Hiệu quả sử dụng vốn tại công ty cổ phần đầu tư ABLE

Ch tiêu này có giá tr càng cao càng t t... Trong phân tích tài chính, ch s này th ng.

đ c đ u t vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh Tuy nhiên vi c s d ng ngu n v n

nh m đem l i l i nhu n cao nh t l i là m t bài toán khó mà b t k doanh nghi p nào

c ng ph i đ i m t Theo s phát tri n c a n n kinh t th tr ng, các quan đi m v v n

xu t hi n ngày m t đa d ng và hoàn thi n h n Do v y, t tr c đ n nay có r t nhi u quan ni m v v n, m i m t hoàn c nh kinh t khác nhau thì có nh ng quan ni m khác nhau v v n

Các nhà kinh t h c c đi n ti p c n v n v i góc đ hi n v t H cho r ng, v n

là m t trong nh ng y u t đ u vào trong quá trình s n xu t kinh doanh giai đo n này, kinh t h c m i xu t hi n và b t đ u phát tri n, trình đ qu n lý còn s khai vì

v y mà cách hi u này khá phù h p

Theo m t s nhà tài chính thì v n là t ng s ti n do nh ng ng i có c ph n trong công ty đóng góp và h nh n đ c ph n thu nh p chia cho các ch ng khoán c a công ty Nh v y, các nhà tài chính đư chú ý đ n m t tài chính c a v n, làm rõ đ c ngu n v n c b n c a doanh nghi p đ ng th i cho các nhà đ u t th y đ c l i ích c a

vi c đ u t , khuy n khích h t ng c ng đ u t vào m r ng và phát tri n s n xu t

V n là m t lo i hàng hoá nh ng đ c s d ng ti p t c vào quá trình s n xu t kinh doanh ti p theo Có hai lo i v n là v n hi n v t và v n tài chính V n hi n v t là

d tr các lo i hàng hoá đư s n xu t ra các hàng hoá và d ch v khác V n tài chính là

ti n m t, ti n g i ngân hàng t đai không đ c coi là v n

M t s quan ni m v v n trên ti p c n d i nh ng góc đ nghiên c u khác nhau, trong nh ng đi u ki n l ch s khác nhau Vì vây, đ đáp ng đ y đ yêu c u v

h ch toán và qu n lý v n trong c ch th tr ng hi n nay, trong khóa lu n này có th

đ a ra khái ni m khái quát v v n nh sau: “Khi ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh, tr c tiên ph i có m t s l ng v n ti n t đ th c hi n các kho n đ u t ban

đ u, nh xây d ng nhà x ng, mua nguyên nhiên v t liêu, tr ti n công, n p thu ,

trang b máy móc thi t b g i chung các lo i v n ti n t này là v n s n xu t kinh doanh Tùy theo t ng hình th c doanh nghi p mà s l ng v n kinh doanh c n thi t

c ng khác nhau”[1,tr.69]

Qua các khái ni m trên ta có th th y, dù doanh nghi p ho t đ ng trong b t c

l nh v c nào c ng c n có m t l ng v n nh t đ nh L ng v n này đ c dùng đ th c

hi n các kho n đ u t c n thi t nh : thành l p doanh nghi p, chí phí mua s m tài s n

c đ nh, nguyên v t li u V n đ a vào s n xu t kinh doanh có th t n t i d i nhi u hình th c khác nhau đ t đó t o ra s n ph m, d ch v ph c v nhu c u th tr ng S

ti n mà doanh nghi p thu v sau khi tiêu th s n ph m ho c d ch v ph i bù đ p đ c các chi phí b ra và đ ng th i ph i có lãi Quá trình này di n ra liên t c đ m b o cho

s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p

ph i đ c đ a vào ho t đ ng kinh doanh nh m m c đích sinh l i

Trong quá trình v n đ ng, m i đ ng v n luôn ph i g n v i m t ch s h u nh t

đ nh Trong m i ho t đ ng c a doanh nghi p, c n ph i xác đ nh rõ ch s h u c a ngu n v n thì đ ng v n đó m i đ c s d ng h p lý và có hi u qu cao N u đ ng

v n không rõ ràng v ch s h u s xu t hi n các kho n chi phí lãng phí, không hi u

qu Vì v y vi c qu n lý ngu n v n và s d ng ngu n v n đó sao cho hi u qu nh t là

vô cùng quan tr ng đ i v i m i doanh nghi p,

V n có giá tr v m t th i gian, đi u này có ngh a là ph i xem xét đ n th i gian khi đ ng v n đ c đ a vào s d ng Trong đi u ki n kinh t th tr ng, các y u t nh

h ng đ n đ ng v n luôn luôn bi n đ ng theo th i gian, ph i xem xét y u t th i gian

s nh h ng nh th nào đ n s bi n đ ng c a giá c , l m phát, lãi su t Vì v y giá

l nh v c đem l i l i nhu n cho doanh nghi p

V n có th đ c coi là th hàng hoá đ c bi t vì nó có kh n ng đ c mua bán quy n s h u trên th tr ng v n, trên th tr ng tài chính Nh ng ng i có v n có th cho vay và nh ng ng i c n v n s đi vay Khi đó ng i vay v n ph i tr m t t l lãi

su t nh t đ nh, hay nói cách khác thì đây chính là giá c a quy n s d ng v n V n khi cho vay s không m t quy n s h u mà ch m t quy n s d ng trong m t th i gian

nh t đ nh

V n không nh ng đ c bi u bi n b ng ti n c a nh ng tài s n h u hình mà nó còn đ c bi u hi n b ng giá tr c a nh ng tài s n vô hình nh : nhãn hi u, b n quy n,

bí quy t công ngh , phát minh sáng ch , v trí đ a lý kinh doanhầ Ngày nay, v i s phát tri n c a n n kinh t th tr ng và s ti n b nhanh chóng c a khoa h c công ngh thì nh ng tài s n vô hình c a m i doanh nghi p ngày càng phong phú và đa d ng

h n, gi vai trò quan tr ng trong vi c t o ra kh n ng sinh l i c a doanh nghi p Do

v y, t t c các tài s n này c n ph i đ c l ng hoá đ quy v giá tr

Nh ng đ c tr ng trên cho th y r ng v n kinh doanh đ c s d ng cho s n xu t

kinh doanh t c là m c đích tích lu ch không ph i là m c đích tiêu dùng nh m t s

qu ti n t khác trong doanh nghi p V n kinh doanh đ c ng ra tr c khi ho t đ ng

s n xu t kinh doanh đ c b t đ u Và sau m t chu k ho t đ ng v n kinh doanh ph i

đ c thu v đ s d ng cho các chu k ho t đ ng ti p theo

1.1.3 Vai trò c a v n

Trong m i ho t đ ng s n xu t kinh doanh dù b t k quy mô nào c ng c n m t

l ng v n nh t đ nh, nó là ti n đ cho s ra đ i và phát tri n c a các doanh nghi p Vì

v y b t k doanh nghi p nào khi thành l p c ng ph i nh n th c rõ vai trò c a v n kinh doanh thì doanh nghi p có th huy đ ng v n và s d ng sao cho đ ng v n có hi u qu , luôn tìm cách nâng cao hi u qu s d ng v n m i th i đi m trong s n xu t kinh doanh Do đó trên các góc đ khác nhau vai trò c a v n c ng đ c th hi n khác nhau

V m t pháp lý: khi mu n thành l p doanh nghi p đi u ki n đ u tiên là doanh nghi p c n m t l ng v n nh t đ nh, l ng v n đó t i thi u ph i b ng l ng

v n pháp đ nh Khi đó đ a v pháp lý c a doanh nghi p m i đ c t o l p

Trong quá trình tham gia vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh, n u v n c a doanh nghi p không đ t nh ng đi u ki n theo quy đ nh c a pháp lu t thì doanh nghi p

đ ng, c s v t ch t k thu t , trong đó y u t v v n là quan tr ng nh t Trong ho t

đ ng s n xu t kinh doanh, v n đ m b o kh n ng mua s m máy móc thi t b , dây chuy n công ngh ph c v cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c di n ra th ng xuyên và liên t c

