Luận văn giải pháp tăng cương huy động vốn tại công ty TNHH thương mại và dịch vụ viễn đông

SINH VIÊN TH C HI N : TR N TH NG C DAO

HÀ N I ậ 2014

SINH VIÊN TH C HI N : TR N TH NG C DAO

HÀ N I ậ 2014

L I C Mă N

gian, tâm huy t h ng d n, ch b o nh ng đi m còn thi u sót đ em có th s a ch a k p

Em c ng xin g i l i c m n t i Ban giám hi u và các th y cô giáo Khoa Kinh t -

Qu n lý Tr ng i h c Th ng Long đã t n tình truy n d y cho em nh ng ki n th c và

kinh nghi m vô cùng quỦ báu c ng nh t o m i đi u ki n thu n l i đ em th c hi n khóa

lu n này

Bên c nh đó, em xin đ c bi t c m n Ban lãnh đ o cùng các cô chú, anh ch đang

công tác t i Công ty TNHH Th ng m i và Du l ch Vi n ông đã nhi t tình giúp đ , b o

ban em trong quá trình th c t p t i Công ty đ em hoàn thành t t đ tài này

Cu i cùng, xin g i l i c m n sâu s c đ n gia đình và b n bè đã ng h và đ ng

viên em trong su t quá trình th c hi n khóa lu n

Sinh Viên

Tr n Th Ng c Dao

L IăCAMă OAN

Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h tr

t giáo viên h ng d n và không sao chép t các công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích d n

rõ ràng

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!

Sinh viên

Tr n Th Ng c Dao

M C L C

DOANH NGHI P 1

1.1 V n c a doanh nghi p 1

1.1.1 Khái ni m và phân lo i doanh nghi p 1

1.1.2 V n trong doanh nghi p 3

1.1.3 Các hình th căểỐyăđ ng v n 8

1.2 Các nhân t nhăh ngăđ năhuyăđ ng v n 16

1.2.1 Nhân t có th ki măsỊáỏăđ c 16

1.2.2 Nhân t không th ki măsỊáỏăđ c 17

CH NGă2ăTH C TR NGăHUYă NG V N T I CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H NăTH NGăM I VÀ DU L CH VI Nă ỌNG 19

2.1 Khái quát v công ty trách nhi m h u h năth ngăm i và du l ch Vi nă ông 19

2.1.1 L ch s hình thành và phát tri n c a doanh nghi p 19

2.1.2 Hình th c kinh doanh và ho ỏăđ ng c a công ty 20

2.1.3.ăC ăc u t ch c và ch căn ng,ănểỄ m v c a các phòng ban trong công ty 21

2.2 K t qu ho tăđ ng c a công ty trách nhi m h u h năth ngăm i và du l ch Vi n ôngăgiaiăđo nă2011ăđ n 2013 23

2.3 Th c tr ngăcôngătácăhuyăđ ng v n c a công ty trách nhi m h u h năth ngăm i và du l ch Vi nă ôngăgiaiăđo nă2011ăđ n 2013 34

2.3.1.ăC ăc u ngu n v n c a công ty trách nhi m h u h năỏể ngăm i và du l ch Vi n ông 34

2.3.2.ăCácăịể ngăỏể căểỐyăđ ng v n c a công ty trách nhi măể Ốăể năỏể ngăm i và du l ch Vi nă ông 36

2.4.ă ánhăgiáăth c tr ngăhuyăđ ng v n c a công ty trách nhi m h u h năth ngăm i và du l ch Vi nă ông 37

2.4.1 K t qu đ ỏăđ c 37

CH NGă 3ă GI Iă PHỄPă T NGă C NGă HUYă NG V N T I CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H NăTH NGăM I VÀ DU L CH VI Nă ỌNG 40

3.1.ă nhăh ng ho tăđ ng c a công ty trách nhi m h u h năth ngăm i và du l ch Vi nă ông 40

3.2 Gi iăphápăt ngăc ngăhuyăđ ng v n t i công ty trách nhi m h u h năth ngă m i và du l ch Vi nă ông 40

3.2.1 Nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh thông qua vi c nâng cao ch ỏăệ ng

ngu n nhân l c và nâng c p, mua s m thi t b , công ngh hi năđ i 41

3.2.2.ăT ngăc ngăểỐyăđ ng ngu n v n n i b 42

3.2.3.ăảỐyăđ ng v n t vay ng n h n ngân hàng 42

3.2.4 B o toàn và s d ng hi u qu ngu n v n hi n có 42

3.2.5 S d ng hi u qu ngu n v n t có 43

3.2.6 Gi m v n b chi m d ng 44

3.2.7 Thanh lý, bán hàng t năỆểỊăđ thu h i v n cho công ty 44

3.2.8.ăTể ngăxỐyênăđánểăgỄáăểỄ u qu c aăcácăỆênểăểỐyăđ ng 44

3.3 Ki n ngh 45

3.3.1 V phía công ty 45

3.3.2 Ki n ngh v ỄăNểàăn c 45

DANH M C CÁC B NG BI U, HÌNH V ,ă TH , CÔNG TH C

Công th c 1.1: hàm s n xu tăc ăb n 8

Công th c 1.2: tính t l l i nhu năđ l i 10

Công th c 1.3: Tính t l chi tr c t c 10

Công th c 1.4: Tính t l chi phí 14

Công th c 1.5: Chi phí n vayătr c thu 15

S ăđ 2.1:ăC ăc u t ch căcôngătyăTNHHăTh ngăm i và du l ch Vi nă ông ầ 21

B ng 2.1 Báo cáo k t qu kinhădoanhăgiaiăđo nă2011ăđ n 2013 ầầầầầầầ.24 B ng 2.2 B ngăcơnăđ i k toánăgiaiăđo nă2011ăđ n 2013 28

B ng 2.3 Kh n ngăthanhătoánăc a công ty 31

B ngă2.4ăC ăc u ngu n v n c a công ty 32

B ng 2.5 Kh n ngăsinhăl i 33

B ng 2.6 T tr ng ngu n v n c a công ty 35

L I M U

1 Tính c p thi t c aăđ tài

Huy đ ng v n là ho t đ ng r t quan tr ng b sung ngu n v n đ doanh nghi p có

th ho t đ ng kinh doanh và m r ng phát tri n Tuy nhiên, trong tình hình th gi i nói

chung và Vi t Nam nói riêng v n ch a thoát kh i cu c kh ng ho ng kinh t n m 2008 thì

vi c s n xu t kinh doanh c a các doanh nghi p g p nhi u khó kh n Trong hoàn c nh đó

thì vi c huy đ ng v n c a các doanh nghi p đ ti p t c s n xu t kinh doanh g p r t nhi u

doanh nghi p càng khi n ngu n v n huy đ ng g p h n ch h n Không th huy đ ng v n

thì các doanh nghi p không th t n t i và ti p t c s n xu t kinh doanh Vi c này đòi h i

các nhà qu n tr c n ph i tìm cách t ng c ng, nâng cao vi c huy đ ng v n đ có th b

sung cho vi c đ u t , s n xu t,…

Sau m t th i gian h c t p trên gh nhà tr ng cùng v i kho ng th i gian th c t p,

tìm tòi và h c h i t i công ty TNHH Th ng M i và Du l ch Vi n ông, em nh n th y công ty đã có s quan tâm đ n ho t đ ng huy đ ng v n Tuy nhiên công tác này t i công

