Luận văn phân tích hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty cổ phần chương dương

K tăc uăv năl uăđ ngăvƠăcácănhơnăt ătácăđ ngăt iăk tăc uăv năl uăđ ng .... M tăs ăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng .... Kháiăni măv ăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng .... Th

PHỂNăTệCHăHI UăQU ăS ăD NGăV Nă

HÀăN Iă- 2013

PHỂNăTệCHăHI UăQU ăS ăD NGăV Nă

L IăC Mă N

Tr c tiên, em xin đ c bƠy t lòng bi t n chơn thƠnh vƠ sơu s c nh t t i giáo

viên h ng d n - Ths Nguy n Th Thu H ng Cô giáo không ch lƠ ng i đƣ tr c

ti p gi ng d y em m t s môn h c chuyên ngƠnh trong th i gian h c t p t i tr ng, mƠ

còn lƠ ng i luôn bên c nh, t n tình ch b o, h ng d n, h tr cho em trong su t th i

gian nghiên c u vƠ th c hi n khóa lu n nƠy Em xin chơn thƠnh cám n cô vì nh ng

ki n th c mƠ cô đƣ truy n d y cho em, đó ch c ch n s lƠ nh ng hƠnh trang quý báu

cho em b c vƠo cu c s ng

Thông qua khóa lu n nƠy, em c ng xin đ c g i l i c m n sơu s c đ n t p th

các th y cô giáo đang gi ng d y t i tr ng i h c Th ng Long, nh ng ng i đƣ tr c

ti p truy n đ t vƠ trang b cho em đ y đ các ki n th c v kinh t , t nh ng môn h c

c b n nh t, giúp em có đ c m t n n t ng v chuyên ngƠnh h c nh hi n t i đ có

th hoƠn thƠnh đ tƠi nghiên c u nƠy

Em xin chân thành c m n!

Sinh viên th c hi n PhùngăNh tăLinh

M CăL C

L IăM ă U

CH NGă1 C ă S ă Lụă LU Nă V ă V N L Uă NGă VÀă HI Uă QU S ă

D NGăV NăL Uă NGăTRONG DOANH NGHI P 1

1.1 T ngăquanăv ăv năl uăđ ngătrongădoanhănghi p 1

1.1.1 V năl uăđ ngăvƠăđ căđi măc aăv năl uăđ ng 1

1.1.2 Vaiătròăc aăv năl uăđ ngătrongăho tăđ ngăc aădoanhănghi p 2

1.1.3 Phơnălo iăv năl uăđ ng 2

1.1.4 K tăc uăv năl uăđ ngăvƠăcácănhơnăt ătácăđ ngăt iăk tăc uăv năl uăđ ng 4

1.1.5 Cácăph ngăphápăxácăđ nhănhuăc uăv năl uăđ ng 5

1.2 M tăs ăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng 6

1.2.1 Kháiăni măv ăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng 6

1.2.2 Cácăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng 7

1.3 M tă s ă bi nă phápă nh mă nơngă caoă hi uă qu ă s ă d ngă v nă l uă đ ngă trongă doanhănghi p 14

1.3.1 S ăc năthi tănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng 14

1.3.2 Nhơnăt ă nhăh ngăđ năhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng 15

1.3.3 M tă s ă bi nă phápă nh mă nơngă caoă hi uă qu ă s ă d ngă v nă l uă đ ngă trongă doanhănghi p 16

CH NGă2 TH Că TR NGă S ă D NGă V Nă L Uă NGă T Iă CỌNG TY C ăPH NăCH NGăD NG 19

2.1 Kháiăquátăv ăcôngăty 19

2.1.1 Gi iăthi uăchungăv ăcôngătyăC ăph năCh ngăD ng 19

2.1.2 QuáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri năc aăcôngăty 19

2.1.3 NgƠnhăngh ăkinhădoanh 20

2.1.4 C ăc uăt ăch c,ăch căn ng,ănhi măv 20

2.2 Phơnă tíchă ho tă đ ngă s nă xu tă kinhă doanhă chungă c aă côngă tyă CPă Ch ngă D ng 24

2.2.1 TìnhăhìnhătƠiăs năậ ngu năv n 24

2.2.2 Tìnhăhìnhăs năxu tăkinhădoanh 28 2.3 Th cătr ngăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăcôngătyăCPăCh ngăD ng 32

2.3.2 C ă c uă v nă l uă đ ngă vƠă chínhă sáchă tƠiă tr ă v nă l uă đ ngă t iă côngă tyă C ă

ph năCh ngăD ng 33

2.3.3 Phơnătíchăt ngăb ăph năc uăthƠnhăv năl uăđ ng 40

2.3.4 M tăs ăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng 51

2.3.5 M tăs ănhơnăt ă nhăh ngăđ năhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngătrongăcôngă ty ầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầầ54 2.4 ánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăcôngăty 56

2.4.1 Nh ngăk tăqu ăđ tăđ c 56

2.4.2 H năch ăvƠănguyênănhơn 56

CH NGă3 GI Iă PHÁPă NỂNGă CAOă HI Uă QU ă S ă D NGă V Nă L Uă NGăT IăCỌNGăTYăC ăPH NăCH NGăD NG 58

3.1 nhăh ngăphátătri năcôngăty 58

3.1.1 Môiătr ngăkinhădoanhăc aăcôngăty 58

3.1.2 Thu năl iăvƠăkhóăkh n 60

3.1.3 Nh ngăthƠnhăqu ăđƣăđ tăđ c 61

3.1.4 nhăh ngăphátătri năc aăcôngătyătrongăt ngălai 61

3.2 Gi iăphápănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng 62

3.2.1 Xácăđ nhănhuăc uăv năl uăđ ngăth ngăxuyênăc aădoanhănghi p 62

3.2.2 Qu nălýăti năm t 64

3.2.3 Qu nălýăcácăkho năph iăthuăkháchăhƠng 65

3.2.4 Qu nătr ăhƠngăt năkho 67

3.2.5 M tăs ăbi năphápăkhác 68

K TăLU N

DANHăM CăVI TăT T

Kýăhi uăvi tăt t Tênăđ yăđ

DANHăM CăB NGăBI U

B ng 2.1 C c u tƠi s n t i công ty CP Ch ng D ng so sánh v i trung bình ngƠnh

xơy d ng 26

B ng 2.2 Kh n ng sinh l i c a công ty CP Ch ng D ng 30

B ng 2.3 So sánh ch s ROA, ROE c a công ty v i trung bình ngƠnh 31

B ng 2.4 V n l u đ ng ròng t i công ty CP Ch ng D ng 33

B ng 2.5 Tình hình tƠi s n ng n h n t i công ty CP Ch ng D ng 34

B ng 2.6 C c u ngu n v n ng n h n t i công ty C ph n Ch ng D ng 37

B ng 2.7 Các kho n vay ng n h n n m 2012 c a công ty 38

B ng 2.8 C c u v n b ng ti n t i công ty C ph n Ch ng D ng 41

B ng 2.9 C c u các kho n ph i thu ng n h n 43

B ng 2.10 Ch tiêu đánh giá các kho n ph i thu c a công ty 45

B ng 2.11 C c u hƠng t n kho 47

B ng 2.12 Ch tiêu đánh giá hƠng t n kho c a công ty CP Ch ng D ng 48

B ng 2.13 So sánh ch tiêu đánh giá hƠng t n kho c a công ty v i trung bình ngƠnh 49 B ng 2.14 C c u tƠi s n ng n h n khác 50

B ng 2.15 Hi u qu s d ng VL t i Công ty 51

B ng 2.16 So sánh hi u qu s d ng VL c a công ty v i trung bình ngƠnh 52

B ng 2.17 H s đ m nhi m VL t i công ty CP Ch ng D ng 53

B ng 3.1 B ng cơn đ i k toán đƣ tính s d bình quơn n m 2012 63

B ng 3.2 T l ph n tr m các kho n m c có quan h ch t ch v i doanh thu 63

B ng 3.3 Danh sách các nhóm r i ro 66

B ng 3.4 Mô hình cho đi m tín d ng đ phơn nhóm r i ro 66

DANHăM CăBI Uă

Bi u đ 2.1 Tình hình tƠi s n t i công ty CP Ch ng D ng 24

Bi u đ 2.2 C c u tƠi s n t i công ty C ph n Ch ng D ng 25

Bi u đ 2.3 Tình hình ngu n v n t i công ty CP Ch ng D ng 27

Bi u đ 2.4.C c u ngu n v n c a công ty 28

Bi u đ 2.5 Quy mô t ng tr ng doanh thu vƠ l i nhu n 29

Bi u đ 2.6 Quy mô tƠi s n ng n h n 34

Bi u đ 2.7 C c u tƠi s n ng n h n 35

Bi u đ 2.8 Tình hình tƠi s n ng n h n vƠ vay n ng n h n c a công ty 39

Bi u đ 2.9 Ch tiêu đánh giá các kho n ph i thu c a công ty 45

Bi u đ 2.10 Ch tiêu đánh giá hƠng t n kho c a công ty CP Ch ng D ng 49

DANHăM CăS ă S đ 2.1 C c u vƠ t ch c c a công ty C Ph n Ch ng D ng 21

DANHăM CăHÌNH V Hình 2.1 Chính sách qu n lý v n l u đ ng 32

L IăM ă U 1.ăLýădoănghiênăc u

Trong n n kinh t th tr ng c nh tranh quy t li t, đ t n t i vƠ phát tri n đòi

h i m i doanh nghi p ph i có m t s c m nh v tƠi chính, c th lƠ v n Doanh nghi p

mu n ti n hƠnh s n xu t kinh doanh thì ph i có v n vƠ đó lƠ đi u ki n tiên quy t không th thi u đ c đ i v i b t k m t doanh nghi p nƠo

