Phân tích tài chính công ty cổ phần kinh doanh bất động sản ngọc lan (Tóm tắt trích đoạn)

LỜI CAM ĐOAN Tác giả luận văn: Tôi – Vũ Thị Quỳnh Mai, xin cam đoan: Những nội dung trong luận văn, cụ thể là những phân tích, đánh giá thực trạng tài chính của Công ty Cổ phần kinh doan

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ

LỜI CAM ĐOAN

Tác giả luận văn: Tôi – Vũ Thị Quỳnh Mai, xin cam đoan: Những nội dung trong luận văn, cụ thể là những phân tích, đánh giá thực trạng tài chính của Công ty

Cổ phần kinh doanh Bất động sản Ngọc Lan, cùng những giải pháp cải thiện năng lực tài chính tại Công ty này là do tôi tự nghiên cứu và thực hiện, không sao chép nội dung của công trình nghiên cứu nào Các tài liệu tham khảo để thực hiện luận văn đều được trích dẫn nguồn gốc đầy đủ và rõ ràng

Hà Nội, 17 tháng 01 năm 2017

TÁC GIẢ LUẬN VĂN

VŨ THỊ QUỲNH MAI

LỜI CẢM ƠN

Trước hết, tôi xin chân thành cảm ơn đến Quý thầy cô trường Đại học Kinh

tế - Đại học Quốc gia Hà Nội đã tận tình giảng dạy, giúp đỡ trong quá trình học tập

để tôi hoàn thành chương trình cao học và viết luận văn này

Tôi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến TS Nguyễn Thị Hương Liên đã dành rất nhiều thời gian và tâm huyết hướng dẫn nghiên cứu và giúp đỡ tôi hoàn thành luận văn tốt nghiệp

Xin cảm ơn toàn thể các cán bộ thuộc các Phòng ban chức năng của Công ty

Cổ phần kinh doanh Bất động sản Ngọc Lan đã nhiệt tình giúp đỡ công tác thu thập

và xử lý dữ liệu của tác giả phục vụ quá trình viết và hoàn thành luận văn

Mặc dù tôi đã có nhiều cố gắng nỗ lực, tìm tòi, nghiên cứu để hoàn thiện luận văn, tuy nhiên không thể tránh khỏi những thiếu sót, rất mong nhận được những đóng góp tận tình của Quý thầy cô và các bạn quan tâm

MỤC LỤC

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT i

DANH MỤC BẢNG ii

DANH MỤC HÌNH iii

MỞ ĐẦU 1

CHƯƠNG 1:TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 4

1.1.Tổng quan nghiên cứu 4

1.1.1 Các nghiên cứu về phân tích báo cáo tài chính 4

1.1.2 Các nghiên cứu về phân tích hiệu quả kinh doanh 5

1.1.3 Kết luận 7

1.2 Cơ sở lý luận về phân tích tài chính của doanh nghiệp 7

1.2.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp 7

1.2.2 Mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp 8

1.2.3 Chức năng của phân tích tài chính doanh nghiệp 8

1.2.4 Ý nghĩa và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp 9

1.3 Các nội dung phân tích tài chính của doanh nghiệp 11

1.3.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính 11

1.3.2 Phân tích các nhóm hệ số tài chính 16

1.4 Các nhân tố ảnh hưởng đến phân tích tài chính doanh nghiệp 23

1.4.1 Các nhân tố khách quan 23

1.4.2 Các nhân tố chủ quan 26

1.5 Dự báo tài chính 28

1.5.1 Dự báo doanh thu 30

1.5.2 Dự báo Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh 31

1.5.3 Dự báo Bảng cân đối kế toán 32

1.5.4 Dự báo Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 33

CHƯƠNG 2: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ THIẾT KẾ LUẬN VĂN Error! Bookmark not defined.

2.1 Quy trình thiết kế luận văn Error! Bookmark not defined 2.2 Phương pháp nghiên cứu Error! Bookmark not defined 2.2.1 Phương pháp thu thập dữ liệu Error! Bookmark not defined 2.2.2 Phương pháp phân tích số liệu Error! Bookmark not defined.

CHƯƠNG 3:THỰC TRẠNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN NGỌC LANError! Bookmark not defined.

3.1.Khái quát chung về Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc LanError!

Bookmark not defined.

3.1.1 Sơ lược quá trình hình thành và phát triển của công tyError! Bookmark not

defined.

3.1.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý hoạt động của công tyError! Bookmark not

defined.

3.1.3.Tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản

Ngọc Lan giai đoạn từ năm 2013-2015 Error! Bookmark not defined.

3.2 Thực trạng tình hình tài chính tại Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản

Ngọc Lan Error! Bookmark not defined.

3.2.1 Đánh giá khái quát tình hình tài chính Công tyError! Bookmark not defined.