ỏể ngăm i và du l ch Vi nă ông” làm đ tài cho khóa lu n t t nghi p ch ng trình đào

t o b c đ i h c c a mình

2 M c tiêu nghiên c u c a khóa lu n

tài khóa lu n t p trung làm rõ ba m c tiêu sau:

M t là: C s lý lu n v huy đ ng v n c a doanh nghi p

Hai là: Phân tích tình hình ho t đ ng và công tác huy đ ng v n t i công ty TNHH

Th ng M i và Du l ch Vi n ông, t đó rút ra nh ng k t qu , h n ch c ng nh nguyên

nhân c a h n ch trong huy đ ng v n c a công ty

Ba là: T nh ng h n ch và nguyên nhân đó s đ a ra m t s gi i pháp nh m t ng

c ng huy đ ng v n t i công ty TNHH Th ng M i và D ch V Vi n ông

3.ă iăt ng và ph m vi nghiên c u

i t ng nghiên c u: Huy đ ng v n c a doanh nghi p

Ph m vi nghiên c u: Tình hình huy đ ng v n c a công ty TNHH Th ng M i và

Du l ch Vi n ông giai đo n 2011 đ n 2013

4.ăPh ngăphápănghiênăc u

Khóa lu n s d ng k t h p nhi u ph ng pháp nghiên c u, trong đó ch y u s

- Pể ngăịểáịăỏể ng kê mô t : thu th p thông tin, s li u v ngu n v n t i công ty

TNHH Th ng M i và Du l ch Vi n ông và xem xét s thay đ i c a s li u qua các

n m cho th y bi n đ ng t ng gi m c a chúng đ th y đ c tình hình huy đ ng v n

- Pể ngăịểáịăsỊăsánể:ăs d ng các s li u v tình hình huy đ ng v n đ so sánh

v i nhau nh m xác đ nh xu h ng, m c đ bi n đ ng c a các ch tiêu phân tích T đó rút

ra các nh n xét tình hình huy đ ng v n t i công ty TNHH Th ng M i và Du l ch Vi n ông

- Pể ngăịểáịăỏ ng h p, phân tích: là ph ng pháp t ng h p phân tích, đánh giá

các thông tin và s li u đ a ra, t đó th y đ c Ủ ngh a, nguyên nhân c a s bi n đ ng

các con s đ có s hi u bi t c th v n đ , rút ra nh n xét và đ a ra các bi n pháp nh m

kh c ph c, t ng c ng huy đ ng v n t i công ty TNHH Th ng M i và Du l ch Vi n ông

5 K t c u c a khóa lu n

Ngoài l i m đ u, k t lu n, danh m c các t vi t t t, danh m c b ng bi u và đ th ,

k t c u c a khóa lu n bao g m ba ch ng v i n i dung c b n nh sau:

Cả NẢă1: NH NG V Nă LÝ LU NăC ăB N V ảUYă NG V N C A DOANH NGHI P

Cả NG 2: TH C TR NG ảUYă NG V N C A CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H NăTả NẢăM I VÀ DU L CH VI Nă ÔNẢ

Cả NẢă 3: M T S GI Ấă PảÁPă T NẢă C NẢă ảUYă NG V N C A CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H NăTả NẢăM I VÀ DU L CH VI Nă ÔNẢ

C H NGă1.ăNH NG V Nă LÝ LU NăC ăB N V HUYă NG V N

T I DOANH NGHI P

1.1 V n c a doanh nghi p

1.1.1 Khái ni m và phân lo i doanh nghi p

1.1.1.1 Khái ni m v doanh nghi p

Trên lý thuy t có r t nhi u quan đi m đ nh ngh a v doanh nghi p, m i đ nh ngh a

đ u mang có m t n i dung nh t đ nh mang Ủ ngh a M t s quan đi m cho r ng:

29/11/2005 c a Vi t Nam, doanh nghi p là t ch c kinh t có tên riêng, có tài s n, có tr

s giao d ch n đ nh, đ c đ ng kỦ kinh doanh theo quy đ nh c a pháp lu t nh m m c đích th c hi n các ho t đ ng kinh doanh

thi t b và con ng i đ c t ch c l i nh m đ t m t m c đích

hi n m t, m t s , ho c t t c các công đo n trong quá trình đ u t t s n xu t đ n tiêu th

s n ph m ho c th c hi n các d ch v nh m m c đích sinh l i

Có th hi u r ng, doanh nghi p là đ n v kinh t có t cách pháp nhân, quy t các

ph ng ti n tài chính, v t ch t và con ng i nh m th c hi n các ho t đ ng s n xu t, cung

ng, tiêu th s n ph m ho c d ch v , trên c s t i đa hóa l i ích c a ng i tiêu dùng, thông qua đó t i đa hóa l i c a ch s h u, đ ng th i k t h p m t cách h p lý các m c

tiêu xã h i

1.1.1.2 Phân lo i doanh nghi p

Theo b n ch t kinh t c a ch s h u

Tính ch t s h u c a v n và tài s n đ c s d ng đ thành l p doanh nghi p

Doanh nghi p nhà n c: là doanh nghi p đ c nhà n c đ u t v n Nhà n c ho c

các cá nhân, t ch c đ i di n Nhà n c th c hi n các ch c n ng qu n lý trên m i m t

có t cách pháp nhân, có các quy n và ngh a v dân s trong ph m vi s v n do doanh

nghi p qu n lý Nhi m v c a DNNN là th c hi n các m c tiêu kinh t xã h i và đi u ti t

v mô trong n n kinh t th tr ng đ t ra nhu c u khách quan v s hình thành và t n t i

các DNNN

Doanh nghi p t nhân: là doanh nghi p do m t cá nhân làm ch và t ch u trách

nhi m b ng toàn b tài s n c a mình v m i ho t đ ng c a doanh nghi p Ch doanh

2

C năc theo hình th c pháp lý c a doanh nghi p

- Công ty trách nhi m h u h n: là lo i hình doanh nghi p có không quá 50 thành viên cùng góp v n ây là lo i hình công ty mà các thành viên trong công ty ch u trách

nhi m v các kho n n và ngh a v tài s n khác c a công ty trong ph m vi s v n đi u l

c a công ty Ngh a là công ty ch ch u trách nhi m thanh toán các kho n n đ n đ ng v n

cu i cùng thì phá s n, các kho n n còn l i v t quá gi i h n v n đi u l s không đ c công ty thanh toán Nh v y, trách nhi m c a ch doanh nghi p là h u h n không ph i vô

h n

C c u t ch c c a công ty bao TNHH bao g m Ban giám đ c và các ch c danh

qu n lý phòng ban

- Công ty c ph n: là doanh nghi p TNHH đ c hình thành, t n t i và phát tri n b i

s góp v n c a nhi u c đông, mà trong đó v n đi u l c a công ty đ c chia thành nhi u

ph n b ng nhau g i là c ph n

Công ty c ph n đ c phép phát hành c phi u đ huy đ ng v n, cho phép các nhà

đ u t thu c m i thành ph n kinh t đ c tham gia góp v n Cá nhân hay t ch c s h u

c ph n c a doanh nghi p đ c g i là c đông và ch u trách nhi m v các kho n n và các ngh a v tài s n khác trong ph m vi s v n đã góp vào doanh nghi p

b u c và ng c vào các v trí qu n lý trong công ty Tùy thu c vào c ph n mà c đông

n m gi s có quy n, trách nhi m và m c đ h ng l i khác nhau

C c u t ch c b máy qu n lý c a công ty c ph n bao g m: i h i đ ng c đông,

ch c danh qu n lý phòng ban

- Công ty h p danh: là doanh nghi p trong đó có ít nh t hai thành viên là ch s h u

viên h p doanh ph i là cá nhân và ch u trách nhi m b ng toàn b tài s n c a mình v các

ngh a v c a công ty.Ngoài ra trong công ty h p danh còn có các thành viên góp v n

