Luận văn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại chi nhánh tư vấn thiết kế và xây dựng

Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán ..... Phân tích ROE theo ph ng pháp Dupont ..... Ch tiêu này càng th p, hi u qu kinh t càng cao... trong và ngoài doanh nghi p.. có th hình dung đ c r

HÀ N I - 2014

HÀ N I - 2014

L I C M N

Em xin bày t lòng c m n sâu s c và chân thành nh t t i th y giáo – TS Nguy n Thanh Bình đã t n tình h ng d n và giúp đ em trong th i gian nghiên c u

và th c hi n bài khóa lu n t t nghi p này

Em c ng xin g i l i bi t n đ n toàn th các th y cô giáo tr ng i h c Th ng Long, đ c bi t là các th y cô khoa kinh t qu n lý đã truy n đ t nh ng ki n th c quý báu là n n t ng giúp em th c hi n đ tài này

Khóa lu n hoàn thành còn nh s giúp đ , t o đi u ki n c a Ban giám đ c và cán

b nhân viên phòng Tài chính – K toán c a Chi nhánh t v n thi t k và xây d ng

L I CAM OAN

Tôi xin cam đoan Khóa lu n t t nghi p này là do t b n thân th c hi n có s h

tr t giáo viên h ng d n và không sao chép các công trình nghiên c u c a ng i khác Các d li u thông tin th c p s d ng trong Khóa lu n là có ngu n g c và đ c trích d n rõ ràng

Tôi xin ch u hoàn toàn trách nhi m v l i cam đoan này!

Sinh viên

Nguy n Thùy Linh

M C L C

Trang

L I M U

CH NG 1 LÝ LU N CHUNG V V N L U NG VÀ NÂNG CAO HI U

QU S D NG V N L U NG C A DOANH NGHI P 1

1.1 Khái quát v v n l u đ ng c a doanh nghi p 1

1.1.1 Khái ni m và đ c đi m v n l u đ ng 1

1.1.2 Phân lo i v n l u đ ng 2

1.1.3 Vai trò c a v n l u đ ng 4

1.2 T ng c ng qu n lý và nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng các doanh nghi p 5

1.2.1 Khái ni m hi u qu s d ng v n l u đ ng 5

1.2.2 S c n thi t nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng 5

1.2.3 Các ph ng pháp nh m đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p 6

1.2.4 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng 9

1.2.5 Các nhân t nh h ng t i hi u qu s d ng v n l u đ ng 12

1.3 B o toàn v n l u đ ng 16

CH NG 2 TH C TR NG HO T NG QU N LÝ VÀ S D NG V N L U NG T I CHI NHÁNH T V N THI T K VÀ XÂY D NG THU C T NG CÔNG TY XÂY D NG CÔNG NGHI P VI T NAM 18

2.1 T ng quan chung v Chi nhánh t v n thi t k và xây d ng thu c t ng công ty xây d ng công nghi p Vi t Nam 18

2.1.1 Gi i thi u v Chi nhánh 18

2.1.2 Quá trình hình thành và phát tri n c a Chi nhánh 18

2.1.3 Ngành ngh kinh doanh c a Chi nhánh 19

2.1.4 C c u b máy qu n lý t i Chi nhánh 19

2.2 Phân tích tình hình tài chính và k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Chi nhánh trong ba n m 2011 – 1013 20

2.2.1 Tình hình doanh thu – chi phí – l i nhu n 20

2.2.2 Tình hình tài s n – ngu n v n 25

2.3 Th c tr ng ho t đ ng qu n lý và s d ng v n l u đ ng t i Chi nhánh t v n thi t k và xây d ng 31

2.3.1 C c u v n l u đ ng c a Chi nhánh qua các n m 31

2.3.2 Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán 35

2.3.3 Ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i 37

2.3.4 Phân tích t su t sinh l i ROE theo ph ng pháp Dupont 38

2.3.5 Ch tiêu đánh giá kh n ng s d ng v n l u đ ng 40

2.3.6 Nh ng đ c đi m c b n nh h ng đ n tình hình s d ng v n l u đ ng t i Chi nhánh 43

2.4 ánh giá chung tình hình s d ng v n l u đ ng t i CCDC 44

2.4.1 K t qu đ t đ c 44

2.4.2 Nh ng h n ch và nguyên nhân 45

CH NG 3 GI I PHÁP NÂNG CAO HI U QU S D NG V N L U NG T I CHI NHÁNH T V N THI T K VÀ XÂT D NG 48

3.1 nh h ng kinh doanh c a Chi nhánh trong th i gian t i 48

3.1.1 Môi tr ng kinh doanh 48

3.1.2 nh h ng phát tri n 49

3.2 M t s gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i chi nhánh 50

3.2.1 T ch c c c u v n l u đ ng h p lí 50

3.2.2 Qu n lý ch t ch và thu h i các kho n ph i thu, h n ch t i đa ngu n v n b chi m d ng 51

3.2.3 Qu n lý và gi m thi u l ng hàng t n kho 53

3.2.4 Th c hi n t t công tác d toán ngân qu 55

3.2.5 Ch đ ng xây d ng k ho ch huy đ ng v n SXKD 55

3.2.6 Các bi n pháp phòng ng a r i ro trong kinh doanh 56

3.2.7 Nâng cao trình đ c a các cán b công nhân viên 57

K T LU N

Ch s h u Chi phí Nhân công Nhân công tr c ti p Ngân sách nhà n c

S n xu t chung SXKD

TNDN

S n xu t kinh doanh Thu nh p doanh nghi p

DANH M C B NG BI U

Trang

B ng 2.1 Báo cáo k t qu kinh doanh 21

B ng 2.2 B ng cân đ i k toán 26

B ng 2.3 T tr ng c c u v n l u đ ng c a Chi nhánh 31

B ng 2.4 Ngu n v n l u đ ng c a Chi nhánh 34

B ng 2.5 Kh n ng sinh l i c a Chi nhánh T v n thi t k và xây d ng 35

B ng 2.6 Kh n ng sinh l i c a Chi nhánh T v n thi t k và xây d ng 37

B ng 2.7 Phân tích ROE theo ph ng pháp Dupont 38

B ng 2.8 Các ch tiêu đánh giá kh n ng ho t đ ng c a Chi nhánh 40

B ng 2.9 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng c a Chi nhánh 42

Bi u đ 2.1 Doanh thu qua các n m 22

Bi u đ 2.2 L i nhu n c a chi nhánh qua các n m 24

Bi u đ 2.3 T tr ng c c u v n l u đ ng qua các n m 31

Bi u đ 2.4 T tr ng ngu n v n l u đ ng c a Chi nhánh 34

Bi u đ 2.5 T su t sinh l i c a v n l u đ ng 43

S đ 2.1 C c u b máy qu n lý t i Chi nhánh 19

L I M U

1 Lí do ch n đ tài

Xây d ng c b n là ngành s n xu t v t ch t quan tr ng c a n n kinh t , t o ra c

s v t ch t - k thu t đ th c hi n quá trình công nghi p hóa, hi n đ i hóa đ t n c Trong b i c nh h i nh p toàn c u vi c đ u t phát tri n h t ng k thu t, kinh t

xã h i các vùng, ngành đang tr thành m i quan tâm hàng đ u i u đó đ ng ngh a

v i vi c kh i l ng công vi c c a ngành XDCB càng ngày càng t ng lên mà song song v i nó là s v n đ u t XDCB c ng không ng ng gia t ng V n đ đ t ra là ph i

có bi n pháp đ qu n lý và s d ng v n m t cách có hi u qu , ti t ki m chi phí, kh c

ph c tình tr ng th t thoát v n trong đi u ki n s n xu t kinh doanh xây l p ph i tr i qua nhi u giai đo n v i th i gian thi công kéo dài