V n là y u t quan tr ng quy t đ nh n ng l c s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p i u này đ c th hi n r t rõ trong c ch th tr ng hi n nay, khi mà các doanh nghi p ngày càng c nh tranh gay g t, vì v y m i m t doanh nghi p tham gia vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh ph i không ng ng c i ti n máy móc thi t b , đ u t

hi n đ i hoá công ngh s n xu t, nâng cao trình đ lao đ ng t đó doanh nghi p có

đ c s n ph m d ch v m i, phong phú và đa d ng, ch t l ng t t, giá thành h , t o

đ s c hút riêng trên th tr ng đ t đ c t t c nh ng đi u này thì doanh nghi p ph i có m t l ng v n đ l n đ ph c v cho m c đích c a mình

V n c ng là m t y u t quy t đ nh đ n vi c m r ng quy mô s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p V n v i đ c tr ng c a nó là ph i v n đ ng đ sinh l i, do

v y, m t khi đư t n t i đ c trên th tr ng thì doanh nghi p đó ph i ngày càng phát tri n, t c là đ ng v n c a doanh nghi p ngày càng t ng theo th i gian s n xu t kinh doanh có th ti n hành tái s n xu t m r ng thì sau m i chu k kinh doanh v n c a doanh nghi p ph i đ c sinh l i, t c là ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p ph i

có lưi đ m b o đ ng v n kinh doanh đ c b o toàn và phát tri n ó là c s đ doanh nghi p đ u t m r ng ph m vi s n xu t, thâm nh p th tr ng, nâng cao uy tín v th

c a doanh nghi p

1.1.4 Phân lo i v n

Trong quá trình s n xu t kinh doanh, v n th ng đ c phân lo i m t cách rõ ràng theo nhi u tiêu th c khác nhau Vi c phân lo i v n giúp doanh nghi p d dàng

qu n lý và s d ng ngu n v n đó m t cách có hi u qu nh t, t đó giúp doanh nghi p

có nh ng chính sách qu n lý t t nh t Tùy thu c vào m c đích và lo i hình c a t ng doanh nghi p mà v n đ c phân lo i theo nh ng tiêu th c khác nhau D i đây là

m t vài tiêu th c phân lo i v n th ng đ c s d ng

1.1.4.1 Phân lo i theo ngu n hình thành v n

V n ch s h u: là toàn b giá tr v n c a các ch s h u, các nhà đ u t đóng góp S v n này không ph i là m t kho n n và doanh nghi p không ph i cam k t thanh toán V n ch s h u bao g m: v n đi u l , các kho n chênh l ch do đánh giá

l i tài s n, qu đ u t phát tri n, các lo i qu c a doanh nghi p, l i nhu n ch a phân chia và các lo i v n khác theo quy đ nh c a pháp lu t

N ph i tr : là s v n thu c quy n s h u c a các ch th khác nh ng doanh nghi p đ c quy n s d ng vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a mình trong kho ng

th i gian nh t đ nh N ph i tr bao g m: các kho n v n vay ng n h n, vay dài h n

d i m i hình th c c a các t ch c kinh t , cá nhân trong và ngoài n c; các kho n n ngân sách Nhà n c (n u là doanh nghi p nhà n c); các kho n n ph i tr cho khách hàng; các kho n n ph i tr cho công nhân viên, ph i tr n i b ; các kho n chi phí ph i

tr ; ký qu

1.1.4.2 Phân lo i theo th i gian huy đ ng v n

V n ng n h n: là các kho n v n có th i gian chi m d ng ng n (nh h n 1 n m) bao g m: v n vay ng n h n t các t ch c tín d ng; n ph i tr nhà cung c p, cán b công nhân viên và các kho n thu ph i n p V n ng n h n có th s d ng đ đáp ng nhu c u có tính ch t t m th i, b t th ng phát sinh trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

V n dài h n: là các kho n v n có th i gia chi m d ng dài (l n h n 1 n m) bao

g m: VCSH, v n vay dài h n t các t ch c tín d ng V n dài h n là ngu n v n có tính ch t n đ nh và dài h n mà doanh nghi p có th s d ng đ đ u t vào tài s n c

đ nh và m t b ph n tài s n l u đ ng t i thi u th ng xuyên c n thi t cho ho t đ ng

c a doanh nghi p

1.1.4.3 Phân lo i theo đ c đi m luân chuy n c a v n

Trong m i giai đo n c a chu k s n xu t kinh doanh, v n đ c luân chuy n

và tu n hoàn không ng ng C n c vào đ c đi m luân chuy n c a t ng lo i v n trong các giai đo n c a chu k s n xu t kinh doanh có th phân chia v n thành 2 lo i là v n

c đ nh và v n l u đ ng

V n c đ nh: là m t b ph n c a v n đ c đ u t ng tr c đ hình thành TSC c a doanh nghi p V n c đ nh tham gia vào nhi u chu k s n xu t, luân chuy n d n t ng ph n vào giá tr s n ph m và hoàn thành m t vòng luân chuy n khi TSC h t th i gian s d ng V n c đ nh th ng đ c s d ng đ đ u t cho vi c xây

d ng và mua s m các TSC , vì v y quy mô c a v n c đ nh s quy t đ nh đ n quy mô

c a TSC trong doanh nghi p V n c đ nh th ng chi m m t t tr ng l n trong c

c u v n c a doanh nghi p

V n l u đ ng: là s ti n ng tr c tài tr cho tài s n l u đ ng s n xu t và tài

s n l u đ ng l u thông nh m đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ c ti n hành th ng xuyên và liên t c V n l u đ ng tu n hoàn liên t c và

ch tham gia vào m t chu k s n xu t, vì v y giá tr c a nó đ c chuy n d ch toàn b trong m t l n vào giá tr s n ph m Sau m i chu k tái s n xu t, v n l u đ ng hoàn thành m t vòng luân chuy n Ngu n v n này bao g m: ti n m t và các kho n t ng

đ ng ti n, các kho n tín d ng th ng m i, hàng t n kho và tài s n l u đ ng khác

Hai lo i v n nêu trên r t quan tr ng, giúp doanh nghi p th c hi n m c đích

s n xu t, trao đ i hàng hóa và d ch v v i các t ch c kinh t khác nh m t i đa hóa l i nhu n

1.2 Hi u qu s d ng v n

1.2.1 Khái ni m

M c tiêu chính c a m t doanh nghi p khi ti n hành ho t đ ng s n xu t kinh doanh là t i đa hoá l i nhu n hay nói cách khác là t i đa hoá giá tr doanh nghi p

đ t đ c m c tiêu này đòi h i doanh nghi p th c hi n các bi n pháp nh m khai thác và

s d ng m t cách tri t đ nh ng ngu n l c bên trong và ngoài doanh nghi p Chính vì

v y v n đ nâng cao hi u qu s d ng v n là vi c r t quan tr ng và ph i đ c doanh nghi p đ t lên hàng đ u

“Hi u qu s d ng v n là m t ph m trù kinh t ph n ánh trình đ khai thác, s

d ng và qu n lý ngu n v n, làm cho đ ng v n đ c sinh l i m t cách t i đa, nh m

m c tiêu cu i cùng là t i đa hóa giá tr tài s n c a ch s h u.” [1,tr.76]

Hi u qu s d ng v n đ c đánh giá thông qua vi c phân tích h các ch tiêu khác nhau, nh h th ng các ch tiêu v kh n ng sinh l i, hi u qu s d ng v n c

đ nh và v n l u đ ng, t c đ luân chuy n v n b ng ti n, kh n ng thanh toán Qua đó

ph n ánh m i quan h gi a đ u ra và đ u vào c a quá trình s n xu t kinh doanh thông qua vi c thu chi c a doanh nghi p Hay nói cách khác, hi u qu s d ng v n ph n ánh

m i liên h t ng quan gi a k t qu thu đ c v i chi phí b ra đ th c hi n s n xu t kinh doanh N u k t qu thu đ c càng cao so v i chi phí b ra thì hi u qu s d ng

v n càng l n Qua vi c đánh giá hi u qu s d ng v n ta ph n nào xác đ nh đ c hi u

qu c a ho t đ ng s n xu t kinh doanh nói chung và trình đ qu n lý s d ng v n nói riêng đ i v i m t doanh nghi p c th Do đó nâng cao hi u qu s d ng v n là đi u

ki n quan tr ng đ doanh nghi p phát tri n v ng m nh

1.2.2 T m quan tr ng c a vi c nâng cao hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p

Hi u qu s d ng v n là m t trong nh ng y u t nh h ng tr c ti p đ n l i nhu n c ng nh ph n ánh đ c hi u qu s n xu t kinh doanh c a m i doanh nghi p Nâng cao hi u qu s d ng v n đ ng ngh a v i vi c giúp doanh nghi p có kh n ng nâng cao l i nhu n, đây là m t m c tiêu mà h u h t m i doanh ngh p đ u h ng đ n