Thành viên góp v n ch ch u trách nhi m v các kho n n c a công ty trong ph m vi s

v n góp

Công ty h p danh b n ch t là công ty trách nhi m vô h n, chính vì v y lu t pháp

h n ch lo i hình công ty này không đ c phép huy đ ng v n d i hình th c phát hành

các ch ng khoán

- Doanh nghi p t nhân: là doanh nghi p do m t cá nhân làm ch và t ch u trách

nhi m b ng toàn b tài s n c a mình v m i ho t đ ng c a doanh nghi p M i cá nhân

- Các doanh nghi p có v n đ u t n c ngoài: đ c thành l p theo Lu t đ u t

n c ngoài 1996 ch a đ ng kí l i hay chuy n đ i theo quy đ nh

1.1.2 V n trong doanh nghi p

1.1.2.1 Khái ni m v v n trong doanh nghi p

B t kì cá nhân hay t ch c doanh nghi p nào mu n ho t đ ng s n xu t, th ng m i

đ u c n ph i có v n V n là đi u ki n tiên quy t c a m i quá trình đ u t s n xu t, kinh doanh ng trên các quan đi m khác nhau có nhi u khái ni m khác nhau v v n

Theo ngh a h p: “V n là ti m l c tài chính c a m i cá nhân, m i doanh nghi p, m i

Theo ngh a r ng: “V n bao g m toàn b các y u t kinh t đ c b trí đ s n xu t

hàng hóa, d ch v nh tài s n h u hình, tài s n vô hình, các ki n th c kinh t , k thu t

c a doanh nghi p đ c tích l y, s khéo léo v trình đ qu n lý và tác nghi p c a các cán

nghi p”

giá tr đem l i giá tr th ng d , là đ u vào c a quá trình s n su t” nh ngh a c a Marx

v v n có t m khái quát l n vì nó bao hàm đ y đ b n ch t và vai trò c a v n Tuy nhiên,

do h n ch v trình đ phát tri n c a n n kinh t th i b y gi nên khái ni m c a Karl

Marx v v n còn bó h p trong l nh v c s n xu t v t ch t ây là m t h n ch trong quan

ni m v v n c a Marx

David Begg đ a ra đ nh ngh a trong cu n “Kinh t h c” r ng: “V n hi n v t là giá

tr c a hàng hóa đã s n xu t đ c s d ng đ t o ra hàng hóa và d ch v khác Ngoài ra

còn có v n tài chính B n thân v n là m t hàng hóa nh ng đ c ti p t c s d ng vào s n

xu t kinh doanh ti p theo”

M t s nhà kinh t h c khác đ a ra quan đi m: “V n có ngh a là ph n l ng s n

ph m t m th i ph i hi sinh cho tiêu dùng hi n t i c a nhà đ u t đ đ y m nh s n xu t tiêu dùng trong t ng lai” nh ngh a này ph n ánh v đ u t nhi u h n là ngu n v n và

bi u hi n c a ngu n v n

Tóm l i, v n là m t ph m trù đ c xem xét, đánh giá theo nhi u quan ni m, v i

nhi u m c đích khác nhau Do đó, khó có th đ a ra m t đ nh ngh a v v n tho mãn t t

4

c các yêu c u, các quan ni m đa d ng

Trên c s phân tích các quan đi m trên, ta có th khái quát: “V n là ph n thu

nh p qu c dân d i d ng tài s n v t ch t và tài chính cá nhân, các doanh nghi p b ra

đ ti n hành s n xu t kinh doanh nh m m căđícểăỏ Ễăđaăểựaăệ Ễăícể”

Nh v y, v n là bi u hi n b ng ti n c a tài s n c a doanh nghi p t n t i d i các

hình th c khác nhau ó là ngu n nguyên v t li u, tài s n c đ nh s n xu t, nhân l c,

thông tin, uy tín c a doanh nghi p, đ c s d ng cho m c đích sinh l

V n khác v i ti n và các lo i hàng hoá tiêu dùng khác Ti n tiêu dùng trong l u thông

d i hình th c mua bán trao đ i, các v t ph m tiêu dùng nên không đ c g i là v n Các hàng hoá đ c s d ng cho tiêu dùng c ng không ph i là v n Nói cách khác, v n đ c

bi u hi n b ng ti n nh ng ph i là ti n v n đ ng v i m c đích sinh l i

1.1.2.2 Phân lo i v n trong doanh nghi p

Phân lo i v n giúp doanh nghi p th y t tr ng c c u t ng lo i v n đ t đó xem xét

hình th c huy đ ng, qu n lý h p lý ngu n v n đ đem l i l i nhu n cao cho doanh

nghi p Tùy theo tiêu th c và m c đích c th mà các doanh nghi p có các cách phân lo i

v n khác nhau

Phân lo i v n theo ngu n hình thành

Ngu n v n s đ c phân thành hai lo i là v n ch s h u và n ph i tr

- V n ch s h u: Là ph n v n thu c v quy n s h u c a ch doanh nghi p do các

ch s h u c a doanh nghi p đóng góp và gi l i ph n l i nhu n ch a phân ph i ây là

ngu n v n có tính an toàn do doanh nghi p không ph i cam k t thanh toán hay tr lãi

V n ch s h u bao g m

+ V n góp ban đâu: là ngu n v n hình thành ban đ u do các ch s h u doanh

Doanh nghi p 100% v n Nhà n c: V n đ u t ban đ u c a Nhà n c

Doanh nghi p t nhân: V n đ u t ban đ u c a ch doanh nghi p

Công ty TNHH, liên doanh: V n góp do m t thành viên (công ty TNHH 1 thành viên) ho c nhi u thành viên (công ty TNHH t hai thành viên tr lên) sáng l p cùng góp Công ty C ph n: V n c ph n do các c đông sáng l p đ u t

Công ty có v n đ u t n c ngoài: V n do ch đ u t n c ngoài b ra

+ L i nhu n đ l i: là ph n l i nhu n ròng còn l i sau khi đã phân b h t cho các

kho n c n thi t i u ki n đ có l i nhu n đ l i là doanh nghi p ph i ho t đ ng có hi u

qu và có l i nhu n

+ Chênh l ch đánh giá l i tài s n: Là ph n chênh l ch gi a giá tr đánh giá l i v i

giá tr còn l i c a tài s n ghi trên s sách k toán Tài s n đ c đánh giá l i ch y u là tài

s n c đ nh, b t đ ng s n đ u t , các kho n đ u t dài h n

+ Các qu c a doanh nghi p: Là các qu nh : qu đ u t phát tri n, qu d phòng

tài chính, qu d tr , qu khen th ng phúc l i Các qu đ c l p ph thu c vào đ c

đi m ho t đ ng c a doanh nghi p do H i đ ng qu n tr , giám đ c doanh nghi p quy t