Ngu n v n nói chung vƠ v n l u đ ng nói riêng lƠ nh ng y u t đ u vƠo quan

tr ng giúp doanh nghi p ho t đ ng kinh doanh có hi u qu Do đó, vi c ch đ ng xơy

d ng, huy đ ng, s d ng v n l u đ ng lƠ bi n pháp c n thi t nh m nơng cao hi u qu

s d ng v n l u đ ng doanh nghi p Hi u qu s d ng v n l u đ ng cao s đ m b o

kh n ng thanh kho n vƠ nơng cao kh n ng sinh l i cho doanh nghi p

V i nh ng ki n th c đ c trau d i trong quá trình h c t p t i tr ng, qua th i gian th c t p t i công ty C ph n Ch ng D ng, em đƣ đi sơu nghiên c u công tác

qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng c a công ty vƠ quy t đ nh l a ch n đ tƠi: “Phân tích hi u qu s ế ng v n l u đ ng t i công ty C ph n Ch ng D ng”

2.ă iăt ngăvƠăph măviănghiênăc u

- i t ng nghiên c u: Tìm hi u v ngu n v n l u đ ng t i công ty C ph n

Ch ng D ng Trên c s lý thuy t k t h p v i vi c s d ng ngu n v n l u đ ng

th c t t i công ty đ t đó đ a ra nh ng gi i pháp phù h p nh m nơng cao hi u qu

s d ng v n l u đ ng

- Ph m vi nghiên c u: Th c tr ng qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng t i công ty

C ph n Ch ng D ng trong giai đo n 2010 - 2012 nh m đ a ra m t s gi i pháp

ch y u đ nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i công ty

3.ăM căđích nghiênăc u

tƠi nghiên c u v nh ng v n đ lý thuy t c b n c a v n l u đ ng trong doanh nghi p, đánh giá th c tr ng v n l u đ ng c a công ty trong giai đo n 2010 -

2012 Qua đó nêu ra nh ng thƠnh t u vƠ ch ra nh ng t n t i đang di n ra đ t đó đ a

ra nh ng gi i pháp nh m nơng cao hi u qu vi c s d ng v n l u đ ng t i công ty

4.ăPh ngăphápănghiênăc u

Ph ng pháp nghiên c u đ c s d ng ch y u lƠ phơn tích, t ng h p, so sánh, khái quát hoá d a trên c s các s li u đ c cung c p t b ng cơn đ i k toán, báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh, các s sách, h p đ ng vƠ tình hình, đ c đi m ho t

đ ng th c t c a công ty

5.ăK tăc uăc aăkhóaălu n

NgoƠi ph n m đ u, k t lu n, danh m c tƠi li u tham kh o, ph l c bài khóa

lu n bao g m ba ch ng:

Ch ngă 1:ă C ă s ă lýă lu nă v ă v nă l uă đ ngă vƠă hi uă qu ă s ă d ngă v nă l uă

đ ngătrongădoanhănghi p

Ch ngă2:ăTh cătr ngăs ăd ngăv năl uăđ ngăt iăcôngătyăC ăph năCh ngă

D ng

Ch ngă 3:ă M tă s ă gi iă phápă nh mă nơngă caoă hi uă qu ă s ă d ngă v nă l uă

đ ngăt iăcông ty C ph năCh ngăD ng

hoƠn thƠnh khóa lu n nƠy, em xin đ c trơn tr ng c m n cô giáo - Th c s Nguy n Th Thu H ng, ng i cô giáo đƣ r t nhi t tình ch b o cho em trong su t th i gian lƠm khóa lu n Tuy nhiên, do th i gian nghiên c u có h n vƠ trình đ còn h n ch nên bƠi khóa lu n còn có nhi u thi u sót Vì v y, em r t mong nh n đ c s góp ý t các th y cô vƠ các b n đ bƠi khóa lu n c a em đ c hoƠn ch nh h n

Hà N i, NgƠy 30 tháng 10 n m 2013 Sinh viên th c hi n

PhùngăNh tăLinhă

1

CH NGă1 C ăS ăLụăLU NăV ăV NăL Uă NGăVÀăHI UăQU ăS ă

D NGăV NăL Uă NGăTRONGăDOANHăăNGHI P 1.1 T ngăquanăv ăv năl uăđ ngătrongădoanhănghi p

1.1.1 V năl uăđ ngăvƠăđ căđi măc aăv năl uăđ ng

ti n hƠnh s n xu t kinh doanh, ngoƠi các t li u lao đ ng thì doanh nghi p

c n ph i có đ i t ng lao đ ng, đó lƠ nguyên li u, nhiên li u, công c , d ng c ầ các

đ i t ng nƠy ch tham gia vƠo m t chu k s n xu t vƠ không gi nguyên hình thái v t

ch t ban đ u, giá tr c a nó đ c chuy n d ch toƠn b , m t l n vƠo giá tr c a s n

ph m Nh ng đ i t ng lao đ ng nói trên xét v hình thái giá tr đ c g i lƠ v n l u

đ ng c a doanh nghi p

Khái ni m: V n l u đ ng lƠ giá tr nh ng tƠi s n l u đ ng mƠ doanh nghi p đƣ

đ u t vƠo quá trình s n xu t kinh doanh, đó lƠ s v n b ng ti n ng ra đ mua s m các tƠi s n l u đ ng s n xu t vƠ các tƠi s n l u đ ng l u thông nh m đ m b o cho quá

trình tái s n xu t c a doanh nghi p đ c th c hi n th ng xuyên, liên t c

V n l u đ ng đ c chuy n hoá qua nhi u hình thái khác nhau, b t đ u lƠ ti n t sang hình thái v t t , hƠng hoá d tr Khi v t t d tr đ c đ a vƠo s n xu t, chúng

ta ch t o thƠnh các bán thƠnh ph m Sau khi s n ph m s n xu t ra đ c tiêu th , v n

l u đ ng quay v hình thái ti n t ban đ u c a nó Quá trình s n xu t kinh doanh di n

ra liên t c, không ng ng, cho nên v n l u đ ng c ng tu n hoƠn không ng ng, có tính

ch t chu k t o thƠnh s chu chuy n c a v n l u đ ng S v n đ ng c a v n l u đ ng qua các giai đo n có th mô t b ng s đ sau:

- Giai đo n 1(T - H): V n l u đ ng d i hình thái ti n t đ c dùng đ mua

s m các đ i t ng lao đ ng đ d tr cho s n xu t giai đo n này v n l u đ ng đƣ t hình thái ti n t chuy n sang hình thái v n v t t hàng hoá

- Giai đo n 2 (H - SX - H’): Doanh nghi p ti n hành s n xu t ra s n ph m, các

v t t d tr đ c đ a d n vào s n xu t Tr i qua quá trình s n xu t các s n ph m hàng hoá đ c ch t o ra Nh v y giai đo n này v n l u đ ng đƣ t hình thái v n

v t t hàng hoá chuy n sang hình thái v n s n ph m d dang và sau đó chuy n sang hình thái v n thành ph m

- Giai đo n 3(H’ - T’): V n l u đ ng đƣ t hình thái v n thành ph m chuy n sang hình thái v n ti n t , tr v đi m xu t phát c a vòng tu n hoàn v n Vòng tu n hoàn k t thúc N u T’ >T có ngh a là doanh nghi p kinh doanh thành công vì đ ng

v n l u đ ng đ a vào s n xu t đƣ sinh sôi n y n , doanh nghi p b o toàn và phát tri n

đ c VL vƠ ng c l i ơy lƠ m t nhân t quan tr ng đánh giá hi u qu s d ng

đ ng VL c a doanh nghi p

1.1.2 Vaiătròăc aăv năl uăđ ngătrongăho tăđ ngăc aădoanhănghi p

V n l u đ ng lƠ đi u ki n đ u tiên đ doanh nghi p đi vƠo ho t đ ng, hay nói cách khác v n l u đ ng lƠ đi u ki n tiên quy t c a quá trình s n xu t kinh doanh Trong cùng m t th i đi m, v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c phơn b trên kh p các giai đo n luơn chuy n vƠ t n t i d i nh ng hình thái khác nhau Do v y, mu n cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c di n ra liên t c thì doanh nghi p ph i có đ

v n đ u t vƠo các hình thái khác nhau đó

V n l u đ ng tham gia toƠn b vƠ m t l n vƠo chu kì s n xu t, nó lƠ b ph n

ch y u c u thƠnh nên giá thƠnh s n ph m, d ch v Do v y chi phí v v n l u đ ng lƠ

c s đ xác đ nh giá thƠnh s n ph m s n xu t hay d ch v hoƠn thƠnh

NgoƠi ra v n l u đ ng còn có kh n ng quy t đ nh đ n quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p Trong n n kinh t th tr ng nh hi n nay, doanh nghi p hoƠn toƠn t

ch trong vi c s d ng v n nên khi mu n m r ng quy mô c a doanh nghi p ph i huy

đ ng m t l ng v n nh t đ nh đ đ u t , ít nh t lƠ đ đ d tr v t t hƠng hóa V n

l u đ ng còn giúp cho doanh nghi p n m b t đ c th i c kinh doanh vƠ t o l i th

c nh tranh cho doanh nghi p

1.1.3 Phơnălo iăv năl uăđ ng

qu n lý vƠ s d ng v n l u đ ng có hi u qu , c n ph i phơn lo i v n l u

đ ng theo nhi u tiêu th c khác nhau, thông th ng ng i ta phơn lo i v n l u đ ng theo m t s tiêu th c sau :

1.1.3.1 Phân lo i thỀo vai trò c a v n l u đ ng

Theo cách phơn lo i nƠy v n l u đ ng c a doanh nghi p có th chia thƠnh 3

lo i:

3

- V n l u đ ng trong khơu d tr s n xu t: bao g m giá tr các kho n nguyên

v t li u chính, v t li u ph , nhiên li u, đ ng l c, ph tùng thay th , công c d ng c

- V n l u đ ng trong khơu tr c ti p s n xu t: bao g m các kho n giá tr s n

ph m d dang, bán thƠnh ph m, các kho n chi phí ch k t chuy n

- V n l u đ ng trong khơu l u thông: bao g m các kho n giá tr thƠnh ph m,

v n b ng ti n (ti n m t, ti n g i ngơn hƠng, ti n đang chuy n), các kho n v n đ u t

ng n h n (đ u t ch ng khoán ng n h n, cho vay ng n h n ) các kho n th ch p, ký

c c, ký qu ng n h n; các kho n v n trong thanh toán (các kho n ph i thu, các kho n

t m ng )

