Luận văn phân tích tình hình tài chính tại công ty TNHH TM XD tân nhật linh

Ph ng pháp Dupont ..... Trình t phân tích tài chính trong doanh nghi p... Khi ch tiêu này.

Mã sinh viên : A17115 Chuyên ngành : Tài chính

L I C M N

u tiên, v i tình c m chân thành, em xin g i l i c m n t i các th y giáo, cô giáo

tr ng i H c Th ng Long, đ c bi t là Cô giáo Th.s V L H ng đư tr c ti p h ng

d n và ch b o t n tình giúp đ em hoàn thành khóa lu n t t nghi p này ng th i em

c ng xin g i l i cám n t i Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh đư cung c p tài

li u và t o đi u ki n cho em trong su t quá trình vi t khóa lu n Em c ng xin c m n các th y cô giáo gi ng d y trong nhà tr ng đư truy n đ t cho em r t nhi u ki n th c b ích đ th c hi n khóa lu n và c ng nh có đ c hành trang v ng ch c cho s nghi p trong t ng lai

Do gi i h n ki n th c và kh n ng lỦ lu n c a b n thân còn nhi u thi u sót và h n

ch , kính mong s ch d n và đóng góp c a các th y cô giáo đ khóa lu n c a em đ c hoàn thi n h n

Em xin chân thành c m n!

Hà N i, ngày 25 tháng 3 n m 2014

Sinh viên

L u ình H ng

L I CAM OAN

Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h

tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích

d n rõ ràng

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!

Sinh viên

L u ình H ng

M C L C

CH NG 1 C S Lụ LU N V PHỂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH

DOANH NGHI P 1

1.1 Khái ni m, m c tiêu, vai trò c a phân tích tƠi chính doanh nghi p 1

1.1.1 Khái ni m 1

1.1.2 M c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p 1

1.1.3 Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p 2

1.2 Ngu n thông tin đ phân tích tƠi chính doanh nghi p 3

1.2.1 Thông tin bên ngoài doanh nghi p 4

1.2.2 Thông tin liên quan đ n tài chính doanh nghi p 5

1.3 Các ph ng pháp phân tích tƠi chính doanh nghi p 7

1.3.1 Ph ng pháp so sánh 7

1.3.2 Ph ng pháp phân tích t l 8

1.3.3 Ph ng pháp Cân đ i 9

1.3.4 Ph ng pháp Dupont 9

1.3.5 Ph ng pháp đ th 10

1.4 N i dung phân tích tƠi chính doanh nghi p 11

1.4.1 Phân tích B ng cân đ i k toán 11

1.4.2 Phân tích Báo cáo k t qu kinh doanh 11

1.4.3 Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t 12

1.4.4 Phân tích di n bi n ngu n v n và tài s n (B ng tài tr ) 13

1.4.5 Phân tích các ch tiêu tài chính 14

1.4.5.1 Các ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán 14

1.4.5.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n 16

1.4.5.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n dài h n 18

1.4.5.4 Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 19

1.4.6 Phân tích đi m hòa v n 20

1.4.7 Phân tích đòn b y 22

1.5 Các nhân t nh h ng ch t l ng phân tích tƠi chính 26

CH NG 2: PHỂN TệCH TỊNH HỊNH TÀI CHệNH T I CỌNG TY TNHH TM & XD TỂN NH T LINH 28

2.1 T ng quan v Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh 28

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty 28

2.1.2 c đi m t ch c ho t đ ng s n xu t kinh doanh công ty 29

2.2 Phân tích tình hình tƠi chính t i Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh 32 2.2.1 Phân tích B ng cân đ i k toán 32

2.2.2 Phân tích báo cáo k t qu kinh doanh 40

2.2.3 Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t 44

2.2.4 Phân tích b ng tài tr 49

2.2.5 Phân tích các ch tiêu tài chính 50

2.2.5.1 Các ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán 50

2.2.5.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n 53

2.2.5.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n dài h n 57

2.2.5.4 Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 59

2.2.3 Phân tích đi m hòa v n 66

2.2.4 Phân tích đòn b y 69

2.3 ánh giá tình hình tƠi chính t i Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh 73

2.3.1 Nh ng k t qu đ t đ c 73

2.3.2 H n ch và Nguyên nhân 74

CH NG 3 M T S GI I PHÁP NH M C I THI N TỊNH HỊNH TÀI CHệNH C A CỌNG TY C PH N TNHH TM & XD TỂN NH T LINH 75

3.1 nh h ng phát tri n c a Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh trong th i gian t i 75

3.2 M t s gi i pháp c i thi n tình hình tƠi chính c a công ty 75

3.2.1 Ti t ki m chi phí 75

3.2.2 Xây d ng ph ng án huy đ ng v n dài h n 76

3.2.3 M t s gi i pháp s d ng tài s n dài h n 76

3.2.4 Các gi i pháp khác 77

DANH M C B NG BI U, HỊNH V , TH , CỌNG TH C

B ng 1.1 Trình t trong phân tích tài chính 4

B ng 1.2 B ng tài tr 14

Bi u đ 1.3 Bi u đ minh h a đi m hòa v n 21

S đ 2.1: Quy trình công ngh s n xu t s n ph m xây l p c a Công ty TNHH TM & Xây d ng Tân Nh t Linh 29

S đ 2.2 S đ t ch c b máy Công ty TNHH TM & Xây d ng Tân Nh t Linh 30

B ng 2.3 B ng c c u tài s n c a công ty giai đo n 2010 – 2012 32

B ng 2.4 B ng c c u ngu n v n c a công ty giai đo n 2010 – 2012 33

Bi u đ 2.5 C c u tài s n giai đo n 34

Bi u đ 2.6 C c u ngu n v n giai đo n 36

B ng 2.7 Ch tiêu ngu n v n, tài s n dài h n và VL ròng c a công ty trong giai đo n 2010 – 2012 38

Bi u đ 2.8 So sánh ngu n v n dài h n và tài s n dài h n giai đo n 2010 – 2012 39

Bi u đ 2.9 Tình hình kinh doanh c a công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh 41

B ng 2.10 B ng Báo cáo k t qu kinh doanh giai đo n 2010 – 2012 42

B ng 2.11 Báo cáo l u chuy n ti n t giai đo n 2010 – 2012 45

B ng 2.12 B ng tài tr Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh 2010 – 2012 50

B ng 2.13 Các ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán giai đo n 2010 – 2012 51

B ng 2.14 Các ch tiêu đánh giá kh n ng ho t đ ng giai đo n 2010 – 2012 53

B ng 2.15 Các ch tiêu đánh giá tình hình s d ng TSNH giai đo n 2010 – 2012 56

B ng 2.16 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng TSDH giai đo n 2010 – 2012 57

B ng 2.17 Hi u su t s d ng tài s n c đ nh giai đo n 2010 – 2012 58

Bi u đ 2.18 T su t sinh l i ROS, ROA, ROE giai đo n 2010 – 2012 59

B ng 2.19 T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) giai đo n 2010 – 2012 60

B ng 2.20 T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA) giai đo n 2010 – 2012 61

B ng 2.21 T su t sinh l i trên VCSH (ROE) giai đo n 2010 – 2012 63

B ng 2.22 Hi u su t s d ng t ng tài s n giai đo n 2010 – 2012 64

B ng 2.23 M c đ nh h ng c a ROS và Hi u su t s d ng tài s n lên ROA giai đo n 2010 – 2012 64

Bi u đ 2.24 T ng doanh thu và Doanh thu hòa v n giai đo n 2010 – 2012 66

B ng 2.25 Doanh thu hòa v n giai đo n 2010 – 2012 67

B ng 2.26 M c đ s d ng đòn b y ho t đ ng giai đo n 2010 – 2012 68

B ng 2.27 òn b y ho t đ ng giai đo n 2010 – 2012 68

B ng 2.29 M c đ s d ng đòn b y tài chính giai đo n 2010 – 2012 70

B ng 2.30 b y tài chính giai đo n 2010 – 2012 70

B ng 2.31 b y t ng h p giai đo n 2010 – 2012 71

Bi u đ 2.32 b y t ng h p giai đo n 2010 – 2012 71

L I M U

1 Lý do ch n đ tƠi

Trong nh ng n m v a qua, quá trình h i nh p v i n n kinh t th gi i đư t o ra

nh ng l i th nh t đ nh cho các doanh nghi p Vi t Nam trong m t th tr ng toàn c u

r ng l n Tuy nhiên, đi u đó c ng t o ra không ít khó kh n, nh s c nh tranh kh c li t

c a các công ty n c ngoài c bi t, cu c kh ng ho ng kinh t th gi i và nh ng bi n

đ ng kinh t th gi i nh h ng rõ nét, sâu s c đ n kinh t -xư h i Vi t Nam, nhi u doanh nghi p đư phá s n hàng lo t, ki t qu tài chính.,

T i th i đi m khó kh n này, đ t n t i, phát tri n và c nh tranh v i các doanh nghi p hi n t i và các công ty n c ngoài thì các doanh nghi p c n tích c c trong vi c tìm ra h ng đi đúng đ n, t o đ c s c m nh c nh tranh so v i các doanh nghi p khác,

đ t đó t o đ c s v ng m nh tài chính và nâng cao hi u qu trong ho t đ ng kinh

doanh có th xây d ng m t chi n l c t t đòi h i doanh nghi p ph i có có m t quá trình nghiên c u, phân tích tình hình tài chính công ty m t cách h p lỦ, chính xác Thông qua vi c phân tích tình hình tài chính, doanh nghi p có th rút ra nh ng kinh nghi m quỦ báu, t đó h n ch đ c vi c đ a ra nh ng quy t đ nh sai l m trong

t ng lai đ hoàn thành m c tiêu c a doanh nghi p Ngoài ra, nh ng thông tin t vi c phân tích tài chính còn đ c các nhà đ u t hay các c quan qu n lỦ nhà n c s d ng

đ nh m có cái nhìn t ng quát nh t, đúng đ n nh t tr c khi ra các quy t đ nh đ u t hay nh ng chính sách đi u ch nh v mô n n kinh t