đ nh Ngu n hình thành các qu này là l i nhu n sau thu c a doanh nghi p, t l trích

l p và s d ng các qu theo quy đ nh c a pháp lu t đ i v i t ng doanh nghi p

+ Phát hành c phi u m i (hình th c này ch áp d ng v i công ty c ph n): Giá tr ngu n v n đ c tính b ng th giá m t c phi u đ c bán ra l n đ u tiên trên th tr ng

nhân v i s l ng c phi u phát hành Phát hành c phi u đây có th chia ra thành phát

hành c phi u th ng và phát hành c phi u u đãi

- N ph i tr : là ph n v n không thu c quy n s h u c a ch doanh nghi p, đ c s

d ng v i các đi u ki n nh t đ nh (th i h n, lãi su t, ) Ngu n v n này là các kho n n

phát sinh trong quá trình ho t đ ng mà doanh nghi p ph i có trách nhi m hoàn tr đ y đ

g c và lãi sau m t th i gian nh t đ nh N ph i tr bao g m:

+ Vay ngân hàng: là các kho n vay c a doanh nghi p t i các t ch c tín d ng, ngân

hàng ây là ngu n v n n ph bi n đ i v i các lo i hình doanh nghi p đ b sung v n Tuy nhiên trong nh ng n m g n đây khi các ngân hàng si t ch t tín d ng thì vi c vay v n

+ Tín d ng th ng m i: là ngu n v n mà trong ho t đ ng kinh doanh, doanh nghi p

chi m d ng c a ng i bán hay là kho n tín d ng th ng m i ng i bán c p cho doanh

nghi p Ngu n v n này đ c hình thành thông qua nghi p v mua tr ch m, tr góp Tuy

nhiên ph n v n này th ng có giá tr không l n và ch chi m d ng đ c trong th i gian

ng n

+ Phát hành trái phi u: Trái phi ulà m t ch ng nh n ngh a v n c a doanh nghi p

phát hành ph i tr cho ng i s h u trái phi u m t kho n ti n c th , trong m t th i gian xác đ nh và v i m t l i t c quy đ nh

+ Các kho n n khác: các kho n n t ch c tín d ng, vay cá nhân hay các kho n chi m d ng khác c a nh ph i tr công nhân viên, ph i n p ngân sách,

Phân lo i v n theo vài trò và tính ch t luân chuy n

6

vòng tu n hoàn khi tài s n c đ nh h t th i gian s d ng Hi u m t cách đ n gi n, v n c

đ nh là bi u hi n b ng ti n c a toàn b tài s n c đ nh trong doanh nghi p ây là s v n

đ u t ng tr c vì n u đ c s d ng hi u qu , s v n này s không m t đi mà đ c thu

h i sau khi doanh nghi p hoàn thành tiêu th hàng hóa, d ch v Quy mô c a v n c đ nh

nhi u hay ít s quy t đ nh đ n quy mô c a tài s n c đ nh, nh h ng đ n trình đ trang b

k thu t công ngh , n ng l c s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p V n c đ nh tham gia

vào nhi u chu k s n xu t kinh doanh vì tài s n c đ nh c a doanh nghi p có th i gian

luân chuy n dài V n c đ nh đ c luân chuy n giá tr d n d n t ng ph n thông qua vi c

hao mòn giá tr tài s n c đ nh

doanh nghi p nh m đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c ti n hành liên t c

V n l u đ ng là bi u hi n b ng ti n c a tài s n l u đ ng hay ngu n v n mà doanh nghi p dùng đ tài tr cho các tài s n ng n h n Tài s n l u đ ng là nh ng tài s n ng n h n,

th ng xuyên luân chuy n trong quá trình kinh doanh Tài s n l u đ ng t n t i d i d ng

d tr s n xu t (nguyên v t li u, bán thành ph m, công c , d ng c ), s n ph m đang

trong quá trình s n xu t (s n ph m d dang), thành ph m, chi phí tiêu th , ti n m t

trong giai đo n l u thông Trong b ng cân đ i tài s n c a doanh nghi p thì tài s n l u

đ ng ch y u đ c th hi n các b ph n là ti n m t, các ch ng khoán có thanh kho n

cao, các kho n ph i thu và d tr t n kho

v t ch t ban đ u Vì v y giá tr c a nó đ c chuy n d ch toàn b , m t l n vào giá tr s n

ph m Kh i đ u vòng tu n hoàn v n, v n l u đ ng t hình thái ti n t ban đ u chuy n

sang hình thái v n v t t hàng hoá d tr và v n s n xu t K t thúc vòng tu n hoàn, sau

khi s n ph m đ c tiêu th , v n l u đ ng l i tr v hình thái ti n t nh đi m xu t phát ban đ u c a nó Sau m i chu k tái s n xu t, v n l u đ ng hoàn thành m t vòng luân

chuy n

Phân lo i v n theo th ỄăgỄanăểỐyăđ ng và s d ng

- Ngu n v n th ng xuyên: là t t c ngu n v n có tính ch t n đ nh, dài h n mà doanh

nghi p có th s d ng ây là ngu n v n đ đ u t cho tài s n c đ nh và m t b ph n tài

v n ch s h u và vay dài h n

- Ngu n v n t m th i: là ngu n v n có tính ch t ng n h n th ng dùng cho vi c b

sung v n l u đ ng, mua s m tài s n l u đ ng đáp ng nhu c u có tính ch t t m th i và

b t th ng phát sinh trong ho t đ ng kinh doanh Ngu n v n nay bao g m vay ng n h n

ngân hàng, các t ch c tín d ng và các kho n vay ng n h n khác

1.1.2.3 Vai trò c a v n đ i v i doanh nghi p

M t doanh nghi p trong b t kì l nh v c nào mu n đ c kinh doanh đ u c n có v n

Nó là đi u ki n tiên quy t đ b c đ u hình thành doanh nghi p c ng nh ho t đ ng kinh

doanh sau này c a doanh nghi p Chính vì v y, v n đóng vai trò vô cùng quan tr ng đ i

v i doanh nghi p

V n là đi u ki n tiên quy t đ thành l p doanh nghi p: Theo quy đ nh, m t doanh nghi p khi mu n đ ng kí kinh doanh ph i có s v n ban đ u ít nh t b ng v n pháp đ nh –

m t s l nh v c kinh doanh c n v n pháp đ nh nh kinh doanh v ngân hàng tài chính,

ch ng khoán, b o hi m, kinh doanh vàng b c Ví d :

Thêm n a, trong quá trình ho t đ ng kinh doanh, doanh nghi p ph i luôn đ m b o

l ng v n theo đi u ki n pháp lu t quy đ nh n u không s b thu h i gi y phép kinh

doanh ho c b sát nh p Có th xem v n là m t trong nh ng c s quan tr ng đ m b o t

cách pháp nhân c a doanh nghi p tr c pháp lu t

Ngoài vi c đ đ ng kí và duy trì công ty trên hình th c pháp lý, v n đóng vai trò

ba y u t đó giúp doanh nghi p có th v n hành, s n xu t kinh doanh th ng xuyên, liên

l ch thì v n đóng vai trò đ thuê lao đ ng, mua s m các thi t b , ph n m m công ngh

ph c v cho ho t đ ng kinh doanh du l ch,…

doanh nghi p đ m b o nhu c u v v n thì doanh nghi p có kh n ng ch đ ng trong hình

th c kinh doanh, thay đ i nâng c p máy móc, trang thi t b hi n đ i, đ u t vào các ho t