Nh ng đây không ph i là vi c d dàng mà b t k doanh nghi p nào c ng có th th c

hi n đ c Nh v y có th th y nâng cao hi u qu s d ng v n là m t vi c c n thi t

b t k doanh nghi p nào, h đ u h ng t i m t m c tiêu chung là ki m đ c ph n l i nhu n nhi u h n trên m t đ ng v n b ra Vì v y, vi c nâng cao hi u qur s d ng v n

là m t đi u vô cùng quan tr ng đ i v i các doanh nghi p

Nâng cao hi u qu s d ng v n giúp doanh nghi p đ m b o an toàn cho ngu n tài chính c a mình Ho t đ ng trong c ch th tr ng đòi h i m i doanh nghi p ph i luôn đ cao tính an toàn, đ c bi t là an toàn tài chính ây là v n đ nh h ng tr c

ti p đ n s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p Vi c t ch c s d ng v n có hi u

qu , ti t ki m là đi u ki n s ng còn đ i v i m i doanh nghi p, giúp doanh nghi p nâng cao uy tín và kh n ng huy đ ng đ c các ngu n v n tài tr m t cách d dàng h n

M t khi kh n ng thanh toán đ c đ m b o giúp doanh nghi p có đ ti m l c đ kh c

ph c nh ng khó kh n và r i ro h n trong kinh doanh, vì v y kh n ng đ doanh nghi p

m r ng và phát tri n c ng cao h n

Nâng cao hi u qu s d ng v n s giúp doanh nghi p nâng cao s c c nh tranh trên th tr ng Doanh nghi p mu n t n t i và phát tri n đ c thì đi u ki n tiên quy t không th thi u đ c là ph i xem xét v n đ v nhu c u c i ti n công ngh , nâng cao

ch t l ng s n ph m, đa d ng hoá m u mã s n và ph i quan tâm đ n hi u qu s n xu t kinh doanh làm đ c t t c nh ng đi u này đòi h i doanh nghi p ph i có v n, trong khi đó ngu n v n c a m i doanh nghi p có h n vì v y nâng cao hi u qu s

d ng v n là r t c n thi t, v n đ này quy t đ nh l n đ n kh n ng c nh tranh c a doanh nghi p

Nâng cao hi u qu s d ng v n s giúp doanh nghi p đ t đ c m c tiêu t ng giá tr tài s n c a ch s h u và các m c tiêu khác c a doanh nghi p nh : nâng cao uy tín s n ph m trên th tr ng, nâng cao m c s ng c a ng i lao đ ng Vì th ho t đ ng kinh doanh b t bu c ph i mang l i l i nhu n thì doanh nghi p có th m r ng quy mô

s n xu t, t o thêm công n vi c làm cho ng i lao đ ng và t ng thêm thu nh p cho

ng i lao đ ng i u đó giúp cho n ng su t lao đ ng c a doanh nghi p ngày càng nâng cao t o s phát tri n cho doanh nghi p và các ngành liên quan đ ng th i làm t ng các kho n đóng góp cho nhà n c

Nh v y vi c nâng cao hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p không nh ng mang l i hi u qu thi t th c cho doanh nghi p và ng i lao đ ng mà còn nh h ng

đ n s phát tri n c a c n n kinh t và toàn b xã h i Do đó các doanh nghi p luôn

ph i tìm ra các bi n pháp phù h p đ nâng cao hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p

Môi tr ng kinh t : khi doanh nghi p tham gia vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh

thì luôn ph i g n li n v i các ho t đ ng c a n n kinh t S n đ nh c a n n kinh t

nh h ng gián ti p t i tình hình tài chính c a doanh nghi p Khi n n kinh t phát tri n

v ng m nh và n đ nh s t o cho doanh nghi p có nhi u c h i trong kinh doanh nh : huy đ ng v n, đ u t vào các d án l n, có c h i l a ch n b n hàng , khi đó cùng

v i s ti n b c a khoa h c k thu t thì hi u qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p c ng đ c t ng theo Ng c l i, n u tr ng thái n n kinh t đang m c suy thoái thì vi c doanh nghi p mu n c i thi n tình hình tài chính là r t khó kh n Ngoài ra, các y u t v mô (nh t c đ t ng tr ng c a đ t n c, t l l m phát, lãi

su t ngân hàng, m c đ th t nghi p ) c ng s tác đ ng đ n hi u qu s d ng v n c a

doanh nghi p N u nh doanh nghi p không thích ng đ c s bi n đ ng c a n n kinh

t ch c ch n s không t n t i đ c

Môi tr ng pháp lý:

Chính sách pháp lý: Các doanh nghi p ph i tuân theo các quy đ nh c a pháp

lu t v thu , v lao đ ng, b o v môi tr ng, an toàn lao đ ngầ Các quy đ nh s tác

đ ng m t cách tr c ti p (ho c gián ti p) đ n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p

N u doanh nghi p ho t đ ng theo nh ng l nh v c đ c Nhà n c khuy n khích thì h

s có nhi u đi u ki n thu n l i đ phát tri n và m r ng ho t đ ng s n xu t kinh doanh Ng c l i, doanh nghi p s g p khó kh n khi kinh doanh theo l nh v c b Nhà

n c h n ch Vì v y, n u môi tr ng pháp lý thu n l i s mang l i l i ích kinh t cho các doanh nghi p

C ch qu n lý c a Nhà n c: vai trò đi u ti t c a Nhà n c trong n n kinh t

th tr ng là đi u t t y u nh ng các chính sách v mô c a Nhà n c tác đ ng m t ph n không nh t i hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p C th h n t c ch giao v n, đánh giá tài s n c đ nh, s thay đ i các chính sách thu , chính sách cho vay, b o h và khuy n khích nh p m t s lo i công ngh nh t đ nh đ u tác đ ng đ n tình hình tài chính c a doanh nghi p Bên c nh đó các quy đ nh c a Nhà n c v ph ng h ng,

ti t ki m đ c s c lao đ ng c a con ng i mà còn t o ra đ c l ng s n ph m cao v i giá thành th p i u này giúp doanh nghi p t o đ c l i th c nh tranh trên th tr ng, thu hút đ c m t l ng khách hàng nh t đ nh Do đó nó s làm t ng doanh thu c a doanh nghi p, l i nhu n c a doanh nghi p t ng lên càng khuy n khích doanh nghi p tích c c s n xu t, tình hình tài chính c a doanh nghi p đ c c i thi n ngày càng t t

h n

Th tr ng: nhân t này th ng đ c xem xét trên các ph ng di n giá c , cung ậ

c u và s c nh tranh ây là nhân t quan tr ng quy t đ nh t i ho t đ ng kinh doanh

c a doanh nghi p

Giá c : đ c hi n hai khía c nh: Th nh t là giá c c a các y u t đ u vào

c a doanh nghi p bi n đ ng s làm thay đ i chi phí s n xu t; th hai giá c s n ph m hàng hoá đ u ra c a doanh nghi p, n u bi n đ ng s làm thay đ i l ng s n ph m bán

ra, thay đ i doanh thu C hai s thay đ i này đ u tác đ ng tr c ti p t i k t qu l i nhu n c a doanh nghi p, t đó d n t i hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p c ng s thay đ i

