Luận văn phân tích tài chính và một số biện pháp cải thiện tài chính tại công ty TNHH HTVCOM

PHỂNăTệCHăTĨIăCHệNHăVĨăM TăS ăBI NăăPHÁPăC IăTHI NăTĨIăCHệNHăT IăCỌNGăTYăTNHHă HTVCOM SINHăVIểNăTH CăHI N : LểăTHANHăTU N MÃ SINH VIÊN : A11594 HĨăN Iăậ 2014... PHỂNăTệCHăTĨIăCHệN

PHỂNăTệCHăTĨIăCHệNHăVĨăM TăS ăBI NăăPHÁPă

C IăTHI NăTĨIăCHệNHăT IăCỌNGăTYăTNHHă

HTVCOM

SINHăVIểNăTH CăHI N : LểăTHANHăTU N

MÃ SINH VIÊN : A11594

HĨăN Iăậ 2014

PHỂNăTệCHăTĨIăCHệNHăVĨăM TăS ăBI N PHÁP

C IăTHI NăTĨIăCHệNHăT IăCỌNGăTYăTNHHă

HTVCOM

Giáoăviênăh ngăd năăă:ăTh.săChuăTh ăThuăTh y Sinhăviênăth căhi năăăăăă:ăLêăThanhăTu n

Mã sinh viên : A11594

Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng

HĨăN Iăậ 2014

L IăC Mă N

hoƠn thƠnh đ c khóa lu n t t nghi p nƠy em đã đ c s tr giúp đ r t nhi u

t các th y cô trong tr ng i h c Th ng Long c ng nh s h ng d n t n tình c a giáo viên h ng d n ậ Th.s Chu Th Thu Th y đã giúp em hoƠn thƠnh khóa lu n t t nghi p nƠy Trong quá trình lƠm bƠi khó tránh kh i nh ng sai sót, em r t mong quí th y cô b qua Em xin chơn thƠnh c m n

VƠ em xin kính chúc toƠn th quí th y cô tr ng i H c Th ng Long d i dƠo s c

kh e vƠ đ t đ c nh ng thƠnh công t t đ p nh t

Hà N i, ngày 27 tháng 10 n m 2014

Sinh viên

LêăThanhăTu n

L IăCAMă OAN Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p nƠy lƠ do t b n thơn th c hi n có s h tr

t giáo viên h ng d n vƠ không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác Các

d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n lƠ có ngu n g c vƠ đ c trích d n rõ

ràng

Tôi xin ch u hoƠn toƠn trách nhi m v l i cam đoan nƠy !

Sinh viên

Lê Thanh Tu n

M CăL C

CH NGă 1:ă T NGă QUANă C ă S ă Lụă LU Nă V ă PHỂNă TệCHă TĨIă CHệNHăă

DOANHăNGHI P 1

1.1.T ngăquanăv ăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p 1

1.1.1 Khái ni m v phân tích tài chính 1

1.1.2 M c tiêu phân tích tài chính 1

1.1.3 Ý ngh a c a PTTC 1

1.2.ăThôngătinăs ăd ngătrongăphơnătíchătƠiăchính 2

1.2.1 Thông tin k toán 2

1.2.2 Thông tin khác 9

1.3.ăPh ngăphápăphơnătích 10

1.3.1 Ph ng pháp so sánh 10

1.3.2 Ph ng pháp t l 11

1.3.3 Ph ng pháp Dupont 12

1.4.ăN iădungăphơnătích 12

1.4.1 Phân tích B ng cân đ i k toán 12

1.4.2 Phân tích Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh 13

1.4.3 Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t 14

1.4.4 Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 14

1.5 Phân tích Dupont 28

2.2 Phân tích tài chính công ty TNHH HTVCOM 34

2.2.1.Phân tích báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh 34

2.2.3 Phân tích báo cáo l u chuy n ti n t n v : tri u đ ng 43

2.2.4 Phân tích tài chính thông qua các ch tiêu tài chính 45

2.3 Phân tích SWOT 58

2.4.ă ngăd ngăphơnătíchăDupontăphơnătíchătƠiăchínhăCôngătyăTNHHăHTVCOM 60

2.5ă ánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcôngătyăTNHHăHTVCOM 61

2.5.1 Hi u qu s d ng tài s n 61

2.5.2 Hi u qu s d ng v n ch s h n 62

2.5.3 Hi u qu s d ng chi phí 62

CH NGă3:ăM TăS ăGI IăPHÁPăC IăTHI NăTỊNHăHỊNHăTĨIăCHệNH 63

3.1.ăM tăs ăgi iăphápăc iăthi nătìnhăhìnhătƠiăchínhăc aăcôngătyăTNHHăHTVCOM 63

3.1.1 T ng c ng hi u qu s d ng tài s n ng n h n 63

3.1.2 M t s gi i pháp s d ng tài s n dài h n 68

3.1.3 M t s gi i pháp gi m chi phí 68

DANHăM CăVI TăT T

DANHăM CăCÁCăB NGăBI U

Trang

B ngă1.1ăăB ngăcơnăđ iăk ătoán 2

B ngă2.1ăch ătiêuăđánhăgiáăhi uăqu ăkinhădoanh 34

năv ă:ătri uăđ ng 34

B ngă2.2ăch ătiêuăđánhăgiáătìnhăhìnhătƠiăchính 39

B ngă2.3ăch ătiêuăđánhăgiáăkh ăn ngăl uăchuy năti năt 43

B ngă2.6ăCh ătiêuăđánhăgiáăkh ăn ngăqu nălỦătƠiăs năng năh n 49

B ngă3.1ăDanhăsáchăcácănhómăr i ro 65

B ngă3.2ăMôăhìnhătínhăđi mătínăd ng 66

B ngă3.4ăB ngătheoădõiătu iăcácăkho năph iăthuăc aăcôngătyăn mă2013 67

B ngă3.5ăB ngăđánhă giáăl iăcácăkho năph iăthuăc aăcôngătyăkhiăápăd ngăcácăbi nă pháp 67

DANHăM CăCÁCăS ă ,ăBI Uă S ăđ ă1.1ăS ăđ ăbi uădi nămôăhìnhăphơnătíchătƠiăchínhăDupont 28

S ăđ ă1.2ăS ăđ ăbi uădi năt ăsu tăsinhăl iătrênăv năch ăs ăh u 29

L IăM ă U

1 LỦădoăch năđ ătƠi

Trong c ch qu n lý kinh t hi n nay, nhƠ n c ta đã xóa b c ch qu n lý t p chung bao c p, chuy n sang c ch th tr ng có s đi u ti t v mô c a nhƠ n c NhƠ

n c ta đã có nhi u c ch , chính sách t o đi u ki n, môi tr ng ho t đ ng cho các doanh nghi p Lu t doanh nghi p đ c b sung vƠ hoƠn thi n lƠm cho các doanh nghi p phát tri n c v s l ng l n quy mô Bên c nh đó tr c xu th h i nh p kinh t trong khu v c

vƠ th gi i đã t o ra môi tr ng c nh tranh h t s c gay g t vƠ quy t li t i u nƠy khi n cho m t doanh nghi p mu n t n t i vƠ đ ng v ng trên th tr ng thì doanh nghi p c n

ph i bi t rõ v trí c a mình đang đơu, nh ng u nh c đi m c a doanh nghi p mình

tr c các đ i th c nh tranh Vi c thƠnh công hay th t b i trong s n xu t kinh doanh ph thu c r t nhi u y u t Chính vì v y, vi c phơn tích đ đánh giá k t qu ho t đ ng s n

xu t kinh doanh c a doanh nghi p lƠ h t s c quan tr ng Nó có vai trò tích c c trong vi c

qu n lý đi u hƠnh vƠ ki m soát các ho t đ ng kinh t , tìm ra nh ng y u đi m vƠ m nh trong quá trình ho t đ ng s n xu t kinh doanh ng th i ho t đ ng kinh doanh có quan

h tr c ti p t i ho t đ ng tƠi chính doanh nghi p Ng c l i, tình hình tƠi chính t t hay

x u đ u có tác d ng thúc đ y ho c kìm hãm đ i v i quá trình s n xu t kinh doanh Vì v y

có th nói ho t đ ng tƠi chính lƠ n i dung ch y u c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh, nó

gi i quy t các m i quan h phát sinh trong quá trình kinh doanh vƠ đ c bi u hi n d i hình th c ti n t Mu n lƠm t t công tác qu n lý tƠi chính c a doanh nghi p ta ph i ti n hƠnh phơn tích tình hình tƠi chính c a doanh nghi p Vi c phơn tích tƠi chính giúp cho

ng i qu n lý n m đ c th c tr ng tƠi chính c a doanh nghi p đ xác đ nh rõ nguyên nhơn vƠ m c đ nh h ng c a t ng nhơn t nh h ng t i tình hình tƠi chính, t đó tìm

ra các gi i pháp vƠ quy t đ nh đúng đ n nh m nơng cao ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p

Sau th i gian nghiên c u vƠ tìm hi u th c t t i công ty “ TNHH HTVCOM “ em

c m th y r ng đ nơng cao doanh s hi n có, thúc đ y công ty phát tri n l n m nh h n

n a ta c n ph i phơn tích tƠi chính c a công ty HTVCOM đ th y đ c tình hình kinh doanh th c t c a công ty ch ra đ c nh ng u nh c đi m t đó đ a ra nh ng h ng

gi i quy t vƠ c i ti n nh m kh c ph c đ c nh ng nh c đi m, duy trì vƠ phát huy nh ng

u đi m hi n có Do v y em quy t đ nh ch n đ tƠi : “ PhơnătíchătƠiăchínhăvƠăm tăs ă

bi năphápăc iăthi nătìnhăhìnhătƠiăchínhăt iăcôngătyăTNHHăHTVCOM ” lƠ đ tƠi t t

nghi p c a mình nh m đ a ra m t b c tranh t ng th v tình hình tƠi chính c ng nh đ

xu t m t s bi n pháp kh thi giúp ban lãnh đ o có đ c nh ng quy t đ nh đúng đ n h n khi ra quy t đ nh

2.M căđíchănghiênăc u

M c đích nghiên c u c a đ tƠi lƠ nghiên c u v tình hình tƠi chính c a công ty

TNHH HTVCOM, t đó tìm ra các nghuyên nhơn, nhơn t nh h ng t i tình hình tƠi chính c a công ty nh m đ a ra các gi i pháp nơng cao hi u qu qu n lý tƠi chính c a công

5.ăK tăc uăc aăđ ătƠiăbaoăg mă3ăch ng

NgoƠi ph n m đ u vƠ k t lu n, khóa lu n đ c trình bƠy lƠm 3 ch ng :

CH NGă1: T NG QUAN C S Lụ LU N V PHÂN TệCH TÀI CHệNH

kh i nh ng thi u sót, nh c đi m Em r t mong đ c s ch b o, góp ý c a quý th y cô

vƠ ban giám đ c công ty TNHH HTVCOM cùng đ c gi quan tơm giúp đ đ bƠi vi t c a

em đ c hoƠn thi n h n

Em xin chơn thƠnh c m n!