đ ng nghiên c u th tr ng, qu ng cáo, m r ng quy mô s n xu t kinh doanh c v chi u

r ng và chi u sâu i u này mang l i cho doanh nghi p nhi u l i th nh : c i ti n m u

mã, nâng cao ch t l ng và gi m giá thành s n ph m, t ng thu nh p cho ng i lao

đ ng… T đó nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh và uy tín c a doanh nghi p giúp

t ng c ng kh n ng c nh tranh trên th tr ng

th ng xuyên, liên t c, s d ng cho các ho t đ ng th ng ngày nh mua s m v t t , tr

l ng nhân viên,… Trong ho t đ ng kinh doanh, có th doanh nghi p r i vào tình tr ng

thi u v n hay nói cách khác là v n không đ đáp ng nh c u c p thi t khi n doanh

nghi p g p khó kh n trong ho t đ ng kinh doanh Tình tr ng này n u kéo dài và doanh

nghi p không có v n b sung s làm ng ng tr s n xu t, không thanh toán đ c n , tr

l ng nhân viên, gây ra tình tr ng hoang mang, m t uy tín, nh h ng nghiêm tr ng đ n

doanh nghi p, th m chí doanh nghi p ph i tuyên b phá s n

1.1.3 Các hình th căểỐyăđ ng v n

Huy đ ng v n là ho t đ ng nh m đáp ng nhu c u v v n c a doanh nghi p có

đ c v n ho t đ ng thì doanh nghi p ph i th c hi n huy đ ng t nhi u ngu n khác nhau

M c dù trên th c t có nhi u cách phân lo i ngu n v n khác nhau nh ng khóa lu n này

t p trung vào cách phân lo i v n theo ngu n hình thành đ huy đ ng

1.1.3.1 Huy đ ng t v n ch s h u

ảỐyăđ ng t v năgựịăbanăđ u

Khi m i b t đ u hình thành, đ ng kí kinh doanh, m i doanh nghi p đ u ph i có m t

s v n nh t đ nh t các ch s h u Tùy theo tính ch t s h u c a lo i hình doanh nghi p

mà hình thành v n góp ban đ u i v i doanh nghi p Nhà n c v n góp ban đ u chính

Nhà n c Trong công ty t nhân thì v n góp ban đ u do chính ch công ty b ra i v i

các công ty c ph n là do c đông đóng góp và m i c đông là m t ch s h u công ty,

h ch ch u trách nhi m h u h n trên giá tr c ph n mà h n m gi V n góp ban đ u này

đ c ghi trong đi u l công ty do đó còn đ c g i là v n đi u l V n đi u l có th t ng

thêm trong quá trình kinh doanh c a doanh nghi p V n đi u l không nh t thi t ph i góp

đ khi quy t đ nh thành l p doanh nghi p mà có th góp sau m t th i gian N u sau th i gian quy đ nh mà không góp đ thì ph i ghi gi m v n đi u l ho c thay đ i hình th c

doanh nghi p

ảỐyăđ ng t l i nhu năđ l i (RE)

Ngu n v n góp t l i nhu n đ l i chính là ph n l i nhu n không chia dùng đ tái

đ u t Ngu n v n này ch có khi doanh nghi p làm n có l i nhu n và l i nhu n đ c

gi l i đ ti p t c đ u t cho doanh nghi p L i nhu n không chia c a các lo i hình doanh

nghi p là khác nhau

i v i doanh nghi p t nhân: RE = l i nhu n sau thu

i v i công ty c ph n: RE = l i nhu n sau thu sau khi đã chia c t c

Huy đ ng v n t l i nhu n đ l i có l i ích cho doanh nghi p khi đây là hình th c

không t n kém chi phí, không làm loãng quy n s h u c a các ch doanh nghi p và không ph i hoàn tr H n n a, v n huy đ ng t l i nhu n đ l i giúp cho doanh nghi p nâng cao đ t ch v ngu n v n, t ng c ng m c đ uy tín v i các đ i tác khác

Tuy nhiên, bên c nh đó, hình th c huy đ ng này c ng có m t h n ch Huy đ ng t

l i nhu n đ l i ch khi doanh nghi p làm n có l i nhu n H n n a l i nhu n không chia

t l ngh ch v i l i nhu n chia cho các c đông Khi mà l i nhu n không chia t ng lên đ

b sung ngu n v n cho doanh nghi p thì l i ích các c đông s b gi m xu ng tùy theo t

l chi tr c t c Công th c đ tính t l l i nhu n đ l i và t l chi tr c t c đ c trình

Thu nh p sau thu

Nh v y, t l thu nh p gi l i quá th p s làm cho m c t ng tr ng v n doanh

nghi p s ch m, d n đ n gi m kh n ng m r ng tài s n sinh l i, t ng r i ro phá s n

Ng c l i, n u t l thu nh p gi l i quá l n s làm gi m thu nh p c a c đông d n đ n

th giá c phi u c a doanh nghi p b gi m

ảỐyăđ ng t phát hành c phi u m i

ch ng ch ho c bút toán ghi s xác nh n quy n và l i ích s h u h p pháp c a ng i s

h u c phi u đ i v i v n c a t ch c phát hành Ng i n m gi c phi u c a doanh

nghi p g i là c đông, giá tr c phi u ng i đó n m gi g i là c ph n và ph n thu nh p

công ty tr cho c đông vào cu i m i n m theo c ph n đ c g i là c t c T i Vi t Nam,

theo lu t ch ng khoán 2006 và lu t s a đ i b sung 2010, doanh nghi p mu n phát hành

c phi u ph i có các đi u ki n sau:

- Là công ty c ph n có m c v n đi u l đã góp t i th i đi m đ ng kí phát hành c

phi u t i thi u 10 t đ ng Vi t Nam tính trên giá tr ghi trên s k toán;

có l l y k tính đ n n m đ ng kí chào bán;

đông thông qua

M t công ty c ph n có th phát hành ra công chúng hai lo i c phi u, đó là: c

C phi Ốăỏể ng (c phi u ph thông):Là lo i c phi u đ c phát hành b ng l i

nhu n đ l i ho c các ngu n v n ch s h u h p pháp khác và không có s u tiên đ c

bi t nào trong chi tr c t c hay thanh lý tài s n khi doanh nghi p phá s n ây là lo i c

phi u ph bi n nh t trong các lo i c phi u c a m t công ty c ph n Th i h n c a c

và chính sách c a công ty C đông có quy n b phi u b u ra ng i đi u hành, đ c

quy n chuy n nh ng quy n s h u c ph n và là ng i cu i cùng nh n tài s n khi công

ty phá s n Tuy nhiên, c phi u ph thông mang l i cho c đông nh ng quy n nh sau:

ng i ch s h u C t c có th đ c tr b ng ti n (d ng ph bi n), c ng có th tr b ng

c phi u m i C phi u ph thông không uy đ nh m c c t c t i thi u hay t i đa mà c đông nhân đ c Vi c có tr c t c hay không, t l tr c t c là tùy thu c vào k t qu

thông là nh ng ng i cu i cùng nh n đ c nh ng gì còn l i (n u có) sau khi công ty

trang tr i xong t t c các ngh a v nh : thu n và c phi u u đãi

Quy n mua c phi u m i: Khi công ty phát hành m t đ t c phi u m i đ t ng v n,

các c đông hi n đang n m gi c phi u ph thông có quy n đ c mua tr c c phi u

L ng c phi u m i đ c phép mua theo quy n này t ng ng v i l ng c phi u đ c

phép n m gi Nh v y, quy n này cho phép c đông duy trì t l s h u c a mình trong công ty sau khi đã t ng thêm v n M i c phi u đang n m gi mang l i cho c đông

m tquy n mua tr c S l ng quy n c n có đ mua m t c phi u m i s đ c quy đ nh

c th trong t ng đ t chào bán, cùng v i giá mua, th i h n c a quy n mua và ngày phát

hành c phi u m i C phi u bán theo quy n th ng có m c giá th p h n so v i m c giá

N u c đông không mu n th c hi n quy n h có th bán trên th tr ng

Quy n b phi u: C đông ph thông có quy n b phi u b u và ng c vào các ch c

v qu n lý trong công ty; có quy n tham gia vào các đ i h i c đông và b phi u quy t

