và Đại hội Thể thaongười khuyết tật Đông Nam Á lần thứ 2 (PARAGAMES 2)

+ Bằng khen của Ủy ban MTTQ về thành tích xuất sắc trong phong trào ủng hộ người nghèo

- Năm 2004:

+ Bằng khen của Thủ tướng Chính phủ về những thành tích hoạt động xuất sắc trong 5 năm (1999 - 2003) + Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội trong công tác sắp xếp, cổ phần hoá doanh nghiệp năm 2004 + Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội về thành tích trong tổ chức, thi công đường Láng Hạ – ThanhXuân

+ Bằng khen của Hội bảo trợ người tàn tật và trẻ mồ côi Việt Nam về những thành tích tài trợ, đóng góp vàothành công của chương trình từ thiện “Một trái tim, một thế giới”

- Năm 2005:

+ Cờ thi đua xuất sắc của Bộ Xây dựng

+ Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội về hoàn thành xuất sắc nhiệm vụ năm 2005

+ Bằng khen của UBND tỉnh Thái Nguyên đã có thành tích trong đầu tư xây dựng Nhà tưởng niệm Chủ tịch

Hồ Chí Minh tại ATK Định Hóa, Thái Nguyên

- Năm 2006:

+ Bằng khen của Bộ trưởng Bộ Xây dựng

+ Cờ “Đơn vị thi đua xuất sắc” của UBND Thành phố Hà Nội đã có thành tích trong phong trào thi đua năm

+ Cờ “Đơn vị thi đua xuất sắc” của UBND Thành phố Hà Nội

+ Bằng khen của Chủ tịch UBND Thành phố Hà Nội đã có thành tích xuất sắc trong việc thực hiện tốt nhiệm

vụ chính trị – xã hội trọng tâm của thành phố

+ Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội đã có nhiều thành tích ủng hộ xây dựng Quĩ "Vì người nghèo"thành phố Hà Nội năm 2007 - 2008

+ Huân chương Lao động hạng ba

+ Cờ thi đua xuất sắc dẫn đầu phong trào thi đua yêu nước của Chính phủ

+ Cờ thi đua xuất sắc của UBND Thành phố Hà Nội

+ Cờ "Đơn vị xuất sắc phong trào thi đua" của UBND Thành phố Hà Nội vì những đóng góp vào thành côngcủa Đại lễ kỷ niệm 1000 năm Thăng Long - Hà Nội

+ Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội đã có thành tích suất xắc trong việc tham gia triển khai thực hiện

Đề án "Cải tạo môi trường các hồ ở nội thành Hà Nội"

+ Bằng khen của UBND Thành phố Hà Nội đã có thành tích xuất sắc trong việc thực hiện các công trình chàomừng Kỷ niệm 1000 năm Thăng Long - Hà Nội: "Cụm các công trình phụ trợ", "Cụm các công trình luyệntập" thuộc Trung tâm Đào tạo Vận động viên cấp cao Hà Nội

4 Lý thuyết chung

Các công thức và phương pháp phân tích các hệ số doanh lợi

1) Hệ số tổng lợi nhuận

Hệ số tổng lợi nhuận cho biết mức độ hiệu quả khi sử dụng các yếu tố đầu vào (vật tư, lao động) trong một quy trình sản xuất của doanh nghiệp Hệ số tổng lợi nhuận được xác định tho công thức sau:

Hệ số tổng lợi nhuận=

Trong thực tế khi muốn xem các chi phí này có cao quá hay không là đem so sánh hệ số tổng

số lợi nhuận của một công ty với hệ số của các công ty cùng ngành, nếu hệ số tổng lợi nhuận của các công ty đối thủ cạnh tranh cao hơn, thì công ty cần có giải pháp tốt hơn trong việc kiểm soát các chi phí đầu vào

Hệ số lợi nhuận hoạt động cho biết việc sử dụng hợp lý các yếu tố trong quá trình sản xuất kinhdoanh để tạo ra lợi nhuận cho doanh nghiệp