CH NGă 1:ă T NGă QUANă C ă S ă Lụă LU Nă V ă PHỂNă TệCHă TĨIă CHệNHăă

DOANHăNGHI P 1.1.T ngăquanăv ăphơnătíchătƠiăchínhădoanhănghi p

1.1.1.ăKháiăni măv ăphơnătíchătƠiăchính

Phơn tích tình hình tƠi chính doanh lƠ s d ng t ng h p các bi n pháp phơn tích, so sánh các s li u đã đ c thu th p nh m ph n ánh tình hình tƠi chính c a doanh nghi p, đánh giá m c đ r i ro vƠ ch t l ng c a hi u qu ho t đ ng doanh nghi p M i ho t

đ ng mƠ doanh nghi p ti n hƠnh đ u nh m t i m c đích sinh l i

(Ngu n : Giáo trình Phơn tích Kinh Doanh ậ GS.TS Nguy n V n Công ậ Trang 3 )

1.1.2.ăM cătiêuăphơnătíchătƠiăchính

M c tiêu c a vi c phơn tích tƠi chính lƠ nh m cung c p nh ng thông tin c n thi t, giúp đ các đ i t ng s d ng thông tin đánh giá khách quan v s c m nh tƠi chính c a doanh nghi p, kh n ng sinh l i vƠ tri n v ng phát tri n s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p B i v y, phơn tích tƠi chính doanh nghi p lƠ m i quan tơm c a nhi u đ i t ng s

d ng thông tin khác nhau nh : H i đ ng qu n tr , Ban giám đ c, các nhƠ đ u t , các nhƠ cho vay, các nhƠ cung c p, các ch n , các c đông hi n t i vƠ t ng lai, các khách hƠng, các nhƠ qu n lý c p trên, các nhƠ b o hi m, ng i lao đ ng,… M i đ i t ng s d ng thông tin c a doanh nghi p có nh ng nhu c u v các lo i thông tin khác nhau B i v y,

m i đ i t ng s d ng thông tin có xu h ng vƠo nh ng khía c nh riêng c a “ b c tranh tƠi chính ” c a doanh nghi p

1.1.3.ăụăngh aăc aăPTTC

Nh tôi đã phơn tích ph n trên thì tùy vƠo nhóm đ i t ng quan tơm t i thông tin

c a doanh nghi p mƠ phơn tích tƠi chính s mang ý ngh a khác nhau Các đ i t ng quan tơm t i thông tin c a doanh nghi p có th đ c chia lƠm 2 nhóm : nhóm có quy n l i tr c

ti p vƠ nhóm có quy n l i gián ti p

Nhóm có quy n l i tr c ti p, bao g m : các c đông, các nhƠ đ u t t ng lai, các

ch ngơn hƠng, các nhƠ cung c p tín d ng, các nhƠ qu n lý trong n i b doanh nghi p

- Các c đông v i m c tiêu đ u t vƠo doanh nghi p đ tìm ki m l i nhu n nên quan tơm nhi u t i kh n ng sinh l i c a doanh nghi p H s d ng các thông tin k toán

đ theo dõi tình hình tƠi chính vƠ k t qu kinh doanh c a doanh nghi p nh m m c đích

b o v tƠi s n c a mình đã đ u t vƠo doanh nghi p

- Các nhƠ đ u t t ng lai tìm ki m l i nhu n thông qua vi c đ u t vƠo mua c phi u c a doanh nghi p Do đó, h luôn mong đ i, tìm ki m c h i đ u t vƠo doanh nghi p có kh n ng sinh l i cao, th i gian hoƠn v n NgoƠi ra, h c ng quan tơm đ n các thông tin v m c đ r i ro vƠ các d án s p đ c tri n khai

- Các ch ngơn hƠng vƠ nhƠ cung c p tín d ng thì quan tơm t i kh n ng sinh l i

vƠ kh n ng thanh toán c a doanh nghi p th hi n qua các báo cáo tƠi chính B ng vi c so sánh s l ng vƠ ch ng lo i tƠi s n v i s n ph i tr theo k h n, nh ng ng i nƠy có

th xác đ nh đ c kh n ng thanh toán c a doanh nghi p vƠ quy t đ nh có nên cho doanh nghi p vay hay không

- Các nhƠ qu n lý n i b trong doanh nghi p thì c n thông tin đ ki m soát vƠ ch

đ o tình hình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p c ng nh đ có th đóng thu cho

- Các thông tin t phơn tích tƠi chính c a doanh nghi p còn có th lƠ t li u ph c

v cho vi c nghiên c u vƠ h c t p c a các nhƠ nghiên c u hay h c sinh, sinh viên

1.2.ăThôngătinăs ăd ngătrongăphơnătíchătƠiăchính

1.2.1.ăThôngătinăk ătoán

1.2.1.1.ăB ngăcơnăđ iăk ătoán

BC KT lƠ m t báo cáo tƠi chính t ng h p, ph n ánh t ng quát tình hình tƠi s n vƠ ngu n hình thƠnh tƠi s n c a doanh nghi p d i hình thái ti n t t i m t th i đi m nh t

đ nh Th i đi m đó th ng lƠ ngƠy cu i tháng, cu i quý, cu i n m

Theo ch đ báo cáo k toán hi n hƠnh, k t c u c a BC KT đ c chia thƠnh hai

ph n: TÀI S N vƠ NGU N V N vƠ đ c thi t k theo ki u m t bên ho c hai bên

B ng 1.1 trình bƠy d ng t ng quát c a BC KT v i nh ng ch tiêu c b n sau:

B ngă1.1ăăB ngăcơnăđ iăk ătoán

5 TƠi s n ng n h n khác 2 Ngu n kinh phí, qu khác

Ph n NGU N V N ph n ánh toƠn b ngu n hình thƠnh tƠi s n hi n có doanh nghi p

t i th i đi m l p báo cáo Các lo i ngu n v n đ c s p x p theo trách nhi m c a doanh nghi p trong vi c s d ng ngu n v n đ i v i các ch n vƠ ch s h u

Khi s d ng các d li u t BC KT đ phơn tích tƠi chính doanh nghi p c n chú ý

đ n nh ng đ c đi m sau:

- T ng c ng tƠi s n c a doanh nghi p t i th i đi m l p báo cáo b ng t ng c ng ngu n hình thƠnh tƠi s n vƠo th i đi m đó c tr ng nƠy th hi n tính cơn đ i c a

BC KT

- Các ch tiêu trên BC KT đ c bi u hi n b ng ti n nên có th t ng h p đ c toƠn

b tƠi s n hi n có c a doanh nghi p Tuy nhiên, ch có ch tiêu "Ti n" m i ph n ánh s

ti n th c s Các kho n còn l i ph n ánh s ti n mƠ doanh nghi p b ra đ mua, ti p

nh n, s n xu t ho c t bán hƠng trong quá kh Các kho n tƠi s n không ph i lƠ ti n s

t o ra ti n trong t ng lai, vƠ s ti n t o ra t nh ng tƠi s n nƠy có th l n h n ho c nh

h n giá tr hi n t i, tùy thu c vƠo k t qu kinh doanh

- BC KT ph n ánh tƠi s n vƠ ngu n hình thƠnh tƠi s n t i m t th i đi m Do v y,

c n c vƠo s li u trên BC KT nhi u th i đi m khác nhau có th đánh giá bi n đ ng tƠi s n vƠ ngu n v n c a doanh nghi p Tính th i v , tính chu k ho c nh ng thay đ i b t

th ng trong các ho t đ ng cung ng, tiêu th vƠ thanh toán đ u nh h ng đ n s li u trên BC KT Vì th , nhƠ phơn tích nên th n tr ng khi đ a ra các k t lu n phơn tích đ i

v i các bi n đ ng trên BC KT

- BC KT đ c l p theo các nguyên t c k toán chung, trong đó giá tr c a tƠi s n

đ c trình bƠy theo giá l ch s (giá g c) Do v y, trong tr ng h p có bi n đ ng v giá (m t n n kinh t có m c l m phát cao ho c giá tr doanh nghi p gi m th p do kinh doanh không hi u qu ) thì s d ng s li u trên BC KT s không đánh giá xác th c th c tr ng tƠi chính doanh nghi p NhƠ phơn tích trong tr ng h p nƠy c n quan tơm đ n giá hi n hƠnh đ có nh ng đi u ch nh phù h p khi xơy d ng các ch tiêu phơn tích.û

- S li u trên BC KT lƠ s li u t ng h p v tƠi s n vƠ ngu n v n, do v y không

th ch ra b c tranh c th v tình hình tƠi chính t i doanh nghi p Trong tr ng h p đó,

c n quan tơm đ n s li u b sung trên thuy t minh báo cáo tƠi chính, hay khai thác các tƠi

li u chi ti t t b ph n k toán tƠi chính doanh nghi p

- M t đ c tr ng c a ph n ngu n v n trên BC KT lƠ tính chi phí c a ngu n v n Thông th ng vi c s d ng ngu n v n đ u ph i ch u chi phí: tr lãi ngơn hƠng, ti n thu

s d ng v n, c t c vƠ v nguyên t c s d ng ngu n v n nƠo có chi phí s d ng v n cao thì r i ro cao Do v y, xem xét đ c tính nƠy c a t ng kho n m c trên ph n ngu n v n

k t h p v i c c u ngu n v n c ng có th đánh giá s r i ro vƠ chi phí s d ng v n c a doanh nghi p

- Nh ng ph ng pháp k toán (ph ng pháp đánh giá hƠng xu t kho, ph ng pháp

kh u hao) áp d ng doanh nghi p c ng nh h ng đ n các ch tiêu trên BC KT Trong

tr ng h p doanh nghi p thay đ i ph ng pháp k toán thì c n quan tơm đ n nh h ng

c a nh ng thay đ i đó

1.2.1.2.ăBáoăcáoăk tăqu ăkinhădoanh

Báo cáo k t q a ho t đ ng kinh doanh lƠ báo cáo tƠi chính t ng h p, ph n ánh t ng quát tình hình vƠ k t qu kinh doanh c a doanh nghi p trong m t th i k (quý, n m) chi

ti t theo các lo i ho t đ ng

- Ho t đ ng tiêu th hƠng hóa, d ch v

- Ho t đ ng tƠi chính

- Ho t đ ng khác

Ho t đ ng tiêu th hƠng hóa, d ch v lƠ nh ng ho t đ ng liên quan đ n nhi m v

s n xu t kinh doanh theo đ ng ký h at đ ng c a doanh nghi p K t qu ho t đ ng SXKD

Ho t đ ng tƠi chính lƠ nh ng ho t đ ng liên quan đ n đ u t v n c a doanh nghi p

ra bên ngoƠi nh : đ u t kinh doanh ch ng khoán, đ u t góp v n liên doanh, ho t đ ng

cho vay, cho thuê TSC K t qu ho t đ ng tƠi chính hi n nay không đ c tính riêng mƠ

đ c tính chung cùng v i ho t đ ng tiêu th s n ph m, đ hình thƠnh nên l i nhu n ho t

đ ng kinh doanh c a đ n v L i nhu n kinh doanh đ c xác đ nh nh sau:

LN kinh doanh = LN g p + (D.thu tƠi chinh - CP tài chính) - CPBH&QLDN

đánh giá tình hình ho t đ ng tƠi chính c a doanh nghi p qua báo cáo thu nh p, nhƠ phơn tích c n xem xét chi ti t n i dung thu nh p vƠ chi phí ho t đ ng tƠi chính Theo

ch đ k toán hi n hƠnh, thu nh p ho t đ ng tƠi chính bao g m:

- Lãi đ c phơn chia t đ u t góp v n liên doanh,đ u t ch ng khoán,lãi cho vay

- Lãi do nh ng bán ch ng khoán

- HoƠn nh p d phòng gi m giá đ u t tƠi chính

- Lãi ti n g i ngơn hƠng, lãi do mua bán ngo i t , các kho n chi t kh u đ c ng i bán ch p thu n cho doanh nghi p do thanh toán tr c h n,

Chi phí ho t đ ng tƠi chính bao g m:

- Chi phí lãi vay ngân hàng

- L gánh ch u t tham gia liên doanh

- Chi phí phát sinh trong quá trình góp v n tham gia liên doanh

- L do nh ng bán ch ng khoán, do mua bán ngo i t

- D phòng gi m giá đ u t tƠi chính

-Các kho n gi m giá th c s t đ u t tƠi chính

- Kh u hao TSC cho thuê ho t đ ng

Ho t đ ng khác lƠ các ho t đ ng n m ngoƠi ho t đ ng SXKD vƠ ho t đ ng tƠi chính c a doanh nghi p vƠ th ng x y ra ngoƠi d ki n, nh h at đ ng thanh lý, nh ng bán TSC , các kho n hoƠn nh p d phòng gi m giá hƠng t n kho vƠ n ph i thu khó đòi, các kho n thu nh p vƠ chi phí khác L i nhu n khác đ c xác đ nh:

L iănhu năăăăăă=ăăăThuănh păăă- Chi phí khác khác khác

V i ba lo i ho t đ ng trên, k t qu kinh doanh tr c thu c a doanh nghi p lƠ t ng

h p k t qu c a 3 ho t đ ng SXKD, ho t đ ng tƠi chính, ho t đ ng khác

L iănhu năk ăăăăăăăăă=ăăăăăL iănhu năthu năt ăăăăăăăăă+ăăăăăăăL iănhu năkhác toánătr căthu ăăăăăăăăăăăăăăho tăđ ngăSXKD

LNăsauăthu ăă=ăăLNăk ătoánătr căthu ă- ChiăphíăThu thuănh p

1.2.1.3.ăBáoăcáoăl uăchuy năti năt

L u chuy n ti n t c a doanh nghi p bao g m ba lo i: l u chuy n ti n t ho t

đ ng s n xu t kinh doanh, l u chuy n ti n t ho t đ ng đ u t vƠ l u chuy n ti n t ho t

đ ng tƠi chính phơn tích tƠi chính qua báo cáo l u chuy n ti n t c n nghiên c u vƠ

am hi u đ y đ n i dung các dòng ti n trên báo cáo nƠy

L u chuy n ti n t ho t đ ng s n xu t kinh doanh ph n ánh các dòng ti n vƠo vƠ dòng ti n ra liên quan đ n ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p L u chuy n ti n t t

ho t đ ng kinh doanh đ c coi lƠ b ph n quan tr ng nh t trong BCLCTT vì b ph n nƠy

ph n ánh kh n ng t o ra các dòng ti n t ho t đ ng SXKD c a doanh nghi p, đánh gía

kh n ng ho t đ ng trong t ng lai c a doanh nghi p NhƠ phơn tích khi s d ng báo cáo nƠy c n chú ý đ n n i dung c a m t s các ch tiêu theo ph ng pháp tr c ti p hay gián

ti p đ xơy d ng ch tiêu phơn tích phù h p

Theo ph ng pháp tr c ti p: do cách l p c a ph ng pháp nƠy lƠ phơn lo i tr c

ti p các dòng ti n vƠo, dòng ti n ra c a h at đ ng kinh doanh nên d a vƠo tr giá c a t ng dòng ti n có th đánh giá kh n ng t o ra t o ra ti n t đơu vƠ cho muc đích gì Có th nêu lên ý ngh a c a m t s dòng ti n quan tr ng trên BCLCTT theo ph ng pháp tr c ti p

nh sau:

- Ti n thu t bán hƠng, cung c p d ch v vƠ doanh thu khác: ph n ánh doanh thu bán hƠng thu ti n ngay c a doanh nghi p trong k , s ti n đã thu t khách hƠng, ph i thu

n i b vƠ các kho n ph i thu khác Ch tiêu nƠy khi so sánh v i doanh thu bán hƠng trong

k s ph n ánh t tr ng doanh thu bán hƠng thu ti n ngay N u t tr ng nƠy cƠng l n

ch ng t kh n ng thu ti n t bán hƠng r t l n Tuy nhiên, đ i v i các doanh nghi p mƠ

h at đ ng tín d ng bán hƠng lƠ đ ng l c thúc đ y tiêu th thì vi c gia t ng t tr ng nƠy có

th d n đ n kh n ng t o ra dòng ti n trong t ng lai b h n ch

- Thu thu nhơp doanh nghi p: ph n ánh các kho n chi b ng ti n đ tr n nhƠ cung c p, thanh toán l ng, vƠ n p thu trong k N u so sánh dòng ti n nƠy v i các kho n ph i tr t ng ng trong k ho c so sánh dòng ti n trong nhi u k liên ti p s đánh giá tình hình, kh n ng thanh toán c a doanh nghi p

Theo ph ng pháp gián ti p:

- L i nhu n kinh doanh tr c nh ng thay đ i c a v n l u đ ng Ch tiêu nƠy ph n ánh kh n ng t tƠi tr t h at đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p sau khi đã

đi u ch nh lãi l c a h at đ ng tƠi chính vƠ ho t đ ng đ u t

- (T ng), gi m kho n ph i thu N u lƠ dòng ti n ơm, ch tiêu nƠy ph n ánh s ti n

th c thu trong k nh h n s ph i thu phát sinh trong k Tr giá c a ch tiêu nƠy cƠng

t ng trong nhi u k ph n ánh kh n ng t o ra dòng ti n t h at đ ng kinh doanh cƠng kém N u lƠ dòng ti n d ng ph n ánh s ti n th c thu trong k l n h n các kho n ph i thu phát sinh trong k i u nƠy có ngh a doanh nghi p đã qu n lý t t công n , t o ra kh

n ng thu ti n r t l n, đáp ng nhu c u thanh toán trong t ng lai

- (T ng), gi m hƠng t n kho N u lƠ dòng ti n ơm ph n ánh doanh nghi p đã s

d ng l ng ti n đ mua v t t hƠng hóa l n h n s đ c s d ng đã ph n ánh trên ph n chi phí Dòng ti n ơm trong tr ng h p nƠy th hi n m t b ph n v t t , hƠng hóa mua vƠo trong k d tr v t t , hƠng hóa cho k kinh doanh sau N u lƠ dòng ti n d ng ph n ánh doanh nghi p s d ng m t b ph n hƠng t n đ u k cho h at đ ng kinh doanh, do

v y s d ng m t l ng ti n ít h n trong k đ mua hƠng

- T ng, (gi m) các kho n ph i tr N u lƠ dòng ti n d ng ph n ánh doanh nghi p

đã gia t ng n đ tƠi tr cho h at đ ng s n xu t kinh doanh hay m t dòng ti n ra ít h n

đ c s d ng đ thanh toán kho n ph i tr so v i các kho n ph i tr phát sinh trong k Chênh l ch nƠy cƠng l n th hi n trách nhi m thanh toán trong t ng lai c a doanh nghi p cƠng t ng N u lƠ dòng ti n ơm ph n ánh doanh nghi p đã s d ng ti n đ thanh toán các kho n n ph i tr phát sinh trong k vƠ m t ph n n đ u k Tình hình nƠy đánh giá doanh nghi p đã lƠm t t công tác thanh toán trong k

- L u chuy n ti n thu n t h at đ ng SXKD ơy lƠ ch tiêu t ng h p các dòng

ti n vƠo vƠ dòng ti n ra t h at đ ng SXKD c a doanh nghi p N u lƠ dòng ti n d ng,

ph n ánh dòng ti n vƠo t h at đ ng SXKD l n h n dòng ti n ra trong k ; do v y doanh nghi p có s n ti n đ đáp ng các nhu c u khác; nh tr n vay, đ u t TSC vƠ các kho n đ u t khác N u lƠ dòng ti n ơm ph n ánh dòng ti n vƠo t hoat đ ng SXKD nh

h n dòng ti n ra trong k ; do v y doanh nghi p đã gia t ng các kho n vay ngơn hƠng, b sung v n ch s h u đ đáp ng nhu c u thanh toán cho ho t đ ng kinh doanh Ch tiêu nƠy ơm trong nhi u k liên ti p th hi n kh n ng t o ra dòng ti n t ho t đ ng kinh doanh kém, doanh nghi p ho t đ ng không hi u qu , ho c công tác qu n lý n ph i thu

- Ti n thu t thanh lý, nh ng bán TSC vƠ tƠi s n dƠi h n khác: ph n ánh s ti n thu t thanh lý, nh ng bán TSC Khi xem xét dòng ti n nƠy trong nhi u k , n u có khuynh h ng t ng ch ng t doanh nghi p đang trong th i k suy thoái, ph i thanh lý tài

s n Dòng ti n nƠy t ng liên t c c ng có th do n ng l c s n xu t c a doanh nghi p quá

l c h u, ph i ti n hƠnh đ i m i b ng cách bán tƠi s n đ thu h i v n, tái đ u t Do v y, phơn tích dòng ti n nƠy c n xem xét đ n m i liên h v i dòng ti n ra cho đ u t TSC

- Ti n chi đ u t vƠo các đ n v khác: ph n ánh s v n đ u t tƠi chính trong k

d i hình thái ti n, nh mua ch ng khoán, góp v n liên doanh, cho vay Dòng ti n ra cƠng t ng qua th i gian th hi n m c đ u t ra bên ngoƠi cƠng l n, có th do v n b ng

ti n nhƠn r i ch a dùng cho s n xu t kinh doanh nên đ u t ng n h n đ sinh l i; có th

đ u t ra bên ngoƠi có hi u qu h n đ u t ta doanh nghi p

- Ti n thu h i các kh an đ u t góp v n vƠo các đ n v khác: ph n ánh s v n đ u

t ra bên ngoƠi mƠ doanh nghi p đã thu h i d i hình th c v n b ng ti n Dòng ti n nƠy

có th s d ng đ đáp ng nhu c u v ti n cho h at đ ng kinh doanh, h at đ ng tƠi chính

vƠ c h at đ ng đ u t doanh nghi p

- Ti n thu t lãi t các kho n đ u t vƠo các đ n v khác: ph n ánh các kho n lãi

đ c chia b ng ti n t đ u t v n vƠo các đon v khác

- L u chuy n ti n thu n t h at đ ng đ u t N u lƠ dòng ti n ơm ph n ánh dòng

ti n vƠo t h at đ ng đ u t nh h n dòng ti n ra cho đ u t trong k ; ngh a lƠ doanh

nghi p ph i s d ng ti n t h at đ ng tƠi chính, h at đ ng SXKD cho công tác đ u t

M t dòng ti n ơm trong tr ng h p nƠy ti m n c h i t ng tr ng trong t ng lai

Ng c l i, n u lƠ dòng ti n d ng ph n ánh dòng ti n vƠo t ho t đ ng đ u t l n h n

dòng ti n ra trong k ơy lƠ l ng ti n b sung đ doanh nghi p đáp ng các nhu c u thanh toán cho ho t đ ng SXKD ho c đ thanh toán các kho n n ngơn hƠng, hoƠn v n cho ch s h u