đ nh các v n đ quan tr ng c a công ty N u không tham d đ c, c đông có th y

y quy n Tùy theo quy đ nh, m i c đông có th đ c b phi u t i đa cho m i ng viên

b ng s c ph u n m gi , ho c đ c d n toàn b vào s c ph u có th chi ph i (b ng

t ng s c phi u nhân v i s ng viên) đ b u c m t (ho c h n) ng c viên Cách th

hai có l i cho các c đông nh , vì tuy có ít phi u b u nh ng h l i có th t p trung phi u

đ t ng thêm giá tr b phi u c a mình Ngoài nh ng quy n l i c b n v kinh t trên đây,

12

c ph u ph thông còn nh ng quy n pháp lý khác n a nh quy n đ c ki m tra s sách

c a công ty khi c n thi t, quy n đ c yêu c u tri u t p đ i h i đ ng c đông b t th ng v.v…

C phi Ốă ỐăđụỄ:

Là lo i c phi u cho phép ng i n m gi h ng m t s quy n l i u đãi h n so v i

c phi u th ng, v a gi ng trái phi u C ng gi ng nh c phi u th ng, ng i mua c phi u u đãi đ c xem là c đông trong công ty Tuy nhiên, khác v i c phi u th ng, c phi u u đãi tr m t l ng c t c nh t đ nh cho c đông n m gi Gi ng nh trái phi u,

m nh giá c a c phi u u đãi khác v i m nh giá c phi u th ng ch có giá tr danh ngh a, m nh giá c phi u u đãi r t quan tr ng, có Ủ ngh a trong vi c chia c t c c đ nh

và c t c c a c phi u u đãi đ c n đ nh theo m t t l c đ nh trên m nh giá C phi u

u đãi có c t c xác đ nh tr c, t c là dù l i nhu n sau thu là bao nhiêu thì c đông v n

C phi u ph thông không th chuy n đ i thành c phi u u đãi, trong khi c phi u

u đãi có th chuy n đ i thành c phi u ph thông theo quy t đ nh c a i h i c đông

có quy n thanh toán lãi tr c các c đông th ng Vi c chi tr cho c đông th ng ch sau khi đã chi tr h t cho c đông n m gi c phi u u đãi, vì th đ c u tiên chia v n

khi công ty phá s n ho c h t th i gian ho t đ ng

C phi u u đãi bao g m: c phi u u đãi c t c (c phi u u đãi tham d và không

tham d chia ph n, c phi u u đãi tích l y và không tích l y, c phi u u đãi có th

Nhìn chung, gi ng nh l i nhu n đ l i, vi c doanh nghi p huy đ ng v n b ng phát

hành c phi u c ng giúp gia t ng m c đ t ch cho doanh nghi p Bên c nh đó, hình nh

và uy tín c a công ty đ c t ng lên do đ c qu ng bá r ng rãi Tuy nhiên, do c t c chi

tr cho c đông không n m trong chi phí đ gi m thu nên nó không t o ra lá ch n thu

thu nh p cho doanh nghi p ng th i, khi phát hành c phi u, doanh nghi p ph i công khai thông tin và áp d ng ch t đ k toán, ki m toán và báo cáo theo quy đ nh; quy mô

quy n s h u không n đ nh b i nhu c u giao d ch c phi u hàng ngày c a các c đ ng

và có nguy c b m t quy n ki m soát công ty

1.1.3.2 Huy đ ng v n n

ảỐyăđ ng t vay ngân hàng và các t ch c tín d ng

Các ngân hàng và t ch c tín d ng đóng vai trò quan tr ng trong vi c huy đ ng v n

c a các doanh nghi p Các doanh nghi p tìm đ n ngân hàng đ b sung ngu n v n kinh

doanh thi u h t theo nguyên t c hoàn tr

ây là hình th c huy đ ng v n cho c ng n h n (t i 12 tháng), trung h n (t 12

tháng t i 60 tháng) và dài h n (trên 60 tháng) Vay n ngân hàng giúp doanh nghi p huy

đ ng ngu n v n l n nhanh chóng, m c đ r i ro th p h n các t ch c tín d ng khác Tuy

nhiên hi n nay v i cu c kh ng ho ng tài chính c ng nh n x u nhi u thì vi c vay ngân

hàng g p nhi u khó kh n, doanh nghi p có th không đáp ng đ yêu c u t phía ngân

hàng Kh ng ho ng kinh t khi n cho vi c các doanh nghi p g p nhi u khó kh n trong

buôn bán s n ph m, d ch v Khách hàng gi m chi tiêu khi n cho doanh nghi p kinh doanh không th buôn bán t t d n t i vi c hàng t n kho nhi u, doanh thu c ng nh l i

nhu n gi m đi V i vi c khó kh n trong kinh doanh khi n cho các nhà đ u t e rè h n khi

đ u t vào các công ty Thêm vào n a tình hình n x u c a các ngân hàng N x u là

nh ng kho n n quá h n mà ngân hàng x p vào n nhóm 3 đ n n nhóm 5 và có kh

n ng không thu h i đ c v n N x u n m 2013 c a các ngân hàng tuy gi m nh ng mà

d âm c a nh ng n m tr c v n làm cho các công ty khó ti p c n v n vay c a ngân hàng Khi đi vay các ngân hàng, doanh nghi p ph i đáp ng các đi u ki n: có m c đích s

c a d án v.v… Các doanh nghi p v a và nh , khi tài s n th ch p không đ có th nh

bên th ba b o lãnh, tham gia vào qu b o lãnh tín d ng doanh nghi p v a và nh …

Doanh nghi p vay v n c a ngân hàng ch u s giám sát trên hai ph ng di n: doanh

nghi p có s d ng v n đúng v i m c đích ban đ u hay không và doanh nghi p có tr lãi

Lãi su t vay ph thu c tình hình n n kinh t (l m phát), kì h n kho n vay (th i gian vay càng dài thì lãi su t càng cao), ph thu c doanh nghi p có ph i đ i t ng u đãi hay không… ây là m c lãi su t c đ nh vì th doanh nghi p ph i tr lãi đ nh k cho ngân

hàng ngay c khi làm n không có lãi Lãi su t vay v n chính là chi phí huy đ ng v n

Ch ng h n doanh nghi p vay ti n v i lãi su t 10% thì chi phí v n vay tr c thu chính là