3.2.2 Các nhóm hệ số tài chính Error! Bookmark not defined.

3.3 Đánh giá chung về tình hình tài chính tại Công ty cổ phần kinh doanh bất động

sản Ngọc Lan Error! Bookmark not defined.6

3.3.1 Những kết quả đã đạt được Error! Bookmark not defined.7

3.3.2 Những hạn chế và nguyên nhân 69

CHƯƠNG 4:MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN KINH DOANH BẤT ĐỘNG SẢN NGỌC LAN Error! Bookmark not defined.4

4.1 Định hướng phát triển của công ty giai đoạn 2016-2018Error! Bookmark not

defined.4

4.2 Một số giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao khả năng tài chính tại Công ty cổ

phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan Error! Bookmark not defined.5

4.2.1 Đẩy nhanh thu hồi công nợ Error! Bookmark not defined.5 4.2.2 Giải phóng hàng tồn kho Error! Bookmark not defined 4.2.3 Cắt giảm chi phí hiệu quả Error! Bookmark not defined 4.2.4 Nâng cao công tác quản trị rủi ro Error! Bookmark not defined.8 4.2.5 Đa dạng các sản phẩm và tiếp thị Error! Bookmark not defined.8 4.2.6 Dự báo và lập kế hoạch tài chính dài hạn Error! Bookmark not defined.

4.2.7 Bố trí nhân sự thực hiện công tác phân tích tài chính và nâng cao trình độ

chuyên môn cho cán bộ, công nhân viên Error! Bookmark not defined

4.3 Dự báo tài chính……….80

4.3.1 Dự báo doanh thu………81

4.3.2 Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh dự báo ……… 83

4.3.3 Bảng cân đối kế toán dự báo.……… 84

4.3.4 Báo báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo……….… 85

4.3 Kiến nghị Error! Bookmark not defined. 4.3.1 Về phía Nhà nước Error! Bookmark not defined 4.3.2 Về phía công ty Error! Bookmark not defined. KẾT LUẬN Error! Bookmark not defined TÀI LIỆU THAM KHẢO 358

i

DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT

2 BCĐKT Bảng cân đối kế toán

3 BCKQKD Báo cáo kết quả kinh doanh

4 BCLCTT Báo cáo lưu chuyển tiền tệ

ii

DANH MỤC BẢNG

1 Bảng 3.1 Trình độ lao động tại công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 42

2 Bảng 3.2 Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2013 -2015 44

3 Bảng 3.3 Cơ cấu tài sản công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 45

4 Bảng 3.4 Cơ cấu nguồn vốn Công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 47

5 Bảng 3.5 Tình hình doanh thu của Công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 48

6 Bảng 3.6 Phân tích chi phí của Công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 49

7 Bảng 3.7 Lợi nhuận của công ty Công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 50

8 Bảng 3.8 Biến động dòng tiền của Công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 51

9 Bảng 3.9 Phân tích khả năng thanh toán nợ ngắn hạnCông ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 53

10 Bảng 3.10 Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của 3 công ty 54

11 Bảng 3.11 Phân tích khả năng thanh toán nhanh Công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 55

12 Bảng 3.12 Phân tích khả năng thanh toán nhanh của 3 công ty 56

13 Bảng 3.13 Phân tích khả năng thanh toán tức thời của 3 công ty 57

14 Bảng 3.14 Phân tích vòng quay các khoản phải thu của 3 công ty 58

15 Bảng 3.15 Phân tích vòng quay HTK của 3 công ty 59

16 Bảng 3.16 Phân tích hiệu suất sử dụng Tài sản của 3 công ty 60

17 Bảng 3.17 Bảng tỷ số nợ trên tổng tổng tài sản 61

18 Bảng 3.18 Bảng tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu 62

19 Bảng 3.19 Bảng hệ số khả năng thanh toán lãi vay 63

20 Bảng 3.20 Bảng tỷ suất sinh lời doanh thu 64

21 Bảng 3.21 Bảng tỷ suất sinh lời tổng tài sản 65

22 Bảng 3.22 Bảng tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu 66

24 Bảng 3.24 Báo cáo kết quả kinh doanh dự báo 83

26 Bảng 3.26 Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự báo 85

iii

DANH MỤC HÌNH

1 Hình 3.1 Sơ đồ tổ chức bộ máy Công ty CP kinh doanh BĐS Ngọc Lan 43

1

MỞ ĐẦU

1 Tính cấp thiết của đề tài

Việt Nam đang chứng kiến sự chuyển dịch cơ cấu kinh tế từ một nền kinh tếdựa vào nông nghiệp là chủ yếu sang một nền kinh tế có tỷ trọng công nghiệp và dịch vụ cao, dựa vào nền tảng tri thức và xu hướng gắn liền với kinh tế toàn cầu Chính sự dịch chuyển này đã tạo cơ hội và điều kiện thuận lợi cho nhiều ngành kinh

tế phát triển, song cũng làm phát sinh nhiều vấn đề phức tạp tạo ra cho các doanh nghiệp những yêu cầu và thách thức mới, đòi hỏi các doanh nghiệp phải tự vận động, vươn lên để vượt qua những thách thức, tránh nguy cơ bị đào thải bởi quy luật cạnh tranh khắc nghiệt của cơ chế thị trường