L u chuy n ti n t ho t đ ng tƠi chính ph n ánh các dòng ti n vƠo vƠ dòng ti n ra liên quan đ n ho t đ ng t ng (gi m) v n ch s h u, t ng (gi m) các kho n vay n các

đ nh ch tƠi chính vƠ các kho n chi phí s d ng các ngu n tƠi tr nói trên N i dung các

ch tiêu thu c dòng ti n nƠy nh sau:

- Ti n thu t phát hƠnh c phi u, nh p v n góp c a ch s h u Ch tiêu nƠy ph n ánh s ti n do ch s h u góp v n hay b sung v n ch trong k Khi xem xét trong nhi u k , dòng ti n nƠy liên t c gia t ng th hi n s gia t ng đ u t liên t c c a ch s

h u đ m r ng SXKD Vi c gia t ng dòng ti n nƠy c n xem xét đ n c u trúc ngu n v n

vƠ c chi n l c tƠi tr c a doanh nghi p

- Ti n chi tr v n góp cho các ch s h u: ph n ánh các kho n hoƠn v n, rút v n

c a ch s h u d i hình thái ti n Khi dòng ti n nƠy liên t c t ng trong nhi u k c n

xem đ n chi n l c tƠi tr c a doanh nghi p, ho c doanh nghi p có th đang trong giai

đo n suy thoái, ph i c t gi m qui mô ho t đ ng

- Ti n vay ng n h n, dƠi h n nh n đ c Ch tiêu nƠy ph n ánh s v n b ng ti n doanh nghi p đã huy đ ng t các ngơn hƠng vƠ các t ch c tƠi chính khác Khi xem xét trong nhi u k , ch tiêu nƠy ph n ánh khuynh h ng h at đ ng c a doanh nghi p (t ng,

gi m qui mô h at đ ng) hay thái đ c a ban qu n lý đ i v i vi c s d ng n

- Ti n chi tr n g c vay: ph n ánh s n vay g c mƠ doanh nghi p đã thanh toán

b ng ti n trong k Ch tiêu nƠy đánh gía công tác thanh toán n vay ngơn hƠng c a doanh nghi p khi so sánh v i s n vay ph i tr l y k trong k

- C t c, l i nhu n đã tr cho ch s h u: ph n ánh s ti n lãi (c t c, lãi phơn chia cho các bên tham gia liên doanh, n p ti n thu s d ng v n cho ngơn sách ) đã phơn chia cho các ch s h u ho c các kho n chi b ng ti n t các qu đ l i đ n v

- L u chuy n ti n thu n t h at đ ng tƠi chính N u lƠ dòng ti n d ng ph n ánh

doanh nghi p đã huy đ ng thêm v n d i hình th c vay hay ch s h u góp v n nhi u

h n s tr vay vƠ rút v n ơy lƠ ngu n tƠi tr b sung v n cho SXKD hay cho ho t đ ng

đ u t t i doanh nghi p N u lƠ dòng ti n ơm ph n ánh s ti n s d ng đ tr n vay, đ

hoàn v n nhi u h n s huy đ ng trong k K t qu nƠy lƠ nh s đóng góp dòng ti n t hai ho t đ ng trên mang l i Khi phơn tích dòng ti n nƠy c ng c n xem các chính sách v tƠi chính c a doanh nghi p

L u chuy n ti n thu n trong k lƠ k t qu t ng h p c a l u chuy n ti n thu n t

ho t đ ng kinh doanh, h at đ ng đ u t vƠ ho t đ ng tƠi chính Dòng ti n ơm ph n ánh

t ng thu t ba h at đ ng không đ đ đáp ng các chi tiêu trong k nên doanh nghi p

ph i s d ng v n b ng ti n t n đ u k đ đáp ng nhu c u thanh toán Dòng ti n d ng

ph n ánh t ng ti n thu t ba h at đ ng không ch đáp ng các nhu c u chi trong k mƠ còn lƠm t ng ti n t n cu i k K t qu lƠ doanh nghi p có v n b ng ti n d tr cu i k gia t ng so v d u k

H at đ ng kinh doanh c a doanh nghi p ch u tác đ ng b i nhi u nhơn t thu c môi

tr ng v mô nên phơn tích tƠi chính c n đ t trong b i c nh chung c a kinh t trong n c

vƠ các n n kinh t trong khu v c K t h p nh ng thông tin nƠy s đánh giá đ y đ h n tình hình tƠi chính vƠ d báo nh ng nguy c , c h i đ i v i h at đ ng c a doanh nghi p

Nh ng thông tin th ng quan tơm bao g m:

- Thông tin v t ng tr ng, suy thoái kinh t

- Thông tin v lãi su t ngơn hƠng, trái phi u kho b c, t giá ngo i t

- Thông tin v t l l m phát

- Các chính sách kinh t l n c a Chính ph , chính sách chính tr , ngo i giao c a nhƠ n c

1.2.2.2 Thông tin theo ngành

NgoƠi nh ng thông tin v môi tr ng v mô; nh ng thông tin liên quan đ n ngƠnh,

l nh v c kinh doanh c ng c n đ c chú tr ng ó lƠ:

- M c đ vƠ yêu c u công ngh c a ngƠnh

- M c đ c nh tranh vƠ qui mô c a th tr ng

- Tính ch t c nh tranh c a th tr ng hay m i quan h gi a doanh nghi p v i nhƠ cung c p vƠ khách hƠng

- Nh p đ vƠ xu h ng v n đ ng c a ngƠnh

- Nguy c xu t hi n nh ng đ i th c nh tranh ti m tƠng, vv………

Nh ng thông tin trên s lƠm rõ h n n i dung các ch tiêu tƠi chính trong t ng ngƠnh, l nh v c kinh doanh, đánh giá r i ro kinh doanh c a doanh nghi p

1.2.2.3ăThôngătinăv ăđ căđi măh atăđ ngăc aădoanhănghi p

Do m i doanh nghi p có nh ng đ c đi m riêng trong t ch c s n xu t kinh doanh

vƠ trong ph ng h ng h at đ ng nên đ đánh giá h p lý tình hình tƠi chính, nhƠ phơn tích c n nghiên c u k l ng đ c đi m h at đ ng c a doanh nghi p Nh ng v n đ c n quan tơm bao g m:

- M c tiêu vƠ chi n l c h at đ ng c a doanh nghi p, g m c chi n l c tƠi chính

vƠ chi n l c kinh doanh

- c đi m quá trình luơn chuy n v n trong các khơu kinh doanh t ng lo i hình doanh nghi p

- Tính th i v , tính chu k trong ho t đ ng kinh doanh

- M i liên h gi a doanh nghi p v i nhƠ cung c p, khách hƠng, ngơn hƠng, vƠ các

Tiêu chu n so sánh lƠ ch tiêu g c đ c ch n lƠm c n c so sánh Khi phân tích tài chính, nhƠ phơn tích th ng s d ng các g c sau:

- S d ng s li u tƠi chính nhi u k tr c đ đánh giá vƠ d báo xu h ng c a các ch tiêu tƠi chính Thông th ng, s li u phơn tích đ c t ch c t 3 đ n 5 n m li n

k

- S d ng s li u trung bình ngƠnh đ đánh giá s ti n b v h at đ ng tƠi chính

c a doanh nghi p so v i m c trung bình tiên ti n c a ngƠnh S li u trung bình ngƠnh

th ng đ c các t ch c d ch v tƠi chính, các ngơn hƠng, c quan th ng kê cung th p

theo nhóm các doanh nghi p l n, doanh nghi p v a vƠ nh Trong tr ng h p không có

s li u trung bình ngƠnh, nhƠ phơn tích có th s d ng s li u c a m t doanh nghi p đi n hình trong cùng ngƠnh đ lƠm c n c phơn tích

- S d ng các s k ho ch, s d toán đ đánh giá doanh nghi p có đ t các m c tiêu tƠi chính trong n m Thông th ng, các nhƠ qu n tr doanh nghi p ch n g c so sánh nƠy đ xơy d ng chi n l c h at đ ng cho t ch c c a mình

i u ki n so sánh yêu c u các ch tiêu phơn tích ph i ph n ánh cùng n i dung kinh

t , có cùng ph ng pháp tính toán vƠ có đ n v đo l ng nh nhau K thu t so sánh trong phơn tích tƠi chính th ng th hi n qua các tr ng h p sau:

- Trình bƠy báo cáo tƠi chính d ng so sánh nh m xác đ nh m c bi n đ ng tuy t đ i

vƠ t ng đ i c a t ng ch tiêu trong báo cáo tƠi chính qua hai ho c nhi u k , qua đó phát

hi n xu h ng c a các ch tiêu

1.3.2ăPh ngăphápăt ăl ă

Ph ng pháp nƠy đ c áp d ng ph bi n trong phơn tích tƠi chính vì nó d a trên ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tƠi chính trong các quan h tƠi chính

Ph ng pháp t l giúp các nhƠ phơn tích khai thác có hi u qu nh ng s li u vƠ phơn tích m t cách có h th ng hƠng lo t t l theo chu i th i gian liên t c ho c theo t ng giai đo n Qua đó ngu n thông tin kinh t vƠ tƠi chính đ c c i ti n vƠ cung c p đ y đ

h n T đó cho phép tích l y d li u vƠ thúc đ y quá trình tính toán hƠng lo t các t l

- T l v kh n ng ho t đ ng kinh doanh : đơy lƠ nhóm ch tiêu đ c tr ng cho vi c

s d ng ngu n l c c a doanh nghi p

- T l v kh n ng sinh l i : ph n ánh hi u qu s n xu t kinh doanh t ng h p nh t

c a doanh nghi p

- Phơn tích nh ng thay đ i th ng xuyên theo th i gian

- Cung c p nh ng ki n th c c n b n nh m tác đ ng đ n k t qu kinh doanh c a

công ty

- Cho th y s tác đ ng c a vi c chuyên nghi p hóa ch c n ng mua hƠng

Th M nh C a Mô Hình Dupont

- Tính đ n gi n ơy lƠ m t công c r t t t đ cung c p cho m i ng i ki n th c

c n b n giúp tác đ ng tích c c đ n k t qu kinh doanh c a công ty

- Có th d dƠng k t n i v i các chính sách đãi ng đ i v i nhơn viên

- Có th đ c s d ng đ thuy t ph c c p qu n lý th c hi n m t vƠi b c c i t

nh m chuyên nghi p hóa ch c n ng thu mua vƠ bán hƠng ôi khi đi u c n lƠm tr c

tiên là nên nhìn vƠo th c tr ng c a công ty Thay vì tìm cách thôn tính công ty khác

nh m t ng thêm doanh thu vƠ h ng l i th nh quy mô, đ bù đ p kh n ng sinh l i y u

kém

H n Ch C a Mô Hình Phơn Tích Dupont

- D a vƠo s li u k toán c b n nh ng có th không đáng tin c y

- Không bao g m chi phí v n

- M c đ tin c y c a mô hình ph thu cvƠo gi thuy t vƠ s li u đ u vƠo

i u Ki n Áp D ng Ph ng pháp Dupont

- S li u k toán đáng tin c y

1.4.ăN iădungăphơnătích

1.4.1.ăPhơnătíchăB ngăcơnăđ iăk ătoán

B ng cơn đ i k toán lƠ m t báo cáo t ng h p v tình hình tƠi s n hi n có c a m t doanh nghi p vƠ ngu n hình thƠnh nên tƠi s n đó t i m t th i đi m nh t đ nh B ng cơn