10% Ngh a là đ có đ c 1 đ ng v n huy đ ng t kho n vay đó, công ty s m t 0,1 đ ng

14

chi phí lãi dù v n đó có đ c s d ng hay không N u lãi su t quá cao thì doanh nghi p

ph i gánh ch u chi phí l n và làm gi m thu nh p c a doanh nghi p

ảỐyăđ ng t tín d ngăỏể ngăm i

s m, ví d : “2/10 net 40” t c là ng i mua hàng s đ c chi t kh u 2% n u thanh toán

trong vòng 10 ngày, n u không s ph i tr đ y đ sau 10 ngày và đ c tr ch m trong

vòng 40 ngày Khi đó chi phí c a tín d ng th ng m i là chi phí khi ng i mua không thanh toán đ c trong th i h n h ng chi t kh u

Huy đ ng t tín d ng th ng m i là ngu n huy đ ng d dàng, đ n gi n và thu n ti n

h n so v i vay t ngân hàng, đ ng th i c ng không ph i ch u s giám sát t phía ngân hàng Tuy nhiên, nó c ng có nh ng h n ch nh chi phí kho n vay th ng khá cao, th i

gian vay ng n và quy mô s ti n vay nh

Phát hành trái phi u

ây là hình th c vay n trong trung và dài h n Trái phi u là m t công c n quy

đ nh ngh a v ch th phát hành (ng i vay) ph i tr cho trái ch (ng i cho vay) m t

kho n ti n nh t đ nh (lãi vay) trong m t th i gian c th và ph i hoàn tr kho n v n ban

đ u khi đáo h n Doanh nghi p ch đ c phát hành m t l ng trái phi u nh t đ nh d i s

cho phép c a y ban ch ng khoán Nhà n c Lãi su t trái phi u thông th ng th p h n

lãi su t cho vay c a ngân hàng và l i t c c phi u th ng Khác v i c phi u, ng i s

h u trái phi u (trái ch ) không có quy n tham gia và bi u quy t các v n đ c a doanh

nghi p H ng n m, doanh nghi p thanh toán lãi theo ph ng th c tr lãi tr c ho c tr

sau theo k h n sáu tháng ho c m t n m và ch tr g c vào cu i k nên ngu n v n này r t

có l i cho doanh nghi p Chi phí n vay tr c thu đ c tính nh sau:

Công th c 1.5: Chi phí n vay tr c thu

Po – F Trong đó D là trái t c tr vào cu i n m

Po là th giá trái phi u t i th i đi m phát hành

F là chi phí phát hành

- Trái phi u có lãi su t c đ nh: đây là lo i trái phi u phi u ph bi n nh t c nh

tranh v i trái phi u Chính ph và trái phi u c a các công ty khác, doanh nghi p ph i đ a

ra m t m c lãi suât h p d n Lãi su t cao s thu hút ng i đ u t nh ng chi phí tr lãi l n

- Trái phi u lãi su t th n i: lo i trái phi u mà doanh nghi p tr lãi su t th n i theo lãi su t th tr ng

- Trái phi u có th thu h i: lo i trái phi u doanh nghi p đ c phép thu h i s m h n

th i h n

- Trái phi u có th chuy n đ i: ch có công ty c ph n m i đ c phát hành ây là

lo i trái phi u cho phép trái ch chuy n đ i sang c phi u ph thông m t m c giá xác

đ nh trong m t th i gian xác đ nh Vi c chuy n t trái phi u sang c phi u làm gi m v n

l a ch n chuy n đ i thu c v trái ch

- Trái phi u kèm quy n mua c phi u: cho phép trái ch đ c mua thêm m t s

l ng c phi u th ng v i m c giá xác đ nh trong th i gian xác đ nh

- Trái phi u có tài s n đ m b o: là trái phi u đ c đ m b o b ng tài s n c a doanh

nghi p ho c c a bên th ba Các tài s n đ m b o này th ng là b t đ ng s n, nhà x ng, máy móc… T ng giá tr trái phi u phát hành không đ c v t quá giá tr tài s n đ m b o

- Trái phi u không có tài s n đ m b o: đây là lo i trái phi u doanh nghi p phát hành

khá ph bi n, có lãi su t huy đ ng cao Th ng ch các doanh nghi p l n, có uy tín m i

phát hành thành công lo i trái phi u này

Nh v y, trái phi u, dù không ph i vô th i h n nh c phi u nh ng th ng có th i gian đáo h n dài h n vay ngân hàng, lãi su t c ng th ng đ c c đ nh trong su t quá trình vay ây chính là u đi m quan tr ng cho nh ng doanh nghi p c n v n đ u t vào

nh ng d án dài h n và có dòng ti n n đ nh Ngoài ra, vì là công c n nên các chi phí liên quan đ n trái phi u (lãi su t, chi phí phát hành, b o hi m) đ u đ c tr thu nh chi

phí v n vay ngân hàng i u này giúp doanh nghi p có th gi m b t gánh n ng v thu

16

1.2 Các nhân t nhăh ngăđ năhuyăđ ng v n

1.2.1 Nhân t có th ki măsỊáỏăđ c

Hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

Hi u qu s n xu t kinh doanh ph n nh ch t l ng ho t đ ng kinh t và đ c xác

đ nh b i t s gi a k t qu đ t đ c v i chi phí b ra, t đó quy t đ nh kh n ng huy

đ ng v n c a doanh nghi p ánh giá tình tr ng tài chính doanh nghi p t i th i đi m c n huy đ ng b ng vi c tính toán các ch tiêu c n b n nh : kh n ng thanh toán, ch s n , ch

s ho t đ ng, l i nhu n ng th i tính toán l i các ch tiêu theo ph ng án huy đ ng khác nhau Trên c s đó l a ch n m c tiêu, ph ng án huy đ ng c th Hi u qu s n

xu t kinh doanh càng cao thì doanh nghi p càng thu hút đ c nhi u nhà đ u t quan tâm

chú ý Trái l i, khi s n xu t kinh doanh không đ t hi u qu , v n b đ ng không l u

thông thì doanh nghi p khó có kh n ng huy đ ng v n vì không t o đ c ni m tin v kh

n ng thanh toán đ i v i nh ng ng i cho vay Ví d m t công ty th ng m i làm n sau

t t v n ch s h u vào nhi u thì t l kh n ng sinh l i trên v n ch s h u c a công ty

s th p i u này s khi n cho các ch đ u t không hài lòng và m t d n ni m tin v i

công ty Thêm vào n a, các nhà đ u t ngoài khi xem xét s th y đây là kho n đ u t

không hi u qu khi n công ty đó không th huy đ ng thêm đ c v n t bên ngoài

Trửnểăđ qu n lý c a doanh nghi p

ây là y u t vô cùng quan tr ng đ i v i k t qu kinh doanh c a doanh nghi p M t

doanh nghi p có trình đ qu n lý cao s giúp cho ho t đ ng c a doanh nghi p đ t k t qu cao và ng c l i Do đó doanh nghi p ph i nâng cao trình đ qu n lỦ đ c bi t là đ i v i

cán b qu n lý tài chính v chuyên môn nghi p v và tinh th n trách nhi m đ đ m b o

an toàn v tài chính trong quá trình ho t đ ng kinh doanh T đó t o uy tín trên th tr ng

c ng nh là n n t ng cho công tác huy đ ng v n

M i quan h gi a doanh nghi p v i ngân hàng, các t ch c tín d ng

Doanh nghi p có uy tín và m i quan h t t v i các ngân hàng và các t ch c tài chính thì vi c vay v n s g p nhi u thu n l i h n nh đ c h ng u tiên trong lãi su t,

th i h n cho vay,… i u này s giúp gi m thi u các chi phí trong vi c huy đ ng v n đ

doanh nghi p có th s d ng t i đa toàn ngu n l c, t ng c ng hi u qu s n xu t kinh

doanh t o d ng đ c m i quan h t t v i các ngân hàng, doanh nghi p c n ph i thanh toán đ y đ các kho n vay ngân hàng, đ i tác,… T đó nâng cao uy tín c ng nh đ c

x p h ng tín d ng cao trong các ngân hàng, t o đi u ki n thu n l i khi đi vay v n nh ng

l n ti p theo Tr c đây, nhi u doanh nghi p có uy tín cao trên th tr ng đã đ c các

ngân hàng áp d ng cho vay tín ch p Ngh a là công ty đó vay v n ngân hàng mà không

c n có tài s n th ch p nào, ch c n ch ng minh n ng l c tài chính đ m b o và có uy tín

v i các ngân hàng Hi n nay tuy nhi u ngân hàng không còn áp d ng cho vay tín ch p vì

nó ch a đ ng nhi u r i ro nh ng uy tín c a doanh nghi p v n làm m t y u t quan tr ng

