Luận văn nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lưu động tại công ty TNHH xây dựng thương mại và du lịch minh lan

NÂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăTÀIăS NăHÀăN Iăậ 2014... NÂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăTÀIăS NăHÀăN Iăậ 2014... 4 1.2ăCácăph ngăphápăphơnătíchătƠiăs năl uăđ ng .... Ph ng pháp phân tích t s tài ch

NÂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăTÀIăS Nă

HÀăN Iăậ 2014

NÂNGăCAOăHI UăQU ăS ăD NGăTÀIăS Nă

HÀăN Iăậ 2014

M C L C

VÀ HI U QU S D NG TÀI S NăL Uă NG TRONG DOANH NGHI P 1

1.1 Khái ni m, vai trò và phân lo i tài s năl uăđ ng trong doanh nghi p: 1

1.1.1 Khái ni m tài s n l u đ ng: 1

1.1.2 c đi m c a tài s n l u đ ng: 1

1.1.3 Vai trò c a tài s n l u đ ng trong doanh nghi p: 2

1.1.4 Phân lo i tài s n l u đ ng 2

1.1.5 C c u tài s n l u đ ng và các nhân t nh h ng t i c c u tài s n l u đ ng 4

1.2ăCácăph ngăphápăphơnătíchătƠiăs năl uăđ ng 6

1.2.1 Ph ng pháp so sánh 6

1.2.2 Ph ng pháp phân tích t s tài chính 7

1.3 N i dung qu n lý tài s năl uăđ ng 8

1.3.1 Chính sách qu n lý tài s n l u đ ng 8

1.3.2 Qu n lý ti n m t và các ch ng khoán thanh kho n cao 10

1.3.4 Qu n lý d tr , t n kho 15

1.4 N i dung phân tích tài s năl uăđ ng 16

1.4.1 Phân tích c c u tài s n l u d ng 16

1.4.2 Phân tích k t c u tài s n l u đ ng 17

1.5 Các ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng tài s năl uăđ ng: 18

1.5.1 Các ch tiêu ph n ánh hi u qu chung c a tài s n l u đ ng: 19

1.5.2 Các ch tiêu ph n ánh t c đ luân chuy n v n l u đ ng: 20

CH NGă2.ăTH C TR NG V HI U QU S D NG TÀI S NăL Uă NG T I CÔNG TY TRÁCH NHI M H U H N XÂY D NGăTH NGăM I VÀ DU L CH MINH LAN 25

2.1 Khái quát v công ty trách nhi m h u h n xây d ngăth ngăm i và du l ch

Minh Lan 25

2.1.1 Quá trình hình thành, phát tri n công ty trách nhi m h u h n xây d ng th ng m i và du l ch Minh Lan 25

2.1.2 S đ b máy t ch c và qu n lý 26

2.1.3.Ch c n ng, nhi m v c a t ng b ph n 26

2.1.4 Ngành ngh kinh doanh 27

2.2.1 Khái quát ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty trách nhi m h u h n xây d ng th ng m i và du l ch Minh Lan 28

2.2.2 Khái quát tình hình tài s n ng n h n và ngu n v n ng n h n c a Công ty TNHH xây d ng th ng m i và du l ch Minh Lan 31

2.3 Hi u qu s d ng tài s năl uăđ ng t i công ty trách nhi m h u h n xây d ng th ngăm i và du l ch Minh Lan 37

2.3.1 Chính sách qu n lý tài s n l u đ ng 37

2.3.2 Các ch tiêu v hi u qu s d ng v n l u đ ng 44

2.3.3 H s đ m nhi m v n l u đ ng 46

2.3.3 Các ch s v ho t đ ng 46

2.3.4 Các ch tiêu v kh n ng thanh toán 49

2.3.5 V n l u đ ng ròng 51

2.4.1 Nh ng k t qu đ t đ c 51

2.4.2 Nh ng m t h n ch và nguyên nhân 53

CH NGă3.ăM T S GI I PHÁP NH M NÂNG CAO HI U QU S D NG TÀI S NăL Uă NG T I CÔNG TY TNHH XÂY D NGăTH NGăM I VÀ DU L CH MINH LAN 57

3.1.ă nhăh ng phát tri n v n c a công ty TNHH xây d ngăth ngăm i và du l ch Minh Lan trong nh ngăn măt i 57

3.1.1 Khái quát môi tr ng kinh doanh c a công ty TNHH xây d ng th ng m i và du l ch Minh Lan 57

3.1.2 nh h ng phát tri n v n và v n l u đ ng c a công ty 58

3.2 M t s gi i pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v năl uăđ ng t i công ty xây d ngăth ngăm i và du l ch Minh Lan 59

3.2.1 Xác đ nh nhu c u v n l u đ ng 63

3.2.2 Qu n lý c c u v n l u đ ng 64

3.2.3 Các bi n pháp khác 67

3.2.4 nh h ng phát tri n c a công ty TNHH xây d ng th ng m i và du l ch Minh Lan 69

3.2.5 M t s ki n ngh v i Nhà n c 69

L IăM ă U

1 Lý do ch năđ tài

Trong n n kinh t th tr ng, các nhà đ u t , các doanh nghi p đóng góp m t vai trò r t quan tr ng thúc đ y t ng tr ng kinh t Gia nh p t ch c Th ng m i th gi i

m ra c h i cho các doanh nghi p Vi t Nam, khi m i quan h giao th ng gi đây

đ c m r ng không ch trong n c, mà còn là các th tr ng l n c a các n c trên

th gi i Môi tr ng đ u t kinh doanh hi n nay c a Vi t Nam đang đ c c i thi n

d n, t o ra nhi u thu n l i h n cho các đ n v s n xu t, kinh doanh trong và ngoài

n c C nh tranh là ho t đ ng th ng xuyên đang di n ra trên th tr ng, c nh tranh giúp t o nên sân ch i bình đ ng h n v a t o đi u ki n đ các doanh nghi p có đ ng

l c thúc đ y s n xu t kinh doanh đ t n t i và phát tri n t n t i và phát tri n trong

n n kinh t có s c nh tranh, đòi h i các doanh nghi p c n kinh doanh có chi n l c

và hi u qu Qua đó, doanh nghi p v a có đi u ki n đ phát tri n s n xu t kinh doanh,

đ s c c nh tranh v i các doanh nghi p khác, đ ng th i doanh nghi p c ng s đ m

b o ngh a v c a mình đ i v i nhà n c, đ i tác, nhân viên toàn công ty và c ng đ m

b o th c hi n có hi u qu ngh a v phát tri n c a chính doanh nghi p

ho t đ ng có hi u qu , các doanh nghi p ph i thông qua nghiên c u, phân tích, đánh giá toàn b quá trình ho t đ ng và s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

d a trên báo cáo tài chính hàng n m Thông qua phân tích, doanh nghi p m i có th

bi t đ c nh ng k t qu đ t đ c c a quá trình s n xu t kinh doanh, phát hi n ra đ c

nh ng m t h n ch còn t n đ ng C ng qua đó doanh nghi p m i th y rõ nguyên nhân, ngu n g c c a các v n đ phát sinh và có gi i pháp c th đ nâng cao hi u qu

ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p

Nh n th c đ c t m quan tr ng trên nên em đư ch n đ tài “ Nơngăcaoăăhi uăqu ă

s ăd ngătƠiăs năl uăđ ngăt iăcôngătyăTNHHăxơyăd ngăth ngăm iăvƠăduăl chăMinhă Lan” làm đ tài c a mình

Các ph ng pháp so sánh, ph ng pháp phân tích theo chi u ngang, phân tích theo chi u d c và ph ng pháp phân tích t l đ c s d ng trong khóa lu n

3 K t c u khóa lu n

Ngoài m đ u và k t lu n khóa lu n g m 3 ch ng:

Ch ngă1:ăC ăs ălýălu năchungăv ăhi uăqu ăs ăd ngătƠiăs năl uăđ ngăt iădoanhă nghi p

Ch ngă2:ăTh cătr ngăhiêuăqu s ăd ngătƠiăs năl uăđ ngăt iăcôngătyăTNHHăxơyă

d ngăth ngăm iăvƠăduăl chăMinhăLan

Ch ngă3:ăM tăs ăgi iăphápănh mănơngăcaoăhi uăqu ăs ăd ngătƠiăs năl uăđ ngăt iă công ty TNHH xây d ngăth ngăm iăvƠăduăl chăMinhăLan

L IăC Mă N

V i tình c m chân thành, em xin bày t lòng bi t n t i các th y giáo, cô giáo

tr ng i H c Th ng Long, đ c bi t là th y Tr nh Tr ng Anh cùng các bác, cô chú

và anh ch trong công ty TNHH Minh Lan đư t n tình giúp đ em hoàn thành khóa

lu n t t nghi p này Em c ng xin c m n các th y cô giáo gi ng d y trong nhà tr ng

đư truy n đ t cho em r t nhi u ki n th c b ích đ th c hi n khóa lu n và c ng nh có