Chi nhánh T v n thi t k và xây d ng là m t doanh nghi p SXKD nh ng có t

l v n l u đ ng trong v n kinh doanh chi m m t t l l n Chi nhánh đang có k

ho ch m r ng h n n a ho t đ ng SXKD, thì vi c quan tâm đ n hi u qu s d ng v n

l u đ ng đ c coi là m t v n đ th i s cho các nhà qu n tr doanh nghi p

Do đ c thù c a ngành xây d ng c b n và c a s n ph m xây d ng nên vi c qu n

lý v đ u t xây d ng r t khó kh n ph c t p, nh t là qu n lý v n l u đ ng có đ c tính luân chuy n theo chu k là m t trong nh ng y u t quy t đ nh đ n s t n t i và phát tri n c a các đ n v xây l p, đ m b o mang l i l i nhu n và l i th c nh tranh cho đ n

v Nh n th y t m quan tr ng và s c n thi t c a công tác qu n lý và s d ng v n l u

đ ng, d i s giúp đ c a Ban giám đ c và cán b , nhân viên công ty cùng v i s

h ng d n t n tình c a th y giáo - TS Nguy n Thanh Bình, em đã quy t đ nh l a

ch n đ tài: “Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i Chi nhánh t v n thi t k và

xây d ng” làm đ tài khóa lu n t t nghi p c a mình

2 M c đích nghiên c u

Khóa lu n “Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i Chi nhánh t v n thi t

k và xây d ng” đ c l a ch n nh m gi i quy t các m c đích c b n sau:

Ch ng 3: Gi i pháp nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t i Chi nhánh

t v n thi t k và xây d ng thu c T ng công ty xây d ng công nghi p Vi t Nam

CH NG 1 LÝ LU N CHUNG V V N L U NG VÀ NÂNG CAO HI U

QU S D NG V N L U NG C A DOANH NGHI P 1.1 Khái quát v v n l u đ ng c a doanh nghi p

1.1.1 Khái ni m và đ c đi m v n l u đ ng

Qu n tr tài chính là m t trong nh ng ho t đ ng quan tr ng nh t c a doanh nghi p, bao g m nhi u m t trong đó qu n lý v n doanh nghi p là m t n i dung đ c

bi t đ c chú tr ng và xuyên su t Các nhà qu n tr tài chính ho ch đ nh các chính sách qu n lý v n v i m c tiêu đ m b o cho quá trình SXKD ho t đ ng n đ nh và đ t

hi u qu cao nh t

M t doanh nghi p dù thu c lnh v c s n xu t hay th ng m i khi ti n hành kinh doanh đ u c n ph i có v n David Begg đ a ra đ nh ngh a trong cu n “Kinh t h c”

r ng: “V n hi n v t là giá tr c a hàng hóa đã s n xu t đ c s d ng đ t o ra hàng hóa và d ch v khác Ngoài ra còn có v n tài chính B n thân v n là m t hàng hóa

nh ng đ c ti p t c s d ng vào s n xu t kinh doanh ti p theo” Quan đi m này đã cho th y ngu n g c hình thành và tr ng thái bi u hi n c a v n

Trong c c u v n doanh nghi pkhi tham gia quá trình SXKD, v n c đ nh là tài

s n không b thay đ i hình dáng hi n v t ban đ u trong khi giá tr c a v n l u đ ng

đ c chuy n d ch toàn b , m t l n vào giá tr s n ph m Kh i đ u vòng tu n hoàn v n,

v n l u đ ng t hình thái ti n t ban đ u chuy n sang hình thái v n v t t hàng hoá d

tr và v n s n xu t K t thúc vòng tu n hoàn, sau khi s n ph m đ c tiêu th , v n l u

đ ng l i tr v hình thái ti n t nh đi m xu t phát ban đ u c a nó Sau m i chu k tái

s n xu t, v n l u đ ng hoàn thành m t vòng luân chuy n

V n l u đ ng là s v n ti n t ng tr c đ đ u t , mua s m tài s n l u đ ng c a doanh nghi p nh m đ m b o cho quá trình s n xu t kinh doanh đ c ti n hành liên

t c V n l u đ ng là bi u hi n b ng ti n c a tài s n l u đ ng hay ngu n v n mà doanh nghi p dùng đ tài tr cho các tài s n ng n h n Tài s n l u đ ng là nh ng tài s n ng n

h n, th ng xuyên luân chuy n trong quá trình kinh doanh Tài s n l u đ ng t n t i

d i d ng d tr s n xu t (nguyên v t li u, bán thành ph m, công c , d ng c ), s n

ph m đang trong quá trình s n xu t (s n ph m d dang), thành ph m, chi phí tiêu th ,

ti n m t trong giai đo n l u thông Trong b ng cân đ i tài s n c a doanh nghi p thì tài s n l u đ ng ch y u đ c th hi n các b ph n là ti n m t, các ch ng khoán có thanh kho n cao, các kho n ph i thu và d tr t n kho Giá tr c a tài s n l u đ ng

th ng chi m t tr ng t ng đ i cao trong t ng giá tr tài s n c a doanh nghi p

ây là m t ch s tài chính dùng đ đo l ng hi u qu ho t đ ng c ng nh n ng

l c tài chính trong ng n h n c a m t công ty V n l u đ ng d ng có ngh a là công ty

có kh n ng chi tr đ c các ngh a v n ng n h n c a mình Ng c l i, n u v n l u

đ ng là m t s âm t c là hi n t i công ty không có kh n ng thanh toán các kho n n

b ng tài s n hi n có c a mình (bao g m ti n m t, kho n ph i thu, t n kho)

N u nh l ng tài s n hi n t i c a m t công ty không l n h n các t ng các kho n n hi n t i thì công ty này có th s g p khó kh n trong vi c thanh toán cho các

ch n trong ng n h n Tr ng h p x u nh t là công ty có th b phá s n.Nhìn vào các

v phá s n trong kinh doanh, tuy nguyên nhân có th xu t phát t nhi u y u t không

đ phân lo i v n l u đ ng nh sau:

1.1.2.1 Phân lo i theo t ng giai đo n trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh

V n l u đ ng trong quá trình d tr s n xu t bao g m: v t li u chính, v t

li u ph , ph tùng thay th , bao bì đóng gói và công c d ng c nh …

V n l u đ ng trong quá trình s n xu t bao g m: giá tr s n ph m d dang ch

t o, bán thành ph m, chi phí phân b

V n l u đ ng trong quá trình l u thông bao g m: giá tr thành ph m, v n

trong thanh toán và v n b ng ti n

T cách phân lo i này cho th y vai trò và s phân b c a v n l u đ ng trong

t ng khâu c a quá trình SXKD, đ ng th i có nh ng bi n pháp thích h p đi u ch nh c

c u v n l u đ ng h u hi u nh t

1.1.2.2 Phân lo i theo hình thái bi u hi n

Theo tiêu th c này, v n l u đ ng đ c chia thành:

V n b ng ti n và v n trong thanh toán:

 V n b ng ti n: g m ti n m t t i qu , ti n g i ngân hàng, ti n đang chuy n, k

c kim lo i quý (Vàng, b c, đá quý …)

 V n trong thanh toán: Các kho n n ph i thu c a khách hàng, các kho n t m

ng, các kho n ph i thu khác

V n v t t hàng hóa:

V n v t t hàng hóa (hay còn g i là hàng t n kho) bao g m nguyên, nhiên v t

li u, ph tùng thay th , công c , d ng c lao đ ng, s n ph m d dang và thành ph m

V n v chi phí tr tr c:

Là nh ng kho n chi phí l n h n th c t đã phát sinh có liên quan đ n nhi u chu

k kinh doanh nên đ c phân b vào giá thành s n ph m c a nhi u chu k kinh doanh

nh : chi phí s a ch a l n TSC , chi phí thuê tài s n, chi phí nghiên c u thí nghi m,

c i ti n k thu t, chi phí xây d ng, l p đ t các công trình t m th i, chi phí v ván khuôn, giàn giáo, ph i l p dùng trong xây d ng c b n …

ra, v n đ u t t NSNN, v n góp c ph n trong công ty c ph n, v n góp t các thành viên trong công ty liên doanh, v n b sung t l i nhu n…

N ph i tr :

V n l u đ ng hình thành t v n vay các ngân hàng th ng m i ho c các t ch c,

v n vay b ng cách phát hành trái phi u, các kho n n khách hàng ch a thanh toán

c đi m ngu n v n l u đ ng này doanh nghi p ch đ c s d ng trong m t th i gian

V n l u đ ng đ nh m c: là v n đ c quy đ nh c n thi t, th ng xuyên cho ho t

đ ng s n xu t, kinh doanh c a doanh nghi p bao g m: v n d tr trong s n xu t, v n thành ph m