1.1.3.2 Phân lo i thỀo ngu n hình thành

Theo cách nƠy, v n l u đ ng đ c chia thƠnh các lo i sau:

- V n l u đ ng t có: lƠ v n thu c quy n s h u c a doanh nghi p, v n ngơn sách c a nhƠ n c c p cho các doanh nghi p nhƠ n c, v n ch s h u, v n t hình thành

- V n liên doanh liên k t: hình thƠnh khi các doanh nghi p cùng góp v n v i nhau đ s n xu t kinh doanh có th b ng ti n v t t hay TSC

- N tích l y ng n h n: lƠ v n mƠ tuy không thu c quy n s h u c a doanh nghi p nh ng do ch đ thanh toán, doanh nghi p có th vƠ đ c phép s d ng h p pháp vƠo ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình (ti n l ng, BHXH ch a đ n k tr ,

n thu , ti n đi n, ti n n c ch a đ n h n thanh toán, các kho n phí t n tính tr c )

- V n l u đ ng đi vay: v n vay c a các ngơn hƠng th ng m i ho c t ch c tín

d ng, v n vay c a ng i lao đ ng trong doanh nghi p, vay các doanh nghi p khác

- V n t b sung: c trích t l i nhu n ho c các qu khác c a doanh nghi p

Nh v y vi c phơn lo i v n l u đ ng theo ngu n hình thƠnh s giúp cho doanh nghi p th y đ c c c u ngu n tƠi tr cho nhu c u v n l u đ ng trong s n xu t kinh doanh c a mình T góc đ qu n lý tƠi chính, m i ngu n tƠi tr đ u có chi phí s d ng

c a nó, doanh nghi p c n xem xét ngu n tƠi tr t i u đ gi m chí phí s d ng v n c a mình

1.1.3.3 Phân lo i thỀo quan h s h u

Theo cách nƠy ng i ta chia v n l u đ ng thƠnh 2 lo i:

- V n ch s h u: lƠ s v n l u đ ng thu c quy n s h u c a doanh nghi p, doanh nghi p có đ y đ các quy n nh chi m h u, s d ng, chi ph i vƠ đ nh đo t Tu

theo lo i hình doanh nghi p thu c các thƠnh ph n kinh t khác nhau mƠ v n ch s

h u có n i dung c th riêng nh : v n đ u t t ngơn sách nhƠ n c; v n do ch doanh nghi p t nhơn t b ra; v n góp c ph n trong công ty c ph n; v n góp t các

thƠnh viên trong doanh nghi p liên doanh; v n t b sung t l i nhu n doanh nghi p

- Các kho n n : lƠ các kho n v n l u đ ng đ c hình thƠnh t v n vay các

ngơn hƠng th ng m i ho c các t ch c tƠi chính khác; v n vay thông qua phát hƠnh trái phi u; các kho n n khách hƠng ch a thanh toán Doanh nghi p ch có quy n s

d ng trong m t th i h n nh t đ nh

1.1.3.4 Phân lo i thỀo th i gian huy đ ng và s ế ng v n

Theo cách nƠy ngu n v n l u đ ng đ c chia thƠnh ngu n v n l u đ ng t m

th i vƠ ngu n v n l u đ ng th ng xuyên

- Ngu n v n l u đ ng t m th i lƠ ngu n v n có tính ch t ng n h n ch y u đ đáp ng các nhu c u có tính ch t t m th i v v n l u đ ng phát sinh trong quá trình

s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p Ngu n v n nƠy bao g m các kho n vay

ng n h n ngơn hƠng, các t ch c tín d ng vƠ các kho n n ng n h n khác

- Ngu n v n l u đ ng th ng xuyên lƠ ngu n v n có tính ch t n đ nh nh m

hình thƠnh nên TSL th ng xuyên c n thi t

Theo cách phơn lo i nƠy, doanh nghi p s xác đ nh rõ ph n v n l u đ ng nƠo trong t ng v n l u đ ng lƠ n đ nh vƠ ph n nƠo ch lƠ t m th i, đòi h i ph i tr sau

m t th i gian s d ng nh t đ nh T đó giúp cho nhƠ qu n lý l p các k ho ch tƠi chính phù h p, mang l i hi u qu cao nh t cho doanh nghi p

1.1.4 K tăc uăv năl uăđ ngăvƠăcácănhơnăt ătácăđ ngăt iăk tăc uăv năl uăđ ng

1.1.4.1 K t c u v n l u đ ng

K t c u v n l u đ ng lƠ t tr ng gi a t ng b ph n v n l u đ ng trên t ng s

VL c a doanh nghi p

D a vƠo vi c phơn tích k t c u VL giúp cho ta th y đ c tình hình phơn b

VL c a doanh nghi p vƠ t tr ng c a m i lo i v n chi m trong các giai đo n luơn chuy n T đó xác đ nh đúng các tr ng đi m qu n lý v n l u đ ng vƠ tìm ra nh ng

bi n pháp h u hi u trong vi c qu n lý v n l u đ ng c a doanh nghi p

1.1.4.2 Các nhân t nh h ng t i k t c u v n l u đ ng

- Các nhơn t v m t cung ng v t t nh : kho ng cách gi a doanh nghi p v i

n i cung c p; kh n ng cung c p c a th tr ng; k h n giao hƠng vƠ kh i l ng v t t

đ c cung c p m i l n giao hƠng; đ c đi m th i v c a ch ng lo i v t t cung c p

M: M c tiêu dùng bình quơn 1 ngƠy c a lo i VL đ c tính toán

N: S ngƠy luơn chuy n c a lo i VL đ c tính toán

i: S khơu kinh doanh (i = 1, k)

c đi m c a ph ng pháp gián ti p lƠ d a vƠo k t qu th ng kê kinh nghi m

v VL bình quơn n m báo cáo, nhi m v SXKD n m k ho ch vƠ kh n ng t ng t c

đ luơn chuy n VL n m k ho ch, đ xác đ nh nhu c u VL c a doanh nghi p cho

n m k ho ch Ph ng pháp nƠy c n c vƠo s d bình quơn VL vƠ doanh thu tiêu

th k báo cáo, đ ng th i xem xét tình hình thay đ i quy mô SXKD n m k ho ch đ xác đ nh nhu c u VL cho t ng khơu d tr - s n xu t - l u thông n m k ho ch

Côngăth c:

Trong đó:

Vnc: Nhu c u VL n m k ho ch

F1, F0: T ng m c luơn chuy n VL n m k ho ch vƠ n m báo cáo

VL 0: S d bình quơn VL n m báo cáo

t: T l gi m (ho c t ng) s ngƠy luơn chuy n VL n m k ho ch so v i n m báo cáo

T ng m c luân chuy n VL

Ph n ánh t ng giá tr luơn chuy n v n c a doanh nghi p th c hi n trong k , nó

đ c xác đ nh b ng t ng doanh thu tr đi các kho n thu gián thu (thu tiêu th đ c

bi t, thu xu t kh u, các kho n chi t kh u, gi m giá, hƠng bán b tr l i,ầ hay còn

đ c g i lƠ doanh thu thu n

VL bình quân trong k = +

Trong đó: V1,V2, V3, V4 l n l t VL s d ng trong quý 1, 2, 3, 4

T l gi m (ho c t ng) s ngày luân chuy n v n: xác đ nh ch tiêu nƠy c a

n m k ho ch so v i n m báo cáo đ c xác đ nh b i công th c:

Trong đó: K1, K0 l n l t lƠ k luơn chuy n v n n m k ho ch vƠ n m báo cáo

1.2 M tăs ăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng

1.2.1 Kháiăni măv ăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng

Trong n n kinh t th tr ng, doanh nghi p mu n t n t i vƠ phát tri n ph i luôn quan tơm đ n hi u qu kinh t Hi u qu kinh t lƠ k t qu t ng h p c a m t lo t các

ch tiêu đánh giá hi u qu c a các y u t b ph n Trong đó hi u qu s d ng v n l u

đ ng g n li n v i l i ích c a doanh nghi p

Có th hi u r ng, hi u qu s d ng VL lƠ m t tiêu chí đ ph n ánh k t qu

ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p, lƠ s so sánh gi a k t qu kinh doanh v i s VL mƠ doanh nghi p đ u t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh

7

1.2.2 Cácăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng

1.2.2.1 Các ch tiêu đánh giá t ng h p

a) Nhóm ch tiêu v kh n ng thanh toán

Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p ph n nh m i quan h gi a các kho n

ph i thanh toán trong k v i ti m l c tƠi chính c a doanh nghi p, bao g m các ch tiêu

d i đơy:

Kh n ng thanh toán ng n h n

Ch tiêu nƠy ph n ánh kh n ng chuy n đ i trong ng n h n các TSL thƠnh ti n

đ chi tr các kho n n ng n h n vƠ đ c xác đ nh b ng công th c:

Kh n ng thanh toán ng n h n = ∑N ng n h n ∑TSL

Ch tiêu nƠy cao ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n có th i h n 1

n m c a doanh nghi p lƠ t t Tuy nhiên, không ph i h s nƠy cƠng cao lƠ t t vì có th gơy đ ng v n vƠ t o ra chi phí c h i không c n thi t khi d tr tƠi s n l u đ ng quá nhi u thay vì đ u t sinh l i Do đó, tính h p lý c a kh n ng thanh toán hi n hƠnh còn ph thu c vƠo t ng ngƠnh ngh hay góc đ phơn tích doanh nghi p

Kh n ng thanh toán nhanh

H s nƠy đo l ng kh n ng nhanh chóng đáp ng c a VL tr c các kho n

n ng n h n, vì v y mƠ hƠng t n kho đ c lo i tr Do đơy lƠ kho n m c có tính thanh kho n th p nh t trong s các TSL Công th c:

Kh n ng thanh toán nhanh = ∑TSL - Hàng t n kho ∑N ng n h n

C ng nh h s kh n ng thanh toán ng n h n, đ l n hay nh c a h s nƠy còn tùy thu c vƠo t ng ngƠnh ngh kinh doanh c th đ k t lu n lƠ tích c c hay không tích c c Tuy nhiên, n u h s nƠy quá nh , doanh nghi p s g p ph i khó kh n trong vi c thanh toán n