đ c hành trang v ng ch c cho s nghi p trong t ng lai

Do gi i h n ki n th c và kh n ng lỦ lu n c a b n thân còn nhi u thi u sót và

h n ch , kính mong s ch d n và đóng góp c a các th y cô giáo đ khóa lu n c a em

đ c hoàn thi n h n

Hà N i, ngày 24 tháng 07 n m 2014

Sinh viên Nguy n H ng Trang

L IăCAM OAN

Tôi xin cam đoan đây là công trình nghiên c u c a riêng tôi, do tôi tr c ti p làm Các s li u, k t qu nêu trong khóa lu n, xu t phát t tình hình th c t c a công ty trách nhi m h u h n Minh Lan

HƠăN i,ăNgƠyă04ăăthángă10ăn mă2014

Sinh viên

N guy năH ngăTrang

1

Khái ni m vai trò và phân lo i tài s n l u đ ng trong doanh nghi p 1.1.1 Khái ni m tài s n l u đ ng:

i t ng lao đ ng ph c v vào quá trình s n xu t kinh doanh g m:

- V t t d tr đ chu n b cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c liên

t c nh n ng l ng, nguyên v t li u và các đ ng l c khác

- S n ph m d dang

Hai b ph n trên bi u hi n d i hình thái v t ch t g i là tài s n l u đ ng

V y, Tài s n l u đ ng là đ i t ng lao đ ng thu c quy n s h u c a doanh nghi p

(Ngu n: TS Nguy n Th H i S n(2010), Qu n tr tài chính doanh nghi p, NXB

Th ng Kê, Hà N i)

1.1.2 c đi m c a tài s n l u đ ng:

Tài s n l u đ ng tham gia vào m t chu kì s n xu t kinh doanh TSL

th ng bi u hi n d i hình thái nh ti n và t ng đ ng ti n, kho n ph i thu

ng n h n, hàng t n kho và tài s n ng n h n khác Các tài s n này đ c s d ng trong m t chu kì kinh doanh ho c m t n m TSL này phân bi t v i các thi t b

và tài s n c đ nh khác tham gia vào nhi u chu kì kinh doanh nên đ c tách riêng và phân b chi phí vào nhi u kì khác nhau

Tài s n l u đ ng thay đ i hình thái v t ch t ban đ u đ c u t o nên th c

th s n ph m c đi m này là đi n hình c a doanh nghi p s n xu t kinh doanh, hàng t n không dùng cho m c đích s n xu t th ng tr i qua m t quá trình bi n

đ i thành thành ph m, hàng hóa hoàn ch nh đ s n xu t bán ra th tr ng

Giá tr TSL luân chuy n m t l n vào giá tr s n ph m làm ra i u này cho th y m i chi phí phát sinh trong quá trình bi n đ i tài s n ng n h n thành

thành ph m đ c tính vào giá thành c a s n ph m tr c khi đ a ra th tr ng

Vai trò c a tài s n l u đ ng trong doanh nghi p

ti n hành s n xu t, ngoài TSC nh máy móc, thi t b , nhà x ng doanh nghi p ph i b ra m t l ng ti n nh t đ nh đ mua s m hàng hóa, nguyên

v t li u ph c v cho quá trình s n xu t Nh v y tài s n l u đ ng là đi u ki n

đ u tiên đ doanh nghi p đi vào ho t đ ng hay nói cách khác tài s n l u đ ng là

đi u ki n tiên quy t c a quá trình s n xu t kinh doanh

Ngoài ra tài s n l u đ ng còn đ m b o cho quá trình tái s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hành th ng xuyên, liên t c Tài s n l u đ ng còn là công c ph n ánh đánh giá quá trình mua s m, d tr , s n xu t, tiêu th c a doanh nghi p

Tài s n l u đ ng còn có kh n ng quy t đ nh đ n quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p Trong n n kinh t th tr ng doanh nghi p hoàn toàn t ch trong

vi c s d ng v n nên khi mu n m r ng quy mô c a doanh nghi p ph i huy

đ ng m t l ng v n nh t đ nh đ đ u t ít nh t là đ đ d tr v t t hàng hóa

T ài s n l u đ ng còn giúp cho doanh nghi p ch p đ c th i c kinh doanh và

t o l i th c nh tranh cho doanh nghi p

Tài s n l u đ ng còn là b ph n ch y u c u thành nên giá thành s n

ph m do đ c đi m luân chuy n toàn b m t l n vào giá tr s n ph m Giá tr c a hàng hóa bán ra đ c tính toán trên c s bù đ p đ c giá thành s n ph m c ng thêm m t ph n l i nhu n Do đó, tài s n l u đ ng đóng vai trò quy t đ nh trong

vi c tính giá c hàng hóa bán ra

1.1.4 Phân lo i tài s n l u đ ng

Có th phân lo i tài s n l u đ ng theo nhi u cách khác nhau:

1.1.4 .1 Phân lo i ế a vào kh n ng chuy n đ i và đ c đi m kinh t

3

+ Ti n trong thanh toán + Ti n tron các lo i th thanh toán và th ATM + Các tài s n t ng đ ng ti n

Vàng b c, đá quý và kim khí quý

ây là nhóm tài s n đ c bi t, ch y u dùng vào m c đích d tr Tuy v y, trong ngành tài chính- ngân hàng, vàng b c đá quỦ và kim khí quỦ

đ c d tr v i m t l ng khá l n và đ c coi là m t trong l nh v c kinh doanh

Các kho n ph i thu bao g m các kho n ph i thu khách hàng, kho n

tr tr c cho ng i bán, ph i thu n i b ng n h n, h i thu theo ti n đ k ho ch

h p đ ng xây d ng, các kho n ph i thu ng n h n khác và kho n d phòng n

ph i thu ng n h n khó đòi

Hàng t n kho

Hàng t n kho bao g m toàn b giá tr t n kho c a doanh nghi p

nh nguyên v t li u, hàng hóa, thành ph m, chi phí s n xu t d dang, công c

d ng c và chi phí d phòng gi m giá hàng t n kho

Tài s n ng n h n khác

Tài s n ng n h n khác bao g m chi phí tr tr c ng n h n, thu giá

tr gia t ng đ c kh u tr , thu và các kho n ph i thu c u nhà n c và tài s n

ng n h n khác

1.1.4 .2 Phân lo i tài s n l u đ ng ế a vào khâu kinh ếoanh

Theo cách phân lo i này, tài s n l u đ ng c a doanh nghi p g m 2 b

ph n: tài s n l u đ ng s n xu t và tài s n l u đ ng l u thông

Tài s n l u đ ng s n xu t bao g m các tài s n khâu d tr s n xu t nh nhiên li u, nguyên v t li u chính, v t li u ph , … và các tài s n khâu s n xu t

nh s n ph m d dang đang ch t o, bán thành ph m, chi phí tr tr c

T ài s n l u đ ng l u thông c a doanh nghi p bao g m các s n ph m thành ph m ch tiêu th , các lo i v n b ng ti n, các kho n v n trong thanh toán, các kho n chi phí ch k t chuy n, chi phí tr tr c…

Các tài s n l u đ ng s n xu t và tài s n l u đ ng l u thông luôn v n

đ ng, thay th và chuy n hoá l n nhau trong quá trình s n xu t kinh doanh đ

đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c ti n hành liên t c

1.1.5 C c u tài s n l u đ ng và các nhân t nh h ng t i c c u tài s n

l u đ ng

1.1.5 .1 C c u tài s n l u đ ng

C c u TSL là quan h t l gi a các thành ph n tài s n l u đ ng chi m

trong t ng s tài s n l u đ ng c a doanh nghi p

Các doanh nghi p khác nhau thì có s tài s n l u đ ng c ng không gi ng

nhau Vi c phân tích c c u tài s n l u đ ng c a doanh nghi p theo các tiêu

th c phân lo i khác nhau s giúp doanh nghi p hi u rõ h n nh ng đ c đi m

riêng v s tài s n l u đ ng mà mình đang qu n lý tài s n l u đ ng có hi u qu

h n và phù h p v i đi u ki n c th c a doanh nghi p

1.1.5.2 Các nhân t nh h ng đ n c c u tài s n l u đ ng c a doanh

nghi p

Nhân t nh h ng đ n t tr ng tài s n l u đ ng

- Ngành ngh ho t đ ng – s n xu t kinh doanh c a công ty: ho t đ ng c

th c a công ty theo đu i th ng có nh h ng quan tr ng đ n m c tài s n l u

đ ng c a công ty N u công ty là công ty th ng m i l ng hàng t n kho s c n

nhi u b i l doanh nghi p c n đi u ch nh hàng hóa trong quá trình kinh doanh,

l ng ti n và t ng đ ng ti n dùng trong kinh doanh s l n và s n ph i thu khó đòi s t ng lên N u công ty là công ty chuyên cung c p d ch v thì l ng

ph m và chi phí s n xu t d dang Chính vì v y, lo i hình kinh doanh đóng vai

trò r t l n quy t đ nh t i c c u và l ng tài s n l u đ ng c a doanh nghi p

- Quy mô c a công ty: Các công ty nh th ng có t tr ng tài s n l u đ ng cao h n công ty l n B i l :

