Đối với các bạn sinh viên nghành kinh tế thì trong các thời kỳ cuối môn học hoặc thực hành việc làm các bài tiểu luận là các diều kiện tiên quyết để có được các kết quả cao. những giai đoạn này các bạn cần các bài làm mẫu để dễ dàng định hướng cho mình các ý tưởng mới để dễ định hình và đây chính là bài mẫu lý tưởng giúp các bạn rất hữu ích.
Trang 1BÀI TIỂU LUÂN MÔN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
NHÓM THỰC HIỆN : NHÓM 1
NỘI DUNG
I PHẦN MỞ ĐẦU
TÌNH HÌNH KINH TẾ VÀ ĐẦU TƯ TẠI VIỆT NAM NÓI CHUNG
TÌM KIẾM KÊNH ĐẦU TƯ HIỆU QUẢ
II ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU CÔNG TY CỔ PHẦN VINCOM
TÌM HIỂU CHUNG
PHÂN TÍCH CÁC BÁO CÁO TÀI CHÍNH NĂM 2009, 2010 VÀ 2 QUÝ ĐẦU NĂM 2011
ĐÁNH GIÁ SỰ PHÁT TRIỂN TRONG TƯƠNG LAI
III KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
Trang 2PHẦN I: MỞ ĐẦU
1 TÌNH HÌNH KINH TẾ VÀ ĐẦU TƯ
Hiện nay, nền kinh tế thế giới đang gặp rất nhiều khó khăn và nền kinh tế Việt Nam cũng không ngoại trừ Việt Nam với tỷ lệ lạm phát tăng cao trên 18% thì thật sự rất là khó khăn để các nhà đầu tư chọn một kênh đầu tư an toàn và đem lại lợi ích cao cho nguồn vốn của mình
Hiện nay, các kênh đầu tư như: vàng, bất động sản, ngân hàng đều chứa đựng rất nhiều rủi ro:
Đầu tư vàng : Bất ổn
Giá vàng chịu tác động rất nhiều bởi các yếu tố chủ quan và khách quan như: nhu cầu, đầu cơ, lam phát…Bằng chứng rõ nét nhất là giá vàng kỷ lục ngày 22 tháng 8 năm 2011
là 49 triệu/lượng, sau đó lại hạ nhanh Chính vì vậy, đây là kênh đầu tư có thể mang lại lợi nhuận cao, nhưng cũng chứa đựng rất nhiều rủi ro
Đầu tư bất động sản: đóng băng
Các giao dịch trên thị trường bất động sản đóng băng do các chính sách thắt chặt tín dụng, nhu cầu giảm… Hàng loạt dự án bất động sản buộc phải ngừng hoặc hoãn thi công
do không thể vay được vốn từ ngân hàng hoặc không thể chịu được lãi quá cao Nhiều doanh nghiệp rơi vào cảnh “ sống dở, chết dở ” khi phải bỏ hàng nghìn tỷ đồng để đền bù giải phóng mặt bằng rồi không thể triển khai được dự án do thiếu vốn Ngay cả đối với những dự án căn hộ đã hoàn tất vẫn gặp nhiều khó khăn khi không thể bán được Với hiện trạng này, nhiều doanh nghiệp phải “ còng lưng ” trả lãi trong khi không bán được hàng
Ngành ngân hàng
Sau quãng thời gian tăng trưởng quá nóng với 130 tổ chức tín dụng, gần 10.000 chi nhánh và phòng giao dịch trên cả nước Hệ thống ngân đã lộ rõ nhiều điểm yếu nguy hiểm: tỷ trọng sở hữu chéo cao, đạo đức kinh doanh xuống thấp, những cuộc đua lãi suất không ngừng và có dấu hiệu "sa lầy" vào bất động sản, nợ xấu gia tăng Nhà nước hỗ trợ thanh khoản cho các ngân hàng yếu kém, đồng thời khởi động nhanh quá trình sáp nhập
mà điển hình là thương vụ hợp nhất SCB - Ficombank – TinNghiaBank Với xu thế sáp
Trang 3nhập của các ngân hàng sắp tới thì khi đầu tư vào ngân hàng sẽ gặp khó khăn và nhiều rủi
ro tiềm ẩn
2 TÌM KIẾM KÊNH ĐẦU TƯ
- Với các kênh đầu tư hiện tại như: chứng khoán, vàng, bất động sản, gửi ngân hàng thì chứng khoán được đánh giá là kênh đầu tư có tỉ lệ Lợi nhuận/Rủi ro lớn nhất