Trong b i c nh nói trên, vi c phân tích tình hình tài chính trong doanh nghi p là

m t vi c làm h t s c c n thi t Nh n th c rõ đi u đó, em đư ch n đ tài: “Phân tích tình hình tài chính Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh” làm đ tài Khóa lu n t t nghi p

c a mình

2 M c đích nghiên c u

- M t là trình bày c s lỦ lu n v phân tích tài chính trong doanh nghi p

- Hai là phân tích nh m đánh giá th c tr ng tình hình tài chính c a Công ty TNHH TM

& XD Tân Nh t Linh trong giai đo n t 2010 – 2012

- Ba là đ đ xu t m t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính thích h p cho công

ty

3 i t ng vƠ ph m vi nghiên c u

- i t ng nghiên c u: tình hình tài chính c th v i doanh nghi p

- Ph m vi nghiên c u: Phân tích tình hình tài chính Công ty TNHH TM & XD Tân

Nh t Linh giai đo n 2010 – 2012 thông qua các báo cáo tài chính

Ch ng I: C s lỦ lu n v phân tích tình hình tài chính doanh nghi p

Ch ng II: Phân tích tình hình tài chính t i Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh

Ch ng III: M t s gi i pháp nh m c i thi n tình hình tài chính c a Công ty TNHH

TM & XD Tân Nh t Linh

CH NG 1 C S Lụ LU N V PHỂN TệCH TỊNH HỊNH TÀI CHệNH

DOANH NGHI P 1.1 Khái ni m, m c tiêu, vai trò c a phân tích tƠi chính doanh nghi p

1.1.1 Khái ni m

Phân tích tài chính doanh nghi p là vi c ng d ng các công c , ph ng pháp và

k thu t phân tích đ i v i các báo cáo tài chính t ng h p và d a trên m i liên h gi a các d li u đ đ a ra các k t lu n chính xác, h u ích trong phân tích ho t đ ng kinh doanh Phân tích tài chính còn là vi c s d ng các báo cáo tài chính đ phân tích, đánh giá n ng l c, v th tài chính c a doanh nghi p, t đó đ a ra k ho ch s n xu t kinh doanh phù h p trong t ng lai [1,tr 59]

1.1.2 M c tiêu c a phân tích tài chính doanh nghi p

Phân tích tài chính doanh nghi p là nh m đ "hi u đ c các con s " ho c đ "n m

ch c các con s ", t c là s d ng các công c phân tích tài chính nh là m t ph ng ti n

h tr đ hi u rõ các s li u tài chính trong báo cáo

Do s đ nh h ng c a công tác phân tích tài chính nh m vào vi c ra quy t đ nh,

m t m c tiêu quan tr ng khác là nh m đ a ra m t c s h p lỦ cho vi c d đoán t ng lai Do đó, ng i ta s d ng các công c và k thu t phân tích báo cáo tài chính nh m

c g ng đ a ra đánh giá có c n c v tình hình tài chính t ng lai c a Công ty, d a trên phân tích tình hình tài chính trong quá kh và hi n t i, và đ a ra c tính t t nh t v kh

n ng c a nh ng s c kinh t trong t ng lai

Phân tích tài chính nh m đánh giá các chính sách tài chính trên c s các quy t

đ nh kinh doanh c a m t doanh nghi p Phân tích tài chính đ c s d ng nh là công

c kh o sát c b n đ đánh giá chính xác tình hình tài chính c a doanh nghi p trên các khía c nh khác nhau nh c c u ngu n v n, tài s n, kh n ng thanh toán, l u chuy n

ti n t , hi u qu s d ng tài s n, kh n ng sinh l i, r i ro tài chính…nh m đáp ng thông tin cho t t c nh ng đ i t ng quan tâm đ n ho t đ ng tài chính c a doanh nghi p

Nó còn đ c s d ng nh là công c đ đ nh h ng các quy t đ nh c a các đ i t ng quan tâm theo chi u h ng phù h p v i tình hình th c t c a doanh nghi p nh quy t

đ nh đ u t , tài tr , phân chia l i nhu n….Tr thành c s cho các d báo tài chính, giúp cho ng i phân tích tài chính có th d đoán đ c ti m n ng tài chính c a doanh nghi p trong t ng lai Công c đ ki m soát H KD c a doanh nghi p trên c s ki m tra, đánh giá các ch tiêu k t qu đ t đ c so v i các ch tiêu k ho ch, d toán, đ nh

m c…T đó xác đ nh đ c nh ng đi m m nh, đi m y u trong H KD, góp ph n giúp cho doanh nghi p có đ c nh ng quy t đ nh c ng nh gi i pháp đúng đ n, đ m b o

2

doanh nghi p Tùy thu c vào m c đích c a m i đ i t ng mà có nh ng nhu c u v các

lo i thông tin khác nhau và m i đ i t ng s d ng thông tin có xu h ng t p trung vào

nh ng khía c nh khác nhau c a tài chính doanh nghi p

1.1.3 Vai trò c a phân tích tài chính doanh nghi p

Các đ i t ng s d ng thông tin tài chính khác nhau s đ a ra các quy t đ nh v i

m c đích khác nhau [2, tr.15] Vì v y, phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i m i đ i

t ng s đáp ng các m c tiêu khác nhau và có vai trò khác nhau C th nh sau:

i v i nhƠ qu n lỦ

Là ng i tr c ti p qu n lỦ và đi u hành doanh nghi p, nhà qu n lỦ hi u rõ nh t tài

chính doanh nghi p, do đó h có nhi u thông tin ph c v cho vi c phân tích Phân tích

ho t đ ng tài chính doanh nghi p đ i v i nhà qu n lỦ nh m đáp ng nh ng m c tiêu

sau:

 T o ra nh ng chu k đ u đ n đ đánh giá ho t đ ng qu n lỦ;

 m b o cho các quy t đ nh c a Ban giám đ c phù h p v i tình hình th c t c a doanh nghi p nh quy t đ nh v đ u t , tài tr , phân ph i l i nhu n ;

 Cung c p thông tin c s cho nh ng d đoán tài chính;

 C n c đ ki m tra, ki m soát ho t đ ng, qu n lỦ trong doanh nghi p

Phân tích ho t đ ng tài chính làm rõ đi u quan tr ng c a d đoán tài chính, mà d đoán là n n t ng c a ho t đ ng qu n lỦ, làm sáng t , không ch chính sách tài chính mà còn làm rõ các chính sách chung trong doanh nghi p

i v i các nhƠ đ u t

Nhà đ u t là nh ng ng i giao v n c a mình cho doanh nghi p qu n lỦ s d ng,

đ c h ng l i và c ng ch u r i ro ó là nh ng c đông, các cá nhân ho c các đ n v , doanh nghi p khác Các đ i t ng này quan tâm tr c ti p đ n nh ng tính toán v giá tr

c a doanh nghi p Thu nh p c a các nhà đ u t là ti n l i đ c chia và th ng d giá tr

c a v n Hai y u t này ph n l n ch u nh h ng c a l i nhu n thu đ c c a doanh nghi p

Phân tích ho t đ ng tài chính đ i v i nhà đ u t là đ đánh giá doanh nghi p và

c đoán giá tr c phi u, d a vào vi c nghiên c u các báo cáo tài chính, kh n ng sinh

l i, phân tích r i ro trong kinh doanh

i v i các nhƠ đ u t tín d ng

Các nhà đ u t tín d ng là nh ng ng i cho doanh nghi p vay v n đ đáp ng nhu

c u v n cho ho t đ ng s n xu t - kinh doanh Khi cho vay, h ph i bi t ch c đ c kh

n ng hoàn tr ti n vay Thu nh p c a h là lưi su t ti n cho vay Do đó, phân tích ho t

đ ng tài chính đ i v i ng i cho vay là xác đ nh kh n ng hoàn tr n c a khách hàng

Tuy nhiên, phân tích đ i v i nh ng kho n cho vay dài h n và nh ng kho n cho vay

ng n h n có nh ng nét khác nhau

i v i nh ng kho n cho vay ng n h n, nhà cung c p tín d ng ng n h n đ c bi t quan tâm đ n kh n ng thanh toán ngay c a doanh nghi p Hay nói cách khác là kh

n ng ng phó c a doanh nghi p khi n vay đ n h n tr i v i các kho n cho vay dài

h n, nhà cung c p tín d ng dài h n ph i tin ch c kh n ng hoàn tr và kh n ng sinh l i

c a doanh nghi p mà vi c hoàn tr v n, lưi l i tu thu c vào kh n ng sinh l i này

i v i nhƠ n c

Phân tích tài chính doanh nghi p đóng m t vài trò quan tr ng đ i v i vi c qu n lỦ

h th ng tài chính qu c gia Vi c cho ra các b n phân tích ho t đ ng tài chính doanh nghi p m t cách chính xác, k p th i s giúp nhà n c n m đ c tình hình chung c a các

doanh nghi p trên th tr ng hi n t i, đ c bi t là các doanh nghi p trong nh ng l nh v c

c y u c a qu c gia T đó đ a ra nh ng đi u ch nh thích h p đ i v i n n kinh t v mô

đ thích ng, theo k p v i n n kinh t th gi i và đ a ra các chính sách phù h p đ h

tr doanh nghi p trong nh ng th i đi m khó kh n Ngoài ra thu t các doanh nghi p là

m t ngu n thu ch y u c a ngân sách nhà n c, vi c n m rõ tình hình tài chính doanh nghi p thông qua các b n phân tích s giúp nhà n c có nh ng đi u ch nh h p lỦ v i

vi c thu thu theo t ng giai đo n

i v i ng i lao đ ng

Phân tích ho t đ ng tài chính doanh nghi p s cho ng i lao đ ng th y đ c hi u

qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p ây là đ ng l c thúc đ y, kích thích ng i lao đ ng h ng say s n xu t, luôn quan tâm t i k t qu lao đ ng c a mình và c a doanh nghi p t đó nâng cao n ng su t lao đ ng, n ng su t lao đ ng đ c nâng cao s góp

ph n nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh

1.2 Ngu n thông tin đ phân tích tƠi chính doanh nghi p

Phân tích tài chính có m c tiêu đ a ra nh ng d báo tài chính giúp cho vi c ra quy t đ nh v m t tài chính và giúp cho vi c d ki n k t qu t ng lai c a doanh nghi p nên thông tin s d ng đ phân tích tài chính không ch gi i h n trong ph m vi nghiên

c u các báo cáo tài chính mà ph i m r ng sang các l nh v c, vì th thông tin đ c dùng đ phân tích tài chính doanh nghi p g m có:

 Các thông tin bên ngoài doanh nghi p: là các thông tin v kinh t , thu , ti n t , các thông tin v nghành c a doanh nghi p…

 Các thông tin bên trong doanh nghi p: các báo cáo tài chính

Trình t phân tích tài chính trong doanh nghi p

D đoán vƠ quy t đ nh

a ra các thuy t minh, d báo

1.2.1 Thông tin bên ngoài doanh nghi p

ây là các thông tin v tình hình kinh t có nh h ng đ n ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p trong n m S suy thoái ho c t ng tr ng c a n n kinh t có tác đ ng m nh m đ n c h i kinh doanh, đ n s bi n đ ng c a giá c các y u t đ u vào và th tr ng tiêu th s n ph m đ u ra, t đó tác đ ng đ n hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p Khi các tác đ ng di n ra theo chi u h ng có l i, ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p đ c m r ng, l i nhu n t ng và nh đó k t qu kinh doanh trong n m là kh quan Tuy nhiên khi nh ng bi n đ ng c a tình hình kinh t là b t l i,

nó s nh h ng x u đ n k t qu kinh doanh c a doanh nghi p Chính vì v y, đ có

đ c s đánh giá khách quan và chính xác v tình hình ho t đ ng c a doanh nghi p, chúng ta ph i xem xét c thông tin kinh t bên ngoài có liên quan

Thông tin theo ngƠnh kinh t

N i dung nghiên c u trong ph m vi ngành kinh t là vi c đ t s phát tri n c a

doanh nghi p trong m i liên h v i các ho t đ ng chung c a ngành kinh doanh

c đi m c a ngành kinh doanh liên quan t i:

 Tính ch t c a các s n ph m

 Quy trình k thu t áp d ng

 C c u s n xu t : công nghi p n ng ho c công nghi p nh , nh ng c c u s n

xu t này có tác đ ng đ n kh n ng sinh l i, vòng quay v n d tr

 Nh p đ phát tri n c a các chu k kinh t

Vi c k t h p các thông tin theo ngành kinh t cùng v i thông tin chung và các thông tin liên quan khác s đem l i m t cái nhìn t ng quát và chính xác nh t v tình hình tài chính c a doanh nghi p Thông tin theo ngành kinh t đ c bi t là h th ng ch

tiêu trung bình ngành là c s tham chi u đ ng i phân tích có th đánh giá, k t lu n chính xác v tình hình tài chính doanh nghi p

1.2.2 Thông tin liên quan đ n tài chính doanh nghi p

có th phân tích và đánh giá doanh nghi p m t cách toàn di n thì vi c phân tích

s d ng các thông tin n i b , thông tin k toán là m t khâu vô cùng đ c bi t, c n thi t

và không th b qua khâu này, các báo cáo tài chính s đ c hình thành thông qua

vi c x lỦ các báo cáo k toàn t đó giúp nhà qu n lỦ đ a ra nh ng nh n xét, k t lu n sát th c h n v tình hình doanh nghi p Các báo cáo tài chính g m có:

B ng cân đ i k toán

B ng cân đ i k toán là báo cáo tài chính t ng th , là b ng t ng h p - cân đ i t ng

th ph n ánh t ng h p tình hình v n kinh doanh c a đ n v c v tài s n và ngu n v n

hi n có c a đ n v m t th i đi m nh t đ nh Th i đi m quy đ nh là ngày cu i cùng c a

m t k báo cáo Th c ch t b ng cân đ i k toán là b ng cân đ i gi a tài s n và ngu n hình thành tài s n c a doanh nghi p cu i k h ch toán S li u trên B ng cân đ i k toán cho bi t toàn b giá tr tài s n hi n có c a doanh nghi p theo c c u tài s n, ngu n v n,

và c c u ngu n v n hình thành các tài s n đó C n c vào B ng cân đ i k toán ta có

th nh n xét, đánh giá khái quát tình hình tài chính c a doanh nghi p

B ng cân đ i k toán có hai hình th c trình bày:

 Hình th c cân đ i hai bên: Bên trái là ph n tài s n, bên ph i là ph n ngu n v n

 Hình th c cân đ i hai ph n liên ti p: ph n trên là ph n tài s n, ph n d i là ph n ngu n v n

Tài s n = Ngu n v n hay Tài s n = VCSH+ N ph i tr

Ph n tài s n: Bao g m có tài s n ng n h n và tài s n dài h n V m t pháp lý,

ph n tài s n th hi n s ti m l c mà doanh nghi p có quy n qu n lỦ, s d ng lâu dài

g n v i m c đích thu đ c các kho n l i ích trong t ng lai V m t kinh t , các ch tiêu c a ph n tài s n cho phép đánh giá t ng quát v quy mô v n, c c u v n, quan h

6

Ph n ngu n v n: Bao g m công n ph i tr và ngu n VCSH, ph n ánh các ngu n

hình thành tài s n c a doanh nghi p V m t pháp lỦ, ph n ngu n v n th hi n trách nhi m pháp lỦ v m t v t ch t c a doanh nghi p đ i v i các đ i t ng c p v n (Nhà

n c, ngân hàng, c đông, các bên liên doanh ) Hay nói cách khác thì các ch tiêu bên ph n ngu n v n th hi n trách nhi m c a doanh nghi p v t ng s v n đư đ ng kỦ kinh doanh, v s tài s n hình thành và trách nhi m ph i thanh toán các kho n n (v i

ng i lao đ ng, v i nhà cung c p, v i Nhà n c ) V m t kinh t , ph n ngu n v n

th hi n các ngu n hình thành tài s n hi n có, c n c vào đó có th bi t t l , k t c u

c a t ng lo i ngu n v n đ ng th i ph n ngu n v n c ng ph n ánh đ c th c tr ng tình hình tài chính c a doanh nghi p

Báo cáo k t qu kinh doanh

M t lo i thông tin không kém ph n quan tr ng đ c s d ng trong phân tích tài

chính là thông tin ph n ánh trong báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh Khác v i b ng

cân đ i k toán, báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh cho bi t s d ch chuy n c a v n

trong quá trình s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p; nó cho phép d tính kh n ng

ho t đ ng c a doanh nghi p trong t ng lai Báo cáo k t qu s n xu t kinh doanh đ ng

th i c ng giúp cho nhà phân tích so sánh doanh thu và s ti n th c nh p qu khi bán hàng hoá, d ch v v i t ng chi phí phát sinh và s ti n th c xu t qu đ v n hành doanh nghi p Trên c s đó có th xác đ nh đ c k t qu s n xu t kinh doanh: lưi hay l trong

n m Nh v y, báo cáo k t qu kinh doanh ph n ánh k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh, ph n ánh tình hình tài chính c a m t doanh nghi p trong m t th i k nh t đ nh

Nó cung c p nh ng thông tin t ng h p v tình hình và k t qu s d ng các ti m n ng v

v n, lao đ ng, k thu t và trình đ qu n lỦ s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p

Báo cáo l u chuy n ti n t

Báo cáo l u chuy n ti n t là m t trong b n báo cáo tài chính b t bu c mà b t k

doanh nghi p nào c ng ph i l p đ cung c p cho ng i s d ng thông tin c a doanh nghi p N u b ng cân đ i k toán cho bi t nh ng ngu n l c c a c i (tài s n) và ngu n

g c c a nh ng tài s n đó; và báo cáo k t qu kinh doanh cho bi t thu nh p và chi phí phát sinh đ tính đ c k t qu lưi, l trong m t k kinh doanh, thì báo cáo l uchuy n

ti n t đ c l p đ tr l i các v n đ liên quan đ n lu ng ti n vào ra trong doanh nghi p, tình hình thu chi ng n h n c a doanh nghi p Nh ng lu ng vào ra c a ti n và các kho n coi nh ti n đ c t ng h p thành ba nhóm :

Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng kinh doanh là lu ng ti n có liên quan đ n các

ho t đ ng t o ra doanh thu ch y u c a doanh nghi p, nó cung c p thông tin c b n đ đánh giá kh n ng t o ti n c a doanh nghi p t các ho t đ ng kinh doanh đ trang tr i

các kho n n , duy trì các ho t đ ng, tr c t c và ti n hành các ho t đ ng đ u t m i

mà không c n đ n các ngu n tài chính bên ngoài Thông tin v các lu ng ti n t ho t

đ ng kinh doanh, khi đ c s d ng k t h p v i các thông tin khác, s giúp ng i s

d ng d đoán đ c lu ng ti n t ho t đ ng kinh doanh trong t ng lai Các lu ng ti n

ch y u t ho t đ ng kinh doanh g m: Ti n thu đ c t vi c bán hàng, cung c p d ch

v ; Ti n thu đ c t doanh thu khác; Ti n chi tr cho ng i cung c p hàng hoá và d ch

v ; Ti n chi tr cho ng i lao đ ng v ti n l ng, ti n th ng,

Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng đ u t là lu ng ti n có liên quan đ n vi c mua

s m, xây d ng, nh ng bán, thanh lỦ tài s n dài h n và các kho n đ u t khác không thu c các kho n t ng đ ng ti n Các lu ng ti n đ n t ho t đ ng đ u t nh Ti n chi

đ mua s m, xây d ng TSC và các tài s n dài h n khác, Ti n thu lưi cho vay, c t c

và l i nhu n nh n đ c, thu t vi c thanh lỦ, nh ng bán TSC và các kho n tài s n dài h n khác,…

Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng tài chính là lu ng ti n có liên quan đ n vi c

thay đ i v quy mô và k t c u c a VCSH và v n vay c a doanh nghi p Các lu ng ti n

t ho t đ ng tài chính nh :

- Ti n thu t phát hành c phi u, nh n v n góp c a ch s h u;

- Ti n thu t các kho n đi vay ng n h n, dài h n;

- Ti n chi tr các kho n n g c đư vay…

1.3 Các ph ng pháp phân tích tƠi chính doanh nghi p

1.3.1 Ph ng pháp so sánh

Ph ng pháp so sánh là ph ng pháp s d ng ph bi n nh t trong phân tích tài chính nh m nghiên c u s bi n đ ng và xác đ nh m c đ bi n đ ng c a ch tiêu tài

chính v n d ng phép so sánh trong phân tích tài chính c n quan tâm đ n tiêu chu n

so sánh, đi u ki n so sánh c a ch tiêu phân tích cùng nh k thu t so sánh

Tiêu chu n so sánh là ch tiêu g c đ c ch n làm c n c so sánh Khi phân tích tài chính, nhà phân tích th ng s d ng các g c sau:

S d ng s li u tài chính nhi u k tr c đ đánh giá và d báo xu h ng c a các

ch tiêu tài chính Thông th ng, s li u phân tích đ c t ch c t 3 đ n 5 n m li n k

S d ng s li u trung bình ngành đ đánh giá s ti n b v h at đ ng tài chính

c a doanh nghi p so v i m c trung bình tiên ti n c a ngành S li u trung bình ngành

th ng đ c các t ch c d ch v tài chính, các ngân hàng, c quan th ng kê cung th p theo nhóm các doanh nghi p l n, doanh nghi p v a và nh Trong tr ng h p không có

s li u trung bình ngành, nhà phân tích có th s d ng s li u c a m t doanh nghi p

8

S d ng các s k ho ch, s d toán đ đánh giá doanh nghi p có đ t các m c tiêu tài chính trong n m Thông th ng, các nhà qu n tr doanh nghi p ch n g c so sánh này

đ xây d ng chi n l c h at đ ng cho t ch c c a mình

i u ki n so sánh yêu c u các ch tiêu phân tích ph i ph n ánh cùng n i dung kinh

t , có cùng ph ng pháp tính toán và có đ n v đo l ng nh nhau và ph i tuân th theo chu n m c k toán hi n hành

Quá trình phân tích theo ph ng pháp so sánh có th th c hi n b ng 3 hình th c:

- So sánh theo chi u ngang: So sánh theo chi u ngang là ph ng pháp so sánh, đ i chi u tình hình bi n đ ng c v s tuy t đ i và s t ng đ i trên t ng ch tiêu, trên t ng báo cáo tài chính Ph ng pháp này phân tích s bi n đ ng v quy mô c a t ng kho n

m c, trên t ng báo cáo tài chính Qua đó, xác đ nh đ c m c bi n đ ng t ng ho c gi m

v quy mô c a ch tiêu phân tích và m c đ nh h ng c a t ng ch tiêu nhân t đ n

ch phân tích Ví d kho n m c A c a k này t ng lên bao nhiêu ph n tr m so v i k

tr c

- So sánh theo chi u d c: Ph ng pháp so sánh theo chi u d c là vi c s d ng các

t l , các h s th hi n m i t ng quan gi a các ch tiêu trong t ng báo cáo tài chính,

gi a các báo cáo tài chính c a doanh nghi p Th c ch t đây là vi c phân tích s bi n

đ ng v c c u hay nh ng quan h t l gi a các ch tiêu trong h th ng báo cáo tài chính doanh nghi p

VD: T tr ng c a tài s n ng n h n = à

à

- So sách xác đ nh xu h ng và tính ch t liên h gi a các ch tiêu

Cu i cùng là ph ng pháp so sánh xác đ nh xu h ng và tính ch t liên h gi a các

ch tiêu, ph ng pháp này đ c th hi n: Các ch tiêu riêng bi t hay các ch tiêu t ng

c ng trên báo cáo tài chính đ c xem xét trong m i quan h v i các ch tiêu ph n ánh quy mô chung và chúng có th đ c xem xét trong nhi u kì đ ph n ánh rõ h n xu h ng thay đ i c a tình hình tài chính doanh nghi p

t ng giai đo n Qua đó ngu n thông tin kinh t và tài chính đ c c i ti n và cung c p

đ y đ h n T đó cho phép tích lu d li u và thúc đ y quá trình tính toán hàng lo t các t l nh t l v kh n ng thanh toán, kh n ng cân đ i v n, c c u v n và ngu n

v n, kh n ng ho t đ ng kinh doanh, kh n ng sinh l i,…

K t lu n: Các ph ng pháp trên nh m t ng hi u qu phân tích Chúng ta s s d ng

k t h p và s d ng thêm m t s ph ng pháp b tr khác nh ph ng pháp liên h

ph ng pháp lo i tr nh m t n d ng đ y đ các u đi m c a chúng đ th c hi n m c đích nghiên c u m t cách t t nh t

1.3.3 Ph ng pháp Cân đ i

Các báo cáo tài chính đ u có đ c tr ng chung là th hi n tính cân đ i: cân đ i gi a tài s n và ngu n v n; cân đ i gi a doanh thu, chi phí và k t qu ; cân đ i gi a dòng ti n vào và dòng ti n ra, cân đ i gi a t ng và gi m C th là các cân đ i c b n:

T ng tài s n = TSNH + TSDH

T ng tài s n = T ng ngu n v n

L i nhu n = Doanh thu - Chi phí

Dòng ti n thu n = Dòng ti n vào - Dòng ti n ra

D a vào nh ng cân đ i c b n trên, trong phân tích tài chính th ng v n d ng

ph ng pháp cân đ i liên h đ xem xét nh h ng c a t ng nhân t đ n bi n đ ng c a

ch tiêu phân tích Ch ng h n, v i bi n đ ng c a t ng tài s n gi a hai th i đi m, ph ng pháp này s cho th y lo i tài s n nào (hàng t n kho, n ph i thu, TSC ) bi n đ ng

nh h ng đ n bi n đ ng t ng tài s n c a doanh nghi p Nh v y, d a vào bi n đ ng

c a t ng b ph n mà ch tiêu phân tích s đ c đánh giá đ y đ h n

1.3.4 Ph ng pháp Dupont

Mô hình Dupont là k thu t có th đ c s d ng đ phân tích kh n ng sinh lưi

c a m t công ty b ng các công c qu n lỦ hi u qu truy n th ng Mô hình Dupont tích

h p nhi u y u t c a báo cáo thu nh p v i b n cân đ i k toán

Mô hình Dupont th ng đ c v n d ng trong phân tích tài chính, có d ng:

- T su t sinh l i trên t ng tài s n (ROA)

ROA =

T mô hình phân tích trên, ta th y tác đ ng đ n ROA là ch tiêu ROS và ch tiêu

hi u su t s d ng tài s n c a doanh nghi p Nh v y đ nâng cao kh n ng sinh l i

c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p đang s d ng thì c n ph i nghiên c u xem xét

T mô hình này, ta c ng có th th y nh h ng t i ROE là ROS, hi u su t s

d ng tài s n và t tr ng t ng tài s n trên VCSH Công ty ph i tìm nh ng bi n pháp đ nâng cao kh n ng sinh l i c a quá trình s d ng VCSH c a doanh nghi p đ nâng cao

kh n ng sinh l i c a m t đ ng VCSH mà doanh nghi p s d ng

Phân tích tài chính d a trên mô hình Dupont có Ủ ngh a r t l n v i vi c qu n tr doanh nghi p Nhà qu n tr không nh ng có th đánh giá hi u qu kinh doanh m t cách sâu s c toàn di n mà còn có th đánh giá đ y đ , khách quan nh ng nhân t nh

h ng đ n hi u qu s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p T đó có th đ a ra đ c

nh ng bi n pháp đi u ch nh phù h p nh m nâng cao hi u qu kinh doanh c a mình

1.3.5 Ph ng pháp đ th

th là ph ng pháp nh m ph n ánh tr c quan các s li u phân tích b ng bi u

đ ho c đ th Qua đó đ mô t xu h ng, m c đ bi n đ ng c a các ch tiêu c n phân

tích, ho c th hi n m i liên h k t c u c a các b ph n trong m t t ng th nh t đ nh

Ph ng pháp này càng ngày càng đ c dùng ph bi n nh m bi u hi n tính đa d ng,

ph c t p c a n i dung phân tích th ho c bi u đ th hi n qua các góc đ :

- Bi u th quy mô (đ l n) các ch tiêu phân tích qua th i gian nh : t ng tài s n, t ng doanh thu, hi u qu s d ng v n…ho c có th bi u hi n t c đ t ng tr ng c a các ch tiêu phân tích qua th i gian nh : t c đ t ng tài s n…

- Bi u hi n m i quan h gi a ch tiêu phân tích v i các ch tiêu nhân t nh : T su t sinh l i c a t ng tài s n ch u nh h ng c a t su t sinh l i t ng doanh thu thu n và

t c đ chu chuyên c a t ng tài s n…

Trên đây là nh ng ph ng pháp k thu t th ng đ c s d ng trong phân tích tài chính doanh nghi p Tuy nhiên, đ có th s d ng ph ng pháp thích h p còn c n ph i tùy thu c vào n i dung, m c đích c a vi c phân tích và các khía c nh c n phân tích