+ Công ty l n có th dành nhi u ngu n l c và quan tâm c n thi t đ qu n

lỦ TSL B i l , các công ty này có nhi u m t hàng kinh doanh, quy mô l n nên

ng n h n) đây là chi n l c kinh doanh th n tr ng đ m b o ho t đ ng kinh doanh bình

th ng c a doanh nghi p Bên c nh đó, đ i v i doanh nghi p quy mô l n, do h ch

đ ng h n trong v n kinh doanh và ti p c n v i ngu n v n vay dài h n d dàng h n nên có xu h ng đ u t nhi u h n vào tài s n c đ nh đ t ng n ng su t, gi m chi phí

c u thành nên s n ph m Chính vì v y, t tr ng s d ng tài s n l u đ ng c ng gi m đi

- T c đ t ng (gi m) doanh thu: khi doanh thu t ng thông th ng ph i thu khách hàng và hàng l u kho c ng t ng m t l ng t ng đ i, kéo theo s gia t ng c a kho n

m c ph i tr ng i bán, chính vì v y c ng nh h ng t i l ng tài s n l u đ ng trong doanh nghi p Khi doanh nghi p kinh doanh t t, t ng tr ng doanh thu l n thì l ng

ti n và t ng đ ng ti n th ng có xu h ng t ng Bên c nh đó, các kho n ph i thu khách hàng c ng t ng Th c ch t, doanh nghi p đang n i l ng các chính sách qu n lý các kho n ph i thu đ nâng cao doanh thu khi n cho các kho n n ph i thu t ng lên

ng th i, khi doanh thu t ng, t c đ và l ng hàng t n kho đ c tiêu th c ng t ng theo d n t i doanh nghi p ph i t ng c ng nh p kho hàng hóa đ đáp ng nhu c u kinh doanh t ng lên Do đó, hàng t n kho c ng t ng lên Hàng t n kho t ng c ng d n

t i kho n ph i tr nhà cung c p c ng có xu h ng t ng Chính vì v y, doanh thu t ng

ho c gi m c ng có nh h ng t i c c u và l ng v n l u đ ng c a doanh nghi p

- M c đ linh ho t mà doanh nghi p mong mu n: doanh nghi p mu n duy trì đ linh ho t thì c n duy trì n ng n h n m c th p thì r i ro ng i cho vay th p, giúp doanh nghi p huy đ ng v n d dàng h n N u doanh nghi p duy trì n ng n h n

m c th p thì r i ro thanh toán c a doanh nghi p s m c th p Do đó,kh n ng huy

đ ng v n đ c bi t là ngu n vay dài h n s d dàng Khi có đ ngu n đ tài tr cho tài

s n thì v n l u đ ng c a doanh nghi p c ng s đ m b o và t ng lên

Nh v y, nhân t nh h ng đ n TSL có th chia thành 3 nhóm chính:

- V m t s n xu t nh : đ c đi m công ngh s n xu t c a doanh nghi p, đ dài chu k s n xu t , trình đ t ch c quá trình s n xu t,…

- V cung ng tiêu dung nh : kho ng cách gi a doanh nghi p v i n i cung c p,

kh n ng cung c p c a th tr ng,…

- V m t thanh toán nh : ph ng th c thanh toán đ c l a ch n theo các h p

đ ng bán hàng, th t c thanh toán, vi c ch p hành k lu t thanh toán

Có th so sánh theo chi u d c đ xem xét t tr ng c a t ng ch tiêu so v i

t ng th , so sánh theo chi u ngang c a nhi u k đ th y đ c s bi n đ i c v

s l ng t ng đ i và tuy t đ i c a m t ch tiêu nào đó qua các niên đ k toán liên ti p

7

M c bi n đ ng tuy t đ i: đ c xác đ nh trên c s so sánh tr s c a ch tiêu gi a hai k : k phân tích và k g c

So sánh t ng đ i

M c đ bi n đ ng t ng đ i là k t qu so sánh gi a th c t v i s g c đư

đ c đi u ch nh theo m t h s ch tiêu có liên quan theo h ng quy t đ nh quy

mô c a ch tiêu phân tích

1.2.2 Ph ng pháp phân tích t s tài chính

T s là công c phân tích tài chính ph thông nh t M t t s là m i quan

h t l gi a hai dòng ho c hai nhóm dòng c a b ng cân đ i tài s n Ph ng pháp phân tích t s d a trên ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài chính trong các quan h tài chính S bi n đ i các t là s bi n đ i các đ i l ng tài chính V nguyên t c, ph ng pháp t l yêu c u ph i xác đ nh các ng ng, các đ nh m c, đ

nh n xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p, trên c s so sánh các t l c a doanh nghi p v i giá tr các t l tham chi u

Trong phân tích tài chính doanh nghi p, các t l tài chính đ c phân thành các nhóm t l đ c tr ng, ph n ánh nh ng n i dung c b n theo các m c tiêu ho t

đ ng c a doanh nghi p ó là các nhóm t l v kh n ng thanh toán, nhóm t l

v c c u v n và ngu n v n, nhóm t l v n ng l c ho t đ ng kinh doanh, nhóm t

l v kh n ng sinh l i

M i nhóm t l l i bao g m nhi u t l ph n ánh riêng l , t ng b ph n c a

ho t đ ng tài chính trong m i tr ng h p khác nhau, tu theo giác đ phân tích,

ng i phân tích l a ch n các nhóm ch tiêu khác nhau đ ph c v m c tiêu phân tích c a mình

Ch n đúng các t s và ti n hành phân tích chúng, ch c ch n ta s phát hi n

đ c tình hình tài chính Phân tích t s cho phép phân tích đ y đ khuynh h ng vì

m t s d u hi u có th đ c k t lu n thông qua quan sát s l n các hi n t ng nghiên c u riêng r

1.3 N i dung qu n lý tài s n l u đ ng

Bên c nh tài s n c đ nh, tài s n l u đ ng đóng vai trò quan tr ng trong ho t

đ ng s n xu t kinh doanh (SXKD) c a m i doanh nghi p Dù vi c gi tài s n l u đ ng

không đem l i kh n ng sinh l i quá cao nh ng vi c gi chúng l i đ m b o cho ho t

đ ng SXKD c a doanh nghi p đ c di n ra th ng xuyên, liên t c Vì vây, qu n lý tài

s n l u đ ng đóng vai trò h t s c quan tr ng vào thành công c a doanh nghi p

1.3.1 Chính sách qu n lý tài s n l u đ ng

M i doanh nghi p có th l a ch n m t chính sách tài s n l u đ ng riêng và vi c

qu n lỦ tài l u đ ng t i m i doanh nghi p s mang đ n nh ng đ c đi m r t khác nhau Thông qua thay đ i c u trúc tài s n và n , công ty có th làm thay đ i chính sách v n

l u đ ng m t cách đáng k

Vi c k t h p các mô hình qu n lỦ TSL và mô hình qu n lý n ng n h n c a doanh nghi p đư t o ra 3 chính sách qu n lý v n l u đ ng trong doanh nghi p Sau đây

- Chính sách tài s năl uăđ ng c p ti n

Là s k t h p gi a mô hình qu n lý tài s n c p ti n và n c p ti n Doanh nghi p luôn duy trì t trong TSL m c t i thi u và n ng n h n m c cao Do đó, doanh nghi p s d ng m t ph n ngu n v n ng n h n đ tài tr cho TSL

c đi m:

+ Chi phí huy đ ng v n th p h n do các kho n ph i thu khách hàng m c th p nên chi phí qu n lỦ c ng m c th p Hàng l u kho đ c gi m c t i thi u giúp doanh nghi p gi m đ c chi phí l u kho c ng nh nh ng t n th t do l i th i, h h ng Ngoài kho n ph i thu và hàng l u kho, các kho n m c khác nh ti n, đ u t tài chính

ng n h n, tài s n ng n h n khác đ u đ c duy trì m c t i thi u… Bên c nh đó, lưi

p h n lưi su t dài h n làm chi phí vay ng n h n th p h n vay dài h n

và vay ng n h n đ đáp ng m i nhu c u không d báo tr c Do đó, n u qu n lý không hi u qu có th d n đ n tình tr ng doanh nghi p m t kh n ng thanh toán + Chính sách này đem l i ngu n thu nh p cao do chi phí qu n lý, chi phí lãi vay, chi phí l u kho,… đ u th p làm cho EBIT cao h n… Tuy nhiên, nó c ng mang đ n

nh ng r i ro l n cho công ty M t s r i ro có th g p ph i khi doanh nghi p s d ng chính sách này: không có đ ti n đ th c hi n chính sách qu n lý có hi u qu , công ty

d tr hàng th p d n đ n doanh thu có th b m t khi h t hàng d tr …

- Chính sách tài s năl uăđ ng th n tr ng

Là s k t h p gi a mô hình qu n lý tài s n th n tr ng v i n th n tr ng Doanh nghi p luôn duy trì TSL m c t i đa và n ng n h n m c th p Do đó, doanh nghi p s d ng m t ph n ngu n v n dài h n đ tài tr cho TSL

c đi m:

+ Kh n ng thanh toán đ c đ m b o do doanh nghi p luôn duy trì TSL m c

đ t i đa luôn đ đ tr các kho n n ng n h n

+ Tính n đ nh c a ngu n v n cao do ngu n v n huy đ ng ch y u t ngu n dài

h n, doanh nghi p có th s d ng ngu n v n đ u t vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh mà ch a ph i lo ngay đ n vi c tr n

+ Chi phí huy đ ng v n cao h n do các kho n ph i thu khách hàng m c cao nên chi phí qu n lỦ c ng cao Hàng l u kho đ c gi m c đ t i đa làm t ng chi phí

l u kho và các kho n d phòng gi m giá hàng t n kho Lãi su t cho vay dài h n c ng cao h n so v i lãi su t cho vay ng n h n

+ Chính sách này s giúp doanh nghi p gi m b t đ c các r i ro nh bi n đ ng

t ng giá thành s n ph m so d tr hàng t n kho m c cao… Tuy nhiên, thu nh p không cao do ph i chu chi phí cao h n nh : chi phí qu n lý, chi phí l u kho, chi phí lưi vay… làm cho EBT gi m

- Chính sách tài s năl uăđ ng dung hòa

D trên c s nguyên t c t ng thích đ c th hi n trên mô hình cho th y TSL đ c tài tr hoàn toàn b ng ngu n ng n h n và TSL đ c tài tr hoàn toàn

b ng ngu n dài h n Chính sách dung hòa có đ c đi m k t h p qu n lý tài s n th n

tr ng v i n c p ti n ho c k t h p qu n lý tài s n c p ti n và n th n tr ng

Tuy nhiên, trên th c t , đ đ t đ c tr ng thái t ng thích không h đ n gi n do

v p ph i nhi u v n đ nh s t ng thích k h n, lu ng ti n hay kho ng th i gian Do

v y mà chính sách này ch c g ng t i tr ng thái t ng thích, dung hòa r i ro và t o ra

m c l i nhu n trung bình, h n ch nh c đi m c a 2 chính sách c p ti n và th n tr ng (Ngu n: Nguy n ình Ki m – B ch c Hi n (2006)– Tài chính doanh nghi p –

NXB H c vi n Tài chính – trang 42)

1.3.2 Qu n lý ti n m t và các ch ng khoán thanh kho n cao

V n b ng ti n c a doanh nghi p bao g m ti n và các kho n t ng đ ng ti n Trong đó, nh ng kho n m c quan tr ng nh t ph i k đ n là ti n m t và các kho n đ u

t ch ng khoán ng n h n Nh ng lý do chính khi n cho doanh nghi p ph i tích tr

m t l ng v n b ng ti n nh t đ nh bên c nh vi c đ u t vào các tài s n sinh l i khác

ó là th c hi n m c đích giao d ch (đ ng c kinh doanh), ph c v nhu c u chi tiêu b t

th ng (đ ng c phòng ng a), th c hi n m c đích đ u c và nh ng nhu c u khác

Qu n lý m c d tr ti n m t

- Xác đ nh m c d tr ti n m t t i u

Dù đem l i m t s l i ích nh t đ nh cho doanh nghi p nh ng m t khác, vi c d

tr quá nhi u ti n m t có th gây ta tình tr ng t n đ ng m t l ng v n l n do ti n không đ c đ u t vào các tài s n khác sinh l i B i v y, song song v i vi c gi ti n

m t, doanh nghi p có th chuy n sang n m gi các ch ng khoán ng n h n có tính thanh kho n cao trên th tr ng ti n t đ h ng lãi Khi có nhu c u v ti n, doanh nghi p s th c hi n giao d ch bán các ch ng khoán này và ng c l i khi d th a ti n

xác đ nh l ng d tr ti n m t t i u, chúng ta có th vào mô hình Baumol

Mô hình này xác đ nh m c d tr ti n m t mà t i đó, t ng chi phí là nh nh t

T ng chi phí (TC) = Chi phí giao dch (TrC) + Chi phí c h i (OC)

Chi phí giao d ch (TrC):

TrC = T

Trong đó, T: T ng nhu c u v ti n trong n m

C: Quy mô m t l n bán ch ng khoán

T/C: S l n doanh nghi p bán ch ng khoán kh th đ bù đ p ti n m t

đư chi tiêu

F: Chi phí c đ nh c a m t l n bán ch ng khoán

- Xây d ng và phát tri n các mô hình d báo ti n m t

Nhà qu n lý ph i d đoán các ngu n nh p, xu t ngân qu theo đ c thù v chu k tính doanh thu, theo mùa v , theo k ho ch phát tri n c a doanh nghi p trong t ng

th i k Ngoài ra, ph ng th c d đoán đ nh k chi ti t theo tu n, tháng, quý và t ng quát cho hàng n m c ng đ c s d ng th ng xuyên

+ Ngu n nh p ngân qu th ng g m các kho n thu đ c t ho t đ ng s n xu t, kinh doanh, ti n t các ngu n đi vay, t ng v n, bán tài s n c đ nh không dùng đ n… + Ngu n xu t ngân qu g m các kho n chi cho ho t đ ng s n xu t – kinh doanh,

tr n vay, tr n c t c, mua s m tài s n c đ nh, đóng thu và các kho n ph i tr khác…

Trên c s so sánh ngu n nh p và ngu n xu t ngân qu doanh nghi p có th th y

đ c m c th ng d hay thâm h t ngân qu

Các bi n pháp qu n lý:

+ M i kho n thu chi v n ti n m t đ u ph i th c hi n qua qu

+ Phân đ nh trách nhi m rõ rang trong qu n lý v n ti n m t

+ Xây d ng quy ch thu, chi qu ti n m t

+ Qu n lý ch t ch các kho n t m ng ti n m t, c n quy đ nh đ i t ng, th i gian và m c t m ng… đ qu n lý ch t ch , tránh vi c l i d ng qu ti n m t c a doanh nghi p vào m c đích các nhân

Qu n lý quá trình thanh toán

Quá trình thanh toán v n b ng ti n c a doanh nghi p bao g m quá trình thu ti n

và chi ti n Vi c qu n lỦ quá trình thanh toán nên đ c di n ra theo nguyên t c: rút

ng n th i gian thu ti n và kéo dài th i gian chi ti n

l a ch n đ c ph ng th c thu (chi) ti n t i u, doanh nghi p nên so sánh l i ích gia t ng và chi phí gia t ng gi a các ph ng án

L i ích gia t ng (∆B)và chi phí gia t ng (∆C) đ c tính nh sau:

∆B= ∆tTSI (1-T)

∆C= (C2 – C1)  (1-T) Trong đó:

∆t: s ngày thu ti n rút ng n đ c (ho c kéo dài đ c)

TS: quy mô chuy n ti n/ngày

∆B>∆C, doanh nghi p nên ch n ph ng án 2

∆B<∆C, doanh nghi p nên ch n ph ng án 1

∆B =∆C, doanh ngh p có th tùy Ủ l a ch n

(Ngu n: Nguy n ình Ki m – B ch c Hi n (2006) – Tài chính doanh nghi p –

NXB H c vi n Tài chính – trang 65)

1.3.3 Qu n lý các kho n ph i thu

Theo dõi và th c hi n vi c thu n , chi m ph n không nh trong vi c qu n lý v n

l u đ ng Th i gian thu h i n càng ngày càng ng n thì doanh nghi p càng có nhi u

ti n đ quay vòng v n, nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh

- Các nhân t nh h ng đ n quy mô đ n các kho n ph i thu c a doanh nghi p

g m:

+ Quy mô s n xu t – hàng hóa bán ch u cho khách hàng

+ Tính ch t th i v c a vi c tiêu th s n ph m trong các doanh nghi p

+ M c gi i h n n c a doanh nghi p cho khách hàng

+ M c đ quan h và đ tín nhi m c a khách hàng v i doanh nghi p

- c đi m c b n và kho n m c ph i thu khách hàng: kho n ph i thu là s ti n khách hàng n doanh nghi p do mua ch u hàng hóa ho c d ch v Có th nói, h u h t các công ty đ u phát sinh các kho n ph i thu nh ng v i m c đ khác nhau, t m c không đáng k cho đ n m c không th ki m soát

Ki m soát kho n ph i thu liên quan đ n vi c đánh đ i gi a l i nhu n và r i ro

N u không bán ch u hàng hóa thì m t c h i bán hàng, t đó m t đi l i nhu n Nh ng

n u bán ch u hàng hóa quá nhi u thì chi phí cho kho n ph i thu t ng có nguy c phát sinh các kho n n khó đòi, do đó, r i ro không thu h i n đ c c ng gia t ng Vì v y, doanh nghi p c n có chính sách bán ch u phù h p Kho n ph i thu c a doanh nghi p