Cung – c u: doanh nghi p c n ph i xem xét m c cung ậ c u trên th tr ng đ

có th đ a ra ph ng án t i u nh t trong vi c s d ng v n, tránh hi n t ng s d ng

v n không đ t đ c hi u q a

1.2.3.2 Nhân t ch quan

Nhân t con ng i: con ng i là ch th ti n hành các ho t đ ng s n xu t kinh

doanh Do v y nhân t con ng i đ c th hi n qua vai trò nhà qu n lý và ng i lao

đ ng Trình đ c a ng i lao đ ng cao s làm t ng hi u su t s d ng tài s n, k t qu kinh doanh cao h n, do đó v n đ c s d ng hi u qu h n Trình đ c a cán b đi u hành cao th hi n s k t h p m t cách t i u các y u t s n xu t, gi m chi phí không

c n thi t đ ng th i n m b t các c h i kinh doanh, đem l i cho doanh nghi p s t ng

tr ng và phát tri nầdo đó hi u qu s d ng v n đ c nâng cao

+ Vai trò c a ng i lưnh đ o trong t ch c s n xu t kinh doanh là r t quan

tr ng S đi u hành qu n lý ph i k t h p đ c t i u các y u t s n xu t, gi m chi phí không c n thi t, đ ng th i n m b t đ c c h i kinh doanh, đem l i s phát tri n cho doanh nghi p

+ Vai trò c a ng i lao đ ng đ c th hi n trình đ kinh t cao, ý th c trách nhi m và lòng nhi t tình công vi c N u đáp ng đ y đ các y u t này, ng i lao

đ ng s thúc đ y quá trình s n xu t kinh doanh, h n ch hao phí nguyên v t li u

gi gìn và b o qu n t t tài s n, nâng cao ch t l ng s n ph m, giúp doanh nghi p

ti t ki m chi phí t i đa ó chính là y u t quan tr ng nâng cao hi u qu s d ng

v n c a doanh nghi p

Quy mô, c c u t ch c: quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p càng l n thì vi c

qu n lý ho t đ ng c a doanh nghi p càng tr nên khó kh n và ph c t p h n Do ph i

b ra m t l ng v n nhi u nên c c u t ch c c a doanh nghi p càng ch t ch thì hi u

qu s n xu t càng cao Khi qu n lý s n xu t đ c qu n lý quy c thì s ti t ki m đ c chi phí và thu l i nhu n cao

Công tác qu n lý, t ch c quá trình s n xu t kinh doanh: quá trình s n xu t kinh

doanh c a doanh nghi p g m 4 giai đo n chính là: mua s m, d tr các y u t đ u vào, quá trình s n xu t và quá trình tiêu th Công ty th c hi n t t các công tác qu n lý

c ng nh t ch c trong quá trình này s giúp cho các ho t đ ng c a mình di n ra thông

su t, gi m chi phí, t ng hi u qu ho t đ ng

Trình đ trang b k thu t: trình đ trang b máy móc thi t b hi n đ i s giúp cho

doanh nghi p ti t ki m đ c nhi u chi phí s n xu t, t o ra nh ng s n ph m có giá thành s n xu t th p, ch t l ng cao, t ng s c c nh tranh trên th tr ng Nh ng

ng c l i trình đ k thu t th p, máy móc l c h u s làm gi m doanh thu, nh h ng

đ n tài chính c a doanh nghi p N u doanh nghi p đ u t tràn lan, thi u đ nh h ng thì vi c đ u t này s không mang l i hi u qu nh mong mu n Vì v y, doanh nghi p

ph i nghiên c u k v th tr ng, tính toán k các chi phí , ngu n tài tr đ có quy t

đ nh đ u t vào máy móc thi t b m i m t cách đúng đ n

Chi n l c phát tri n, đ u t c a doanh nghi p: b t c m t doanh nghi p nào tham

gia vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh đ u đ t ra cho mình nh ng chi n l c c th tình hình tài chính c a doanh nghi p đ c phát tri n n đ nh thì các chi n l c kinh doanh ph i đ c đ nh h ng đúng đ n vì các chi n l c này có th làm bi n đ ng

l n đ n l ng v n c ng nh liên quan đ n hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p

1.3 Các ch tiêuăđánhăgiáăhi u qu s d ng v n

1.3.1 Ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n nói chung

T su t sinh l i trên t ng tài s n (Return on assets - ROA): đây là ch s đo

l ng kh n ng t o l i nhu n t đ u t tài s n, ph n ánh m t đ ng đ u t vào tài s n s

t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu cho doanh nghi p

Tài s n c a m t công ty đ c hình thành t v n vay và v n ch s h u C hai ngu n v n này đ c s d ng đ tài tr cho các ho t đ ng c a công ty Hi u qu c a

vi c chuy n v n đ u t thành l i nhu n đ c th hi n qua ROA Ch s này càng cao thì càng t t vì công ty đang ki m đ c nhi u ti n h n trên l ng đ u t ít h n ROA cung c p cho nhà đ u t thông tin v các kho n lưi đ c t o ra t l ng v n đ u t (hay l ng tài s n) ROA đ i v i các công ty c ph n có s khác bi t r t l n và ph thu c nhi u vào ngành ngh kinh doanh ó là lý do t i sao khi s d ng ch tiêu này

t t h n h t là nên so sánh ROA c a m i công ty qua các n m và so gi a các công ty

t ng đ ng nhau đ có đ c s đánh giá chính xác nh t

T su t sinh l i trên VCSH (Return on equity - ROE): ch s này ph n ánh

r ng m t đ ng v n mà doanh nghi p b ra và tích l y s đem l i đ c bao nhiêu đ ng

l i nhu n sau thu T l ROE càng cao càng ch ng t công ty s d ng hi u qu đ ng

v n c a c đông, có ngh a là công ty đư cân đ i m t cách hài hòa gi a v n c đông v i

v n đi vay đ khai thác l i th c nh tranh c a mình trong quá trình huy đ ng v n, m

r ng quy mô Cho nên h s ROE càng cao s giúp doanh nghi p t o ra đ c s c h p

d n các nhà đ u t l n

T su t sinh l i trên doanh thu (Return on sale - ROS): ch s này ph n ánh

r ng l i nhu n chi m bao nhiêu ph n tr m trong doanh thu Khi ROS mang giá tr

d ng ngh a là công ty kinh doanh có lưi, ng c l i n u ch s mang giá tr âm ngh a là công ty kinh doanh thua l

Hi u su t s d ng t ng tài s n: cho bi t hi u qu s d ng toàn b các lo i tài

s n c a doanh nghi p, ho c th hi n m t đ ng v n đ u t vào doanh nghi p đem l i bao nhiêu đ ng doanh thu Ch tiêu này có giá tr càng cao càng t t Giá tr c a ch tiêu càng cao, ch ng tài s n đ c s d ng có hi u qu mang l i nhi u doanh thu cho doanh nghi p, n u ng c l i thì ch ng t các tài s n c a doanh nghi p ch a đ c s d ng có

hi u qu

H s vòng quay v n: đây là ch tiêu ph n ánh t c đ luân chuy n v n kinh doanh c a doanh nghi p trong k Nó cho bi t trong k v n kinh doanh đư quay đ c bao nhiêu vòng, s vòng quay càng l n ch ng t t c đ luân chuy n v n kinh doanh càng nhanh, doanh nghi p s d ng v n có hi u qu

T l doanh l i trên t ng v n: đây là ch tiêu dùng đ ph n ánh m c sinh l i

c a đ ng v n đ c b ra Ch tiêu này cho bi t bình quân m t đ ng v n đ c s d ng trong k s n xu t kinh doanh t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu Ch tiêu này càng cao cho th y doanh nghi p s d ng đ ng v n có hi u qu và ho t đ ng t t