1.4 N i dung phân tích tƠi chính doanh nghi p

1.4.1 Phân tích B ng cân đ i k toán

Cho bi t m t cách khái quát tình hình tài chính doanh nghi p thông qua các ch tiêu v t ng tài s n, t ng ngu n v n đ ng th i c ng cho ta th y đ c s bi n đ ng c a các lo i tài s n trong doanh nghi p: tài s n l u đ ng, tài s n c đ nh Bên c nh đó, kh

n ng thanh toán c a doanh nghi p qua các kho n ph i thu và các kho n ph i tr , c c u

v n và phân b ngu n v n trong doanh nghi p c ng đ c th hi n qua vi c phân tích

b ng cân đ i k toán Xét v b n ch t, b ng cân đ i k toán là m t b ng cân đ i t ng

h p gi a tài s n v i VCSH và công n ph i tr (ngu n v n) Thông qua nó cho phép ta nghiên c u, đánh giá m t cách t ng quát tình hình tài chính, k t qu s n xu t kinh doanh, trình đ s d ng v n và tri n v ng kinh t , tài chính c a doanh nghi p

Ph n tài s n: Bao g m có tài s n ng n h n và tài s n dài h n V m t pháp lỦ, ph n tài s n th hi n s ti m l c mà doanh nghi p có quy n qu n lỦ, s d ng lâu dài g n v i

m c đích thu đ c các kho n l i ích trong t ng lai V m t kinh t , các ch tiêu c a

ph n tài s n cho phép đánh giá t ng quát v quy mô v n, c c u v n, quan h gi a n ng

l c s n xu t và trình đ s d ng v n c a doanh nghi p

Ph n ngu n v n: Bao g m công n ph i tr và ngu n v n ch s h u, ph n ánh các ngu n hình thành tài s n c a doanh nghi p V m t pháp lỦ, ph n ngu n v n th

hi n trách nhi m pháp lỦ v m t v t ch t c a doanh nghi p đ i v i các đ i t ng c p

v n (Nhà n c, ngân hàng, c đông, các bên liên doanh ) Hay nói cách khác thì các

ch tiêu bên ph n ngu n v n th hi n trách nhi m c a doanh nghi p v t ng s v n đư

đ ng kỦ kinh doanh, v s tài s n hình thành và trách nhi m ph i thanh toán các kho n

n (v i ng i lao đ ng, v i nhà cung c p, v i Nhà n c ) V m t kinh t , ph n ngu n

v n th hi n các ngu n hình thành tài s n hi n có, c n c vào đó có th bi t t l , k t

c u c a t ng lo i ngu n v n Trong đó, đ đánh giá khái quát kh n ng n ng n h n hay TSC đ c tài tr b ng bao nhiêu ngu n v n dài h n thì ta chú Ủ phân tích VL ròng

1.4.2 Phân tích Báo cáo k t qu kinh doanh

Báo cáo k t qu kinh doanh, ch ra s cân b ng gi a thu nh p (doanh thu) và chi trong t ng k k toán B ng báo cáo này ph n ánh t ng h p tình hình và k t qu

12

ho t đ ng s n xu t kinh doanh theo t ng lo i trong m t th i k k toán và tình hình th c

hi n ngh a v đ i v i nhà n c Tác d ng c a vi c phân tích báo cáo k t qu kinh doanh

là ph n ánh các ch tiêu v doanh thu, l i nhu n và tình hình th c hi n ngh a v v i ngân sách nhà n c c a doanh nghi p t đó giúp nhà qu n tr đánh giá khái quát tình hình tài chính doanh nghi p, bi t đ c trong k doanh nghi p kinh doanh có lưi hay b l , t

su t l i nhu n trên doan thu và v n là bao nhiêu T đó tính đ c t c đ t ng tr ng

c a k này so v i k tr c và d đoán t c đ t ng trong t ng lai Ngoài ra, qua vi c phân tích tình hình th c hi n ngh a v đ i v i nhà n c, ta bi t đ c doanh nghi p có

n p thu đ và đúng th i h n không N u s thu còn ph i n p l n ch ng t tình hình

s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p là không kh quan Nh v y, phân tích báo cáo

k t qu ho t đ ng kinh doanh s giúp ta có nh ng nh n đ nh sâu s c và đ y đ h n v tình hình tài chính c a doanh nghi p

1.4.3 Phân tích Báo cáo l u chuy n ti n t

Th hi n lu ng ti n vào ra, tình hình thu chi ng n h n c a doanh nghi p trong m t

chu k kinh doanh Báo cáo có 3 ph n chính th hi n các dòng ti n thu/chi đ n t các

ho t đ ng:

Dò ng ti n t ho t đ ng kinh doanh

L u chuy n thu n t ho t đ ng kinh doanh d ng (thu>chi) th hi n công ty làm

n có hi u qu ,có kh n ng tr ngay các kho n n đ n h n H s dòng ti n vào t ho t

đ ng kinh doanh cho bi t t l t o ra ngu n ti n vào t ho t đ ng kinh doanh chính c a doanh nghi p Thông th ng n u doanh nghi p không có nh ng bi n đ ng tài chính đ c

bi t thì t l này khá cao (kho ng 80%), đây là ngu n ti n ch y u dùng trang tr i cho

ho t đ ng đ u t dài h n, tr lưi vay, n g c, c t c

Dòng ti n t ho t đ ng đ u t

Lu ng ti n phát sinh t ho t đ ng đ u t là lu ng ti n có liên quan đ n vi c mua

s m, xây d ng, nh ng bán, thanh lỦ tài s n dài h n và các kho n đ u t khác không thu c các kho n t ng đ ng ti n L u chuy n thu n t ho t đ ng đ u t d ng (thu>chi) th hi n quy mô c a doanh nghi p b thu h p Vì s ti n thu đ c t kh u hao, bán tài s n c đ nh s l n h n s ti n mua s m tài s n c đ nh khác

Dòng ti n t ho t đ ng tƠi chính

L u chuy n thu n t ho t đ ng tài chính d ng th hi n l ng v n cung ng t bên ngoài t ng i u này th hi n ti n t o ra t ho t đ ng tài chính là do s tài tr t bên ngoài và doanh nghi p có th ph i ph thu c vào các ngu n v n t bên ngoài

Ho t đ ng tài chính là nh ng nghi p v làm thay đ i c c u tài chính c a doanh nghi p

C th : t ng, gi m các kho n vay; t ng gi m VCSH khi huy đ ng, phát hành c phi u; mua l i trái phi u, c phi u; tr c t c, l i nhu n gi l i N u l u chuy n t ho t đ ng kinh doanh không đ cho ho t đ ng đ u t bu c doanh nghi p ph i đi u ph i dòng ti n

t ho t đ ng tài chính ó có th là m t kho n vay s đ c t ng lên, phát hành thêm c phi u hay là s gi m đi ho c th m chí ng ng tr các kho n c t c

Và các dòng th hi n s ti n m t có t i th i đi m đ u k , dòng ti n ròng thu đ c trong k (t 3 ho t đ ng chính trên), và s l ng ti n m t còn l i vào cu i k c a báo cáo Báo cáo l u chuy n ti n t cung c p cho nhà qu n tr m t s thông tin quan tr ng

1.4.4 Phân tích di n bi n ngu n v n và tài s n (B ng tài tr )

M t trong nh ng công c h u hi u c a nhà qu n lỦ tài chính là b ng phân tích di n

bi n ngu n v n và tài s n (B ng tài tr ) Nó giúp nhà qu n lỦ xác đ nh rõ các ngu n cung ng v n và vi c s d ng các ngu n v n đó, t đó xác đ nh đ c doanh nghi p s

d ng v n đúng m c đích không, có hi u qu hay không t đó giúp các nhà qu n lỦ có

bi n pháp phù h p đ đi u ch nh cách s d ng v n cho phù h p Bên c nh đó, phân tích

B ng tài tr còn giúp các nhà phân tích tài chính bi t đ c tình hình tài chính c a doanh nghi p qua vi c phân tích vi c s d ng v n s giúp nhà phân tích đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p đó có n đ nh không, có ngu n l c m nh hay không

l p đ c b ng tài tr , tr c h t ph i li t kê s thay đ i c a các kho n m c trên

b ng cân đ i k toán t đ u k đ n cu i k M i s thay đ i đ c phân bi t hai c t: tài s n và ngu n v n theo nguyên t c:

- N u các kho n m c bên tài s n t ng ho c các kho n m c bên ngu n v n gi m thì

đi u đó th hi n vi c s d ng v n

- N u các kho n m c bên tài s n gi m ho c các kho n m c bên ngu n v n t ng thì

đi u đó th hi n vi c t o v n

qu hay không và ngu n v n hình thành có n đ nh, an toàn hay không

1.4.5 Phân tích các ch tiêu tài chính

Các ch s tài chính là m t trong nh ng ph n quan tr ng nh t c a m t b n phân tích M t nh n đ nh t ng quan, chính xác và có m i liên h logic s giúp nhà qu n tr s

s m phát hi n đ c v n đ c a doanh nghi p Các ch tiêu tài chính bao g m:

1.4.5.1 Các ch tiêu ph n ánh kh n ng thanh toán

H s kh n ng thanh toán ng n h n

H s kh n ng thanh toán n ng n h n là ch tiêu cho th y kh n ng đáp ng các kho n n ng n h n c a doanh nghi p b ng TSNH là cao hay th p N ng n h n là nh ng kho n n mà doanh nghi p ph i thanh toán trong vòng m t n m hay m t chu k kinh doanh N u tr s c a ch tiêu này x p x b ng 1, doanh nghi p có đ kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n và tình hình tài chính là bình th ng ho c kh quan Ng c

l i, n u “H s kh n ng thanh toán n ng n h n” < 1, doanh nghi p không b o đ m đáp

ng đ c các kho n n ng n h n Tr s c a ch tiêu này càng nh h n 1, kh n ng thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p càng th p