V n l u đ ng không đ nh m c: là b ph n v n l u đ ng tr c ti p ph c v cho

giai đo n l u thông thành ph m g m v n trong thanh toán, v n b ng ti n…

1.1.2.5 Phân lo i theo th i gian huy đ ng và s d ng v n

C n c vào th i gian huy đ ng và s d ng v n l u đ ng có th phân chia ngu n

v n l u đ ng c a doanh nghi p thành hai lo i: ngu n v n l u đ ngt m th i và ngu n

v n l u đ ng th ng xuyên

Ngu n v n l u đ ngt m th i:

 Vay ng n h n ngân hàng: doanh nghi p có th ti n hành làm h s vay v n

ng n h n c a ngân hàng, khi h t quá trình s n xu t kinh doanh thu đ c ti n

s tr cho ngân hàng c g c và lãi

 S d ng các ngu n v n nhàn r i có trong doanh nghi p: đó là các kho n

v n chi m d ng c a doanh nghi p nh các kho n thu ph i n p nh ng ch a

n p, các kho n tr cán b công nhân viên nh ng ch a đ n h n tr , các kho n

đ t c c c a khách hàng hay các kho n mua ch u c a doanh nghi p

 Chi t kh u th ng phi u ho c các gi y t khác: khi doanh nghi p bán ch u

hàng cho đ i tác s nh n đ c th ng phi u c a khách hàng N u c n v n mà

ch a đ n h n tr c a khách hàng, doanh nghi p có th lên ngân hàng đ chi t

kh u th ng phi u l y m t kho n ti n nh h n giá tr th c c a th ng phi u

Ngu n v n l u đ ngth ng xuyên:

 Vay trên th tr ng tài chính: b ng cách phát hành c phi u ho c trái phi u

c a doanh nghi p trên th tr ng tài chính B ng cách này doanh nghi p s có

m t l ng v n dài h n và n đ nh

 S d ng v n ch s h u ho c l i nhu n đ l i: doanh nghi p nào c ng có

m t l ng v n ch nh t đ nh khi m i thành l p, doanh nghi p làm n có lãi có trích l i nhu n nh m tái s n xu t m r ng kinh doanh

Trong cách phân lo i này m i ngu n v n đ u có u, nh c đi m riêng c a nó

N u doanh nghi p ch n ngu n v n ng n h n tài tr cho tài s n l u đ ng thì có u

đi m là lãi su t ch u th p, v n có th quay vòng nhanh, doanh nghi p không b đ ng

v n Nh ng nh c đi m là doanh nghi p d b m c ph i r i ro thanh toán khi chi m

d ng quá nhi u v n và r i ro v lãi su t thay đ i trên th tr ng i v i ngu n v n dài h n u đi m là ít ch u r i ro thanh toán và lãi su t th tr ng, song s d ng ngu n này s ph i ch u chi phí cao và b lãng phí v n vì thông th ng s d ng v n ng n h n

đ tài tr cho tài s n l u đ ng

Ngoài ra v n l u đ ng còn đ m b o cho quá trình tái s n xu t c a doanh nghi p đ c ti n hành th ng xuyên, liên t c V n l u đ ng còn là công c ph n ánh đánh giá quá trình mua s m, d tr , s n xu t, tiêu th c a doanh nghi p

V n l u đ ng còn có kh n ng quy t đ nh đ n quy mô ho t đ ng c a doanh nghi p Trong n n kinh t th tr ng doanh nghi p hoàn toàn t ch trong vi c s

d ng v n nên khi mu n m r ng quy mô c a doanh nghi p ph i huy đ ng m t

qu n tr vô cùng quan tr ng, không ch đem l i l i ích cho b n thân doanh nghi p mà còn đáp ng nhu c u c a toàn xã h i

Hi u qu s d ng v n l u đ ng là m t ph m trù kinh t ph n ánh n ng l c, trình

đ khai thác và s d ng tài s n l u đ ng, v n l u đ ng c a doanh nghi p trong quá trình SXKD đ đ m b o m c tiêu t i đa hóa l i nhu n và t i thi u hóa chi phí c a doanh nghi p

D i góc đ kinh t đánh giá thì hi u qu SKXD đ c th hi n qua ch tiêu l i nhu n hay nói cách khác ch tiêu l i nhu n nói lên hi u qu s d ng v n

1.2.2 S c n thi t nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng

Nh đã nói trên đ ti n hành b t c ho t đ ng s n xu t kinh doanh nào đi u

ki n không th thi u là v n Khi đã có đ ng v n trong tay thì m t câu h i n a đ t ra là

ta ph i s d ng đ ng v n đó nh th nào đ v n đó sinh l i, v n ph i sinh l i là nhân

t quy t đ nh s t n t i và phát tri n c a doanh nghi p L i ích kinh doanh đòi h i doanh nghi p ph i qu n lý, s d ng h p lý, có hi u qu đ ng v n, ti t ki m đ c v n

t ng tích l y đ th c hi n tái s n xu t và m r ng quy mô s n xu t ngày càng l n h n

Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng t o ra s an toàn và đ m b o kh n ng thanh toán cho doanh nghi p Vi c qu n lý tài s n l u đ ng t t s giúp doanh nghi p

t o m t c c u v n h p lý, duy trì ho t đ ng kinh doanh bình th ng, liên t c, tránh

đ ng v n, gi m thi u chi phí và đ m b o kh n ng thanh toán cho doanh nghi p

m b o kh n ng linh ho t v tài chính, t ng c ng s t ch và gi m b t r i ro trong kinh doanh Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng giúp v n l u đ ng quay vòng nhanh d n đ n ti t ki m cho doanh nghi p, doanh nghi p s có v n ho t đ ng SKXD, t ch không b ph c thu c vào các ngu n tài tr bên ngoài, s d ng linh ho t ngu n v n s làm gi m thi u nh ng r i ro c a doanh nghi p

Nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng c ng t ng c ng s g n bó c a doanh nghi p v i th tr ng, góp ph n th c hi n các m c tiêu xã h i nh th a mãn các nhu

c u c a các thành viên trong xã h i v thu nh p, công vi c…

th ng nh t v không gian, th i gian, n i dung, tính ch t và đ n v tính toán…và theo

m c đích phân tích mà xác đ nh s g c so sánh G c so sánh đ c ch n là g c v m t

th i gian ho c không gian, k phân tích đ c l a ch n là k báo cáo ho c k k ho ch, giá tr so sánh có th b ng s tuy t đ i, s t ng đ i ho c s bình quân Các tiêu chu n

so sánh g m:

- So sánh gi a s th c hi n trong k này v i s th c hi n trong k tr c đ th y

rõ xu h ng thay đ i v tài chính doanh nghi p là t ng tr ng hay th t lùi trong ho t

đ ng kinh doanh

- So sánh gi a s li u c a doanh nghi p v i s li u trung bình ngành c a các doanh nghi p khác đ đánh giá tình hình tài chính c a doanh nghi p mình t t hay x u,

đ c hay ch a đ c, c ng nh v th c a doanh nghi p trên th tr ng

- So sánh theo chi u d c đ xem xét t tr ng c a t ng ch tiêu v i t ng th , so sánh chi u ngang c a nhi u k đ th y s bi n đ i c v s l ng t ng đ i và tuy t

đ i c a m t ch tiêu nào đó qua các niên đ k toán liên ti p

1.2.3.2 Ph ng pháp t s

T s là công c phân tích tài chính ph thông nh t, m t t s là m i quan h

gi a hai dòng ho c hai nhóm dòng c a b ng cân đ i tài s n Ph ng pháp phân tích t

s d a trên ý ngh a chu n m c các t l c a đ i l ng tài chính V nguyên t c,

ph ng pháp t l yêu c u ph i xác đ nh các ng ng, các đ nh m c đ nh n xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghi p, trên c s so sánh các t l c a doanh nghi p v i giá tr các t l tham chi u

Trong phân tích tài chính doanh nghi p, các t l tài chính đ c phân thành các nhóm t l đ c tr ng, ph n ánh nh ng n i dung c b n theo các m c tiêu ho t đ ng

c a doanh nghi p ó là các nhóm t l v kh n ng thanh toán, nhóm t l v c c u

v n và ngu n v n, nhóm t l v n ng l c ho t đ ng kinh doanh, nhóm t l v kh

n ng sinh l i

M i nhóm t l l i bao g m nhi u t l ph n ánh riêng l , t ng b ph n c a ho t

đ ng tài chính trong t ng tr ng h p khác nhau, tùy theo giác đ phân tích, ng i phân tích l a ch n các nhóm ch tiêu khác nhau đ ph c v m c tiêu phân tích c a mình