đ i k toán đ c chia lƠm 2 ph n tƠi s n vƠ ngu n v n sao cho :

T ngătƠiăs năă=ăăT ngăngu năv n.ă

Vi c phơn tích b ng cơn đ i k toán đ c ti n hƠnh nh sau :

Xem xét c c u vƠ s bi n đ ng c a tƠi s n c ng nh c a t ng lo i tƠi s n thông qua vi c tính toán t tr ng c a t ng lo i tƠi s n, so sánh gi a s cu i kì vƠ s đ u n m c

v s tuy t đ i vƠ t ng đ i Qua đó th y đ c s bi n đ ng v quy mô tƠi s n vƠ n ng

l c kinh doanh c a doanh nghi p M t khác c n t p trung vƠo m t s lo i tƠi s n quan

tr ng c th :

S bi n đ ng c a tƠi s n ti n vƠ đ u t tƠi chính ng n h n nh h ng t i kh n ng

ng phó v i các kho n n đ n h n c a doanh nghi p

S bi n đ ng c a hƠng t n kho ch u nh h ng l n t i quá trình s n xu t kinh doanh t khơu d tr s n xu t đ n khơu bán hƠng

S bi n đ ng c a kho n ph i thu ch u nh h ng c a công vi c thanh toán vƠ chính sách tín d ng c a doanh nghi p đ i v i khách hƠng i u nƠy nh h ng t i vi c

qu n lý s d ng v n c a doanh nghi p

S bi n đ ng c a tƠi s n c đ nh cho th y quy mô vƠ n ng l c s n xu t hi n có c a doanh nghi p Giúp doanh nghi p đánh giá đ c quy mô ho t đ ng c a mình đ đ nh

h ng phát tri n theo chi u r ng hay chi u sơu

Xem xét ph n ngu n v n, tính toán t tr ng c a t ng lo i ngu n v n chi m trong

t ng s ngu n v n, so sánh s tuy t đ i vƠ t ng đ i gi a cu i n m vƠ đ u n m T đó phơn tích c c u v n đã h p lý ch a, s bi n đ ng có phù h p v i bi n đ ng phát tri n

c a doanh nghi p hay không hay có gơy h u qu , ti m n gì không t t t i tình hình tƠi chính c a doanh nghi p hay không N u ngu n v n ch s h u chi m t tr ng cao trong

t ng s ngu n v n thì doanh nghi p có đ kh n ng t b o đ m v m t tƠi chính vƠ m c

đ đ c l p c a doanh nghi p v i các ch n lƠ cao vƠ ng c l i Khi phơn tích ph n nƠy

c n k t h p v i ph n tƠi s n đ th y đ c m i liên h v i các ch tiêu, kho n m c nh m phơn tích đ c sát h n Xem xét m i quan h cơn đ i gi a các ch tiêu, các kho n m c trên b ng cơn đ i k toán, xem xét vi c b trí tƠi s n vƠ ngu n v n trong k kinh doanh đã phù h p ch a, b trí đ c tƠi s n vƠ ngu n v n m t cách h p lý s giúp doanh nghi p s n

xu t kinh doanh đ c đ u đ n, linh ho t vƠ mang l i hi u qu cao

1.4.2.ăPhơnătíchăBáoăcáoăk tăqu ăho tăđ ngăkinhădoanh

Báo cáo k t qu kinh doanh lƠ báo cáo tƠi chính t ng h p, ph n ánh t ng quát tình hình tƠi chính vƠ k t qu kinh doanh trong k k toán c a doanh nghi p, chi ti t theo ho t

đ ng kinh doanh chính vƠ các ho t đ ng kinh doanh khác, tình hình th c hi n ngh a v

v i NhƠ n c v thu vƠ các kho n ph i n p khác Báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ c chia lƠm 3 ph n : lãi l , tình hình th c hi n ngh a v v i nhƠ N c vƠ thu giá tr gia t ng đ c kh u tr , đ c hoƠn l i, đ c mi n gi m

Quá trình đánh giá khái quát tình hình tƠi chính c a doanh nghi p thông qua b ng báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p có th thông qua vi c phơn tích 2

n i dung c b n sau :

- Phơn tích k t qu các lo i ho t đ ng

L i nhu n t t t c các lo i ho t đ ng c a doanh nghi p c n đ c đánh giá khái quát gi a doanh thu, chi phí, k t qu c a t ng lo i s n ph m T đó có nh n xét v tình hình doanh thu c a t ng lo i ho t đ ng t ng ng v i chi phí b ra nh m xác đ nh k t

qu c a t ng lo i ho t đ ng trong t ng s các ho t đ ng c a toƠn doanh nghi p

- Phơn tích k t qu s n xu t kinh doanh chính

K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh ph n ánh k t qu ho t đ ng do ch c n ng kinh doanh đem l i trong t ng th i k ho ch toán c a doanh nghi p, lƠ c s ch y u đ đánh giá, phơn tích hi u qu c a các m t, các l nh v c ho t đ ng, nguyên nhơn vƠ m c đ

nh h ng c a các nguyên nhơn c b n đ n k t qu chung c a doanh nghi p B ng phơn tích báo cáo k t qu kinh doanh đúng đ n vƠ chính xác s lƠ s li u quan tr ng đ tính vƠ

ki m tra v s thu doanh thu, thu thu nh p mƠ doanh nghi p ph i n p vƠ ki m tra, đánh giá các c quan qu n lý v ch t l ng ho t đ ng c a doanh nghi p

1.4.3.ăPhơnătíchăBáoăcáoăl uăchuy năti năt

Dòng l u chuy n ti n t đ c bi t quan tr ng đ i v i m t doanh nghi p Nó cho phép doanh nghi p có th m r ng ho t đ ng c a mình, thay th các tƠi s n c n thi t, t n

d ng các c h i c a th tr ng vƠ chi tr c t c cho các c đông M t s chuyên gia còn cho r ng “dòng ti n lƠ vua” (“cash flow is king”)

B ng l u chuy n ti n t cho bi t kh n ng t o ti n, tình hình qu n lí các tƠi s n vƠ trách nhi m pháp lí ngoƠi v n hi n th i, chi ti t các kho n đ u t vƠo tƠi s n s n su t vƠ các kho n đ u t tƠi chính c a doanh nghi p Nó cho phép c các nhƠ qu n lí c ng nh

các nhƠ nghiên c u tr l i đ c nh ng v n đ quan tr ng liên quan đ n ti n nh :

- Li u doanh nghi p có đ ti n đ chi tr cho các kho n n ng n h n cho nhƠ cung

c p vƠ nh ng ch n khác mƠ không ph i đi vay không?

- Doanh nghi p có th qu n lí đ c các tƠi kho n ph i thu, b ng ki m kê, …

- Doanh nghi p có nh ng kho n đ u t hi u qu cao không?

- Doanh nghi p có th t t o ra đ c dòng ti n t đ tƠi tr cho các kho n đ u t

c n thi t mƠ không ph thu c vƠo v n t bên ngoƠi không?

- Doanh nghi p có đang thay đ i c c u n không?

1.4.4.ăPhơnătíchătƠiăchínhăthôngăquaăcácăch ătiêuătƠiăchính

1.4.4.1.ăNhómăch ătiêuăv ăkh ăn ngăthanhătoán

- Kh n ng thanh toán ng n h n

H s kh n ng thanh toán ng n h n dùng đ đo l ng kh n ng tr các kho n n

ng n h n c a doanh nghi p nh n vƠ các kho n ph i tr b ng các tƠi s n ng n h n c a doanh nghi p, nh ti n m t, các kho n ph i thu, hƠng t n kho, vv……

T ngăTSăng năh n

Kh ăn ngăthanhătoánăng năh năăăă = _

T ngăn ăng năh n

H s nƠy cƠng cao, kh n ng tr n ng n h n c a doanh nghi p cƠng l n N u h

s nƠy nh h n 1 thì doanh nghi p có kh n ng không hoƠn thƠnh đ c ngh a v tr n

c a mình khi t i h n M c dù v i t l nh h n 1, có kh n ng không đ t đ c tình hình tƠi chính t t, nh ng đi u đó không có ngh a lƠ công ty s b phá s n vì có r t nhi u cách

đ huy đ ng thêm v n

T l nƠy cho phép hình dung ra chu kì ho t đ ng c a công ty xem có hi u qu

không, ho c kh n ng bi n s n ph m thƠnh ti n m t có t t không N u công ty g p ph i

r c r i trong v n đ đòi các kho n ph i thu ho c th i gian thu h i ti n m t kéo dƠi, thì công ty r t d g p ph i r c r i v kh n ng thanh kho n

- Kh n ng thanh toán nhanh

T ngăTSăng năh năậ Kho

Kh ăn ngăthanhătoánănhanhăăăăăă=ăăăăăă

T ngăn ăng năh n

T s nƠy ph n ánh kh n ng c a doanh nghi p trong vi c thanh toán ngay các kho n

ng n h n T s nƠy đ c cho lƠ m t th c đo thô thi n vƠ võ đoán b i vì nó lo i tr giá

tr hƠng t n kho nh ng trong nhi u tr ng h p doanh nghi p s n sƠng bán d i giá tr s sách các kho n hƠng t n kho đ bi n thƠnh ti n m t th t nhanh, vƠ b i vì th ng thì

doanh nghi p dùng ti n bán các tƠi s n l u đ ng đ tái đ u t

- Kh n ng thanh toán b ng ti n

Ch s thanh toán ti n m t cho bi t bao nhiêu ti n m t vƠ các kho n t ng đ ng

ti n (ví d ch ng khoán kh m i) c a doanh nghi p đ đáp ng các ngh a v n ng n h n

Nói cách khác ch s thanh toán ti n m t cho bi t, c m t đ ng n ng n h n thì có bao nhiêu ti n m t vƠ các kho n t ng đ ng ti n đ m b o chi tr

Ti năm tă+ăcácăkho năt ngăđ ngăti n

Kh ăn ngăthanhătoánăb ngăti năăăăăă=ăăăăă

T ngăn ăng năh n

Ch s thanh toán ti n m t có giá tr b ng bao nhiêu lƠ t i u ph thu c vƠo ngƠnh ngh , đ l n c a doanh nghi p c ng nh th i gian đánh giá