H s kh n ng thanh toán ng n h n = à

H s kh n ng thanh toán nhanh

H s kh n ng thanh toán nhanh là ch tiêu đ c dùng đ đánh giá kh n ng thanh toán t c th i (thanh toán ngay) các kho n n ng n h n c a doanh nghi p b ng ti n (ti n

m t, ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n) và các kho n t ng đ ng ti n H s này nói lên vi c công ty có kh n ng đáp ng vi c thanh toán n ng n h n vì công ty không

g p khó kh n nào trong vi c chuy n t tài s n l u đ ng khác v ti n m t H s này >

H s này cho bi t, v i l ng ti n và t ng đ ng ti n hi n có, doanh nghi p có

đ kh n ng trang tr i các kho n n ng n h n, đ c bi t là n ng n h n đ n h n không

Do tính ch t ti n và t ng đ ng ti n nên khi xác đ nh kh n ng thanh toán t c th i, ta

ph i so sánh v i các kho n n có th i h n thanh toán trong vòng 3 tháng Vì th , khi tr

s c a ch tiêu này, doanh nghi p m i đ m b o và th a kh n ng thanh toán t c th i và

ng c l i

H s kh n ng thanh toán t c th i = à á đ

H s kh n ng thanh toán lãi vay

H s kh n ng thanh toán lưi vay cho bi t b ng toàn b l i nhu n tr c thu và lưi vay sinh ra trong m i kì có th đ m b o cho doanh nghi p thanh toán đ c bao nhiêu

l n t ng lưi vay ph i tr t huy đ ng ngu n v n n N u ch tiêu này càng l n thì ch ng

t ho t đ ng kinh doanh có kh n ng sinh l i cao và đó là c s đ m b o cho tình hình thanh toán c a doanh nghi p lành m nh Ng c l i, ch tiêu này càng g n 1 thì ho t

đ ng kinh doanh c a doanh nghi p kém hi u qu là nguyên nhân khi n cho tình hình tài

16

chính b đe d a Khi ch tiêu này <1 cho th y ho t đ ng kinh doanh đang b thua l , thu

nh p trong k không đ bù đ p chi phí, n u kéo dài s khi n doanh nghi p phá s n

H s kh n ng thanh toán lưi vay = à ã

ã

1.4.5.2 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n ng n h n

ánh giá hƠng t n kho

H s vòng quay hàng t n kho cho bi t t c đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là nhanh và ng c l i, th ng đ c so sánh qua các n m đ đánh giá n ng l c qu n

tr hàng t n kho c a doanh nghi p H s này càng cao ch ng t doanh nghi p bán hàng nhanh và hàng t n kho không b đ ng nhi u Tuy nhiên c ng c n l u Ủ r ng hàng t n kho mang đ m tính ch t kinh doanh c a doanh nghi p, không ph i c hàng t n kho ít là

t t và hàng t n kho nhi u là x u N u vòng quay hàng t n kho quá cao có ngh a là l ng hàng d tr trong kho không nhi u, n u nhu c u th tr ng t ng đ t ng t thì r t nhi u

kh n ng doanh nghi p s b m t khách hàng và b đ i th c nh tranh giành th ph n

H n n a vi c d tr nguyên v t li u đ u vào không đ có th s d n đ n vi c s n xu t

b ng ng tr Do v y, ch tiêu này c n ph i m c v a ph i, không quá l n và quá nh

S vòng quay hàng t n kho = á à á

à

Th i gian luân chuy n hàng t n kho cho bi t cho bi t th i gian l u hàng t n kho

g m có nguyên v t li u và hàng hóa trong bao nhiêu lâut lúc nh p hàng vào kho cho

đ n lúc xu t hàng ra bán di n ra trong bao lâu Ch s này càng th p càng ch ng t hàng

t n kho đ c luân chuy n, tiêu th nhanh, góp ph n gi m các chi phí l u kho, làm t ng doanh thu, l i nhu n cho doanh nghi p

Th i gian luân chuy n hàng t n kho =

ánh giá các kho n ph i thu

Kho n ti n ph i thu c a khách hàng là kho n ti n mà hi n t i khách hàng v n đang chi m d ng c a doanh nghi p Ch đ n khi khách hàng thanh toán cho doanh nghi p thì

ph n v n này c a doanh nghi p m i không b coi là chi m d ng n a Vi c b khách hàng chi m d ng v n s gây thi t h i cho doanh nghi p khi doanh nghi p c n v n đ

đ m b o kh n ng thanh toán hay duy trì s n xu t kinh doanh Vì v y, ch s này các doanh nghi p th ng đ m b o ph i càng cao đ ch ng t t c đ thu h i n c a doanh nghi p càng nhanh, kh n ng chuy n đ i các kho n ph i thu sang ti n m t cao, đi u này

giúp doanh nghi p nâng cao lu ng ti n m t, t o ra s ch đ ng trong vi c tài tr ngu n

Ng c l i, n u th i gian c a vòng quay ti n dài thì doanh nghi p s thu h i v n ch m,

ho t đ ng kinh doanh ch a th c s có hi u qu

Th i gian quay vòng ti n = Th i gian l u kho + Th i gian thu n – Th i gian tr n

Các ch tiêu đánh giá chung v TSNH

Hi u su t s d ng TSNH (S vòng quay c a TSNH)

Hi u su t s d ng TNSH =

18

Ch tiêu này cho bi t m t đ ng v n b ra đ u t cho tài s n ng n h n trong m t k thì đem l i bao nhiêu đ n v doanh thu thu n Ch tiêu này th hi n s v n đ ng c a TSNH trong k , ch tiêu này càng cao ch ng t TSNH v n đ ng càng nhanh, hi u su t

s d ng tài s n ng n h n cao, t đó góp ph n t o ra doanh thu thu n càng cao và là c

s đ t ng l i nhu n c a doanh nghi p

Ch tiêu này cho bi t m i đ n v tài s n ng n h n có trong k đem l i bao nhiêu

đ ng l i nhu n sau thu Ch tiêu này càng cao hi u qu s d ng TSNH t t, góp ph n nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh cho doanh nghi p

Th i gian 1 vòng quay TSNH =

1.4.5.3 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng tài s n dài h n

Các ch tiêu đánh giá chung v TSDH

Hi u su t s d ng c a tài s n dài h n (S vòng quay TSDH)

Ch tiêu này cho bi t m t đ ng v n b ra đ u t cho tài s n dài h n trong m t k thì đem l i bao nhiêu đ n v doanh thu thu n Ch tiêu này th hi n s v n đ ng c a TSDH trong k , ch tiêu này càng cao ch ng t TSDH v n đ ng càng nhanh, hi u su t

s d ng tài s n dài h n cao, t đó góp ph n t o ra doanh thu thu n càng cao và là c

s đ t ng l i nhu n c a doanh nghi p

Hi u su t s d ng c a TSDH =

T su t sinh l i c a tài s n dài h n

T su t sinh l i c a tài s n dài h n cho bi t m i đ n v tài s n dài h n có trong k đem l i bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu Ch tiêu này càng cao hi u qu s d ng tài

s n dài h n t t, góp ph n nâng cao hi u qu s n xu t kinh doanh cho doanh nghi p

T su t sinh l i c a tài s n dài h n =

à à

Hi u su t s d ng c a TSC

Ch tiêu này ph n ánh m t đ ng nguyên giá bình quân tài s n c đ nh dùng vào

ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong k phân tích đem l i bao nhiêu đ ng doanh thu thu n Ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu s d ng tài s n c đ nh càng t t Do

đó, đ nâng cao ch tiêu này, đ ng th i v i vi c t ng l ng s n ph m bán ra, doanh nghi p ph i gi m tuy t đ i nh ng TSC th a, không c n dùng vào s n xu t, b o đ m

t l cân đ i gi a TSC tích c c và không tích c c, phát huy và khai thác t i đa n ng

l c s n xu t hi n có c a TSC

tiêu này càng l n càng t t, t c là kh n ng sinh l i càng cao, hi u qu s d ng TSC

c a doanh nghi p càng cao và ng c l i

1.4.5.4 Các ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i

T su t sinh l i trên doanh thu (ROS)

Là m t t s tài chính dùng đ theo dõi tình hình sinh l i c a công ty c ph n Nó

ph n ánh quan h gi a l i nhu n ròng dành cho c đông và doanh thu c a công ty Ch tiêu này càng cao cho th y công tác qu n lỦ chi phí càng t t, đi u này giúp nhà qu n tr

đ a ra các m c tiêu đ m r ng th tr ng, t ng doanh thu, xem xét các y u t chi phí

b ph n đ ti t ki m nâng cao hi u qu kinh doanh c a doanh nghi p

T su t sinh l i trên doanh thu (ROS) =

T su t sinh l i t ng tƠi s n (ROA)

Là t s tài chính dùng đ đo l ng kh n ng sinh l i trên m i đ ng tài s n

c a doanh nghi p Ch tiêu này cho bi t trong k phân tích, doanh nghi p b ra 100 đ ng tài s n đ u t thì thu đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu , ch tiêu này càng cao, cho

th y doanh nghi p s d ng tài s n t t, t o đi u ki n cho doanh nghi p m r ng ho t

đ ng s n xu t kinh doanh

T su t sinh l i t ng tài s n (ROA) =

à

T su t sinh l i trên VCSH (ROE)

Là t s tài chính đ đo kh n ng sinh l i trên m i đ ng v n c ph n m t công

20

s h u, do đó h p d n các nhà đ u t , qua đó c ng cho th y trong k 100 đ ng VCSH

thì doanh nghi p thu đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu , đây là nhân t giúp nhà

qu n tr t ng VCSH ph c v cho ho t đ ng kinh doanh

T su t sinh l i trên VCSH (ROE) =

T su t sinh l i trên chi phí ho t đ ng

Chi phí ho t đ ng là toàn b chi phí mà doanh nghi p tiêu hao có liên quan đ n

k t qu ho t đ ng trong k , bao g m giá v n hàng bán, chi phí bán hàng và qu n lý doanh nghi p, chi phí ho t đ ng tài chính và chi phí khác Ch tiêu này càng l n ch ng

t hi u qu kinh doanh càng cao và ng c l i

T su t sinh l i trên chi phí ho t đ ng =

1.4.6 Phân tích đi m hòa v n

i m hòa v n là đi m mà t i đó doanh thu v a đ bù đ p h t các chi phí ho t đ ng kinh doanh đư b ra, hay nói cách khác đi m hòa v n là đi m mà t i đó doanh nghi p không có lưi c ng không b l (l i nhu n b ng không) Phân tích đi m hòa v n t t s giúp nhà qu n lỦ có nh ng chi n l c trong s n xu t và trong c nh tranh đ đ a s n

l ng, doanh thu c a mình v t lên đi m hòa v n này trong dài h n

i m hòa v n đ c xác đ nh d a trên nh ng gi đ nh sau:

 Bi n phí đ n v s n ph m c đ nh và t ng t l theo theo kh i l ng s n ph m

 s n xu t ho c tiêu th

 Giá bán không đ i

 T ng đ nh phí không đ i

Nh ng gi đ nh trên phù h p trong tr ng h p phân tích ng n h n, t c là trong đi u

ki n quy mô s n xu t đư đ c xác l p và giá không đ i Gi i h n s n l ng là công su t thi t k t i đa, n u s n l ng t ng v t m c công su t t i đa thì t t c các gi đ nh trên không còn phù h p n a vì lúc này t ng đ nh phí s t ng và bi n phí c ng có th thay

đ i

Có hai cách đ xác đ nh đi m hòa v n, đó là d a trên ch tiêu s n l ng hòa v n

và doanh thu hòa v n

Phân tích đi m hòa v n theo s n l ng:

V i Q > QBE thì s n l ng mà doanh nghi p đ t đ c l n h n s n l ng hòa v n

i u này ch ng t doanh nghi p làm n có lưi

Phân tích đi m hòa v n theo doanh thu:

Trong tr ng h p doanh nghi p s n xu t và tiêu th nhi u lo i s n ph m, giá bán

đ n v khác nhau thì không th tính đi m hòa v n theo s n l ng hòa v n Vì v y ng i

ta đ a ra mô hình phân tích đi m hòa v n theo doanh thu Doanh thu hòa v n là m c

22

SBE =

u đi m c a ph ng pháp này là d tính toán, tìm đ c đi m hòa v n cho tr ng

h p s n xu t tiêu th nhi u s n ph m v i giá bán khác nhau và ch c n đ n 3ch s là

t ng doanh thu, t ng đ nh phí và t ng bi n phí Tuy nhiên nh c đi m c a ph ng pháp này là đ chính xác không cao

ụ ngh a c a phân tích đi m hòa v n:

Phân tích đi m hòa v n ch ra m c đ ho t đ ng t i thi u c n thi t đ doanh nghi p

có lãi, giúp doanh nghi p l a ch n quy mô đ u t phù h p v i quy mô th tr ng,

đ ng th i l a ch n hình th c đ u t nh m gi m thi u nh ng r i ro do s bi nđ ng s n

l ng tiêu th s n ph m Vi c l a ch n quy mô và công ngh đ u t ph thu c vào quy

mô th tr ng, n u quy mô th tr ng nh ho c có nhi u đ i th c nh tranh, m t d

án có đi m hòa v n th p s ít r i ro h n m t d án có đi m hòa v n cao Tuy nhiên trong

đi u ki n quy mô th tr ng có ti m n ng l n, m t d án có quy mô l n s có kh

n ng mang l i m c l i nhu n cao h n

i v i m t công ty đang ho t đ ng, phân tích đi m hòa v n s giúp công ty th y

đ c tác đ ng c a chi phí c đ nh và doanh thu t i thi u mà doanh thu t i thi u mà doanh thu ph i ph n đ u v t qua đ duy trì l i nhu n ho t đ ng M t công ty có r i ro

ho t đ ng ti m n cao khi doanh thu hòa v n cao i m hòa v n cho th y m c đ s

d ng chi phí ho t đ ng c đ nh c a m t công ty hay m c đ s d ng đòn b y ho t

đ ng c a công ty Qua vi c phân tích b ng đ th ta th y đ nh phí đóng m t vai trò

quan tr ng đ i v i kho n lưi hay l trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a doanh

nghi p Do đó đ nh phí càng l n doanh nghi p càng gánh nhi u r i ro

òn b y ho t đ ng là m c đ s d ng chi phí ho t đ ng c đ nh c a doanh nghi p

đ khu ch đ i tác đ ng c a s thay đ i trong doanh thu lên thu nh p tr c thu và lưi

vay (EBIT) Trong kinh doanh, doanh nghi p đ u t chi phí c đ nh v i hy v ng s

l ng tiêu th s t o ra doanh thu đ l n đ trang tr i chi phí c đ nh và chi phí bi n đ i

Chi phí c đ nh đóng vai trò gi ng nh m t chi c đòn b y trong c h c, gây ra s thay

đ i trong s l ng tiêu th đ khu ch đ i s thay đ i c a l i nhu n Các y u t nh

h ng đ n đòn b y ho t đ ng g m có: đ c đi m v ngành ngh kinh doanh, quy mô doanh nghi p, y u t công ngh và các quy đ nh c a pháp lu t

b y ho t đ ng b y ho t đ ng (DOL) là t l ph n tr m thay đ i c a thu nh p tr c

thu và lưi vay (EBIT) do s thay đ i 1% s n l ng ho c doanh thu

Đ b y ho t đ ng m c s n l ng Q ho c doanh thu S Q ho c EBIT S

DOL Q QQCác công th c tính DOL theo s n l ng Q ch s d ng thích h p cho các công ty

s n xu t và tiêu th s n ph m có tính đ n chi c i v i nh ng công ty s n xu t nhi u

lo i s n ph m có th s d ng cách tính DOL theo doanh thu

DOL S VC FCS VC EBIT FCEBIT

b y ho t đ ng s khác nhau nh ng m c s n l ng (ho c doanh thu) khác nhau.Vì v y, khi nói đ n đ b y ho t đ ng ph i ch rõ đ b y m c s n l ng ho c

doanh thu nào

T nh ng công th c trên ta có th th y, t i kh i l ng bán hàng khác nhau, c c u

chi phí khác nhau thì m c đ nh y c m c a l i nhu n v i bi n đ ng c a kh i l ng s n

ph m tiêu th là khác nhau nh phí đóng vai trò quan tr ng trong vi c khu ch đ i l i nhu n c ng nh r i ro c a doanh nghi p N u chi phí c đ nh càng l n so v i chi phí

bi n đ i thì đ b y ho t đ ng s càng cao, kéo theo s gia t ng r t nhanh c a EBIT,

nh ng n u doanh s gi m thì c ng làm cho EBIT gi m m t cách nhanh chóng i u này th hi n m c đ nh y c m c a EBIT v i kh i l ng s n ph m tiêu th càng nhi u

24

và r i ro càng t ng Do đó c n ph i xác đ nh rõ ràng ph ng h ng t ng gi m c a doanh

s đ xác đ nh m t t l đòn b y ho t đ ng thích h p

ụ ngh a

M t nhà qu n tr tài chính c n ph i bi t s thay đ i c a c c u chi phí, doanh thu

s nh h ng nh th nào đ n l i nhu n c a doanh nghi p b y ho t đ ng là công

c giúp nhà qu n tr bi t đ c đi u này b y ho t đ ng cho bi t khi doanh thu t ng

ho c gi m x% thì EBIT có chi u h ng t ng ho c gi m x% DOL, giúp nhà qu n tr

th y đ c m t m c đ nh phí nào đó, tác đ ng c a l i nhu n tr c doanh s ra sao

N u doanh nghi p có đ b y ho t đ ng cao, ch có bi n đ ng nh trên doanh thu c ng

s gây nh h ng l n đ n l i nhu n Vì v y, các doanh nghi p đa ph n đ u không thích

đ b y ho t đ ng quá cao vì ch c n m t bi n đ ng nh v doanh thu c ng có th gây

ra s t gi m l i nhu n đáng k Tuy nhiên, m t s doanh nghi p d đoán kinh t s phát tri n t t, th ph n và doanh s ngày càng kh quan h n, thì h s trang b thêm c s v t

ch t và máy móc hi n đ i, đ b y ho t đ ng cao s đ y m nh, khu ch đ i m c gia t ng

l i nhu n Nh ng s khu ch đ i này không ph i tuy n tính mà theo quy lu t gi m d n

1.4.7.2 òn b y tài chính

òn b y tài chính là ch s ph n ánh m i t ng quan gi a t ng s n và t ng s

VCSH trong c c u ngu n v n c a doanh nghi p – nó chính là k t qu t vi c s d ng

đ nh phí tài chính trong doanh nghi p, nh m khu ch đ i tác đ ng s thay đ i c a l i nhu n tr c thu và lưi vay lên thu nh p c a m i c phi u (EPS) Hay nói cách khác thì

nó là m c đ theo đó các ch ng khoán có thu nh p c đ nh (n vay và c phi u u đưi)

đ c s d ng trong c c u ngu n v n c a doanh nghi p

b y c a đòn b y tƠi chính

b y tài chính (DFL) là m t ch s đ nh l ng dùng đ đo l ng m c đ bi n

đ ng c a EPS khi EBIT thay đ i, nó th hi n s c m nh c a đòn b y tài chính b y tài chính m t m c đ nào đó đ c xác đ nh nh là ph n tr m thay đ i c a EPS khi EBIT thay đ i 1%

Đ b y tài chính m c EBIT EBITEPS

DFL EBIT

EBIT I PDtTrong đó:

DFL: b y tài chính

EBIT: L i nhu n tr c thu và lưi

I: Lưi su t

T: Thu su t

PD: Chi phí chi tr c t c u đưi

òn b y tài chính giúp cho các nhà qu n tr tài chính th y đ c tác đ ng c a vi c

s d ng n vay lên thu nh p trên m t c ph n c a c đông th ng S d ng đ nh phí tài chính trong doang nghi p thì n u EBIT thay đ i x% s khu ch đ i s bi n đ ng c a

EPS lên DFL x% và c ng cho th y đ r i ro đ n v i doanh nghi p nh th nào khi doanh nghi p s d ng ngu n tài tr b ng n vay