Ch n đúng các t s và ti n hành phân tích chúng, ch c ch n ta s phát hi n đ c tình hình tài chính Phân tích t s cho phép phân tích đ y đ khuynh h ng vì m t s

d u hi u có th đ c k t lu n thông qua quan sát s l n các hi n t ng nghiên c u riêng r

1.2.3.3 Ph ng pháp Dupont

Công ty Dupont là công ty đ u tiên M s d ng các m i quan h t ng h gi a các t l tài chính ch y u đ phân tích các t s tài chính Vì v y, nó đ c g i là

ph ng pháp Dupont V i ph ng pháp này, các nhà phân tích s nh n bi t đ c

nh ng nguyên nhân d n đ n các hi n t ng t t, x u trong ho t đ ng c a doanh nghi p

B n ch t c a ph ng pháp này là tách m t t s t ng h p ph n nh s c sinh l i c a doanh nghi p nh thu nh p trên tài s n (ROA), thu nh p sau thu trên v n ch s h u (ROE) thành tích s c a chu i các t s có m i quan h nhân qu v i nhau i u đó cho phép phân tích nh h ng c a các t s đ i v i các t s t ng h p

T su t sinh l i c a tài s n (ROA)

- Ch tiêu này cho bi t m t đ ng tài s n t o ra bao nhi u đ ng lãi cho ch s h u

- Ch tiêu này so v i doanh nghi p khác càng cao ch ng t kh n ng sinh l i l n,

ti m n ng cao

ROA =

LNST

T ng tài s n

ây là m t trong nh ng ch tiêu quan tr ng đ đánh giá xem doanh nghi p ho t

đ ng hi u qu đ n đâu

T su t l i nhu n biên (ROS)

L i nhu n biên là t s so sánh thu nh p trên m t đ ng doanh thu, nó đ c tính

b ng cách l y l i nhu n sau thu chia cho doanh thu Ch tiêu này th hi n m i liên quan gi a doanh thu và l i nhu n ây là hai y u t có liên quan m t thi t v i nhau, doanh thu th hi n vai trò và v trí c a doanh nghi p trên th tr ng, và l i nhu n th

hi n ch t l ng hi u qu cu i cùng c a doanh nghi p

Ý ngha c a ch tiêu này cho bi t m t đ ng doanh thu có bao nhiêu đ ng l i nhu n cho ch s h u ROS là ch tiêu t ng h p ph n ánh k t qu kinh doanh c a doanh nghi p, do v y ch s càng cao ch ng t doanh nghi p kinh doanh có hi u qu

ng th c Dupont:

Nh v y qua khai tri n ch tiêu ROE chúng ta có th th y ch tiêu này đ c c u thành b i các y u t nh h ng tr c ti p đ n ho t đ ng nâng cao hi u qu s d ng v n

l u đ ng đó là l i nhu n sau thu , tài s n ng n h n, doanh thu và v n CSH t ng

hi u qu s n xu t kinh doanh (t c là gia t ng ROE) doanh nghi p có s l a ch n c

b n:

Th nh t doanh nghi p có th gia t ng kh n ng s d ng tài s n ng n h n đ nâng cao l i nhu n có đ c sau thu trên m t đ ng tài s n ng n h n

Th hai doanh nghi p có th nâng cao hi u qu kinh doanh b ng cách s d ng t t

h n các tài s n s n có c a mình nh mnâng cao doanh thu và đ ng th i ti t gi m chi phí nh m gia t ng l i nhu n

Khi áp d ng công th c Dupont vào phân tích các nhà phân tích nên ti n hành so sánh ch tiêu ROE c a doanh nghi p qua các n m Sau đó phân tích xem s t ng

tr ng ho c t t gi m c a ch s nay qua các n m b t ngu n t nguyên nhân nào trong

ba nguyên nhân k trên t đó đ a ra nh n đ nh và d đoán xu h ng c a ROE trong các n m sau

D ng th c m r ng c a công th c Dupont c ng phân tích t ng t nh d ng

th c c b n song nhà phân tích ph i nhìn sâu h n vào c c u c a biên l i nhu n ròng

LNST

V n CSH

LNST TSNH

TSNH Doanh thu

nh nhìn vào nh h ng t các kho n l i nhu n khác ngoài kho n l i nhu n đ n t

ho t đ ng kinh doanh chính c a doanh nghi p và nh h ng c a thu

Nhìn vào ch tiêu này các nhà phân tích s đánh giá đ c m c t ng biên l i nhu n c a doanh nghi p đ n t đâu N u nó ch y u đ n t các kho n l i nhu n khác

nh thanh lý tài s n hay đ n t vi c doanh nghi p đ c mi n gi m thu t m th i thì các nhà phân tích c n l u ý đánh giá l i hi u qu ho t đ ng th t s c a doanh nghi p

1.2.4 Các ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng

Khi đánh giá hi u qu s d ng tài s n l u đ ng có r t nhi u ch tiêu nh ng nhìn chung các nhà phân tích tài chính th ng ch s d ng m t s ch tiêu c b n

1.2.4.1 Các ch tiêu v kh n ng thanh toán c a doanh nghi p

Các ch tiêu kh n ng thanh toán c a doanh nghi p dành đ c r t nhi u s quan tâm c a các nhà đ u t , nhà cung c p…, đ đánh giá doanh nghi p có đ kh n ng chi

tr các kho n n đ n h n không T đó đ a ra nh ng quy t đ nh đ u t , cho vay…đ i

v i doanh nghi p D i đây là m t s ch tiêu th hi n kh n ng thanh toán th ng dùng:

H s kh n ng thanh toán ng n h n:là th c đo kh n ng thanh toán ng n

h n c a doanh nghi p, cho bi t m c đ các kho n n c a các ch n ng n h n đ c trang tr i b ng các tài s n có th chuy n thành ti n trong giai đo n t ng đ ng v i

K = 2: t t nh t vì khi đó các kho n n ng n h n c a doanh nghi p đ c đ m b o

b ng toàn b tài s n c a doanh nghi p

K <2: kh n ng thanh toán c a doanh nghi p kém, doanh nghi p không có kh

n ng thanh toán đ y đ các kho n n khi đ n h n

H s kh n ng thanh toán nhanh: ph n ánh kh n ng thanh toán các kho n n

ng n h n c a doanh nghi p mà không ph thu c vào vi c bán tài s n là d tr , t n kho

K’ < 1: ph n ánh kh n ng thanh toán c a doanh nghi p kém

H s kh n ng thanh toán t c th i:Th hi n kh n ng bù đ p n ng n h n

b ng s ti n đang có c a doanh nghi p Do ti n có t m quan tr ng đ c bi t quy t đ nh tính thanh toán nên ch tiêu này đ c s d ng nh m đánh giá kh t khe kh n ng thanh toán ng n h n c a doanh nghi p

Theo các công th c trên, kh n ng thanh toán c a doanh nghi p s là t t n u tài

s n l u đ ng và đ u t ng n h n chuy n d ch theo xu h ng t ng lên và n ng n h n chuy n d ch theo xu h ng gi m xu ng; ho c đ u chuy n d ch theo xu h ng cùng

t ng nh ng t c đ t ng c a tài s n l u đ ng và đ u t ng n h n l n h n t c đ t ng

c a n ng n h n; ho c đ u chuy n d ch theo xu h ng cùng gi m nh ng t c đ gi m

c a tài s n l u đ ng và đ u t ng n h n nh h n t c đ gi m c a n ng n h n Tuy nhiên đây xu t hi n mâu thu n đó là kh n ng thanh toán ng n h n c a doanh nghi p

là ch tiêu ph n ánh tình hình tài chính c a doanh nghi p, không th nói m t cách đ n

gi n tình hình tài chính c a doanh nghi p là t t n u kh n ng thanh toán ng n h n l n