Mức lãi hoạt động =

Hệ số này là thước đo đơn giản nhằm xác định đòn bẩy hoạt động mà một công ty đạt được trong việc thực hiện hoạt động kinh doanh của mình Hệ số biên lợi nhuận hoạt động cho biết một đồng vốn bỏ ra có thể thu về bao nhiêu thu nhập trước thuế Hệ số lợi nhuận hoạt động cao

có nghĩa là quản lý chi phí có hiệu quả hay có nghĩa là doanh thu tăng nhanh hơn chi phí hoạt động

Hệ số lợi nhuận ròng phản ánh khoản thu nhập ròng (thu nhập sau thuế) của một công ty so vớidoanh thu của nó

Hệ số lợi nhuận ròng =

Trên thực tế mức lợi nhuận ròng giữa các ngành là khác nhau, còn trong bản thân một ngành

thì công ty nào quản lý và sử dụng các yếu tố đầu vào (vốn, nhân lực ) tốt hơn thì sẽ có hệ số lợi nhuận ròng cao hơn

2 Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần (ROE) phản ánh mức thu nhập ròng trên vốn cổ phần của

cổ đông

ROE= Lợi nhuận ròng/Vốn cổ đông hay giá trị tài sản ròng hữu hình

Hệ số này thường được các nhà đầu tư phân tích để so sánh với các cổ phiếu khác nhau trên thịtrường Thông thường, hệ số thu nhập trên vốn cổ phần càng cao thì các cổ phiếu càng hấp dẫn, vì hệ số này cho thấy cách đánh giá khả năng sinh lời và các tỷ suất lợi nhuận của công ty khi đem so sánh với hệ số thu nhập trên vốn cổ phần của các công ty khác

Hệ số thu nhập trên đầu tư (ROI) được sử dụng để xác định mức độ ảnh hưởng của biên lợi nhuận so với doanh thu và tổng tài sản

ROI= (Thu nhập ròng/Doanh số bán) * (Doanh số bán/Tổng tài sản)

Mục đích của việc sử dụng hệ số ROI là để so sánh cách thức tạo lợi nhuận của một công ty và cách thức công ty sử dụng tài sản để tạo doanh thu Nếu tài sản được sử dụng có hiệu quả, thì thu nhập và thu nhập trên đầu tư sẽ cao

Hệ số giá trên thu nhập (P/E) là một trong những chỉ số phân tích quan trọng trong quyết định đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư Thu nhập từ cổ phiếu sẽ có ảnh hưởng quyết định đến giá thị trường của cổ phiếu đó Hệ số P/E đo lường mối quan hệ giữa giá thị trường (Market Price -PM) và thu nhập của mỗi cổ phiếu (Earning Per Share - EPS) và được tính như sau:

P/E = PM/EPS

Trong đó giá thị trường PM của cổ phiếu là giá mà tại đó cổ phiếu đang được mua bán ở thời điểm hiện tại; thu nhập của mỗi cổ phiếu EPS là phần lợi nhuận ròng sau thuế mà công ty chia cho các cổ đông thường trong năm tài chính gần nhất P/E cho thấy giá cổ phiếu hiện tại cao hơn thu nhập từ cổ phiếu đó bao nhiêu lần, hay nhà đầu tư phải trả giá cho một đồng thu nhập bao nhiêu P/E được tính cho từng cổ phiếu một và tính trung bình cho tất cả các cổ phiếu và

hệ số này thường được công bố trên báo chí

Nếu hệ số P/E cao thì điều đó có nghĩa là người đầu tư dự kiến tốc độ tăng cổ tức cao trong tương lai; cổ phiếu có rủi ro thấp nên người đầu tư thoả mãn với tỷ suất vốn hoá thị trường thấp; dự đoán công ty có tốc độ tăng trưởng trung bình và sẽ trả cổ tức cao Hệ số P/E rất có ích cho việc định giá cổ phiếu Giả sử người đầu tư có cổ phiếu XYZ không được giao dịch sôiđộng trên thị trường, vậy cổ phiếu đó có giá bao nhiêu là hợp lý? Chúng ta chỉ cần nhìn vào hệ

số P/E được công bố đối với nhóm các loại cổ phiếu tương tự với cổ phiếu XYZ, sau đó nhân thu nhập của công ty với hệ số P/E sẽ cho chúng ta giá của loại cổ phiếu XYZ.