Khi xây d ng chính sách bán ch u c n đánh giá k nh h ng c a chính sách bán

ch u t i l i nhu n c a doanh nghi p Do v y, m i chính sách bán ch u c n đ c đánh giá trên các tiêu th c sau:

+ D ki n quy mô s n ph m hàng hóa d ch v tiêu th

+ Giá bán s n ph m, d ch v n u bán ch u ho c không bán ch u

+ ánh giá m c chi t kh u (thanh toán) có th ch p nh n

- Phân tích tín d ng:

+ Phân tích kh n ng tín d ng c a khách hàng: đánh giá uy tín c a khách hàng qua m t s tiêu th c v n ng l c tr n , quy mô v n kinh doanh, kh n ng phát tri n,…

Sau khi xây d ng tiêu chu n tín d ng, doanh nghi p c n đánh giá kh n ng tín

d ng c a t ng khách hàng d a trên thông tin t các ngu n khác nhau nh báo cáo tài chính, báo cáo tín d ng, ngân hàng và các t ch c th ng m i, kinh nghi m c a doanh nghi p…Trong tr ng h p cân nh c l a ch n gi a nhi u khách hàng, doanh nghi p có

th s d ng ph ng pháp ch m đi m tín d ng trên c s các tiêu chu n đư xây d ng kèm theo tr ng s Sau đó, doanh nghi p s x p h ng khách hàng và có th phân lo i theo t ng m c đ r i ro đ d dàng qu n lỦ c ng nh đ a ra quy t đ nh

+ Phân tích l i ích thu đ c t kho n tín d ng th ng m i: đây là ph ng pháp xác đ nh thông qua ch tiêu giá tr hi n t i ròng NPV, v i ba mô hình đ a ra quy t đ nh

d ng T: thu su t thu TNDN

Sau khi tính toán ch tiêu NPV, doanh nghi p đ a ra quy t đ nh:

S d ng thông tin r i

ro tín d ng

S l ng bán (Q) Q0 Q1 (Q1> Q2) Q1 Q1h

Chi phí SX bình quân (AC) AC0 AC1(AC1>AC0) AC1 AC1

Chi phí thông tin r i ro

=> a ra quy t đ nh trên c s : NPV2> NPV1 : s d ng thông tin r i ro tín

d ng NPV2< NPV1: không s d ng thông tin

r i ro tín d ng NPV2 = NPV1: bàng quan

- Theo dõi th i gian thu ti n trung bình (ACP):

Th i gian thu ti n trung ti n trung bình = Ph i thu khách hàng365

Doanh thu thu n

15

Theo dõi s thay đ i c a th i gian thu ti n trung bình s giúp doanh nghi p k p

th i đ a ra đi u ch nh v chính sách tín d ng và thu ti n Tuy nhiên, đây l i là m t chi tiêu t ng quát ch u nh h ng b i s thay đ i v quy mô doanh thu và quy mô kho n

ph i thu, đ ng th i có xu h ng n đi nh ng thay đ i cá bi t trong khách hàng nên không đ t đ c nhi u hi u qu trong vi c qu n lý thu n

(Ngu n: Nguy n ình Ki m – B ch c Hi n (2006) – Tài chính doanh nghi p – NXB H c vi n Tài chính – trang 73)

1.3.4 Qu n lý d tr , t n kho

Hàng t n kho là kho n m c có tính thanh kho n th p nh t trong s các kho n

m c c a v n l u đ ng B i v y, tích tr hàng t n kho bên c nh vi c giúp cho ho t

đ ng SXKD c a doanh nghi p đ c liên t c còn gi m kh n ng thanh toán nhanh hay

kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p n u t tr ng này chi m ph n l n trong

v n l u đ ng

Trong công tác qu n lỦ, ph ng pháp th ng đ c s d ng là mô hình EOQ

Mô hình EOQ hay mô hình đ t hàng kinh t là mô hình xác đ nh l ng đ t hàng

t i u (Q*) sao cho t ng chi phí là th p nh t

Các gi đ nh c a mô hình:

- Nhu c u v hàng t n kho là n đ nh

- Không có bi n đ ng giá, hao h t, m t mát trong khâu d tr

- Th i gian t khi đ t hàng đ n khi ch p nh n hàng là không đ i

- Ch có duy nh t hai lo i chi phí: chi phí đ t hàng và chi phí d tr

- Không x y ra thi u h t hàng t n kho n u đ n đ t hàng đ c th c hi n đúng h n

Trong mô hình EOQ

- Chi phíđ t hàng (Ordering cost) :

1.4 N i dung phân tích tài s n l u đ ng

1.4 Phân tích c c u tài s n l u d ng

C c u v n trong doanh nghi p có nh h ng quy t đ nh đ n kh n ng

th c thi các chi n l c kinh doanh, hi u qu kinh t và s phát tri n b n v ng

c a doanh nghi p Thông th ng, v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c hình thành d a trên s k t h p c a các ngu n sau:

Ngu n v n đi u l : là s tài s n l u đ ng đ c hình thành t ngu n v n

đi u l ban đ u khi thành l p ho c ngu n v n điêù l b sung trong quá trình s n

xu t kinh doanh c a doanh nghi p Ngu n v n này c ng có s khác bi t gi a

các lo i hình doanh nghi p thu c các thành ph n kinh t khác nhau

Ngu n v n t b sung: là ngu n v n do doanh nghi p t b sung trong quá trình s n xu t kinh doanh nh t l i nhu n c a doanh nghi p đ c tái đ u

t

Ngu n v n liên doanh, liên k t: là s v n l u đ ng đ c hình thành t

v n góp liên doanh c a các bên tham gia doanh nghi p liên doanh V n góp liên doanh có th b ng ti n m t ho c b ng hi n v t là v t t , hàng hoá theo tho

thu n c a các bên liên doanh

Ngu n v n đi vay: v n vay c a các ngân hàng th ng m i ho c t ch c

tín d ng, v n vay c a ng i lao đ ng trong doanh nghi p, vay các doanh nghi p

khác

Ngu n v n huy đ ng t th tr ng v n b ng vi c phát hành c phi u, trái

phi u

1.4 Phân tích k t c u tài s n l u đ ng

K t c u tài s n l u đ ng ph n ánh t ng thành ph n và t tr ng c a t ng thành ph n trong t ng tài s n l u đ ng c a doanh nghi p

Vi c phân tích k t c u tài s n l u đ ng c a doanh nghi p theo các tiêu

th c phân lo i khác nhau s giúp doanh nghi p hi u rõ h n nh ng đ c đi m riêng v s tài s n l u đ ng mà mình đang qu n lỦ và s d ng T đó, xác đ nh đúng các tr ng đi m và bi n pháp qu n lỦ tài s n l u đ ng có hi u qu h n phù

h p v i đi u ki n c th c a doanh nghi p

Do tài s n l u đ ng đ c phân b trong c ba khâu c a quá trình s n xu t

kinh doanh nên c ác nhân t nh h ng đ n k t c u v n l u đ ng có nhi u lo i,

có th chia thành 3 lo i chính:

Nhóm nhân t v m t s n xu t:

Chu k s n xu t có nh h ng r t l n đ n t tr ng v n s n ph m d dang Chu k s n xu t dài hay ng n s chi ph i l ng v n nhi u hay ít N u chu k

s n xu t càng dài thì l ng v n ng ra s n ph m d dang s càng nhi u và

v n l u đ ng b vào khâu s n xu t và khâu d tr N u doanh nghi p có t ch c

s n xu t đ ng b , ph i h p đ c khâu cung c p và khâu s n xu t m t cách h p

lỦ s gi m b t đ c m t l ng d tr v t t s n ph m d dang

Nhóm nhân t v mua s m v t t và tiêu th s n ph m:

M i quan h gi a doanh nghi p v i đ n v cung ng v t t , gi a doanh nghi p và đ n v mua hàng M i quan h này mà l ng l o thì vi c d tr v t t , thành ph m càng l n

i u ki n và ph ng ti n giao thông v n t i c ng có nh h ng đ n v t

t , thành ph m d tr n u thu n l i thì d tr ít và ng c l i

Kh n ng cung c p th tr ng: n u là lo i v t t khan hi m, theo mùa v thì c n ph i d tr nhi u và ng c l i

H p đ ng cung c p ho c h p đ ng v tiêu th s n ph m: tu thu c vào

th i h n cung c p và giao hàng, s l ng v t t nh p và xu t, n u vi c cung c p

th ng xuyên thì d tr ít h n

Nhóm nhân t v m t thanh toán:

Ph ng th c thanh toán h p lỦ, gi i quy t nhanh k p th i thì s làm gi m

t tr ng v n ph i thu

Tình hình qu n lỦ kho n ph i thu c a doanh nghi p và vi c ch p hành k

lu t thanh toán c a khách hàng N u k lu t thanh toán ch t ch , nghiêm kh c s giúp doanh nghi p đ b thi u v n và làm cho khách hàng có Ủ th c trách nhi m cao v kho n n c a mình