Kh n ng thanh toán t c th i

H s nƠy cho bi t kh n ng thanh toán ngay t i th i đi m xác đ nh t l , không

ph thu c vƠo các kho n ph i thu vƠ hƠng t n kho

Công th c:

Kh n ng thanh toán b ng ti n = Ti n m t + u t tài chính ng n h n ∑N ng n h n

Ch tiêu nƠy ph n ánh m t đ ng n ng n h n c a doanh nghi p đ c đ m b o

b ng bao nhiêu đ n v ti n t N u ch tiêu nƠy cao, doanh nghi p có kh n ng thanh toán nhanh chóng do gi l ng l n VL d i d ng ti n m t vƠ đ u t tƠi chính ng n

h n Ng c l i, n u ch tiêu nƠy th p doanh nghi p s m t nhi u th i gian đ đáp ng các kho n n

b) Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng qu n lý tài s n

Hi u su t s ế ng t ng tài s n

T s nƠy ph n ánh hi u qu s d ng t ng tƠi s n c a doanh nghi p nói chung (không phơn bi t tƠi s n l u đ ng hay c đ nh) T s nƠy cho bi t m i đ ng tƠi s n

c a doanh nghi p t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu Công th c:

Hi u su t s d ng t ng tài s n = T ng tài s n bình quân Doanh thu thu n

Trong đó:

T ng tài s n bình quân = T ng tài s n đ u k + T ng tài s n2 cu i k

Hi u su t s d ng t ng tƠi s n cƠng cao cƠng t t do doanh nghi p nƠo c ng luôn

đ t ra cho mình m c tiêu đ i đa hóa l i nhu n, nh v y m t đ ng tƠi s n cƠng t o ra

đ c nhi u đ ng doanh thu thu n, cƠng cho th y công ty s d ng tƠi s n t t

c) Nhóm ch tiêu v kh n ng sinh l i

đánh giá hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p m t cách t ng quát nh t

ng i ta th ng dùng m t s ch tiêu t ng quát d i đơy:

Ch s l i nhu n trên ếoanh thu (ROS)

ROS lƠ ch s đo kh n ng t o l i nhu n t doanh thu Nó ph n ánh m t đ ng doanh thu thu n có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ROS cƠng cao ch ng t doanh nghi p qu n lý m t cách hi u qu các chi phí ho t đ ng

ROS = L i nhu n sau thu

Doanh thu

Ch s l i nhu n trên t ng tài s n (ROA)

ROA lƠ ch s đo kh n ng t o l i nhu n t đ u t tƠi s n, ph n ánh m t đ ng

đ u t vƠo tƠi s n có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu ROA cƠng cao thì

ch ng t công ty cƠng t o ra đ c nhi u l i nhu n h n trên l ng đ u t ít h n

9

ROA = L i nhu n sau thu

T ng tài s n

Ch s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE)

ROE lƠ th c đo hi u qu nh t đ đánh giá kh n ng sinh l i c a doanh nghi p,

ph n ánh m t đ ng v n ch s h u có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu ROE cƠng cao thì kh n ng c nh tranh c a doanh nghi p cƠng l n

ROE = L i nhu n sau thu

V n ch s h u

ROE còn đ c tính b ng:

ROE = L i nhu n sau thu

Doanh thu ×T ng tài s n Doanh thu ×V n ch s h u T ng tài s n

= ROS ×Hi u su t s d ng t ng tài s n × H s đòn b y tài chính

Trong công th c trên ROE ch u nh h ng b i các y u t ROS, hi u su t s

d ng t ng tƠi s n, h s đòn b y tƠi chính Mu n đ y m nh ROE, có th t ng ROS, vòng quay tƠi s n hay gia t ng n vay

d) Nhóm ch tiêu ph n ánh kh n ng qu n lý n

T s n trên t ng tài s n

T s n trên t ng tƠi s n đo l ng m c đ s d ng n c a doanh nghi p đ tƠi

tr cho t ng tƠi s n Công th c:

T s n trên tài s n = T ng tài s n T ng n

T s n so v i t ng tƠi s n ph n ánh m c đ s d ng n c a doanh nghi p T

s nƠy cho bi t m c đ s d ng n đ tƠi tr cho tƠi s n doanh nghi p, n chi m bao nhiêu ph n tr m trong t ng ngu n v n c a doanh nghi p T s n cao cho th y m c

đ s d ng n trong doanh nghi p cao, m c s d ng đòn b y cao, đem đ n nhi u r i

ro nh ng l i nhu n mang l i cao Ng c l i, t s n th p, m c s d ng n trong doanh nghi p th p, m c s d ng đòn b y th p, ít r i ro h n cho doanh nghi p nh ng

T s nƠy cho bi t m i quan h gi a m c đ s d ng n vƠ v n ch s h u c a doanh nghi p, m i quan h t ng ng gi a n vƠ v n ch s h u c a doanh nghi p

T s n trên v n ch s h u nói chung lƠ có th nh h n ho c l n h n 1 T s nƠy

th p h n 1 có ngh a lƠ doanh nghi p hi n s d ng n ít h n lƠ s d ng v n ch s h u

đ tƠi tr cho tƠi s n i u nƠy có m t tích c c lƠ kh n ng t ch tƠi chính vƠ kh

n ng đ c vay n c a doanh nghi p cao, tuy nhiên m t trái c a nó lƠ doanh nghi p không t n d ng đ c l i th c a đòn b y tƠi chính vƠ đánh m t đi c h i ti t ki m thu

t vi c s d ng n Ng c l i, t s nƠy l n h n 1 có ngh a lƠ doanh nghi p s d ng nhi u n h n lƠ s d ng v n ch s h u đ tƠi tr cho tƠi s n i u nƠy khi n cho doanh nghi p quá ph thu c vƠo n vay vƠ kh n ng t ch tƠi chính c ng nh kh

n ng còn đ c vay n c a doanh nghi p th p Tuy nhiên t s n trên v n ch s h u tùy thu c r t nhi u vƠo đ c đi m ngƠnh Nh ng ngƠnh nƠo có t c đ quay vòng v n nhanh th ng có t s nƠy r t cao

1.2.2.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s ế ng v n l u đ ng

a) Nhóm ch tiêu v hi u qu s ế ng v n l u đ ng

Hi u su t s ế ng v n l u đ ng

Ch tiêu nƠy ph n ánh m t đ ng VL có th lƠm ra bao nhiêu đ ng doanh thu

S doanh thu t o ra trên m t đ ng VL cƠng l n thì hi u qu s d ng VL cƠng cao

Hi u su t s d ng VL = V n l u đ ng bình quân Doanh thu thu n

Trong đó:

V n l u đ ng bình quân = V n l u đ ng đ u kì + V n l u đ ng2 cu i kì

K luân chuy n v n l u đ ng

Ch tiêu nƠy cho bi t th i gian c n thi t đ hoƠn thƠnh m t vòng luơn chuy n

VL K luơn chuy n cƠng ng n ch ng t VL luơn chuy n cƠng nhanh, hƠng hóa,

s n ph m ít b đ ng; doanh nghi p thu h i v n nhanh

Côngăth c:

K luân chuy n v n l u đ ng = Hi u su t s d ng VL 365

Kh n ng sinh l i c a v n l u đ ng

Ch tiêu nƠy còn đ c g i lƠ doanh l i v n l u đ ng Ch tiêu nƠy đánh giá m t

đ ng v n l u đ ng ho t đ ng trong kì kinh doanh thì t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n

11

Ch tiêu nƠy cƠng cao cho bi t doanh nghi p đƣ s d ng v n l u đ ng có hi u qu ,

ng c l i ch tiêu nƠy th p có ngh a lƠ l i nhu n trên m t đ ng v n lƠ nh

Kh n ng sinh l i VL = L i nhu n sau thu

V n l u đ ng bình quân

H s đ m nhi m v n l u đ ng

Ch s nƠy ph n ánh s VL c n có đ đ t đ c m t đ ng doanh thu thu n trong k H s nƠy cƠng nh thì hi u qu s d ng VL cƠng cao

H s đ m nhi m VL = VL bình quân trong k

Doanh thu thu n

M c ti t ki m v n l u đ ng

M c ti t ki m v n l u đ ng có đ c do t ng t c đ luơn chuy n v n đ c bi u

hi n b ng hai ch tiêu lƠ m c ti t ki m t ng đ i vƠ m c ti t ki m tuy t đ i

M c ti t ki m v n l u đ ng tuy t đ i

N u quy mô kinh doanh không thay đ i, vi c t ng t c đ luơn chuy n v n l u

đ ng đƣ giúp cho doanh nghi p ti t ki m đ c m t l ng v n l u đ ng có th rút ra

kh i luơn chuy n dùng vƠo vi c khác Công th c xác đ nh s v n l u đ ng ti t ki m tuy t đ i:

N u quy mô kinh doanh đ c m r ng, vi c t ng t c đ luơn chuy n v n l u

đ ng đƣ giúp doanh nghi p không c n t ng thêm v n l u đ ng ho c b ra s v n l u

đ ng ít h n so v i tr c Công th c xác đ nh s v n l u đ ng ti t ki m t ng đ i:

Vtktd2 = MV1

1 - MV1

0 Trong đó:

Vtktd1 : V n l u đ ng ti t ki m tuy t đ i

Vtktgd2 : V n l u đ ng ti t ki m t ng đ i

M0, M1 : Doanh thu thu n k tr c, k nƠy

V0, V1 : Hi u su t s d ng v n l u đ ng k tr c, k nƠy

Giá tr bình quân hàng l u kho = Giá tr l u kho đ u k + Giá tr l u kho2 cu i k

H s nƠy cao ngh a lƠ ho t đ ng SXKD c a doanh nghi p có hi u qu H s nƠy th p có ngh a doanh nghi p b đ ng v t t , hƠng hóa vì d tr quá m c ho c tiêu

th ch m Tuy nhiên, n u ch s nƠy quá cao c ng không t t vì đi u đó có ngh a l ng hƠng d tr trong kho không nhi u có th lƠm gián đo n s n xu t, không đáp ng k p

th i khi nhu c u th tr ng t ng đ t ng t

- Th i gian luơn chuy n kho trung bình: cho bi t s ngƠy trung bình c a 1 vòng quay kho hay s ngƠy hƠng hóa đ c l u t i kho Công th c:

Th i gian luân chuy n kho trung bình = H s l u kho 365

Th i gian luơn chuy n kho cƠng nhanh cho th y ho t đ ng SXKD c a doanh nghi p có hi u qu vì hƠng hóa tiêu th nhanh, tránh đ c tình tr ng l i th i, hao h t

t nhiên Tuy nhiên, th i gian luơn chuy n kho quá ng n c ng không t t vì doanh nghi p không d tr đ hƠng trong kho đ đáp ng nhu c u th tr ng, có th lƠm gián

đo n ho t đ ng SXKD, m t doanh thu do m t khách hƠng khi không đ hƠng hóa đ cung ng

Các kho n ph i thu

- H s thu n : ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu (CKPT) thƠnh

ti n m t Ch s nƠy cƠng cao thì t c đ thu h i các kho n n c a doanh nghi p cƠng

t t, doanh nghi p cƠng ít b chi m d ng v n Công th c:

H s thu n = Bình quân giá tr các kho n ph i thu Doanh thu thu n

Trong đó:

Bình quân giá tr CKPT = Giá tr CKPT đ u k +Giá tr CKPT2 cu i k

13

- Th i gian thu n trung bình (ACP): cho bi t m t đ ng bán ch u bao lơu s thu

h i đ c; ph n ánh hi u qu vƠ ch t l ng qu n lý các kho n ph i thu Công th c:

Th i gian thu n trung bình = H s thu n 365

Ch tiêu th i gian quay vòng ti n lƠ s k t h p c a ba ch tiêu đánh giá công tác

qu n lý hƠng l u kho, kho n ph i thu, kho n ph i tr Th i gian quay vòng ti n ng n,

ch ng t doanh nghi p s m thu h i đ c ti n m t trong ho t đ ng s n xu t kinh

doanh, qu n lý hi u qu khi gi đ c th i gian quay vòng hƠng t n kho vƠ các kho n

ph i thu m c th p, chi m d ng đ c th i gian dƠi đ i v i các kho n n Tuy nhiên,

c ng tùy vƠo đ c đi m c a ngƠnh ngh kinh doanh mƠ doanh nghi p ho t đ ng, đ i

v i doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c th ng m i d ch v thì th i gian quay vòng

ti n s ng n h n nhi u so v i doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c s n xu t Công

Th i gian tr

n TB

Ch tiêu nƠy cho bi t sau bao nhiêu ngƠy thì s v n doanh nghi p đ c quay

vòng đ ti p t c ho t đ ng SXKD k t khi doanh nghi p b v n ra

1.3 M tăs ăbi năphápănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ngătrongă doanhănghi p

1.3.1 S ăc năthi tănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng

V n l u đ ng đóng m t vai trò quan tr ng trong quá trình s n xu t kinh doanh

c a doanh nghi p M t doanh nghi p khi ti n hƠnh s n xu t kinh doanh thì không th thi u VL Vì v y, vi c nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng lƠ vi c c n lƠm đ i

v i b t c m t doanh nghi p nƠo

Hi u qu s d ng v n l u đ ng trong s n xu t kinh doanh lƠ m t trong nh ng nguyên nhơn tr c ti p nh h ng đ n l i nhu n, đ n quy n l i, đ n m c đích cao nh t

c a doanh nghi p Nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng c ng có ngh a lƠ nơng cao

l i nhu n, ch ng có m t lý do nƠo đ doanh nghi p có th t ch i vi c lƠm đó Nh

v y ta có th nh n th y nơng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng trong s n xu t kinh doanh lƠ m t vi c lƠm thi t y u c a b t k m t doanh nghi p nƠo Có th t ng quát

m t s lý do c b n, c th lƠm nên s c n thi t ph i nơng cao hi u qu s d ng v n

l u đ ng trong s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p nh sau:

Th nh t: T ng c ng qu n lý nơng cao hi u qu s d ng VL đ m b o cho

ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c ti n hƠnh liên t c, th ng xuyên theo đúng k

ho ch Trong nh ng đi u ki n nh t đ nh thì v n lƠ bi u hi n giá tr v t t hƠng hoá S

v n đ ng c a VL nhanh hay ch m ph n ánh s v n đ ng c a v t t hƠng hoá nhi u hay ít

Th hai: B o toƠn VL lƠ yêu c u t i thi u, c n thi t đ i v i ho t đ ng kinh

doanh c a doanh nghi p M c tiêu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p lƠ

l i nhu n, nh ng tr c đó v n đ quan tr ng đ t ra t i thi u cho doanh nghi p đ t

đ c m c tiêu l i nhu n lƠ ph i b o toƠn VL

Th ba: T ng c ng nơng cao hi u qu t ch c s d ng VL góp ph n quan

tr ng vƠo vi c nơng cao hi u qu s n xu t kinh doanh vƠ t ng l i nhu n cho doanh nghi p Vi c t ch c s d ng VL đ t hi u qu cao không nh ng giúp doanh nghi p

s d ng v n h p lý, ti t ki m chi phí s n xu t, chi phí b o qu n đ ng th i thúc đ y tiêu th vƠ thanh toán k p th i

Nh v y, vi c nơng cao hi u qu t ch c s d ng VL c a doanh nghi p có tác

đ ng tích c c đ n nơng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p Thông qua h giá thƠnh, nơng cao ch t l ng s n ph m đ y m nh tiêu th , thanh toán

T đó giúp công ty thu đ c nhi u l i nhu n

15

1.3.2 Nhơnăt ă nhăh ngăđ năhi uăqu ăs ăd ngăv năl uăđ ng

1.3.2.1 Nhân t ch quan

Xácăđ nhănhuăc uăv năl uăđ ng: do xác đ nh nhu c u VL thi u chính xác

d n đ n tình tr ng th a ho c thi u v n trong s n xu t kinh doanh, đi u nƠy s nh

h ng không t t đ n quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh c ng nh hi u qu s

d ng v n c a doanh nghi p

Vi căl aăch năph ngăánăđ uăt : lƠ m t nhơn t c b n nh h ng r t l n đ n

hi u qu s d ng VL c a doanh nghi p N u doanh nghi p đ u t s n xu t ra nh ng

s n ph m, d ch v ch t l ng cao, m u mƣ phù h p v i th hi u ng i tiêu dùng, đ ng

th i giá thƠnh h thì doanh nghi p th c hi n đ c quá trình tiêu th nhanh, t ng vòng quay c a v n l u đ ng, nơng cao hi u qu s d ng VL vƠ ng c l i

Doătrìnhăđ ăqu nălý: trình đ qu n lý c a doanh nghi p mƠ y u kém s d n

đ n th t thoát v t t hƠng hoá trong quá trình mua s m, d tr , s n xu t vƠ tiêu th s n

ph m, d n đ n s d ng lƣng phí VL , hi u qu s d ng v n th p

1.3.2.2 Nhân t khách quan

T căđ ăt ngătr ngăc aăn năkinhăt : Do tác đ ng c a n n kinh t t ng tr ng

ch m nên s c mua c a th tr ng b gi m sút i u nƠy lƠm nh h ng đ n tình hình tiêu th c a doanh nghi p, s n ph m c a doanh nghi p s khó tiêu th h n, doanh thu

s ít h n, l i nhu n gi m sút vƠ nh th s lƠm gi m hi u qu s d ng v n nói chung

vƠ v n l u đ ng nói riêng

R iăro: do nh ng r i ro b t th ng trong quá trình s n xu t kinh doanh mƠ các

doanh nghi p th ng g p ph i trong đi u ki n kinh doanh c a c ch th tr ng có nhi u thƠnh ph n kinh t tham gia cùng c nh tranh v i nhau NgoƠi ra doanh nghi p còn g p ph i nh ng r i ro do thiên tai gơy ra nh ho ho n, l l t mƠ các doanh nghi p khó có th l ng tr c đ c

Doătácăđ ngăc aăcu căcáchăm ngăkhoaăh căcôngăngh :ălƠm gi m giá tr tƠi

s n, v t t vì v y, n u doanh nghi p không b t k p đi u nƠy đ đi u ch nh k p th i giá

tr c a s n ph m thì hƠng hoá bán ra s thi u tính c nh tranh lƠm gi m hi u qu s

d ng v n nói chung vƠ v n l u đ ng nói riêng

Doăc ăch ăqu nălýăvƠăchínhăsáchăv ămôăc aănhƠăn c: NhƠ n c t o ra môi

tr ng, hƠnh lang pháp lý thu n l i cho các doanh nghi p phát tri n s n xu t - kinh doanh vƠ đ nh h ng cho các ho t đ ng thông qua các chính sách kinh t v mô B t

k s thay đ i nƠo trong c ch qu n lý vƠ chính sách kinh t c a nhƠ n c có th gơy

ra nh ng nh h ng nh t đ nh t i nơng cao hi u qu ho t đ ng s n xu t - kinh doanh

c a doanh nghi p

Trên đơy lƠ nh ng nhơn t ch y u lƠm nh h ng t i công tác t ch c vƠ s

d ng VL c a doanh nghi p h n ch nh ng tiêu c c nh h ng không t t t i hi u

qu t ch c vƠ s dung VL , các doanh nghi p c n nghiên c u xem xét m t cách k

l ng s nh h ng c a t ng nhơn t , tìm ra nguyên nhơn c a nh ng m t t n t i trong

vi c t ch c s d ng VL , nh m đ a ra nh ng bi n pháp h u hi u nh t, đ hi u qu

c a đ ng v n l u đ ng mang l i lƠ cao nh t

1.3.3 M tă s ă bi nă phápă nh mă nơngă caoă hi u qu ă s ă d ngă v nă l uă đ ngă trongă doanhănghi p

Trong n n kinh t th tr ng, vi c nơng cao hi u qu s d ng v n nói chung vƠ

hi u qu s d ng v n l u đ ng nói riêng lƠ yêu c u khách quan đ i v i s t n t i vƠ phát tri n c a m i doanh nghi p Do v y vi c tìm ra gi i pháp đ nơng cao hi u qu s

d ng v n l u đ ng luôn đ c các nhƠ qu n lý quan tơm chú ý Tùy thu c vƠo đ c

đi m, đi u ki n s n xu t kinh doanh mƠ m i doanh nghi p l i có nh ng gi i pháp khác nhau Tuy nhiên, có th th y r ng hi u qu s d ng v n l u đ ng g n li n v i hi u qu

c a công tác qu n tr v n l u đ ng Do v y nh ng gi i pháp chung nh m nơng cao

hi u qu s d ng VL lƠ lƠm t t nh ng n i dung qu n tr v n l u đ ng trong doanh nghi p Nh ng gi i pháp chung đó c th nh sau:

Xácăđ nhăđúngănhuăc uăv năl uăđ ngăc aădoanhănghi p

Xác đ nh chính xác nhu c u VL c n thi t cho ho t đ ng SXKD giúp doanh nghi p thi t l p k ho ch t ch c huy đ ng v n h p lý m b o t tr ng h p lý gi a

VL vƠ v n c đ nh trong t ng v n c a doanh nghi p, đ m b o tính đ ng b gi a các công đo n trong quá trình s n xu t H n ch m c th p nh t tình tr ng thi u v n gơy gián đo n quá trình s n xu t ho c ph i đi vay v n bên ngoƠi v i lƣi su t cao, lƠm gi m

l i nhu n c a doanh nghi p Ng c l i, n u th a v n, doanh nghi p c n có bi n pháp linh ho t nh : đ u t m r ng s n xu t, cho vay đ tránh tình tr ng v n ch t

T ngăt căđ ăluơnăchuy năv năl uăđ ng

Vi c s d ng hi u qu VL th hi n rõ nét nh t ch t ng t c đ luơn chuy n

VL T c đ luơn chuy n VL nhanh hay ch m nói lên hi u qu s d ng VL cao hay th p do lƣng phí hay ti t ki m v n đi u nƠy nh h ng đ n l i nhu n

t ng t c đ luơn chuy n VL , s d ng VL ti t ki m vƠ hi u qu c n th c

hi n t t các bi n pháp qu n lý VL các khơu c a quá trình s n xu t kinh doanh, khơu d tr s n xu t, khơu tiêu th s n ph m hƠng hoá vƠ thanh toán v i b n hƠng

17

i v i m i khơu c a quá trình s n xu t kinh doanh có bi n pháp t ng t c đ luơn chuy n VL nh sau:

- T ng t c đ luân chuy n VL trong l nh v c s n xu t: Doanh nghi p th c

hi n rút ng n th i gian chu k s n xu t thông qua rút ng n th i gian lƠm vi c c a quy trình công ngh vƠ ph i đ m b o yêu c u ch t l ng k thu t, h n ch m c th p nh t

th i gian ng ng vi c, th i gian gián đo n các khơu trong quá trình s n xu t

- T ng t c đ luân chuy n VL trong khâu l u thông: Th i gian luơn chuy n

v n l u thông ph thu c vƠo ho t đ ng tiêu th vƠ mua s m Trong quá trình ho t

đ ng s n xu t kinh doanh các doanh nghi p luôn c g ng rút ng n th i gian tiêu th , thu ti n tiêu th hƠng hoá t i m c t i thi u

th c hi n nhi m v nƠy doanh nghi p c n nghiên c u k th tr ng, kh

n ng s n xu t t i đa c a công ty, t đó có k ho ch s n xu t tiêu th s n ph m vƠ th c

hi n thu h i công n Vi c qu n lý VL khơu nƠy không t t s d n đ n đ ng thƠnh

ph m, VL luơn chuy n ch m, gi m hi u qu s d ng VL c a doanh nghi p

- Gi i quy t t t công tác luân chuy n v n khâu d tr nguyên v t li u, hàng

hoá Thông qua đ y m nh thanh toán mua bán nguyên v t li u, hƠng hoá d tr , xác

đ nh nhu c u VL hƠng hoá t n kho d tr c n thi t cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh t đó th c hi n tìm ngu n nh p v t t h p lý đ m b o s d ng đ y đ mƠ l ng hƠng t n kho d tr cho s n xu t đ t m c t i thi u

Xơyăd ngăchínhăsáchătínăd ngăh pălý

Doanh nghi p mu n t ng doanh thu bán hƠng thì b t bu c ph i cho khách hƠng mua ch u Vì v y, c n xơy d ng chính sách tín d ng th ng m i h p lý, chi t kh u thanh toán, chi t kh u th ng m i cho khách hƠng, đ ng th i l p k ho ch theo dõi các kho n ph i thu đƣ t i h n, quá h n vƠ l p d phòng cho nh ng tình hu ng b t ng

x y ra Mu n lƠm đ c đi u nƠy, tr c h t doanh nghi p ph i đ a ra đ c h th ng

th m đ nh khách hƠng, xem xét kh n ng tr n , r i ro thanh toán c a khách Sau đó,

l p k ho ch cho th i gian c p tín d ng, t l chi t kh u, chi phí đòi n

C n c trên m i m c tiêu kinh doanh c a doanh nghi p t ng th i k mƠ doanh nghi p l a ch n các chính sách tín d ng khác nhau

C ăc uăv năl uăđ ngăh pălý

V n l u đ ng c a doanh nghi p bao g m: ti n, ph i thu khách hƠng, hƠng l u kho D a vƠo yêu c u s n xu t kinh doanh, s bi n đ ng c a th tr ng, chu k kinh doanh hƠng n m mƠ doanh nghi p có th d đoán đ c t l gi a các thƠnh ph n c u

t o nên v n l u đ ng

Xác đ nh vƠ phơn b nhu c u VL h p lý gi a các khơu trong kinh doanh v a

lƠ đi u ki n đ t ng nhanh vòng quay vƠ hi u su t sinh l i c a VL , t o ra s ti t

ki m v s VL cung ng trong m i chu k kinh doanh ng th i đ m b o cho ho t

đ ng c a doanh nghi p đ c di n ra m t cách liên t c

T ngăc ngăb iăd ng,ănơngăcaoănghi păv ăchoăđ iăng ăqu nălý

i ng cán b qu n lý tƠi chính, đ i ng cán b công nhơn viên có trình đ cao phù h p v i đi u ki n c a doanh nghi p s lƠ đ ng l c m nh m thúc đ y nơng cao

hi u qu s d ng VL c a danh nghi p V y doanh nghi p c n chú tr ng đƠo t o b i

d ng trình đ , tri th c c a cán b công nhơn viên, đ m b o lƠm ch khoa h c k thu t tiên ti n, hi n đ i phù h p v i xu th phát tri n c a th i đ i

Tên ti ng Anh: CH NG D NG CORPORATION

Tên giao d ch: CH NG D NG CORP

2.1.2 QuáătrìnhăhìnhăthƠnhăvƠăphátătri năc aăcôngăty

Công ty C Ph n Ch ng D ng (vi t t t lƠ Ch ng D ng Corp) là doanh nghi p c ph n, ho t đ ng theo lu t doanh nghi p Ch ng D ng Corp lƠ công ty có truy n th ng lơu đ i t i Vi t Nam, ti n thơn lƠ hƣng Eiffel Asia – m t chi nhánh c a hƣng Eiffel (C ng HoƠ Pháp) T n m 1977 Eiffel Asia đ c chuy n giao cho chính

ph Vi t Nam đ tr thƠnh m t trong nh ng công ty xơy d ng hƠng đ u khu v c phía nam Qua quá trình xơy d ng vƠ tr ng thƠnh, công ty đƣ t ng có nh ng tên g i

lƠ : xí nghi p l p máy; công ty Xơy l p, công ty C Ph n u T vƠ Xơy L p Ch ng

D ng vƠ nay lƠ công ty C ph n Ch ng D ng

Công ty đƣ t ng thi công r t nhi u công trình; trong đó có nhi u công trình l n, quan tr ng c a đ t n c nh : nhƠ máy xi m ng HƠ Tiên t i Kiên Giang; nhƠ máy

Th y i n Tr An – ng Nai; nhƠ máy Thu i n Thác M , đƠi V tinh M t đ t Hoa Sen; các nhƠ máy Nhi t đi n Phú M I; nhƠ Thi đ u TDTT Phú Th ph c v thi đ u Seagame 22, cung trình di n Hoa H u HoƠn V 2008 t i Nha Trang, v.vầ

Nh ng n m qua, ngoƠi vi c phát huy th m nh c a l nh v c s n xu t vƠ l p

d ng k t c u thép có t th i Eiffel Asia đ l i, Ch ng D ng Corp còn không ng ng nơng cao v th c a mình trên th tr ng xơy d ng vƠ kinh doanh đ a c b ng vi c đ u

t l n vƠo trang thi t b s n xu t các s n ph m c khí k t c u thép, bê tông các lo i vƠ

nhi u lo i máy móc, ph ng ti n thi công xơy l p Hi n nay công ty có m t nhƠ máy

k t c u thép hi n đ i, m t nhƠ máy s n xu t bêtông th ng ph m vƠ bêtông đúc s n

2.1.3 NgƠnhăngh ăkinhădoanh

Công ty ho t đ ng kinh doanh ch y u các l nh v c nh :