- Bộ trưởng Bộ Tài chính Vương Đình Huệ cũng nhận định rằng, đầu tư vào thị trường chứng khoán sẽ khởi sắc trong năm nay Bởi Bộ Tài chính và Uỷ ban chứng khoán Nhà nước sẽ đưa ra nhiều giải pháp quyết liệt để lấy lại niềm tin của nhà đầu tư
PHẦN II: ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU CÔNG TY CỔ PHẦN VINCOM
1 LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN
Trang 4Công ty Cổ phần Vincom tiền thân là Công ty Cổ phần Thương mại Tổng hợp Việt Nam chính thức hoạt động với vốn điều lệ ban đầu là 196 tỷ đồng ngày 03/05/2002
Công ty đã được cấp phép niêm yết theo Quyết định số 106/QĐSGDHCM do Tổng Giám đốc Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 07 tháng 09 năm
2007 và 80.000.000 cổ phần của Công ty đã chính thức giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP Hồ Chí Minh vào ngày 19/9/2007
Tháng 08/2009: Với sự kiện đưa Trung tâm Thương mại Vincom II tại Vincom Center
Hà Nội đi vào hoạt động, Vincom đã khẳng định Trung tâm thương mại Vincom Center
Hà Nội là một trong những Trung tâm thương mại lớn nhất Việt Nam, là “Thiên đường mua sắm của Việt Nam”
Quý 4/2009:
- Hoàn tất việc xây dựng và bàn giao các căn hộ cao cấp tại Khu căn hộ Vincom Center
Hà Nội
- Là doanh nghiệp Việt Nam đầu tiên phát hành thành công 100 triệu đô la Mỹ trái phiếu chuyển đổi quốc tế niêm yết tại Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore
Tháng 04/2010: Tổ hợp văn phòng và trung tâm thương mại của Vincom Center B TP.
Hồ Chí Minh bắt đầu đi vào hoạt động
Tháng 12/2010:
- Hoàn tất việc giải phóng mặt bằng tại Dự án Vincom Center A TP Hồ Chí Minh
- Hoàn tất việc chuyển nhượng Vincom Financial Tower
- Tính đến 31/12/2010, 98% căn hộ tại Khu căn hộ - Vincom Center TP Hồ Chí Minh đã được cho thuê với thời hạn 50 năm
Tháng 02/2011:
- Khởi công dự án Times City tại 458 Minh Khai – Hà Nội;
Trang 5- Khai trương Vincom Real Estate Trading Center - Sàn giao dịch Bất động sản mới mang tiêu chuẩn quốc tế tại Tầng 4, Tòa nhà Vincom City Towers, 191 Bà Triệu, Hà Nội; Chính thức khai trương Vincom Real Estate Trading Center
- Khởi công dự án Bệnh viện Đa khoa Quốc tế VINMEC Bệnh viện được xây theo mô hình Hospital Facilities (bệnh viện – khách sạn) đạt tiêu chuẩn quốc tế, cao cấp hàng đầu Việt Nam)
Công ty con Vốn điều lệ Vốn góp Tỷ lệ
CTCP Đầu tư & Phát triển BĐS Hải
Cập nhập đến ngày 13/3/2011 CTCP Đầu tư và Phát triển Địa ốc
Công ty TNHH Đầu tư & Thương mại
CTCP Đầu tư và Phát triển Bất động
CTCP Đầu tư và Phát triển Đô thị Sài
CTCP Phát triển Đô thị Nam Hà Nội 2,000 1,060 53%
Trang 6Công ty liên kết Vốn điều lệ Vốn góp Tỷ lệ
CTCP Đầu tư và Phát triển Sinh Thái 4,410 1,983.6 44.98% CTCP Đầu tư Kinh doanh Bất động sản
Ngành nghề kinh doanh:
Kinh doanh bất động sản
Dịch vụ cho thuê văn phòng, nhà ở, máy móc, thiết bị công trình
Kinh doanh khách sạn
Dịch vụ vui chơi, giải trí: bia, trò chơi điện tử, trò chơi dưới nước, trò chơi trên cạn, bơi lội
Dịch vụ làm đẹp thẩm mỹ (không bao gồm xăm mắt và các công việc gây chảy máu)
