Đánh giá hoạt động điều hành ngoại hối của Việt Nam giai đoạn 20112015

Các biện pháp tiền tệ khác Thu hẹp đối tượng cho vay ngoại tệ Điều chỉnh giảm lãi suất trần huy động USD 2% đối với cá nhân; 0,5% với tổ chức Điều chỉnh DTBB tiền gửi ngoại tệ lên 7%

Đánh giá hoạt động điều hành

ngoại hối của Việt Nam

giai đoạn 2011-2015

Bài học rút ra và định hướng điều

hành trong giai đoạn tiếp theo

1 2

3

1 Thị trường ngoại hối Việt Nam

giai đoạn 2011-2015

•Cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý trên cơ sở cung cầu ngoại

tệ và mục tiêu điều hành tỷ giá

http://dichvudanhvanban.com

Can thiệp của Ngân hàng Nhà nước

2.1.Năm 2011

a Diễn biến tỷ giá USD/VND 2011

các đợt điều chỉnh tỷ giá mạnh

kết không điều chỉnh tỷ giá vượt quá 1% từ 7/9 đến hết năm 2011

Các biện pháp điều hành của NHNN

Điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng

Thay đổi biên độ

Điều chỉnh tỷ giá bình quân liên ngân hàng

Tháng 12/2011

Tháng 10/2011

Tháng 2/2011 Điều chỉnh từ 1USD = 18.932 lên 20.693

Thay đổi biên độ dao động tỷ giá

Các biện pháp tiền tệ khác

Thu hẹp đối tượng cho vay

ngoại tệ

Điều chỉnh giảm lãi suất trần

huy động USD (2% đối với cá

nhân; 0,5% với tổ chức)

Điều chỉnh DTBB tiền gửi ngoại tệ lên 7%

Mở rộng đối tượng phải

thực hiện kết hối ngoại tệ

Quy định về việc mua, bán ngoại tệ tiền mặt (cá nhân

c Đánh giá hiệu quả của các biện pháp điều hành ngoại hối trong năm 2011

(3,5 tuần nhập khẩu đầu năm lên 7,5 tuần nhập khẩu cuối quý

III)

•Tỷ lệ nhập siêu giảm mạnh (10,4 % giá trị xuất khẩu)

•Cán cân thanh toán tổng thể thặng dư

(khoảng 3,1

tỷ USD)

a.Tình hình ngoại hối năm 2012

• Trong năm 2012, tình hình kinh tế - xã hội trong nước

có những chuyển biến khá tích cực, Tỷ giá giữ ổn định

ở mức 20,828 VND/USD, nền kinh tế chuyển sang xuất siêu sau nhiều năm trong tình trạng nhập siêu, cán cân thanh toán thặng dư lớn và dự trữ ngoại hối tăng hơn gấp đôi so với cuối năm 2011, Xu hướng dịch chuyển tiền gửi ngoại tệ sang tiền gửi tiền đồng liên tục được duy trì trong cả năm

2.2 NĂM 2012

ỔN ĐỊNH

THỊ TRƯỜNG VANG

Các công cụ điều hành ngoại hối năm 2012

b

TĂNG DỰ

TRỮ NGOẠI HỐI

ĐIỀU

CHỈNH LÃI SUẤT

• Năm 2012 Việt Nam có xuất siêu trở lại sau 19 năm (kể

từ năm 1993) với 284 triệu USD

• Chủ động tăng dự trữ ngoại tệ từ mức 9 tỉ USD hồi cuối năm 2011 đến nay đã tăng trên 25 tỉ USD, đủ để trang trải hơn 2.4 tháng nhập khẩu Dự trữ ngoại tệ đã quay trở lại sau đợt sụt giảm mạnh kể từ 2008

• Tiềm lực ngoại hối dồi dào giúp NHTW chủ động mua, bán ngoại tệ trên thị trường nhằm giữ vững tỷ giá trong suốt năm 2012

TĂNG DỰ TRỮ NGOẠI HỐI

ĐIỀU CHỈNH LÃI SUẤT

+Lãi suất huy động duy trì ở mức 8 -10%

+Lãi suất cho vay giảm ở mức 12-16% giảm mạnh ở cho vay sản xuất nông nghiệp và công nghiệp phục vụ xuất khẩu

ỔN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG VÀNG

• năm 2012 lại tiếp tục ghi nhận nhiều biến động trên thị trường vàng Chịu ảnh hưởng từ diễn biến giá vàng thế giới, sau khi tăng giá gần 3% – từ 42.7 triệu đồng/lượng lên 44 triệu đồng trong quý I/2012, giá vàng trong nước đã giảm 2.7% so với đầu năm trong quý II/2012 Tiếp đến quý III/2012, thị trường lại chứng kiến sức tăng ấn tượng nhất trong năm khi giá vàng thế giới bật mạnh trở lại Từ mức giá 42.7 triệu đồng/lượng đầu năm 2012,

ỔN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG VÀNG

• Trong năm 2012, chính sách tác động mạnh đến thị trường vàng trong nước là Nghị định số 24/2012/NĐ-

CP ngày 03/04/2012 của Chính phủ về quản lý hoạt động kinh doanh vàng và Thông tư số 16/2012/TT- NHNN ngày 25/5/2012 của NHNN Hướng dẫn một

số điều của Nghị định 24.

• Về cơ bản giúp tái thiết sự ổn định của thị trường

vàng trong nước.