Trong nền kinh tế thị trường, doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển phải kinh doanh có hiệu quả Điều đó đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải luôn nâng cao tính cạnh tranh và phải có chiến lược phát triển không ngừng Việc quản trị và điều hành doanh nghiệp luôn phải xem xét những vấn đề tài chính mang tính sống còn

Để giải quyết tốt những vấn đề này, nhà quản trị cần nắm rõ thực trạng tài chính của doanh nghiệp Bên cạnh đó, trong điều kiện tăng cường hội nhập khu vực và quốc tế hiện nay, thông tin tài chính không chỉ là mối quan tâm của các nhà quản lý doanh nghiệp, của Nhà nước trên phương diện vĩ mô mà còn được quan tâm bởi các nhà đầu tư, ngân hàng, cổ đông, nhà cung cấp Vì vậy, việc phân tích tài chính doanh nghiệp có vai trò rất quan trọng đối với mỗi doanh nghiệp thuộc mọi hình thức sở hữu

Việc thường xuyên phân tích tình hình tài chính sẽ giúp các nhà quản lý doanh nghiệp thấy rõ thực trạng tình hình tài chính, từ đó có thể đánh giá những mặt mạnh, yếu của doanh nghiệp nhằm làm căn cứ để hoạch định phương án hành động phù hợp cho tương lai và đồng thời đề xuất những giải pháp hữu hiệu để ổn định và cải thiện tình hình tài chính, nâng cao vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp

Đối với mỗi quốc gia, kinh doanh bất động sản là ngành kinh tế mũi nhọn, đem lại nguồn thu cho ngân sách Nhà nước và chiếm một tỷ lệ đáng kể trong tổng sản phẩm quốc nội Cũng như các nước trên thế giới, thị trường bất động sản Việt Nam

2

gắn liền với nền sản xuất hàng hóa và là một bộ phận không thể tách rời của nền kinh tế hàng hóa Trên thị trường bất động sản, các nhà kinh doanh bất động sản và những người tiêu dùng gặp gỡ nhau và thực hiện các hành vi mua bán, nhờ đó giúp cho việc chuyển hóa vốn từ hình thái hiện vật sang hình thức giá trị Sự biến động của thị trường bất động sản sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến tốc độ chu chuyển vốn, sự tăng trưởng của kinh doanh và ảnh hưởng đến sự tồn tại của các doanh nghiệp kinh doanh bất động sản

Xuất phát từ những lý do trên, tác giả đã quyết định lựa chọn đề tài “Phân tích

tài chính Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan” làm đề tài

nghiên cứu cho luận án của mình

2 Câu hỏi nghiên cứu

Tình hình tài chính của Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan trong giai đoạn từ năm 2013-2015 như thế nào ?

Nhân tố nào ảnh hưởng đến tình hình tài chính của Công ty ?

Điểm mạnh, điểm yếu về tình hình tài chính hiện tại của công ty là gì ?

Tình hình tài chính năm 2016 – 2018 của công ty được dự báo ra sao ?

Để nâng cao khả năng tài chính tại Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan cần áp dụng những giải pháp nào ?

3 Mục đích và nhiệm vụ nghiên cứu của luận văn

3.1 Mục đích nghiên cứu

Trên cơ sở nghiên cứu lý luận chung về phân tích tài chính doanh nghiệp và phân tích thực trạng tài chính của Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan, đề xuất các giải pháp nhằm nâng cao khả năng tài chính cho Công ty giai đoạn 2016-2018

3.2 Nhiệm vụ nghiên cứu

Hệ thống hoá cơ sở lý luận cơ bản về phân tích tài chính của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

Phân tích, dự báo và đánh giá tình hình tài chính của Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan

3

Đề xuất một số giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao khả năng tài chính tại Công

ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan

4 Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu của luận văn

4.1 Đối tƣợng nghiên cứu:

Tập trung nghiên cứu, phân tích tài chính của doanh nghiệp trong nền kinh tế thị trường

4.2 Phạm vi nghiên cứu:

Nội dung: Phân tích và dự báo tài chính theo các chỉ tiêu định tính và định lượng Không gian: Tại Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan có so

sánh với trung bình ngành và một đến hai đối thủ cạnh tranh

Thời gian: Đề tài sẽ phân tích và dự báo tài chính của Công ty cổ phần kinh

doanh bất động sản Ngọc Lan giai đoạn từ năm 2013 - 2015 và đề xuất giải pháp nhằm nâng cao khả năng tài chính đến năm 2018

5 Kết cấu của luận văn:

Ngoài phần mở đầu, kết luận và tài liệu tham khảo luận văn gồm 4 chương chính:

Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân tích tài

chính doanh nghiệp

Chương 2: Phương pháp nghiên cứu và thiết kế luận văn

Chương 3: Thực trạng tài chính tại Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản

Ngọc Lan

Chương 4: Một số giải pháp nâng cao khả năng tài chính tại Công ty cổ phần

kinh doanh bất động sản Ngọc Lan

4

CHƯƠNG 1 TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1.Tổng quan nghiên cứu

1.1.1 Các nghiên cứu về phân tích báo cáo tài chính

Phân tích báo cáo tài chính doanh nghiệp là vấn đề được nhiều nhà nghiên cứu, nhà quản trị, nhà đầu tư và đối tượng khác quan tâm Thực tế đã có rất nhiều các công trình nghiên cứu về vấn đề này Có thể kể đên một số công trình nghiên cứu

Luận án tiến sĩ kinh tế, chuyên ngành Kế toán, kiểm toán và phân tích năm

2008 của tác giả Trần Thị Minh Hương với nghiên cứu: “Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tại Tổng công ty hàng không Việt Nam” Luận án đã đi sâu nghiên cứu hệ thống các chỉ tiêu phân tích, khái quát hóa hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính được áp dụng tại 20 hãng hàng không nước ngoài thuộc Hiệp hội Hàng không châu Á Thái Bình Dương, phân tích thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính tại Tổng công ty hàng không Việt Nam Từ đó xây dựng một hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính phù hợp với yêu cầu và đặc điểm hoạt động kinh doanh của Tổng công ty Hàng không Việt Nam

Luận án tiến sĩ kinh tế, ngành kế toán năm 2012 của tác giả Nguyễn Thị Quyên với nghiên cứu: “ Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong Công ty Cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” Luận án đã hệ thống hóa các và đưa ra các quan điểm đánh giá về hệ thống chỉ tiêu phân tích trong công ty cổ phần niêm yết nói riêng, phân tích thực trạng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam theo từng ngành Từ đó, nhằm hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong công

ty cổ phần niêm yết

Luận văn thạc sĩ, chuyên ngành Tài chính ngân hàng năm 2014 của tác giả

Lê Văn Nhân với nghiên cứu: “Phân tích tài chính công ty Trách nhiệm hữu hạn

5

(TNHH) một thành viên cấp thoát nước Lâm Đồng” Trong luận văn này, tác giả đã phân tích một cách hệ thống về tình hình tài chính của công ty khi sử dụng các phương pháp phân tích truyền thống, các nhóm hệ số tài chính Thông qua các chỉ tiêu cơ cấu tài sản, nguồn vốn, các hệ số tài chính đặc trưng, khả năng thanh toán, hiệu suất hoạt động đã phân tích thực trạng tài chính tại Công ty Ngoài ra tác giả dùng phương pháp phân tích Dupont để phân tích các tỷ suất lợi nhuận, vòng quay vốn và đề xuất được một số giải pháp như nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, huy động vốn, đào tạo nhân lực, nhằm hoàn thiện tình hình tài chính tại công ty TNHH một thành viên cấp thoát nước Lâm Đồng Hạn chế của nghiên cứu chưa phân tích so sánh tương quan ngành, so sánh giữa Công ty với đối thủ cạnh tranh hay với mức trung bình của ngành để thấy tình trạng tốt hay xấu so với doanh nghiệp

1.1.2 Các nghiên cứu về phân tích hiệu quả kinh doanh

Phân tích hiệu quả kinh doanh được xem là một nội dung quan trọng của phân tích tài chính doanh nghiệp Hướng nghiên cứu này được thể hiện khá nhiều trong các tài liệu chuyên khảo, các nghiên cứu khoa học về phân tích tài chính doanh nghiệp và phân tích hoạt động kinh doanh

Luận án tiến sĩ năm 2015 của tác giả Nguyễn Ngọc Tiến với đề tài: “Nghiên cứu hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động tại các doanh nghiệp kinh doanh

du lịch trên địa bàn tỉnh Bình Định” Luận án đã xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động trong các doanh nghiệp kinh doanh du lịch Cụ thể hê thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động bao gồm chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh tế và chỉ tiêu phân tích hiệu quả xã hội; trong mỗi hệ thống chỉ tiêu phân tích sẽ bao gồm các chỉ tiêu phân tích tài chính và các chỉ tiêu phân tích phi tài chính Hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động trong doanh nghiệp kinh doanh du lịch được chia thành bốn nội dung chính: (i) phân tích năng lực hoạt động theo ngành hàng kinh doanh, (ii) phân tích hiệu suất và hiệu năng hoạt động của doanh nghiệp, (iii) phân tích khả năng sinh lợi của doanh nghiệp và (iv) phân tích hiệu quả xã hội của doanh nghiệp Luận án đã đề xuất các giải pháp hoàn thiện về số lượng chỉ tiêu, tên gọi, cách tính đối với hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả hoạt động trong các doanh