So v i các ch s thanh kho n khác ng n h n khác nh ch s thanh toán hi n th i (current ratio), hay ch s thanh toán nhanh (quick ratio), ch s thanh toán ti n m t đòi

h i kh t khe h n v tính thanh kho n HƠng t n kho vƠ các kho n ph i thu ng n h n b

lo i kh i công th c tính do không có gì b o đ m lƠ hai kho n nƠy có th chuy n nhanh chóng sang ti n đ k p đáp ng các kho n n ng n h n

1.4.4.2.ăCh ătiêuăkh ăn ngăqu nălỦăt ngătƠiăs nă

- Hi u su t s d ng t ng tƠi s n

H s vòng quay t ng tƠi s n dùng đ đánh giá hi u qu c a vi c s d ng tƠi s n

c a công ty Thông qua h s nƠy chúng ta có th bi t đ c v i m i m t đ ng tƠi s n có bao nhiêu đ ng doanh thu đ c t o ra

Tuy nhiên mu n có k t lu n chính xác v m c đ hi u qu c a vi c s d ng tƠi s n

c a m t công ty chúng ta c n so sánh h s vòng quay tƠi s n c a công ty đó v i h s vòng quay tƠi s n bình quơn c a ngƠnh

- Th i gian quay vòng t ng tƠi s n

360

Th i gian quay vòng t ng tài s n = _

T ng tài s n

Ch tiêu này cho bi t trong m t kì phân tích các tài s n m t bao lơu đ quay xong 1

vòng S vòng càng nhi u thì ch ng t các tài s n v n đ ng nhanh, góp ph n t o doanh thu vƠ lƠ đi u ki n nâng cao l i nhu n cho doanh nghi p Ch tiêu này ph thu c vƠo đ c

đi m ngành ngh kinh doanh, đ c đi m c th c a tài s n trong các doanh nghi p

- Th i gian quay vòng c a tƠi s n ng n h n

360

Th iăgianăquayăvòngăc aăTSNHă=ăăăă _

Hi uăsu tăs ăăd ngăTSNH

Ch tiêu nƠy cho bi t trong k tƠi s n ng n h n quay đ c bao nhiêu vòng S vòng quay cƠng l n, hi u qu s d ng tƠi s n ng n h n cƠng cao vƠ ng c l i

- H s đ m nhi m tƠi s n ng n h n

H ăs ăđ mănhi măTSNHăăăă=ăăăăăăăă _

Doanhăthuăthu n

Cho bi t 1 đ ng doanh thu thu n trong k đ c t o ra t bao nhiêu đ ng tƠi s n

ng n h n tham gia vƠo s n xu t Ch tiêu nƠy cƠng th p thì hi u qu s d ng tƠi s n ng n

h n cƠng cao Thông qua ch tiêu nƠy các nhƠ qu n tr kinh doanh xơy d ng k ho ch v

đ u t tƠi s n ng n h n m t cách h p lý góp ph n nơng cao hi u qu kinh doanh

- Th i gian thu n trung bình

ti n hƠng cƠng ch m, s v n doanh nghi p b chi m d ng nhi u

- H s l u kho vƠ th i gian l u kho

H ăs ăl uăkho

H s l u kho và th i gian l u kho cho ta bi t vòng quay ph i tr và s ngày ph i

hoàn tr n là ch tiêu v a ph n ánh uy tín c a doanh nghi p đ i v i b n hàng v a ph n

ánh kh n ng tr n c a doanh nghi p

i l p v i vòng quay ph i thu và hàng t n kho có xu h ng càng t ng cƠng t t thì

đ i v i các doanh nghi p cƠng đ c ch m tr n càng t t nên h r t mu n kéo dài th i

gian hoàn tr n d n đ n vòng quay ph i tr th p Vòng quay ph i tr th p, s ngày hoàn

tr n kéo dài có th là d u hi u cho th y công ty r t có uy tín và là khách hàng t t c a nhà cung c p nên đ c cho ch m tr , nh ng c ng có th là d u hi u cho th y khách hàng đang khó tr các kho n n đ n h n kh ng đ nh đ c kh n ng thanh toán n c a

khách hàng c n phân tích chi ti t các kho n ph i tr , các khách hàng cho n , doanh s phát sinh n có và tu i n các kho n ph i tr , đ i chi u v i h p đ ng mua hàng, xem xét

t c đ t ng tr ng doanh thu, l i nhu n, kh n ng thu h i công n … đ có k t lu n v

vi c vòng quay ph i tr th p lƠ do khách hƠng đ c cho ch m tr hay do khách hàng kinh

doanh y u kém m t kh n ng thanh toán các kho n n

- H s tr n

Giáăv năhƠngăbánăă+ăChiăphíăchung

H ăs ătr ăn ăăă=ăăă _

Ph iătr ăng iăbánă+ăL ng,ăth ng,ăthu ăph iătr

Ch tiêu nƠy cho bi t trong k phơn tích các kho n ph i tr ng i bán quay đ c bao nhiêu vòng, ch tiêu nƠy cƠng cao ch ng t doanh nghi p thanh toán ti n k p th i, ít

đi chi m d ng v n c a các đ i t ng Tuy nhiên ch tiêu nƠy quá cao có th do doanh nghi p th a ti n luôn thanh toán tr c th i h n, nh h ng đ n hi u qu s d ng v n Ch tiêu nƠy cho bi t m c đ h p lý các kho n ph i tr đ i v i t ng m t hƠng c th c a doanh nghi p mua trên th tr ng

- Th i gian tr n trung bình

Ch tiêu nƠy cƠng ng n ch ng t kh n ng thanh toán ti n hƠng cƠng nhanh, doanh nghi p ít đi chi m d ng v n c a các đ i tác Ng c l i th i gian c a 1 vòng quay cƠng dƠi, ch ng t kh n ng thanh toán ch m, s v n doanh nghi p đi chi m d ng nhi u nh

h ng t i uy tín vƠ th ng hi u trên th tr ng

360

Th iăgianătr ăn ăTBă=ăăăăăăăăă _

H ăs ătr ăn

- Th i gian quay vòng c a ti n

Th iăgianăquayăvòngăc aăti nă=ăchuăk ăkinhădoanhă- th iăgianătr ăn

Ch tiêu nƠy cho bi t tình hình thanh toán công n c a doanh nghi p, đ t đó có các bi n pháp huy đ ng v n, đáp ng nhu c u thanh toán góp ph n n đ nh tình hình tƠi chính Th i gian c a k phơn tích có th lƠ quý 90 ngƠy, n m 365 ngƠy

1.4.4.4.ăCh ătiêuăkh ăn ngăqu nălỦătƠiăs nădƠiăh n

đ i v i ngƠnh th ng m i tƠi s n dƠi h n chi m t tr ng ít do đó hi u su t s d ng TSDH

đ i v i ngƠnh ngh nƠy s r t cao, trái l i đ i v i ngƠnh s n xu t thì t ng TSDH, thông

th ng tƠi s n c đ nh chi m t tr ng l n, do đó d n đ n hi u su t s d ng TSDH không

Cho bi t th i gian quay vòng c a tƠi s n dƠi h n Ch s nƠy cƠng th p cƠng t t

Kh n ng thu h i v n cƠng nhanh lƠm gi m r i ro cho doanh nghi p Ch tiêu nƠy ng c hoƠn toƠn so v i ch tiêu hi u su t s d ng TSDH Th i gian quay vòng c a TSDH cƠng

- Th i gian quay vòng tƠi s n c đ nh

360

Th iăgianăquayăvòngătƠiăs năc ăđ nhăăăă=ăă _

Hi uăsu tăs ăd ngăTSC

Cho bi t th i gian quay vòng c a tƠi s n c đ nh Ch s nƠy cƠng th p cƠng t t vì

ch tiêu nƠy ng c hoƠn toƠn so v i ch tiêu hi u su t s d ng TSC Ch s nƠy cƠng

th p ch ng t th i gian thu h i v n c a doanh nghi p t t, giúp gi m thi u r i ro

1.4.4.5.ăCh ătiêuăkh ăn ngăqu nălỦăn ă

- T s n / t ng tƠi s n

T s t ng n trên t ng tài s n đ c s d ng đ xác đ nh ngh a v c a ch doanh

nghi p đ i v i các ch n trong vi c góp v n Công th c tính t s t ng n trên t ng tài

s n nh sau:

T ng n

T s t ng n trên t ng tài s n = _

T ng tài s n

Trong đó t ng n và t ng tài s n đ c l y t quý ho c n m g n nh t, tùy theo b n

đ nh tính t s nƠy cho quý hay n m Thông th ng các ch n mu n t s n trên t ng

tài s n v a ph i vì t s này càng th p thì kho n n càng đ c đ m b o trong tr ng h p

doanh nghi p b phá s n Trong khi đó, các ch s h u doanh nghi p l i mu n t s này

cao vì h mu n l i nhu n gia t ng nhanh vƠ mu n toàn quy n ki m soát doanh nghi p T

s này cao th hi n s b t l i đ i v i các ch n nh ng l i có l i cho ch s h u n u

đ ng v n đ c s d ng có kh n ng sinh l i cao Tuy nhiên, n u t s t ng n trên t ng

tài s n quá cao, doanh nghi p d b r i vƠo tình tr ng m t kh n ng thanh toán có

nh n xét đúng đ n v t s t ng n trên t ng tài s n c n ph i k t h p v i các t s khác,

nh ng n u t s t ng n trên t ng tài s n cao, chúng ta có th k t lu n trong t ng lai

doanh nghi p s khó huy đ ng ti n vay đ ti n hành kinh doanh, s n xu t

- T s n / v n ch s h u

T s nƠy (th ng tính b ng %) đ c tính b ng cách l y t ng n (t c là g m c n

ng n h n l n n dài h n) c a doanh nghi p trong m t th i k nƠo đó chia cho giá tr v n

ch s h u trong cùng k Các s li u này có th l y t b ng cơn đ i k toán c a doanh

nghi p Công th c tính nh sau:

T s n trên v n ch s h u = 100% x T ng n

Giá tr v n ch s h u

Vì v n ch s h u (E) b ng t ng tài s n (A) tr đi t ng n (D), nên:

D/E = D / (A - D) = D/A / (1 - D/A)

T s này cho bi t quan h gi a v n huy đ ng b ng đi vay vƠ v n ch s h u T

s này nh ch ng t doanh nghi p ít ph thu c vào hình th c huy đ ng v n b ng vay n ;

có th hàm ý doanh nghi p chu đ r i ro th p Tuy nhiên, nó c ng có th ch ng t doanh

nghi p ch a bi t cách vay n đ kinh doanh và khai thác l i ích c a hi u qu ti t ki m

thu

Khi dùng t s nƠy đ đánh giá c n so sánh t s c a m t doanh nghi p cá bi t nào

đó v i t s bình quân c a toàn ngành

- Kh n ng thanh toán lãi vay

L iănhu nătr căthu ă+ăLƣiăvay

Kh ăn ngăthanhăă=ă

toán lãi vay Lãi vay

Ch tiêu nƠy ph n ánh đ an toƠn, kh n ng thanh toán lãi ti n vay c a doanh

nghi p, ch tiêu nƠy cƠng cao kh n ng sinh l i c a v n vay cƠng t t, đó lƠ s h p d n c a các t ch c tín d ng vƠo ho t đ ng kinh doanh Khi phơn tích các ch tiêu thu c nhóm nƠy

ta so sánh gi a n m nay v i n m tr c, so sánh gi a các doanh nghi p có cùng đi u ki n

t ng đ ng, so sánh các ch tiêu hi u qu huy đ ng v n trên th tr ng ch ng khoán Khi phơn tích có th xác đ nh m c đ nh h ng c a các nhơn t vƠ nh ng nguyên t c tác