Trong đó: S v n s d ng trong k = T ng ngu n v n ậ N ng n h n

1.3.2 Ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n c đ nh

Hi u su t s d ng v n c đ nh: đây là ch tiêu ph n ánh m t đ ng v n c đ nh

đ c đ u t t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu thu n trong k Ch s này càng l n

ch ng t hi u qu s d ng v n c đ nh c a doanh nghi p cao

H s đ m nhi m v n c đ nh: ch tiêu này ph n ánh đ có đ c 1 đ ng doanh

thu c n đ u t bao nhiêu đ ng v n c đ nh Ch tiêu này càng nh ch ng t hi u qu s

d ng v n c đ nh c a doanh nghi p càng cao

T su t l i nhu n v n c đ nh: ch tiêu này ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n

c đ nh T su t l i nhu n v n c đ nh cho bi t m i đ n v v n c đ nh đ u t vào s n

xu t kinh doanh đem l i bao nhiêu đ n v l i nhu n sau thu Ch tiêu này càng l n

ch ng t hi u qu s d ng v n c đ nh c a doanh nghi p càng t t

1.3.3 Ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng

Vòng quay v n l u đ ng:là ch tiêu ph n ánh s vòng mà v n l u đ ng quay

đ c trong m t th i k nh t đ nh, th ng là m t n m Qua đó cho bi t m t đ ng v n

l u đ ng b vào s n xu t kinh doanh đem l i bao nhiêu đ ng doanh thu

H s đ m nhi m v n l u đ ng: ch tiêu này cho bi t đ t o ra m t đ ng doanh

thu c n ph o có bao nhiêu đ ng v n l u đ ng H s này càng th p ch ng t hi u qu

s d ng v n c đ nh càng cao

T su t l i nhu n v n l u đ ng: ch tiêu này ph n ánh m t đ ng v n l u đ ng

đ c b vào đ u t có th t o ra bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu T su t l i nhu n

v n l u đ ng càng cao thì ch ng t hi u qu s d ng v n l u đ ng càng t t

Vòng quay các kho n ph i thu: ch s này cho bi t trong m t n m kho n ph i thu quay đ c bao nhiêu vòng H s vòng quay các kho n ph i thu càng l n cho th y công tác thu h i n c a doanh nghi p càng hi u qu , kh n ng chuy n đ i các kho n

ph i thu sang ti n m t t t i u này giúp cho doanh nghi p gi m đ c các r i ro trong công tác thu n , l ng ti n m t l n giúp doanh nghi p ch đ ng h n trong s n xu t kinh doanh

Khi xem xét đ n vòng quay các kho n ph i thu, ta s nh n bi t đ c chính sách tín d ng th ng m i c a doanh nghi p Trong phân tích tài chính, ch s này th ng

đ c so sánh v i 1 N u ch s này nh h n 1 t c là doanh nghi p đang áp d ng chính sách tín d ng n i l ng, và ng c l i n u ch s này l n h n 1 t c là doanh nghi p đang

ap d ng chính sách tín d ng th t ch t

Vòng quay hàng t n kho: là s l n mà hàng hóa t n kho bình quân luân chuy n

trong k H s vòng quay hàng t n kho th ng đ c so sánh qua các n m đ đánh giá

n ng l c qu n tr hàng t n kho là t t hay x u qua t ng n m H s này l n cho th y t c

đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là nhanh và ng c l i, n u h s này nh thì t c

đ quay vòng hàng t n kho th p C n l u ý, hàng t n kho mang đ m tính ch t ngành ngh kinh doanh nên không ph i c m c t n kho th p là t t, m c t n kho cao là x u

1.3.4 Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán

Kh n ng thanh toán ng n h n: cho th y s đ m b o các kho n n ng n h n

b ng các tài s n ng n h n c a doanh nghi p N u ch s này l n h n 1 t c là kh kh

n ng thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p đang m c t t

Kh n ng thanh toán nhanh: ch s này cho bi t khi các kho n n ng n h n

đ n h n, doanh nghi p có th s d ng bao nhiêu đ ng tài s n ng n h n đ chi tr mà không c n bán hàng t n kho

H s này l n h n ho c b ng 1 là lý t ng nh t N u nh h n 1 ngh a là tình hình tài chính c a doanh nghi p đang trong tình tr ng suy y u, không đ s c thanh toán ngay các kho n n ng n h n

1.4 Ph ngăpháp phân tích hi u qu s d ng v n trong doanh nghi p

đo l ng, ngoài ra các doanh nghi p c n có quy mô và đi u ki n kinh doanh t ng t nhau

Th ba: k thu t so sánh Các k thu t đ c s d ng đ so sánh bao g m: so sánh tuy t đ i, so sánh t ng đ i và so sánh v i s bình quân

N i dung so sánh bao g m:

So sánh gi a s th c hi n k này v i s th c hi n k tr c đ th y rõ xu h ng thay đ i v tài chính doanh nghi p đánh giá s t ng tr ng hay th t lùi trong ho t

đ ng kinh doanh đ có bi n pháp kh c ph c trong k t i

So sánh gi a s th c hi n v i s k ho ch đ th y rõ m c đ ph n đ u c a doanh nghi p

So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i s li u trung bình c a ngành; c a các doanh nghi p khác đ đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p mình t t hay x u

đ c hay ch a đ c

So sánh theo chi u d c đ xem xét t tr ng c a t ng ch tiêu so v i t ng th , so sánh theo chi u ngang c a nhi u k đ th y đ c s bi n đ i c v s t ng đ i và s tuy t đ i c a m t ch tiêu nào đó qua các niên đ k toán liên ti p

1.4.2 Ph ng pháp phân tích t l

Ph ng pháp phân tích t l s d ng s t ng đ i đ nghiên c u các ch tiêu trong m i quan h v i các ch tiêu khác B n ch t c a ph ng pháp này là thông qua quan h t l đ đánh giá ph n ánh chính xác tình hình tài chính và hi u qu ho t

đ ng c a doanh nghi p, n u ch so sánh các thông tin có s n trong các báo cáo tài chính c a doanh nghi p thì ch a đ , mà c n thông tin qua phân tích các ch s tài chính

Trong phân tích tài chính doanh nghi p, các t l tài chính đ c phân thành các nhóm t l đ c tr ng, ph n ánh nh ng n i dung c b n theo m c tiêu ho t đ ng c a doanh nghi p ó là các nhóm t l v kh n ng thanh toán, nhóm t l v c c u v n

và ngu n v n, nhóm t l v n ng l c ho t đ ng kinh doanh, nhóm t l v kh n ng sinh l i Các t l này cho th y các m i quan h gi a các kho n m c khác nhau trong các báo cáo tài chính Ph ng pháp này th ng đ c s d ng k t h p v i ph ng pháp so sánh nh m ph n ánh s bi n đ ng c a các t s tài chính qua nhi u giai đo n

và so sánh v i doanh nghi p khác trong cùng ngành

1.4.3 Ph ng pháp Dupont

ây là ph ng pháp phân tích trên c s m i quan h t ng h gi a các t s tài chính nh m xác đ nh các y u t tác đ ng đ n các t s tài chính c a doanh nghi p

B n ch t c a ph ng pháp này là tách m t t s t ng h p ph n ánh m c sinh l i c a doanh nghi p nh t su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA), t su t sinh l i trên VCSH (ROE) thành tích c a chu i các t s có m i quan h nhân qu v i nhau i u đó cho phép phân tích nh h ng c a các t s đó v i t s t ng h p

Mô hình Dupont đ c thi t l p t ROE, th hi n các m i quan h c a các t s tài chính Do v n ch s h u là m t ph n c a t ng ngu n v n hình thành nên tài s n, nên ROE s ph thu c vào h s l i nhu n trên t ng tài s n M i quan h này đ c th

hi n b ng mô hình Dupont nh sau:

Vì v y mô hình Dupont có th ti p t c đ c tri n khai thành:

gia t ng ROE, doanh nghi p có th áp d ng các gi i pháp ba c b n nh sau:

Th nh t: t ng ROS b ng cách ti t ki m chi phí Doanh nghi p c n có nh ng

bi n pháp c th đ có th gia t ng kh n ng c nh tranh nh m nâng cao doanh thu và

đ ng th i ti t gi m chi phí nh m gia t ng l i nhu n

Th hai: t ng hi u su t s d ng t ng tài s n Doanh nghi p có th nâng cao hi u

qu kinh doanh b ng cách t ng hi u qu s d ng các tài s n s n có c a mình nh m nâng cao vòng quay tài s n Nói cách khác là t nh ng tài s n s n có doanh nghi p c n

t o ra nhi u doanh thu h n so v i hi n t i

Th ba: t ng h s đòn b y tài chính Doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách nâng cao đòn b y tài chính hay nói cách khác là vay n thêm

v n đ đ u t Vi c đi vay n s nh h ng đ n kh n ng thanh toán c a doanh nghi p, nh ng t ng bao nhiêu là t t còn ph i tùy thu c vào tình hình tài chính c a

t ng doanh nghi p Vì v y doanh nghi p c n có k ho ch tài chính phù h p đ vi c

t ng t s này đ t đ c hi u qu

Tóm l i, phân tích báo cáo tài chính b ng mô hình Dupont có ý ngh a l n đ i

v i qu n tr doanh nghi p, khi s d ng Dupont trong phân tích doanh nghi p có th đánh giá đ y đ và khách quan các nhân t tác đ ng đ n hi u qu s n xu t kinh doanh

t đó có th đ a ra đ c các bi n pháp nh m c i thi n các nhân t còn y u kém t n t i trong doanh nghi p

