Slide bài giảng tài chính tiền tệ cô vũ thị minh hằng chương 6 thị trường tài chính

Khái niệm thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động mua bán các loại giấy có giá, nơi gặp gỡ của các nguồn cung cầu về vốn, qua đó hình thành nên giá mua và bán các loại cổ phiế

THỊ TRƯỜNG

TÀI CHÍNH

THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH (10 tiết )

1 Sự ra đời và phát triển thị trường tài

5 Vai tròï của thị trường tài chính

Gi ng ph n 2 , 3 và phần 4 ảng phần 2 , 3 và phần 4 ần 2 , 3 và phần 4

Sinh viên tự tìm hiểu và nghiên

cứu phần 1 và phần 5

I CƠ SỞ HÌNH THÀNH THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

II KHÁI NIỆM VÀ PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH

1 Khái niệm thị trường tài chính là nơi diễn ra các hoạt động mua bán các loại giấy có giá, nơi gặp gỡ của các nguồn cung cầu về vốn, qua đó hình thành nên giá mua và bán các loại cổ

phiếu, trái phiếu, kỳ phiếu, tín phiếu, …hình

thành nên giá cả các loại vốn đầu tư bao gồm: lãi suất đi vay, lãi suất cho vay, lãi suất ngắn

Các yếu tố cơ bản cấu thành TTTC:

- Đối tượng của thị trường tài chính

- Công cụ tham gia trên thị trường tài chính

- Chủ thể tham gia trên thị trường tài

chính

2 Phân loại thị trường tài chính

- Nếu căn cứ vào thời gian vận động của vốn TTTC bao gồm :

Thị trường tiền tệ có thời gian luân

chuyểnvốn không quá 1 năm

Thị trường vốn cung cấp tài chính cho

những dự án đầu tư dài hạn

- Nếu căn cứ vào cách thức huy động vốn

Thị trường các công cụ nợ

Thị trường vốn cổ phần

- Nếu căn cứ vào cơ cấu tổ chức,

Thị trường sơ cấp

Thị trường thứ cấp

III THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ

1 Khái niệm và phân loại

Thị trường tiền tệ là thị trường mua bán các loại giấy có giá ngắn hạn có kỳ hạn dưới 1 năm, là nơi đáp ứng nhu cầu vốn ngắn hạn cho nền kinh tế.

- Nếu căn cứ vào cơ cấu tổ chức , thị trường tiền tệ bao gồm:

Thị trường tiền tệ cũ: đây chính là thị

trường tiền tệ cổ điển, là thị trường vay vốn

ngắn hạn giữa các tổ chức tín dụng đặt dưới sự quản lý của ngân hàng trung ương

Tại đây hình thành lãi suất chỉ đạo thị

trường tiền tệ mà thế giới đều biết đến qua những cái tên như : lãi suất LIBOR trên thị trường tiền tệ London ( London Inter

Thị trường tiền tệ mới: Đây là thị

trường các trái phiếu ngắn hạn mà cơ cấu gồm hai cấp :

Thị trường tiền tệ sơ cấp

Thị trường tiền tệ thứ cấp

.Thị trường mở

Nếu căn cứ vào đối tượng tham gia trên thị trường, thị trường tiền tệ

Thị trường tín dụng ngắn hạn

Thị trường các công cụ nợ

Thị trường hối đoái

 QUY MÔ GIAO DỊCH TRÊN THỊ TRƯỜNG MỞ

 Đ/V : TỶ VND

SỐ PHIÊN MUA VÀO BÁN RA

2000 17 1353 550

2001 48 3360 620

2002 85 7245 1900

2003 107 9844 11.340

2004 123 60.985 950

2005 159 100.679 1800

2006 162 36833 87.202 2007 355 65.821 554.746 10/2008 323 935.826 13.899

2 Chủ thể tham gia trên thị trường tiền tệ

-chủ thể cho vay đại diện cho nguồn cung về vốn

-chủ thể đi vay đại diện cho nguồn cầu về vốn

-chủ thể trung gian môi giới

3 Các nghiệp vụ trên thị trường tiền tệ

3.1 Nghiệp vụ vay và cho vay vốn ngắn hạn

- Cho vay bằng tiền

- Cho vay dưới hình thức cầm cố hoặc chiết

khấu các chứng từ có giá

Tái chiết khấu

Bảo chứng lại

3.2 Nghiệp vụ mua bán giấy tờ có giá ngắn hạn

4 Các loại chứng từ cĩ giá trên thị trường tiền tệ

IV THỊ TRƯỜNG VỐN

1 Khái niệm và phân loại

- Thị trường vốn là thị trường giao dịch của các công cụ tài chính có kỳ hạn trên 1 năm, là thị trường cung ứng vốn đầu tư dài hạn cho nền kinhtế.

Thị trường vốn bao gồm:

Thị trường vay nợ dài hạn biểu hiện qua

hoạt động của hai dạng thị trường phổ biến là thị trường tín dụng thuê mua và thị

trường vay thế chấp.