- Xơy d ng các công trình dơn d ng, công nghi p

- Xơy d ng các công trình giao thông, c u đ ng, b n c ng, sơn bay

- Xơy d ng các công trình đ ng dơy vƠ tr m bi n th đi n t 0.4 KV đ n 110 KV

- S n xu t, kinh doanh v t t , thi t b , v t li u xơy d ng, bê tông, c u ki n bê tông đúc

s n, đóng vƠ ép c c

- S n xu t, kinh doanh c u ki n kim lo i theo tiêu chu n vƠ phi tiêu chu n

- D ch v cho thuê vƠ kinh doanh qu n lý nhƠ cao t ng

- Kinh doanh phát tri n nhƠ, h t ng k thu t khu đô th , khu công nghi p

- Thi t k , ch t o, gia công, l p đ t thi t b áp l c vƠ thi t b nâng

- Thi t k t ng m t b ng xơy d ng công trình

- Thi t k ki n trúc công trình dơn d ng vƠ công nghi p

- Thi t k n i – ngo i th t công trình

- Thi t k k t c u công trình xơy d ng công nghi p vƠ dơn d ng

- Thi t k công trình k thu t h t ng đô th

- Thi công l p đ t thi t b phòng cháy ch a cháy

- D ch v sƠn giao d ch b t đ ng s n

- T v n, môi gi i b t đ ng s n

2.1.4 C ăc uăt ăch c,ăch căn ng,ănhi măv

C c u t ch c c a công ty CP Ch ng D ng đ c minh h a trong s đ 2.1

i h i đ ng c đông

i h i đ ng c đông ( H C ) lƠ c quan có th m quy n cao nh t c a công

ty, H C có nhi m v thông qua các báo cáo c a h i đ ng qu n tr (H QT) vƠ đ u

t , b sung, s a đ i đi u l c a công ty; thông qua các chi n l c phát tri n; b u, bƣi nhi m H QT, ban ki m soát vƠ quy t đ nh b máy t ch c c a công ty vƠ các nhi m

v khác theo quy đ nh c a đi u l

H i đ ng qu n tr

H i đ ng qu n tr g m 8 thƠnh viên có nhi m k 5 n m do H C b u ra, lƠ

c quan lƣnh đ o cao nh t c a công ty gi a 2 k H C ; có toƠn quy n nhơn danh

công ty đ quy t đ nh m i v n đ có liên quan đ n m c đích, quy n l i c a Công ty ngo i tr nh ng v n đ thu c th m quy n c a H C

b o m t

Banăgiámăđ c

Bao g m 4 thƠnh viên: Giám đ c vƠ 3 phó giám đ c Giám đ c lƠ ng i đ i

di n vƠ ch u trách nhi m cao nh t c a công ty tr c pháp lu t, tr c h i đ ng qu n tr , khách hƠng, nhƠ cung c p v m i ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty

Phòng ban chuyên môn

LƠ nh ng phòng ban tr c ti p đi u hƠnh công vi c c a công ty theo ch c n ng chuyên môn vƠ s ch đ o c a ban giám đ c Công ty có các phòng ban v i ch c n ng

vƠ nhi m v c th nh sau:

Phòng hành chính ậ nhơnăs

HƠnh chính: Qu n tr v n phòng: Qu n lý tƠi s n vƠ th m đ nh chi phí qu n tr

v n phòng Tham gia xơy d ng, duy trì áp d ng vƠ c i ti n h th ng ch t l ng theo tiêu chu n ISO

Nhơn s : Qu n tr ngu n nhơn l c: Tuy n d ng, đƠo t o, lao đ ng ti n l ng, phúc l i, th c hi n các ch ng trình phát tri n ngu n nhơn l c

Phòng Tài chính - K ătoán

Tham m u cho giám đ c đi u hƠnh v các quy t đ nh tƠi chính đ l a ch n

ph ng án đ u t , kinh doanh t i u T ng c ng quan h vƠ h p tác, liên k t v i các

t ch c tƠi chính nh m gi i quy t v n đ u t cho các d án Qu n lý ngu n v n c a

23

các d án; ki m tra vi c th c hi n các k ho ch tƠi chính theo m c tiêu đ u t c a

công ty vƠ ch u trách nhi m nghiên c u, phơn tích, đánh giá tình hình tƠi chính c a công ty L p k ho ch tƠi chính ng n h n, trung h n vƠ dƠi h n nh m đ m b o hi u

qu đ u t vƠ kinh doanh c a công ty

Phòngăkinhăt ă- k ăthu t

Tham m u cho giám đ c qu n lý các l nh v c sau :

- Công tác qu n lý vƠ giám sát k thu t, ch t l ng;

- Công tác qu n lý v t t , thi t b ;

- Công tác qu n lý an toƠn, lao đ ng, v sinh môi tr ng t i các d án;

- Công tác soát xét, l p, trình duy t thi t k k thu t, thi t k b n v thi công

ki m đ nh ch t l ng thi công, ch t l ng công trình

- Soát xét trình duy t h s hoƠn công công trình;

- Th c hi n các nhi m v khác do giám đ c giao

Phòngăphátătri năd ăánăvƠăđ uăt

- Nghiên c u vƠ đ xu t áp d ng dơy chuy n s n xu t m i, nghiên c u đ u t nơng cao n ng l c s n xu t vƠ đ u t m r ng s n xu t

- Theo dõi vƠ giám sát vi c khai thác hi u qu các d án đ u t ; tham gia quy t toán đ u t , nghi m thu d án đ a vƠo khai thác, s d ng; đánh giá hi u qu d án sau

đ u t

2.2 Phân tích ho tăđ ngăs năxu tăkinhădoanh chung c aăcôngăty CPăCh ngă

D ng

2.2.1 Tình hình tƠiăs n ậ ngu năv n

2.2.1.1 Tình hình tài s n

có cái nhìn t ng quát v tình hình tƠi s n c a công ty trong giai đo n 2010 -

2012 ta s phơn tích s bi n đ ng v tƠi s n c a công ty qua bi u đ sau :

Bi uăđ ă2.1 TìnhăhìnhătƠiăs năt iăcôngătyăCPăCh ngăD ng

VT : Tri u đ ng

(Ngu n : BCTC đã ki m toán công ty CP Ch ng D ng)

Qua bi u đ 2.1 ta th y rõ đ c s bi n đ ng v tình hình tƠi s n c a công ty trong giai đo n 2010 – 2012 Quy mô t ng tƠi s n c a công ty có s thay đ i qua 3

n m, c th nh sau: N m 2010 t ng tƠi s n c a công ty đ t 722.782 tri u đ ng, sang

n m 2011 t ng tƠi s n gi m xu ng m c 681.607 tri u đ ng, gi m 411.75 tri u đ ng so

v i n m 2010 N m 2012, quy mô t ng tƠi s n c a công ty t ng 104.292 tri u đ ng,

đ t con s 785.899 tri u đ ng vƠo n m 2012 S t ng gi m c a quy mô tƠi s n này là

ch y u đ n t tƠi s n ng n h n vì qua s đ ta có th nh n th y quy mô tƠi s n ng n

h n có s thay đ i qua 3 n m, n m 2010 lƠ 639.114 tri u đ ng, n m 2011 gi m xu ng con s 604.093 tri u đ ng vƠ n m 2012 l i t ng lên m c 711.052 tri u đ ng Ng c l i tƠi s n dƠi h n l i có xu h ng gi m qua 3 n m v i các con s l n l t lƠ: 83.669 tri u

đ ng vƠo n m 2010, 77.514 tri u đ ng vƠo n m 2011 vƠ 74.847 tri u đ ng vƠo n m

2012

25

nhìn nh n rõ h n v c c u c a tƠi s n ng n h n vƠ tƠi s n dƠi h n trong quy

mô t ng tƠi s n c a công ty trong giai đo n 2010 - 2012, ta theo dõi bi u đ 2.2 d i đơy

Bi uăđ ă2.2 C ăc uătƠiăs năt iăcôngătyăC ăph năCh ngăD ng

n v : %

N mă2010ăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăN mă2011ăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăăN mă2012

(Ngu n : BCTC đã ki m toán công ty CP Ch ng D ng)

Qua bi u đ 2.1 và 2.2, có th th y rõ đ c c c u tƠi s n c a công ty bi n đ ng qua 3 n m Nhìn chung, tƠi s n ng n h n chi m m t t tr ng l n h n r t nhi u so v i tƠi s n dƠi h n vƠ t tr ng nƠy đ c công ty duy trì khá t t, t ng d n trong 3 n m C

th nh sau :

N m 2010, tƠi s n ng n h n c a công ty lƠ 639.114 tri u đ ng, chi m t tr ng 88,42%, con s nƠy đƣ t ng lên m c 88,63% trong n m 2011, t ng ng 604.093 tri u

đ ng vƠ đ n n m 2012 t tr ng tƠi s n ng n h n ti p t c t ng lên đ n 711.052 tri u

đ ng, chi m t tr ng 90,47% trong c c u t ng tƠi s n c a công ty TƠi s n ng n h n

t p trung ch y u vƠo kho n ph i thu khách hƠng vƠ hƠng t n kho Do đ c thù ngƠnh xơy d ng lƠ thi công các công trình trong th i gian dƠi d n đ n th i gian thanh toán

ch m, lƠm kho n m c ph i thu khách hƠng chi m t tr ng l n M t khác, kho n m c hƠng t n kho chi m t tr ng l n lƠ do có nhi u công trình đang xơy d ng d dang,

ch a hoƠn thƠnh Ví d m t s công trình đang trong giai đo n thi công nh : Tuy n

đ ng s t đô th thƠnh ph H Chí Minh, t ng kho ch bi n vƠ d tr g o xu t kh u

t i Sa éc – ng Tháp, công trình B n phƠ Tam Hi p, Huy n Bình i - B n Treầ

Ng c l i v i tƠi s n ng n h n, trong n m 2011 tƠi s n dƠi h n có t tr ng gi m

nh , gi m t 11,58% xu ng còn 11,37%, t c lƠ t 83.669 tri u đ ng gi m xu ng còn 77.514 tri u đ ng N m 2012 t tr ng tƠi s n dƠi h n ti p t c gi m nh ng ít h n, gi m

xu ng còn 74.847 tri u đ ng, chi m t tr ng 9,53% trong t ng tƠi s n Bên c nh vi c

đ u t vƠo các công ty liên doanh (công ty C Ph n Tháp Nam Vi t) vƠ các công ty con (công ty TNHH Th ng m i Ch ng D ng, công ty TNHH TM Thu n ThƠnh Phát, công ty TNHH T v n u t XD Ch ng D ng, công ty TNHH Xơy d ng

Ch ng D ng s 1), trong c c u tƠi s n dƠi h n, tƠi s n c đ nh luôn chi m t tr ng

l n nh t vƠ t tr ng nƠy có xu h ng gi m Các tƠi s n c đ nh có th i gian kh u hao trung bình cao, máy móc thi t b t 3 - 5 n m, ph ng ti n v n t i vƠ nhƠ x ng trên