đ ng đ n t ng chit tiêu, t đó đ a ra gi i pháp nh m nơng cao hi u qu s d ng ti n vay

1.4.4.6.ăNhómăch ătiêuăv ăkh ăn ngăsinhăl i

- T su t sinh l i trên doanh thu (ROS)

Ch tiêu t su t sinh l i c a tƠi s n đã ph n ánh m t cách t ng h p hi u qu ho t

đ ng c a doanh nghi p Tuy nhiên k t qu v l i nhu n còn ch u tác đ ng b i c u trúc ngu n v n c a doanh nghi p N u hai doanh nghi p kinh doanh trong cùng m t ngƠnh có các đi u ki n t ng t nh nhau nh ng áp d ng chính sách tƠi tr khác nhau s d n đ n

hi u qu khác nhau Vì v y, đ th y rõ th t s hi u qu c a ho t đ ng thu n kinh t doanh nghi p, ta s d ng ch tiêu t su t sinh l i kinh t Ch tiêu nƠy đ c xác đ nh nh

sau :

L iănhu năròng ROS =

Doanhăthuăthu n

G i lƠ t su t sinh l i kinh t c a tƠi s n vì l i nhu n t s c a ch tiêu nƠy

không quan tơm đ n c u trúc ngu n v n, ngh a lƠ không tính đ n chi phí lãi vay T su t nƠy đánh giá kh n ng sinh l i c a v n đ u t so v i các chi phí c h i khác Áp d ng t

su t nƠy, doanh nghi p s có quy t đ nh nên huy đ ng t v n ch s h u hay huy đ ng

v n vay N u t su t sinh l i kinh t c a doanh nghi p l n h n lãi su t vay thì doanh nghi p nên ti p nh n các kho n vay vƠ t o ra ph n tích l y cho ng i ch s h u V phía các nhƠ đ u t , ch tiêu nƠy lƠ c n c đ xem xét đ u t vƠo đơu lƠ có hi u qu nh t

- T su t sinh l i trên t ng tƠi s n (ROA)

L iănhu năròng ROA = _

T ngăTS

Ch tiêu nƠy ph n ánh, c 100 đ ng tƠi s n đ u t t i doanh nghi p s t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n tr c thu Ch tiêu ROA cƠng cao ph n ánh kh n ng sinh l i tƠi

s n cƠng l n C ng t ng t nh trên, l i nhu n xem xét đơy c ng g m c l i nhu n t

ba ho t đ ng, do v y s li u v tƠi s n xem xét đơy c ng chính lƠ s li u tƠi s n t ng

c ng trên b ng C KT

Trong tr ng h p doanh nghi p có nhi u đ n v thƠnh viên, t su t nƠy tính cho

t ng đ n v đ đánh giá s c sinh l i t ng b ph n t i doanh nghi p N u nh ng đ n v thƠnh viên kinh doanh trên nhi u l nh v c khác nhau thì c n phơn tích s c sinh l i tƠi s n theo t ng ngƠnh kinh doanh Tuy nhiên vi c tách riêng t ng lo i tƠi s n ph c v cho t ng

l nh v c ho t đ ng r t khó kh n

- T su t sinh l i trên v n ch s h u (ROE)

L iănhu năròng ROE = _

V năc ăph n

Ch tiêu nƠy th hi n m t tr m đ ng v n đ u t c a ch s h u s t o ra bao nhiêu

đ ng l i nhu n cu i cùng, l i nhu n sau thu Hi u qu c a toƠn b các ngu n l c tƠi

chính suy cho cùng th hi n qua ch tiêu kh n ng sinh l i v n ch s h u

Trong đi u ki n doanh nghi p huy đ ng v n t nhi u ngu n, nh t lƠ thông qua th

tr ng tƠi chính, ch tiêu nƠy cƠng cao thì doanh nghi p cƠng có c h i tìm đ c ngu n

v n m i Ng c l i, t l nƠy cƠng th p d i m c sinh l i c n thi t c a th tr ng thì kh

n ng thu hút v n ch s h u, kh n ng đ u t vƠo doanh nghi p cƠng khó

1.4.5 Phân tích SWOT

Mô hình phơn tích SWOT lƠ m t công c r t h u d ng cho vi c n m b t vƠ đ a ra quy t đ nh trong m i tình hu ng đ i v i b t c t ch c kinh doanh nƠo Vi t t t c a 4 ch Strengths (đi m m nh), Weaknesses (đi m y u), Opportunities (c h i) vƠ Threats (nguy

c ), SWOT cung c p m t công c phơn tích chi n l c, rƠ soát vƠ đánh giá v trí, đ nh

h ng c a m t công ty hay c a m t đ án kinh doanh SWOT phù h p v i lƠm vi c vƠ phơn tích theo nhóm, đ c s d ng trong vi c l p k ho ch kinh doanh, xơy d ng chi n

l c, đánh giá đ i th c nh tranh, ti p th , phát tri n s n ph m vƠ d ch v

Strengths và Weaknesses lƠ các y u t n i t i c a công ty còn Opportunities và

Threats lƠ các nhơn t tác đ ng bên ngoƠi SWOT cho phép phơn tích các y u t khác nhau

có nh h ng t ng đ i đ n kh n ng c nh tranh c a công ty Phân tích SWOT lƠ vi c đánh giá m t cách ch quan các d li u đ c s p x p theo đ nh d ng SWOT d i m t tr t

t lô gíc d hi u, d trình bƠy, d th o lu n vƠ đ a ra quy t đ nh, có th đ c s d ng trong m i quá trình ra quy t đ nh Các m u SWOT cho phép kích thích suy ngh h n lƠ

d a trên các ph n ng theo thói quen ho c theo b n n ng

Mô hình SWOT th ng đ a ra 4 chi n l c c b n: (1) SO (Strengths -

Opportunities): các chi n l c d a trên u th c a công ty đ t n d ng các c h i th

tr ng (2) WO (Weaks - Opportunities): các chi n l c d a trên kh n ng v t qua các

y u đi m c a công ty đ t n d ng c h i th tr ng (3) ST (Strengths - Threats): các

chi n l c d a trên u th c a c a công ty đ tránh các nguy c c a th tr ng (4) WT

(Weaks - Threats): các chi n l c d a trên kh n ng v t qua ho c h n ch t i đa các y u

đi m c a công ty đ tránh các nguy c c a th tr ng

Phơnătíchăđi măm nhă:

i m m nh (duy trì, xơy d ng vƠ lƠm đòn b y), lƠ nh ng t ch t n i tr i xác th c

vƠ rõ rƠng Bao g m :

i m m nh lƠ t t c nh ng đ c đi m, vi c lƠm đúng t o nên n ng l c cho Công ty

i m m nh có th lƠ s khéo léo, s thƠnh th o, lƠ ngu n l c c a t ch c ho c kh n ng

c nh tranh (gi ng nh s n ph m t t h n, s c m nh c a nhãn hi u, công ngh k thu t cao

ho c lƠ d ch v khách hƠng t t h n) i m m nh có th lƠ t t c nh ng k t qu c a vi c liên minh hay s m o hi m c a t ch c v i đ i tác có s c m nh chuyên môn ho c n ng

l c tƠi chính ậ nh ng th mƠ t o nên kh n ng c nh tranh c a công ty

S c m nh c a công ty có th k đ n bao g m các y u t sau :

- S c m nh ngu n l c c a Công ty

Trong th c t kinh doanh, có nhi u doanh nghi p không bi t t n d ng tri t đ m i

s c m nh c a mình, phơn tích đi m m nh c a Công ty nh m xác đ nh xem doanh nghi p

có l i th gì h n so v i đ i th c nh tranh, s d ng có hi u qu l i th đó đ nơng cao kh

n ng c nh tranh c a mình

Phơnătíchăđi măy uă:

- Nh ng tính cách không phù h p v i công vi c, nh ng thói quen lƠm vi c tiêu c c

- Thi u kinh nghi m công tác ho c kinh nghi m không thích h p

- Thi u s đƠo t o chính quy, bƠi b n

- H n ch v các m i quan h

- Thi u s đ nh h ng hay ch a có m c tiêu rõ rƠng

- K n ng ngh nghi p ch a cao

i m y u lƠ t t c nh ng gì Công ty thi u ho c th c hi n không t t b ng các đ i

th khác hay Công ty b đ t vƠo v trí b t l i i m y u có th có ho c có th không lƠm

gi m kh n ng c nh tranh c a Công ty mƠ tùy thu c vƠo vi c có bao nhiêu đi m y u th

hi n trong th tr ng

Các y u t th ng đ c nói đ n trong khi phơn tích Marketing lƠ

- Không có ph ng h ng chi n l c sáng s a nƠo

- Nh ng ph ng ti n, c s v t ch t l i th i

- Thi u chi u sơu vƠ tƠi n ng qu n lý

- Thành tích nghèo nƠn trong vi c th c hi n chi n l c

- T t h u trong nghiên c u vƠ tri n khai (R&D)

- Chu k s ng c a s n ph m quá ng n

- Hình nh c a Công ty trên th tr ng không ph bi n

- M ng phơn ph i y u kém

- Nh ng k n ng ti p th d i m c trung bình

- Không có kh n ng huy đ ng v n khi c n thay đ i chi n l c

- Giá đ n v ho c giá toƠn b s n ph m, hƠng hóa c a Công ty cao h n t ng đ i

so v i nh ng đ i th c nh tranh

Phân tích đi m y u c a doanh nghi p đ th y r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh

c a doanh nghi p đ c th c hi n ch a t t, c n có nh ng thay đ i k p th i Doanh nghi p

ph i kh c ph c ho c h n ch đi m y u c a mình trong th i gian tr c m t hay ít nh t lƠ

có k ho ch thay đ i trong t ng lai Tuy nhiên, c ng ph i th a nh n r ng có nh ng đi m

y u mƠ doanh nghi p có th kh c ph c đ c nh ng c ng có nh ng đi m y u mƠ doanh nghi p không th kh c ph c đ c ho c có th nh ng hi n t i ch a đ kh n ng Phơn tích

đi m y u chính lƠ đ th c hi n thƠnh công đi u đó

Phơnătíchăc ăh iă:ă

C h i (đánh giá m t cách l c quan), lƠ nh ng s vi c bên ngoƠi không th ki m soát đ c, chúng có th lƠ nh ng đòn b y ti m n ng mang l i nhi u c h i thƠnh công, bao g m :

xu t hi n kh n ng bán đ c hƠng đ tho mãn nhu c u c a c nhƠ s n xu t l n ng i tiêu

th C h i xu t hi n kh p m i n i, nó r t đa d ng vƠ phong phú Tuy nhiên, dù m t t

ch c có l n đ n đơu c ng không th khai thác t t c các c h i xu t hi n trên th tr ng

mƠ ch có th khai thác đ c các c h i phù h p v i kh n ng vƠ m c tiêu c a mình M t khác nh ng c h i xu t hi n trên th tr ng có th có l i cho t ch c nƠy nh ng l i đem

b t l i cho t ch c khác Chính vì v y doanh nghi p, t ch c ch nên khai thác m t ho c