Ngoài các nhân t k trên, k t c u v n l u đ ng còn ch u nh h ng b i tính ch t th i v c a s n xu t trình đ t ch c và qu n lỦ

1.5 Các ch tiêu ph n ánh hi u qu s d ng tài s n l u đ ng

Theo ngh a chung nh t, hi u qu là m t khái ni m ph n ánh trình đ s d ng các y u t c n thi t đ tham gia vào m t ho t đ ng nào đó v i nh ng m c đích xác

đ nh do con ng i đ t ra Nh v y, có th hi u hi u qu s d ng tài s n l u đ ng là

m t ph m trù kinh t đánh giá trình đ s d ng các ngu n v t l c c a doanh nghi p đ

đ t k t qu cao nh t trong quá trình s n xu t kinh doanh v i t ng chi phí th p nh t

Nh đư trình bày trên, tài s n l u đ ng c a doanh nghi p đ c s d ng cho các quá trình d tr , s n xu t và l u thông Quá trình v n đ ng c a tài s n l u đ ng

b t đ u t vi c dùng ti n t mua s m v t t d tr cho s n xu t, ti n hành s n xu t và khi s n xu t xong doanh nghi p t ch c tiêu th đ thu v m t s v n d i hình thái

ti n t ban đ u v i giá tr t ng thêm M i l n v n đ ng nh v y đ c g i là m t vòng luân chuy n c a tài s n l u đ ng Doanh nghi p s d ng tài s n đó càng có hi u qu bao nhiêu thì càng có th s n xu t và tiêu th s n ph m nhi u b y nhiêu Vì l i ích kinh doanh đòi h i các doanh nghi p ph i s d ng h p lỦ, hi u qu h n tài s n l u

đ ng làm cho tài s n l u đ ng hàng n m có th mua s m nguyên, nhiên v t li u nhi u

h n, s n xu t ra s n ph m và tiêu th đ c nhi u h n Nh ng đi u đó c ng đ ng ngh a

19

v i vi c doanh nghi p nâng cao t c đ luân chuy n v n l u đ ng (s vòng quay tài s n

l u đ ng trong m t n m)

đánh giá hi u qu s d ng tài s n l u đ ng chúng ta có th s d ng nhi u

ch tiêu khác nhau nh ng t c đ luân chuy n tài s n l u đ ng là ch tiêu c b n và

t ng h p nh t ph n ánh trình đ s d ng tài s n l u đ ng c a doanh nghi p

1.5 Các ch tiêu ph n ánh hi u qu chung c a tài s n l u đ ng

a S u t sinh l i c a v n l u đ ng theo l i nhu n sau thu

Công th c:

Ch tiêu su t sinh l i c a v n l u đ ng theo l i nhu n sau thu cho bi t m t

đ ng v n l u đ ng t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n ròng cho doanh nghi p H s sinh l i c a v n l u đ ng theo l i nhu n sau thu càng cao thì ch ng t hi u qu

s d ng v n l u đ ng càng cao

b S u t sinh l i v n l u đ ng theo doanh thu thu n

Công th c:

Ch tiêu su t sinh l i v n l u đ ng theo doanh thu thu n cho bi t m t đ ng

v n l u đ ng t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n cho doanh ngh p H s sinh l i c a v n l u đ ng theo doanh thu thu n càng cao thì ch ng t hi u qu s

Ch tiêu h s su t hao phí c a v n l u đ ng theo l i nhu n sau thu ph n ánh

s v n l u đ ng c n có đ đ t đ c m t đ ng l i nhu n sau thu (hay còn g i là l i nhu n ròng) c a doanh nghi p H s này càng nh ch ng t hi u qu s d ng v n l u

đ ng c a doanh nghi p càng cao

d Su t hao phí c a v n l u đ ng theo doanh thu thu n

Công th c:

Ch tiêu h s su t hao phí c a v n l u đ ng theo doanh thu thu n ph n ánh s

v n l u đ ng c n có đ đ t đ c m t đ ng doanh thu thu n c a doanh nghi p H s này càng nh ch ng t hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p càng cao

1.5 Các ch tiêu ph n ánh t c đ luân chuy n v n l u đ ng

T c đ luân chuy n v n l u đ ng là m t ch tiêu t ng h p đánh giá hi u

qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p T c đ luân chuy n v n l u đ ng nhanh hay ch m nói lên tình hình t ch c các m t: mua s m, d tr s n xu t, tiêu th c a doanh nghi p có h p lỦ hay không, các kho n v t t d tr s d ng

t t hay không, các kho n phí t n trong quá trình s n xu t – kinh doanh cao hay

th p…Thông qua phân tích ch tiêu t c đ luân chuy n v n l u đ ng có th giúp cho doanh nghi p đ y nhanh đ c t c đ luân chuy n, nâng cao hi u qu s

ây là ch tiêu nói lên s l n quay (vòng quay) c a v n l u đ ng trong

m t th i k nh t đ nh (th ng là m t n m), ch tiêu này đánh giá hi u qu s

d ng v n l u đ ng trên m i quan h so sánh gi a k t qu s n xu t (t ng doanh thu thu n) và s v n l u đ ng bình quân b ra trong k S vòng quay v n l u

đ ng trong k càng cao thì càng t t

H s su t hao phí c a VL theo DTT

=

VL bq

DTT

(Trong đó s ngày trong k th ng đ c tính ch n m t n m là 360 ngày,

m t quỦ là 90 ngày, m t tháng là 30 ngày)

Ch tiêu này nói lên đ dài bình quân c a m t l n luân chuy n c a v n l u

đ ng hay s ngày bình quân c n thi t đ v n l u đ ng th c hi n m t vòng quay trong k Ng c v i ch tiêu s vòng quay v n l u đ ng trong k , k luân chuy n v n l u đ ng càng ng n ch ng t v n l u đ ng càng đ c s d ng có

hi u qu

1.5.2.3.H s đ m nhi m v n l u đ ng

Ch s này ph n ánh s VL c n có đ đ t đ c m t đ ng doanh thu thu n trong

k H s này càng nh thì hi u qu s d ng VL càng cao Công th c:

H s đ m nhi m V năl uăđ ng = V năl uăđ ng bình quân trong k

Doanh thu thu n

M c ti t ki m v n l u đ ng

M c ti t ki m v n l u đ ng có đ c do t ng t c đ luân chuy n v n đ c bi u

hi n b ng hai ch tiêu là m c ti t ki m t ng đ i và m c ti t ki m tuy t đ i:

- M c ti t ki m v n l u đ ng tuy t đ i: N u quy mô kinh doanh không thay đ i,

vi c t ng t c luân chuy n v n l u đ ng đư giúp cho doanh nghi p ti t ki m đ c m t

l ng v n l u đ ng có th rút ra kh i luân chuy n dùng vào vi c khác Công th c:

V tktd = M 0 - M 0

- M c ti t ki m v n l u đ ng t ng đ i: N u mô hình kinh doanh đ c m r ng,

vi c t ng t c đ luân chuy n v n l u đ ng giúp doanh nghi p không c n t ng thêm

(Ngu n: Nguy n ình Ki m – B ch c Hi n (2006) – Tài chính doanh nghi p –

NXB H c vi n Tài chính – trang 75)

Các ch s v ho t đ ng

- Th i gian thu n trung bình (k thu n bình quân):

Ch tiêu này cho bi t 1 đ ng bán ch u chi ra sau bao lâu s thu h i đ c; ph n ánh hi u qu và ch t l ng qu n lý các kho n ph i thu Ch tiêu này càng ng n càng

t t cho doanh nghi p khi không b chi m d ng v n quá lâu, có th i gian đ ti n hành các ho t đ ng đ u t , tìm ki m l i nhu n

Th i gian thu n trung bình =

365

H s thu n

H s thu n : ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu thành ti n m t Ch

s này càng cao thì t c đ thu h i các kho n n c a doanh nghi p càng t t, doanh nghi p càng ít b chi m d ng v n

- Th i gian luân chuy n kho trung bình:

Ch tiêu này cho bi t k đ t hàng bình quân c a doanh nghi p là bao nhiêu ngày

Th i gian luân chuy n kho càng nhanh cho th y SXKD c a doanh nghi p có hi u qu

vì hàng hóa tiêu th nhanh, tránh đ c tình tr ng l i th i, hao h t t nhiên Tuy nhiên,

th i gian luân chuy n kho quá ng n c ng không t t vì doanh nghi p không d tr đ hàng trong kho đ đ p ng nhu c u th tr ng, có th làm gián đo n ho t đ ng SXKD,

m t doanh thu do m t kh khách hàng khi không đ hàng hóa đ cung ng

Th i gian luân chuy n kho trung bình =

365

H s l uăkho

H s l u kho: ph n ánh s l n hàng hóa t n kho bình quân luân chuy n trong

k H s này cao ngh a là ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p có hi u

qu và ng c l i Tuy nhiên, ch s này quá cao c ng không t t vì nh v y ngh a là

l ng d tr hàng t n kho không nhi u, có th làm gián đo n s n xu t, không đáp ng

k p khi có nhu c u th tr ng t ng đ t ng t

Bình quân giá tr hƠngăl u kho

Gía v n hàng bán+ Chi phí chung bán hàng, qu n lý

Ph i tr ng iăbán+ăL ng,ăth ng thu ph i tr

Th i gian quay vòng ti n trung bình:

+

Th i gian quay vòng hàng l u kho

- Th i gian tr n trung

bình

Ch s này cho bi t sau bao nhiêu ngày thì s v n c a doanh nghi p đ c quay vòng đ ti p t c ho t đ ng s n xu t kinh doanh k t khi doanh nghi p b v n ra Th i gian quay vòng ti n ng n, ch ng t doanh nghi p s m thu h i ti n m t Tuy nhiên,

c ng tùy vào đ c đi m c a ngành ngh kinh doanh mà doanh nghi p ho t đ ng, đ i

v i doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c th ng m i d ch v thì th i gian quay vòng

ti n ng n h n nhi u so v i doanh nghi p trong l nh v c s n xu t

Các ch tiêu v kh n ng thanh toán

Kh n ng thanh toán c a doanh nghi p ph n ánh m i quan h gi a các kho n

ph i thanh toán trong th i k v i ti m l c tài chính c a doanh nghi p, bao g m các ch tiêu sau:

- H s kh n ng thanh toán ng n h n

Ch tiêu này ph n ánh kh n ng chuy n đ i trong ng n h n c a các TSL thành

ti n đ chi tr các kho n n ng n h n và đ c xác đinh:

Kh n ngăthanhătoánăng n h n = T ng giá tr tài s n ng n h n

T ng giá tr n ng n h n

Ch tiêu này cao ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n có th i h n nh h n

1 n m c a doanh nghi plà t t Tuy nhiên, không ph i h s này càng cao là t t vì có

th gây đ ng v n và t o ra chi phí c h i không c n thi t khi d tr tài s n l u đ ng

quá nhi u thay vì đ u t sinh l i Do đó, tính h p lý c a kh n ng thanh toán hi n hành còn ph thu c vào t ng ngành ngh hay góc đ phân tích doanh nghi p

- H s kh n ng thanh toán nhanh

H s này đo l ng kh n ng nhanh chóng đáp ng c a VL tr c các kho n n

ng n h n, vì v y hàng t n kho đ c lo i tr Do v y là kho n m c có tính thanh kho n

th p nh t trong s các TSL Công th c đ c xác đ nh:

H s này càng cao càng ch ng t kh n ng thanh toán c a doanh nghi p t t Tuy nhiên, n u h s này quá cao có th d n t i tình tr ng v n b ng ti n c a doanh nghi p b đ ng, kéo theo hi u qu s d ng v n th p H s thanh toán nhanh th p kéo dài s nh h ng đ n uy tín c a doanh nghi p và có th đ y doanh nghi p đ n tình

tr ng gi i th , phá s n

- H s kh n ng thanh toán t c th i

H s này cho bi t kh n ng thành toán ngay t i th i đi m xác đ nh t l , không

ph thu c vào các kho n ph i thu và hàng t n kho Công th c

Kh n ngăthanhătoánăt c th i = Ti n m tă+ă uăt ătƠiăchínhăng n h n

T ng giá tr n ng n h n

Ch tiêu này ph n ánh m t đ ng n ng n h n c a doanh nghi p đ c đ m b o

b ng bao nhiêu đ n v ti n t N u ch tiêu này cao, doanh nghi p có kh n ng thanh toán n nhanh chóng do gi l ng VL d i d ng ti n m t và đ u t tài chính ng n

h n Ng c l i, n u ch tiêu này th p, doanh nghi p s m t nhi u th i gian h n đ đáp

25

Công ty TNHH xây d ng th ng m i và du l ch MInh Lan ra đ i trong th i kì kinh

t đang có b c phát tri n n i b t Nhu c u làm đ p và kh ng đ nh mình c a ng i tiêu dùng đnag đ c đ y lên cao Bên c nh đó, th tr ng s n các lo i ch t l ng cao

Vi t Nam đang đ c b ng , ch y u trên th tr ng Vi t Nam lúc đó ch có các hưng s n n c ngoài, giá c m t hàng s n các lo i t ng đ i cao, d n t i ng i tiêu dùng đang ph i ch u m t chi phí r t l n cho vi c s n s a ngôi nhà c a mình Chính trong hoàn c nh đó, b ng s giúp đ c a công ty xây d ng Tr ng S n, công ty TNHH xây d ng th ng m i và du l ch Minh Lan đ c thành l p Các s n ph m c a công ty khi v a ra đ i đư đ c thành l p và phát tri n r ng kh p trên th tr ng mi n

b c và mi n trung và ngày càng v n ra toàn qu c và các n c lân c n B ng nh ng

s n ph m s n b n đ p và ch t l ng theo tiêu chu n k thu t tiên ti n c a Malaysia, công ty ngày càng đ c ng i tiêu dùng Vi t Nam đón nh n

Ho t đ ng kinh doanh c a công ty đư đ c m r ng trên kh p đ t n c, ngoài tr

s chính t i Ph ng Li t, Thanh Xuân, Hà N i chuyên ph c v , ch m sóc khách hàng

t i các t nh thành trong khu v c mi n B c, công ty còn có m t chi nhánh t i Qu n 1-

Tp H Chí Minh đ ph c v th tr ng mi n Nam a bàn kinh doanh c a công ty khá r ng và c ng thu hút đ c m t l ng không nh các khách hàng truy n th ng

2.1.2 S đ b máy t ch c và qu n lý

S ăđ 2.1.ăS ăđ b máy t ch c và qu n lý c a công ty trách nhi m h u h n xây

d ngăth ngăm i và du l ch Minh Lan

(Ngu n: Phòng hành chính)

Nh n xét: V i s đ trên em nh n th y c c u t ch c c a công ty bao g m 1 giám đ c, 1 phó giám đ c theo dõi qu n lý tình hình chung c a công ty Bên d i là các phòng ban: phòng hành chính, phòng kinh doanh, phòng k toán, m i phòng ban

th c hi n m t nhi m v riêng nh ng t t c cùng ph i h p v i nhau đ cùng giúp cho công ty làm vi c m t cách hi u qu nh t V i đ c đi m kinh doanh là công ty TNHH

th ng m i nên c c u b máy t ch c c a công ty nh v y là phù h p

Phó giám đ c công ty là ng i tr giúp công vi c cho giám đ c, thay m t giám

đ c đi u hành các ho t đ ng kinh doanh c a công ty, các ho t đ ng t i các phòng ban, các khu v c đ a ph ng, ch u trách nhi m tr c giám đ c công ty

27

Phòng hành chính có ch c n ng là ki n toàn xây d ng b máy công ty, phân

ph i lao đ ng trong công ty, ph trách các công vi c hành chính trong công ty nh v n

th , l tân, lao công, b o v …

Phòng kinh doanh

Phòng kinh doanh tr c ti p ch u trách nhi m th c hi n các ho t đ ng ti p th - bán hàng t i các khách hàng và khách hàng ti m n ng c a Doanh nghi p nh m đ t m c tiêu v Doanh s , Th ph n, Ch đ ng tìm ki m đ i tác đ phát tri n, m ng l i phân

ph i, t ng b c m r ng th tr ng trong và ngoài n c Nghiên c u và tham m u cho Ban Giám đ c trong công tác đ nh h ng kinh doanh và xu t nh p kh u

Phòng kinh doanh c a công ty TNHH liên doanh s n chia làm 2 b ph n:

- i lý y quy n: ây là b ph n ch u trách nhi m tìm ki m đ i tác và ch m sóc

đ i tác t i các t nh thành, đ a ph ng trên toàn qu c

- C a hàng: Công ty có 1 c a hàng tr ng bày, gi i thi u, t v n s n ph m t i Hà

N i, c a hàng c ng là n i nh n t ng đài hotline, ph n h i t các khách hàng trên c

n c

Phòng k toán

Phòng k toán có ch c n ng giúp vi c cho giám đ c trong vi c t ch c công tác k toán, b máy k toán đ m b o đúng các quy đ nh c a pháp lu t v công tác k toán Th c hi n công tác t ng h p báo cáo qu n tr n i b , các báo cáo ra bên ngoài cho các c quan Nhà n c có th m quy n theo ch c n ng, nhi m v đ c giao Ch u trách nhi m tr c pháp lu t, giám đ c v các ho t đ ng đó theo quy đ nh c a pháp lu t

và ch c n ng, nhi m v , th m quy n đ c giao K toán tr ng là bà T Mai Hoa

2.1.4 Ngành ngh kinh doanh

Công ty TNHH xây d ng th ng m i và du l ch Minh Lan đ ng kỦ kinh doanh mua bán các lo i s n gia d ng và s n ch ng th m , s n n n, s n k thu t các lo i, đ i

lý mua, bán, ký g i hàng hoá

Trong các ngành ngh đư đ ng kỦ kinh doanh, công ty TNHH xây d ng th ng

m i và du l ch Minh Lan có các ho t đ ng kinh doanh chính đó là: mua bán các s n

+ S n đ c s n xu t hoàn toàn t i Vi t Nam theo dây truy n hi n đ i t Nh t

B n và Malaysia (các lo i không nh p kh u)