Dịch vụ ăn uống, giải khát
Xây dựng dân dụng và công nghiệp
Buôn bán hàng công, nông nghiệp, xây dựng, phương tiện vận tải, hàng điện tử, tin học, điện lạnh, dân dụng, tự động hóa, thiết bị bảo vệ phòng chống trộm tự động, hàng nông, lâm, thuỷ hải sản
Đại lý mua, đại lý bán, ký gửi hàng hóa
Tư vấn đầu tư
Cho thuê nhà có trang thiết bị kỹ thuật đặc biệt (phòng hòa nhạc, nhà hát, hội trường, phòng cưới, trường quay, rạp chiếu phim)
Quảng cáo và các dịch vụ liên quan đến quảng cáo
2 THÀNH TỰU VÀ CÁC DỰ ÁN PHÁT TRIỂN TƯƠNG LAI
Giải thưởng Sao Vàng Đất Việt năm 2007, 2008 dành cho Top 100 Thương hiệu hàng đầu
Trang 7Giải thưởng “Trí tuệ năm 2008” Top 20 doanh nghiệp tiêu biểu trên Thị trường Chứng khoán năm 2008
Giải thưởng “ Thương mại dịch vụ 2007 – Top Trade Services 2007”
Giải thưởng “10 Doanh nghiệp hội nhập thành công nhất năm 2007 - Top ten The most Successfully-intergrated Business Award 2007”
Giải thưởng “Quả cầu vàng 2007”
Giải thưởng “Thương hiệu mạnh Việt Nam năm 2007”
Giải thưởng “Tinh hoa Việt nam năm 2007” dành cho Dịch vụ thương mại và cho thuê văn phòng chất lượng cao tại tòa nhà Vincom City Towers
Giải thưởng năm 2009:
Giải thưởng Sao Vàng Đất Việt năm 2009 dành cho Top 100 Thương hiệu hàng đầu Thương hiệu Chứng khoán uy tín 2009
Giải thưởng “Thương mại dịch vụ – Top Trade Services – năm 2009”
Giải thưởng “Top 10 doanh nhân tiêu biểu” năm 2009 do Bộ Công Thương trao tặng cho Tổng Giám đốc công ty
Giải thưởng “Biểu tượng vàng Thăng Long năm 2009”
- Lần thứ 5 liên tiếp đoạt giải thưởng này kể từ năm 2007 đến nay, Công ty CP Vincom đã khẳng định vị thế của mình trong lĩnh vực bất động sản bằng chính uy tín và thực lực Hiện nay, công ty đang triển khai hàng loạt các dự án lớn như dự án khu đô thị Vincom Village tại Sài Đồng trên diện tích 183 ha, Royal City tại 72A Nguyễn Trãi với hơn 12 ha,
dự án Times City tại Minh Khai trên tổng diện tích 36 ha… và Vincom Center A ngay tại trung tâm Quận 1 thành phố Hồ Chí Minh… Công ty định giá hàng đầu thế giới Jones Lang LaSalle cũng như chuyên gia phân tích của Credit Suisse đã định giá tổng giá trị tài sản của Vincom trong 5 năm tới dự kiến khoảng 6 tỷ USD
Có thể nói, Vincom đã thể hiện rõ bản lĩnh của mình trong tiến trình hội nhập với chiến lược kinh doanh chủ đạo tập trung vào BĐS cao cấp Hàng loạt công trình tầm cỡ mang tên Vincom đã và đang mọc lên trên khắp đất nước Việt Nam, góp phần xây dựng hình ảnh Việt Nam hiện đại, năng động và phát triển
Ngày 24.5.2011, Tập đoàn Vingroup đã tổ chức họp báo, chính thức giới thiệu về dự
án Vincom Village Theo đó, đây sẽ là một tổ hợp đô thị sinh thái đặc biệt cao cấp và
Trang 8đa chức năng Bên cạnh đó, với việc chủ đầu tư cam kết sẽ đưa hàng loạt các hạng mục công trình đi vào hoạt động và bàn giao cho khách hàng từ tháng 9 cho đến cuối năm nay
Hà Nội, ngày 4 tháng 10 năm 2011