6

nghiệp kinh doanh du lịch tỉnh Bình Định trên các mặt: theo quy định của pháp luật, năng lực hoạt động theo ngành hàng kinh doanh, hiệu suất và hiệu năng hoạt động, khả năng sinh lợi và hiệu quả xã hội

Luận án tiến sĩ năm 2012 của tác giả Trần Thị Thu Phong với nghiên cứu:

“Hoàn thiện phân tích hiệu quả kinh doanh trong các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam” Luận án đã chỉ rõ đặc điểm phân tích hiệu quả kinh doanh trong các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Biểu hiện cao nhất của hiệu quả kinh doanh là khả năng sinh lợi, song để có được khả năng sinh lợi cao đòi hỏi doanh nghiệp phải sử dụng có hiệu quả các nguồn lực kinh

tế Bởi vậy, phân tích hiệu quả kinh doanh trong các doanh nghiệp cần đánh giá đúng hiệu quả hoạt động và khả năng sinh lợi của các nguồn lực Bên cạnh đó, đối với các công ty cổ phần niêm yết còn phải phân tích và đánh giá chính xác hiệu quả sinh lợi của cổ phiếu công ty Hiệu quả kinh doanh của công ty niêm yết cần phải được so sánh với các công ty khác trong cùng ngành, cũng lĩnh vực kinh doanh để thể hiện được lợi thế cạnh tranh của doanh nghiệp và phải được công khai, minh bạch, thuận tiện cho các đối tượng quan tâm tra cứu Qua kết quả khảo sát thực tế, Luận án đã chỉ ra các hạn chế tồn tại trong phân tích hiệu quả kinh doanh tại các công ty niêm yết cũng như đề xuất các giải pháp để hoàn thiện phân tích hiệu quả kinh doanh trong các công ty cổ phần niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, cụ thể:

- Xây dựng và lựa chọn hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh theo 3 nội dung là phân tích hiệu quả hoạt động, phân tích khả năng sinh lợi và phân tích hiệu quả sinh lợi của cổ phiếu công ty; trong đó hướng chủ yếu vào hệ thống chỉ tiêu phân tích hiệu quả kinh doanh (HQKD) công bố công khai trên thị trường chứng khoán Việt Nam

- Hoàn thiện và chỉ rõ cách tính toán một số chỉ tiêu trước đây có nhiều quan điểm tính khác nhau nhằm phản ánh đúng bản chất của chỉ tiêu và tránh sự nhầm lẫn khi

sử dụng

- Vận dụng phù hợp các phương pháp phân tích để đánh giá chính xác và toàn diện

7

về hiệu quả kinh doanh của các công ty

- Đề xuất quy trình tổ chức phân tích hiệu quả kinh doanh phù hợp với đặc thù của công ty niêm yết nhằm tăng cường tính công khai, minh bạch về thông tin cho các đối tượng quan tâm

1.1.3 Kết luận

Tất cả các đề tài nghiên cứu được nêu ra ở trên đều là những chuyên đề mang tính thực tiễn cao, nhưng đa phần chỉ là những nghiên cứu đối với các công ty, doanh nghiệp có quy mô sản xuất kinh doanh lớn, tình hình tào chính phức tạp, bộ máy kế toán hoàn thiện, chuyên nghiệp, đội ngũ cán bộ công nhân viên có năng lực tài chính

Đối với đề tài nghiên cứu“Phân tích tài chính Công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan”, tác giả tập trung nghiên cứu về phân tích tình hình tài chính ở công ty, doanh nghiệp có quy mô vừa và nhỏ Bởi vì với những doanh nghiệp này việc phân tích và lập kế hoạch tài chính thường ít được chú trọng, và gần như không có bộ phận tài chính chuyên biệt như các doanh nghiệp lớn Thứ hai, đặc thù kinh doanh của doanh nghiệp là kinh doanh bất động sản với những biến động và khó khăn như hiện nay thì việc phân tích tài chính và dự báo tài chính là điều cần thiết để doanh nghiệp có được bước đi đúng trong chiến lược kinh doanh của mình

Qua bài luận văn này, tác giả nhằm làm rõ những nội dung mà doanh nghiệp còn chưa nắm rõ như: thực trạng tài chính tại công ty cổ phần kinh doanh bất động sản Ngọc Lan giai đoạn 2013-2015, các yếu tố ảnh hưởng đến tình hình tài chính của công ty, từ đó đề xuất các giải pháp để nâng cao năng lực tài chính của công ty

và dự báo tài chính của công ty trong thời gian tới

1.2 Cơ sở lý luận về phân tích tài chính của doanh nghiệp

1.2.1 Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp

Tài chính doanh nghiệp là các quan hệ kinh tế phát sinh gắn liền với quá trình tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền tệ trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nhằm đạt tới mục tiêu nhất định