C h i Marketing lƠ m t nhơn t l n trong hình thƠnh chi n l c c a Công ty,

ng i qu n lý s không th đ a ra chi n l c đúng cho v trí c a t ch c mình n u không

nh n bi t các c h i v s t ng tr ng, l i nhu n ti m tƠng trong m i m t c h i C h i

có th r t phong phú, d i dƠo nh ng c ng có th r t khan hi m, n m b t đ c c h i đó

hay không ph thu c vƠo m i doanh nghi p riêng bi t C h i xu t hi n trên th tr ng có

th khái quát nh sau :

- Kh n ng ph c v nh ng nhóm khách hƠng b sung ho c m r ng th tr ng m i

ho c t ng phơn đo n m i

- Nh ng cách m r ng hƠng hoá, s n ph m đ tho mãn r ng rãi h n nhu c u

khách hàng

- Kh n ng chuy n nh ng k n ng ho c bí quy t k thu t h c t i nh ng s n ph m

Phơn tích c h i lƠ nh m xác đ nh đơu lƠ c h i t t, c h i h p d n đ t đó có

nh ng h ng tri n khai nh m khai thác nhanh vƠ có hi u qu h n nh ng doanh nghi p

khác

Phơnătíchănguyăc ă:

Thách th c các tr ng i), lƠ nh ng y u t gơy ra các tác đ ng tiêu c c cho s nghi p, m c đ nh h ng c a chúng còn tùy thu c vƠo nh ng hƠnh đ ng ng bi n Các thách th c hay g p lƠ :

- S c c u vƠ t ch c l i ngƠnh ngh

- Nh ng áp l c khi th tr ng bi n đ ng

- M t s k n ng tr nên l i th i

- B n không s n sƠng v i phát tri n c a công ngh

- S c nh tranh gay g t, v i công ty c ng nh v i cá nhơn

Y u t c a môi tr ng bên ngoƠi gơy nh h ng không nh đ n ho t đ ng s n

xu t kinh doanh c a doanh nghi p đó lƠ nh ng nguy c c a môi tr ng Nguy c xu t

hi n song song v i c h i c a doanh nghi p, chi ph i m nh m m i ho t đ ng c a doanh nghi p Nh ng nguy c có th k đ n g m :

- Tính d b t n th ng chu trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

- S c m nh nh ng khách hƠng ho c nh ng nhƠ cung c p đang gia t ng

- Thay đ i nhu c u c a nh ng ng i mua vƠ s thích c a h

nh ng thay đ i, đi u ch nh c n thi t đ i v i nh ng thay đ i, bi n đ ng có nh h ng

không t t đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình

Phơn tích SWOT r t đ n gi n nh ng h u ích cho vi c phơn tích đi m m nh vƠ

đi m y u c a công ty, đ ng th i cho th y các c h i vƠ m i đe d a mƠ b n ph i đ i

m t i u nƠy giúp b n t p trung vƠo đi m m nh c a mình, gi m thi u các m i đe d a,

c ng nh t n d ng l i th có s n

1.5 Phân tích Dupont

Mô hình phơn tích tƠi chính Dupont đ c bi u di n b ng s đ sau đơy :

S ăđ ă1.1ăS ăđ ăbi uădi nămôăhìnhăphơnătíchătƠiăchínhăDupont

(Ngu n : phòng k toán)

Mô hình Dupont lƠ k thu t đ c s d ng đ phơn tích kh n ng sinh l i c a m t doanh nghi p b ng các công c qu n lý hi u qu truy n th ng Mô hình Dupont tích h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b n cơn đ i k toán Trong phơn tích tƠi chính,

ng i ta v n d ng mô hình Dupont đ phơn tích m i liên h gi a các ch tiêu tƠi chính

Chính nh s phơn tích m i liên k t gi a các ch tiêu tƠi chính, chúng ta có th phát hi n

ra nh ng nhơn t đã nh h ng đ n ch tiêu phơn tích theo m t trình t nh t đ nh D i góc đ nhƠ đ u t c phi u, m t trong nh ng ch tiêu quan tr ng nh t lƠ h s l i nhu n trên v n ch s h u (ROE) Do v n ch s h u lƠ m t ph n c a t ng ngu n v n hình thƠnh nên tƠi s n, nên ROE s ph thu c vƠo h s l i nhu n trên t ng tƠi s n M i quan

h nƠy đ c th hi n b ng mô hình Dupont nh sau:

S ăđ ă1.2ăS ăđ ăbi uădi năt ăsu tăsinhăl iătrênăv năch ăs ăh u

(Ngu n : phòng k toán)

L iănhu năròngă L iănhu năròng T ngătƠiăs n

= _ x

V năch ăs ăh u T ngătƠiăs n V năch ăs ăh u

Hay, ROEă=ăROAăxă ònăb yătƠiăchính

Vì v y, mô hình Dupont có th ti p t c đ c tri n khai chi ti t thƠnh:

L iănhu năròng L iănhu năròngă Doanh thu T ngătƠiăs n

_ = _ X X

V năch ăs ăh u DoanhăthuăăăăăăăăăăăăăăăăăăăT ngătƠiăs n V năch ăs ăh u

Hay

T su t l i nhu n thu n

ROEă=ăH ăs ăL iănhu năròngăxăHi uăsu tăs ăd ngăt ngătƠiăs năxă ònăb yătƠiăchính

Trên c s nh n bi t ba nhơn t trên, doanh nghi p có th áp d ng m t s bi n pháp lƠm t ng ROE nh sau:

- Tác đ ng t i c c u tƠi chính c a doanh nghi p thông qua đi u ch nh t l n vay vƠ t l v n ch s h u cho phù h p v i n ng l c ho t đ ng

- T ng hi u su t s d ng tƠi s n Nơng cao s vòng quay c a tƠi s n, thông qua

vi c v a t ng quy mô v doanh thu thu n, v a s d ng ti t ki m vƠ h p lý v c c u c a

t ng tƠi s n

- T ng doanh thu, gi m chi phí, nơng cao ch t l ng c a s n ph m T đó t ng

l i nhu n c a doanh nghi p

Tóm l i, phơn tích báo cáo tƠi chính b ng mô hình Dupont có ý ngh a l n đ i v i

qu n tr DN th hi n ch có th đánh giá đ y đ vƠ khách quan các nhơn t tác đ ng đ n hiêu qu s n xu t kinh doanh t đó ti n hƠnh công tác c i ti n t ch c qu n lý c a doanh nghi p

1.6.ăNhơnăt ă nhăh ngăđ năPTTC

Phơn tích tƠi chính có ý ngh a quan tr ng v i nhi u đ i t ng khác nhau, nh

h ng đ n các quy t đ nh đ u t , tƠi tr Tuy nhiên, phân tích tài chính ch th c s phát

huy tác d ng khi nó ph n ánh m t cách trung th c tình tr ng tài chính doanh nghi p, v

th c a doanh nghi p so v i các doanh nghi p khác trong ngành Mu n v y, thông tin s

d ng trong phân tích ph i chính xác, có đ tin c y cao, cán b phơn tích có trình đ

chuyên môn gi i Ngoài ra, s t n t i c a h th ng ch tiêu trung bình ngƠnh c ng lƠ m t

trong nh ng nhân t nh h ng đ n ch t l ng phân tích tài chính

- Ch t l ng thông tin s d ng

ơy lƠ y u t quan tr ng hƠng đ u quy t đ nh ch t l ng phân tích tài chính, b i

m t khi thông tin s d ng không chính xác, không phù h p thì k t qu mà phân tích tài

chính đem l i ch là hình th c, không có ý ngh a gì Vì v y, có th nói thông tin s d ng

trong phân tích tài chính là n n t ng c a phân tích tài chính

T nh ng thông tin bên trong tr c ti p ph n ánh tài chính doanh nghi p đ n nh ng thông tin bên ngoƠi liên quan đ n môi tr ng ho t đ ng c a doanh nghi p, ng i phân

tích có th th y đ c tình hình tài chính doanh nghi p trong quá kh , hi n t i và d đoán

xu h ng phát tri n trong t ng lai

Tình hình n n kinh t trong vƠ ngoƠi n c không ng ng bi n đ ng, tác đ ng hàng ngƠy đ n đi u ki n kinh doanh c a doanh nghi p H n n a, ti n l i có giá tr theo th i

gian, m t đ ng ti n hôm nay có giá tr khác m t đ ng ti n trong t ng lai Do đó, tính k p

th i, giá tr d đoán lƠ đ c đi m c n thi t làm nên s phù h p c a thông tin Thi u đi s

phù h p vƠ chính xác, thông tin không còn đ tin c y vƠ đi u này t t y u nh h ng đ n

ch t l ng phân tích tài chính doanh nghi p

- Trình đ cán b phơn tích

Có đ c thông tin phù h p vƠ chính xác nh ng t p h p và x lý thông tin đó nh

th nƠo đ đ a l i k t qu phân tích tài chính có ch t l ng cao l i lƠ đi u không đ n

gi n Nó ph thu c r t nhi u vƠo trình đ c a cán b th c hi n phân tích T các thông tin

thu th p đ c, các cán b phân tích ph i tính toán các ch tiêu, thi t l p các b ng bi u Tuy nhiên, đó ch là nh ng con s và n u chúng đ ng riêng l thì t chúng s không nói lên đi u gì Nhi m v c a ng i phân tích là ph i g n k t, t o l p m i liên h gi a các ch

tiêu, k t h p v i các thông tin v đi u ki n, hoàn c nh c th c a doanh nghi p đ lý gi i

tình hình tài chính c a doanh nghi p, xác đ nh th m nh, đi m y u c ng nh nguyên nhân

d n đ n đi m y u trên Hay nói cách khác, cán b phơn tích lƠ ng i làm cho các con s

“bi t nói” Chính t m quan tr ng và s ph c t p c a phơn tích tƠi chính đòi h i cán b

phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao

- H th ng các ch tiêu trung bình ngành

Phân tích tài chính s tr nên đ y đ vƠ có ý ngh a h n n u có s t n t i c a h

th ng ch tiêu trung bình ngƠnh ơy lƠ c s tham chi u quan tr ng khi ti n hành phân tích Ng i ta ch có th nói các t l tài chính c a m t doanh nghi p là cao hay th p, t t

hay x u khi đem so sánh v i các t l t ng ng c a doanh nghi p khác có đ c đi m và

đi u ki n s n xu t kinh doanh t ng t mƠ đ i di n đơy lƠ ch tiêu trung bình ngành Thông qua đ i chi u v i h th ng ch tiêu trung bình ngành, nhà qu n lý tài chính bi t

đ c v th c a doanh nghi p mình t đó đánh giá đ c th c tr ng tài chính doanh nghi p

c ng nh hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p mình