CH NGă2:ăTH C TR NG S D NG V N T I CÔNG TY C PH N

UăT ăABLE 2.1 T ng quan v Công ty C ph nă uăt ăABLE

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a Công ty

Công ty C Ph n u T ABLE ti n thân là Công ty TNHH Th ng m i Trí Phát đ c thành l p ngày 03/04/2007, chuy n đ i lo i hình ho t đ ng sang Công ty C

ph n u t ABLE t ngày 10/07/2013 Hi n nay đ a ch c a Công ty t i s 4, t 13,

c m X4, ph ng L nh Nam, qu n Hoàng Mai, Hà N i Công ty chuyên xây d ng các công trình đ ng s t, đ ng b , công trình dân d ng, công ích, phá d , l p đ t h

th ng đi n, l p đ t h th ng c p thoát n c, lò s i, bán buôn bán l các máy móc, thi t b , máy vi tính V i 7 n m ho t đ ng trong l nh v c xây d ng Công ty đư kh ng

đ nh đ c v th c a mình trong gi i xây d ng c th Công ty đư và đang thi công m t

s công trình nh : Tr s b o hi m xã h i huy n Nam ông t nh th a thiên Hu , công trình tr ng trung h c c s V n Phú - Hà ông, công trình tr i giam Xuân Nguyên

H i Phòng, công trình t i Cà Mau và m t s công trình nhà t i các khu đô th c a

Hà ông, Hà N i

V n đi u l t i th i đi m đ ng ký thành l p Công ty: 18.000.000.000 VND (Gi y ch ng nh n đ ng ký Công ty) T ngu n v n kinh doanh c a mình, doanh nghi p luôn n l c phát tri n m i ho t đ ng đ kinh doanh có hi u qu đ m b o đ i

s ng CBNV, đ m b o th c hi n t t m i ngh a v v i Nhà N c

H n 7 n m xây d ng và phát tri n Công ty C ph n u t ABLE ngày càng

l n m nh v m i m t, quy mô ho t đ ng ngày càng l n, công tác qu n lý đi vào n n

n p, đ i ng CBNV đ c đào t o bài b n và có trình đ chuyên môn, trang thi t b

đ c đ u t l n, hi n đ i V i xu h ng toàn c u hoá hi n nay đ có th đ ng v ng và

c nh tranh v i các Công ty trong và ngoài n c, t p th cán b công nhân viên toàn Công ty luôn n l c ph n đ u v n lên đ t phát tri n mình và góp ph n phát tri n đ t

n c So v i th i k đ u Công ty v a m i thành l p, t c đ phát tri n đ u t hi n nay

c a Công ty đư t ng g p nhi u l n

V i s n l c c a mình, Công ty C ph n u t ABLE đư và đang t ng b c phát tri n, không ch v đ i ng CBNV, mà còn ti p t c c g ng nâng cao n ng su t lao đ ng đ đem l i l i nhu n cho Công ty và góp ph n cho s phát tri n c a n n kinh

t n c nhà

2.1.2 C c u t ch c c a Công ty

H i đ ng qu n tr : là t ch c qu n lý cao nh t c a Công ty g m 1 Ch t ch H i

đ ng qu n tr và 4 thành viên H i đ ng qu n tr nhân danh Công ty quy t đ nh m i

v n đ liên quan đ n m c đích và quy n l i c a Công ty, có trách nhi m giám sát ho t

đ ng c a Giám đ c và nh ng cán b qu n lý khác trong Công ty

Ban ki m soát: có nhi m v ki m tra tính h p lý, h p pháp, tính trung th c và

m c đ c n tr ng trong qu n lý, đi u hành ho t đ ng kinh doanh, trong t ch c công tác k toán, th ng kê và l p Báo cáo tài Ban ki m soát ho t đ ng đ c l p v i H i đ ng

qu n tr và Ban Giám đ c Ch u trách nhi m giám sát Giám đ c đi u hành và các cán

b qu n lý khác Quy t đ nh k ho ch phát tri n s n xu t kinh doanh và ngân sách hàng n m Xác đ nh các m c tiêu ho t đ ng trên c s các m c tiêu chi n l c đ c

i h i đ ng c đông thông qua

Ban Giám đ c: bao g m 1 Giám đ c và 2 Phó Giám đ c Giám đ c đi u hành,

quy t đ nh các v n đ liên quan đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty, ch u trách nhi m tr c H i đ ng qu n tr v vi c th c hi n các quy n và ngh a v đ c giao Các Phó Giám đ c giúp vi c Giám đ c trong t ng l nh v c c th và ch u trách nhi m tr c Giám đ c v các n i dung công vi c đ c phân công, ch đ ng gi i quy t

nh ng công vi c đ c Giám đ c y quy n theo quy đ nh c a Pháp lu t và i u l Công ty

ng i lao đ ng theo lu t đ nh và quy ch c a Công ty

Phòng Tài chính – K toán: m nh n và ch u trách nhi m tr c Công ty v

l nh v c tài chính k toán Phòng có ch c n ng xây d ng và t ch c th c hi n k

ho ch tài chính hàng n m, t ch c công tác h ch toán k toán, l p báo cáo tài chính theo quy đ nh và các báo cáo qu n tr theo yêu c u c a Công ty, th c hi n thu ti n bán hàng, qu n lý kho qu Ch u trách nhi m h ng d n, ki m tra vi c l p hóa đ n

ch ng t ban đ u cho công tác h ch toán k toán, h ng d n, t ng h p báo cáo

Phòng kinh doanh: Ch u trách nhi m thu th p thông tin, đánh giá tình tình th

tr ng, xây d ng k ho ch tiêu th s n ph m Ch u trách nhi m c tính các chi phí khi tham gia d th u các công trình xây d ng Tham m u cho Giám đ c v giá bán s n

ph m, chính sách qu ng cáo, ph ng th c bán hàng, h tr khách hàng, l p các h p

đ ng K t h p v i phòng K toán Tài chính qu n lý công n các đ i lý và khách hàng tiêu th s n ph m; Qu n lý hóa đ n và vi t hóa đ n, thu ti n bán hàng

Phòng k thu t ch t l ng: Ch u trách nhi m ki m tra, theo dõi, đôn đ c và

tham m u giúp Giám đ c v l nh v c qu n lý, s d ng ph ng ti n, máy móc, thi t b ,

v t t trong toàn Công ty L p k ho ch xây d ng chi ti t cho t ng công trình Xây

d ng, áp d ng h th ng qu n lý ch t l ng theo tiêu chu n phù h p mà Công ty ch n

Duy trì h th ng qu n lý ch t l ng có hi u qu T ch c đánh giá n i b h th ng

qu n lý ch t l ng nh m duy trì và c i ti n h th ng

Các đ i thi công: M i đ i thi công đ u có m t t tr ng ph trách Có nhi m

v nh n xây d ng và hoàn thi n các công trình Tìm ki m công nhân ph c v cho t ng công trình c th

S ăđ 2.1:ăC ăc u t ch c c a Công ty C ph nă uăt ăABLE

(Ngu n: Phòng Hành chính t ng h p)

2.2 Phân tích khái quát tình hình k t qu ho tăđ ng s n xu t kinh doanh c a Côngătyăn mă2012ăậ 2014

2.2.1 K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Công ty giai đo n 2012 – 2014

Tình hình doanh thu: nhìn chung trong 2 n m g n đây, doanh thu c a Công ty

có ph n s t gi m đáng k so v i n m 2012

Bi uăđ 2.1:Tình hình doanh thu c aăCôngătyăgiaiăđo n 2012 ậ 2014

(Ngu n: BCTC c a Công ty và s tính toán c a tác gi )