1.2.4.2 Các ch tiêu v kh n ngho t đ ng kinh doanh

S vòng quay hàng t n kho: là s l n mà hàng t n kho bình quân luân chuy n

trong k , s vòng quay hàng t n kho càng cao thì vi c kinh doanh đ c đánh giá t t

S vòng quay hàng t n kho =

Giá v n hàng bán

Hàng t n kho bình quân

trong k

S ngày t n kho bình quân:cho bi t m t l n luân chuy n c a hàng t n kho

trung bình h t bao nhiêu ngày T s này càng nh thì càng t t, vì s ngày luân chuy n

c a hàng t n kho càng nh ch ng t hàng t n kho luân chuy n đ c càng nhanh, càng

có l i cho doanh nghi p

S ngày t n kho bình quân =

360

S vòng quay hàng t n kho

S vòng quay các kho n ph i thu:ph n ánh t c đ chuy n đ i các kho n ph i thu thành ti n m t c a doanh nghi p, s vòng quay càng l n ch ng t t c đ thu h i các kho n n càng nhanh, doanh nghi p qu n lý và s d ng v n có hi u qu t t

S vòng quay các kho n ph i thu =

Doanh thu thu n Các kho n ph i thu

K thu ti n bình quân (s ngày m t vòng quay kho n ph i thu): ph n ánh s

ngày c n thi t đ thu đ c các kho n ph i thu Vòng quay các kho n ph i thu càng l n thì k thu ti n trung bình càng nh và ng c l i

Có th đo b ng hai ch tiêu là s l n luân chuy n và k luân chuy n v n

 S l n luân chuy n v n l u đ ng: ph n ánh s vòng quay v n đ c th c hi n

i v i vi c xem xét hi u qu s d ng v n l u đ ng ch tiêu này càng cao càng

t t, có ngha s l n luân chuy n càng nhi u hay s vòng quay v n càng l n thì doanh nghi p c n ít v n l u đ ng ph c v cho ho t đ ng kinh doanh Vì th doanh nghi p có

th gi m ngu n v n l u đ ng đi vay đ gi m thi u chi phí đi vay t các ngu n tài tr

 K luân chuy n v n l u đ ng:cho bi t th i gian c a vòng quay v n l u đ ng

t c là s ngày c n thi t c a m t vòng quay v n l u đ ng Th i gian quay vòng càng nh , v n quay vòng càng nhanh, đi u này s giúp doanh nghi p nhanh thu h i v n đ tái s n xu t

M c ti t ki m v n l u đ ng:do t ng t c đ luân chuy n v n nên doanh nghi p

t ng thêm t ng m c luân chuy n v n song không t ng thêm ho c t ng không đáng k quy mô v n l u đ ng

K1,K0 là k luân chuy n v n n m báo cáo, k ho ch

i u ki n đ có m c ti t ki m v n l u đ ng là t ng m c luân chuy n v n k k

ho ch ph a l n h n k báo cáo và v n l u đ ng k k ho ch ph i l n h n v n l u

đ ng k báo cáo

Hàm l ng v n l u đ ng: t s này cho bi t m i đ ng doanh thu doanh nghi p

c n s d ng bao nhiêu đ ng v n l u đ ng Ch tiêu này càng th p, hi u qu kinh t càng cao

Hàm l ng v n l u đ ng =

V n l u đ ng bình quân trong k

Doanh thu thu n

T su t sinh l i c av n l u đ ng:Ch tiêu này ph n ánh kh n ng sinh l i c a

v n l u đ ng, nó cho bi t m i đ n v tài s n l u đ ng đang s d ng trong k đem l i bao nhiêu đ n v l i nhu n sau thu

ánh giá chung: Hi u qu s d ng v n l u đ ng là m t trong nh ng ch tiêu t ng

h p dùng đ đánh giá ch t l ng công tác qu n lý và s d ng v n kinh doanh nói chung c a doanh nghi p Thông qua ch tiêu đánh giá hi u qu s d ng v n l u đ ng cho phép các nhà qu n lý tài chính doanh nghi p có m t cái nhìn chính xác, toàn di n

v tình hình qu n lý và s d ng v n l u đ ng c a đ n v mình t đó đ ra các bi n pháp, các chính sách các quy t đ nh đúng đ n, phù h p đ vi c qu n lý và s d ng

đ ng v n nói chung và v n l u đ ng nói riêng ngày càng có hi u qu trong t ng lai Suy cho cùng vi c nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng là nh m vào vi c nâng cao l i nhu n Có l i nhu n chúng ta m i có tích lu đ tái s n xu t ngày càng

m r ng

1.2.5 Các nhân t nh h ng t i hi u qu s d ng v n l u đ ng

Tình hình s d ng v n l u đ ng m idoanh nghi p đ u có nh ng đi m khác nhau, bên c nh đó hi u qu s d ng v n l u đ ng còn b nh h ng b i nh ng y u t

trong và ngoài doanh nghi p có th hình dung đ c rõ nét các nhân t này ta có

th chia chúng thành 2 nhóm nhân t ch quan và khách quan

s d ng hi u qu hay không hi u qu Do đó v n đ m u ch t đ i v i doanh nghi p là

ph i tìm m i cách đ nâng cao doanh thu và l i nhu n

S phùh p gi a v n c đ nh và v n l u đ ng trong doanh nghi p

M i lo i hình doanh nghi p l i có m t c c u riêng v v n sao cho đó là phù h p

nh t cho s phát tri n c a doanh nghi p S cân đ i gi a t tr ng v n l u đ ng v i

v n c đ nh s thúc đ y quá trình phát tri n c a doanh nghi p đ ng th i nó c ng có tác

đ ng l n đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p

N u trong doanh nghi p l ng v n l u đ ng quá nhi u so v i nhu c u c a doanh nghi p, trong khi đó v n c đ nh thì không đ cho ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p đ c di n ra m t cách bình th ng, đi u này c ng s làm nh h ng l n đ n

hi u qu s d ng v n c a doanh nghi p D gây đ ng v n l u đ ng t n kém chi phí

ph i tr cho các ngu n tài tr , nh ng c ng không đ m b o ho t đ ng SXKD khi không

có đ v n l u đ ng cho ho t đ ng kinh doanh

N u v n l u đ ng quá ít không đ cho ho t đ ng kinh doanh, v n c đ nh quá nhi u s d n đ n d th a v n c đ nh, nh v y doanh nghi p s gây ra lãng phí ngu n

v n khi đ u t vào tài s n c đ nh, làm đ ng v n c a doanh nghi p

Tóm l i, m t s huy đ ng v n không h p lý c ng có th gây nên tình tr ng

đ ng ho c thi u h t v n, c hai tr ng h p đ u không t t vì đ u không đ m b o ho t

đ ng c a doanh nghi p Vì v y, doanh nghi p c n ph i có nh ng chính sách huy đ ng

trình s n xu t kinh doanh đ c liên t c mà không b d th a gây đ ng v n Ngoài ra công tác qu n lý v n l u đ ng còn làm t ng đ c s l ng s n ph m tiêu th chi m

l nh th tr ng thông qua chính sách th ng m i

Các y u t thu c v trình đ qu n tr ngu n nhân l c

Qu n tr ngu n nhân l c là m t y u t quan tr ng chính trong b t c doanh nghi p nào ó là m t trong nh ng nhân t quy t đ nh trong quá trình SXKD c a doanh nghi p Trình đ c a qu n tr ngu n nhân l c đ c đ c đánh giá qua vi c phân

b cán b công nhân viên vào nh ng b ph n, phòng ban phù h p v i trình đ c a

t ng cá nhânthông qua trình đ lành ngh , h c v n, kinh nghi m, hi u bi t…trình đ

qu n tr ngu n nhân l c vì th c ng là m t nhân t h t s c quan tr ng quy t đ nh hi u

qu s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p B i vì, v n l u đ ng là bi u hi n b ng

ti n c a tài s n l u đ ng mà nh ng cán b công nhân trong doanh nghi p là ng i tr c

ti p qu n lý và s d ng tài s n l u đ ng, n u l a ch n ngu n nhân l c trình đ kém

ho c không thích h p v i v trí công vi c s d n đ n s d ng tài s n l u đ ng không đúng hay gây lãng phí làm gi m hi u qu s d ng v n l u đ ng và làm cho hi u qu SXKD gi m Vì v y, doanh nghi p c n có nh ng chính sách phân b và đào t o h p lý ngu n nhân l c nh m phát tri n đ c h t ti m n ng c a cán b công nhân viên, không

ch vì nâng cao hi u qu s d ng v n l u đ ng mà còn vì m c đích phát tri n doanh nghi p

nh h ng c a ngành ngh kinh doanh đ n hi u qu s d ng v n l u đ ng

Ngành ngh kinh doanh c a doanh nghi p c ng là nhân t nh h ng h t s c sâu

s c t i hi u qu s d ng v n l u đ ng c a doanh nghi p Nhìn chung có th chia các doanh nghi p ra thành các doanh nghi p ho t đ ng trong các ngành công nghi p n ng, các doanh nghi p ho t đ ng trong ngành công nghi p nh và các doanh nghi p ho t