+ S n ch ng th m, s n gia t nh c a các hưng n c ngoài có tên tu i

2.2.1 Khái quát ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a công ty trách nhi m h u h n xây d ng th ng m i và du l ch Minh

Lan

B ng 2.1 Báo cáo KQKD c a công ty TNHH xây d ngăth ngăm i và du l ch Minh Lan giaiăđo n 2011-2013

năv :ăđ ng

Ch ătiêu N mă2013 N mă2012 N mă2011 Chênhăl chă2011ă- 2012 Chênhăl chă2012ă- 2013

S ăti n % S ăti nă %

2 Các kho n gi m tr doanh thu 0 0 0 0 - 0 -

3.ăDoanhăthuăthu n 19.546.212.100 17.591.590.890 16.003.859.304 1.587.731.586 9,92 1.954.621.210 11,11

4 Giá v n hàng bán 15.949.480.000 13.557.058.000 12.734.967.395 822.090.605 6,46 2.392.422.000 17,65

5.ăL iănhu năg p 3.596.732.100 4.034.532.890 3.268.891.909 765.640.981 23,42 (437.800.790) (10,85)

6 Doanh thu ho t đ ng tài chính 4.520.367 2.775.505 4.860.582 (2.085.077) (42,90) 1.744.862 62,87

7 Chi phí ho t đ ng tài chính 48.265.317 80.603.079 86.834.339 (6.231.260) (7,18) (32.337.762) (40,12)

9 Chi phí qu n lỦ doanh nghi p 686.723.146 519.162.698 797.020.582 (277.857.884) (34,86) 167.560.448 32,28

10.ăL iănhu năthu năt ăH KD 1.820.251.725 1.730.450.579 1.601.923.579 128.527.000 8,02 89.801.144 5,19

13 L i nhu n t ho t đ ng khác 0 0 0 0 - 0 -

14 T ng LN k toán tr c thu 1.820.251.725 1.730.450.578 1.601.923.579 128.526.999 8,02 89.801.147 5,19

15.ăChiăphíăthu ăTNDNăhi năhƠnh 455.062.931 432.612.645 196.503.876 236.108.769 120,15 22.450.287 5,19

16.ăL iănhu năsauăthu 1.365.188.794 1.297.837.934 1.405.419.703 (107.581.769) (7,65) 67.350.860 5,19

29

Nh n xét:

D a vào nh ng s li u t b ng báo cáo k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong giai đo n 2011 đ n n m 2013 ta có th th y:

Doanh thu thu n c a công ty t ng d n theo t ng n m, đây là kho n doanh thu

mà doanh nghi p nh n đ c sau khi tr đi các kho n gi m tr doanh thu Nh v y, xét

v chênh l ch doanh thu thu n n m 2011 so v i n m 2012 là 1.587.731.586 VN

Doanh thu t ng lên d n đ n vi c giá v n hàng bán c ng t ng, n m 2013 và n m

2012 l n l t t ng 2.392.422.000VN và 822.090.605VN so v i n m tr c Theo

đó ta có th th y, t l t ng tr ng c a giá v n hàng bán n m 2011 là 6,46% và n m

2012 là 17,65% so v i n m tr c đó i u này cho th y doanh nghi p, m c t ng c a giá v n hàng bán đư chia thành hai gia đo n khác nhau Trong n m 2012, m c t ng

c a giá v n hàng bán t ng ch m h n m c t ng c a doanh thu, n m 2013 so v i n m

2012 giá v n hàng bán l i t ng nhanh h n m c t ng c a doanh thu Nh v y, đánh giá toàn giai đo n 2011-2013, doanh nghi p đang có m c chi khá l n cho s n ph m, d ch

v

So v i t c đ t ng tr ng c a doanh thu thì l i nhu n g p có t c đ t ng tr ng

ch m h n C th n m 2012 l i nhu n g p đ t m c 4.034.532.890 VN và n m 2013

đ t m c 3.596.732.100 VN , t l t ng l n l t là 23,82% và âm 10,85% so v i n m

li n tr c Con s doanh thu thu n và l i nhu n g p có Ủ ngh a l n đ i v i công ty, th

hi n đ c ph n nào k t qu t ng tr ng c a công ty trong giai đo n này N m 2012 so

v i n m 2011, l i nhu n g p t ng là do doanh thu thu n v bán hàng và cung c p d ch

v t ng 9,92% trong khi giá v n hàng bán ch t ng 6,46% Nh ng sang n m 2013, m c

dù doanh thu thu n v n t ng 11,11% nh ng giá v n hàng bán đư t ng v i m c t ng l n

h n doanh thu thu n (17,65%) i u này khi n cho m c dù trong toàn giai đo n

2011-2013, doanh thu thu n c a công ty không ng ng t ng lên nh ng l i nhu n g p n m

2013 so v i n m 2012 l i b su t gi m 10,85%

Doanh thu ho tăđ ng tài chính c a doanh nghi p ch y u t lãi ti n g i, lãi cho

vay và các kho n chi t kh u thanh toán công ty đ c h ng Doanh thu ho t đ ng tài chính c a n m 2012 gi m 42,90% đ t m c 2.775.505VN nh ng t i n m 2013 thì

t ng m c 4.520.367 VN , t ng đ ng v i t ng 62,87% Nguyên nhân là do công

ty t ng c ng l ng ti n g i t i ngân hàng nên lãi ti n g i nh n đ c nhi u h n i u này cho th y, doanh nghi p đư không làm gia t ng thêm đ c nhi u l i ích cho công ty

t doanh thu tài chính nh nh ng n m tr c đó Vi c ph c h i đà t ng c a doanh thu tài chính n m 2013 so v i n m 2012 v n ch a bù đ p đ c l ng s t gi m c a n m

2012 so v i n m 2011

Bên c nh đó, chi phí tài chính c ng có nhi u bi n đ ng: N m 2012 và n m

2013 chi phí tài chính này t ng ng gi m m c 80.603.079 VN và 48.265.317

VN Doanh nghi p đư d n gi m thi u đi nh ng kho n chi phí tài chính mà không đem l i l i nhu n cho công ty ây là m t hành đ ng đáng ghi nh n trong tình hình kinh t khó kh n này C th , doanh nghi p đư gi m m nh chi phí lãi vay c a doanh nghi p ng th i chi phí tài chính gi m là do doanh nghi p không áp d ng chính sách chi t kh u thanh toán cho khách hàng thanh toán s m và trong c giai đo n 2011-

2012 Bên c nh đó, công ty c ng không n m gi ngo i t do đó không làm phát sinh chêch l ch l t giá t n m 2012-2013 Do đó, chi phí tài chính giai đo n 2011-2013

gi m m nh liên t c

Ngoài ra, các kho n chi phí bán hàng và chi phí qu n lý doanh nghi p nhìn

chung c ng có s bi n đ ng, hai lo i chi phí này đ u t ng nh trong giai đo n t n m

2011 đ n n m 2013 và có t c đ t ng t ng đ ng v i t c đ t ng doanh thu Các kho n chi phí này bao g m chi phí l ng và phúc l i cho nhân viên t ng theo chính sách c a nhà n c Chi phí d ch v mua ngoài t ng do các y u t đ u vào nh x ng

d u, đi n và d ch v m ng đ u t ng

H u h t các kho n thu và chi c a doanh nghi p đ u có nh ng chuy n bi n tích

c c, đi u này d n đ n l i nhu n thu n t ho tăđ ng kinh doanh t ng đáng k N m

2012 t l t ng lên t i 8.02% t m c 1.601.923.579 VN lên t i 1.730.450.579 VN

N m 2013 v i tình hình kinh t khó kh n, công ty ch duy trì m c chênh l ch t ng là 89.801.144 VN v i t l 5,19%

Sau khi tr các kho n chi phí phát sinh và th c hi n ngh a v đóng thu cho Nhà

n c, k t qu kinh doanh c a công ty trong giai đo n 2011 – 2013 đ u đ t giá tr

d ng đi u này ch ng t công ty ho t đ ng kinh doanh có lãi Tuy nhiên t c đ t ng

tr ng c a l i nhu n sau thu không cao T n m 2011 đ n n m 2013, doanh thu thu n đư t ng t 16.003.859.304 VN lên đ n 19.546.212.100 VN t c là t ng

Nh ng l i nhu n sau thu l i gi m t 1.405.419.703 VN xu ng