8

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình tìm hiểu các kết quả của sự quản lý và điều hành tài chính ở doanh nghiệp được phản ánh trên các báo cáo tài chính đồng thời đánh giá những gì đã làm đươc, dự kiến những gì sẽ xảy ra trên cơ sở đó đưa ra những quyết định quản lý hợp lý, phù hợp với mục tiêu phát triển của doanh nghiệp

1.2.2 Mục tiêu phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là việc vận dụng tổng thể các phương pháp phân tích khoa học để đánh giá chính xác tình hình tài chính của doanh nghiệp, giúp cho các đối tượng quan tâm nắm được thực trạng tài chính và an ninh tài chính của doanh nghiệp, dự đoán được chính xác các chỉ tiêu tài chính trong tương lai cũng như rủi ro tài chính mà doanh nghiệp có thể gặp phải; qua đó, đề ra các quyết định phù hợp với lợi ích của họ Trong phân tích tài chính doanh nghiệp thì cần phải đạt được ba mục tiêu cơ bản sau:

Một là phân tích tài chính phải cung cấp đầy đủ, kịp thời, chính xác các

thông tin hữu ích, phục vụ cho chủ doanh nghiệp và các đối tượng quan tâm khác như: các nhà đầu tư, hội đồng quản trị doanh nghiệp, người cho vay, các cơ quan quản lý cấp trên và những người sử dụng thông tin tài chính khác, giúp họ có quyết định đúng đắn khi ra quyết định đầu tư, quyết định cho vay

Hai là phân tích tình hình tài chính phải cung cấp đầy đủ những thông tin

trọng yếu nhất cho chủ doanh nghiệp, các nhà đầu tư, người cho vay và những người sử dụng thông tin tài chính khác trong việc đánh giá khả năng và tính chắc chắn của các dòng tiền, tình hình sử dụng vốn kinh doanh và khả năng thanh toán của doanh nghiệp

Ba là phân tích tình hình tài chính phải cung cấp đầy đủ những thông tin về

nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của quá trình thay đổi các nguồn vốn

và các khoản nợ của doanh nghiệp

1.2.3 Chức năng của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp có 3 chức năng:

- Chức năng đánh giá: Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các luồng tiền chuyển dịch, các luồng vận động của những nguồn lực tài chính trong quá trình tạo lập, phân

9

phối và sử dụng các quỹ tiền tệ hoặc các vốn hoạt động của doanh nghiệp nhằm đạt được mục tiêu kinh doanh trong khuôn khổ pháp luật Các luồng dịch chuyển này nảy sinh và diễn ra như thế nào, có tác động ra sao đến quá trình kinh doanh, có phù hợp với cơ chế chính sách và pháp luật hay không, có gần hay xa rời mục tiêu kinh doanh không cũng như chịu ảnh hưởng bởi các nhân tố nào là những vấn đề mà phân tích tài chính doanh nghiệp phải đưa ra câu trả lời

- Chức năng dự báo: Dự báo là một khoa học hết sức rộng lớn Trong tài chính doanh nghiệp, dự báo là quá trình xem xét quá khứ, nhìn nhận hiện tại và dự đoán tình hình tài chính của doanh nghiệp ở tương lai đặt trong bối cảnh nhất định thông qua các kết quả nghiên cứu phân tích tài chính Dự báo đưa ra các chỉ báo quan trọng giúp cho các nhà quản lý doanh nghiệp tiếp tục hoạch định và đề ra giải pháp tài chính, giúp cho các nhà quản lý chủ động hơn đối phó với những biến động xảy ra nhằm thực hiện mục tiêu của doanh nghiệp

- Chức năng điều chỉnh: Tài chính doanh nghiệp là hệ thống các quan hệ kinh tế tài chính dưới hình thái giá trị phát sinh trong quá trình tiến hành các hoạt động Hệ thống các quan hệ đó bao gồm nhiều loại khác nhau, chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố bên trong và bên ngoài doanh nghiệp Để có thể kiểm soát tốt các hoạt động, hài hòa các mối quan hệ các nhà quản lý doanh nghiệp cần phải điều chỉnh các mối quan hệ cũng như các nghiệp vụ kinh tế nội sinh dựa trên các phân tích kết quả hoạt động kinh doanh

1.2.4 Ý nghĩa và vai trò của phân tích tài chính doanh nghiệp

Phân tích tài chính doanh nghiệp là quá trình kiểm tra, đối chiếu, so sánh các

số liệu, tài liệu về tình hình tài chính hiện hành và trong quá khứ nhằm mục đích đánh giá tiềm năng, hiệu quả kinh doanh cũng như những rủi ro trong tương lai Trên cơ sở đó, giúp cho các nhà quản trị doanh nghiệp đưa ra các quyết định chuẩn xác trong quá trình kinh doanh

Phân tích tài chính có vai trò đặc biệt quan trọng trong công tác quản lý tài chính doanh nghiệp Trong hoạt động kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản

lý của Nhà nước, các doanh nghiệp thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình

10

đẳng trước pháp luật trong việc lựa chọn ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh Do vậy

sẽ có nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp như : chủ doanh nghiệp, nhà tài trợ, nhà cung cấp, khách hàng kể cả các cơ quan Nhà nước

và người làm công, mỗi đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của doanh nghiệp trên các góc độ khác nhau

Đối với người quản lý doanh nghiệp mối quan tâm hàng đầu của họ là tìm kiếm lợi nhuận và khả năng trả nợ Vì thế, các quyết định và hoạt động của nhà quản lý tài chính đều nhằm vào các mục tiêu tài chính của doanh nghiệp: đó là sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp, tránh được sự căng thẳng về tài chính và phá sản, có khả năng cạnh tranh và chiếm được thị phần tối đa trên thương trường, tối thiểu hoá chi phí, tối đa hoá lợi nhuận và tăng trưởng thu nhập một cách vững chắc Doanh nghiệp chỉ có thể hoạt động tốt và mang lại sự giàu có cho chủ sở hữu khi các quyết định của nhà quản lý được đưa ra là đúng đắn Muốn vậy, họ phải thực hiện phân tích tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích tài chính trong doanh nghiệp là những người có nhiều lợi thế để thực hiện phân tích tài chính một cách tốt nhất

Đối với các nhà đầu tư, mối quan tâm hàng đầu của họ là thời gian hoàn vốn, mức sinh lãi và sự rủi ro Vì vậy, họ cần các thông tin về điều kiện tài chính, tình hình hoạt động, kết quả kinh doanh và tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp

Đối với người lao động trong doanh nghiệp, họ cũng rất quan tâm tới các thông tin tài chính của doanh nghiệp Điều này cũng dễ hiểu bởi kết quả hoạt động của doanh nghiệp có tác động trực tiếp tới tiền lương, khoản thu nhập chính của người lao động Ngoài ra trong một số doanh nghiệp, người lao động được tham gia góp vốn mua một lượng cổ phần nhất định Như vậy, họ cũng là những người chủ doanh nghiệp nên có quyền lợi và trách nhiệm gắn với doanh nghiệp

Đối với các cơ quan quản lý Nhà nước, trên cơ sở các báo cáo tài chính doanh nghiệp, các cơ quan quản lý Nhà nước thực hiện phân tích tài chính để đánh giá, kiểm tra, kiểm soát các hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính tiền tệ của doanh nghiệp có tuân thủ theo đúng chính sách, chế độ và luật pháp quy định

Tuy các đối tượng quan tâm đến các thông tin tài chính của doanh nghiệp dưới góc độ khác nhau, nhưng nhìn chung họ đều quan tâm đến khả năng tạo tiền, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán nhanh và mức lợi nhuận tối đa

1.3 Các nội dung phân tích tài chính của doanh nghiệp

1.3.1 Phân tích khái quát tình hình tài chính

Đánh giá khái quát tình hình tài chính đưa ra những nhận định sơ bộ ban đầu, những nhận xét có tính chung nhất về tình hình tài chính của doanh nghiệp ( DN) có lành mạnh hay không Từ đó, giúp cho người sử dụng thông tin có cái nhìn chính xác về thực trạng tài chính cùng những thuận lợi và khó khăn mà DN đang gặp phải; qua đó đưa ra các quyết định phù hợp với tình hình hiện tại và cả định hướng trong tương lai của DN Để đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích cần sử dụng các chỉ tiêu cơ bản như: Cơ cấu tài sản, nguồn vốn, doanh thu, chi phí, lợi nhuân và dòng tiền

1.3.1.1 Phân tích cơ cấu tài sản, nguồn vốn

Cơ cấu tài sản:

Phân tích cơ cấu tài sản giúp người phân tích tìm hiểu sự thay đổi về giá trị, tỷ trọng của các tài sản qua các thời kỳ như thế nào, sự thay đổi này bắt nguồn từ những dấu hiệu tích cực hay thụ động trong quá trình sản xuất kinh doanh, có phù hợp với việc nâng cao năng lực kinh tế để phục vụ cho chiến lược, kế hoạch sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hay không Ngoài ra, việc phân tích này còn cung cấp cho nhà phân tích nhìn về quá khứ tìm kiếm một xu hướng, bản chất sự biến động tài sản của doanh nghiệp Khi phân tích cơ cấu tài sản, ngoài việc so sánh

sự biến động trên tổng số tài sản và từng loại tài sản (tài sản ngắn hạn, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho…) giữa kỳ phân tích so với kỳ gốc, các nhà phân

12

tích còn tính ra và so sánh tỷ trọng của từng loại tài sản chiếm trong tổng số, từ đó thấy được xu hướng biến động và mức độ hợp lý của việc phân bổ Tỷ trọng của từng loại tài sản trong tổng số tài sản được xác định qua công thức sau:

Tỷ trọng của từng loại tải sản

trong tổng số tài sản =

Giá trị của từng loại tài sản Tổng số tài sản x 100

Cơ cấu nguồn vốn:

Cơ cấu nguồn vốn là tỷ trọng của từng loại nguồn vốn trong tổng số nguồn vốn của doanh nghiệp Thông quan tỷ trọng của từng nguồn vốn không những đánh giá được chính sách tài chính của doanh nghiệp, mức độ mạo hiểm tài chính thông qua chính sách đó mà còn thấy được khả năng tự chủ hay phụ thuộc về tài chính của doanh nghiệp Nếu tỷ trọng nguồn vốn của chủ sở hữu càng nhỏ chứng tỏ sự độc lập về tài chính của doanh nghiệp càng thấp và ngược lại Mỗi loại nguồn vốn của doanh nghiệp lại bao gồm nhiều bộ phận khác nhau, những bộ phận đó có ảnh hưởng không giống nhau đến mức độ độc lập hay phụ thuộc và nghĩa vụ của doanh nghiệp đối với từng nguồn vốn ấy cũng không giống nhau

Việc phân tích cơ cấu nguồn vốn cũng được thực hiện tương tự như đối với phân tích cơ cấu tài sản Cụ thể là:

Tỷ trọng của từng loại nguồn

trong tổng số nguồn vốn =

Giá trị của từng loại nguồn vốn Tổng số nguồn vốn x 100 Việc tổ chức huy động vốn trong kỳ của doanh nghiệp như thế nào, có đủ đáp ứng nhu cầu sản xuất kinh doanh (SXKD) hay không được phản ánh thông qua

sự biến động của nguồn vốn và chính sự biến động khác nhau giữa các loại nguồn vốn cũng sẽ làm cơ cấu nguồn vốn thay đổi Phân tích cơ cấu và sự biến động của nguồn vốn để khái quát đánh giá khả năng tự tài trợ về mặt tài chính DN, xác định mức độ độc lập tự chủ trong SXKD hoặc những khó khăn mà DN gặp phải trong việc khai thác nguồn vốn Phương pháp phân tích là so sánh từng loại nguồn vốn giữa cuối kỳ với đầu năm cả về số tuyệt đối lẫn số tương đối, xác định và so sánh giữa cuối kỳ với đầunăm về tỷ trọng từng loại nguồn vốn trong tổng số để xác định chênh lệch cả về số tiền, tỷ lệ và tỷ trọng Nếu nguồn vốn của chủ sở hữu chiếm tỷ

13

trọng cao và có xu hướng tăng thì điều đó cho thấy khả năng tự đảm bảo về mặt tài chính của DN là cao, mức độ phụ thuộc về mặt tài chính đối với các chủ nợ thấp và ngược lại

Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn thể hiện sự tương quan về giá trị tài sản và cơ cấu vốn của doanh nghiệp trong hoạt động sản xuất kinh doanh Phân tích mối quan hệ này giúp nhà phân tích phần nào nhận thức được sự hợp lý giữa nguồn vốn doanh nghiệp huy động và sử dụng trong đầu tư, mua sắm, dự trữ và sử dụng

có hợp lý hiệu quả hay không

1.3.1.2 Phân tích doanh thu, chi phí, lợi nhuận

Phân tích doanh thu

Doanh thu là một chỉ tiêu vô cùng quan trọng có ý nghĩa sống còn đối với doanh nghiệp Khi phân tích doanh thu ta cần xem xét sự biến động của tổng doanh thu qua các năm nhằm đánh giá các mặt phát triển hay kém phát triển, hiệu quả hay kém hiệu quả để tìm ra các giải pháp tối ưu trong từng trường hợp trên cơ sở đó xây dựng kế hoạch dài hạn hoặc trung hạn, đồng thời đánh giá khả năng chiếm lĩnh thị trường của doanh nghiệp Trong trường hợp này người ta thưởng sử dụng phương pháp so sánh định gốc Tùy thuộc vào mục đích so sánh mà ta xác định số gốc để so sánh và do đó có nhiều dạng so sánh khác nhau: so sánh doanh thu thực hiện với doanh thu kế hoạch giúp ta đánh giá mức độ biến động của doanh thu so với mục tiêu đề ra; so sánh doanh thu của kỳ này so với kỳ trước giúp ta nghiên cứu nhịp độ biến độ, tốc độ tăng trưởng của doanh thu; so sánh doanh thu của doanh nghiệp mình với doanh nghiệp đối thủ cạnh tranh giúp ta đánh giá được mặt mạnh, yếu của doanh nghiệp đồng thời biết được khả năng đáp ứng nhu cầu khách hàng của doanh nghiệp

Phân tích chi phí

Phân tích chi phí nhằm mục đích nhận thức và đánh giá đúng đắn, toàn diện, khách quan tình hình quản lý và sử dụng chi phí, qua đó thấy được tác động của nó đến quá trình kinh doanh và kết quả kinh doanh Qua phân tích có thể thấy được tình hình quản lý và sử dụng chi phí có hợp lý hay không, có phù hợp với nhu cầu