- Căn cứ vào cơ cấu tổ chức, thị trường vốn bao

gồm:

Thị trường sơ cấp

Thị trường thứ cấp

- Căn cứ vào các công cụ tham gia trên thị

trường vốn, thị trường vốn được cấu thành bởi ba bộ phận

Thị trường chứng khoán Nhà nước

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Thị trường cổ phiếu

2 Các công cụ trên thị trường vốn

2.1 Cổ phiếu

2.2 Trái phiếu

3 Các chủ thể hoạt động trên thị trường vốn

- Chủ thể phát hành chứng khoán

- Người đầu tư

- Người môi giới chứng khoán

- Người kinh doanh chứng khoán

- Người tổ chức thị trường

- Người điều hòa thị trường

- Nguyên tắc đấu giá chứng khoán và thực hiện theo trình tự ưu tiên

Hàng ngày phòng giao dịch tiếp nhận nhiều lệnh đặt hàng, do đó, trước phiên giao dịch các lệnh mua và bán chứng

khoán sẽ được sắp xếp lại theo nguyên

tắc ưu tiên về giá: lệnh bán với giá thấp

nhất sẽ được xử lý trước và lệnh mua với giá cao nhất sẽ được xử lý trước Như vậy

các lệnh đặt bán sẽ được xếp theo thứ tự từ giá thấp đến cao và lệnh đặt mua sẽ

được xếp thứ tự từ giá cao đến thấp.

Ngoài nguyên tắc ưu tiên về giá trên, những nguyêntắc phụ sau sẽ được áp dụng:

- Ưu tiên về thời gian: Trong những lệnh có

cùng mức giá, lệnh nào dến trước sẽ ưu tiên trước

- Ưu tiên về khách hàng: có 2 loại khách hàng là cá nhân và khách hàng nhà đầu tư có tổ chức sở giao dịch sẽ ưu tiên cho khách hàng cá nhân trước

- Ưu tiên về khối lượng: lệnh nào có khối lượng lớn sẽ được ưu tiên trước

- Ưu tiên ngẫu nhiên: theo nguyên tắc này,

người ta chỉ ưu tiên về giá, sau đó các lệnh khi đưa vào hệ thống sẽ được máy tính sắp xếp một cách ngẫu nhiên

Áp dụng nguyên tắc đấu giá để xác định giá giao dịch của chứng khoán A tại một phiên giao dịch lúc thị

trường đóng cửa có tài liệu như sau:

Tổng

Lệnh Bán

 BIÊN ĐỘ GIAO DỊCH CK

HoSE HaSTC

 TRỨƠC 27/3/08 5% 10%

 TỪ 27/3/08 1% 2%

 7/4/08 2% 3%

 19/6/08 3% 4%

 18/8/08 5% 7%

NGUỒN : UBCK

QUY MÔ TTCK VIỆT NAM (tỉ đồng)

2000 2004 2006 2007 2008 2009Số Cty niêm yết 5 26 193 138 169 415

Tổng GTTT 1.048 4243 39.389

% GTTT / GDP 0,24 0,55 22,7 43 15,1 38

 Nguồn : UBCK NN

 GIÁ ẢO TRÊN TTCK

_ 10/2003 , ACB ( NH Á Châu ) gặp sự cố với nguồn vốn huy động <10.000 tỷ VND nếu không có sự hỗ trợ liên

NH kịp thời nguy cơ đổ vỡ ACB LÀ KHÓ TRÁNH KHỎI _ 19/3/2007 , giá CP của ACB ở mức cao nhất : 304.000 với 110 tr CP nên GTTT = 33.440 tỷ Đ

Tuy nhiên , ACB đã phát hành 1650 tỷ TP và sẽ

chuyển đổi thành 110 tr CP (2007) và 55 tr CP (2008) Như vậy đã có 275 tr CP sẽ chia xẻ lợi nhuận trong

tương lai của ACB nên GTTT phải là 83.600 tỷ Đ

_ 19/9/2007 , giá CP của ACB ở mức 143.000,với 253 tr

CP nên GTTT = 36.200 tỷ Đ , nếu + 55 tr TPsẽ chuyển đổi (2008) thì GTTT = 44.000 tỷ Đ

Nói cách khác , TTCK đã làm “bay hơi” 39.600 tỷ Đ !

( Trích: NGHỊCH LÝ TỪ ACB – Huỳnh Thế Du )

Báo SGTT

 Bạn có biết về Công ty Microsoft ?

- Giá của cổ phiếu mà Bill Gates & những

người sáng lập mua là 1USD= 5000 CP

- Giá thị trường hiện là 85-90 USD/ 1 CP ,

Như vậy 1USD lúc thành lập công ty đã trở thành 500.000 USD !

- Trong vòng 13 năm sau ngày thành lập

Microsoft đã phải thực hiện 7 lần chia nhỏ

CP (split) Từ 7,9 tr CP ban đầu đã trở thành 1011,2 tr CP !