71,715.23

tri uăđ ng

Ban Giám đ c

Phòng Kinh doanh

Phòng K thu t

- ch t l ng

Phòng Tài chính - K toán

Doanh thu thu n c a Công ty n m 2014 là 45.963,45 tri u đ ng, t ng 2.177,03 tri u đ ng, t ng ng t ng 4,97% so v i n m 2013 Trong n m 2013, ch s này c a Công ty là 43.786,42 tri u đ ng, v i m c gi m tuy t đ i là 27.928,81 tri u đ ng,

t ng ng gi m 38,94% so v i n m 2012 n n m 2014, tuy doanh thu có t ng nh

so v i n m 2013 nh ng v n th p h n khá nhi u so v i n m 2012 Doanh thu thu n

đ c t o nên t doanh thu bán hàng và cung c p d ch v và các kho n gi m tr doanh thu Do đ c thù c a Công ty là xây d ng c b n nên các kho n gi m tr doanh thu c a

c 2 n m đ u b ng 0 là do các m t hàng mà Công ty cung c p đ u đ t ch t lu ng t t nên không phát sinh các kho n gi m giá hàng bán và hàng bán b tr l i Bên c nh đó Công ty c ng không có nh ng kho n chi t kh u th ng m i dành cho khách hàng Nguyên nhân khi n cho doanh thu c a Công ty gi m trong 2 n m g n đây s đ c phân tích c th trong m c 2.3.2.1 khi phân tích h s quay vòng v n c a Công ty

Tình hình chi phí: đ đánh giá khái quát v tình hình chi phí c a Công ty, ta có

th theo dõi t tr ng các kho n chi phí qua b ng sau:

ph i b ra là t ng đ i l n, riêng GVHB c a Công ty đư chi m t tr ng r t l n trong

t ng chi phí (chi m t i h n 90% chi phí) Do đ c thù c a Công ty là ho t đ ng trong

l nh v c xây d ng, vì v y mà chi phí cho nguyên v t li u là r t l n H n n a Công ty luôn ph i giám sát ch t ch v ch t l ng c a m i công trình và đ m b o an toàn tuy t

đ i trong ho t đ ng thi công nên GVHB chi m t tr ng l n c ng là đi u d hi u Bên

c nh đó có th th y r ng t tr ng chi phí tài chính và chi phí qu n lý doanh nghi p c a Công ty chi m ch a t i 10% trong t ng chi phí M c dù đây v n là m t kho n chi phí

nh nh ng c ng cho th y đ c tình hình kh quan trong chính sách ti t ki m chi phí giúp t ng l i nhu n c a Công ty i u này th hi n Công ty hi n v n đang làm ch

đ c các kho n chi phí c a mình khá t t

Tình hình l i nhu n:

Quan sát bi u đ trên có th th y l i nhu n c a Công ty trong n m 2013 và

2014 gi m rõ r t so v i n m 2012 L i nhu n sau thu c a n m 2013 là 1.670,15 tri u

đ ng, gi m 1.199,89 tri u đ ng, t ng ng t l 41,81% so v i n m 2012 Trong n m

2014 l i nhu n mà Công ty đ t đ c là 1.594,84 tri u đ ng, gi m 75,30 tri u đ ng,

t ng ng gi m 4,51% so v i n m 2013, vì v y Công ty v n ph i n l c trong ho t

đ ng s n xu t kinh doanh đ t ng l i nhu n c a mình trong nh ng n m ti p theo

Bi uăđ 2.2: L i nhu n sau thu c aăCôngătyăgiaiăđo n 2012 - 2014

2.2.2 Phân tích bi n đ ng tình hình Tài s n - Ngu n v n c a Công ty

2.2.2.1 Phân tích bi n đ ng tài s n c a Công ty

Bi uăđ 2.3: Tình hình tài s n c aăCôngătyăgiaiăđo n 2012 ậ 2014

(Ngu n: BCTC c a Công ty và s tính toán c a tác gi )

01,0002,0003,000

T ng tài s n n m 2014 là 28.176,77 tri u đ ng, t ng 275,84 tri u đ ng, t ng

ng t ng 0,99% so v i n m 2013 Trong n m 2013 t ng tài s n c a Công ty là 27.900,92 tri u đ ng, gi m 995,43 tri u đ ng, t ng ng gi m 3,44% so v i n m

2012 S d có s bi n đ ng trong t ng tài s n t ng nh v y là do c tài s n ng n h n

và tài s n dài h n c a Công ty đ u có s thay đ i trong 2 n m g n đây

Tài s n ng n h n: Do các kho n m c trong tài s n ng n h n đ u có s bi n

đ ng nên d n đ n tài s n ng n h n c a Công ty trong 2 n m g n đây có s thay đ i rõ

r t so v i n m 2012 N m 2014, ch s này là 26.831,49 tri u đ ng, t ng 561,62 tri u

đ ng, t ng ng t ng 2,14% so v i n m 2013 Trong n m 2013 tài s n ng n h n gi m 709,65 tri u đ ng, t ng ng gi m 2,63% so v i n m 2012

Tài s n ếài h n: n m 2014, kho n m c này là 1.345,28 tri u đ ng, gi m

285,77 tri u đ ng, t ng ng gi m 17,52% so v i n m 2013 Trong n m 2013 TSDH

là 1.631,05 tri u đ ng, gi m 285,77 tri u đ ng, t ng ng gi m v i t l 14,91% so v i

n m 2012 Nguyên nhân khi n cho tài s n dài h n gi m là do trong n m 2013 và n m

2014 nguyên giá c a TSC không t ng thêm i u này cho th y Công ty không đ u t thêm vào TSC Trong khi đó, kh u hao l y k c a tài s n c đ nh trong n m 2014 là 1.448,04 tri u đ ng, t ng 285,77 tri u đ ng, t ng ng t ng 24,59% so v i n m 2013 Trong n m 2013, kh u hao l y k c a Công ty là 1.162,26 tri u đ ng, t ng 285,77 tri u đ ng, t ng ng v i t l 32,60% so v i n m 2012 Do kh u hao c a TSC là

m t kho n chi phí kinh doanh h p l t o nên lá ch n thu cho Công ty, vì v y kh u hao t ng giúp cho Công ty ti t ki m đ c m t kho n thu ph i n p cho Nhà n c 2.2.2.2 Phân tích bi n đ ng ngu n v n c a Công ty

Cùng v i s thay đ i c a tài s n thì ngu n v n c a Công trong giai đo n 2012 ậ

2014 c ng có s thay đ i đáng k C th nh sau:

Bi uăđ 2.4: Tình hình ngu n v n c aăCôngătyăgiaiăđo n 2012 ậ 2014

(Ngu n: BCTC c a Công ty và s tính toán c a tác gi )

5,000

N ph i tr : n m 2014 kho n m c này là 663,47 tri u đ ng, gi m 160,16 tri u

đ ng, t ng ng gi m 19,45% so v i n m 2013 Trong n m 2013 s n ph i tr là 823,63 tri u đ ng, v i m c gi m tuy t đ i là 2.665,57 tri u đ ng, t ng ng gi m 76,39% so v i n m 2012 Nguyên nhân làm cho n ph i tr gi m là do ph i tr ng i bán trong 2 n m g n đây đ u gi m so v i n m 2012 Nguyên nhân khi n cho kho n

ph i tr ng i bán gi m là do n m 2013 và n m 2014 Công ty đư thanh toán đa s các kho n n ph i tr nhà cung c p, đ ng th i Công ty c ng th c hi n chính sách nh n hàng và thanh toán ngay cho nhà cung c p nh m t ng uy tín v kh n ng thanh toán

c a Công ty c ng nh t o s tin t ng đ i v i nhà cung c p

V n ch s h u: kho n m c này n m 2014 là 27.513,30 tri u đ ng, t ng

436,01 tri u đ ng, t ng ng v i t l t ng là 1,61% so v i n m 2013 Trong n m

2013 VCSH là 27.077,29 tri u đ ng, t ng 1.670,15 tri u đ ng, t ng ng t ng v i t l 6.57% so v i n m 2012 Nguyên nhân làm cho v n ch s h u t ng là do v n đ u t

c a ch s h u không thay đ i nh ng l i nhu n sau thu ch a phân ph i l i t ng B i

vì trong 2 n m tr l i đây tình hình ho t đ ng kinh doanh c a Công ty không đ t hi u

qu cao, vì v y Công ty quy t đ nh gi m t l chia c t c cho các c đông nh m m c đích làm t ng ph n l i nhu n gi l i đ đ u t cho các chi n l c kinh doanh trong

n m t i

2.3 Th c tr ng qu n lý và s d ng v n t i Công ty

2.3.1 C c u tài s n – ngu n v n c a Công ty

B ng 2.2 :ăC ăc u tài s n ậ ngu n v n c a Công ty

Bi uăđ 2.5 :ăC ăc u tài s n c a Công ty

(Ngu n: BCTC c a Công ty và s tính toán c a tác gi )