Đây là chỉ số phản ánh mối quan hệ giữa thị giá (giá thị trường cổ phiếu hiện hành) cổ phiếu với lợi nhuận sau thuế trong một năm của công ty

- Một là bạn biết và hy vọng là công ty trong thời gian tới có thể tăng lợi nhuận do nhiều lý do như công ty đang mở rộng thị trường, đưa vào thị trường sản phẩm mới, nâng cấp bộ máy quản

lý đạt hiệu quả hơn Đây là một quyết định phản ánh thực tế công ty

- Hai là bạn thấy rằng trên thị trường chứng khoán, tâm lý các nhà đầu tư khác quan tâm nhiều đến việc mua cổ phiếu công ty này có thể có lý do là công ty được ưa chuộng, có ngành nghề kinh doanh "hợp thời" ví như cơn sốt của công ty dot com ( công ty Internet) trên thế giới vậy

Nói tóm lại, nếu công ty đạt được mức EPS từ 15% - 35 % là tỉ lệ tương đối phổ biến tại Việt Nam, nó phản ánh tính ổn định trong hoạt động kinh doanh và giá vốn chấp nhận được của thị trường vốn Ví dụ các công ty cổ phần dưới đây :

Đánh giá tỷ lệ ROE

Làm thế nào nhà đầu tư đánh giá được khả năng sinh lợi của đồng vốn sở hữu cổ đông để có thể thấy được một đồng vốn tạo khả năng bao nhiêu đồng lời và tỷ lệ sinh lời của nó để quyết định đầu tư công ty X này mà không đầu tư vào công ty Y khác có cùng ngành nghề?

Chúng ta đã tìm hiểu chỉ số EPS, có liên quan mật thiết đến việc xác định khả năng sinh lời củacông ty trên một cổ phần mà nhà đầu tư mua vào

Chỉ số này chưa phản ánh một cách chính xác khả năng sinh lời từ toàn bộ vốn sở hữu cổ đông

mà vốn này ngoài vốn góp cổ đông dưới dạng cổ phần còn bao gồm có thể là lợi nhuận để lại các quỹ phát triển kinh doanh, chênh lệch phát hành Phản ánh khá chính xác các khả năng đó

chính là ROE (return on equity) trị giá biểu thị bằng tỷ lệ phần trăm (%)

Trị giá ROE được tính bằng cách lấy lợi nhuận ròng (net income) theo niên độ kế toán (từ 1 tháng 1 đến 31 tháng 12) sau khi đã trả cổ tức cho cổ phần ưu đãi nhận cổ tức nhưng trước khi chi trả cổ tức cho cổ phần thường chia cho toàn bộ vốn sở hữu chủ, tức tài sản ròng (xin xem bài chỉ số NAV là gì?) vào lúc đầu niên độ kế toán

Chỉ số này là thước đo chính xác nhất để bạn đánh giá một đồng vốn của cổ đông bỏ ra và tích luỹ được (có thể lợi nhuận để lại) tạo ra bao nhiêu đồng lời Từ đó nhà đầu tư có cơ sở tham khảo khi quyết định mua công

ty X hay công ty Y có cùng ngành nghề với nhau

Tỷ lệ ROE càng cao chứng tỏ công ty sử dụng hiệu quả đồng vốn của cổ đông, điều này có nghĩa công ty cân đối một cách hài hoà giữa đồng vốn cổ đông với đồng vốn vay (vì nếu vay nhiều thì phải trả lãi vay làm giảm lợi nhuận) để khai thác lợi thế cạnh tranh của mình trên thị trường để tăng doanh thu, tăng lợi nhuận

Tỷ lệ này giúp cho nhà đầu tư đánh giá công ty ở góc độ như sau:

* Khi công ty chỉ đạt tỷ lệ ROE tương đương với lãi vay ngân hàng (khoảng 10%/năm) thì ở mức độ đánh giá tương đối, bạn hãy xem lại khả năng sinh lời của công ty này vì nếu công ty nào cũng chỉ sinh lời ở mức này thì sẽ không có công ty nào đi vay ngân hàng vì lợi nhuận từ vốn vay chỉ đủ để trả lãi vay ngân hàng Tất nhiên ở đây chỉ đặt trường hợp công ty chưa vay ngân hàng

