Slide bài giảng tài chính quốc tế cô liên hoa chuong 9 XDTGHD

 Khi đồng bảng Anh tăng giá so với đơ la Mỹ làm cho hàng hĩa Anh đắt tương đối so với hàng hĩa Mỹ nên người Anh thích xài hàng Mỹ ->cầu đơ la Mỹ tăng lên hay nĩi cách khác là cung bảng

TÀI CHÍNH QUỐC TẾ

Xác định tỷ giá hối đoái

International Finance - 2006

Khoa Tài Chính Doanh Nghiệp

Bộ môn Tài Chính Quốc Tế

ĐO LƯỜNG BIẾN ĐỘNG TỶ GIÁ

Tỷ giá giao ngay của đồng bảng Anh

Phần trăm thay đổi hàng năm

Số lượng bảng Anh được mua với 10.000$

CÂN BẰNG TỶ GIÁ

Mức cầu tiền tệ Đư

ờng cầu của đồn

g ba ûng A

CÂN BẰNG TỶ GIÁ

 Mức cầu bảng Anh thể hiện nhu cầu của nước

ngồi đối với đồng bảng

 Đường cầu đồng Bảng Anh cĩ chiều hướng đi

xuống hàm ý rằng Khi gía đồng bảng càng giảm nhu cầu đồng bảng càng tăng và ngược lại khi giá tăng thì cầu giảm

Mức cung tiền tệ

CÂN BẰNG TỶ GIÁ

 Mức cung bảng Anh ý nĩi nhu cầu của người Anh đối

với đồng đơ la Mỹ.

 Khi đồng bảng Anh tăng giá so với đơ la Mỹ làm cho

hàng hĩa Anh đắt tương đối so với hàng hĩa Mỹ nên người Anh thích xài hàng Mỹ ->cầu đơ la Mỹ tăng lên hay nĩi cách khác là cung bảng Anh tăng, số bảng Anh trong giao dịch tăng

 Khi bảng Anh giảm gía so với đơ la Mỹ làm cho hàng

hĩa Mỹ trở nên đắt hơn tương đối so với hàng hĩa Anh, lúc đĩ người Anh khơng cĩ xu hướng xài hàng

Mỹ làm cầu đơ la Mỹ giảm, cung bảng Anh giảm.

Xác định tỷ giá hối đoái cân bằng

CÂN BẰNG TỶ GIÁ

CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN TỶ GIÁ

1 Tỷ lệ lạm phát tương đối

2 Lãi suất tương đối

3 Thu nhập tương đối

4 Kiểm soát của chính phủ

5. Kỳ vọng

Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến

giá trị cân bằng của đồng bảng Anh

Khi lạm phát ở Mỹ cao hơn một cách tương đối

 Làm hàng hĩa Mỹ đắt hơn và lúc này tiêu dùng chuyển sang hàng hĩa Anh -> cầu bảng Anh tăng ->đường D dịch chuyển sang phải thành đường D2

 Lúc này cầu đơ la Mỹ giảm do hàng của Mỹ đắt i.e cung bảng Anh giảm Đường S dịch chuyển sang đường S2

 D2 và S2 gặp nhau tại một điểm khác điểm này là tỷ giá cân bằng mới Tỷ giá mới này cao hơn tỷ giá cũ

 KL: Khi lạm phát của Mỹ cao hơn một cách tương đối so với lạm phát Anh thì đồng Bảng Anh tăng giá

Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh

Khi lạm phát ở Mỹ cao hơn một cách tương đối

 Làm hàng hĩa Mỹ đắt hơn và lúc này tiêu dùng chuyển sang hàng hĩa Anh -> cầu bảng Anh tăng ->đường D dịch chuyển sang phải thành đường D2

 Lúc này cầu đơ la Mỹ giảm do hàng của Mỹ đắt i.e cung bảng Anh giảm Đường S dịch chuyển sang đường S2

 D2 và S2 gặp nhau tại một điểm khác điểm này là tỷ giá cân bằng mới Tỷ giá mới này cao hơn tỷ giá cũ

 KL: Khi lạm phát của Mỹ cao hơn một cách tương đối so với lạm phát Anh thì đồng Bảng Anh tăng giá

Tác động của việc gia tăng lạm phát của Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh

Tác động của sự gia tăng lãi suất ở Mỹ đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh

Tác động của sự gia tăng lãi suất ở Mỹ

đến giá trị cân bằng của đồng bảng Anh

Thu nhập quốc dân của Mỹ tăng tương đối

 Người Mỹ tăng nhu cầu mua hàng hĩa Anh -> cầu bảng Anh tăng, D dịch chuyển sang D2

 Giả sử thu nhập Người Anh khơng thay đổi nên khơng tác động đến đường cung bảng Anh

 Cầu bảng Anh tăng trong khi cung bảng Anh khơng thay đổi, Kết quả là bảng Anh tăng giá

 KL: Khi thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối thì đồng bảng Anh tăng giá

Tác động gia tăng thu nhập của Mỹ

lên giá trị cân bằng của đồng bảng Anh

Tác động gia tăng thu nhập của Mỹ

lên giá trị cân bằng của đồng bảng Anh

Thu nhập quốc dân của Mỹ tăng tương đối

 Người Mỹ tăng nhu cầu mua hàng hĩa Anh -> cầu bảng Anh tăng, D dịch chuyển sang D2

 Giả sử thu nhập Người Anh khơng thay đổi nên khơng tác động đến đường cung bảng Anh

 Cầu bảng Anh tăng trong khi cung bảng Anh khơng thay đổi, Kết quả là bảng Anh tăng giá

 KL: Khi thu nhập quốc dân Mỹ tăng tương đối thì đồng bảng Anh tăng giá

Chính phủ của nước ngoài có thể tác động đến tỷ giá cân bằng qua :

lạm phát, lãi suất, và thu nhập quốc dân

Can thiệp của Chính Phủ đối với tỷ giá

Thị trường ngoại hối phản ứng lại với các thông tin trong tương lai có liên quan đến tỷ giá

Ví dụ : tin về gia tăng lạm phát tiềm ẩn ở Mỹ có thể làm những nhà đầu cơ bán đô la do dự kiến đồng đô la sẽ giảm giá trong tương lai Điều này gây áp lực giảm giá trị của đồng đô la ngay lập tức.

Kỳ vọng

Tóm lược các yếu tố có thể tác động đến tỷ giá

Chênh lệch lạm phát

Chênh lệch thu nhập

Những giới hạn mậu

dịch của chính phủNhững giới hạn mậu dịch của chính phủ

Chênh lệch lãi suất

Những giới hạn chu

Mỹ

Cầu hàng hóa nước ngoài của

cư dân Mỹ Nhu cầu của cư dân nước ngoài đối với hàng hóa

Mỹ

Cầu ngoại tệ của cư dân Mỹ

Cung ngoại tệ

Cầu ngoại tệ của cư dân Mỹ

Cung ngoại tệ

Cầu chứng khoán nước ngoài của cư

dân Mỹ

Cầu của cư dân nước ngoài về chứng khoán Mỹ

Cầu chứng khoán nước ngoài của cư

dân Mỹ

Cầu của cư dân nước ngoài về chứng khoán Mỹ

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI

TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Các yếu tố tài chính

Các yếu tố liên quan đến thương mại

Cầu ngoại tệ của cư dân Mỹ

Cung ngoại tệ

Cầu ngoại tệ của cư dân Mỹ Cung ngoại tệ