1.4.7.3 òn b y t ng h p

Trong th c t , các doanh nghi p không ch s d ng đ n thu n m t đòn b y ho t

đ ng ho c đòn b y tài chính, mà th ng s d ng k t h p c 2 đòn b y trong n l c gia

t ng t su t l i nhu n VCSH hay thu nh p cho c đông Khi đòn b y tài chính đ c s

d ng k t h p v i đòn b y ho t đ ng s t o ra đòn b y t ng h p Nh v y khi s d ng đòn b y t ng h p đ ng ngh a v i vi c công ty s d ng k t h p c chi phí ho t đ ng và chi phí tài tr c đ nh Khi s d ng k t h p, đòn cân đ nh phí và đòn cân n có tác

đ ng đ n EPS khi s n l ng thay đ i thông qua 2 b c:

B c 1: s n l ng tiêu th thay đ i làm thay đ i EBIT (tác đ ng c a đòn b y ho t

Thay l n l t các công th c xác đ nh đ b y ho t đ ng theo s n l ng và đ b y

tài chính, ta có công th c đ b y t ng h p theo s n l ng là

d ng đòn b y t ng lên thì r i ro c a doanh nghi p c ng s t ng N u doanh nghi p s

d ng đòn b y quá m c s làm t ng chi phí ho t đ ng và tài chính c đ nh, đi u này làm

gi m l i nhu n đ t đ c t vi c s d ng đòn b y Vi c l m d ng đòn b y còn có th làm s t gi m giá c phi u trên th tr ng, không nh ng không gia t ng đ c kh n ng sinh l i mà còn làm doanh nghi p đ ng tr c tình th khó kh n Các nhà đ u t c n cân nh c và đ a ra quy t đ nh phù h p nh t cho doanh nghi p, cân b ng gi a m c đ

r i ro và kh n ng sinh l i c a doanh nghi p

1.5 Các nhân t nh h ng ch t l ng phân tích tƠi chính

Phân tích tài chính có Ủ ngh a quan tr ng v i nhi u đ i t ng khác nhau, nh h ng

đ n các quy t đ nh đ u t , tài tr Tuy nhiên, phân tích tài chính ch th c s phát huy tác d ng khi nó ph n ánh m t cách trung th c tình tr ng tài chính doanh nghi p, v th

c a doanh nghi p so v i các doanh nghi p khác trong ngành Mu n v y, thông tin s

d ng trong phân tích ph i chính xác, có đ tin c y cao, cán b phân tích có trình đ

chuyên môn gi i Ngoài ra, s t n t i c a h th ng ch tiêu trung bình ngành c ng là

m t trong nh ng nhân t nh h ng đ n ch t l ng phân tích tài chính

Ch t l ng thông tin s d ng

ây là y u t quan tr ng hàng đ u quy t đ nh ch t l ng phân tích tài chính, b i

m t khi thông tin s d ng không chính xác, không phù h p thì k t qu mà phân tích tài chính đem l i ch là hình th c, không có Ủ ngh a gì Vì v y, có th nói thông tin s d ng

trong phân tích tài chính là n n t ng c a phân tích tài chính và t i quan tr ng cho phân tích T nh ng thông tin bên trong đ n nh ng thông tin bên ngoài doanh nghi p

Tình hình n n kinh t trong và ngoài n c không ng ng bi n đ ng, tác đ ng hàng ngày đ n đi u ki n kinh doanh c a doanh nghi p H n n a, ti n l i có giá tr theo th i gian, m t đ ng ti n hôm nay có giá tr khác m t đ ng ti n trong t ng lai Do đó, tính

k p th i, giá tr d đoán là đ c đi m c n thi t làm nên s phù h p c a thông tin Thi u

đi s phù h p và chính xác, thông tin không còn đ tin c y và đi u này t t y u nh h ng

đ n ch t l ng phân tích tài chính doanh nghi p

Trình đ cán b phân tích

Có đ c thông tin phù h p và chính xác nh ng t p h p và x lỦ thông tin đó nh

th nào đ đ a l i k t qu phân tích tài chính có ch t l ng cao l i là đi u không đ n

gi n Nó ph thu c r t nhi u vào trình đ c a cán b th c hi n phân tích T các thông tin thu th p đ c, các cán b phân tích ph i tính toán các ch tiêu, thi t l p các b ng

bi u Tuy nhiên, đó ch là nh ng con s và n u chúng đ ng riêng l thì t chúng s không nói lên đi u gì Nhi m v c a ng i phân tích là ph i g n k t, t o l p m i liên h

gi a các ch tiêu, k t h p v i các thông tin v đi u ki n, hoàn c nh c th c a doanh nghi p đ lỦ gi i tình hình tài chính c a doanh nghi p, xác đ nh th m nh, đi m y u

c ng nh nguyên nhân d n đ n đi m y u trên Hay nói cách khác, cán b phân tích là

ng i làm cho các con s “bi t nói” Chính t m quan tr ng và s ph c t p c a phân tích tài chính đòi h i cán b phân tích ph i có trình đ chuyên môn cao

H th ng các ch tiêu trung bình ngƠnh

Phân tích tài chính s tr nên đ y đ và có Ủ ngh a h n n u có s t n t i c a h

th ng ch tiêu trung bình ngành ây là c s tham chi u quan tr ng khi ti n hành phân tích Ng i ta ch có th nói các t l tài chính c a m t doanh nghi p là cao hay th p,

t t hay x u khi đem so sánh v i các t l t ng ng c a doanh nghi p khác có đ c đi m

và đi u ki n s n xu t kinh doanh t ng t mà đ i di n đây là ch tiêu trung bình ngành Thông qua đ i chi u v i h th ng ch tiêu trung bình ngành, nhà qu n lỦ tài chính bi t

đ c v th c a doanh nghi p mình t đó đánh giá đ c th c tr ng tài chính doanh

28

CH NG 2: PHỂN TệCH TỊNH HỊNH TÀI CHệNH T I CỌNG TY TNHH

TM & XD TỂN NH T LINH 2.1 T ng quan v Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh

2.1.1 Quá trình hình thành và phát tri n c a công ty

Công ty thành l p theo s đ ng kỦ kinh doanh: 0102014445 do s k ho ch và đ u

Sau 9 n m thành l p và phát tri n, tr i qua không bi t bao nhiêu th thách cùng

v i s phát tri n và chuy n mình c a c n c nói chung và c a ngành xây d ng nói riêng Công ty TNHH TM & XD Tân Nh t Linh đư l n m nh không ng ng phát tri n

v doanh s , c s v t ch t, tài s n và các ngu n l c S phát tri n đó là k t qu tìm tòi

t s sáng t o c a cán b công nhân viên nh t là s qu n lỦ c ban lưnh đ o công ty đư tìm ra h ng đi đúng cho công ty t ng b c phát tri n v ng m nh kh ng đ nh ch đ ng

c a mình trên th ng tr ng

Công ty TNHH TM & Xây d ng Tân Nh t Linh là công ty TNHH đ c thành l p trong quá trình đ t n c đang h i nh p n n kinh t th gi i V i kh n ng v v n, máy móc trang thi t b không ng ng c i ti n, ngu n nhân l c d i dào đư và đang thi công nhi u công trình trong n c có uy tín và đ c nhi u ch đ u t tin t ng

Ngành ngh kinh doanh chính c a công ty: Xây d ng các công trình dân d ng, công nghi p, thu l i, giao thông, trang trí n i th t, xây l p đi n Xây d ng các công trình b u đi n Kinh doanh b t đ ng s n Mua bán v t t ,máy móc thi t b Kinh doanh nhà hàng khách s n…V i nh ng công trình có ch t l ng cao tên tu i công ty ngày m t

l n m nh, đ t đ c nh ng thành t u đáng k , có v trí trên th tr ng xây d ng Các công trình tiêu bi u mà công ty xây d ng có th k đ n nh Tr ng ti u h c c Giang, Tòa nhà Plaschem Gia Th y, Tr ng THCS c Giang,…

Khi đư đ ng v ng trên th tr ng, s l ng h p đ ng ngày m t t ng lên, ban lưnh

đ o công ty quy t đ nh m r ng thêm ph m vi ho t đ ng thông qua vi c m thêm chi nhánh xây d ng t i Hà N i – S 241, Nguy n V n Linh, P Phúc ng Hà N i

2.1.2 c đi m t ch c ho t đ ng s n xu t kinh doanh công ty

2.1.2.1 Ngành ngh l nh v c kinh doanh

Theo đúng v i tên g i xây d ng, công ty có nhi m v : v n chuy n san l p n n móng các lo i công trình xây d ng b ng các ph ng ti n c gi i xây d ng Xây d ng các công trình dân d ng công nghi p (c u, đ ng b , nhà x ng…) Xây d ng các công

trình giao thông thu l i, xây l p đ ng dây… T v n thi t k công trình v i ch c danh

ki n trúc s , ch nhi m đ án, thi t k công trình dân d ng và công nghi p, thi t k h

t ng khu đô th và nông thôn, thi t k n i ngo i th t công trình Giám sát các công trình xây d ng, thí nghi m v t li u xây d ng, kh o sát đ a ch t công trình

2.1.2.2 Quy trình công ngh s n xu t s n ph m xây l p c a công ty có th tóm t t qua s đ sau:

S đ 2.1: Quy trình công ngh s n xu t s n ph m xây l p c a Công ty TNHH

TM & Xây d ng Tân Nh t Linh

Ngu n: Phòng kinh doanh

(Ngu n: Phòng kinh doanh)

Tóm t t quy trình:

B c 1: Ch đ u t m i th u và công ty th c hi n nh n h s , th m đ nh d án và

c l ng kh n ng th c hi n, yêu c u c a d án đ i v i đ n v th c hi n N u ch p thu n công ty s l p ph ng án thi công và các d toán công trình đ g i tham gia đ u

th u

B c 2: K t thúc đ u th u, trong tr ng h p công ty đ t đ c gói th u thì huy

đ ng các phòng ban và các đ i th c hi n các công vi c: c tính giá tr và đ t đ n hàng

đ nh k t qu