Lãnh đạo Tập đoàn Vingroup vừa chính thức công bố: Nhằm phát huy và tập trung nguồn lực tạo sức mạnh cộng hưởng trong hoạt động, Công ty CP Vinpearl sẽ được chính thức sáp nhập vào Công ty CP Vincom Sau khi hoàn thành sáp nhập, doanh nghiệp sẽ hoạt động dưới tên mới là Công ty Cổ phần Tập đoàn Đầu tư Việt Nam
CHIẾN LƯỢC PHÁT TRIỂN
Mục tiêu của Vincom là phấn đấu phát triển không ngừng, từng bước trở thành một Tập đoàn đầu tư và kinh doanh bất động sản (BĐS) mang thương hiệu Việt lớn nhất tại Việt Nam Chiến lược của Vincom là hướng tới thị trường BĐS cao cấp nhằm đáp ứng nhu cầu phát triển và hội nhập quốc tế của Việt Nam Chắc chắn, trong một tương lai gần, hàng loạt công trình tầm cỡ mang tên Vincom sẽ mọc lên trên khắp đất nước Việt Nam, góp phần xây dựng hình ảnh Việt Nam hiện đại, năng động và phát triển
Phân tích báo cáo tài chính năm 2009
1 Tỷ số thanh khoản:
Tỷ số thanh khoản hiện thời = = = 5,132 = 513%
Tỷ số thanh khoản nhanh =
= = 5,12 =512%
2 Tỷ số hoạt động hiệu quả:
Vòng quay hàng tồn kho = = = 137
Số ngày tồn kho= = 2,6 = 3 ngày
Kỳ tiền bình quân = = = 184
Vòng quay tổng tài sản = = = 0,14
Vòng quay TSCĐ = = = 0,44
3 Tỷ số quản lý nợ:
Trang 9Tỷ số nợ = = = 0,75 = 75%
Tỷ số khả năng trả lãi = = = 6,7
Tỷ số khả năng trả nợ =
= = 2,25
4 Khả năng sinh lợi:
Tỷ số LN trên DT = =
603 241 446 974 1
913 157 737 101 1
= 56%
Tỷ số sức sinh lợi căn bản = = = 11,4%
ROA = =
807 056 365 313 14
913 157 737 101 1
= 7,7%
Tỷ số lợi nhuận ròng trên vốn chủ sở hữu:
ROE = = = 53,3 %
Phân tích báo cáo tài chính năm 2010
1 Khả năng sinh lời:
Biên lợi nhuận gộp = = = 63%
Tỷ số sức sinh lợi căn bản =
= = 14%
ROA = = = 9,3%
ROE = = = 35,54%
2 Tỷ số hoạt động hiệu quả:
Vòng quay hàng tồn kho = = = 1,7
Số ngày tồn kho ==212 ngày
Kỳ tiền bình quân == = 526
Vòng quay TSCĐ = = = 0,82
Vòng quay tổng TS = = = 0,15
Trang 103 Tỷ số thanh khoản nhanh:
Tỷ số thanh khoản hiện thời = = = 2,54 = 254%
Tỷ số thanh khoảnh nhanh =
= = 2,11 = 211%
4 Tỷ số quản lý nợ ( đòn bẩy tài chính)
Tỷ số nợ = = = 0,63 = 63%
Tỷ số khả năng trả lãi = = = 7,1
Tỷ số khả năng trả nợ =
== 4,12
5 Tỷ số giá thị trường:
Tỷ số P/E = = = 80,578
Phân tích báo cáo tài chính 2 quý đầu năm 2011
1 Tỷ số thanh toán:
Tỷ số thanh khoản hiện thời = = = 143%
Tỷ số thanh khoản nhanh =
= = 90%
2 Tỷ số hoạt động hiệu quả:
Vòng quay hàng tồn kho = = = 0,14
Số ngày tồn kho = = 2571 ngày
Kỳ tiền bình quân = = = 2113
Vòng quay tổng tài sản = = = 0,03
Vòng quay TSCĐ = = = 0,2
3 Tỷ số quản lý nợ:
Tỷ số nợ = = = 0,7
Trang 11Tỷ số khả năng trả lãi = = = 2,6
Tỷ số khả năng trả nợ =
= = 0,4
4 Khả năng sinh lời:
Tỷ số LN/ DT = = = 0,537 = 53,7%
Tỷ số sinh lời căn bản = = = 3,4%
ROA = = = 1,6%
ROE = = = 7,7%
ĐỘNG
TS QL
NĂM TTH
VQ HT K
VQ TS
VQ
LN/
513% 512% 137 0,44 0,14 6,7 2,25 56% 11,4% 7,7% 53,3% 2009
2 QUÝ 2011
PHÂN TÍCH DU POINT
NĂM 2009
Trang 12ROE = x x HS sử dụng vốn = =
NĂM 2010
ROE= LNR/DT*DT/TTS*HS SỬ DỤNG VỐN
=2.432.014.997.377/3.872.979.781.266*0.15*26.146.849.247.419/6.842.651.283.995 = 0.63*0.15*3.8=
NĂM 2011
ROE= LNR/DT*DT/TTS*HS SỬ DỤNG VỐN
=0.537*0.03*29.323.115.320.756/6.029.303.457.326
=