10 n m, nên trong th i gian phơn tích (2010 - 2012) tƠi s n c đ nh đang trích kh u hao nên giá tr b gi m d n

tìm hi u xem c c u tƠi s n c a Ch ng D ng có h p lý vƠ phù h p v i các doanh nghi p trong ngƠnh hay không, ta s phơn tích qua b ng 2.1

B ngă2.1.ăC ăc uătƠiăs năt iăcôngătyăCPăCh ngăD ngăsoăsánhăv iătrungăbìnhă

n m đ u cao h n so v i trung bình ngƠnh xơy d ng i u nƠy lƠ do công ty đang b chi m d ng v n khá nhi u (kho n ph i thu khách hƠng cao: N m 2010 lƠ 242.697 tri u

đ ng, n m 2011 lƠ 174.773 vƠ n m 2012 lƠ 231.283 tri u đ ng), quy mô hƠng t n kho

c ng t ng cao (n m 2010 giá tr hƠng t n kho lƠ 309.505 tri u đ ng, n m 2011 t ng lên đ n 345.618 tri u đ ng vƠ sang n m 2012 ti p t c t ng lên m c 384.611 tri u

đ ng) Nguyên nhơn c a vi c hƠng t n kho t ng cao lƠ do trong 3 n m 2010 - 2012 có

27

nhi u công trình đang thi công d dang nh : công trình B n phƠ Tam Hi p, Huy n Bình i - B n Tre, t ng kho ch bi n vƠ d tr g o xu t kh u t i Sa éc – ng Tháp, d án Ch ng D ng Garden Vì v y công ty có th s ph i đ i m t v i nguy

c thi u v n, lƠm m t đi các c h i kinh doanh khác Công ty nên có nh ng chính sách

đ có th s d ng v n hi u qu h n, tránh lƠm nh h ng đ n ho t đ ng kinh doanh

c a công ty

2.2.1.2 Tình hình ngu n v n

hi u rõ h n v ngu n hình thƠnh nên tƠi s n c a công ty, ta s tìm hi u v tình hình bi n đ ng c a ngu n v n vƠ c c u ngu n v n c a công ty CP Ch ng

D ng trong giai đo n 2010 - 2012

Bi uăđ ă2.3 Tìnhăhìnhăngu năv năt iăcôngătyăCPăCh ngăD ng

VT : Tri u đ ng

(Ngu n : BCTC đã ki m toán công ty CP Ch ng D ng)

Qua bi u đ 2.3 ta th y quy mô ngu n v n c a công ty trong 3 n m 2010 - 2012

có s t ng gi m t ng ng v i quy mô t ng c a tƠi s n N m 2010, n ph i tr c a công ty là 476.373 tri u đ ng, n m 2011 gi m xu ng m c 430.528 tri u đ ng vƠ n m

2012 có s t ng tr l i, t ng lên con s 533.081 tri u đ ng Nguyên nhơn lƠ do trong

n m 2012 có nhi u d án đang vƠ chu n b thi công nên công ty c n huy đ ng m t

l ng l n ngu n v n lƠm cho kho n m c n ph i tr t ng cao V n ch s h u trong 3

n m ch t ng nh , không có s bi n đ ng vƠ nh h ng nhi u đ n t ng ngu n v n c a công ty

Thông qua vi c phơn tích c c u ngu n v n, ta s bi t thêm v m c đ n đ nh

c a nh ng tƠi s n, xem chúng đ c tƠi tr t ngu n v n nƠo

C c u ngu n v n c a công ty C ph n Ch ng D ng

Bi uăđ ă2.4.C ăc uăngu năv năc aăcông ty

VT: %

(Ngu n : BCTC đã ki m toán công ty CP Ch ng D ng 2010 - 2012)

Nhìn vƠo bi u đ 2.4 ta th y, trong ba n m 2010 - 2012 n ph i tr chi m t

tr ng cao h n so v i ngu n v n ch s h u (CSH) v i giá tr l n l t lƠ 65,91%, 63,19% và 67,83% N ph i tr chi m t tr ng l n nh v y trong t ng ngu n v n lƠ do công ty đƣ vay vƠ n ng n h n c a các ngơn hƠng th ng m i bao g m: NHTM c

ph n Vi t Nam Th ng Tín; ngơn hƠng T&PT t nh ng Nai; ngân hàng NN&PT Nông thôn – Chi Nhánh 3,9,11; ngân hàng Vietbank Vi c s d ng v n vay nhi u h n

v n CSH lƠ do công ty s d ng đòn b y tƠi chính t o ra lá ch n thu cho doanh nghi p, lƠm gi m kho n thu thu nh p ph i n p Tuy nhiên, công ty c ng ph i đ i m t

v i r i ro do không ch đ ng trong ngu n v n vƠ ph i ph thu c nhi u vƠo v n vay bên ngoài

2.2.2 Tìnhăhìnhăs năxu tăkinhădoanh

K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh là ch tiêu t ng h p nh t lƠm c n c đ đánh giá m c đ hi u qu c a vi c t ch c s d ng v n nói chung vƠ VL nói riêng

c a doanh nghi p

29

Bi uăđ ă2.5 Quyămôăt ngătr ngădoanhăthuăvƠăl iănhu n

VT: Tri u đ ng

(Ngu n: BCTC đã ki m toán 2010-2012 công ty CP Ch ng D ng)

Nhìn vào bi u đ 2.5 ta có th th y doanh thu thu n vƠ l i nhu n sau thu c a

Ch ng D ng gi m qua ba n m 2010 - 2012 N m 2010 doanh thu thu n đ t 382.407 tri u đ ng N m 2011 gi m xu ng còn 269.448 tri u đ ng vƠ n m 2012 ti p t c gi m

xu ng m c 239.056 tri u đ ng S s t gi m v doanh thu thu n kéo theo s gi m sút

c a l i nhu n sau thu , doanh thu thu n n m 2012 so v i n m 2010 gi m 37,49%

trong khi đó l i nhu n gi m 91,32% i u nƠy cho th y t c đ gi m c a l i nhu n l n

h n t c đ gi m c a doanh thu ch ng t các chi phí tƠi chính, chi phí giá v n l n lƠm

l i nhu n gi m đi nhi u Nguyên nhơn lƠ do nh h ng không t t t n n kinh t l m phát cao cùng v i vi c th tr ng b t đ ng s n d n tr v giá tr th c Tuy v y nh ng công ty v n ho t đ ng m c có l i nhu n lƠ m t s n l c c a toƠn b đ i ng lƣnh

đ o vƠ công nhơn viên ch c c a công ty ơy s lƠ đ ng l c đ công ty c g ng ph n

đ u trong nh ng n m ti p theo

có th đ a ra nh ng đánh giá m t cách c th h n v tình hình s n xu t kinh doanh c a công ty, ta s đi phơn tích m t s ch tiêu v kh n ng sinh l i Ch tiêu v

kh n ng sinh l i giúp ta đánh giá đ c m c đ hi u qu trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty D a vƠo các ch tiêu nƠy, các nhƠ lƣnh đ o công ty s k p th i

đ a ra các ph ng án, chi n l c phát tri n phù h p cho t ng lai Các ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i bao g m ba ch s : Ch s l i nhu n trên doanh thu (ROS); Ch

s l i nhu n trên t ng tƠi s n (ROA); Ch s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE)

B ngă2.2.ăKh ăn ngăsinhăl iăc aăcôngătyăCPăCh ngăD ng

ROS L i nhu n sau thu

Doanh thu thu n 7,50 6,37 1,04 (1,13) (5,33)

ROA L i nhu n sau thu

T ng tài s n 3,97 2,52 0,32 (1,45) (2,2)

ROE L i nhu n sau thu

V n ch s h u 11,64 6,85 0,99 (4,79) (5,86) ( Ngu n: BCTC đã ki m toán công ty CP Ch ng D ng n m 2010 – 2012)

Ch ăs ăl iănhu nătrênădoanhăthuă(ROS)

Ch s nƠy trong 3 n m 2010-2012 có xu h ng gi m N m 2010, c 100 đ ng doanh thu thu n đem l i 7,50 đ ng l i nhu n sau thu , n m 2011 gi m xu ng còn 6,37

đ ng có ngh a gi m 1,13 đ ng so v i n m 2010 vƠ đ n n m 2012 ch s nƠy gi m

m nh m t cách đ t ng t, xu ng ch còn 1,04 đ ng Nguyên nhân lƠ do kh ng ho ng toƠn c u nh h ng đ n n n kinh t c a Vi t Nam đ c bi t trong ngƠnh ngh xơy

d ng, b t đ ng s n đóng b ng khi n cho xơy d ng không phát tri n vƠ có xu h ng

gi m sút M t khác, trong n m 2011 vƠ 2012 công ty phát sinh nhi u kho n chi phí vƠ kho n gi m tr doanh thu khi n cho l i nhu n sau thu gi m xu ng, đi u nƠy cho th y

công ty c n qu n lý các kho n m c chi phí t t h n đ t ng l i nhu n trong các n m

ti p theo

Ch ăs ăl iănhu nătrênăt ngătƠiăs nă(ROA)

Ch s nƠy cho bi t c 100 đ ng tƠi s n t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n Ch s ROA liên t c gi m qua 3 n m 2011 - 2012 N m 2010, ch s ROA c a Ch ng

D ng lƠ 3,97%, ngh a lƠ c 100 đ ng tƠi s n t o ra 3,97 đ ng l i nhu n, n m 2011

gi m 1,45% xu ng còn 2,52%, t c lƠ trong n m 2011, 100 đ ng tƠi s n ch t o ra 2,52

đ ng l i nhu n S s t gi m nƠy lƠ do n m 2011 t ng tƠi s n gi m 5,70% trong khi đó

l i nhu n sau thu l i gi m t i 40,13% nên kéo theo ch s ROA gi m m nh Sang

n m 2012, ch s ROA ti p t c gi m ch còn ng ng 0,32%, ngh a lƠ 100 đ ng tƠi

s n ch đem l i 0,32 đ ng l i nhu n Nh v y ta th y trong 3 n m 2010 - 2012, quy

mô tƠi s n c a công ty t ng lên nh ng l i nhu n đ t đ c l i gi m đi r t nhi u, đi u nƠy ch ng t vi c m r ng quy mô tƠi s n lƠ không hi u qu