2.3 NĂM 2013

Ổn định tỷ giá, duy trì trong

biên độ không quá 2- 3%

Giảm tình trạng đô la hóa

Kiểm soát kỳ vọng về sự mất giá

VNĐ, tạo điều kiện cho các DN chủ động trong kế hoạch sxkd

1

2 3

Chính sách điều hành ngoại hối năm 2013

Ổn định tỷ giá, củng cố niềm tin vào VNĐ

Giảm tình trạng đô la hóa

Trần lãi suất HĐ usd

1,25% /năm

Trần lãi suất HĐ usd

1,25% /năm

Trần lãi suất HD VNĐ 7%/năm

Trần lãi suất HD VNĐ 7%/năm

=>Khuyến khích người dân bán ngoại tệ.

• Thông tư số 14/2013/TT-NHNN ngày 27/6/2013 điều chỉnh lãi suất tối đa đối với tiền gửi bằng đô la

Mỹ

2.4 NĂM 2014

Điều hành ngoại hối năm

2014 2

Ổn định tỷ giá bình

quân liên ngân hàng,

duy trì trong biên độ

1

Nới lỏng đối tượng

cho vay ngoại tệ

4

Giảm lãi suất huy động USD

3 Tăng dự trữ ngoại

hối

Nới lỏng đối tượng cho vay ngoại tệ

• Thông tư 29/2014/TT-NHNN:nới lỏng đối tượng cho

vay ngoại tệ

NHNN • Giám sát việc cho vay bảo đảm cân

đối được nguồn vốn bằng ngoại tệ

Tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng

ngân hàng lên

1%

Bảo đảm tỷ giá vẫn phù hợp với diễn biến kinh

tế vĩ mô, thị trường tiền tệ, cải thiện cán cân thanh toán quốc tế.

Tăng dự trữ ngoại hối

6 tháng đầu năm 2014: dự trữ ngoại hối tăng lên hơn 35 tỷ USD

Giảm lãi suất huy động

Giảm lãi suất huy động USD

Nâng cao sức hấp dẫn của VND

Nâng cao sức hấp dẫn của VND

Hạn chế tình trạng

đô la hóa

Hạn chế tình trạng

đô la hóa

Giảm áp lực lên tỷ giá

Giảm áp lực lên tỷ giá

Làm suy giảm động cơ giữ USD

Làm suy giảm động cơ giữ USD

2.5.TÌNH HÌNH NGOẠI HỐI NĂM 2015

• 6 tháng đầu năm, thị trường nhìn chung ổn định, tuy nhiên biến động tỷ giá USD diễn biến khá phức tạp

và có xu hướng tăng, cuối tháng 6, tỷ giá USD vào khoảng 21.820, tăng gần 1,9% so với cuối năm 2014

• 6 tháng cuối năm, thị trường ngoại hối biến động

mạnh và phức tạp với sự kiện đồng CYN giảm 4,6% giá trị so với USD quý IV, thị trường đi vào dần ổn định.

CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG CHÍNH

• Nhập siêu trong 6 tháng đầu năm

• Tỷ giá CYN giảm 4,6% so với USD

• Tâm lý

• Chênh lệch lãi suất giữa VND và USD

CÁC CÔNG CỤ ĐIỀU HÀNH

Quy định hạn chế đối tượng

Quy định về các giao dịch ngoại hối

của TCTD và khách hàng Quản lý thị trường Vàng Duy trì các công cụ tỷ lệ dự trữ

5 6

7

3 Bán dự trữ ngoại hối

• Dự trữ ngoại hối ngày 25/8 khoảng khoảng 37 tỉ USD, tương đương 11,6 tuần nhập khẩu

• Từ tối ngày 25/8 NHNN đã bán ra trên 100 triệu đô la

Mỹ cho các ngân hàng có trạng thái ngoại tệ âm trên 5% Tối ngày 26-8, NHNN tiếp tục bán ra trên 160 triệu

đô la Mỹ, với mức giá 22.475 đồng/đô la Mỹ

4 Điều chỉnh lãi suất huy đồng USD

•

CÁC CÔNG CỤ ĐIỀU HÀNH

Quy định hạn chế đối tượng

Quy định về các giao dịch ngoại

hối của TCTD và khách hàng Quản lý thị trường Vàng

Duy trì các công cụ tỷ lệ dự

5 6

7

Trạng thái ngoại hối cuối năm

• Thị trường ngoại hối cuối năm dần vào ổn định, kiểm soát mạnh hơn

[ Image information in product ]

 Image : www.openas.com

 Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only

You may not extract the image for any other use

3 Bài học rút ra và định hướng điều

hành trong giai đoạn tiếp theo

Giai đoạn 2011-2015 là giai đoạn có bối cảnh kinh tế vĩ mô chưa ổn định nên việc NHNN thực hiện neo tỷ giá, áp dụng các biện pháp mang tính trực tiếp được coi là phù hợp.

 Hoạt động điều hành tỷ giá của NHNN trong thời gian vừa qua đã khá thành công trong việc bình ổn thị trường ngoại hối, giảm áp lực tới lạm phát

và gia tăng dự trữ ngoại hối

 Kiểm soát lạm phát, phòng ngừa nguy cơ lạm phát cao tái diễn gây bất ổn kinh tế vĩ mô là mục tiêu vĩ mô hàng đầu Tình trạng vay nợ bằng ngoại tệ của Chính phủ, khu vực ngân hàng và doanh nghiệp đều ở mức cao trong khi khả năng quản lý và phòng ngừa rủi ro tỷ giá của VN chưa tốt

=>Trong thời gian tới nên tiếp tục áp dụng cơ chế tỷ giá ổn định

 Dự trữ ngoại hối ở mức trung bình- thấp => trong dài hạn NHNN cần tiến tới điều hành tỉ giá linh hoạt hơn, theo dõi sát diễn biến thị trường

=> Trung và dài hạn, chuyển đổi cơ chế tỷ giá từ ổn định đến thả nổi có điều tiết và thả nổi hoàn toàn