đ ng trong l nh v c th ng m i - d ch v

M i m t doanh nghi p ho t đ ng trong các l nh v c khác nhau thì s có nhu c u

v v n l u đ ng khác nhau, do đó ho t đ ng qu n lý và s d ng v n l u đ ng c ng khác nhau i v i các doanh nghi p ho t đ ng trong ngành công nghi p n ng thì nhu

c u v v n l u đ ng c a h không cao, ch chi m kho ng 20-30% v n c a doanh nghi p Còn đ i v i các doanh nghi p ho t đ ng trong các ngành công nghi p nh thì nhu c u v tài s n l u đ ng c a h là trung bình kho ng 50% t ng v n c a doanh nghi p Các doanh nghi p ho t đ ng trong l nh v c th ng m i – d ch v có nhu c u

v v n l u đ ng là nhi u nh t chi m t i 70-80% t ng ngu n v n c a doanh nghi p

Nh v y, đ i v i t ng lo i hình doanh nghi p khác nhau c n ph i có m t ch đ s

d ng và qu n lý v n l u đ ng sao cho phù h p v i đ c thù ho t đ ng c a doanh

nghi p mình, có nh v y m i có th nâng cao h n n a hi u qu s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p

1.2.5.2 Nhân t khách quan

Là các nhân t bên ngoài tác đ ng vào làm nh h ng t i hi u qu s d ng v n

l u đ ng c a doanh nghi p Các y u t đó bao g m:

Các y u t thu c v môi tr ng kinh t

N n kinh t khi v n hành luôn mang trong nó s bi n đ i và r t nhi u nh ng r i

ro ti m n S thay đ i th ng xuyên c a các bi n s kinh t này luôn đ t doanh nghi p tr c nguy c phá s n n u không có bi n pháp ng phó k p th i Các bi n s

ch y u trong n n kinh t thay đ i đó là:

- Các bi n đ ng v cung c u hàng hóa trên th tr ng:Các bi n đ ng này làm

cho giá c m t hàng thay đ i, các nhà qu n tr doanh nghi p c n ph i có bi n pháp

qu n lý sao cho giá c c a s n ph m s n xu t ra đáp ng m t cách t t nh t nhu c u

c a th tr ng mà không làm gi m ch t l ng c a s n ph m

- L m phát: Khi n n kinh t x y ra tình tr ng l m phát t c là hi n t ng m t giá

c a đ ng ti n, làm cho giá c c a hàng hóa, nguyên v t li u t ng nhanh và bi n đ ng không ng ng, khi đó doanh nghi p c n có nh ng chính sách đ i v i qu n lý v n l u

đ ng sao cho vi c các bi n s kinh t thay đ i không làm nh h ng nhi u đ n hi u

qu ho t đ ng SXKD c a doanh nghi p

- S thay đ i c a lãi su t trên th tr ng: i u này làm cho vi c s d ng v n

c a doanh nghi p s tr nên đ t đ h n, vì th doanh nghi p c n ph i có bi n pháp

nh m qu n lý và s d ng v n l u đ ng m t cách ti t ki m và h p lý nh m mang l i

hi u qu t t nh t cho doanh nghi p

- S thay đ i v chính sách kinh t c a Nhà n c: ây là nhân t có nh h ng

r t l n đ n hi u qu s n xu t kinh doanh nói chung và hi u qu s d ng v n l u đ ng nói riêng Vì tu theo t ng th i k , tu theo t ng m c tiêu phát tri n mà Nhà n c có

nh ng chính sách u đãi v v n v thu và lãi su t ti n vay đ i v i t ng ngành ngh

c th , có chính sách khuy n khích đ i v i ngành ngh này nh ng l i h n ch ngành ngh khác B i v y khi ti n hành s n xu t kinh doanh b t c m t doanh nghi p nào

c ng quan tâm và tuân th chính sách kinh t c a ng và Nhà n c

S bi n đ ng c a các th tr ng

Th tr ng các nhân t s n xu t, th tr ng tài chính, th tr ng lao đ ng, th

tr ng máy móc thi t b …các th tr ng này th ng xuyên thay đ i đ đáp ng nhu

c u c a n n kinh t th tr ng hi n nay S thay đ i này kéo theo s thay đ i c a nguyên v t li u, giá nhân công lao đ ng, máy móc thi t b …không ch v giá c mà còn v ch t l ng và m c đ khan hi m Vì v y doanh nghi p c n ph i t ng c ng

qu n lý ho t đ ng c a doanh nghi p, nh t là qu n lý vi c s d ng v n l u đ ng trong doanh nghi p

S phát tri n c a khoa h c công ngh

Khoa h c công ngh tác đ ng đ n t t c các m t c a n n kinh t xã h i, doanh nghi p ch u r t nhi u tác đ ng c a công ngh , n u áp d ng công ngh đúng ch và tiên

ti n s giúp cho doanh nghi p phát tri n M t khác, s phát tri n c a khoa h c công ngh th ng làm gi m giá tr c a s n ph m khi nó tr nên l i th i h n so v i hi n t i

ho c n u doanh nghi p không đi u ch nh giá k p th i s làm m t tính c nh tranh so v i

nh ng s n ph m cùng lo i làm gi m hi u qu s d ng v n nói chung và hi u qu s

d ng v n l u đ ng nói riêng

S thay đ i c a môi tr ng t nhiên

Trong quá trình SXKD doanh nghi p có th g p ph i nh ng r i ro do thiên tai:

h n hán, l l t…không th l ng tr c đ c Bên c nh đó, các nguyên nhiên v t li u

s n xu t thu c các ngành ch bi n th c ph m th ng b nh h ng r t nhi u b i s thay đ i th i ti t, khí h u Doanh nghi p c n l p nh ng k ho ch qu n lý sao cho quá trình ho t đ ng SXKD không b gián đo n và không ph thu c nhi u vào t nhiên, phòng tránh các thi t h i có th x y ra

C quan qu n lý c p trên doanh nghi p và c quan tài chính ph i xác đ nh h s

b o toàn v n l u đ ng hàng n m cho t ng nghành, t ng doanh nghi p.H s tr t giá bình quân c a v n l u đ ng đ c tính phù h p v i đ c đi m c c u tài s n l u đ ng

t ng nghành,t ng doanh nghi p trên c s m c t ng gi m giá th c t cu i n m so v i

đ u n m c a m t s v t t ch y u tính theo c c u k ho ch c a t ng doanh nghi p

S v n ph i b o toàn hàng n m v v n l u đ ng c a doanh nghi p đ c tính theo công th c sau:

Trong công th c trên:

- S v n đã đ c giao là s v n l u đ ng giao l n đ u cho doanh nghi p đã đ c xác đ nh trong biên b n giao nh n v n; s v n ph i b o toàn đ n đ u n m là s v n

đ c giao nh n đã đi u ch nh theo h s b o toàn v n đén đ u n m sau

- H s tr t giá v n l u đ ng c a doang nghi p trong n m đ c xác đ nh theo nguyên t c đã nêu,do c quan ch qu n và c quan tài chính xác đ nh cho doanh nghi p

Các bi n pháp b o toàn v n l u đ ng:

- nh k ph i ti n hành ki m kê đánh giá và đánh giá l i v t t hàng hoá, v n

b ng ti n, v n thanh toán đ xác đ nh v n hi n có c a doanh nghi p theo giá tr hi n

t i Trên c s ki m kê, đánh giá v t t hàng hoá mà đ i chi u v i s li u s sách k toán đ đi u ch nh cho h p lý