T tr ng Tài s n ng n h n: cho bi t trung bình 100 đ ng v n đ u t cho tài

s n thì có bao nhiêu đ ng đ u t cho tài s n ng n h n

Trong 3 n m g n đây t tr ng TSNH đ u m c r t cao (trên 90%), chi m t

tr ng r t l n trong t ng tài s n c a Công ty i u này cho th y Công ty r t chú tr ng vào nh ng chi n l c trong ng n h n N m 2014 t tr ng TSNH c a Công ty là 95,23%, t ng 1,07% so v i n m 2013 Trong n m 2013 t tr ng TSNH là 94,15%,

t ng 0,79% so v i n m 2012 Nguyên nhân làm cho t tr ng TSNH t ng liên t c nh

v y là do s t ng lên c a các kho n ph i thu ng n h n S ti n ph i thu khách hàng

t ng lên do Công ty đang áp d ng chính sách n i l ng tín d ng đ i v i khách hàng, cho khách hàng n nhi u h n nh m m c đích thúc đ y doanh thu t ng

T tr ng Tài s n dài h n: Trung bình 100 đ ng v n đ u t cho tài s n thì có bao nhiêu đ ng dành cho tài s n dài h n

Khác v i c c u tài s n, c c u ngu n v n c a Công ty trong giai đo n 2012 ậ

2014 có s thay đ i rõ r t T tr ng n trong 2 n m g n đây th p h n kho ng 9% so

v i n m 2012, nh ng nhìn chung thì t tr ng VCSH v n m c khá cao trong t tr ng ngu n v n c a Công ty

Bi uăđ 2.6 :ăC ăc u ngu n v n c a Công ty

(Ngu n: BCTC c a Công ty và s tính toán c a tác gi )

T tr ng n : Trung bình 100 đ ng v n đ u t cho tài s n thì có bao nhiêu đ ng

và không g p ph i nh ng khó kh n trong kh n ng thanh toán

T tr ng v n ch s h u: cho bi t 100 đ ng ngu n v n c a Công ty đ c hình thành t bao nhiêu đ ng v n ch s h u

Ch tiêu này t ng t m c 87,93% trong n m 2012 lên 97,05% trong n m 2013,

t ng ng t ng 9,12% n n m 2014 t tr ng VCSH v n ti p t c t ng và đ t m c 97,65%, t ng 0,6% so v i n m 2013 T tr ng VCSH t ng ch y u là do VCSH c a Công ty liên t c t ng qua các n m Ch tiêu này ph n ánh t tr ng v n ch s h u trong

t ng v n, cho bi t kh n ng t ch v m t tài chính c a Công ty đư đ c nâng lên trong nh ng n m g n đây T tr ng v n ch s h u t ng lên th hi n n ng l c tài chính

c a Công ty không b suy gi m, kh n ng t ch v tài chính c ng càng ngày càng

v ng ch c

N m2014

N m2013

N m2012

97.65 97.05

87.93

VCSH

N

2.3.2 Phân tích các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n t i Công ty

K t khi thành l p và b c vào ho t đ ng s n xu t kinh doanh cho đ n nay, Công ty C ph n u t ABLE luôn chú tr ng đ n v n đ s d ng ngu n v n và n

l c th c hi n các gi i pháp nh m nâng cao hi u qu s d ng v n c a Công ty Vi c phân tích và đánh giá hi u qu s d ng v n c a Công ty s cho th y đ c cái nhìn khái quát nh t v tình hình s d ng v n nói chung, nh ng thành t u mà Công ty đư đ t

đ c và h n ch mà Công ty đang g p ph i trong công tác qu n lý và s d ng ngu n

v n, t đó đ a ra nh ng gi i pháp h p lý giúp Công ty s d ng v n đ t hi u qu cao

nh t

Qua ph n lý thuy t đư trình bày ch ng 1, có th th y hi u qu s d ng tài

v n đ c th hi n qua 4 nhóm ch tiêu chính nh sau: ch tiêu đánh giá hi u qu s

d ng v n nói chung, ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n c đ nh, ch tiêu đánh giá

hi u qu s d ng v n l u đ ng, ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán phân tích và

đánh giá hi u qu s d ng v n c a Công ty m t cách khách quan và cính xác nh t, ta

s l n l t phân tích chi ti t các nhóm ch tiêu nêu trên

2.3.2.1 ánh giá hi u qu s d ng v n nói chung

B ng 2.3: Hi u qu s d ng t ng v n c a Công ty giaiăđo n 2012 -1014

Ch tiêu năv tính N mă2014 N mă2013 N mă2012

1 Doanh thu thu n Tri u đ ng 45.963,45 43.786,42 71.715,23

2 V n kinh doanh bình quân Tri u đ ng 28.038,85 28.398,64 19.954,55

3 L i nhu n sau thu Tri u đ ng 1.594,84 1.670,15 2.870,04

(Ngu n: BCTC c a Công ty và s tính toán c a tác gi )

T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA): đây là ch s đo l ng kh n ng t o

l i nhu n t đ u t tài s n, ph n ánh m t đ ng đ u t vào tài s n s t o ra đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu cho doanh nghi p

T su t sinh l i trên t ng tài s n c a Công ty n m 2012 là 9,93% đ c hi u là

100 đ ng v n đ u t cho tài s n t o ra 9,93 đ ng l i nhu n Trong n m 2013 Công ty

ch t o ra đ c 5,99 đ ng l i nhu n trên 100 đ ng v n đ u t cho tài s n, gi m 3,95

đ ng so v i n m 2012 Nguyên nhân khi n cho ROA c a Công ty gi m là do c l i nhu n sau thu và t ng tài s n trong n m 2013 đ u th p h n n m 2012 C th , trong

n m 2013 l i nhu n c a Công ty là 1.670,15 tri u đ ng, gi m 1.199,89 tri u đ ng (t ng ng gi m 41,81%)so v i n m 2012; t ng tài s n c a Công ty trong n m 2013 là 27.900,92 tri u đ ng, gi m 995,43 tri u đ ng (t ng ng gi m 3,44%) so v i n m

2012

T ng t v i n m 2014, t 100 đ ng v n đ u t cho tài s n Công ty ch t o ra

đ c 5,66 đ ng l i nhu n, gi m 0,33 đ ng so v i n m 2013 Nguyên nhân c a s s t

gi m này là do l i nhu n c a Công ty trong n m 2014 gi m trong khi t ng tài s n l i

t ng so v i n m 2013 C th , l i nhu n sau thu trong n m 2014 c a Công ty là 1.594,84 tri u đ ng, gi m 75,30 tri u đ ng (t ng ng gi m 4,51%)so v i n m 2013; trong khi đó t ng tài s n c a Công ty trong n m 2014 là 28.176,77 tri u đ ng, t ng 275,84 tri u đ ng (t ng ng t ng 0,99%) so v i n m 2012

Trong 2 n m li n ch s ROA c a Công ty đ u gi m và ch đ t m c th p, đi u này cho th y vi c qu n lý tài s n đ t o ra l i nhu n c a Công ty ch a t t, vì v y c n

có nh ng chính sách đúng đ n t các nhà qu n lý Công ty c n ph i có nh ng bi n pháp đ s d ng tài s n c a mình m t cách t t h n làm doanh thu t ng cao, đi đôi v i

ti t ki m chi phí giúp cho l i nhu n sau thu có s t ng tr ng

T su t sinh l i trên VCSH (ROE): ch tiêu này ph n ánh r ng m t đ ng v n

mà doanh nghi p b ra và tích l y s đem l i đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu

T l ROE càng cao càng ch ng t công ty đư s d ng hi u qu đ ng v n c a c đông

có cái nhìn chính xác và đ y đ nh t v các y u t tác đ ng đ n ROE, tác gia s áp

d ng mô hình Dupont đ phân tích

B ng 2.4: Phân tích ROE c a Công ty theo mô hình Dupont

Ch tiêu năv tính N mă2014 N mă2013 N mă2012

v i n m 2013 Trong giai đo n này, ROE c a Công ty có s gi m sút đáng k , đ c bi t

là vào n m 2014, ROE đư gi m 48,69% so v i n m 2012