* Khi công ty đạt tỷ lệ ROE cao hơn lãi vay ngân hàng thì bạn nên tìm hiểu xem công ty đã vay ngân hàng và khai thác hết lợi thế cạnh tranh trên thị trường chưa để có thể đánh giá công ty có tiềm năng tăng tỷ lệ này haykhông trong tương lai Nếu còn mở rộng được thị phần thì cần thêm vốn, vốn này có thể vay và công ty vẫn

có thể có lời sau khi trả lãi cho khoảng vốn vay này

Tuy nhiên, vay vốn ngoài việc trả lãi còn phải trả gốc cho nên ảnh hưởng rất nhiều đến yếu tố thanh khoản công ty, vì vậy cân đối vốn vay và vốn cổ đông cũng là bài toán quản lý của công ty

* Ngoài ra, tỷ lệ này cũng giúp cho nhà đầu tư đánh giá các công ty trong cùng một ngành nghề để ra quyết định lựa chọn đầu tư một trong số các công ty có cùng ngành nghề đó, phương thức lựa chọn tất nhiên vẫn là

tỷ lệ ROE cao, vì như đã nói ở trên thì ROE của công ty càng cao thì có khả năng tăng lợi thế cạnh tranh càng mạnh, khi đó lợi thế cạnh tranh của các công ty khác sẽ bị giảm xuống

II Thực trạng tài chính của công ty HANDICO

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN NHÀ HANDICO

1 Sử dụng nguồn

2.1.Bảng cân đối kế toán

Tài sản ngắn hạn 949,522,616, 711 892,119,957, 959 694,834,455,789 Tiền và tương đương tiền 78,803,244, 812 97,920,739, 957 82,759,468,058

Tiền

27,803,244,812

56,678,739,957

82,759,468,058

Tương đương tiền

51,000,000,000

41,242,000,000

Đầu tư tài chính ngắn hạn

5,746,661,353

101,340,050,450

131,938,208,830

65,033,049,515

Trả trước người bán

45,364,024,851

135,170,087,630

33,142,885,041

Phải thu nội bộ ngắn hạn

Phải thu theo tiến độ kế hoạch hợp

đồng xây dựng

Các khoản phải thu khác

9,500,732,376

44,373,329,930

22,808,961,556

Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi

Hàng tồn kho 411,594,041, 076 469,475,675, 117 389,263,617,729

Hàng tồn kho

411,594,041,076

469,475,675,117

389,263,617,729

Dự phòng giảm giá hàng tồn kho

Tài sản ngắn hạn khác 2,582,352, 516 7,615,738, 142 486,423,440

Chi phí trả trước ngắn hạn 150,617,660 1,329,717,480

Thuế GTGT được khấu trừ

5,517,029,045

28,658,440

Thuế và các khoản khác phải thu Nhà

nước

Giao dịch mua bán lại trái phiếu

Chính phủ

Tài sản ngắn hạn khác 2,431,734,856 768,991,617 457,765,000

Tài sản dài hạn 1,186,571,351, 637 927,584,045, 460 749,731,665,509

Phải thu dài hạn của khách hàng

Vốn kinh doanh ở các đơn vị trực

thuộc

Phải thu dài hạn nội bộ

Phải thu dài hạn khác

Dự phòng phải thu dài hạn khó đòi

Tài sản cố định

56,943,724 ,816 58,224,863,487

Nguyên giá

14,082,463 ,482

83,314,661 ,564 79,069,380,667 Giá trị hao mòn lũy kế 7,229,898,773 26,370,936,748 20,844,517,180

Tải sản có định thuê tài chính - - -

Nguyên giá

Giá trị hao mòn lũy kế

Tài sản cố định vô hình

3,045,986 ,829

30,569,982 ,785 2,367,412,776

Nguyên giá

5,094,274 ,315

31,739,549 ,766 2,577,279,581 Giá trị hao mòn lũy kế - 2,048,287,486 - 1,169,566,981 - 209,866,805

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang

94,888,637

119,791,750,706

21,497,193,355

Bất động sản đầu tư

11,740,332,435

7,773,744,316

Giá trị hao mòn lũy kế - 2,349,221,374 - 1,673,016,394 - 621,899,546

Đầu tư tài chính dài hạn

100,000,000

16,688,960,000

Đầu tư vào công ty liên kết, liên

doanh

405,458,661,800

295,466,876,919

142,509,660,800