- Các doanh nghi p ph i t đi u ch nh, b o toàn v n ngay trong quá trình kinh doanh trên c s có s thay đ i v giá do nhà n c quy t đ nh đi u ch nh (doanh nghi p nhà n c).Nh v y s đ m b o đ v n l u đ ng c n thi t cho quá trình s n

xu t kinh doanh đ c ti n hành th ng xuyên, liên t c, tránh đ ng v n ( ph i tr lãi vay), thúc đ y t c đ luân chuy n v n d n đ n nâng cao hi u qu s d ng v n

- T ch c khai thác t t ngu n tài tr v n l u đ ng:

+ Tr c h t v trình t khai thác ngu n v n: doanh nghi p c n khai thác tri t

đ các ngu n v n n i b và các kho n v n có th chi m d ng m t cách h p pháp, th ng xuyên

+ N u s v n l u đ ng còn thi u, doanh nghi p ti p t c khai thác đ n ngu n

bên ngoài doanh nghi p nh : V n liên doanh, v n vay c a ngân hàng, ho c các công ty tài chính, v n phát hành c phi u, trái phi u Khi khai thác các ngu n v n bên ngoài, đi u đáng l u ý nh t là ph i cân nh c y u t lãi su t

CH NG 2 TH C TR NG HO T NG QU N LÝ VÀ S D NG V N

L U NG T I CHI NHÁNH T V N THI T K VÀ XÂY

D NG THU C T NG CÔNG TY XÂY D NG CÔNG NGHI P

VI T NAM 2.1 T ng quan chung v Chi nhánh t v n thi t k và xây d ng thu c t ng công

ty xây d ng công nghi p Vi t Nam

2.1.1 Gi i thi u v Chi nhánh

 Tên giao d ch: Chi nhánh t v n thi t k và xây d ng

 Tên giao d ch Qu c t : Consulting Center for Design & Construction

2.1.2 Quá trình hình thành và phát tri n c a Chi nhánh

Chi nhánhT v n Thi t k và Xây d ng là doanh nghi p Nhà n c, đ c thành

l p theo quy t đ nh s : 263 /1996/Q -TCNS ngày 11/5/1996 c a T ng công ty Hoá

ch t Vi t Nam Chi nhánh là đ n v thành viên h ch toán ph thu c Công ty Hoá ch t

Vi t Nam Sau g n 9 n m ho t đ ng có hi u qu , Chi nhánh T v n Thi t k và Xây

d ng đ c chuy n v tr c thu c T ng Công ty C ph n Xây d ng Công nghi p Vi t Nam theo quy t đ nh s : 03/1999/Q -BCN ngày 19/01/1999 c a B Công nghi p

V i đ i ng g n 200 cán b , nhân viên c a chi nhánh bao g m các nhà t v n, thi t k và các chuyên gia có kinh nghi m đang làm vi c trong n c và Qu c t v i chuyên môn ngành ngh đa d ng, ho t đ ng trên t t c các l nh v c xây d ng : Các công trình dân d ng, Công nghi p, Giao thông, Thu l i, H t ng k thu t và Môi

tr ng,v.v

Chi nhánh đã đ u t mua s m nhi u ph n m m chuyên d ng có b n quy n ph c

v công tác thi t k nh Ph n m m Phân tích và thi t k Nhà cao t ng: ETABS c a Hãng CSI (thu c Tr ng i h c Berkeley - Hoa K ), Ph n m m phân tích ng su t,

bi n d ng c a n n đ t ph c v thi t k T ng h m, T ng ch n đ t : SIGMAZ - B

ph n m m GEOSLOPE c a Hãng Geoslope International Ltd (Canada)

2.1.3 Ngành ngh kinh doanh c a Chi nhánh

Chi nhánh t v n thi t k và xây d ng chuyên th c hi n các d ch v t v n đ u

t xây d ng bao g m các l nh v c sau:

 L p d án đ u t các công trình có v n đ n nhóm B Thi t k các công trình công nghi p và dân d ng đ n nhóm B;

 T v n đ u th u các công vi c : thi t k , mua s m thi t b , xây l p các công trình, xác đ nh giá xây d ng và giá t v n xây d ng ph c v cho ch đ u t và các nhà th u;

 Ki m đ nh ch t l ng công trình xây d ng, qu n lý d án;

 L p d án đ u t xây d ng và thi t k các công trình công nghi p đ n nhóm

A, công trình ngu n đi n, tr m bi n áp, đ ng dây đi n 220KV;

 Thi t k quy ho ch chi ti t khu dân c , khu ch c n ng đô th , khu công nghi p;

 Th m tra d án, th m đ nh thi t k , t ng d toán, giám sát k thu t xây d ng,

t ng th u thi t k qu n lý d án các công trình công nghi p và dân d ng;

 Xây d ng th c nghi m các đ tài nghiên c u khoa h c công ngh c p ngành,

c p nhà n c do đ n v thi t k , xây l p các công trình do t ng công ty giao

l i đi n

Giám đ c: là ng i đ i di n pháp nhân c a công ty và ch u trách nhi m tr c h i

đ ng qu n tr , t ng công ty và pháp lu t v đi u hành ho t đ ng c a công ty Xây d ng chi n l c, quy ho ch, k ho ch phát tri n dài h n, trung h n, và hàng n m c a công

ty

Phòng tài chính - k toán: Do k toán tr ng công ty t ch c qu n lý đi u hành,

có ch c n ng tham m u cho giám đ c th c hi n các công tác th ng kê, k toán tài chính Th c hi n h ch toán kinh t , cung c p k p th i, đ y đ các thông tin c n thi t chính xác giúp cho giám đ c có nh ng quy t sách s n xu t kinh doanh và đ u t hi u

tr ng trong l nh v c thi t k xây d ng

Phòng thi t k đ ng dây và tr m: T v n thi t k , giám sát tác gi , giám sát

thi công, th m đ nh các d án đ u t xây d ng m i ho c c i t o đ ng dây trên không,

đ ng cáp ng m, tr m bi n áp c p đi n áp t h áp đ n cao áp; Tham m u cho lãnh

đ o chi nhánh trong công tác th tr ng trong l nh v c thi t k đ ng dây và tr m;

ào t o cán b chuyên môn cho chi nhánh và t ng công ty

Phòng qu n lý d án: Tham m u giúp lãnh đ o chi nhánh ch đ o, qu n lý s n

xu t kinh doanh các l nh v c: T v n đ u t và đ u th u, t v n giám sát, qu n lý và

đi u hành d án; Khai thác th tr ng; ào t o cán b v chuyên môn

2.2 Phân tích tình hình tài chính và k t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh c a Chi nhánh trong ba n m 2011 – 1013

n m rõ h n v tình hình ho t đ ng kinh doanh c a chi nhánh, chúng ta có th xem xét m t cách t ng quát k t qu kinh doanh c a chi nhánh thông qua các báo cáo tài chính trong m t vài n m tr l i đây

2.2.1 Tình hình doanh thu – chi phí – l i nhu n

K t qu ho t đ ng s n xu t kinh doanh trong n m c a công ty đ c ph n ánh trên Báo cáo k t qu ho t đ ng kinh doanh Các s li u trên báo cáo cho bi t thông tin

t ng h p v k t qu s d ng v n, lao đ ng k thu t và kinh nghi m c a công ty Sau đây là báo cáo k t qu kinh doanh c a chi nhánh trong ba n m 2011-2012-2013:

B ng 2.1 Báo cáo k t qu kinh doanh

đô th đã đ a t ng doanh thu lên đ n561.538.677.496 đ ng, t ng 282.977.015.724

đ ng so v i n m 2012, t ng ng t ng 101,59%.M c dù n n kinh t Vi t Nam v n

ch a thoát h n kh i s nh h ng c a s kh ng ho ng kinh t toàn c u song CCDC

v n kh ng đ nh v th c a mình và không ng ng phát tri n, nguyên nhân do ban giám

đ c đã bi t n m b t th i c , mang v cho chi nhánh nh ng h p đ ng l n M t vài công trình chi nhánh đã h p tác thi công trong n m qua đó là: nhà máy c khí Tam B o, nhà máy th c ph m Thái Bình, d án xây d ng ch ng ng, c n h li n k khu đô th

m i B c Ninh…

Các kho n gi m tr doanh thu: M t thành công c a chi nhánh đó là trong ba n m

2011, 2012 và 2013 các kho n gi m tr doanh thu đ u b ng 0, đây là đi u chi nhánh luôn c g ng duy trì vì các s n ph m chi nhánh bàn giao cho khách hàng đ u đ t đúng tiêu chu n c a h p đ ng, có ngh a chi nhánh không ph i m t kho n chi phí nào đ s a

ch a hay b i th ng cho khách hàng Nh v y, uy tín c a chi nhánh trong lòng khách hàng c ng đ c nâng cao rõ r t, mang đ n nhi u c h i v i nh ng b n h p đ ng l n

h n cho chi nhánh Ngoài ra, các kho n gi m tr doanh thu b ng 0 đ ng ngh a v i doanh thu thu n đúng b ng doanh thu bán hàng và cung c p d ch v

Doanh thu ho t đ ng tài chính n m 2012 là 2.272.751.834 đ ng, t ng 459.290.995 đ ng so v i doanh thu ho t đ ng tài chính n m 2011, m c t ng không l n

kho n doanh thu tài chính chi nhánh nh n đ c ch y u do lãi ti n g i ngân hàng v i lãi su t 13,5%/n m làm t ng l i nhu n đ u t tài chính Ngoài ra, trong n m 2013 chi nhánh có cho các công ty CP Bê tông Ly tâm Vinainco, công ty TNHH MTV Xây l p hóa ch t và công ty TNHH MTV C khí hóa ch t Hà B c vay v i s lãi nh n đ c là 501.359.207 đ ng chi m 16,67% t tr ng doanh thu ho t đ ng tài chính c a chi nhánh ây ch là m t ch s nh trong ch tiêu doanh thu và tác đ ng không đáng k

đ n tình hình doanh thu c a chi nhánh.Hi n t i, công ty ch a th c hi n đ u t c phi u, trái phi u… trên th tr ng tài chính vì v y doanh thu ho t đ ng tài chính m i

ch chi m t tr ng nh so v i doanh thu bán hàng Nh v y, công ty hi n ch a chú

V chi phí:

Kho n m c quan tr ng nh h ng không nh đ n c c u chi phí đó là giá v n hàng bán N m 2011 giá v n hàng bán là 130.644.968.828 đ ng; n m 2012 giá v n là 256.212.607.215 đ ng t ng cao h n n m 2011 là 125.567.638.387 đ ng, t ng ng 96,11%; sang n m 2013 giá v n là 532.761.872.570 đ ng, t ng 276.549.265.355 đ ng,

t ng ng 107,94% so v i n m 2012.T ng nh m c t ng chi phí này là không tôt đ i

v i l i nhu n c a chi nhánh, song nhìn lên m c t ng doanh thu thu n đ t 97,25% (n m 2012) và 101,59% (n m 2013) thì hoàn toàn h p lý Vi c nh n đ c nhi u h p đ ng

đ ng ngh a chi phí s n xu t c ng ph i t ng theo đ đ m b o s n ph m t o ra có ch t

l ng t t, các d án xây d ng chi nhánh nh n th u h u h t là thuê công ty ngoài th c

hi n, chi nhánh ch th c hi n giám sát nên chi phí r t l n

Chi phí tài chính c a chi nhánh trong n m 2012 là 408.531.721 đ ng, t ng 342.266.817 đ ng so v i n m 2011, t ng ng t ng 516,51% Kho n chi phí tài chính

mà chi nhánh ph i chi tr chính là chi phí tr lãi vay c a chi nhánh V i m c t ng 516,51% cho th y chi nhánh đã vay n h n r t nhi u mà đây ch y u là v n l u

đ ng đ chi tr cho công ty thuê ngoài tham gia xây d ng công trình V i s l ng công trình l n h n vào n m 2013 thì l ng chi phí tài chính ph i tr đã t ng lên đ n 2.039.587.041 đ ng, t ng ng t ng 399.25% so v i n m 2012, trong đó ti n tr lãi vay là791.447.243 đ ng còn l i là phí b o lãnh, chênh l ch t giá h i đoái ch a th c

hi n Tuy vi c vay v n này m t chi phí lãi vay song nó đ m b o cho chi nhánh có th

thanh toán đúng th i h n v i các bên đ c thuê c a d án, giúp t ng uy tín c a chi nhánh

Chi phí qu n lý kinh doanh n m 2011 là 6.862.064.502 đ ng, n m 2012 t ng 1.510.399.042 đ ng (t ng ng 22,01%) so v i n m 2011, chi phí qu n lý kinh doanh

2013 là11.451.731.336 đ ng, so v i n m 2012 t ng 3.079.267.792 đ ng (t ng ng 36,78%).Vài n m g n đây có th nói là th i k kinh doanh thành công c a chi nhánh

v i nhi u d án l n vì th kh i l ng công vi c r t nhi u, chi nhánh ph i tuy n thêm nhi u đ i ng nhân viên cho các d án song chi nhánh đã c t gi m b t đ c chi phí cho vi c ti p th - qu ng bá b i hi n nay chi nhánh c ng khá có ti ng trong ngành M t trái là nó làm gi m l i nhu n tr c thu c a chi nhánh

i u đáng khen kho n m c chi phí khác trong n m 2012 là 0 đ ng, ngay c n m

2011 con s c ng là r t nh ch 980.312 đ ng n n m 2013 chi phí kho n m c này

l i xu t hi n nh ng không đáng k ch có115.486 đ ng.Chi nhánh luôn hoàn thành t t các d án đ bàn giao cho khách hàng đúng th i h n và ch t l ng theo yêu c u trong

h p đ ng nên không b m t chi phí b ph t hay đ n bù

3.942.255.199

12.040.486.747

18.725.639.086

L i nhu n sau thu là kho n l i nhu n tr c thu tr c thu tr thu thu nh p doanh nghi p ph i n p, l i nhu n sau thu n m 2012 là 12.040.486.747 đ ng t ng 8.098.231.548 đ ng t ng ng 205,42% so v i l i nhu n sau thu n m 2011 là 3.942.255.199 đ ng Ta d dàng nh n th y l i nhu n sau thu thu đ c t ng kho ng 200% vào n m 2012 là m t con s kh quan nh ng xét v lâu dài thì các kho n chi phí

l i chi m t tr ng quá l n so v i doanh thu, đi u này làm l i nhu n c a chi nhánh ch còn l i r t ít i u này đã đ c ph n ánh tình hình l i nhu n sau thu vào n m 2013,

m c dù có th nh n th y t ng doanh thu thu đ c t các h p đ ng, công trình là r t

l n, cao h n hai l n doanh thu n m 2012 nh ng l i nhu n cu i cùng sau khi đóng thu TNDN l i ch t ng 55,5% t c t ng 6.685.152.339 đ ng lên con thành 18.725.639.086

đ ng T s gia t ng l i nhu n đã gi m xu ng 4 l n so v i n m 2012 cho th y công tác

qu n lý chi phí ch a hi u qu , đòi h i chi nhánh ph i ki m soát chi phí tài chính và chi phí qu n lý kinh doanh hi u qu h n đ gia t ng l i nhu n

Nh n xét: Tình hình kinh t Vi t Nam tuy còn nhi u khó kh n, ch a khôi ph c sau kh ng ho ng kinh t toàn c u song có th th y Chi nhánh t v n thi t k và xây

d ng đã nhanh nh y bám tr đ c v i th tr ng, tuy ch a t i thi u hóa đ c chi phí

nh ng chi nhánh luôn ch tr ng l y tiêu chí hài lòng c a khách hàng lên đ u đ gia

t ng uy tín c a chi nhánh v i các đ i th c nh tranh cùng ngành

2.2.2 Tình hình tài s n – ngu n v n

B ng cân đ i k toán là m t báo cáo tài chính m t th i đi m nh t đ nh Nó là

m t b ng tóm t t ng n g n v nh ng gì mà doanh nghi p có/s h u (tài s n) và nh ng

gì mà doanh nghi p n (các kho n n ) m t th i đi m nh t đ nh Thông qua b ng s

li u trên đây, chúng ta có th đánh giá s b v tình hình tài s n và ngu n hình thành tài s n c a CCDC qua ba n m 2011, 2012 và 2013