đ ngân hàng đánh giá chó nên cho công ty đó vay v n hay không

1.2.2 Nhân t không th ki măsỊáỏăđ c

MôỄăỏr ng chính tr - pháp lu t

hút các ngu n v n đ u t T khi chuy n sang n n kinh t th tr ng, m i doanh nghi p

đ c t do l a ch n ngành ngh kinh doanh theo đúng quy đ nh c a pháp lu t và kh

n ng c a mình Nhà n c t o hành lang pháp lỦ và môi tr ng thu n l i cho doanh

nghi p phát tri n s n xu t kinh doanh theo nh ng ngành ngh mà doanh nghi p đã l a

thay đ i nh trong c ch qu n lý và chính sách c a nhà n c c ng nh h ng đ n ho t

đ ng c a doanh nghi p nh : vi c quy đ nh trích kh u hao, t l trích l p các qu , các v n

b n chính sách v thu Nói chung, s thay đ i c ch và chính sách c a nhà n c s gây

r t nhi u khó kh n cho vi c s d ng v n có hi u qu trong doanh nghi p Song n u doanh

nghi p nhanh chóng n m b t đ c nh ng thay đ i và thích nghi thì s đ ng v ng trên th

tr ng và có đi u ki n đ phát tri n và m r ng kinh doanh, phát huy kh n ng sáng t o

trong qu n lỦ đi u hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh Các chính sách, b lu t Nhà n c ban hành nh lu t đ u t , lu t xây d ng, lu t đ t đai, lu t thu , … s là công c giúp

MôỄăỏr ng kinh t

nh t c đ t ng tr ng, thu nh p, tình tr ng th t nghi p, l m phát… Khi huy đ ng v n,

doanh nghi p c n phân tích k các ch tiêu đó và tính đ n các r i ro liên quan nh r i ro

v m nh giá, t su t, h i đoái… Khi tình hình n n kinh t n đ nh, các nhà đ u t s m

vay v n c a các đ i tác Ng c l i n u th tr ng di n bi n theo chi u h ng x u, đ u t

c ng b thu h p, các doanh nghi p s khó kh n trong vi c vay v n bên ngoài, đ ng th i

đ ng ngh a ngu n v n n i b gi m khi n kh n ng huy đ ng v n b nh h ng

18

Bên c nh đó, s phát tri n c a th tr ng tài chính và các t ch c tài chính c ng góp

m i t phát hành c phi u trên th tr ng ch ng khoán trong và ngoài n c, phát hành

trái phi u ra th tr ng n c ngoài hay thu hút đ u t t các qu đ u t n c ngoài ch a

đ c các doanh nghi p xem xét s d ng m t cách phù h p Do đó, vi c huy đ ng v n dài

h n cho doanh nghi p còn g p nhi u h n ch và khó kh n, quy mô v n ch a đáp ng

đ c nhu c u m r ng phát tri n c a doanh nghi p n c ta hi n nay th tr ng tài chính ch a phát tri n hoàn ch nh, các chính sách công c n trung và dài h n còn h n ch ,

giá c a v n ch a th c s bi n đ ng theo giá th tr ng mà ch y u là giá áp đ t ây là

đi u h t s c khó kh n cho các doanh nghi p trong vi c huy đ ng v n cho s n xu t kinh doanh c ng nh th c hi n chính sách đ u t trong tr ng h p có v n nhàn r i

K T LU NăCH NGă1

Ch ng 1 đã làm nêu ra nh ng v n đ c b n v huy đ ng v n c ng nh ch ra vai

trò c a ho t đ ng huy đ ng v n v i doanh nghi p Trên c s này, ta đã có cái nhìn t ng

quan và lý thuy t, t o c s cho khóa lu n làm rõ th c tr ng huy đ ng v n t i công ty TNHH Th ng m i và du l ch Vi n ông t i ch ng 2

CH NGă2ăTH C TR NGăHUYă NG V N T I CÔNG TY TRÁCH

2.1 Khái quát v công ty trách nhi m h u h năth ngăm i và du l ch Vi nă ông

Tên công ty: Công ty trách nhi m h u h n th ng m i và du l ch Vi n ông

2.1.1 L ch s hình thành và phát tri n c a doanh nghi p

Ti n thân c a Hanoiskyteam là công ty trách nhi m h u h n th ng m i và du l ch

m ng d ch v chính: cho du khách thu c kh i c ng đ ng Pháp Ng đ n Vi t Nam, và

ng i Vi t Nam có nhu c u du l ch trong và ngoài n c H n 7 n m qua, Hanoiskyteam

v i ti n thân là Du l ch Vi n ông đã đ ng ra t ch c nhi u ho t đ ng Du l ch trong và ngoài n c Công ty đã có nhi u c h i h p tác v i nh ng đ n v t p đoàn hàng đ u Vi t Nam nh : T p đoàn Euro Window, T p đoàn Thiên Phú, T p đoàn Toyoda Gosei, T p đoàn Jtec, Fecon, Ngân hàng VCB, Ngân hàng BIDV, T p đoàn Tài chính PPF, T ng Cty

RTD, Getzpharma, AZ Pharma, VTC 16, T p oàn Nielsen, T p oàn VNG

Công ty trách nhi m h u h n th ng m i và du l ch Vi n ông là thành viên thu c

hi p h i L hành Vi t Nam (là t ch c xã h i ngh nghi p c a các doanh nghi p l hành

và v n chuy n khách du l ch, c a các H ng d n viên và Thuy t minh viên du l ch Hi p

h i L hành Vi t Nam là thành viên c a Hi p h i Du l ch Vi t )

Công ty trách nhi m h u h n th ng m i và du l ch Vi n ông là doanh nghi p có

khách s n, vé máy bay…và chuyên t ch c các ch ng trình Teambuilding, Gameshow,

Gala và các s ki n g n li n: T t Thi u Nhi, T t Trung Thu, Year End Party, Ngày H i

Gia ình, Công ty đã và đang ti p t c khai thác có hi u qu , là đ n v khai thác t t

ngu n khách trong n c và qu c t t i khu v c mi n b c, hi n nay công ty đã t ng b c

xây d ng và có đ i tác s n c a m t s th tr ng khách m c tiêu, đ c bi t là khách Thái

Lan, Malaysia, Singapore, Hàn Qu c, Nh t B n, Châu Âu…

Hi n nay, Vi t Nam đ c xem là n c có nhi u đi m đ n an toàn nh t tr ng khu